【人民币自由兑换面临的障碍及其应对策略10000字（论文）】

人民币自由兑换面临的障碍及其应对策略目录TOC\o"1-2"\h\u31845绪论 131628一、人民币自由兑换的涵义 222226（一）经常项目可兑换 212929（二）资本项目可兑换 212255二、人民币自由兑换的必要性 315282（一）人民币自由兑换是国际金融发展的必然要求 311488（二）人民币自由兑换是我国对外经济发展的客观要求 431247（三）人民币自由兑换能提升国际形象与改善金融环境 521579三、实现人民币兑换的条件分析 521616（一）外部优势条件分析 527363（二）内部优势条件分析 622678四、人民币自由兑换带来的影响 823370（一）消极影响 84849（二）积极影响 9804五、人民币自由兑换的对策研究 1010694（一）健全和完善宏微观调控机制 1023075（二）加快国企的改革，提高企业对市场的反应能力 1032370（三）降低银行不良资产比，化解金融风险 1119135（四）发展和完善金融市场体系，扩大金融对外开放 1128125（五）放松资本管制，提高管制效率 114454（六）强化货币信用制度 1220819六、结论 1224161参考文献 12绪论随着中国持续的改革开放，国家的繁荣稳定，经济得到了快速、健康的发展。当前，中国已是全球第二大经济体，是美国国债持有的最大国家。特别是“一带一路”的倡导与建设，以及“亚洲货币基金组织”的成立，人民币国际化参与程度越来越高，扮演的角色越来越重要。21世纪是中国的世纪，中国在世界舞台上所取得的地位与成绩跟经济实力紧密相连，人民币作为我国的主要货币对中国的经济建设、社会建设、国家建设有着举足轻重的作用。人民币自由兑换一方面有助于我国经济的国际化，提升我国的经济实力与国际号召力；更能打破区域壁垒，实现金融资源合理流动。但同时，人民币自由兑换一方面给我国的金融体系和制度带来了不小的挑战；另一方面增加了金融风险，外部资金的流入与投资容易造成金融危机。面对人民币自由兑换这柄“双刃剑”，我们要加强管控力度，以服务于我国的经济、社会建设。对人民币自由兑换面临的障碍开展研究，其目的就是要有预见性的、动态性的、可管理性的对人民币在国际市场中出现的不利因素与极端问题展开研究，立足于我国的基本国情与国际金融动态，做好预案防控措施，加强理论创新研究。对人民币在国际市场上的表现，既不能过度自卑，又不能沾沾自喜；既不能损害本国利益，又不能造成国际金融动荡；既不能急于求成，又不能畏首畏尾。本文的研究目的是通过对人民币自由兑换的涵义、利弊、环境展开分析，从而进行问题分析对对策研究，以便为进一步的政策抉择和经济改革方向提供理论依据。一、人民币自由兑换的涵义较原始的货币兑换其原理类似于“以物易物”，根据固定的比率，等价值的将一种货币换算成同等质量的黄金。但随着金本位制的崩溃，尤其是现代浮动汇率制的盛行[1]，金融制度得到进一步的完善，相关法令也更加规范，货币自由兑换开始出现并逐渐的活跃起来。货币自由兑换是指在国际金融市场中一国的货币不受政策、环境等内外部因素的影响，根据国际的汇率与法规，公平、透明的可以兑换成另外一种货币。货币自由兑换按其作用的不同主体与结构类型，通常可以分为经常项目可兑换和资本项目可兑换两种[2]。（一）经常项目可兑换国际货币基金组织(IMF)对经常项目可兑换的解释与规定如下:=1\*GB3①对国际间经常性往来的资金交易与转移提供便利的环境；=2\*GB3②不得设置货币兑换障碍，国与国之间平等的实现汇率等制度；=3\*GB3③不得擅自冻结、转移他国在本国经常性经营的资本[3-4]。1996年12月，我国接受了IMF第八条款，人民币从真正意义上开始走入国际金融市场，一切合法的、有现实交易需求的经常项目用汇都可以对外支付。但这并不意味着可以无节制的购买外汇，境内企业与投资必须严格遵搜国内与国际法规，国际货币组织也应加大审查与校核力度。