2024年CPA注会《财务成本管理》考前自测卷及答案

2024年CPA注会《财务成本管理》考前自测卷及答案学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.4元/股，该公司的净利润和股利的增长率都是5%，贝塔值为1.2。政府长期债券利率为3.2%，市场风险溢价为4%。则该公司的本期市盈率为（）。

A.13.33B.5.25C.5D.14

2.以某公司股票为标的资产的看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，到期日相同。目前该股票的价格是44元，看涨和看跌的期权费（期权价格）均为5元。如果到期日该股票的价格是34元，则同时购进1份看跌期权与1份看涨期权组合的到期日净损益为（）元。

A.-5B.-10C.6D.11

3.甲公司是一家医用呼吸机生产企业，下列各项质量成本中，属于预防成本的是（）。

A.呼吸机质量标准制定费用B.呼吸机检测费用C.呼吸机生产中废品的返修费用D.呼吸机顾客投诉费用

4.下列预算中不是在生产预算的基础上编制的是（）。

A.直接材料预算B.直接人工预算C.产品成本预算D.管理费用预算

5.价格型内部转移价格一般适用于（）。

A.内部利润中心B.内部成本中心C.分权程度较高的企业D.分权程度较低的企业

6.在其他因素不变的情况下，下列各项变化中，能够增加经营营运资本需求的是（）。

A.采用自动化流水生产线，减少存货投资

B.原材料价格上涨，销售利润率降低

C.市场需求减少，销售额减少

D.发行长期债券，偿还短期借款

7.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，均为欧式期权，期限为1年，目前该股票的价格为20元，期权费（期权价格）均为2元。如果在到期日该股票的价格为15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为（）元

A.13B.6C.－5D.－2

8.甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的10%安排。预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件，一季度的预计生产量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

9.下列有关股利理论、股利分配与股票回购的说法中不正确的是（）。

A.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，盈利总额不变，则原股东所持股票的市场价值增加

C.客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票

D.税差理论认为如果存在股票的交易成本，股东会倾向于企业采用低现金股利支付率政策

10.公司采取激进型投资策略管理营运资本投资，产生的效果是（）。

A.资产收益较高，风险较高B.资产收益较高，流动性较高C.资产收益较低，风险较低D.资产收益较低，流动性较高

11.下列关于成本计算分步法的表述中，正确的是（）。

A.逐步结转分步法不利于各步骤在产品的实物管理和成本管理

B.当企业经常对外销售半成品时，应采用平行结转分步法

C.采用逐步分项结转分步法时，无须进行成本还原

D.采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配

12.下列关于股利分配及其政策的说法中，正确的是（）。

A.完全市场理论认为股利政策对企业价值具有直接影响

B.税差理论认为高收入投资者因为自身边际税率高而倾向于低股利政策

C.剩余股利政策可以使得加权平均资本成本最低

D.甲公司以其持有的乙公司股票支付股利的方式是股票股利

13.某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8％，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，预计利润留存率为80％，期初权益预期净利率为15％。预计明年的每股股利为1．2元，则留存收益的资本成本为（）。

A.18.52％B.18％C.16.4％D.18.72％

14.某公司税后经营净利率为4.56％，净财务杠杆为0.8，税后利息率为8.02％，净经营资产周转次数为2次，则该公司的权益净利率是（）。

A.10％B.1.79％C.9.12％D.1.10％

15.某项目的原始投资额为1000万元，在0时点一次性投入。项目的建设期为0。投产后前4年每年的现金净流量都是400万元，项目的资本成本为10%。已知（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，3）＝2.4869，则该项目的动态回收期为（）年。

A.2.5B.3.5C.3.02D.3.98

16.金融市场的参与者主要是资金的提供者和需求者，下列说法不正确的是（）。

A.金融市场的参与者主要包括居民、公司和政府

B.公司是金融市场上最大的资金需求者

C.金融中介机构实现资金转移的交易为直接金融交易

D.发行公司债券筹资是属于直接金融交易

17.投资者甲购入一股A公司的股票，购买价格为55元；同时购买该股票的一股看跌期权，执行价格为50元，期权价格为4元，1年后到期，如果到期日股票的价格为60元，则该投资策略的组合净损益为（）元。

A.-9B.0C.1D.11

18.甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的10%安排。预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件，一季度的预计生产量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

