交易第六章资产管理业务及交易第七章融资融券业务

PAGEPAGE1《交易》第六章资产管理业务资产管理业务的含义、种类及业务资格

资产管理业务的含义、种类

2003年12月为单一客户，办理定向资产管理业务证券公司和客户必须是“一对一”的具体投资方向在资产管理合同中约定必须在单一客户的“专用证券账户”中经营运作为多个客户，办理集合资产管理业务限定性集合资产管理计划：

主要投资国债、国家重点建设债券、债券基金、交易所上市的企业债、信用度高且流动性强的固定收益类金融产品，投资股票不超过20%并且应当遵循分散投资风险的原则非限定性集合资产管理计划：

非限定不受上述限制，具体由合同约定集合资产管理计划的特点“一对多”投资范围有“限定”“非限定”之分客户资产必须进行托管通过专门账户投资运作较严格的信息披露为客户的特点目的，办理专项资产管理业务综合性一对一或者一对多限定或者非限定特定性：客户需要设定特定的投资目标，例如保障亲人的生活水平通过专门账户经营运作

资产管理业务资格证券公司的资产管理业务资格证监会核定具有资产管理业务的经营范围净资本大于2亿元，且符合证监会的各项风险控制指标规定业务人员有证券业从业资产，无不良行为记录，3年以上自营、资产管理、基金管理经验者不少于5人法人治理结构，内部控制，风险管理制度完备，执行有效最近一年没有受罚证监会其他规定证券公司从事资产管理业务应当获得证监会批准的资产管理业务资格定向、集合、专项业务应该向证监会“逐项申请”，其中集合业务还应当符合下列要求法人治理结构，内部控制，风险管理制度完备，执行有效设立限定性集合资产管理计划，净资本大于3亿元

设立非限定集合资产管理计划，净资本大于5亿元最近1年没有存在挪用客户资产证监会其他规定资产管理业务的基本要求

资产管理业务管理的基本原则守法合规。不欺诈客户公平公正。维护客户权益资格管理。向证监会申请约定运作。按合同运营集中管理。统一签合同风险控制。将资产管理业务和公司其他业务分开

证券公司办理资产管理业务的一般规定定向客户资产净值大于100万证券公司只能接受货币资金形式的资产

限定性集合资产管理，客户资产金额大于5万

非限定集合资产管理，客户资产金额大于10万集合资产管理计划应该设定为均等份额参加集合资产管理计划的客户不得转让其拥有的份额证券公司可以用自由资金参与集合资产管理计划证券公司可以自行推广集合资产管理计划，也可以委托证券公司客户资金存管银行代理推广证券公司设立集合资产管理，应当自证监会批准后6个月内启动推广工作，并在60个工作日内完成设立并开始投资证券公司集合资产管理，在交易所交易证券应该通过专用的交易单元进行，集合计划账户和交易单元应该报交易所，证券登记结算机构，证监会派出机构备案资产管理业务投资1家公司发行的证券，不得超过该证券10%。

同时，资产管理计划投资于1家公司，不得超过该计划资产净值10%证券公司资产管理投资本公司，资产托管机构，关联方发行的证券，应该事先取得客户的同意，事后告知，同时向交易所报告。单个计划投资上述证券，不超过该计划的3%

客户资产托管资产托管：

指资产托管机构根据证券公司，客户的委托，对客户资产进行报告，办理资金收付，监督证券公司投资行为。资产托管机构发现证券公司违法违约，应当予以制止，报告客户、证监会，未生效的指令不以执行。托管机构职责安全报告集合管理计划的资产执行证券公司的投资指令，办理资金往来监督证券公司出具资产托管报告合同约定的其他事项定向资产管理业务

定向资产管理业务的基本原则公平公正，诚实守信健全内控，规范运作投资风险客户自担

定向资产管理业务运作的基本规范客户准入、委托标准尽职调查、风险揭示客户委托资产及来源

：客户委托资产可以是客户合法持有的现金，股票，债券，基金，集合资产管理计划份额，央行票据，短期融资券，资产支持证券，金融衍生品，或者证监会允许的其他资产。客户资产托管：

应该给具有资产托管资格的商业银行，或者证监会认可的其他机构客户资产独立核算、分账管理：

客户委托资产不属于证券公司、资产托管机构，第三方存管机构破产财产或清算财产定向资产管理的投资范围：

定向资产管理业务的投资范围包括股票，债券，基金，集合资产管理计划份额，央行票据，短期融资券，资产支持证券，金融衍生品，或者证监会允许的其他资产。投资管理情况报告、查询：

