伊利蒙牛财务分析

财务报表分析2021-2021丁纯杨王伟汪燕许云霞李梅王昕峰第四小组

目录伊利股份伊利股份简介公司的财务报表摘要报表分析伊利、蒙牛财务报表比较总结Part1.伊利股份简介行业背景1992年12月以定向募集的方式成立内蒙古伊利实业集团股份1997年伊利公司对内蒙古青山乳业公司进展控股，正式成立内蒙古伊利集团，同年称号由“内蒙古伊利实业〞变为“内蒙古伊利实业集团股份伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，旗下拥有金典有机奶、营养舒化奶、QQ星儿童生长奶、味可滋、巧乐兹、伊利牧场、冰工厂、金领冠、托菲尔、每益添、安慕希等1000多个产品种类行业背景是独一一家掌控新疆天山、内蒙古呼伦贝尔和锡林郭勒等三大黄金奶源基地的乳品企业，拥有中国规模最大的优质奶源基地，以及众多的优质牧场，为原奶长期稳定的质量和产量提供了强有力保证伊利集团拥有世界一流的质量规范体系和管理制度，伊利在本身产品质量锻造和管理规范中不断地创新优化，其检测工程成为行业质量管理的标杆Part2.公司的财务报表摘要资产负债表利润表现金流量表伊利股份资产负债表编制日期：2021年5月1日编制单位：万元伊利股份资产负债表利润表现金流量表Part3.报表分析财务分项分析财务分项分析1234营运才干分析盈利才干分析偿债才干分析开展才干分析〔1〕盈利才干分析

总资产周转率：从图可以看出企业的资产周转率除2021年有所增长，其他年间都在下降。这阐明从2021-2021年企业利用其资产进展运营的效率较差，这会影响企业的盈利才干，企业应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。财务指标20102011201220132014总资产周转率2.081.062.111.811.49存货周转率9.368.999.3610.218.38应收账款周转率124.85139.1147.19151.83126.5从表可以看出2021-2021年这几年的存货周转率比较稳定，而且存货周转率都比较高，阐明存货周转速度快，企业的销售才干强，营运资本占用在存货上的金额较少，阐明企业的资产流动性较好，资金利用率较高。应收账款周转率：从图可看2021-2021年都在继续上升，虽然2021年有所下降，但是其周转率也是比较高的。阐明该企业回收应收账款的速度较快，从而减少坏账损失，资产的流动性较强；另外，企业的短期偿债才干也会得到加强，在一定程度上可以弥补流动比率低的影响。〔2〕盈利才干分析

财务指标20102011201220132014销售毛利率30.27%29.28%29.73%28.67%32.54%销售净利率2.68%4.89%4.13%6.70%7.72%成本费用净利率2.73%5.06%4.26%6.87%8.23%从图分析可知2021-2021年，伊利集团的销售毛利率比较稳定，阐明企业经过销售获取利润的才干相差不大，但到2021年销售毛利大幅度上升，企业的获利才干大幅度提高，阐明到2021年企业每100元的营业收入可以为公司发明32.54元的毛利。销售净利率：从图可知企业每年的销售净利率都在添加，那么企业经过销售赚取利润的才干不断添加，同时企业经过扩展销售获取报酬的才干也越来越强。从图可得：企业的本钱费用净利率越来越高，阐明企业为获取报酬而付出的代价越来越小，企业的盈利才干越来越强，同时企业对本钱费用的控制才干和运营管理程度越来越强。〔3〕偿债才干分析

财务指标20102011201220132014流动比率0.740.680.541.061.12速动比率0.490.420.280.820.85现金比率0.330.300.170.530.76资产负债率0.0070.680.620.500.52流动比率：从表可看伊利近五年流动比率都小于2，这是比较不合理的，阐明流动负债平安程度比较低，债务人收回本息的能够性比较小，风险大，但是，从2021年流动比率逐渐添加，流动负债减少，阐明公司财务风险较之前减少。但从总体来说，公司不仅应该加强对公司资产管理的才干，同时还应综合分析公司的赢利才干，使得公司处于稳定开展的形状。从表可以看出2021年资产负债率相当低，这阐明企业的负债比较低，对于债务人来说这是他们最希望，这时资金收回的风险几乎不存在；从2021年虽然在逐年下降，但是都在50%以上，此时对股东比较有利，股东可以利用举债运营获得更多的投资报酬，以有限的资本、付出有限的代价而获得对企业的控制权。另外，站在企业管理者的角度来说，既要思索企业的盈利才干，也要顾及企业所承当的财务风险。〔4〕开展才干分析