19.变动管理费用为100万元。可控固定成本为20万元，不可控固定成本为25万元。考核部门经理业绩的指标数值为（）万元。

A.545B.570C.780D.755

20.某口罩生产厂商现有产能1000万只，单位成本0.8元/只，其中单位变动成本0.5元/只。目前公司在手订单900万只，单价1.2元/只，剩余产能无法转移。现在公司接到一份特殊订单，单价1元/只，共300万只，但必须通过欧盟认证。办理欧盟认证需花费20万元，公司打算以此契机踏入早已筹划的欧洲市场，并将该型号产品作为欧洲市场的主打产品。该订单为公司带来的增量息税前利润为（）万元。

A.150B.10C.-10D.-40

21.甲公司2020年营业收入为2250万元，已知管理用资产负债表中净经营资产为1800万元，金融资产为45万元，留存收益为75万元。预计2021年销售增长率为10%，净经营资产周转率、金融资产保持不变，留存收益为180万元，则外部融资额为（）万元。

A.30B.45C.75D.120

22.下列各项中，属于历史成本计价的特点是（）。

A.历史成本提供的信息可以重复验证

B.历史成本计价是面向现在的

C.历史成本计价具有方法上的一致性

D.历史成本计价具有时间上的一致性

23.下列各项中，能提高企业利息保障倍数的因素是（）。

A.成本下降、息税前利润增加B.所得税税率下降C.用抵押借款购房D.宣布并支付股利

24.下列关于资本成本的说法中，正确的是（）。

A.使用风险调整法估计债务资本成本时，可比公司是行业相同、商业模式、规模、负债比率、财务状况均类似的企业

B.使用可比公司法估计债务资本成本时，可比公司是信用级别相同的企业

C.使用资本资产定价模型估计股权资本成本时，计算贝塔系数的期间与计算市场平均收益率的期间可以不同

D.使用风险调整模型估计股权资本成本时，应在公司自身债券税前资本成本的基础上上浮一定的百分比

25.甲公司2020年利润留存率为40％，2021年预计的营业净利率为10％，净利润和股利的增长率均为5％，该公司股票的贝塔值为1．5，政府长期债券利率为2％，市场平均股票收益率为6％。则该公司的内在市销率为（）。

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

二、多选题(15题)26.债券A和债券B是甲公司刚发行的两支平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折现率（报价），以下说法中，正确的有（）。