按合同约定向客户提供对账单。业务档案管理：

保存期限大于20年

定向资产管理合同的基本事项客户资产的种类和数额投资范围，投资限制和投资比例投资目标，投资期限客户资产的管理方式，管理权限各类风险揭示资产管理信息的提供和查询方式当事人的权利和义务客户所持有证券的权利的行使，义务的履行管理费、托管费、业务报酬等费用的支付、计算方法、支付方式、支付时间与资产管理有关的其他费用的提取、支付方式合同解除，终止的条件，程序及客户资产的清算返还事宜违约责任和纠纷的解决方式证监会规定的其他事项

定向资产管理业务中客户所持有的证券权利与义务证券公司开展定向资产管理，由客户自行行使其所持有证券的权益，客户书面委托除外客户持有证券的义务，包括履行公告，报告，要约收购等，应当由客户履行相应义务

定向资产管理业务的内部控制专门、独立的业务运作合理、有效的控制措施独立、客观的投资研究科学、严密的投资决策完善的交易控制体系合理的规模控制完备的合规检查科学的风险评估严格的核算和报告制度建立授权管理、问责制集合资产管理业务

集合资产管理业务运作的基本规范内控制度对集合资产管理业务实行统一管理，建立严格的业务隔离建立集合资产管理计划投资主办人员制度，指定专门人员具体负责每一个资产管理计划的投资管理严格执行相关会计制度的要求，为集合资产管理计划建立独立完整的账户、核算、报告、审计、档案管理制度。会计核算由财务部门专人负责，清算由结算部门专人负责。推广安排证券公司可以自行推广，也可以委托存管银行推广，并签订书面代理推广协议证券公司、推广机构应当严格按照经过核准的集合资产管理计划说明书、合同来推广严格禁止通过“广播、电视、报刊、以及其他公共媒体”推广集合资产管理计划证券公司，推广机构应该保证每一份集合计划合同的金额不得低于《试行办法》规定的最低金额，并防止客户汇聚他人资金参与集合资产管理计划推广期间，应当由托管银行负责托管与集合资产管理计划推广有关的全部账户和资金，存入托管银行开立的专门账户集合资产管理计划推广结束后，证券公司应当聘请具有相关业务资格的会计师事务所对计划进行验资，并出具报告证券公司、托管银行及推广机构应明确服务分工，建立健全档案管理制度投资风险承担、证券公司资金参与证券公司可以用自有资金参与集合计划自有资金参与计划后，要如实扣减公司净资本额登记、托管与结算资产交由有资格的商业银行或证监会认可机构托管按证券投资基金的结算模式办理结算托管机构按照《试行办法》，为每一个集合计划开立专门的资金账户，名称为：“证券公司—托管机构—集合资产管理计划名称”席位上海交易所规定：集合计划应当通过专用账户和专用交易单元进行，单个会员管理多个集合计划，由同1个托管机构托管的，可以共用1个专用交易单元。

各会员应设立或指定专门的部门，负责集合计划，使用的专用交易单元归属其名下，并在集合计划运作前5个工作日通过会籍办理系统，完成信息填报和专用交易单元变更手续。深圳交易所规定：会员集合计划的证券交易应当通过自有专用单元进行。一个计划使用一个专用交易单元。单个会员的通过同一个托管机构托管的多个计划，应当使用同一个专用交易单元投资组合申购新股不设上限，但是不得超过该计划的总资产，所申报数量不得超过本次发行股票的总量。计划投资于证券公司当然保荐机构的股票，应当遵守 《试行办法》规定流动性要求：

证券公司应该保持适当比例的现金，到期日在1年以内的政府债券，或者其他高流动性短期金融工具，以备分红或者客户退出信息披露与报告：

至少每3个月提供一次管理报告和托管报告，并报证监会备案上交所规定每月前5个工作日，提供上月资产净值，包括每个工作日净值

在会计年度结束4个月内报送单项审计意见计划开始运作6个月内首次达到合同约定比例，应于次日书面报告向上交所达到日期和投资组合情况因证券市场波动等外部因素，致使组合投资不符合合同约定的，应在10个工作日内进行调整，并次日书面向上交所报告发生巨额赎回或其他重大事项，应在2个工作日内报告计划期满或解散的，应在证监会同意后，5个工作日内通过会籍办理系统向上交所报备深交所规定会员应该在计划成立后5个工作日内报告在计划运作期间履行持续向深交所报告的义务费用。集合计划推广期间的费用，不得从集合计划资产中列支。计划运行期间的费用，可以从资产中列支，但应在合同中明确规定。

