中小企业财务风险成因分析及防范措施-以A公司为例

PAGEPAGE2摘要中小企业作为中国经济的重要力量，它直接影响着中国的经济发展。中华民族的伟大复兴需要无数中小企业的助力。财务风险是企业经营过程中不可回避的一个现实问题，因此中小企业应该防范财务风险才能保证企业的可持续发展。在此背景下，本文运用文献归纳与案例研究等方法分析中小企业财务风险。在对相关概念和理论研究进行——A公司为研究对象，从筹资风险、投资风险，运营风险三个角度对其进行财务风险分析。分别提出该公司在资本结构、投资决策，风险控制等存在财务风险问题，通过问题分析后，提出拓宽企业对外筹资渠道、完善项目风险防控体系、健全内部财务管理制度等解决方案，为企业在激烈市场竞争中的可持续发展提供了强有力的保障。关键词：财务风险；成因；防范措施AbstractAsanimportantforceinChina'seconomy,smallandmedium-sizedenterprisesdirectlyaffectChina'seconomicdevelopment.ThegreatrejuvenationoftheChinesenationneedsthehelpofcountlesssmallandmedium-sizedenterprises.Financialriskisanunavoidablepracticalproblemintheprocessofenterpriseoperation,sosmallandmedium-sizedenterprisesshouldpreventfinancialriskstoensurethesustainabledevelopmentofenterprises.Inthiscontext,thispaperusesthemethodsofliteratureinductionandcasestudytoanalyzethefinancialrisksofsmallandmedium-sizedenterprises.Onthebasisofinductiveanalysisofrelevantconceptsandtheoreticalresearch,——Acompaniesofdomesticsmallandmedium-sizedenterpriseswereselectedastheresearchobjectstoanalyzetheirfinancialrisksfromtheperspectivesoffinancingrisk,investmentriskandoperationrisk.Putforwardthecompanyinthecapitalstructure,investmentdecisions,riskcontrolandotherfinancialriskproblems,throughtheproblemanalysis,proposedtobroadentheforeignfinancingchannels,improvetheprojectriskpreventionandcontrolsystem,improvetheinternalfinancialmanagementsystemandothersolutions,forthesustainabledevelopmentoftheenterpriseinthefiercemarketcompetitionprovidesastrongguarantee.Keywords:financialrisk;cause;preventivemeasures引言如今，商业环境在不断变化，财务风险是客观存在的，因财务风险而倒闭的公司，甚至特大公司也不为少见，所以中小必须防范财务风险。因此，中小企业管理层急需寻求防范财务风险的对策以获得其竞争优势，在竞争激烈的市场中突围。然而目前国内对中小企业财务风险问题并没有足够的理论或实证研究，本文将集中于探索这一关键——A公司为例，基于财务风险成因的方面剖析A公司存在的财务风险，提出相应的防范措施，为A公司发展助力，并期望给予广大中小企业在财务风险方面的一些有效建议。1绪论1.1研究目的和意义1.1.1研究目的。帮助中小企业科学有效地规避务风险，从而助力中小企业发展和中华民族伟大复兴。1.1.2研究意义作为一个独立的经济体，中小企业目的是从生产经营中获利。然而，有收益也有风险。随着市场竞争中小企业应加强对财务风险的防范。对风险的控制好坏，直接影响到企业的收益，通过对风险的分析展。