A.如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低

B.如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高

C.如果两债券的偿还期限和折现率（报价）相同，利息支付频率高的债券价值低

D.如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值对于折现率（报价）的变动更敏感

27.下列关于两种证券投资组合风险和报酬的说法中，正确的有（）。

A.相关系数介于－1和＋1之间

B.当相关系数等于1时，投资组合不能分散风险

C.相关系数为正数时，表明两种证券报酬率呈同方向变动

D.当相关系数等于0时，两种证券的报酬率是相互独立的，投资组合不能分散风险

28.与普通股相比，下列各项中属于优先股特点的有（）

A.公司回购股份时比普通股具有优先回购权

B.公司清算时比普通股优先分配剩余财产

C.公司召开股东会时比普通股具有优先表决权

D.公司分配股利时比普通股优先分配股利

29.下列关于股利政策的说法中，正确的有（）。

A.剩余股利政策可以使加权平均资本成本最低

B.固定或稳定增长的股利政策有利于树立公司良好形象

C.固定股利支付率政策对于稳定股票价格不利

D.低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性

30.下列成本费用中，一般属于存货变动储存成本的有（）。

A.库存商品保险费B.存货占用资金应计利息C.存货破损和变质损失D.仓库折旧费

31.对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的有（）。

A.平价出售的债券价值一直保持不变

B.随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小

C.随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏

D.如果是溢价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越高

32.企业采用分步法计算产品成本时，可根据生产特点和管理要求选择逐步结转分步法或平行结转分步法，下列关于这两种方法的说法中，正确的有（）。

A.对外销售半成品的企业应采用逐步结转分步法

B.平行结转分步法能提供各步骤半成品存货资金占用利息

C.逐步结转分步法能全面反映各生产步骤的生产耗费水平

D.逐步分项结转分步法需要进行成本还原

33.下列关于资本市场线表述正确的有（）。

A.资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界

B.资本市场线的斜率会受到投资者个人对风险的态度的影响

C.资本市场线描述的是有效资产组合的期望报酬与风险之间的关系

D.资本市场线测度风险的工具是β系数

34.以下关于成本计算分步法的表述中，正确的有（）。

A.逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理

B.当企业经常对外销售半成品时，不宜采用平行结转分步法

C.采用逐步分项结转分步法时，需要进行成本还原

D.采用平行结转分步法时，无需将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配

35.下列关于制造费用的说法中，正确的有（）。

A.车间管理人员工资属于制造费用，属于制造成本的范畴

B.制造费用的约当产量可以不等于直接材料的约当产量

C.机器设备的折旧属于制造费用，在责任成本下按照责任基础进行分配

D.作业成本法下，制造费用按照作业进行分配会更为准确，因此制造业企业应尽量使用作业成本法

36.在市场有效的情况下，下列影响平息债券价格的说法中，正确的有（）。

A.假设其他条件不变，债券期限越短，市场利率变动对债券价格的影响越小

B.假设其他条件不变，当市场利率高于票面利率时，债券价格高于面值

C.假设其他条件不变，市场利率与票面利率的差异越大，债券价格与面值的差异越大

D.假设其他条件不变，债券期限越长，债券价格与面值的差异越大

37.下列关于税差理论的说法中，正确的有（）。

A.现金股利税与资本利得税不存在差异

B.税差理论强调了税收在股利分配中对股东财富的重要作用

C.如果不考虑股票的交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策，使股东在实现未来的资本利得中享有税收节省

D.如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用低现金股利支付率政策

38.企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，正确的有（）。

A.计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务

B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益

C.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本

D.在采用可比公司法测算公司的债务资本成本时，选择的可比公司应与本公司信用级别相同

39.下列关于各种预算编制方法的说法中，错误的有（）。

A.增量预算法有利于降本控费

B.弹性预算法一般在产能的80%～110%范围内编制

C.用列表法编制的弹性预算可以跳过成本性态分析直接编制

D.定期预算法不利于各期预算衔接

40.甲公司只产销X产品，单位变动成本为12元，变动成本率为40%，2022年变动成本总额6000万元，息税前的利润1800万元。2023年销量预计增长8%，假设其他因素不变，下列各项中正确的有（）

A.2023年盈亏临界点作业率74.07%

B.2023年销售收入15000万元

C.2023年预计息税前利润2520万元

D.2023年保本销售额12000万元

三、简答题(3题)41.A公司是一家中央企业上市公司，采用经济增加值业绩考核办法进行业绩计量和评价，有关资料如下：（1）2018年A公司的净利润为9.6亿元，利息支出为26亿元，研究与开发费用为1.8亿元，当期确认为无形资产的研究与开发支出为1.2亿元，非经常性损益调整项目为6.4亿元。（2）2018年A公司的年末所有者权益为600亿元，年初所有者者权益为550亿元，年末负债为850亿元，年初负债为780亿元，年末无息流动负债为250亿元，年初无息流动负债为150亿元，年末在建工程180亿元，年初在建工程200亿元。（3）A公司的平均资本成本率为5.5%。要求：计算A公司2018年的经济增加值。

42.甲企业采用标准成本法核算产品成本，上月直接材料成本相关资料如下：（1）实际产量为2万件，实际发生直接材料成本100万元；（2）直接材料成本总差异为8.2万元；（3）实际直接材料用量4万千克；（4）单位产品直接材料标准用量为1.8千克/件。要求：（1）计算上月直接材料价格差异；（2）计算上月直接材料数量差异；（3）说明常见的直接材料价格差异和直接材料数量差异形成的具体原因（各列举三个具体原因）。

43.甲公司是一家空气净化器制造企业，共设三个生产部门，分别生产X、Y、Z三种空气净化器。最近几年该行业市场需求变化较大，公司正进行生产经营的调整和决策。公司预计2018年X净化器销售3万台，单位售价10000元，单位变动成本6000元，固定成本3375万元；Y净化器销售3万台，单位售价6000元，单位变动成本3000元，固定成本2025万元；Z净化器销量4万台，单位售价3000元，单位变动成本2625元，固定成本1350万元。总部管理费用4500万元，按预测的销售收入比例分摊给X、Y、Z三种净化器的生产部门。要求：（1）分别计算X、Y、Z三种净化器的部门边际贡献、部门营业利润，分别判断是应继续生产还是停产，并说明理由。（2）基于要求（1）的结果，计算该企业2018年的加权平均边际贡献率、加权平均盈亏平衡销售额及X净化器的盈亏平衡销售额、盈亏平衡销售量、盈亏临界点作业率。（3）假设该公司根据市场需求变化，调整产品结构，计划2019年只生产X净化器，预计2019年X净化器销量达到6万台，单位变动成本、固定成本保持不变、总部管理费用增加到5250万元，若想达到要求（1）的营业利润总额，2019年该企业X净化器可接受的最低销售单价是多少？（4）基于要求（3）的单位售价、单位变动成本、固定成本和销量，分别计算在这些参数增长10%时营业利润对各参数的敏感系数，然后按营业利润对这些参数的敏感程度进行排序，并指出对营业利润而言哪些参数是敏感因素。