设立集合资产管理计划的备案与批准程序申报受理：证监会派驻机构应当对证券公司的申报材料进行审查，并有证监会决定受理其申报材料后10个工作日内，将对申报材料的书面意见报送证监会审核：证监会结合证券公司的合规情况批准，或者不予批准，并说明理由。托管机构根据证监会的批准决定到证券登记结算机构开立证券账户。

集合资产管理计划说明书特点投资目标投资范围投资组合设计委托人参与和退出的安排风险揭示投资管理事务报告和信息查询其他影响投资人决定的事项

集合资产管理合同计划开始运作的条件和日期托管机构的职责托管方式和费用客户资产净值的估算投资收益的确认与分派客户参与和退出计划的时间、方式、价格、程序的明确约定证券公司、托管机构、单个客户三方签署

集合资产管理业务中证券公司及客户的权利与义务客户的权利按投入资金占计划的比例分享投资收益根据合同，参与和退出计划知情权客户的义务根据合同承担投资风险保证资金来源合法不得非法集资参与计划不得转让计划的份额支付管理费、托管费及其他费用资产管理业务的禁止行为、风险控制

证券公司开展资产管理业务的禁止行为挪用客户资产利用客户资产进行内幕交易，操纵价格未经客户允许，将客户定向计划资产拥有融资或担保，将客户集合计划资产用于拆借，贷款，抵押或者对外担保将集合资产用于可能承担无限责任的投资对客户投资收益，或者赔偿投资损失作出承诺以转移资产管理账户收益或亏损为目的，在自营账户和资产管理账户之间，或者不同资产管理账户之间买卖自营业务抢先于资产管理账户交易利用假信息，商业贿赂，不正当竞争等手段误导，诱导客户通过广播，电视，报刊，互联网或其他公共媒体公开推介具体的资产管理计划以获取佣金为目的，进行不必要的交易将资产管理计划和证券公司其他业务混合操作接受单一客户低于最低限额的委托接受来源不当的资产委托以自有资金参与定向计划同一高级管理人同时分管资产管理和自营业务以签订补充协议来掩盖非法目的，或规避监管其他禁止行为

资产管理业务的风险及其控制风险合规风险市场风险经营风险管理风险控制在合同中明确客户自担风险充分揭示风险，包括市场风险，证券公司丧失业务资格的法律风险证券公司充分了解客户，客户应该如实提供信息证券公司和推广机构采取有效措施让客户详尽了解集合计划的特性风险，权利义务每3个月至少提供一次详尽的资产管理报告和资产托管报告客户资产和自有资产相互独立不同的集合计划相互独立资产管理业务的监督、法律责任

监管职责

根据相关法律，《试行办法》，《实施细则》监管

监管措施制定内部检查制度，定期自查开展定向资产管理，每月结束之日起5日内，将定向合同报证监会派驻机构备案证券公司每季度结束之日起60日内，完成资产管理业务合规报告，内部稽核年度报告，定向业务年度报告，报证监会派驻机构备案证券公司应聘请有资格的会计师事务所，对每个集合计划进行年度审计保存会计账册，不得少于20年配合证监会的检查对于证券公司集合资产管理业务制度不健全，净资本不合格，或者违规开展业务的，证监会责令限期改正交易所和期货交易所严格监控，及时处理异常情况，并报告证监会

资产管理的法律责任《试行办法》《实施细则》《证券公司监管条例》使用客户资产进行不必要的交易的，《证券法》210条，处于1—10万罚款使用多个客户的资产进行集合投资的，《证券法》219条，处于30—60万罚款在自营账户和资产管理账户之间交易的，《证券法》220条，处于1—10万罚款接受客户低于单笔最低限额的，投资范围违反规定的，投资比例违反规定的，处于10—30万罚款以下行为处于3—30万罚款未将资产管理账户报交易所备案未按规定了解客户身份，财产收入，投资经验，风险偏好未指定专人讲解规则，合同和揭示风险未签合同未按规定向客户送交对账单以下行为处于10—60万罚款以客户资产向他人提供担保接受证券公司以客户资产提供的担保动用客户资产托管机构，证券登记机构对违规动用资产的指令予以放行托管机构，证券登记机构对违规动用资产未予向证监会报告《交易》第七章融资融券业务融资融券业务的含义，以及资格管理

