比亚迪新能源汽车公司的财务分析

PAGEPAGE131、绪论1.1研究背景与意义1.1.1研究背景中国新能源汽车行业建设目前有了奋斗方向,新能源汽车行业也在我国的政策的支持下得到了更快的推进,但仍没有达到市场化和产业化,与国家政府仍有距离。发生财务风险的可能性很大,中国清洁燃料车的政策面临问题的反应时间较长,大部分跟不上市场需求,优惠政策和补助标准的周期性较长,再者部分地区政府为利益安排问题取舍不预防措施。为新能源汽车公司其他汽车提供新能源汽车公司的财务风险辨别与控制问题较好的前瞻性。1.1.2研究意义非燃油动力装置是新能源汽车环保新能源汽车使用的，全方位构建零排放的新能源整体解决方案。为了减轻环车基本上是零排污、零排放,所以也就不在有限号范围内,更便于出行,也达到了环保目的。我国新能源汽车发展相比较发达国家起步较晚，研究案例也不算多，比亚迪作为中国新能源汽车公司的领引也能提供一定的指导与借鉴意义。1.2文献综述1.2.1国外文献综述面趋于成熟。LubkaTchankova（2002）认为风险辨别对风险管理的影响至关重要，并试着从新的切入点风险来源来对风险辨别进行研究。研究后发现对风险具有较高影响程度的还有宏观环境，即政治、经济、文化等方面[1]。Zaiceanuctal.(2015）风险是某些事件对个人或组织，所产生的可能的危险,要想使这种危险是可控的,就必须采取措施使这种危险显现出来,而危险所呈现的过程即为风险辨别[2]。Golec2009）探讨了注重研发的生物行业财务风险，因为政府对生物行业有很强的监管，所以公司的财务风险与政策、管控有密切的关系，此特征与重补贴的新能源汽车行业比较相似[3]。LiDan-Pin（2018）则认为财务风险在影响了公司自身利益的同时,也影响了社会经济发展。他把模糊法和定量分析方法紧密结合,并连合历史数据,提出了基于异构多准则决策过程的财务风险计量模式RobertScapens(2019)控制财务风险的过程中还需要对公司利益加以考虑，确保公司能够获取最大化的利益，由于财务风险还与公司的营运密切相关，所以防范财务风险应当更优化公司内部控制体系，保障公司利益最大化[5]。1.2.2国内文献综述研究了主要公司所面临的财务风险，并对其进行了研究，研究指出该类型的公司应当加大研发方面的投入，增强自身的竞争能力，顺应市场的发展变化[6]。对如何规避销售汽车公司的财务风险提出了建议，指出这些汽车公司可以培养基层员工增强销售过程中的风险管理，建立起风险评价体系，对公司的资本结构进行优化[7]。(2019)认为想要加强国有公司防范财务风险的能力，高质量的发展公司，充分认识到公司存在哪些风险、建立起明确的目标。不仅要对内部进行治理，还需要对外部强化约束力[8]。研究指出公司应当积极加强认知风险并防控风险的能力，对风险防范的机制加以完善，并制定出合理的监控评估风险的体系来对财务风险进行防范[9]。分析比亚迪财务报表时指出，其财务风险主要表现为筹资风险、偿债风险和现金回收风险三个方[10]。姜以尊、徐琳琳（2018）强调要通过合理规划的筹资计划、拓宽筹资渠道来应对筹资风险，通过收缩业务降低债务规模提高偿债能力[11]。对新能源汽车公司融资的财务风险，认为应该财务风险控制比项目更为重要，通过风险监控和公司内控严格控制项目的收支，既不过于增加融资，也不过分依赖银行信贷，财务风险管理要更加保守[12]。1.2.3文献评价财务风险方面的学说。风险的辨别和防范相关的研究比较少，因此对于其他公司来说，借鉴性意义也不是很大，所以本文选取了新能源行（比亚迪）2017-2021年的财务数据进行分析，辨别出财务风险，并基于比率分析法进行财务风险的评估。从而分析出财务风险的原因，有利于公司根据成因进行风险的防范。增加本行业财务风险的重视程度，加强本行业的财务风险管理意识。1.3研究内容、思路与方法1.3.1研究内容本文以中国国内外对财务风险管理的相关研究情况为基础，以公司财务风险管理最新的研究情况为主要方向，面的财务风险提供了适当的预防措施、以减少财务风险出现的概率。为新能源汽车公司其他汽车提供防范财务风险的指导与建议。1.3.2研究思路使用文献资料法和案例分析法将文章分为六个部分。内容如下:第一部分为绪论。主要内容为研究背景与意义、研究内容、研究思路与方法。成。是后文讨论的案例研究的重要基础。方便快捷的分析对比亚迪公司各方面的财务风险进行分析。