参考答案

1.D股利支付率＝0.4/1×100%＝40%；股权资本成本＝3.2%＋1.2×4%＝8%；本期市盈率＝股利支付率×（1＋增长率）/（股权资本成本－增长率）＝40%×（1＋5%）/（8%－5%）＝14。

2.D选项D正确，该投资组合为多头对敲组合，组合净损益=看跌期权净损益+看涨期权净损益，看跌期权净损益=（55—34）一5=16（元），看涨期权净损益=0—5=一5（元），则投资组合净损益=16-5=11（元）。

3.A预防成本发生在产品生产之前的各阶段，预防成本包括质量工作费用、标准制定费用、教育培训费用、质量奖励费用。选项B属于鉴定成本；选项C属于内部失败成本，内部失败成本发生在生产过程中，选项C中的返修费用是生产中发生的，所以，属于内部失败成本。选项D属于外部失败成本。

4.D直接材料预算、直接人工预算、产品成本预算的编制均需要以生产预算为基础，管理费用多属于固定成本，所以，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化予以调整。因此选项D是正确答案。

5.A价格型内部转移价格一般适用于内部利润中心。

6.B减少存货投资会减少经营性流动资产，减少经营营运资本需求，选项A排除；原材料价格上涨会导致存货占用资金增加，增加经营性流动资产，增加经营营运资本需求，选项B是答案；市场需求减少，销售额减少会减少存货投资，即减少经营性流动资产，减少经营营运资本需求，选项C排除；发行长期债券，偿还短期借款，不引起经营性流动资产和经营性流动负债的变化，不影响经营营运资本需求，选项D排除。

7.B目前股票购买价格为20元，到期日出售价格为15元，即购进股票的到期日净损益＝15－20＝－5（元）；购进看跌期权到期日净损益＝（30－15）－2＝13（元）；购进看涨期权到期日净损益＝0－2＝－2（元）。即购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益＝－5＋13－2＝6（元）。

8.C预计一季度期初产成品存货＝150×10%＝15（件），一季度期末产成品存货＝200×10%＝20（件），一季度的预计生产量＝150＋20－15＝155（件）。

9.D税差理论认为如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，选项D错误。

10.A选项A正确，激进型营运资本投资策略，表现为安排较低的流动资产与收入比，该策略可以节约流动资产的持有成本，提高资产收益，但要承担较大的资金短缺带来的风险。

11.C采用逐步分项结转分步法时，将各步骤所耗用的上一步骤半成品成本，按照成本项目分项转入各该步骤产品成本明细账的各个成本项目中。由此可知，采用分项结转法逐步结转半成品成本，可以直接、正确地提供按原始成本项目反映的产品成本资料，因此，不需要进行成本还原

12.C完全市场理论认为公司价值与股利政策无关，选项A错误。税差理论认为制定股利政策需要考虑税收影响，但并没有区分投资者的构成；认为高收入投资者因为自身边际税率高而倾向于低股利政策，该理论考虑股东的需求，是客户效应理论，选项B错误。股票股利是以增发的股票支付股利；以非现金资产支付股利，比如公司使用拥有的金融资产支付股利的是财产股利，选项D错误。

13.B假设未来不增发新股（或股票回购），并且保持当前的经营效率和财务政策不变，则可根据可持续增长率来确定股利的增长率。公司处于可持续增长状态下，股利增长率=可持续增长率=预计利润留存率×期初权益预期净利率=80％×15％=12％，股利增长模型假定收益以固定的年增长率递增，则股权资本成本的计算公式为:rs=D1/P0+g故留存收益资本成本=1．2／20+12％=18％。

