金融学 我国保险投资存在的问题及对策研究-最终稿

-–一、绪论（一）研究背景自1979年末中国保险公司开始全面复苏，在近四十多年的历史中，国内保险公司的蓬勃发展可谓是日新月异。保险收入有着如此巨大的资本规模，保险资金成为了资本市场上最重要的力量也便不足为奇。为了能够实现保险资金的长期投资用途，国家相继出台了许多相关规定和措施，先后包括了股权投资基金、股票、不动产、未上市股票，以及商业银行理财、证券公司投资集合计划、银行衍生品、境外基金、私募股权投资基金，以及各种多种保险的融资途径。尽管目前我国的保险投资渠道和比例限制在政策上正处在空前开放的阶段，保险投资仍存在收益率波动大、投资结构有待优化等问题。特别是在经济发展新常规背景之下，由于国民经济增速下降，政府货币政策发展放缓，承保和投资作为保险发展的两个轮子，决定了保险行业发展能否稳中求快，从现代保险市场看，利用投资得到的收益弥补承保业务的亏损、为保险产品的开发与推广提供资金，是保险公司提高其偿付能力和经营稳定性的重要途径，而个体竞争力的不断提高会逐渐带动整个保险行业的良性发展，但由于保险投资中所存在的高利率风险也日益严重，怎样合理运用“多样化”的保险投入途径，优化投资结构，提升投资收益，仍是现阶段保险投入所面对的重大挑战。因此，我国保险投资存在的问题及对策的探讨和研究对于我国保险行业能否稳定快速发展十分重要，并且可以促进我国经济发展，使我国成为经济强国。（二）研究目的与意义1.研究目的该文根据目前中国保险公司投资状况，借鉴了国外文献，找出境内外保险公司投资结构的不同，根据当前国情，通过剖析中国投资当前若干问题的产生因素，总结上述问题并从有关文章中汲取成功经验，提出合理意见，力求有助于克服中国保险投资渠道狭窄，结构不合理、制度不完善、人才缺失方向等问题。2.研究意义保险投资受资本市场、国家税收政策等各种因素的制约，在不同时期会有不同的方式。由于保险投资理论对中国保险公司健康发展的关系比较大，对保险投资理论的深入研究，特别是对中国保险公司投资渠道和投资结构的深入研究，必然对推动中国保险公司的健康发展产生着直接重大的影响，从而将进一步地把中国保险建设提升到国家层面上，为中国保险业的发展提供了一个榜样，对保险投资基础理论的深入研究将有助于推动中国投资市场的全面发展，同时也有助于推动中国保险业的长远发展。（三）研究思路与研究内容本文主要关注了中国的保险公司投资状况，并研究了中国的保险公司投资中出现的问题以及原因，针对其中问题给出了合理意见，总结并提出了研究结果，为保险行业的发展提供借鉴经验，全文一共包括五部分，重点针对保险投资存在的问题进行了探讨研究。第一章为绪论，这一节包括了四部分。分别阐述了的研究背景、探讨保险投资的目的与价值、保险投资有关方面的研究方法和探讨内容，及其运用的研究手段与拟创新之处。第二章主要包括了理论基础与文献综述。概括保险投资的理论基础以及有关概念，并就国内外两方面汇总了保险投资的相关研究综述。第三章对我国的保险投资现状进行了具体分析。首先简单阐述我国保险投资资金的具体情况，然后具体介绍资金规模、投资结构以及收益率的具体情况。第四章则通过上述的相关研究，对我国保险投资还存在的问题的进行分析。第五章则是对上述问题提出具体、相应的对策建议，意在促进我国保险行业的持续优化发展。（四）研究方法与拟创新之处1.研究方法本论文主要选取采用文献研究法，搜寻整理了与保险投资相关的文献，对论文中保险投资理论进行了分析与概括，并根据国内外的相关理论文献总结出保险投资的研究水平和发展状况。2.拟创新之处目前关于中国保险投资的研究成果，大多聚焦在融资途径较少和资金回报率偏低等问题，因此本文将从当前宏观经济新常态背景下入手，剖析目前中国保险投资所面临的主要问题和成因，并明确了当前中国保险投资所遇到的重点问题是怎样稳定资金回报率，并指出优化投资组合和拓宽投资渠道是获得理想收益率的首要方法。