对于中小企业发展而言，具有十分重要的现实意义。1.2国内外研究综述1.2.1国外研究风险的防控，让企业主要集中识别防控系统性风险。2020年，冯文认为，企业在识别财务风险的过程中，应不断完善财务风险识别机制，全面、系统地掌握企业信用状况，培养识别财务风险的人才，进而掌握财务风险的细节。1.2.2国内研究[1]指出，由于对风险认识不足、防范意识淡薄、从业人员素质不高等原因，我国中小企业财务风险管理意识淡薄，财务管理理念陈旧，财务人员专业素质不高。2018年，鲁娜[2]指出，在国家政策的大力扶持下,中小但由于中小企业自身实力弱、财务风险意识差、管理水平有限等原因,发展前景却着实令人担忧。[3]指出，在我国经济进入“新常态”下,中小企业发展虽存在一系列利好的消息,但依然面临种种挑为了在竞争中获得优势,中小企业实现生存与发展,财务风险的控制与防范就显得格外重要。濮飞燕指出，识别小微企业的财务风险要结合当下互联网、云计算、大数据的时代背景，紧跟“互联网+[1]”的改革浪潮，更加切合实际地识别小微企业的财务风险。1.3研究方法1.3.1文献归纳法料。以中小公司为例，对财务风险辨别和防范提出自己的看法，最后提出解决对策。1.3.2案例分析法理论和企业实际经营情况相结合，为中小企业提供财务风险防范对策。1.3.3定量分析法。2相关概念及理论分析2.1相关概念2.1.1财务风险的含义风险是由于企业拖欠债款但没办法及时偿还到期债款的生产经营活动中潜藏的筹资风险和投2.1.2财务风险的分类（1）筹资风险。企业只生产经营。（2）投资风险风险。企业借助对市场而导致投资出现风险。（3）运营风险导致在企业供、产、销各个环节存在不确定性因素，这将导致企业资金运动的迟滞，造成企业价值损失。2.1.3财务风险的成因（1）宏观经济环境不确定无论从长期还是短期看，宏观经济环境是影响公司生存、发展的最基本因素。公司的经济效益会随着经济运行周期、经济政策、利率水平和物价水平等宏观经济因素的变动而变动。如果宏观经济运行良好，企业总体盈利水平提高，财务状况趋好，财务风险降低；如果宏观经济运行不容乐观，企业投资和经营会受到影响，盈利下降，可能。目前我国市场环境复杂多变，中小企业受国家政策、利率、通货膨胀、疫情影响、寡头垄断[2]、各国政策权衡与协调困境等因素影响，企业的运营成本变多，获得的经济利润变少，企业收益变差，企业发展变缓慢。（2）资本结构不合理。中小企业发展主要依靠中小企业的业务扩张和发展所需的渠道，导致面临较大的偿债风险。（3）投资决策不合理。在投资决策过程中，中小企业忽视缺少市场调研、没有充分进行投资项目的可行性，这些造成投资决策缺乏科学性，导致投资决策不合理。（4）财务管理制度不完善，这会造成中小企业内部资金管理不科学并增加财务风险。。中小企业没有预算管理[3]，没有财务审批流程等等也增加了财务风险。（5）财务人员风险意识淡薄构，不沟通不监督不反查。在现实工作中，中小公司财务管理人员风险缺乏风险意识，对财务风险客观性认识不。比如财务款长期无法回收，直至成为坏账。严重影响企业资产的流动性及安全性，由此产生财务风险。2.2理论分析2.2.1资本结构理论资本结构是指各种资本的价值构成和比例关系。研究发现，比较经典的资本结构理论有三种：MM资本结构理MM资本结构理论是资本结构研究理论的鼻祖，根据是否考虑所得税，可以分为MM无有税理论。MM无税理论指出，在不考虑企业所得税前提下，企业的市值和企业内部的资本结构没有相关企业所得税的影响，提出了企业的价值会随着财务杠杆的增加而增加，换句话而言，MM有税理论考虑了负债带来的纳税利益，这意味着投资者可得到更多的回报。形成一种类似于帕累托最优的均衡状态。负债成本会随着企业的负债的增加而加大，即企业的负债部资金，其次是债务筹资，最后是股权筹资。2.2.2内部控制理论内部控制是指企业为了提高经营效率，充分获取和利用各种资源，以实现既定的管理目标，而实施的各种内部制约和调节的组织、计划、方法和程序。国内外学者继续深入研究企业的内部控制，不仅可以确定企业内部管理是否科学合理，还能监督管理企业，确保企业内部管理制度真正发挥作用，预防和减少企业财务风险的发生和危害。财政部等有关部门发起成立具有广泛代表性的企业内部控制标准委员会，研究推动建立企业内部控制规范体系。企17项具体规范的征求意见稿。2008年6月28日，基（财会2008年7号）及其配套指引已于2011年1月1日在境内外同时上市的公司和部分在境内主板上市的公司实施和试点。执行。2.2.3财务风险管理理论使得企业的经济免受损失的管理过程。