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文档简介

城市基础设施项目资产证券化的中期报告本中期报告旨在对城市基础设施项目资产证券化（以下简称城投ABS）进行阶段性的审查和分析。本报告主要分为三个部分：一、市场动态和主要发展趋势；二、城投ABS的现状和问题，以及所需的监管措施和推荐的措施；三、城投ABS的未来可能的趋势和发展方向。一、市场动态和主要发展趋势近年来，城投ABS市场发展迅速，从2012年开始，市场规模迅速扩大。然而，自2015年后，该市场受到了宏观经济形势的影响，发行总量连续下降，远低于2014年的峰值。2017年，市场开始逐渐回暖，但总体上发展仍处于缓慢恢复的状态。城投ABS的发展也面临诸多挑战，包括投资风险较大、可质押资产稀缺、融资成本高以及政策风险等。此外，监管部门也陆续出台了诸多规范措施，限制了该市场的发展。尽管如此，未来仍有许多机会和潜力。城市基础设施建设的需求增加，尤其是“一带一路”倡议的推动，将有利于该市场的发展。同时，市场也呼唤监管和法律体系的不断完善，以保护投资者利益和市场秩序。二、城投ABS的现状和问题城投ABS是一种以城市基础设施项目收益权、抵押权和质押权为基础的资产证券化产品。它能够解决城投项目融资难、融资贵等问题，为城市基础设施建设提供了可持续的、多样化的资金来源。然而，该市场也面临一些问题。（一）投资风险较大城投ABS所涉及的项目投资规模大、资金回笼周期长，同时还面临政策风险和不确定性。因此，该市场的风险较高。（二）可质押资产稀缺城投项目多为国有企业，可质押资产数量有限，质押率也较低，这给投资者带来了较大的不确定性和风险。（三）融资成本高由于城投ABS项目与政府相关，投资者对政府信用等因素敏感，加之市场竞争激烈，融资成本高居不下。（四）监管不足城投ABS市场监管不够完善，尤其是对质押物质量、风险防控等方面的监管力度不够，还存在一些灰色地带和漏洞，需要加强监管和规范。三、城投ABS的未来可能的趋势和发展方向未来城投ABS市场将会有以下几个发展趋势：（一）多样化的资产种类为了适应城投ABS市场的多样化需要，资产种类将会更加多样化，包括物业、公用设施、基础设施等。（二）跨区域、跨行业的合作城投ABS服务于城市基础设施，未来可能会跨越行业和行政区域，打破限制，更好地为市场提供服务。（三）去杠杆化背景下风险管理随着供给侧结构性改革深入推进，去杠杆化进程加快，城投ABS市场将加强风险管理，避免出现大规模的违约事件。（四）资产证券化的多元化投资者城投ABS市场将会吸引更多的国际机构和境外投资者，成为国际投融资的重要渠道之一。四、结论和建议城投ABS市场作为城市基础设施融资的一种新型方式，有着广阔的发展前景。但市场中仍存在许多问题，需要政府加强监管和规范，同时投资者也需要更加谨慎投资。未来，市场将会更加多样化和国际化，需要监管部门

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