二、理论基础与研究综述（一）相关概念保险投资指的是当保险人在做出经济赔偿时，所运用其个人积蓄的各种保险资金，实现其价值的一种行为。其含义是指由投保公司在组织经营补偿活动中，将积累的各项保险资金进行利用，从而使投资价值升值的经营活动。保险投资原则也是保险公司投资的基础性原则。保险投资有五大准则，即为：安全性；最高的实际回报率；部分资金投资于可快速变现的股票；另部分资金则投入于无法快速变现的股票；投资可促进保险事业的蓬勃发展。（二）理论基础1.保险投资的基础理论保险公司投资指中国保险业企业在组织经营的补偿过程中，将其所积累的各种保险资金进行投资，从而使资本价值升值的投资活动。保险公司投资准则，是目前中国保险公司投资的主要依据。2.马科维茨投资组合理论该理论探究“理性投资人”将怎样进行有效优化资金结构。“理性投资人”在给定的预期风险水平下将预期利润进行最优化，或者说是在给定预期利润水平下将预期损失进行最小。在保险投资管理实务中，通常指投资人预先确定了某个期望收益率，而后再根据设定资金结构中各种负债的相对权重，使其总体融资风险最小化。3.资产负债匹配管理理论该学说认为，在考虑资产与负债特征的基础，公司的资产与负债必须在价格稳定性、利率期限结构、收益敏感性、期限结构等方面彼此配合，在保险公司偿付能力的基础上，才能实现收益最大化。4.资产驱动负债理论近年来，安邦保险公司、生命人寿等各个激进投资的保险公司都采取了较为创新的思路，利用较高投资回报率反过来又从承保端获得了更多的客户资本的注入。（三）研究综述1.国外的研究综述对于保险投资问题，国外研究较早，英国学者贝利和佩格勒修论述了对保险资金投入的注意点；保险业如果想发展壮大，必须充分的提高自己在投资方面的发展及收益，来弥补激烈的市场竞争导致的微薄的承保利润。由于保险资金的存在长期性和稳定性等一系列的独特性质，将保险资金大量投入于资本市场，一方面也可以提高保险本身的利润，另一方面也对资本市场起到稳定作用。在保险投资理论方面，由Frederic(1938)和JohnHicks(1938)共同提倡的资产负债搭配管理学说，主要内涵为将保险的资产与债务在流动性、利息期构成、收益率敏感性、期限组成等方面互相搭配，以在提高保险偿付能力的基础上，达到利润最大化；Markow(1952)首先明确提出了投资组合基础理论，并对投资风险与收益率做出了衡量，创建了均值——方差的模型，即马科维茨模型。Frankel(1981)则是最早提出了将“均值—方差”模型运用到对保险投资中，并提出了均值—方差模型除能表示平均数与方差之外，还能够用协方差在多种因素条件下，研究人寿保险企业的投资收益和经营风险。在价值模型构建的工作领域方面，夏普(1964)、林特(1965)、莫森(1966)等人创建了著名的资本资产价值模型(CAPM)。该模式给出了评估风险与利益互相转化特征的一个基本运作框架，并为分析投资组合结构奠定了重要的理论基石；Rose(2018)给出了一个能够取代资本资产定价模型(CAPM)的APT模式。该模式通过运用多指标投资组合方式，针对资本资产定价模型(CAPM)中所具有的难以检验性问题做出了一定补充，在其他投资管理实务上也获得了应用。Morgan(2019)提出Var在险价值分析法，在保险中计量保险资金投入到风险资产组合中的风险。2.国内的研究综述国内也有相关研究，程盈（2018）通过对比我国和境外保险发达国家和地区的保险投资状况，认为我国保险投资存在渠道狭窄，投资结构不合理、投资收益率低等问题。由于中国保险公司投资途径的拓展，邢燕（2019）指出即使目前中国保险公司的投资有多个途径可以选择，但仍然有相当大额的保险资金被用在投资银行产品和国债上，即保险资金中选择稳定收益类产品的比率很高，而收益率低。