第四部分为案例公司的现状—以比亚迪为例。包括筹资风险、营运风险与盈利风险三个方面。。根据上一部分分析出的财务风险点，提出相关防范措施，对新能源汽车公司其他汽车公司财务风险的控制问题具有较好的前瞻性。1.3.3研究方法文章是以文献分析法与案例分析法为基础，以案例的形式展开研究，对财务风险进行分析、并提出防范措施。汽车公司-比亚迪汽车股份有限公司为研究对象，对新能源汽车制造业展开分析，研究新能源汽车制造业的财务风险和防范措施。论基础。有限公司存在的财务风险的现状与防范措施。，以及比亚迪汽车公司的财务风险防范，为新能源汽车公司其他汽车提供防范财务风险一定的指导与建议。2、财务风险的概述与控制理论2.1财务风险的概述2.1.1财务风险的定义财务风险的概念分为两个方面，狭义方面，是指公司在进行资金筹集、运用以及利用资金进行经营活动所得到的收益进行如何分配等等的财务活动所会面对的风险问题；广义方面是指社会大环境对公司经营所造成的影响，各种的不确定性导致公司在经营活动会获得的实际收益与公司做的预测收益之间存在一定程度的偏差，这种偏差代表经营发展的四个阶段,同时也是在管理和预防财务风险,会增强公司对财务活动的审慎性,从而良好的达到公司预期效益指标。财务风险构成：活动时，以及在处理各种关系时会产生的财务风险有筹资风险、营运风险与盈利风险等。2.1.2财务风险的基本类型(1)筹资风险含利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险和购买力风险等。（2）营运风险。（3）盈利风险直观反应着公司抵御风险的能力水平。盈利能力进行辨别时主要引入净资产收益率这指标。它又称为“净资产利润率”，是净利润与平均股东权益（平均净资产）的百分比。2.2财务风险控制理论2.2.1概念界定到经营目标所要求的财务管理水平,避免经营风险的发生。2.2.2财务风险控制体系的构成控制论最早是由物理学家安培提出，Wiener(1948)将延伸为一门单独的学科，将控制论定义为“研究在动态环境下系统如何保持平衡状态的科学”。之后随着时间的发展，控制论的相关内容也从早期的工程学向生产管理、环境保护及社会政策建议方向发展。公司财务风险控制体系有以下四个方面构成:（1）财务风险控制环境风险领域发挥着重要作用。管理者在管理整个公司时，保持良好的控制环镜，公司才能维持较为平稳的发展。（2）信息沟通财务控制中必须要有信息沟通作为纽带，信息沟通是指公司的各个部门、员工能够及时取得在管理、控制公司,在公司的持续发展中所起到重要的作用。（3）内部监督中必须及时发现问题,并且解决问题，财务控制要想稳健运行，要必须有内部监督。3、新能源汽车公司现状3.1新能源汽车宏观环境3.1.1政治法律环境产业转型升级的重要战略，我国政府推出了许多政策优惠，推动新能源汽车在国内外市场的蓬勃发展。由于新能源车已被纳入国家的战略性新兴产业,并受到了中央和国务院的高度关注,二零二一年保持目前汽车购业转型升级,当地可进一步对新能源公交予以购置补助。3.1.2经济环境更多还是要靠自身特点吸引消费者的支持。需求增长将出现负增长，即使如此，我国汽车行业的发展依旧存在充足的市场空间但还需进一步刺激用户但购买积极性。3.1.3社会文化环境首先,从人口因素考虑,我国是当今世界上人口数量最众多的大国。现在，中国人口己经超14亿人。人口规模越1所示，随着城镇人口规模持续上升,将给中国新型的新能源汽车应用领域带来更为广阔的市场。产业的认真研讨3.2新能源汽车行业发展现状与欧美、日等先进国家比较，我国新能源汽车行业发展起步较晚，相对滞后。2017年，国家发布《乘用车公司平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》，在国家政策扶持下，中国新能源汽车产业已从导入期进入平稳期，中国已成为充电基础设施建成条件最好的发展中国家。进而认为中国政府需要加大对运营端的措施。赵骅、郑吉川(2019)探讨了新能源汽车市场补贴对市场稳定性的影响，发现政府提供新能源研发补贴对公司的研发有正向影(2021)以为车辆购置税的优惠对消费者来说，可以减少购买成本,从而增加了消费需求。对新能源汽车公司来说，政策的优惠使公司能够有更多的资金收入，对公司的创新研发都有着积极的作用。但完全靠国家政策支持是远远不够，对新能源汽车的研究尤为重要。