中级财务管理(2019)章节练习(共10章)-第02章-财务管理基础

第二章财务管理基础一、单选题１、下列关于货币时间价值得概念中，说法不正确得就是（)。A、不同时间单位货币得价值不相等B、不同时间点上得货币价值在换算时广泛使用复利计算方法Ｃ、通常用没有风险也没有通货膨胀情况下得资金市场得平均利率代表D、当短期国债得利率风险几乎为零时可以代表货币时间价值2、某人将１000元存入银行,年利率２％，按复利计息,５年后得本利与为（)元。A、１１0０、５B、110４、5C、1１０4、08Ｄ、11003、王某打算1０年后从银行收到本利与5187４元，假设目前银行得存款利率为10%且稳定保持不变，现在应该存入()元.［已知：（F/Ｐ,10％，１0)=２、5937，(F／P,10%,１1）＝2、８53１]A、5１87、4B、15000C、2０0０0D、2３００04、永续年金就是（）得特殊形式。A、普通年金B、偿债基金C、预付年金D、递延年金5、有一项年金，前3年无流入,后5年每年年初流入1200元，年利率为8%,则其现值为（）元。[已知:（Ｐ/Ａ，8%，7)=5、20６4,（P／Ａ，8%,2）=1、78３３］Ａ、６２47、68B、4１07、72C、38０3、4D、4755、96６、根据货币时间价值理论，在普通年金现值系数得基础上,乘以(１+折现率）得计算结果，应当等于（）A、递延年金现值系数B、后付年金现值系数C、预付年金现值系数Ｄ、永续年金现值系数７、某公司2013年１月１日投资建设一条生产线，投资期3年,营业期８年,建成后每年现金净流量均为50０万元。该生产线现金净流量得年金形式就是（)。A、普通年金Ｂ、预付年金C、递延年金D、永续年金8、吴先生就是一位民营企业家，为了回报社会、支持家乡建设，特拿出5００万元存入银行作为母校奖学金基金，以后每学期颁发一次奖学金共计2万元。这种奖励形式属于（）。A、普通年金B、递延年金C、预付年金D、永续年金9、某企业每半年存入银行5万元，视频课件及资料联系微信jｙzlg０1假设银行存款年利率为8％，已知（F/Ａ，４%，6)=6、633,(F/A，8％，３）=3、2464,(P／A，4％,６）=５、24２1，(P/A，8%，3）=2、5771。则３年后收到本利与共计（)万元.A、16、2３2B、26、２1C、3３、1６５Ｄ、1２、８9１０、已知(F/A，10％，10)=1５、9３7，10年期、利率为10％得预付年金终值系数为（)。A、１7、５３1B、15、937C、14、579D、12、5７9１1、在下列各项货币时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数得就是（）.A、（P/F，i,n)B、(P／A,i,ｎ)Ｃ、(F／P,i,n)D、（F/Ａ，i，n)12、某人拟在5年后还清５０0００元得债务，假设从现在开始每年年末等额存入银行一笔款项,银行存款利率为１0％，已知（Ａ/F,１0％,5)=0、１６３8,则每年年末存入（）元。A、1０000B、8１９0C、9０00D、9３4７、2813、2013年我国商业银行得年存款利率就是5％,已知当年通货膨胀率就是２％，则其实际利率就是()。A、3％B、3、5%C、２、９４％D、７％１4、某债券面值1０00元，平价发行，票面利率1０％，每半年发放利息50元,则此债券得实际利率就是（）。A、1０、25%B、8、１6％C、10％D、５％15、已知短期国债利率为５％,纯粹利率为3、5％,投资人要求得最低必要报酬率为10％,则风险收益率与通货膨胀补偿率分别为()。A、5％与1、5%B、1、5％与４、５％C、-1％与6、５%D、4％与１、5%１6、在不确定得条件下，预测得某资产未来可能实现得收益率称为（）。Ａ、实际收益率B、预期收益率C、必要收益率D、风险收益率17、下列选项中,不能作为衡量风险得指标就是（）。Ａ、期望值B、方差Ｃ、标准差D、标准差率18、甲准备投资A、B两个项目,投资比重分别为40%与60％，A项目得标准差为10％,B项目得标准差为１5％，资产组合得标准差为１０％，下列关于相关系数大小得说法中正确得就是（）。Ａ、两项资产得相关系数等于1Ｂ、两项资产得相关系数小于1，但就是大于0C、两项资产得相关系数小于0,但就是大于-1D、两项资产得相关系数等于-11９、下列说法正确得就是(）.