现金流量与营运资金管理

现金流量与营运资金管理北京工业大学王宛秋01091202108181237王宛秋简介：北京工业大学财务管理学博士、多年企业财务阅历，发表相关论文30余篇，出版著作8部。曾主持商业银行信贷风险管理、公司中小股东利益维护、内部控制规范比较研讨等工程，为工商银行、建立银行、农业银行、广东开展银行、中纺、中粮、中化等企业进展相关培训及咨询01092202108181237现金流量-外界看企业的一个视角01093202108181237现金流量在运营中的作用企业运营的血液企业战略的一部分管理不利会导致企业失败01094202108181237现金流量的预测价值该研讨以79对行业一样、资产规模相类似的破产公司和非破产公司为样本经过对三十多个比率进展单个检验，发现现金流与总负债的比率预测才干最高。1967年秋，芝加哥大学的比弗在<会计研讨>发表的论文初次提出可以运用财务比率来预测公司的失败。01095202108181237运营活动现金流量

与流动负债比年度运营活动产生的现金流量与当期流动负债相比值阐明现金流量对当期债务归还满足程度的目的01096202108181237现金流量长期分析从哪儿来？去哪儿了？稳定吗？01097202108181237现金从哪里来？多挣快跑融资01098202108181237现金到哪里去？还债分红投资闲置01099202108181237市场占有率稳定吗？010910202108181237现金流量的分类运营活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量010911202108181237现金流量表中的企业企业现金及现金等价物净添加额为正时企业现金及现金等价物净添加额为负时净流量+经营活动+投资活动+筹资活动+净流量+经营活动+投资活动-筹资活动+净流量+经营活动+投资活动+筹资活动-净流量+经营活动+投资活动-筹资活动-净流量+经营活动-投资活动+筹资活动+净流量+经营活动-投资活动-筹资活动+净流量+经营活动-投资活动+筹资活动-净流量-经营活动+投资活动-筹资活动+净流量-经营活动+投资活动+筹资活动-净流量-经营活动+投资活动-筹资活动-净流量-经营活动-投资活动+筹资活动+净流量-经营活动-投资活动-筹资活动+净流量-经营活动-投资活动+筹资活动-净流量-经营活动-投资活动-筹资活动-010912202108181237现金流量管理的根本思索010913202108181237研发采购消费最高管理层资本投资者股东债务人资本报答利息支付股息支付股票价钱物质投资报答收入现金流量企业销售现金流与价值发明010914202108181237营运资金企业消费运营活动中占用在流动资产上的资金。广义营运资金全部流动资产占用资金

狭义营运资金流动资产-流动负债净营运资金。010915202108181237资金增值资金产品资料采购消费销售决策人财务中心010916202108181237营运资金像相互咬合的齿轮，供应、消费、销售，川流不息的业务流；现金、存货、应收帐款，息息相关的资金链。平稳运营，才是企业利润的真正源泉。010917202108181237现金管理应收账款管理存货管理010918202108181237营运资金的特点周转速度快，变现才干强。占用数量具有动摇性，实物形状具有多变性。获利才干相对较弱，投资风险相对较小。010919202108181237营运资金的管理原那么数量合理－－符合消费运营情况节约运用资金－－保证正常消费运营需求提高利用效益－－加速营运资金周转保证短期偿债才干－－合理的流动资产与流动负债比例010920202108181237现金周转期存货周转期将原资料转化成产废品并出卖所需求的时间。应收账款周转期将应收账款转换为现金所需求的时间，即从产品销售到收回现金的时间应付账款周转期从收到尚未付款的资料开场到以现金支付货款所需求的时间。现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期最正确现金持有量＝〔企业年现金需求总额/360〕×现金周转期010921202108181237应收账款的管理-全过程思想010922202108181237应收账款管理事前：信誉政策、风险调查事中：账龄分析等事后：收账系统、信誉政策调整010923202108181237存货的管理-全价值链思想010924202108181237存货的管理反响方法，或称拉式存货方法方案方法混合方法010925202108181237现金－资金链的起点和光滑剂010926202108181237现金管理的目的要在资产的流动性和盈利才干之间作出抉择，合理确定现金持有量在保证企业运营活动所需现金的同时，尽量减少闲置现金的数量，提高资金收益率。010927202108181237企业为什么要持有现金买卖预防投机010928202108181237现金的本钱管理本钱因保管现金余额而发生的管理费用时机本钱因持有现金而丧失的再投资收益短缺本钱现金持有量缺乏而给企业呵斥的损失.