融资融券业务

——在证券交易所，或者国务院批准的其他证券交易场所进行得证券交易中，证券公司向客户出借资金供其买入证券，或者，出借证券供其卖出，并且由客户交存相应担保物的经营活动。融资券业务的资格管理《证券公司监督管理条例》规定，证券公司经营融资融券业务应当具备以下条件治理结构健全，内部控制有效风险控制指标符合规定，财务状况、合规状况良好有经营融资融券业务所需的专业人员、技术条件、资金、和证券有完善的融资融券业务管理制度，和实施方案国务院证券监督管理机构规定的其他条件证券公司申请融资融券业务试点应当具备下列条件经营经纪业务满3年，已被中国证券业协会评审为创新类证券公司公司治理健全，内部控制有效，能有效识别、控制和防范业务风险和内部管理风险公司以及董事、监事、高管最近2年未因违法违规经营受到行政处罚和刑事处罚，且不存在因涉嫌违法违规正在被证监会立案调查或者正处于整改期间的情形财务状况良好，最近2年各项风险控制指标持续符合规定，最近6个月净资本均在12亿以上客户资产安全、完整，客户交易结算资金第三方存管方案已经被证监会认可，并且已经对实施进度做出明确安排已完成交易、清算、客户账户、风险监控的集中管理，对历史遗留的不规范账户已经设定标识并集中监控已经制定切实可行的融资融券试点实施方案和内部管理制度，具备开展融资融券业务的专业人员，技术系统，资金，证券获得批准的证券公司，应当向公司登记机关申请业务范围的变更登记，向证监会申请换发经营证券业务许可证。证监会派出机构在收到融资融券申请书之日起10个工作日内出具是否同意的书面意见。融资融券业务的管理

融资融券业务管理的基本原则

“合法合规原则、集中管理原则、独立运行原则、岗位分离原则”合法合规原则应该遵守法律、法规和有关管理办法，维护客户资产安全必须经过证监会的批准证券公司

向客户融资，应当使用自有资金，或者依法筹集的资金；

向客户融券，应当使用自有证券，或者依法取得处分权的证券集中管理原则主要管理职责应当集中于证券公司总部证券公司应建立融资融券业务管理制度、决策授权体系、操作流程、风险控制体系决策授权体系按“董事会-业务决策机构-业务执行机构-分支机构”的架构设立运行证券公司应该加强对分支机构的控制禁止分支机构未经总部批准向客户融资融券禁止分支机构自行决定签约，开户，授信，保证金收取等，应该由总部决定的事项独立运行原则证券公司应当健全业务隔离制度确保融资融券业务和其他业务（包括资产管理、自营、投行）在机构、人员、信息、账户等方面互相分离、独立运行岗位分离原则融资融券业务的“前、中、后台”互相分离，互相制约负责风险监控和业务稽核的部门和岗位应当独立于其他部门和岗位分管融资融券业务的高管，不得监管风险监控部门和业务稽核部门

融资融券业务的账户体系证券公司的账户体系。4+2

证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义：在证券登记结算机构开立融券专用证券账户：

存放券商计划向客户融出的证券、和客户归还的证券，不得用于证券买卖证券公司客户信用交易担保证券账户：

记录客户委托券商持有、担保券商向客户融资融券所生债权的证券信用交易证券交收账户：

融资融券业务的证券结算信用交易资金交收账户：

融资融券业务的资金结算在商业银行开立融资专用资金账户：

存放券商计划向客户融出的资金、和客户归还的资金证券公司客户信用交易担保资金账户：

存放客户交存的、担保券商向客户融资融券所生债权的资金客户的账户体系。2+1在证券公司开立信用证券账户

证券公司根据证券登记结算公司规定为客户开立的，记载客户委托证券公司持有的担保证券明细数据的账户，是“证券公司客户信用交易担保证券账户”的二级证券账户。信用资金台账