周喆人（2019）年认为，进一步的拓宽融资途径和投资证券化必定会成为我国保险公司投资的必然趋势，而由于中国的保险公司融资途径日益拓宽，资本风控水平将是中国未来保险业的重要竞争力所在，保险公司必须在稳定收益率条件下，力求经营风险的最低。张林兰（2020）从保险、监管和国家三个层次以上对提升中国的保险资金投资回报率给出了建议：在保险的层次上，保险需要针对各自具体情况合理建立投资组合；从政府监管的政策层次上，需要制定严格区别对待监管规定；从国家的政策层次上，需要尽快健全金融市场并为保险投资提供良好环境。王永兵(2021)运用资产配置理论建立了中国保险资金投资结构的模式，确定了中国保险资金的有效资产结构，指出当前银行存款与企业债务的资产份额过高拉低了综合回报率，但也不应为了追求高收益率而贸然提高股票投资比例。此外，良好的资本市场环境是优化投资组合的基础。刘畅(2022)则认为，银行存款比率、国债与利润存在负相关性，而投资风险基金则与利润存在正相关。保险投资须加强对证券产品、投资基金等的投入与研究，以获取较高收益，并减少经营风险。综上所述，国外学者对于保险投资的深入研究为我国该方面的研究起到了引导的作用。而国外学者的研究是更倾向于如何将资金的流动性、利息期构成、收益率敏感性、期限组成等方面互相搭配，以在提高保险偿付能力的基础上，达到利润最大化为研究对象。而国内研究大多集中于保险投资实际操作的收益率现状，创造一个最佳的保险投资组合。在保险投资渠道方面，国外的研究仍有局限，国内对于保险投资的研究非常多样化，并且更符合中国国情，但是还需考虑更多风险因素带来的影响。

三、我国保险投资的现状（一）保险投资规模不断增大随着国家经济效益的提高，中国保险行业也获得了迅速的发展，由于如今中国人民的生活水平较高，所以可以用来购置保险业务的资金也越来越多了，给保险事业带来了更多的资金保障，但是随着保险资金的增加，也为了形成了很大的资金压力。通过对中国保险资金规模的调查可以看出，到2021年，已经接近超过了4万亿，主要由于中国GDP的高增长，直接促进了保险领域的迅速发展。保险投资在国民经济持续、高速增长和全社会固定资产投入不断扩大的背景下，在经过了又一次迅速恢复并维持较快上升的过程后，对正处于经济新增长阶段的我国影响尤为突出。在全方位促进了国民经济增长的这一历史背景下，我国保险投资飞速增长，焕发出前所未有的生机和活力。由于保险总收入的急剧增长及其在保险资金运用体系构建方面所作的不懈努力，中国保险公司融资步入一个加速期，融资结构也日益多元化，多元化。中国保险公司近年来维持着较快的增长，据中国保监会数据统计表明，截止2021年12月底，中国保险公司总资产的规模已超过3.9万亿。据统计，从2011年至2021年中国保险公司的资产平均每年增加了30%左右，而保险资金的运用规模则平均每年增加了34.9%。从中不难看出，我国保险投资已经进入到最佳发展阶段，可以作为推动我国经济发展的手段之一。十几年来，我国保险投资规模不断增大，虽然近几年来保险投资增速不断放缓，但整体仍呈现上升态势。（二）保险投资配置结构单一中国保险投资的主要投资对象以商业银行储蓄、国家债券、公司股票和投资基金，以及另类资金为主，其他为辅，保险投资配置结构单一。如表3.1第一是银行储蓄存款，虽然在保险投资中一直占有了较大的比例，这也满足了我国保险投资安全至上的原则，受保险投资监管制度的束缚，目前中国的保险资金一般投向于收益率非常低的银行储蓄存款。2021年底，银行存款占保险总资产比率为29.50%。但也就意味保险业从居民存款中分流过来的大量资本将又回归商业银行，尽管提高了交易成本却也大大降低了中国金融市场资源的配置效益。而相对于其他途径，银行存款的收益较少，保险公司通常不将它视为追求利润的主要途径。