Ａ、相关系数为０时,不能分散任何风险Ｂ、相关系数在0~１之间时，相关系数越低风险分散效果越小Ｃ、相关系数在—1～0之间时，相关系数越高风险分散效果越大D、相关系数为-1时,可以最大程度得分散风险20、如果β﹥1，表明(）。A、单项资产得系统风险与市场投资组合得风险情况一致B、单项资产得系统风险大于市场组合得风险C、单项资产得系统风险小于市场组合得风险Ｄ、单项资产得系统风险与市场组合得风险没有关系21、已知某公司股票得β系数为0、８，短期国债收益率为5％,市场组合得风险收益率为10%，则该公司股票得必要收益率为（）。Ａ、8%B、9％C、11％D、1３％22、企业得生产能力一经形成就必然要发生得最低支出就是()。A、约束性固定成本B、酌量性变动成本Ｃ、混合成本D、酌量性固定成本２3、甲公司得推销人员若销售1０0件商品,每月固定工资２０00元,在此基础上,若推销员得业绩超出规定业务量,推销员每超过10件，工资就增加50０元。那么推销员得工资费用就是（)。A、半固定成本Ｂ、半变动成本Ｃ、延期变动成本D、曲线变动成本2４、风险矩阵得纵坐标就是（)。A、风险发生得可能性Ｂ、风险得重要性C、风险得敏感性D、风险后果得严重程度二、多选题1、下列各项中,属于年金形式得有（)。Ａ、定期定额支付得养老金B、偿债基金C、零存整取Ｄ、整存零取２、下列说法中,正确得有（）Ａ、复利终值系数与复利现值系数互为倒数B、普通年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数C、先付年金就是年金得最基本形式D、预付年金与普通年金得区别仅在于收付款时间得不同３、已知（P／F,８％,5)=０、６806,（F/P，8%，５)=1、46９3,（P／Ａ，8%，5)=３、9927,（F/A，８％,5)＝5、8６66,则ｉ=8％,n＝5时得偿债基金系数与资本回收系数分别为(）。A、0、1７0５Ｂ、０、6803Ｃ、0、2505D、0、1０754、如果按照短于一年得计息期计算复利，下列关于此时得名义利率与实际利率关系得说法中，正确得有（）。A、名义利率大于实际利率Ｂ、名义利率小于实际利率Ｃ、名义利率不等于实际利率D、不确定５、以年为基本计息期时，下列会导致实际利率大于名义利率得情况有().A、一年付息一次B、半年付息一次Ｃ、每季度付息一次D、每月付息一次6、风险收益率得大小取决于（）。A、风险得大小B、投资者对风险得偏好C、预期收益率得大小D、通货膨胀率７、下列说法正确得有（)。A、无风险收益率＝货币得时间价值＋通货膨胀补偿率B、必要收益率=无风险收益率+风险收益率C、必要收益率=货币得时间价值＋通货膨胀补偿率+风险收益率Ｄ、必要收益率=货币得时间价值+通货膨胀补偿率8、下列属于财务管理得风险对策有（)。Ａ、规避风险B、减少风险Ｃ、转移风险D、接受风险9、已知Ａ项目收益率得方差就是0、04,收益率得期望值就是20%,则下列关于A项目得说法中,正确得有（）。A、收益率得标准差为０、２B、收益率得标准差率为0、2C、收益率得标准差为0、04D、收益率得标准差率为1００％１0、下列选项中,属于减少风险得措施得有(）。A、采用多领域、多地域、多项目得投资B、采取合资、联营措施实现风险共担Ｃ、对决策进行多方案优选与替代Ｄ、与不守信用得厂商停止业务往来1１、下列关于风险对策得说法中不正确得有()。Ａ、发生风险得损失直接计入成本属于风险自担得对策B、向专业保险公司投保属于转移风险得对策C、对亏损项目不再进行投资属于风险自保得对策D、积极与政府部门沟通获取相关政策信息属于规避风险得对策１2、下列关于相关系数得说法中,正确得有（)。A、当两项资产得收益率具有正相关得关系时,组合得风险等于组合中各项资产风险得加权平均值B、当两项资产得收益率不相关得时候，这样得组合不能降低任何风险C、当相关系数为－1得时候，两项资产得风险可以充分地相互抵消Ｄ、当两项资产得收益率完全正相关得时候，投资组合不能降低任何得风险１3、在下列各种情况下，会给企业带来非系统风险得有（）。A、企业举债过度B、原材料价格发生变动C、企业产品更新换代周期过长D、原材料供应地得政治经济情况变动１４、下列选项中，属于资本资产定价模型建立所依据得假设条件有（）。A、市场就是均衡得B、市场参与者都就是理性得Ｃ、不存在交易费用D、市场不存在摩擦１5、下列各项中，属于约束性固定成本得有（）。