14.A净经营资产净利率＝税后经营净利率×净经营资产周转次数＝4.56％×2＝9.12％，权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆＝9.12％＋（9.12％－8.02％）×0.8＝10％。

15.C假设该项目的动态回收期为n年，则：400×（P/A，10%，n）＝1000，即：（P/A，10%，n）＝2.5，所以有（n－3）/（4－3）＝（2.5－2.4869）/（3.1699－2.4869），解得：n＝3.02（年）。

16.C专门从事金融活动的主体，包括银行、证券公司等金融机构，它们充当金融交易的媒介。资金提供者和需求者，通过金融中介机构实现资金转移的交易称为是间接金融交易。

17.C组合到期日价值=60元，组合净损益=60-55-4=1（元）。

18.C预计一季度期初产成品存货＝150×10%＝15（件），一季度期末产成品存货＝200×10%＝20（件），一季度的预计生产量＝150＋20－15＝155（件）。

19.B部门可控边际贡献＝部门销售收入－部门变动成本－部门可控固定成本＝2000－（1200＋110＋100）－20＝570（万元）。

20.B增量边际贡献=300×（1-0.5）=150（万元）,接受该订单将丧失200万只原订单，损失的边际贡献（机会成本）=200×（1.2-0.5）=140（万元）。由于公司将进军欧盟市场，认证费用不再是专属于该特殊订单的专属成本，而是该型号产品多个欧盟订单的共同成本，也是公司进军欧盟市场的不可避免成本，该20万元与决策无关。增量息税前利润=150-140=10（万元）。

21.C外部融资额=1800×10%-（180-75）=75（万元）。

22.A历史成本提供的信息是客观的，可以重复验证，而这也正是现时市场价值所缺乏的。A选项正确；历史成本计价提供的信息是面向过去的，与管理人员、投资人和债权人的决策缺乏相关性。B选项错误；历史成本计价缺乏方法上的一致性。货币性资产不按历史成本反映，非货币性资产在使用历史成本计价时也有很多例外，所以历史成本会计是各种计价方法的混合，不能为经营和技资决策提供有用的信息。C选项错误；历史成本计价缺乏时间上的一致性。资产负债表把不同会计期间的资产购置价格混合在一起，导致其缺乏明确的经济意义。D选项错误。

23.A利息保障倍数：息税前利润／利息费用，选项A会使息税前利润增加，能提高企业利息保障倍数。选项B、D对息税前利润和利息费用没有影响，而选项C会增加借款利息，从而会使利息保障倍数下降，选项B、C、D都不正确。

24.C使用风险调整法估计债务资本成本时，选择与本公司信用级别相同的企业，选项A错误。使用可比公司法估计债务资本成本时，可比公司是行业相同、商业模式、规模、负债比率、财务状况均类似的企业，选项B错误。使用风险调整模型估计股权资本成本时，应在公司自身债券税后资本成本的基础上上浮一定的百分比，选项D错误。

25.D股权成本=2％+1．5×（6％-2％）=8％，股利支付率=1-40％=60％，内在市销率=（10％×60％）／（8％-5％）=2。

26.ACD本题的主要考查点是债券价值的主要影响因素分析。对于平息债券（即分期付息债券），票面利率低于折现率（报价），债券为折价发行。在折价发行的情形下，如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限短的债券价值高，偿还期限长的债券价值低，选项A正确、选项B错误；如果两债券的偿还期限和折现率（报价）相同，利息支付频率高的债券价值低，选项C正确；如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值对于折现率（报价）的变动更敏感，选项D正确。

27.ABC当相关系数等于1时，投资组合报酬率的标准差＝各证券报酬率标准差的加权平均数；只要相关系数小于1，投资组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数，表明投资组合可以分散风险，因此选项B的说法正确，选项D的说法不正确。

28.BD优先股相对于普通股而言具有如下特殊性，一，优先分配利润，二，优先分配剩余财产，三，表决权限制。

29.ABCD剩余股利政策按照目标资本结构确定应该发放的股利，由于目标资本结构的加权平均资本成本最低。所以，选项A的说法正确。固定或稳定增长的股利政策下，固定或稳定增长的股利可以消除投资者内心的不确定性，等于向市场传递经营业绩正常或稳定增长的信息，所以，有利于树立公司良好形象。选项B的说法正确。固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，所以，对于稳定股票价格不利。选项C的说法正确。低正常股利加额外股利政策下，公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。所以，使公司具有较大的灵活性。选项D的说法正确。