记载客户交存的担保资金，以及融资融券形成的负债在存管银行开立信用资金账户

记载客户交存的担保资金明细数据，是“证券公司客户信用交易担保资金账户”的二级账户。

融资融券业务客户的申请、征信与选择客户的申请客户本人向营业部提出申请营业部对客户进行征信、评估和授信审批客户征信调查内容客户的基本资料投资经验诚信记录还款能力融资融券需求以下客户不得从事融资融券未按要求提供有关情况在证券公司从事证券交易不足半年交易结算资金未纳入三方存管证券投资经验不足、缺乏风险承担能力、或有重大违约记录证券公司的股东，关联人客户的选择标准。按《证券公司融资融券业务试点管理办法》的标准，包括从事证券交易的时间：在营业部交易满6个月账户状态：手续齐全，资金账户和证券账户对应关系清晰信誉状况：无重大违约记录资产状况：具有担保物，和较强的还款能力投资风格和业绩：风格稳健，无重大失误记录，有风险承受能力关联关系：非证券公司股东，或关联人

融资融券业务合同与风险揭示融资融券合同。

签订载入中国证券业协会规定的必备条款的合同对融资融券交易涉及的专业术语进行解释和定义信用账户融资融券交易担保物保证金比例维持担保比例强制平仓甲乙双方的声明和保证融资融券风险揭示融资融券交易的风险：政策风险、市场风险、违约风险、系统风险，以及特有的投资风险放大等风险证券公司没有融资融券资格的风险因为不能及时补交担保物而被强制平仓的风险如果客户信用资质状况降低，证券公司将调低其信用额度、或调高警戒指标和平仓指标，可能给客户造成损失的风险融资融券交易期间，如果人行调高同期金融机构贷款基准利率，融资成本增加的风险客户因资产被司法机关采取财产保全或强制执行，证券公司将提前了结融资融券交易的风险如果融资融券标的证券范围调整、暂停交易、终止上市，证券公司将提前了结融资融券交易的风险客户没有收到证券公司通知而被强制平仓的风险客户密码自己保管不善的风险

客户开户、提交担保物与授信证券公司应为融资融券客户开立实名信用证券账户。客户用于1家交易所上市证券交易的信用账户只能有1个证券公司对融资融券的额度（按现行规定）不得超过客户提交保证金的2倍，期限小于6个月。授信方式：固定授信方式

客户使用资金和证券的金额和期限，在授信额度和合同期限内保持不变，并按合同约定的金额和期限收取利息。非固定授信方式

客户使用资金和证券的金额和期限，在授信额度和合同期限内，客户可以依法使用和偿还，并按实际使用的金额和期限计收利息

融资融券交易操作一般规则证券公司应按交易所规定的格式申报客户的交易委托。申报指令包括融资融券标识。融资融券申报数量为100股（份）或整倍数融券卖出的价格，不得低于该证券的最新成交价。

当天没有成交的，不得低于该证券的前收盘价。

客户应当向证券公司申报其所有证券账户。

客户融券期间，其本人或关联人卖出与融入证券相同证券的，3个交易日内向证券公司申报。融资买入证券后，可以卖出证券还款，或者直接还款融券卖出后，可以买券还券，或者直接还劵客户卖出信用证券账户所得价款，必须先偿还期融资欠款未了结相关融券交易前，客户融券卖出所得价款，除了买券还劵外不得他用客户信用证券账户，不得买入或转入除了担保物、交易所规定标的证券范围以外的证券，不得用于交易所债券回购交易客户未能按期交足担保物，或者未能偿还到期融资融券债务的，将面临担保物被证券公司强制平仓的风险。标的证券。

标的证券包括股票、证券投资基金、债券、其他证券。

标的证券为股票的，应当符合下列条件在交易所上市交易满3个月融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股，或流通市值不低于5亿元融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股，或流通市值不低于8亿元股东人数不少于4000人近3个月内，日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%，日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离值不超过4%，而且波动幅度不超过基准指数波动幅度的500%以上股票发行公司已完成股权分置改革股票交易未被交易所实行特别处理交易所规定的其他条件