第二是国家债券，其具有收益率固定、安全系数高的优点，同时由于它的融资方法和变现方式都非常灵活，因此能够符合保险公司对投资要求的遵循稳定性、收益性、流动性这三项基本原则特点，它也是为保险资金固定收益型等产品融资的主要途径。2021年底，债券占保险总资产比率为50.30%。尽管2017年后债券的投资比例呈下降趋势，但在整体上仍占有相当大的比例，由于我国国债金融市场的稳健蓬勃发展，国家债券的年限构成与收益率曲线也不断丰富，国家债券种类更多，国债的投资占比呈现出明显的快速上升趋势，是保险投资中占比最高的投资对象。第三是公司股票和投资基金。证券投资基金比直接投资股票风险小，而收益又比债券投资高，颇适合中小保险公司的投资。在中国的保险资金运用的一定时间内发挥着助力外国保险资金间接进入中国证券市场的重要功能。但是，在实际操作过程中，股票的收益率是非常不稳定的，面临的风险也较大，在过去的五年，收益率一直处于波动不定的状态，所以保险投资在这一部分占比要小很多。第四是另类资本，是指在投资于传统的股权、证券等资产以外的财务工具和实物资产。近年来，随着固收类产品占比的下降，另类投资占比越来越高。保障资本另类投向的融资范畴，主要包括基建项目和境外资本等。其中，基地项目建设主要是地产项目，它的好处是稳定性特别高，不过不足之处是成本高，收益率没有那么突出，适合于财力雄厚的公司进行融资。表3.12015-2021年保险投资比例与投资结构投投资比例2015201620172018201920202021银行存款24%25.4%26.4%24%25.6%27.1%29.5%债券46.3%50.7%53%52.7%52.3%51.6%50.3%基金股票19.4%13.6%8.6%11.2%11%9.1%10.5%其他10.3%10.3%12%12.1%11.1%12.2%9.7%投资收益率银行存款利息收入4.3%5%4.3%4.3%4.5%4.6%4.3%债券收益3.3%4.9%5.2%5.1%4.8%5.1%4.6%基金股票投资收益46.1%-6.9%22.9%13.1%-4.3%-12.5%10.9%其他投资收益4%2%-0.3%0.7%3.9%2.8%2.5%资料来源：中国保监会（）保险投资收益率波动性大伴随我国保险资产持续上升的状况，与此不相称的是保险投资的收益率。从2011年到2021年，中国保险投资收益率为3.14%、2.68%、2.87%、3.6%、5.8%、10.9%、1.89%、6.41%、4.84%、3.49%、3.39%。其中，大部分年度的收益率都小于五年期定期存款利率，相比保险目前的一般设定在年均5.5%及左右年收益率下的年度寿险产品预期和风险精算的假设，收益缺口自然也很大。然而，在发达国家的保险资金投资中，其年均收益率均在8%~12%之间。像一些其他保险发达国家，例如日本美国基金和一些美国的英国保险公司等，其在其国际保险资金的实际有效运用及其管理运营过程中实践中，收益率都超过了12%左右。据有关专家表示：目前，中国的保险投资的保本投资收益率是3%，因此，保险公司只有达到7%的综合投资收益率才能保证其得到良性发展。《保险公司偿付能力额度及监管指标规定》中所规定的投资收益率最低指标为3%，而我国保险投资收益率一直围绕着3%上下浮动，可见我国保险资金运用的收益状况并不稳定，仍需大幅提高。除16和18年份之外，其他年份都小于这个数字。投资收益率的好坏，直接反映着投资的价值，决定着投资的效率，所以收益率是反映一种投资能力强弱的关键因素。改善当前中国保险行业的总体收益率偏低问题，实乃刻不容缓。如图3.1图3.1我国保险投资收益率情况资料来源：中国保监会（）