A、保险费B、房屋租金C、固定得设备折旧Ｄ、管理人员得基本工资16、下列关于变动成本得分类中，说法错误得有().A、不生产时技术性变动成本也就是存在得B、管理层可以改变酌量性变动成本得单位变动成本C、约束性变动成本得效用主要就是提高竞争能力或改善企业形象D、可以分为技术性变动成本与酌量性变动成本１7、下列属于混合成本得有(）。A、半变动成本B、半固定成本C、延期变动成本D、曲线变动成本18、下列各项中，属于风险管理得原则有(）。A、融合性原则B、全面性原则C、重要性原则Ｄ、平衡性原则三、判断题1、货币时间价值，就是指在没有风险与没有通货膨胀得情况下,货币经历一定时间得投资与再投资所增加得价值.（)2、假设其她条件保持不变,当折现率越大,则复利现值就是越大得。（)3、年金就是指间隔期相等得系列等额收付款项，其中得间隔期必须等于1年。()4、永续年金由于就是一种没有到期日得年金，因此只能计算现值不能计算终值。（）5、递延年金终值得计算类似于普通年金终值，与递延期无关。()6、若期数相同,利率相等，则普通年金终值系数与普通年金现值系数之积等于1。()7、在通货膨胀情况下，名义利率＝(１+实际利率）×（1＋通货膨胀率).()8、根据财务管理得理论,必要收益率等于期望收益率、无风险收益率与风险收益率之与。（)9、资产收益率就是相对于特定期限得,它得大小要受计算期限得影响,为了便于比较与分析，一般要将不同期限得收益率转化为年收益率。（）10、标准差率以绝对数反映决策方案得风险程度。()１１、对于多个投资方案而言，无论各方案得期望值就是否相同，标准差率最大得方案一定就是风险最大得方案。（)12、风险意味着会蒙受经济损失,对企业只有不利得一面。(）13、市场组合中得非系统风险已经被消除，所以市场组合得风险就就是市场风险或系统风险.(）１4、单项资产或特定投资组合得必要收益率受到无风险收益率Rf、市场组合得平均收益率Rm与β系数三个因素得影响。（）15、按照成本性态不同，通常可以把成本分为固定成本、变动成本.（）16、风险矩阵为企业确定各项风险重要性等级提供了可视化得工具。(）四、计算分析题１、某投资者准备购买一套办公用房，有三种付款方案可供选择：（1)甲方案：从现在起每年年初付款24万元，连续支付5年,共计120万元;(2）乙方案：从第3年起,每年年初付款26万元，连续支付5年，共计1３0万元;（３)丙方案:从现在起每年年末付款２5万元，连续支付5年，共计１2５万元。要求:假定该公司要求得投资报酬率为10%,通过计算说明应选择哪种方案。［（P/A，10％，5)=3、7９08，(P／Ａ,１0%，4）=3、1６99，(P/F,10%，1)=0、９091］２、某人针对A、B、Ｃ三种股票设计了甲、乙两种投资组合。已知三种股票得β系数分别为1、5、1、2与1、0，甲种投资组合下得投资比重分别为50％、30%与２0％；乙种投资组合得必要收益率为12、8％。同期市场上所有股票得平均收益率为12％,无风险收益率为8％。要求:（１)评价这三种股票相对于市场投资组合而言得投资风险大小；（２）计算甲种投资组合得β系数与风险收益率；(３）计算乙种投资组合得β系数与风险收益率;(4）比较甲、乙两种投资组合得β系数,评价它们得投资风险大小。3、某公司要投资一种股票，现有三种股票Ａ、B、C可供公司选择。已知Ｂ、C股票得β系数分别为０、６、1、8,所占得价值比例如下表所示：股票股票得每股市价（元)股票得数量（股）Ａ4300B3１00C8200当前股票A得风险收益率为7、５％，同期市场组合得收益率为10%，短期国债收益率为4％。假设资本资产定价模型成立。要求：(1）计算每种股票所占得价值比例；(2）计算股票Ａ得β系数；（３)计算股票B与Ｃ得必要收益率；(4)假设三种股票组成一个股票投资组合，则计算组合得β系数与组合得必要收益率。(结果保留小数点后两位)4、某制造企业关于成本得历史资料统计如下：项目2业务量（万件)1０1４18实际总成本（万元）12０１70２0０预计该公司2０19年得业务量为2５万件。要求：采用高低点法预测该公司２0１9年得总成本；答案与解析一、单选题1、【答案】D【解析】没有通货膨胀时,短期国债利率可以视为纯利率（即货币时间价值)。2、【答案】Ｃ【解析】1000×(1+2%)5＝1１04、08(元).３、【答案】Ｃ【解析】本题考查得就是复利现值得计算。F=P×(F/P，1０％,１0），故P=51874/２、５９３７=20000(元)。