保证金及担保物管理有价证券冲抵保证金的计算上证180和深圳100的成分股，折算率低于70%其他股票折算率低于65%ETF折算率低于90%国债折算率低于95%其他基金和债券折算率低于80%融资融券保证金比例及计算融资保证金比例=保证金÷（融资买入证券数量×买入价格）×100%客户融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%融券保证金比例=保证金÷（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%客户融券卖出证券时，融券保证金比例不得低于50%保证金可用余额及计算保证金可用余额计算的相关因子现金∑（冲抵保证金的证券市值×折算率）∑[（融资买入证券市值-融资买入金额）×折算率]∑[（融券卖出金额-融券卖出证券市值）×折算率]∑融券卖出金额∑融资买入证券金额×融资保证金比例∑融券卖出证券市值×融券保证金比例利息及费用融券卖出金额=融券卖出证券的数量×卖出价格融券卖出证券市值=融券卖出证券数量×市场价格保证金可用余额={[现金+∑（冲抵保证金的证券市值×折算率）]+∑[（融资买入证券市值-融资买入金额）×折算率]+∑[（融券卖出金额-融券卖出证券市值）×折算率]}-∑融券卖出金额-∑融资买入证券金额×融资保证金比例-∑融券卖出证券市值×融券保证金比例-利息及费用客户担保物的监控证券公司应对客户提交担保物进行整体监控，计算维持担保比例维持担保比例，指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）÷（融资买入金额+融资卖出证券数量×市价+利息及费用）客户维持担保比例不低于130%当该比例低于130%的时候，证券公司通知客户在2个交易日内追加担保物客户追加担保物后的维持担保比例不低于150%维持担保比例超过300%，客户可提取保证金可用余额中的现金或可冲抵保证金的有价证券除了下列情形外，任何人不得动用证券公司客户信用交易担保证券账户内的证券、客户信用交易担保资金账户内的资金为客户进行融资融券交易结算收取客户应该归还的资金和证券收取客户应当支付的利息、费用、税款按证监会的有关规定以及与客户的约定，处分担保物收取客户应当支付的违约金客户提取还本付息、支付税费以及违约金后的剩余证券和资金法律、法规、《办法》的其他规定

权益处理对证券发行人的权利的行使。

对证券发行人的权利，是指请求召开证券持有人会议，参加证券持有人会议、提案、表决、配售股份的认购、请求分配投资收益客户融资买入证券的权益，归客户所有客户融券卖出证券的权益，归证券公司所有证券发行人派发红利的处理发行人派发红利或者利息的时候，登记结算公司按照证券公司的客户交易担保证券账户的实际余额派发。发行人派发股票红利或者权证等证券的的时候，登记结算公司按照证券公司的客户交易担保证券账户的实际余额派。其他权益的处理证券发行采取市值配售发行方式的，客户信用证券账户的明细数据纳入对应市值的计算。融券交易期间权益的处理

客户融入证券后，归还证券前发行人派发现金红利的，融券客户应当向证券公司对应补偿发行人派发股票红利或权证的，融券客户应当根据约定向证券公司对应补偿股票红利或权证，或用现金结算方式补偿发行人向原股东配售股份、增发新股、权证、可转债时，原股东有优先认购权的，按双方约定处理

信息披露与报告。证券公司每个交易日收市后，22：00前向交易所报告当日各标的证券融资买入额融资还款额融资余额融券卖出量融券偿还量融券余量证券公司应当在每一月份结束后10个工作日内，向证监会、证监会派出机构、交易所书面报告当月的相关情况。融资融券客户的开户数量对全体客户、前10名客户的融资融券余额客户交存的担保物种类和数量强制平仓的客户数量、强制平仓的交易金额有关风险控制指标值融资融券业务的盈亏情况客户及其一致行动人通过普通证券账户、信用证券账户持有一家上市公司股票或其权益的数量，合计达到规定的比例时，应当依法履行信息披露、邀约收购义务融资融券业务的风险，及其控制

风险客户信用风险：由于客户违约，不能偿还到期债务市场风险：不可预见和控制的因素导致市场波动业务规模及集中度风险：证券公司融资融券规模失控，对单个客户融资融券规模过大，造成证券公司资产流动性不足，净资本规模和比例不符合监管规定的要求业务管理风险：制度不全，管理不善，控制不力，操作失误信息技术风险

风险的控制客户信用风险的控制建立客户选择与授信制度严格合同管理

在和客户签合同前，有义务向客户告知书面方式提示投资规模放大、对市场走势判断错误、因不能及时提交担保物被强制平仓的风险指定专人向客户讲解融资融券业务规则、流程、交易密码告知客户将信用账户出借给他人使用可能带来法律诉讼风险证券公司应该在营业部公示可冲抵保证金的证券种类、折算率客户可融资买入、融券卖出的证券种类保证金比例最低维持担保比