投研好好赛道完结课件产业链梳

华为产业链行业梳理1.我国弯道超车2.华为产业链梳理目录/CONTENTS3.关于华为的几点看法4.聊天+问答环节第一章节PARTONE华为介绍1.华为介绍●2019年华为营收8588亿，其中消费者业务占比最大；其中运营商业务是电信业务；消费中业务是消费电子业务、企业业务主要是云业务●华为超50%的业务在海外、营收是BAT总和第二章节PARTONE华为的产业链分析2、手机业务●全球智能手机比较饱和，华为消费电子炒作的是集中度提升（性价比+民族品牌崛起有关）●苹果自上而下攻、华为自下而上攻●5G手机换代带动消费电子阶段性景气2、手机业务—零部件●华为手机供应链包括三块：①手机供货的零部件厂商，②半导体厂商，③材料和制造。●华为零部件供应商与苹果供应商高度重合（华为是市场的强力跟随者，资源整合者，而划时代的领导者）●从0-1的渗透会带动板块性机会，而集中度的炒作往往是你死我活的战争；（渗透率炒作往往级别高于集中度）●零部件厂商的炒作逻辑是手机自身升级2、手机业务—芯片●中美贸易战—国产替代，芯片是核心替代方向●华为海思自研CPU、基带芯片、电源管理、射频芯片等核心芯片●风险点：华为海思在芯片制造上对台积电的依赖程度较高●芯片炒替代，逻辑要强于零部件（手机自身升级+份额变化）2、手机业务—材料和制造●与零部件类似，材料和制造与苹果产业链的重叠性较高●手机自然升级带来的需求逻辑2、手机业务—细分赛道的变化●摄像机变化速度较快（需求层次更高/行业内生性变化引发市场空间慢慢扩大）●苹果引领mini-LED显示技术的出现（LED驱动芯片市场空间快速扩大）●折叠屏（铰链从0-1渗透、风险点是市场需求存疑、刚需VS升级需求）图像处理芯片：韦尔股份镜片：舜宇光学、大立光、水晶光电模组：欧菲光、舜宇、联创电子LED芯片：三安光电铰链：宜安科技、精研科技、东睦股份●摄像头持续变化、mini-led和铰链有一个瞬间变化，瞬间变化强弱看需求强度2、手机业务—行业思考●从行业生命周期的角度上看，智能手机可能只有1-2年左右的投资期限了（5G手机的创新性不强、耐用性提高）●会不会在新的领域放量是未知数2、运营商业务●华为是全球最大的无线通信设备商，目前全球通信主设备市场从原先的十多家群雄逐鹿，演变到目前华为、爱立信、新诺基亚、中兴四足鼎立的竞争格局。●华为设备主要分三块：无线侧设备、数通产品和交换机设备、服务器设备2、运营商业务—无线侧设备●无线侧设备大部分器件自主可控，部分模拟芯片仍需要进口●相关芯片的技术壁垒较消费电子要高，因此国产替代进程较慢2、运营商业务—服务器●CPU华为海思现在可以替代，存储依然依赖进口●华为服务器CPU主要用X86，部分鲲鹏系列芯片用ARM（ARM架构CPU是对英特尔生态的挑战、边缘计算）●存储器主要依赖美光、SK海力士、希捷、西部数据，国内合肥长鑫、长江存储有望实现替代联系微信客服1225791460进同步更新群●PCB变化较大，但产能投放速度较快，价格逐步下滑●天线主要为华为自己生产、滤波器射频均为外企掌握●光模块需求旺盛（基站+IDC），但没有掌握核心技术PCB：深南电路、沪电股份光模块：新易盛、中际旭创、华工科技2、运营商业务—细分领域2、运营商业务—服务器●风险提示一：明年是5G的投资高峰期，但此后会见顶回落●风险提示二：此前市场的预期很高，但如今华为走出去存疑助力很大2、企业业务—云计算●云计算是华为重点投资的领域，目前华为云国内排名前三●互联网的本质是3张网络：2C、2B、2T，它们代表着3种生产关系，二是生产力，包含算法、算力、网络，三种生产关系和基础生产力较差形成互联网●云计算是2B的一个重要环节2、企业业务—云计算●华为：能力有限，不做数据和应用●华为作为冉冉升起的科技巨头，其无边界扩张的业务的核心是把握最上游的硬件和软件●华为恐怖的能力：华为VS英特尔、高通；华为VS苹果；华为VS爱立信；华为VS亚马逊、阿里联系微信客服1225791460进同步更新群第三章节PARTONE关于华为的几点看法3.关于华为的几点看法●华为将在9月份华为缓冲期结束，会不会得到解决？