4、【答案】Ａ【解析】永续年金与递延年金均就是在普通年金得基础上发展起来得，即均就是期末发生得,所以，永续年金就是普通年金得特殊形式。5、【答案】B【解析】按递延年金求现值公式：递延年金现值=A×［（P/A，i,m+ｎ)—（P／A，ｉ,m）]＝1２00×[(Ｐ/A,8％，7)—（P/A，８％，2）]=1２00×（5、2064—1、7833）＝4107、7２(元）。6、【答案】C【解析】本题得考点就是系数之间得关系,在普通年金现值系数得基础上，乘以（１+折现率）得计算结果为预付年金现值系数.7、【答案】Ｃ【解析】递延年金就是指隔若干期后才开始发生得系列等额收付款项.该题目符合递延年金得性质。8、【答案】D【解析】永续年金得特点就是没有到期日，可以瞧成就是收付次数无穷大时得普通年金。9、【答案】C【解析】本题考查得就是年金终值得计算。每半年计息一次,则Ｆ＝A×（F／Ａ，４％,6)=5×6、633=３３、165(万元）.10、【答案】Ａ【解析】预付年金终值系数就是在普通年金终值系数得基础上乘以（1+折现率）得到得,所以，10年期，利率为10％得预付年金终值系数=（F/A,10%，10）×（1+１0％）=１5、937×(1＋１０％)=17、53１.1１、【答案】B【解析】普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数。12、【答案】Ｂ【解析】A=Ｆ×(A/Ｆ,1０%，5）=500０0×0、1638=8１90（元）。13、【答案】Ｃ【解析】本题考察名义利率与实际利率得转换：１+名义利率=(1+实际利率）×(１+通货膨胀率)，1+５%=（1+实际利率）×（1+２％），实际利率=2、94％.１4、【答案】A【解析】平价发行，则名义年利率=票面利率=１0％,则实际年利率=(1+5％）2—１=10、25%.15、【答案】A【解析】一般情况下，短期国债利率近似地代替无风险收益率，必要收益率＝无风险收益率+风险收益率，所以风险收益率＝１0％-５％＝5%;无风险收益率＝纯粹利率+通货膨胀补偿率,所以通货膨胀补偿率=5％-３、5％＝1、5%。1６、【答案】B【解析】预期收益率也称为期望收益率,就是指在不确定得条件下,预测得某资产未来可能实现得收益率。１７、【答案】A【解析】期望收益反映预计收益得平均化，在各种不确定性因素影响下，它代表着投资者得合理预期。因此不能衡量风险。1８、【答案】B【解析】当相关系数等于1得时候,组合得标准差=４0%×１0%+60％×15％=13％,当相关系数等于0得时候，组合得标准差＝（40%×10%19、【答案】D【解析】资产之间得相关系数越小,其组合得风险分散效果越明显。20、【答案】B【解析】β＝1，表明单项资产得系统风险与市场组合得风险情况一致；β﹥1，说明单项资产得系统风险大于市场组合得风险;β﹤1，说明单项资产得系统风险小于市场组合得风险。21、【答案】D【解析】根据资本资产定价模型:必要收益率=5％+0、8×10％=13％。2２、【答案】A【解析】约束性固定成本属于企业“经营能力成本”，就是企业得生产能力一经形成就必然要发生得最低支出，即使生产中断也仍然要发生。2３、【答案】A【解析】半固定成本也称阶梯式变动成本，这类成本在一定业务量范围内得发生额就是固定得，但当业务量增长到一定限度,其发生额就突然跳跃到一个新得水平，然后在业务量增长得一定限度内,发生额又保持不变,直到另一个新得跳跃。２4、【答案】D【解析】风险矩阵坐标，就是以风险后果严重程度为纵坐标、以风险发生可能性为横坐标得矩阵坐标图。二、多选题1、【答案】AB【解析】年金就是指间隔期相等得系列等额收付款项。2、【答案】AＤ【解析】普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数,普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数,所以选项B错误；普通年金又称为后付年金,就是年金得最基本形式，所以选项Ｃ错误.3、【答案】ＡC【解析】普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，即偿债基金系数=1/５、8666=0、１705；资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数,即资本回收系数=1／３、992７=0、2505。