【《企业并购中的资产评估问题分析案例》6000字（论文）】

企业并购中的资产评估问题分析案例近年来随着社会经济水平的提高，企业不断有了新的改革，企业间的并购问题逐渐在社会上成了一个热点，在企业间的并购中去遵守公平的原则真实反映企业的资产价值是特别重要的，而估价又是企业间并购中极其重要的一部分，也就是企业的资产评估价值，既与企业自身发展有关，又一定程度上对社会产生影响。在本文中重点分析了成本法和权益法两个理论的概念和对真实企业并购事件的分析研究，分别得出应用了两种方法后出现的评估值，通过两个方法应用于阳光新业地产股份有限公司拟收购天津德然商贸有限公司股权项目案例的评估结果提供给相关企业一个关于今后并购行为的思路。结合现在的社会环境因素，促成一个科学合理的企业资产评估，比较好的方案是选择成本法来进行分析。关键词：资产评估；成本法；收益法1前言 22资产评估 22.1资产评估概论 22.2资产价值评估的说明 22.3评估方法 2.3.1成本法 2.3.2收益法 3 33.1.1产权持有者 2 23.2评估方法 3 33.2.2成本法计算结果 33.2.3收益法评估 33.2.4收益法计算结果 43.3评估总体评价 54评估过程中发现的问题 64.1重视资产价值、忽视企业价值 64.2评估方法的选择 64.3收益法的参数取值 65改进措施 5.1市场的发展与规范 65.2多参考，助发展 65.3高度重视和提高行业研究能力 75.4提高财务报表分析水平 76结论 参考文献 82.1资产评估的定义2.2资产价值评估的说明2.3.2收益法阳光新业地产股份有限公司1996年在深圳挂牌上市。该公司经营范围广泛，主要经营房地产的开发与经营，并涉猎装修装饰工程、自有商品房的租赁、商业管理服务等多个项目。3.1.2被评估单位天津德然公司为自然人独资公司。该公司的主要资产是持有天津西青杨柳青森林绿野建筑工程有限公司(以下简称“杨柳青公司”)70%的股权。杨柳青公司主要从事房地产开发与经营业务。本案例中具体评估了天津德然公司在2012年3月31日的所有资产和负债。天津德然公司的长期股权投资-杨柳青公司，在评估基准日的资产账面价值为127,487.31万元，负债账面价值为122,735.76万元，净资产账面价值4,751.55万元。其中流动资产包括货币资金、预付账款、其他应收款、存货，账面价值127,296.64万元；非流动资产为固定资产、长期待摊费用，账面价值190.67万元；流动负债为应交税费、其他应付款，账面价值122,735.76万元。天津德然公司从成立到2012年3月31日的财务状况如下表：表1近年财务状况表资产总计负债总计3.2评估方法天津德然公司总资产账面价值为32,830.50万元，评估价值为45,780.50万元，增值12,950.00万元，增值率39.45%;总负债账面价值为29,313.20万元，评估价值为29,313.20万元，无增减值；净资产账面价值为3,517.30万元，评估价值为16,467.30万元，增值12,950.00万元，增值率368.18%。3.2.3收益法评估相应时间计划计算出整个公司在该周期下的年净现金流，并选择合适的资本化n收益预测年)Ke=Rf+[E(Rm)-Rf]×β+Rc=Rf至国债到期日其剩余的国债期限为5-6年期，并计算该国债到期后的具体收益Rf为3.4307%;根据Wind资讯中的与该企业相似的贝塔参数估算值来确定此次的分析可以得出市场的股权风险溢价；由相关公式代入数额可得RPm=6.42%+0.7%×1.5=7.47%,故本次市场风险溢价取7.47%。取值为1%东全部权益价值，具体测算过程如表2所示。表2收益法测算汇总结果单位：万元2012年4-12月2013年0四、营业税金及附加0五、期间费用0销售费用0管理费用0财务费用0八、偿还有息负债折现期3.3总体评价(1)使用成本法进行评估时，天津德然公司总资产的账面价值是32,830.50万元，其评估价值则为45,780.50万元，相比增值了12,950.00万元，增值率为39.45%;总负债的账面价值与评估价值都为29,313.20万元，相比并没有增减；净资产的账面价值为3,517.30万元，其评估价值是16,467.30万元，相比增值了12,950.00万元，增值率368.18%。(2)杨柳青公司净资产的账面价值为4,751.55万元，采用收益评估后评估值为23,500.00万元，评估增值18,748.45万元，增值率为394.58%。杨柳青公有相关证书，目前上述两块土地都已经缴纳了112,410.00万元的全部土地出让金以及开发成本中的其他支出共计14,743.14万元开发过程中以及开发后的利润，而这些利润的增值也导致了公司股东权益的增(3)天津德然公司作为持股公司本身不经营任何业务，其盈利主要来源于4评估过程中发现的问题4.1重视资产价值、忽视企业价值4.2评估方法的选择4.3收益法的参数取值5改进措施5.1市场的发展与规范5.2多参考，助发展5.3高度重视和提高行业研究能力5.4提高财务报表分析水平对其计价方式、资产折旧以及各种成本和费用等项目进行相关调整。6结论本篇文章具体写了阳光新业地产股份有限公司拟收购天津德然商贸有限公司股权这一案例，通过成本法和收益法两种常见的评估方法对该企业进行评估对比，得出评估中我们更应该更加重视的是企业的价值，它既包含账面的实际价值，也包含企业的无形资产。评估这一案例的过程中所涉及到的这两种方法也有着各自不同的应用范畴以及使用局限，对于该企业的资产评估应该把两种评估方法的适用性与局限性考虑进去，正确合理的选择适合该企业的评估方法，尽量避