【证券投资现行保护问题研究文献综述2600字】

4证券投资现行保护问题研究文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u1231（一）证券投资保护先行赔付的概念与价值 1212191.概念 1262842.价值 12675（二）证券投资保护先行赔付的主体制度 213864（三）证券投资保护先行赔付条件制度 34253（四）证券投资保护先行赔付履行制度 416495（五）总结 4证券投资保护先行赔付的概念与价值1.概念综合现行法律的规定和学者的观点，先行赔付概念无非涉及到赔付的主体、启动的行为方式、时间节点等问题。陈洁是比较早研究先行赔付这一概念的学者之一，她指出先行赔付指的是在行政和司法裁判做出之前，欺诈发行的相关主体及连带责任人在处罚之前，拿出资金来赔付投资者。[[][]陈洁：《证券市场先期赔付制度的引入及适用》，载《法律适用》，2015年第8期，第76页。许琴认为，先行赔付制度是指发行人由于欺诈发行造成投资者损失，在司法判决前于由发行人的控股股东等与投资者达成和解，对投资者进行补偿的一种制度。[[][]许琴：《股票发行反欺诈制度的完善研究》，浙江大学硕士论文，2019年。谢丽媛指出在行为方式上有学者也认为是虚假陈述[[][]谢丽媛：《探析先行赔付制度的构建——以《证券法(修订草案)》为探讨背景》，载《西南金融》，2017年第7期，第109页。徐强胜认为可以建立与我国司法帮助条件有限的情况相符合的制度，即建立一个由证券违法主体或者案件利益相关者设立的投资者补偿基金。[[][]徐强胜：《论我国证券投资补偿基金制度的构建》，载《法商研究》，2016年第33卷第1期，第117页。2.价值证券市场作为我国经济市场中比较特殊的存在，中小投资者在市场中地位是不对等的，并且在现有文献研究中，学术界认为先行赔付制度的设定其主要目的就是为了更好的保护投资者，若制度失去此意义，则会丧失了其存在的意义。张东昌提出了先行赔付这一制度的创建由来以及法律构造，建议从几方面着手进而完善投资者保护基金制度的相关规定，分别是赔付资金的筹集渠道、基金的具体用途、赔偿机制的改进以及代为求偿等方面，并且提出应借鉴外域的保护基金制度与我国实际国情相结合进行先行赔付制度的构建。[[][]张东昌：《证券市场先行赔付制度的法律构造——以投资者保护基金为中心》，载《证券市场导报》，2015年第2期，第167页。段丙华指出，完善证券市场的先行赔付制度有利于保护市场中的中小投资者，降低私法保护成本，还可以法制化规范相关市场。[[]段丙华：《先行赔付证券投资者的法律逻辑极其制度实现》，载《证券市场导报》，2017年第8期，第35页。[]段丙华：《先行赔付证券投资者的法律逻辑极其制度实现》，载《证券市场导报》，2017年第8期，第35页。许奕圣、赵威,指出了先行赔付制度可以迅速弥补受害者损失，稳定证券市场秩序的作用。作者在文中根据统计司法现状，比较先行赔付与提起诉讼的不同情况，突出了先行赔付制度的优势，证明其必要性。[[][]许奕圣，赵威：《证券市场先期赔付法律制度初探》，载《海峡法学》2018年，第20卷第1期，第47页。汪金钗,认为先行赔付属于诉外和解，有助建立保护体系，充分、及时地保护投资者权益，督促证券市场有关责任主体谨慎履职，并且指出专业投资者保护机构在先行赔付制度的运作过程中发挥着重要作用。[[][]汪金钗：《先行赔付制度的构建与探索——兼评《证券法》第九十三条，载《南方金融》，2020年第6期，第67页。（二）证券投资保护先行赔付的主体制度白洁,研究认为投资者保护基金在设立的目的上与先行赔付制度具有内在一致性，合理衔接适用制度能够达成相互补充以及充分发挥保障权能的效果。[[][]白洁：《证券市场先行赔付制度研究》，华东政法大学硕士论文，2019年。郭艳芳,结合我国证券市场先行赔付主体在立法与实践中受限的先行赔付主体范围，发现“先行”的定义在实践中并不明确，因此先行赔付制度在实践中的实行并没有达到应有的效果，成为制约我国证券市场先行赔付主体能够主动承担先行赔偿的重要因素。