财务指标20102011201220132014销售增长率18.01%20.79%10.81%12.11%11.45%利润增长率4.89%60.04%-2.38%31.81%36.05%净利润增长率16.4%56.57%-5.55%45.77%23.17%销售增长率：从图分析可知，企业的销售增长率在逐年下降，阐明企业营业收入的生长性越来越差，企业的开展才干越来越弱。从图可看出企业的利润增长率和净利润增长率变化幅度相当大，其中2021年出现了负增长-2.38%，主要缘由有以下几点：其一营业外支出净额超方案完成。其二管理费用较上年同期添加838,992,074.12元，增幅42.57%，主要是由于产品报废损失影响、本期产量添加导致机器设备修缮费用添加等缘由，其三，投资收益较上年同期减少227,300,644.81元，降幅89.55%，主要缘由是上期处置呼和浩特市惠商投资管理有限责任公司股权，而本期未发生股权处置损益，导致投资收益减少。其四，资产减值损失较上年降低62.39%，主要缘由是收回内蒙古华兴盛业房地产开发有限责任公司所欠的应收款项导致计提的坏账预备减少所致。Part4.伊利、蒙牛财务报表比较蒙牛乳业概略：蒙牛乳业〔集团〕股份始建于1999年8月，总部设在内蒙古和林格尔县盛乐经济园区。作为国家农业产业化重点龙头企业，肩负着“百年蒙牛、强乳兴农〞的使命，借西部大开发的春风获得了长足开展。截至2021年底，蒙牛集团在全国20多个省、市、自治区建立消费基地30多个，总资产超200亿元，年产能超700万吨，累计发明产值1834亿元、向国家上缴税金90.9亿元，累计收买鲜奶2462万吨、为农牧民发放奶款683亿元，被社会笼统地誉为西部大开发以来“最大的造饭碗企业〞。2021年9月21日起，蒙牛实行大规模换装，在全国商家新包装产品。本报告结合伊利及蒙牛的宏观经济情况、行业情况、以及企业本身情况对企业2021-2021年的财务报表进展分析，简析伊利及蒙牛的运营成果、财务情况、盈利才干、伊利、蒙牛的整体综合分析。

项目2010年度2011年度2012年度2013年度2014年度伊利收入29665.0037451.4041990.6947778.8753959.30蒙牛收入30,265.41537,387.84436001.07443399.98950049.263伊利净利润795.761,832.441736.023201.204166.54蒙牛净利润1355.921784.551488.821861.992690.65单位：百万元1、运营成果收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。从上表可以看出，在近五年以内，在市场份额都不断扩展的情况下，伊利与蒙牛的差距不断扩展，主要系在伊利新产品推行胜利的同时，蒙牛深陷特仑苏添加剂等丑闻，开展速度有所减缓,以致2021年蒙牛收入严重下降，伊利远远超越蒙牛。

利润是企业运营成果的表达，也反响一定的行业情况，从上表可以看出，在近五年以内，伊利蒙牛净利润都有稳步的增长，特别是伊利的增速更加明显，2021年反超蒙牛，重新成为行业的领头羊。

单位：百万元2、财务情况项目2010年2011年2012年2013年蒙牛总资产17305.84120201.68520990.73440339.396伊利总资产15362.3219929.50019815.4003287.739蒙牛净资产10217.5111471.0612489.2415360.92伊利净资产15253.826305.477524.9816312.78

从上表可以看出，在近五年以内，在市场份额都不断扩展的情况下，伊利与蒙牛的总资产差距不断扩展。从上表可以看出，伊利与蒙牛的净资产与蒙牛差距较大，主要系蒙牛2021年进展大规模配股，净资产添加，到2021年根本持平。

3、盈利才干分析①分析模型：杜邦分析图

财务目的项目2010年度2011年度2012年度2013年度2014年度应收账款周转率124.85139.10147.19151.83126.5存货周转率9.368.999.3610.218.38总资产周转率2.081.062.111.811.49a.伊利财务目的b.蒙牛财务目的项目2010年度2011年度2012年度应收账款周转率55.7357.0056.41存货周转率23.7719.4317.75总资产周转率1.061.081.72从以上可以看出，在总资产周转率上，蒙牛目的不断追逐伊利，在2021年得到反超，阐明蒙牛的资产管理才干得到了逐渐提高，而详细到应收账款及存货方面，伊利和蒙牛各有所长，伊利在应收账款管理方面远远优于蒙牛，优势还不断扩展，但在存货管理方面，蒙牛要优于伊利，但优势不断减少，阐明伊利的资产管理才干得到提高，在存货管理缓慢提高情况下，主要是经过加强应收账款的管理实现的。

4、伊利蒙牛整体分析从以上分析可以看出，伊利与蒙牛规模相差不大，在盈利才干方面，在销售利润率得到提升的前