四、目前我国保险投资存在的主要问题（一）保险投资渠道狭窄2013年以前，我国保险公司的资金运用渠道仅限于：银行存款、买卖政府债券、金融债券以及国务院指定的其余资金运用多种形式。在2014年，保险资金可以直接进人证券市场，保险资金的投资渠道也有了进一步发展。2016年，经中国保险监督委员会的批准，保险资金可以以间接方式投资基础设施建设的项目。但是必须承认，我国多年形成的投资结构很难在短时间内发生根本变化。由于受政策限制，投资渠道较发达国家相比仍然较为狭窄。另外，由于中国资本市场的长期投资品种有限，金融衍生产品丰富性不足。这些因素导致在我国保险投资中，单一品种的投资对象在投资组合中占有较大比重，进而对市场中的系统风险不能很好的规避，造成风险程度相对较高。而在西方国家保险投资的合法途径也比较广泛，风险分散能力较强。投资结构的不合理，必将造成投资收益率的低下。当前投资市场形势下，传统资金已无法适应现代保险公司的需求，保险传统投资受到了巨大考验，急迫需要进一步拓宽投资渠道。造成我国保险投资渠道狭窄的主要原因有两点。首先，保险公司的保险资金大部分来源于社会保险的保费收入，因此，为了规避投资可能面临的风险，如利率的变化、资本市场流动性风险等，保证保险公司的支付安全，银行存款这一渠道成为了大多数保险公司的首选，特别是一些规模较小、业务量较少的新兴保险公司。其次，由于我国保险业务经营时间短，其资金运用和风险控制能力较低，加之投资环境不发达，资本市场有待完善，因此，大量的保险资金投放在银行存款而没有更有效的进行投资。（二）保险投资结构不合理我国保险投资的绝大部分投资于银行存款，占资金的32.

8%。商业银行存款将近占总可用资金的三分之一，国债则占总可用资金的50%左右，占了可用资金的一半。由于保险资金被允许入市较晚，因此资金运用结构不会出现太大变化。而与之前两年的投资结果相比，基金、金融及债券的投资比例也逐渐呈上升，这表示投资结构在渐渐发生变化，可并不明显。在近几年发展的过程中，我国的保险投资结构还是以银行存款和债券为主，而美国的保险资金投资到现金和存款的比例已经在5%左右。这就表明我国投资的结构偏重于银行存款，但是存款利率并不高，收益也不是很高，对资金并不是一个非常有效的运用。通过中国保险业近两年的投资结构，可以从中发现，尽管银行存款和债券的比例都有所减少，但仍然占据了80%左右的投资比重，而中国由于保险资金入市的严格比例监管限制约束，使得证券投资占比很低，这样一来，不得不以低风险换取低收益，但为了寻求更高额利润的其他投入资金却也大多集中于中国境内，使得国外的投资明显比较欠缺。根据中国证监会的新政策，将允许保险公司使用企业净资产中的15%的资本进行海外投资，但根据上海“第一财经(CBN)”频道2021年消息报道，截止2020年底，中国上市保险境外投资所占总额的比重还不到4%，比例最大的中国平安保险也只占有3.

7%，这也表明了中国保险公司投资在新政策的形势下尽管力求进步，但并没有敢于突破自己的气魄和一定的技术支持。（三）保险投资制度有待完善目前中国保险业监管还处在探索时期，其中的投资监管是薄弱环节。因为其投资大条件环境不允许，监管部门必须着重强调安全原则，严把投资渠道和投资比例关卡，以维护保险公司运作的安全、平稳。中国部分保险业的内部监督机构薄弱，主要体现在如下一些方面：尽管有内部设有审计制度，但是因为内部审计机构没有独立性，对企业的财务数据以及各组织部门的业绩也没有做出完全正确的判断。。另外一些主要注重流程与程序方面的监管，但实际使用中，无法对高层管理人员实施有效的监管；另外一些因为缺乏足够严格的审查制度，使得民主程序不够；重要的职务领导人员及其他关键岗位由于与高管的“近亲”关系，内部监督组织往往不愿或没有能力公正评判管理人员的不正当行为；有的企业缺少党团组织和职工委员会，其员工大会、职工监事会及其职工董事会议也往往不能起到其内部监督管理的功能。我国监管保险投资监管的重要法规有《保险法》、《中华人民共和国外资保险公司管理条例》、《保险公司管理规定》等等，以及若干有关金融监管的规范性文件和地方行政法规等，但这些文件效力都很弱，对保险资金使用的监督程度也不够；另外，中国政府有不同规则对境内保险业和国外的保险资金运用，这对境内保险业有失公正。