新能源汽车公司需要自己积极主动应对各种财务风险，及时发现问题、并解决问题，公司才能保持较为稳定的发展。3.2.1新能源汽车产量与推广2018-2020年增长率较小，2021年出现爆发式增长。再一次说明了新能源汽车逐渐成为居民的首选。5月，财政部、科技部、工业和信息化部、国家发展改革委联合出台《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》，决定在上海市等五家大中城市开启私人购买新能源汽车补偿。7月，国家将十城千辆节能与新偿的试验。3.2.2新能源技术创新与发展场尤为重要。要认识提高技术进步对企业核心竞争力、市场培育的重要意义,并发掘消费者的潜在需求,以促进新能源企业顺利成长。水平的提升,其需要也在求是推动行业创新发展的全新动力。同时激发场上的技术创新能力。例如，在出租领域推广应用新能源汽车使新能源汽车产业的使用规模有所增的进行。新能源汽车的迅速发展是众多科学家们不断奋斗的成果,在国际低碳经济、循环经济理念的不断推动下,中国目和市场培育过程中积极采取相应举措，通过拓展新能源汽车行业的推广应用领域、构建技术同盟以及建立科学合理的税收政策来逐步推动新能源汽车行业的发展。4、案例公司的现状—以比亚迪为例4.1比亚迪汽车公司基本情况与财务状况4.1.1基本情况主要的汽车业务包含新能源汽车及传统燃油汽车、手机电子服务、二次充电电池及光伏服务，并开辟了城市轨道交通线的服务范畴。成为中国新能源汽车研发和推广的引领者，集团于新能源汽车领域的技术积累非常雄厚、市场占有率很大，为比亚迪的全球新能源汽车领域领导地位打下了基础。致发展方向，和解决了空气污染问题。4.1.2财务状况在财务管理方面的表现。表4.1单位:万元2021年2020年2019年2018年2017年营业收入89056987312108530283841047143877442营业利润率2.77%8.51%3.20%6.18%7.72%资产合计41175283797609280269726051172538633流动资产27629932606888170820817089461664118非流动资产135453611907211094490896171874514净资产收益率9.61%24.43%9.40%13.83%18.21%资产负债率41.65%41.35%39.38%39.25%44.10%负债和股东权益总计41175283797609280269726051172538633负债合计17148181570380110375010225841119501权益合计240271022272291698947158253314191314.1的主要财务指标表直观的显示出比亚迪近五年来主要财务指标都是趋于上升水平，尽管这两年受疫情影响，五年来还是平稳上升，每年的营运收入、流动资产和股东权益也都比上一年的高许多。4.2比亚迪汽车的财务风险分析4.2.1筹资风险风险的相关财务指标以确认公司是否存在筹资风险。表4.2比亚迪汽车短期偿债能力指标2021年2020年2019年2018年2017年流动比率流动资产/流动负债1.030.951.011.011.02速动比率速动资产/流动负债0.770.670.770.780.83现金比率现金及等价物/流动负债0.300.120.110.100.09汽车制造业的流动比率若维持在2左右比较理想。从近五年比，2017年-2021年比亚迪汽车的流动比率均不大理想。这说明近五年来比亚迪汽车的闲置资产增加。存货及应收账款等其他流动资产的周转率不强。速动比率在不同行业中会有各种限制，各个行业中表现出的数值也不等。因此，本文考虑到汽车制造业特殊的98.2%左右代表良好水平，在75%左右则表示一般水平，在51.6%左右则处4.2中数据上可以看出，近五年来比亚迪汽车的速动比率状态整体一般。说明公司的偿债能力有一定困难。的能力。根据2021年国家公布的行业平均值显示，现金比率数值在23.8%左右即为优秀水平，在17%左右则代表良好。从表4.2中的数据可看出比亚迪汽车近五年内现金比率一直在上升状2021年其现金比率高达了30%。是2020的两倍之多，现金比率过高说明比亚迪的流动资金未能进行合理的使用。比亚迪应将各项比率都控制在合理范围之内。