审查的真实性、透明度要及时的展示公布，其目的一是有效防止其他资金非法卷入经常性项目中，二是保护合法经营与投资；三是营造良好的金融环境，保护正当的交易。（二）资本项目可兑换资本项目可兑换是指取消对资本流出、流入的汇兑限制，即在国际金融交易中国与国能自由的、开放的、公正的进行货币的兑换[5]。我国对资本项目可兑换是在一定的基础上采取管理的，特别对反洗钱、反恐融资、反避税进行管理；对外债要宏观审慎管理；对短期投机性的资本流动要进行宏观审慎管理；要加强国际收支统计监测。人民币国际化是一个中长期战略，要保持定力，稳步实现目标。二、人民币自由兑换的必要性（一）人民币自由兑换是国际金融发展的必然要求1.人民币的自由兑换是人民币成为国际货币的前提当今国际，经济一体化是发展的必然趋势，人民币作为第二大经济国的主要货币，有利于我国外贸、外汇的长远发展，特别是“亚洲货币基金组织”的成立，在“一路一带”的规划与建设中，人民币作为主要的投资资源，将会大幅提升人民币的国际地位，减少并优化金融支付障碍，增进国与国的交流，拓展发展的深度和宽度。其次，由于取消了汇兑障碍，投资环境得到了改善，制度体系也标准化、国际化，在吸引大量外资的同时也扩大了我国对外的投资规模，增大了我国的经济影响力与号召力，按照IMF的相关协议与使用规范建设流程，人民币自由兑换需要扩大人民币在国际金融使用中的范围和数量，外汇交易额的增量是体现人民币自由兑换的强有力证明，其次，国际金融机构与组织对人民币的信任也是对人民币自由兑换的一种认可。所以，在某种程度上可以认为人民币要实现国际化必须满足人民币的自由兑换法则。2.人民币自由兑换是国际生产一体化的体现随着国与国生产经营的密切，资金流动、人员流动、材料流动的频率也不断加剧，跨国化与国际化的生产合作促进了世界经济一体化的进程，这既是国际金融客观发展的需求，也是国家谋求发展，融入国际的方式与途径。生产经营的国际化除了国有企业的参与外，私营经济也踊跃参与，据不完全统计私营企业已占到了国际合作总额的八层。跨越发展的内容也发生了翻天覆地的变化，由最初的直接产品互换转变成生产工艺流程的转让，由直接的金融投资转变为综合控股，国家只是在宏观层面进行调控，更多的是依赖市场这只“看不见的手”。生产、交易的这种国际间的流通是建立在国际资本流通的基础上的，在跨国公司的全球部署下，国家、地域的限制正在逐渐被打破，各国的差异也正在形成统一的标准，各种资源在全球得到充分的配置，国际标准和流程正在有序的被创造与建立。由此种种，没有各国的高度参与，没有经融的全球流通，没有跨过企业的运转，没有国际发展的健康环境，国际生产一体化是不会发展如此迅猛的。因此，人民币的自由兑换是国际生产一体化的要求与必然结果。（二）人民币自由兑换是我国对外经济发展的客观要求1.人民币自由兑换是吸引外资的重要途径在21世纪的中国，虽然我国的经济总量世界第二，经济增速GDP也以7%的速度增长，也与我国大力投入基础建设有关。我国吸引外资的方式目前主要有两种途径，一是国外资本企业的直接投资，在我国新建企业，当地政府给予税收、场地的优惠条件，但核心技术与人员都直接从本国带来，这种全资的外国企业通常规模都不大，生产的产品技术含量高；第二种是本国企业与外国企业合资并建，双方通过各自的优势取长补短，打造出有竞争优势的、符合双方需求的国际产品，更好的服务于社会，这种合作方式大量存在于我国的合资企业中。人民币自由兑换解决了外资与合资企业的资金流通障碍，为吸引国外资金打通了区域壁垒。2.人民币自由兑换是改善国内金融环境的必然要求在我国的基本国情和制度建设下，国有企业在我国的比例还相当大，随着持续的改革开放与经济转型发展，国有企业正在努力摆脱技术含量低下、劳动成本居高、生产利率低下的困境。人民币的自由兑换能给我国带来巨大的外国资金，高效的进行国内企业重组，扩大生产规模，提升综合竞争力。