目前许多保险公司尚未建立一套规范的有效的决策机制。我国对保险投资决策与执行的人为因素多，盲目性大、随意化强，缺乏系统的分析和选择。也就是说，我国保险公司缺乏一种机制来保证投资决策的正确形成和实施。中国的投资机构通常会设置在保险公司里面，因为这便于对投资的控制与监测。国内设立保险投资机构的问题就是在一个机构与整个企业的权益发生冲突后不能掌握平衡。保险投资缺乏相应人才由于保险公司缺少专业投资人员，使得投资水平较低，同时保险公司的人才管理机制不完善，使得投资理念不完善。公司内部没有专门投资人员和专业的投资部门，导致保险资金没能全面参加市场竞争，并由此造成投资效益受到了负面影响。按照中国保监会的数据统计显示，截至2021年5月，全国各类保险公司共计334家，但是，保险资产管理公司却只有18家。这18家公司大都集中在北京、上海、深圳等地，而且这其中大部分公司都是后来居上的，无论从企业规模、投资技能、业务范围等方面，均有待提升。但这样也就暴露了一个问题，正是由于进行保险公司投资的企业人员短缺，长期以来，中国的保险业只重视市场营销和保险收入，却忽略了投资后续收益，而对于很多依靠企业本身开展投资的保险公司，由于投资人才直接从业务员中转变而来，再加上对企业人员相应的培养机制也无法有效改进，使其不仅缺乏专业的投资知识，对风险的防范意识更是认识不足。中国保险业由于历史因素，目前人员结构基本上由军转干、从机构或部门调入以及正规的高校毕业生三个部分所构成，且前两部分大约占员工的百分之七十，年纪一般均在四十周岁以上。这样的人力资源产生了明显的缺点即知识结构老化，没有创新能力。主要原因在于保险投资发展的初期保险公司采取粗放经营的思想实行人海战术对从业人员的教育培训不重视导致人员素质参差不齐。而且保险教育的师资情况、教学计划、课程设置、教学质量和方法都无法满足从业人员培养的需要。

五、当前形势下改善我国保险投资的对策（一）采用灵活的投资策略1.采用投资组合非系统风险又叫做可控经营风险，是指由微观要素的变化所产生的经营风险，如信用风险、市场经营风险、财务风险等。这一类风险和公司自身的经营技巧、管理方式有关，可能通过分散型的资产组合来避免非系统性损失。在西方国家，大多已成为商业、证券公司、保险、信托的业务交叉渗透，业务交叉的大金融体系。在中国由于历史因素，产业边界清楚，各行业业务封闭性太强，再加上市场发育并不完善，银行业、证券业、保险公司、信托业联系相对较少，无法相互促进。但是保险业的开放，加强同业之间的合作，金融业之间的交流是必然要迈出的一步。随着我国经济的发展金融业的分业格局也在悄悄地变化。证券公司已经获准从银行间同业拆借资金而银行也可以接受股票的质押、发放贷款。混业经营将使金融行业间的业务交叉，有助于保险资金投资的需要。开发贷款手段要积极拓展保险投资渠道、向多样化方面发展。丰富投资结构，逐步健全国债、股权和基金投资政策，贷款也是手段之一。由于传统保险的投资周期较长，保险业也因此会具备了较多的可投入资本。而银行也因为信用问题，通常都无法从银行拿到相应的信贷。但是，在提高稳定性和收益的前提下通过保险公司进行放贷，也是一个可以扩大融资途径的方式，可以有效增加收益、同时也推动了银行的发展。开拓不动产投资渠道目前监管部门也开始意识到，不动产投资规模大、时间久，比较适合保险公司资本寻求持续性、价值稳健长期投资的特征。因此，保险资金投资房地产在政策上已经有所松动，新《保险法》法增加了保险资金可以投资不动产的内容。对不动产的投入，一般是包括了对房屋和基建的投入。由于不动产投入有投入时间较长、可以很好地避免通胀影响的优点，因此特别适于保险投资等中长期项目。但是，加大对不动产投入，并不代表着保险公司就能够大量地进军基建建设和地产投资市场，就能够无限制地开展长期投资了。