通过按份赔偿与明确职责界定先行赔付主体，直接决定着其是否享有追偿权来完成对受损适格投资者的赔偿问题。[[][]郭艳芳：《证券市场先行赔付主体的法律界定》，载《法治论坛》，2020年第60期，第167页。俞涵从证券市场虚假陈述民事责任制度的实施现状出发，从实体和程序两方面提出了民事责任制度存在的缺陷，最后从先行赔付制度、证券中介机构和证监会的责任承担角度提出了证券市场主体理性归位的解决措施。[[][]俞涵：《证券虚假陈述民事责任主体之责任归位》，载《法制博览》，2021年第6期，第27页。（三）证券投资保护先行赔付条件制度目前相关研究对于先行赔付制度的研究十分匮乏，也没有专门的著作。但是证券民事责任方面的研究往往会涵盖先行赔付制度中因果关系、赔偿范围等内容，与证券民事责任的最终确定具有内在一致性，都是财产赔偿责任。证券民事责任相关理论目前具有相当深入的研究，对于本文的撰写具有相当的参考价值。刘海俊，宋一欣搜集整理了近年发生的证券民事赔偿案件，通过分析这些典型案例，可以更加清晰地理解虚假陈述的定义，判定投资者能否享受先行赔付的资质，明确受偿的界限。[[][]刘海俊，宋一欣著：《中国证券民事赔偿案件司法裁判文书汇编》，北京大学出版社，2013年版，第180-260页。郭锋，程啸以民事责任中虚假陈述的有关内容基础，对虚假陈述的认定、界定损失范围以及如何归责等方面进行了探讨，先行赔付制度也主要用于规范证券市场的虚假陈述行为，同样属于民事责任的范畴，因此该书也具有相同的参考意义。[[][]郭锋，程啸著：《虚假陈述证券侵权赔偿》法律出版社，2003年版，第280-345页。翁晓健从虚假陈述民事责任的基本理论开始，研究了违法行为的具体形态，违规泄露信息的认定标准，作者认为我国相关立法对于虚假陈述行为缺乏有效法规制，仅有原则性规定，难以有效应用于实践之中。规制手段的实施受到多方约束。如何完善制度的设计，达到在公平的前提下，为受到侵害的投资人提供有效的保护，应当是目前关注的重点。[[][]翁晓健著：《证券市场虚假陈述民事责任研究》，上海社会科学院出版社，2011年版，第88-135页。孙宏涛,裴健博指出我国新修订的《证券法》中对于先行赔付制度规制仍不完善，再运行过程中缺乏相关细则相互规制，因此对于新出台的《证券法》急需在后续修订过程中对细则进行完善。首先，对于履行完先行赔付后，其责任人的行政或者刑事处罚是否可以考虑从轻或减轻处罚，以激励赔付人能够积极履行先行赔付，其此，在赔付协议制定过程中是否可以引入听证程序，以加强投资者参与程度，保证程序公正性，最后，对于赔付基金来源扩大问题，对于投保基金来源范围是否扩大、怎样进行扩大为先行赔付程序提供强有力保障。[[][]孙宏涛，裴健博：《我国先行赔付制度存在的问题及其完善》，载《证券法律评论》，2020年第2期，第67页。（四）证券投资保护先行赔付履行制度在先行赔付制度中，责任人履行完先行赔付的责任后，对其他因公司欺诈上市承担过错的人是否可以进行追偿？以及责任的享有的追偿权是否区别于其他债权具有优先受偿的可能？对于赔付人的追偿权问题研究，陈洁认为，对于先行赔付后的追偿权相较于普通债权应具有优先性。首先，对于先行赔付制度的设立的初衷是为了保护证券市场中小投资者，在公司因欺诈发行上市中，中小投资者处于比较劣势的地位，先行赔付制度是为了保障投资者权益可以得到充分的补偿，为了保障先行赔付人的积极性，应将先行赔付人的追偿权置于普通债权之前。[[][]俞登凯：《证券市场先行赔付制度研究》，华东政法大学硕士论文，2019年。其次针对实践中出现的赔付人贯彻“充分补偿原则”，有可能出现实际赔付数额大于投资者实际的损失，在这种情况下，针对超过的部分赔付人是否有权进行追偿？有的学者认为，应根据在赔付过程中其对于超过损失是否具有过错以及超过的金额是否属于显著超过来进行抗辩。（五）总结在把实践放在首位的情况下，相关法律法规、部门规章和行业自律规则也开始完善先行赔付制度的相关规定，一些业内专家学者也开始研究先行赔偿制度在中