在进行财务风险管理决策时，要处理好成本和效率的关系，从最经济合理的角度来处理风险，制定财务风险管行为。3A公司财务风险现状分析3.1A公司情况简介2004年，所属地是江苏省扬州市，所属行业是制造业，主营业务是汽车整车及配件（电池成组、车载充电机、直流转换器、电机控制器、电池管理系统）生产、销售和研发；汽车租赁；汽车销售；汽车配件批发、零售、维修；汽车零部件及配件制造；模具制造等。公司注册资本为1,200万元。200名，其中管理人员25名均是高中及以上学历，研发人员18名均是本科及以上学历，财务人员7名均是本科学历，工人150名均是高中及以下学历。目前公司已经有10多年的发展历史，公司具备完整的试PACK工厂，兼具整车检测线、淋雨室、路试场地等一致性检测性能的能力，具备完善的售后服务及配件供应保障能力。3.2A公司的财务风险分析3.2.1筹资风险分析，A公司的资金主要以上来源于借款收到的现金，2019年占筹资总额的93%，2020年和2021年达到100%。由此可以看出A公司筹资出现了一定的问题，过度依赖银行借款筹资渠道，对A公司日常经营所需要的资金2019年，偿还债务支付的现金占取得借款收到现金的40.4%，2020年甚至达到626.7%，2021年有所下降，但仍占100%。A公司负债过高，资本结构不合理，使A公司财务负担沉重，偿付能力不足，导致存在筹资风险。<表1>2019-2021年A公司筹资活动产生的现金流量表单位：万元项目2019年2020年2021年吸收投资收到的现金3,750--取得借款收到的现金49,8003,00016,800收到其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计53,5503,00016,800偿还债务支付的现金20,10018,80016,800分配股利、利润或偿付利息支付的现金1,49210,650361支付其他与筹资活动有关的现金13513050筹资活动现金流出小计21,72729,58017,211筹资活动产生的现金流量净额31,823-26,580-411资料：来源于财经网站从表2可以看出来，A公司流动比率和速动比率均低于行业平均比率，A公司现金比率总体呈下降趋势，说明A公，其正常水平范围是40%-60%。由表2可知，2019年A公司的资产负债率高达71.58%。近三年，公司资产负债率均超过60%且高于行业平均比率，说明A公司长期偿债能力较弱。企业偿债能力直接决定投资者的投资行为，也影响公司盈利和竞争力。偿债能力较弱，将会直接影响投资者的信心，不利于公司筹集资金，导致存在筹资风险。偿债能力较弱，也影响公司发展能力，因此需要特别关注。<表2>2019-2021年A公司偿债能力分析表A公司 行业平均比率指标2019年2020年2021年2019年2020年2021年流动比率1.501.631.461.651.731.56速动比率0.570.640.730.670.740.83现金比率（%）48.0738.0233.0055.3645.2442.20资产负债率（%）71.5862.9864.1053.3648.1950.783.2.2投资风险分析，2019-2021年，A公司投资活动现金流入逐年下降，说明投资效果不。总的来看，A公司的投资活动流出量大于流入量，说明A公司对外投资很多，而A公司取得投资收益收到的现金却逐年下降，说明投资收益不佳，存在投资风险。<表3>2019-2021年A公司投资活动产生的现金流量表单位：万元项目2019年2020年2021年取得投资收益收到的现金26,78012,4306,930处置固定资产和无形资产所收到的现金净额23165收到其他与投资活动有关现金净流量投资活动现金流入小计26,80312,4466,935投资支付的现金85,00079,00029,000构建固定资产和无形资产所支付现金547421108投资活动现金流出小计85,54779,42129,108投资活动产生的现金流量净额-58,744-66,975-22,173资料：来源于财经网站由表4可知，2019-2021年，A公司一直进行短期投资，主要用于购买股票，连续三年亏损，2021年甚至亏损100万元。投资收益指对外投资所取得的利润、股利和债券利息等收入减去投资损失后的净收益。投资收益为负数，说1得知：A公司过度依赖借款渠道筹资，负债过高，显然造成公司雪上加霜，不利于公司可持续发展。投资亏损说明A公司在投资上面没过多重视与之相关的风险，导致存在投资风险问题。