【上市公司资本结构和公司绩效的关系文献综述2200字】

上市公司资本结构和公司绩效的关系国内外文献综述1国内研究现状我国关于偿债能力研究的文献资料不断朝着丰富化的方向发展，其中比较具有代表性的文献资料有：王棣华（2015）通过抽取773家制造业中的上市公司，数据区间为2010-2014年，以多元回归来完成初步的实证检验，得知资本结构的确和经营绩效二者存在负相关。宋丽等(2016)研究认为，税负水平的高低，和资产负债率之间表现直接的正相关。税负沉重的情况下，企业也会选择负债较高的资本结构。相反，企业则会选择负债很小的资本结构。营利性、规模大小和成长性，均和企业自身的资产负债率之间呈正相关；而所得税率，同样也可能会改变企业内部的资本结构。乔虹（2017）分别完成了资产负债结构比例、长短期偿债能力以及存货周转分析，分析企业在资本结构上的基本现况，同时找出其中问题；结合影响资本结构的各类因素，提出具体的优化建议。傅晓等（2017）研究认为，不论哪种资本结构，均没有办法帮助投资主体们实现各自的利益最大化；而项目收益率趋于合理，代表投资者也会乐于投资。陈玉荣（2017）根据40个具有代表性的公用事业公司的财务数据，我主要从债务基金的角度来研究和调查经营绩效，并了解到资本集中与经营绩效不保持线性关系，而资产、当前负债比率以及财务杠杆比率和经营绩效之间存在相关性。康俊（2017）尝试对研究对象进行细化，将样本减少到2011-2014年这几年的创业板上市公司。从融资结构的角度上，以回归分析法来对融资结构、绩效二者相关性作了实证检验。从中得知：在资本结构中，资产负债率、借款融资率实质上均和经营绩效的高低保持一种负相关。方明月(2018)：某个区域的产权制度越差，当地企业则越期待提高无形资产的比例；而缔约制度越是不完善，企业便会着力于减小无形资产的比例；和大企业相比，中小民企在自身的资产结构上，对制度质量十分地敏感。闫雨莎（2020）认为在融资结构中，资产负债关系与房地产公司的业绩呈强负相关；在债务结构中，当前资产负债比、银行贷款率与收益率之间存在负相关；在股权结构、公股比例和股权平衡程度中，房地产公司的业绩有促进作用，流通股比例对公司的业绩有限制性影响。张红君（2020）研究认为，剔除行业差异、法律环境、管理者自身对风险的把控因素外，必定还有一个适当的股权结构，能够让公司效益实现真正的最大化。齐萱等（2020）研究认为，上市可以在短期内筹集资金、增强企业自身的竞争实力。但是，上市方式的差异，也让公司绩效存在很大的区别。作为公司治理层面上的条件，资产结构同样也会影响甚至决定一家公司的绩效。6资春芬（2020）研究认为：就物流业上市公司来说，资本结构对它的经营绩效表现出一种非线性变化，即先增后减；但是，经营绩效实质上和资本结构之间是一种正相关。2国外研究现状国外也有部分可借鉴和学习的资料，归结为：Mugera等（2015）以澳大利亚某地农场为，根据10年来统计的非平衡面板资料，分析了纳税义务、短长期债务，和农场的资产回报率以及技术效率内在的关系，从而得知：不论资产收益率还是生产效率上，长期债务均对无任何的显著相关；但是短期债务，则和农业技术创新有一定的正相关。Chadha等（2016）以印度为例，抽取了422个制造业上市企业，运用面板数据以及比率分析等多种方法进行研究，结果：股权收益率实质上和财政杠杆之间表现出一种负相关。3文献述评梳理上述文献后，我们得出公司绩效其实和债务水平的高低有一定的相关。有下列几种不同的相关性：①复杂关系、②无相关③、负相关、④正相关。不过，大部分结论均认同一点：公司绩效、债务水平二者有着一种负相关。绩效、债务结构彼此的关系，很多时候是围绕债务期限进行的。对公司而言，短、长期债务的好处和弊端各有不同，不一样的行业会有不同的选择。基于当前的国内外文献，行业的具体情况和国家的相关规定会影响公司的资本结构以及公司的经营绩效。该种影响考虑了行业的特点，以各行上市企业为样本，形成的结论有较强的适应性，同时也有一定的针对性。考虑到房产领域的资本结构研究相对偏少，本文将结合国内外研究，探究房地产行业的经营绩效和资本结构之间的关联，以期让经营绩效和资本结果得以提升和优化。参考文献[1]牟伟明,许珂,刘广玲.上市公司资本结构与公司绩效关系的分析—基于房地产上市公司的实证[J].常州工学院学报2008,21(003):67-70.[2]陈丽莉.房地产上市公司资本结构与公司绩效关系研究[D].云南财经大学2013.[3]宋丽，贾凯.企业资本结构优化与税收策略[J].统计与决策2016(07):175-177.[4]资春芬.企业资本结构与经营绩效关系研究—以物流业上市公司为例[J].商业经济研究,2020(11):174-177.[5]叶晓姓，张德琴，石世英，傅晓.考虑投资倾向的PPP项目资本结构优化[J].财会月刊2017(32):11-16.[6]乔虹.保利地产资本结构优化设计[J].财会通讯2017(17):13-16+129.[7]齐萱,刘源.上市方式、股权结构与公司绩效关系之研究[J].时代金融2020(25):51-53.[8]张红君.股权结构与上市公司财务绩效的关系研究[J].全国流通经济2020(20):144-145.[9]闫雨莎.房地产上市公司资本结构对企业绩效影响研究[D].西安科技大学2020.[10]岑家栋.我国房地产上市公司资本结构与经营绩效的关系研究[D].华东师范大学2017.[11]方明月.中国地区制度质量对企业资产结构的影响[J].经济社会体制比较2018(04):156-165.[12]李盼.资本结构对农业上市公司绩效影响的实证研究[J].山西科技2020.35(05):116-121.[13]陈纪忠.我国农业上市公司资本结构与绩效关系实证研究[J].会计之友2010(5).[14]王棣华,张擎.资本结构对企业绩效的影响—基于制造业上市公司的实证检验[J].湖南财政经济学院学报2015.31(05):30-40.[15]陈玉荣.资本结构、股权结构和企业经营绩效关系研究—基于我国电力上市公司的实证分析[J].西安石油大学学报(社会科学版)2017.26(06):18-24.[16]ChadhaS,SharmaAK.CapitalStructureandFirm