因为房地产业与经济周期的关系非常密切，长期投资不动产也将不可避免地存在着风险，因此长期投资不动产应严格的比例控制，以防患于未然。（二）优化保险投资结构多年来，我国的保险投资结构一直处于失衡状态。我国的保险投资主要集中于银行存款和国债，收益率下降带来的利差风险很大。所以根据中国目前情况，保险公司有必要减少银行存款和企业债务的投入比重，使投资结构科学合理，以分散投入风险。而政府部门也相应增加投资其他在保险资金中的监管比例。此外，在保险公司选定了某种投资方法之后，仍须制定投资组合战略，并选择更多类别投资的方法，以分散投资风险。股票市场的风险较高，因此当投资股票市场时，保险投资不集中在一个上市公司，也不集中在一个行业，避免某个公司股价下跌造成的损失。投资外国债券时，可通过人民币远期合约套期保值，在最大的程度内减少风险的可能。2020年保监会发布《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，进一步规范了保险投资的三类投资。银行储蓄和债券分别不高于20%、40%。由此认为，以股票、股权为代表的股权类资产的比重，在做好风险预警与市场监管工作的前提下可适度增加至20%左右，对不动产和境外投资资产的监管比重之和可高于40%。结合领域和规模，不断创新资金运用手段，拓展投资渠道则至关重要，挑选经济效益高且具有升值前景的融资项目，如我国重大基本建设，国外房地产融资项目，以便形成一种多样化、大范围、高回报的信用投资系统。同时衍生品的使用，还能够适当的回避某些经营风险、让保障资金从安全中获得更大的保障。保险主要渠道的发展为保险产品创新创造了全新的平台。保险公司衍生业务是对中国传统保险公司的补充，在世界不少地区都已经进行了运用，并受到全球保险公司金融市场的广泛关注。而近年来，保险公司金融市场中非传统风险转换手段的进展也很快，保险风险证券化，依托于金融市场，创新方式不断涌现，是保险业中新兴的风险管理方式。（三）完善保险投资相关制度我国应当根据《保险法》的规定，及时完善对保险业资金投入的管理实施细则，按规定和有关配套规定，对保险资金的使用进行结构管理和比例管理。我们既要对保险人的开放投资方法进行严格控制，同时又要对投入比率加以严格控制。因为如此就可以给保险人提供了可供选择的适当的投资工具，从而扩大了投资机会，同时也可以较好地管理保险人的资本风险，以保证必要的偿付能力和财务的稳定性。对于体制的完善，必须要推进建设现代公司体制。中国的保险业目前仍以国有企业为主，面临着公司行为的短期性、经营环境不良、市场管理不完善等一系列困难。唯有构建起现代公司的管理制度，才能真正把这些国家保险业企业作为市场竞争的中心，真正实现“自主经营、自负盈亏”，并以经济效益最佳为管理宗旨，产权明确，使企业行政的意志彻底脱离国家保险公司管理领域。其次，改革我国社会保险体系。由于长期以来，中国的社会保险制度均为国家所包揽。成为基本社会保障之一的社会保险，其功能已经被基本社会保障所取代了，所以它已经无法使用国家资本去拓展保护范畴。所以，政府应该加速改革我国的社会保险体系。其三，改变社会保险政策。由于社会保险实行的税费负担比较重，使得投保公司的支付能力大大减弱，从而产生了潜在的经营风险，同时也会影响投保资本的有效使用，从而减少了可使用资金量。同时由于政府应使现有的社会保险税收普遍减少，虽然如此做很可能会产生国家财政短缺的问题。但关于该问题，中国政府还可以制订一些法规来处理。比如明文规定公司在减免税后所新增的保险资金必须都去买政府国债，该国债的年限可能较长，利息也可稍低，当公司保险公司出现赔偿问题时，可以全部或部分兑付。这就在减少保险公司税收的同时，又缓解了我国的财政困难。监管的根本目的就是防范各类风险和违法的情况，而根本目的就是保障产业更好的发展。