30.ABC存货的储存成本分为变动性储存成本和固定性储存成本。变动性储存成本与储存存货的数量成正比，储存的存货数量越多，变动性储存成本就越高，如存货占用资金应计利息、存货的保险费、存货破损和变质损失等。固定性储存成本与存货的储存数量无关，如仓库折旧费、仓库保管人员的固定月工资等。因此选项A、B、C正确。

31.AC平价出售的债券价值呈现周期性波动，所以选项A不正确；折现率在债券发行后发生变化，随着到期日的缩短，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不敏感，所以选项C不正确

32.AC逐步结转分步法核算各步骤的半成品成本，所以，选项A、C的说法正确。平行结转分步法不核算各步骤的半成品成本，所以，选项B的说法不正确。所谓成本还原，是指从最后一个步骤起，把所耗上一步骤半成品的综合成本还原成直接材料、直接人工、制造费用等原始成本项目，从而求得按原始成本项目反映的产成品成本资料。逐步分项结转分步法中，上一步骤半成品成本按原始成本项目分别转入下一步骤的成本计算单中相应的成本项目内，因此，不需要进行成本还原，所以，选项D的说法不正确。

33.AC资本市场线测度风险的工具是整个资产组合的标准差，所以选项D错误。资本市场线的斜率不会受到投资者个人对风险的态度的影响，个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立，所以选项B错误。

34.AB

35.AB在责任成本下，折旧是以前决策的结果，属于不可控费用，不分配，选项C错误。作业成本法通常适用于制造费用占比高、产品多样、竞争激烈、企业规模较大的企业，并非普遍适用，选项D错误。

36.AC在市场有效的情况下，债券价值＝债券价格。对于平息债券来说，随着到期时间的缩短，折现率（即市场利率）变动对债券价值的影响越来越小，所以，选项A的说法正确。对于平息债券来说，当市场利率高于票面利率时，债券价格低于面值，所以，选项B的说法不正确。对于平息债券来说，债券价格与面值的差异是由市场利率与票面利率的差异引起的，市场利率与票面利率的差异越大，债券价格与面值的差异越大。所以，选项C的说法正确。对于平息债券来说，如果市场利率等于票面利率，则债券价值等于面值，所以，选项D的说法不正确。

37.BC在现实条件下，现金股利税与资本利得税不仅是存在的，而且会表现出差异，所以选项A的说法不正确；如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，所以选项D的说法不正确。

38.AB作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项C错误。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似，选项D错误。

39.ABC零基预算法不受前期不合理费用项目或不合理费用水平的影响，有利于降本控费，选项A错误。弹性预算法的适用范围，一般为产能的70%～110%，或以历史期间的最大最小业务量为其上下限，在此业务量范围内，成本性态不变，选项B错误。弹性预算的编制应以成本性态分析为前提，无论是公式法还是列表法，选项C错误。

40.ACD2022年：销售收入=6000/40%=15000（万元）。固定成本=15000×（1-40%）-1800=7200（万元）。2023年：销售收入=15000×（1+8%）=16200（万元）。息税前利润=16200×（1-40%）-7200=2520（万元）。保本销售额=7200/（1-40%）=12000（万元）。盈亏临界点作业率=12000/16200=74.07%。

41.研究开发费用调整项＝研究与开发费用＋当期确认为无形资产的研究与开发支出＝1.8＋1.2＝3（亿元）税后净营业利润＝净利润＋（利息支出＋研发费用调整项－非经常性损益调整项）×（1－25%）即：税后净营业利润＝9.6＋（26＋3－6.4）×（1－25%）＝26.55（亿元）平均所有者权益＝（600＋550）/2＝575（亿元）平均负债合计＝（850＋780）/2＝815（亿元）平均无息流动负债＝（150＋250）/2＝200（亿元）平均在建工程＝（180＋200）/2＝190（亿元）调整后资本＝（平均所有者权益＋平均负债－平均无息流动负债－平均在建工程）＝575＋815－200－190＝1000（亿元）经济增加值＝税后净营业利润－调整后资本×平均资本成本率＝26.55－1000×5.5%＝－28.45（亿元）

42.（1）上月直接材料标准成本＝100－8.2＝91.8（万元）单位产品直接材料标准成本＝91.8/2＝45.9（元/件）（1分）直接材料标准价格＝45.