<表4>2019-2021年A公司投资情况表单位：万元A公司项目2019年 2020年 2021年短期投资 420 580 600投资收益 -18 -37 -1003.2.3运营风险分析应收账款周转天数是指企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。其是应收账款周转率的一个辅助性指标，周转天数越短，说明流动资金使用效率越好。由表5可知，A公司的应收账款周转天数逐年增长且高于行业平均水平，说明流动资金使用效率不高。应收账款周转率等于赊销净额除以平均应收账款，赊销净额一般在实务中常用营业收入代替计算，该指标说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。由表5可知，A公A公司应收账款的变现能力变弱，应收账款的管理水平变低。这些说明A公司资产的流动性变弱，存在运营风险。<表5> 2019-2021年A公司应收账款情况表A公司指标2019年2020年2021年应收账款周转天数（天）4.8911应收账款周转天数行业平均水平（天）3.13.54.1应收账款周转率（次）754032应收账款周转率行业平均水平（次）11710387资料：来源于财经网站行业平均的存货周转率基本稳定在6.4左右，A公司的存货周转率总体呈现下降趋势且低于行业平均，发生存货积压的状况。A公司的存货周转天数逐年增长，A公司存货周转率逐年下降，说明A公司存货变现能力变弱，流动资金使用效率变差，会导致公司营运资金压力变大，导致存在运营风险。<表6>2019-2021年A公司存货情况表A公司指标2019年2020年2021年存货周转天数（天）83.33102.86106.51存货周转天数行业平均水平（天）55.1355.7356.51存货周转率（次）4.323.503.38存货周转率行业平均水平（次）6.536.466.37资料：来源于财经网站4.1过度依赖借款渠道筹资导致资本结构不合理由图1可知，A公司的资金主要以上来源于借款收到的现金，甚至在2020年和2021年借款收到的现金与筹资总额相等。由此可以看出A公司出现了过度依赖银行借款渠道筹资的问题，导致筹资成本逐渐增加，对A公司日常经营所需要的资金流转非常不利。A公司过度依赖借款渠道筹资，会导致资本结构不合理。目前，A公司的业务扩张和发展A公司筹资渠道单一，短期内又没有较好的筹资来源和渠道，导致面临较大的偿债风险。A公司这样的中小公司还是很难达到债务筹资市场A公司筹资渠道比较少，对借款筹资渠道依赖性较大。随着新兴经济的迅速崛起，中小企业数量越来越多，但是中小企业贷款的金额一般较小，每次贷款时，银行都要执行整套完善的贷款审批流程，银行的工作量增加A公司这样中小企业的贷款门槛，A公司借款将变得越来越困难，A公司将面临严重财务风险。，A公司购买股票，连续三年亏损，说明对于股票这类金融产品的投资项目决策出现错误，，A公司不断增加投资行为。对于像A公司这种中小企业而言，将闲余资金用于资本市场投，A公司将资金用于购买股票并不是一个好的做法。A公司作为中小企业，尤其要摒弃投机心理，需要踏踏实实做企业。A公司应该加大资金投入于技术更新、产品更。因为A公司对投资投入的金额大，还易受到如技术、机器设施、检验等程序的把控程度以及市场环境变化等诸多因素的影响，所以投资项目风险分析是重要的，正确合理的投资活动能够使企业达到资源配置的最佳状态，可以大大增加企业的净利润。，所以A公司应该对投资项目进行风险分析，避免公司投资风险发生。A公司在项目投资风险分析方面做得不够完善，会导致无法得到预期的回报并及时回收投资成本。随着中小公司越来越多，在如此快速发展的背后，占据市场仍然是那些大型企业，像A公司这样中小企业想获得发展，必须做好投资项目风险分析。4.3缺少内部财务管理建设导致风险控制不完善A公司作为中小企业，对内部财务管理建设不够重视，易导致风险控制不完善。从目前情况看，A公司存在发展A公司内部财务管理制度与大型企业相比是不健全的。A公司今年的应收账款周转天数逐年增加，且与行业平均水平有差距，说明公司应收账款管理制度存在问题，需要加以改进和完善。如果不做好应收账款的计提和管理工作，就非常有可能出现应收账款账龄延长，发生坏账的几率增加，导致公司自身资金流断裂，无法控制债务风。A公司今年的存货周转天数逐年增加，且与行业平均水平有差距，说明公司存货管理制度存在问题，需要加以改进和完善。如果不做好存货管理工作，就非常有可能出现存货滞A公司营运资金压力变大，无法控制运营风险。