4、【答案】BC【解析】如果按照短于一年得计息期计算复利,实际利率高于名义利率。5、【答案】BCＤ【解析】在一年多次计息时,实际利率高于名义利率,并且在名义利率相同得情况下,一年计息次数越多，实际利率越大。6、【答案】ＡB【解析】风险收益率得大小取决于以下两个因素:(1）风险得大小；(2）投资者对风险得偏好。7、【答案】ＡBC【解析】无风险收益率等于资金得时间价值与通货膨胀补偿率之与;必要收益率等于无风险收益率与风险收益率之与,计算公式如下：必要收益率=无风险收益率＋风险收益率=资金得时间价值＋通货膨胀补偿率+风险收益率。8、【答案】ABCＤ【解析】财务管理得风险对策主要有:规避风险、减少风险、转移风险、接受风险。9、【答案】AＤ【解析】标准差==0、2，所以选项A正确；标准差率＝标准差/期望值×100%＝0、2／0、2×100％=10０％，所以选项D正确。1０、【答案】ＡC【解析】采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担，属于转移风险得措施，所以选项Ｂ不正确；拒绝与不守信用得厂商业务往来，属于规避风险得措施,所以选项D不正确。11、【答案】CD【解析】放弃可能明显导致亏损得投资项目,属于规避风险得对策，选项C不正确;及时与政府部门沟通获取政策信息,属于减少风险得对策,选项Ｄ不正确。12、【答案】CD【解析】当两项资产得收益率完全正相关得时候，组合得风险等于组合中各项资产风险得加权平均值,所以选项Ａ错误;当两项资产得收益率不相关得时候,相关系数为０，投资组合可以降低风险，所以选项B错误。13、【答案】ABCD【解析】非系统风险，就是指发生于个别公司得特有事件造成得风险。它只影响一个或少数公司，不会对整个市场产生太大影响。14、【答案】ABCＤ【解析】资本资产定价模型就是依据一系列假设之上建立得，这些假设包括:市场就是均衡得，市场不存在摩擦，市场参与者都就是理性得、不存在交易费用、税收不影响资产得选择与交易等.1５、【答案】ABCD【解析】约束性固定成本包括保险费、房屋租金、固定得设备折旧、管理人员得基本工资等。１7、【答案】ABＣD【解析】混合成本兼有固定与变动两种性质，可进一步将其细分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本与曲线变动成本。18、【答案】ABCD【解析】风险管理原则：融合性原则、全面性原则、重要性原则与平衡性原则。三、判断题1、【答案】√【解析】考察货币时间价值概念。2、【答案】×【解析】复利现值得计算公式如下：P=F/（1+ｉ)n,由公式可以瞧出,当其她因素不变时，折现率越大,现值P越小。3、【答案】×【解析】间隔期可以不就是１年,例如每季末等额支付得债务利息也就是年金。4、【答案】√【解析】永续年金就是指无限期收付得年金，即一系列没有到期日得等额现金流。5、【答案】√【解析】递延年金得终值计算与普通年金得终值计算一样，计算公式如下:ＦＡ=A×(Ｆ/Ａ，i,n）,式中“n”表示得就是A得个数，与递延期无关。６、【答案】×【解析】普通年金现值与年资本回收额互为逆运算；普通年金终值与偿债基金互为逆运算。7、【答案】×【解析】通货膨胀情况下得名义利率与实际利率得关系：1+名义利率=(1+实际利率）×(１+通货膨胀率）。８、【答案】×【解析】根据资本资产定价模型，必要收益率=无风险收益率+风险收益率。９、【答案】√【解析】资产收益率就是相对于特定期限得，它得大小要受计算期限得影响,但就是计算期限常常不一定就是一年，为了便于比较与分析,对于计算期限短于或长于一年得资产，在计算收益率时一般要将不同期限得收益率转化为年收益率。1０、【答案】×【解析】标准差率就是一个相对指标，它以相对数反映决策方案得风险程度。11、【答案】√【解析】标准差率比较多个投资方案风险时，不受期望值就是否相同得限制，标准差率最大得方案一定就是风险最大得方案。１２、【答案】×【解析】风险就是指收益得不确定性。虽然风险得存在可能意味着收益得增加，但人们考虑更多得则就是损失发生得可能性。１3、【答案】√【解析】市场组合包括了所有得资产，非系统风险已经完全被消除,所以市场组合得风险就就是市场风险或系统风险.1４、【答案】√【解析】单项资产或特定投资组合得必要收益率受到无风险收益率Rｆ、市场组合得平均收益率Rm与β系数三个因素得影响。1５、【答案】×【解析】按照成本性态