表4.3比亚迪汽车长期偿债能力指标2021年2020年2019年2018年2017年资产负债率负债总额/资产总额4.653.604.755.144.65产权比率负债总额/所有者权益1.842.122.132.211.97利息保障倍数息税前利润/利息费用81.3827.2230.0728.9436.88风险能力比较强。按照我国公布的行业水平，汽车制造公司的资产负债率在50%左右视为理想，在55%左右说明一般，超过60%则表明偿债能力偏弱。结合表4.3中数据可知，而资产负债率占比偏高,则说明了比亚迪生产公司的企业整体偿债水平和抗风险能力水平均偏弱。企业资金中,源于中小企业自营资本的资金所占金额的比率就越大,同时,中小企业还款能力也就越强。产权比率在1.3左右说明良好。从表4.3中数据可知产权比率数额全都高于1.3，表明了其公司的还款能力偏差,债务数额也较高。利息保障倍数指标。衡量公司支付负债利息能力与偿债能力的标准之一是利息保障倍数，反映了债权人投入资金的风险水平。利息保障倍数越大，利息保障倍数越大,就表示公司债权人所投入资本的比例就越小,公司的付息能5.2时就代表水平优秀。从比亚迪汽车财务数据上看，比亚迪汽车近五年利息保障倍数一直处于优秀水平，公司的付息实力也相当强大。4.2.2营运风险营运风险是指由于公司资产周转能力的不确定性所给公司带来的风险。在汽车制造业中，存货占据总资产的比重非常大，对存货应进行的管理尤为重要。因而本文选取比亚迪汽车近五年来存货与应收账款相关数据分析。巨大收回,与否则将直接影响着公司风险的严重程度。表4.4单位：万元2021年2020年2019年2018年2017年存货43354783139636255715626330351987280应收账款73160174298261225205325142132331953表4.5比亚迪汽车营运能力指标2021年2020年2019年2018年2017年存货周转率5.034.434.124.714.61应收账款周转率3.724.785.365.374.95五年来存货总量一直保持稳定增长态势，其存货周转率总体上一直保持增长态势。根据行业平均值进行分析比较发现，存货周转率在12.2附近表示良好水平，在7.7附近则为一般，在3.4附近表示较差。由此可知近五年来比亚3.4，且都未达到7.7，则处于一般水平。存货总量的波动影响着库存周转率的高低,使得库存流动性一般。16.67则代表优秀水所产生的形势优秀额逐年递增,且涨幅较大。4.2.3盈利风险它也叫“净资产利润率”，是净利润与平均股东权益（平效益水平,是反映上市股份公司获利能力的关键指标,也反映了利用自有资金获取盈利的巨大潜力。表4.6（部分)单位：万元2021年2020年2019年2018年2017年营业收入2161424015659769127738521300547110591470营业成本187997691262513810692429108725348577548营业利润463199708577231229424176541055利润总额463199708577231229424176541055净利润396727601396211886355619491694净资产24027102227229169894715825331419132表4.7比亚迪汽车盈利能力2021年2020年2019年2018年2017年净资产收益率16.51%27.00%12.47%22.47%34.65%16%以上则代表公司处于行业优秀水平。比亚迪汽车2017-2019年的净资产收益率一直在减小，甚至2019年都达不到16%，2020年回升，2021年减一大5、比亚迪汽车财务风险分析的防范措施得出比亚迪汽车面临着的财务风险主要来自于筹资风险、营运风险、盈利风险等。为新能源汽车公司其他汽车提供新能源汽车公司的财务风险的控制问题具有较好的前瞻性。5.1筹资风险5.1.1提高资金使用效率公司的稳健持续运营的支撑是充裕的现金流。从表4.2可以看出，近五年来比亚迪汽车的速动比率状态整体一成本,并努力防止财务风险产生。由于现金比例的过高,表明资金未能进行合理的使用。因此比亚迪公司必须对资金的运用作合理计划﹐并根据计划有效运用资金。不要留下过多资金,因为资金留下量过多会降低公司融资机会,是对一项重要资源的浪费。若留下过少资金,将对公司的资金周转不利,甚至可能会因资金的周转问题而错失融资良机。所以,合理资金的留下量尤为重要,以优化投资管理,确保公司的投资环境健康运行。5.2.2定期优化筹资活动资本结构。比亚