A股行业观察：2023年A股市场回顾-经济预期与现实的交织

正文目录一、 2023年A股市场回顾：济预期与现实的交织 32023年海外环境对A股场形成一定压制 3经济预期与现实的织动使得市场呈现多段情 42023市场风格与行业表现 5二、 A股行业表现：煤炭行领涨 6三、 A股成交情况 8四、 A股市场风格 9五、 风险提示 10图表目录图表1：中国经济走强更有利于A股市场表现 3图表2：美债利率的上对A股表现形成压制 3图表3：人民币汇率的动对A股表现存在影响 4图表4：经济预期与现的交织变动使得市呈多阶段行情 5图表5：2023年市场以盘风格为主 5图表6：2023年各指数跌情况 6图表7：2023全年行业跌情况 6图表8：本周煤炭领涨 7图表9：本周煤炭较上明显上涨 7图表10：近一个月煤炭幅较高 7图表本周指数换手与上一周相比有所升 8图表12：本周成交额较一周有所提升 8图表13：本周行业日均手率 9图表14：本周行业日均交额 9图表15：本周风格偏中（单位：%） 10图表16：本周风格偏稳（单位：%） 10一、 2023年A股市场回顾：经济预期与现实的交织2023A股市场形成一定压制2023A10A102023年A图表1：中国经济走强时更有利于A股市场表现花旗经济意外指数:中国-美国 万得全A1506,5001006,0005005,500(50)5,000(100)(150)4,500(200)4,000数据来源：，图表2：美债利率的上行对A股表现形成压制

万得全A 10年期美债收益率-10年期国债收益率

2.52.01.51.00.50.0(0.5)(1.0)(1.5)(2.0)(2.5)数据来源：，图表3：人民币汇率的变动对A股表现存在影响万得全A 中国:中间价:美元兑人民币

数据来源：，经济预期与现实的交织变动使得市场呈现多阶段行情根据2023年内经济预期与现实的组合，可以将A股市场行情划分为多个阶段。-（A春节后-4（；（3）4月底4月-6PMI50+732均表明，当前A图表4：经济预期与现实的交织变动使得市场呈现多阶段行情5,4005,4005,2005,0004,8004,600TMT4,4004,200强预期强现实强预期弱现实4,000TMT，低估值弱预期弱现实金融地产低估值与高股息中特估来源：wind，2023市场风格与行业表现2023TMT2023TMT（1）46TMT810TMT图表5：2023年市场以小盘风格为主中证100/万得全A 国证2000/万得全A4.00.020102011201220132014201520162017201820192020202120222023数据来源：，图表6：2023年各指数涨跌情况TMT指数 中特估指数 消费 金融地红利 万得低估值风格 先进制造 周期1.31.21.11.00.90.80.7数据来源：，TMT图表7：2023全年行业涨跌情况3020100(10)(20)(30)(40)电子汽车非银行金融数据来源：，二、 A股行业表现：煤炭行业领涨A202315A5.63%1.99%1.32%0.79%6.31%、6.12%、5.59%、4.94%、4.80%。86420-2-4-6-886420-2-4-6-8图表10：近一个月煤炭涨幅较高6420-2-4-6-10-12数据来源：Wind，华福证券研究所石油石化电力设备及新能源农林牧渔建材轻工制造交通运输商贸零售非银行消费者服务

86486420-2-4-6-8-10-12数据来源：Wind，华福证券研究所数据来源：Wind，华福证券研究所房地产综合综合金融非有色金属消计算机食电力设备及新…电子

煤炭图表8：本周煤炭领涨数据来源：Wind，华福证券研究所图表9：本周煤炭较上周明显上涨图表8：本周煤炭领涨数据来源：Wind，华福证券研究所图表9：本周煤炭较上周明显上涨石油石化综合有色金属综合金融农林牧渔非银行策略定期报告策略定期报告电子本周涨幅较上周变动诚信专业发现价值7请务必阅读报告末页的重要声明本周涨幅较上周变动诚信专业发现价值7请务必阅读报告末页的重要声明三、 A股成交情况50图表11：本周指数换手率与上一周相比有所回升本周日均换手率（） 前1周 前2周 前3周 前4周 前5周 前6周10万得全A 上证指数 深证成指 沪深300 创业板指 科创50数据来源：，图表12：本周成交额较上一周有所提升本周日均成交额（亿元） 前1周 前2周 前3周 前4周 前5周 前6周1000080006000400020000万得全A 上证指数 深证成指 沪深300 创业板指 科创50数据来源：，从行业角度来看，本周煤炭板块成交情况出现明显改善。从成交活跃度改善情况图表13：本周行业日均换手率本周日换手（） 前1周 环比上（右）4 3 3 2 2 1 01 -10石油石化交通运输房地产国农林牧渔数据来源：，图表14：本周行业日均成交额本周日成交（亿） 前1周 较前一变动右轴）1000 1900 0800700 0600 05