在危险面前，监督管理部门应当运用优惠政策对保险公司积极帮助，为保险公司的健康发展提供有利条件。尤其是为了对保险业偿付能力的有效监管，监管部门还应当建立综合的指标体系，综合全方位的考核保险业的运营管理水平，而不是一味的对偿付能力提出超过法定最低偿付额度的要求，使保险公司被动出售权益资产，不利于长远发展。因此，监管部门制定良好有效的政策措施，将从根本上确保我国保险投资效率稳步的提高。保险公司管理层对流动资金使用管理水平的优劣会直接影响到保险资金的使用效果。保险公司企业对保险资金运用实施全面综合性的监督管理，并使保险业的正常运营形成良性循环。同时保险公司在设置部门机构时要注重相对独立性，配备工作人员时要注意配备专门管理人员，要在对资金运用的监督管理方面高度重视，使保险资金的使用情况与保险业的自身能力相对适应。（四）设立专业保险投资机构培养人才随着保险市场的蓬勃发展，如今保险业的投资压力愈来愈大，保险业为了达到经济效益的提升，应该重视投资人员的培训。保险公司要重视人员的教学、训练与实践，使之可以了解并累积宝贵的投资经验。保险公司还必须给投资管理者创造良好的待遇，监理人员激励机制，避免了人才流失。同时保险业企业还可以加大对外投资人员的吸引，从而保障了保险资金水平的提高。同时保险公司企业还要从长期的经济发展考虑，积极发掘投资人员潜能，争取培育并形成了一批服务作风好，专业技能精，守纪律的复合型的保险公司投资的管理人才队伍，提高资金运用管理水平。应加快成立精算师协会，并设立一套严格科学的从业章程与考核制度，使精算从业人员规范化，成为保险监管部门可以依靠的一支重要的监管力量，保持监管的持续性。保险公司能够从国外直接引入具备从业经历的人员，并对现有人员的专业知识加以创新，重塑人才；着力优化人才生态，构建起一个公正、公开、择优的人才招聘与录用制度，通畅人才培养与流通渠道，充分体现了人才价值。只有增加保险人才的储备，才可以更好地为广大客户服务同时，在人才使用方面，由于保险行业中关于从业人员的设置门槛在实际上已经愈来愈高了，这也就昭示了对保险公司投资人才的基本素质需求也愈来愈高，因此保险业就可以设置专业的人才训练基金，进行内部人员在有关保险公司投资方面的专业知识与技能训练，或采取校企合作方式，开设保险公司的资本课堂，并定期向公司输出优秀人员。政府应和保险业合作，建立依托或独立于保险公司的保险资本管理有限公司，以实现系统性，科学化的投资管理，即可以保证投资的安全性，也可以提高投资整体收益率。所以，为了进一步提高中国保险公司的经济效益，让保险行业发展成为中国一个重要的经济增长点，可以参考海外先进发展经验，并与中国强大的资本市场和国家政策机遇相结合，建立更多的专业保险公司或投资组织。

结论本文通过研究我国目前保险投资存在的问题，来提出合理化的建议，通过总结实际操作效果及启示并得出如下结论：首先采取灵活多变的投资策略来抵御复杂的市场风险。第二完善投资结构，丰富互联网金融市场产品种类。第三完善有关的法律制度和标准、更加精细监督管理等方面着手，着力推进保险投资市场的健康规范性快速发展，为保险公司更加优化投资结构、稳健提高投资收益率，创造更良好的条件。第四制定人才培养战略，为未来我国保险业的发展提供源源不断的新鲜血液，也为了保险业可以持续长远的发展提供保障。最后可以合理借鉴他国经验，因为我国保险投资遵循安全第一的原则，所以需要根据我国股票市场的状态，结合其他必要因素来决定。通过以上方式调整保险投资虽有诸多优势，但仍可从中发现许多未来需要逐步完善的问题，尚有一定成长空间。各公司企业应在国家政策的积极引导下，结合自身的实际情况选择合理的投资方案。同时我国保险投资发展较为落后，各企业应进一步结合自身情况不断改善，逐渐发展为具有中国特色的保险投资方式。

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