5A公司财务风险对策分析5.1拓宽企业对外筹资渠道5.1.1融资租赁技术的引进速度，节约了资金使用，提高了资金利用率，提高了企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进A公司这种中小企业。因为其除了融资方式灵活的特点外，还具备融资期限长，还款方式灵活、压力小的特点。像A公司这种中小企业通过融资租赁所享有资金的期限可达3年，远远高于一般银行贷款期限。在还款方面，公司可根据自身条件选择分期还款，极大地减轻了短期资金压力，防止公司本身就比较脆弱的资金链发生断裂。同时融资租赁也帮助像A公司这种中小生产企业购买更多设备，扩大生产规模，有利于公司发展壮大。5.1.2应收账款筹资国家对中小企业贷款最新政策规定中有鼓励中小企业通过应收账款筹资平台确认债权债务关系，提高筹资效企业有条件地将应收账款转让给专业筹资机构，由专业筹资机构为企。应收账款筹资是一种非常有效的筹资渠道，也是一种解决中小企业融资难问题的好对策。5.2完善项目风险防控体系5.2.1设置不同的项目风险评估小组，A公司需要根据不同类型的项目来确定风险评估小组，并提高小组成员的专业水平，以提高公司风险预估能力。为提高风险评估人员的专业素养，需要加强对他们的专业培训，提高评估人员的调查分析能力和风险评估能力。让他们从公司的长远发展出发，结合公司的实际发展情况，也要充分考虑国家政策和市场环境的影响，通过市场调研、市场评估、项目可行性研究、定量分析和科学决策模型等科学高效的决策方法，为决策的准确性提供有力支撑，努力降低投资风险，避免决策的主观盲目性。提前防范投资风险，根据企业发展战略进行市场调研和技术分析，避免盲目跟风投资项目，降低研发失败和违约责任风险。5.2.2建立科学的项目风险预防应急机制生，必须做好项目风险预防应急。建立科学的项目风险预防应急机制，实时监控项目发展状况，确立相关风险指A公司的实际情况，选择适当的风险预防应急措施。制定的项目应急机制与应急方案需要以风险评估人员所提供的风险预估信息为根据，同时还要加大对风险预防应急处置的资金投入，以便在发生风险时，能够及时有效地应对，及时止损降低公司的经济损失。项目风险预防应急机制可以对反映企业项目活动的关键性指标进行监测，找出项目中存在的问题，发现潜在的财务风险，便于管理者制定切实可行的风险防范策略，避免企业发生损失或陷入财务危机。5.3健全内部财务管理制度5.3.1加强对存货管理对存货加强管理，有效控制存货，提高经济效益。制定合理的存货流转程序，针对存货的生产、入库、销售、，A公司在制定生产计划时，必须充分考虑与生产效率有关的各种因素，加强各部门之间的沟通协调，生产部和销售部互相及时反映情况，满足双方的需要，调整生产计划实时性是企业生产经营的有力保证；选择恰当的存货策略，当流动性低于公司的存货，会导致A公司存货成本的增加，A公司将面临更为严峻的财务风险。因此减持存货是必要的，其有效控制企业债务风险；适当调整产品价格和产品多，A公司的管理层把握市场产品价格的变化趋势，并对产品的价格进行合理的定价，对产品提高研发和设计更新产品，完善产品结构，从而增加销售，减少库存堆积，减少资金占5.3.2加强应收账款的管理加强应收账款管理，提高应收账款周转率。针对应收账款，在每季末及时做一次账龄和清收分析，并报有关领导和部门，督促业务部门积极催收，提高应收账款监管能力，避免应收账款回收困难的风险，杜绝坏账死账问题的面对应收账款难以收回的情况，A公司应该反省公司内部的应收账款体系存在的问题和漏洞，完善信用标准及信用审批的制度。对拖欠应收账款的客户给予一定的信用优惠，从而减少坏账。A公司建立有效的合同制度，加强对合同执行情况的监督管理，避免因合同存在问题而无法收回债务。结论关于中小企业财务风险相关理论的研究层出不穷，中小企业财务风险的研究也是一个方兴未艾的论题。本文在对财务风险进行理论研究的基础上，选取A公司作为案例企业，有效地分析了A公司财务风险，并对其产生原因进行分析，提出一系列相应的防范措施，以期为其他相似企业的发展提供一些值得借鉴的经验。本文的研究虽有可以借鉴的地方，但由于自身时间、经验等方面的制约，对财务风险研究分析并不能做到面面俱到，分析基本A公司也只是广大中小企业中的一份子，其得出的研究结论不可能适用于所有中小企业。我相信随着相关理论研究不断深入，中小企业财务风险问题将不是难题。最后得出这样一个结论，在现今企业竞争日益激烈的背景下，基于企业财务风险分析帮助中小企业预防财务风险，能促进中小企业的发展壮大。参考文献[D].商业经济,2017(05):143-145.[2]鲁娜.浅谈中小企业财务风险的成因与防范措施[J].纳税,2018,(17):102.