转换本钱企业现金与有价证券转换过程中发生的费用

010929202108181237最正确现金持有量确实定现金持有缺乏，那么能够影响企业的消费运营，加大财务风险；现金持有过多，那么会降低企业的整体盈利程度。因此，企业必需确定最正确现金持有量。确定最正确现金持有量的方法主要有以下几种：本钱分析模型存货模型现金周转期模型010930202108181237本钱分析方式010931202108181237某公司有四种现金持有方案，有关本钱资料如下表:确定该公司最正确现金持有量。项目/方案甲乙丙丁现金持有量300006000090000120000机会成本率10％10％10％10％短缺成本12000750025000管理成本2000200020002000相关总成本17000155001350014000010932202108181237现金周转方式现金周转方式是从现金周转的角度出发，根据现金的周转速度来确定最正确现金持有量的一种方法。现金的周转速度普通以现金周转期来衡量。所谓现金周转期是指从用现金购买原资料开场，到销售产品并最终收回现金所破费的时间010933202108181237A公司估计存货周转期60天，应收账款周转期60天，应付账款周转期30天，估计全年需求现金量360万元。求最正确现金持有量。

010934202108181237存货方式存货方式又称鲍莫方式(BaumolModel)，它是由美国经济学家William．J．Baumol首先提出的，他以为公司现金持有量在许多方面与存货类似，存货经济定货批量模型可用于确定最正确现金持有量，并以此为出发点，建立了鲍莫方式。存货方式的着眼点也是现金相关总本钱最低。在利用存货方式计算现金最正确持有量时，对短缺本钱和管理本钱也不予思索，只对时机本钱和固定性转换本钱予以思索。因此，在存货方式下，现金管理的相关总本钱就等于时机本钱与固定性转换本钱之和。相关总本钱＝时机本钱＋固定性转换本钱010935202108181237存货方式010936202108181237A公司估计全年需求支付现金8000000万元，有价证券年利息率12％，现金与有价证券的每次转换本钱为100元。求最正确现金持有量和最低现金相关总本钱。

010937202108181237现金的持有量？经济环境企业开展战略产品特点企业开展阶段财务管理才干010938202108181237现金的日常管理现金的综合管理现金支出管理现金回收管理闲置现金投资管理010939202108181237集团企业现金流量管理的工具010940202108181237010941202108181237010942202108181237010943202108181237集团本外币现金池业务在现金池构造安排中，属于同一家集团企业的一个或多个成员单位的银行账户现金余额实践转移到一个真实的主账户中，主账户通常由集团总部控制，成员单位用款时需从主账户获取资金对外支付。这样做通常有几个益处：变外源融资为内源融资，减少利息支出。在现金池安排中，经过集团现金的二次分配，账户资金盈余的成员单位的现金自动转移给现金缺乏的其他成员单位，这样可以减少现金缺乏成员单位外部融资的需求，对整个集团而言降低利息费用。改善流动性管理，添加收益。多余的现金被集中起来，因此可以更有效地进展投资理财。提高现金透明度，加强控制。对于受美国<沙宾法案>或欧盟的<公司法>第8号令约束的跨国公司而言，现金池安排促使财资业务操作集中化，将有效支持这些跨国公司的司库们明确内部控制责任和加强内部控制效能。010944202108181237010945202108181237在中国建立现金池构造需求关注的政策问题关于公司间借贷关于外汇控制政策的局限性010946202108181237010947202108181237如何实现现金的集中成员单位账户余额上划

成员单位日间透支

自动拨付或收款010948202108181237010949202108181237利息、税务和费用问题确定一个固定期间，如每季度，一致进展一次利息划拨会比较适宜成员单位向集团总部发放委托贷款的利息收入与成员单位向集团总部获取委托借款的利息支出不能轧差结算，缘由就是委托贷款的利息收入必需按规定支付营业税。除了税务本钱外，跨国公司建立现金池构造还需求向提供效力的银行交纳一定的费用，比如委托贷款手续费或账户管理费。假设跨国公司与提供现金池效力的银行协作比较亲密的话，通常费用不会太高。010950202108181237名义现金池所谓名义现金池，是指集团内部成员单位的银行账户现金虚拟集中到一同〔不发生资金物理转移〕，由集团总部资金管理者对集中后的现金头寸进展一致管理。换句话说，在名义现金池安排中，资金没有被实践划转，而是由银行来冲销参与账户中的借方余额和贷方余额，以便计算现金池的净利息头寸，银行再根据该净利息头寸向集团支付存款利息或收取透支利息。因此，名义现金池又通常被称作是合并计息。010951202108181237010952202108181237名义现金池单一币种国内现金池：参与现金池的为同一币种的银行账户，且一切账户都在同一国家内。单一币种跨境现金池：参与现金池的为同一币种的银行账户，但账户存在于不同的国家。多币种国内现金池：参与现金池的为开设在同一国家内的不同币种的银行账户。多币种跨境现金池：参与现金池的为不同币种的银行账户，账户存在于不同的国家。010953202108181237010954202108181237智能化的集团本外币收付款流动性管理如何减少资金结算的在途时间如何做到资金管理的高度集约化、透明化

如何优化资产负债构造，减少资金占用

如何化解资金集中过程中和集中后的大量手工操作

如何防止信息不对称010955202108181237流动性管理的目的

经过资金的集中化管理，减少不用要的资金的运动，加强对资金异常运动的监控；提高资金预算的准确度；提高资金买卖的自动化处置程度；优化资金的运营本钱，降低财务费用占资金运营本钱的比例，提高资金经过短期投资等途径所获得的收益；在实现资金集中化管理同时，加强对银行账户的一致管理。010956202108181237010957202108181237010958202108181237相关问题业务主体资历币种问题010959202108181237流动性管理面临的课题数据分析的资源配合对投资战略选择的支持010960202108181237集团资金余额管理010961202108181237资金归集方式：实时共享时点共享资金下划方式内部计价010962202108181237集团结算代理010963202108181237与银行协作财务公司顺应银行账号格式要求调整内部账号