人民币自由兑换改善国内金融环境主要体现在两个方面，一是减轻了银行贷款的压力，以前国有企业的发展资金以及融资渠道主要来源是国有银行，这样的弊端是国有银行承担的风险与责任巨大，到期支付的利息也过高，随着国际金融的融入，市场经济环境下为企业的融资提供了新的渠道；其次，国内金融的体系与制度等到了优化，服务对外窗口的质量更高，渠道更丰富。3.人民币自由兑换是国内证券市场走向国际化的发展需要我国的证券市场国际化的参与程度不高，主要是国内投资者的参与，从而造成我国证券市场的相对封闭性与信息不流通性，合法性与公正性也受到很多人的病垢。我国证券市场的封闭性综合造成一系列的缺陷，首先是资金的严重不足，资金流通性差，极度容易造成人为的黑幕操控；其次是满足不了更多大型股份公司的市场需要，证券环境与人员的专业水平得不到保证；再者证券市场的过小不利于长期稳定的发展，不能吸引更多的投资金额。所以，合理、合适、公开、公正的引入外部资金进行国内证券交易，是促使国内证券市场走向国际化的必然发展需要。（三）人民币自由兑换能提升国际形象与改善金融环境1.人民币自由兑换受阻与我国的国际地位不相符人民币自由兑换一方面是彰显我国经济实力的重要依据，也是我国国际地位和综合影响力显著提升的标志，更是我国货币主权得以保障，满足多元化发展的需求。货币主权服务于政治主权与经济主权，是国家主权的重要组成部分，一国的货币如果不能平等的在国际市场流通，那么就意味着这个国家的主权在经济领域不能被它国所承认，人民币的自由兑换，则彰显着我国的大国地位，与我国的政治、经济密不可分。2.人民币自由兑换有利于改善国内金融秩序人民币的名义与实际汇率不统一容易导致黑市交易和套利的盛行，给银行制度建设造成打击和破坏。实行人民币可自由兑换，人民币利率能根据国际金融市场实现有规律的、合理的调控，能有效避免非法资金对国内市场的损害，从而建立一套科学合理的金融体系，以便更高效、快捷、安全的为国内金融市场服务。三、实现人民币兑换的条件分析（一）外部优势条件分析1.人民币国际影响力的提升目前人民币已经成为边境贸易中的主要结算货币，成为周边国家的硬通货二有些国家还正式承认并公开宣布人民币为自由兑换货币二人民币走出国门，推动人民币国际化是实现我国经济发展与世界经济同步的必然之路二双边货物贸易的发展使得东盟对中国的外贸依存度也在逐步增加二由于人民币币值稳定，资产收益率较高且在亚洲金融危机中的良好表现，赢得了东盟各国的信任二由此可知，实行人民币国际化具备了区域化的可行性。2.为开放资本帐户提供了必要条件WTO是多边国际协作的产物，由它倡导的商品和服务贸易自由化促进了商品和月仗务在各缔约困之间更自由地流动。首先，WTO成员国拥有相应的权利来保障本国产品和服务在所有缔约国享有多变的、无条件的和稳定的鼓惠国待遇；其次，WTO成员国必须承担一定的义务来消除商品和服务流动的障碍。成员国必须削减进口关税，逐步取消非关税壁垒、取消出口补贴、开放服务贸易，这些措施增加了国际贸易的保障性和可预测性，从而大大降低了交易成本和风险，进而促进商品和服务的自由流动。第三，WTO引进竞争机制，通过市场这只“看不见的手”，促进生产效率的提高，为队界提供更多适销对路的商品和服务，从而为国际贸易自由化提供物质基础。第四，WTO同时促进了贸易性资本的流动。这包括在国际贸易支付中发生的资本流动以及与之直接联系的各种金融服务业务，如资金配套服务、外汇买卖、远期结售汇、利率和汇率保值及保险等，并且作为贸易性资本流动的中介—商业银行和其他金融机构也得到考验和发展。3.我困外债水平相对较低，外债结构比较合理中国对外债务短期化特征日益明显，短期外债规模急剧增长，短期外债占外债总额的比重不断上升。自2004年起短期外债占全部外债的比重超过50%，远高于国际公认的40%警戒线，并一直持续到现在。外债的期限结构是衡量外债风险敞口的重要指标，短期外债占比偏高表明外债资金流动性强，而一旦国际经济金融形势发生逆转，国内人民币汇率、利率发生变化就会引发外债资金短期内大幅流出。国际金融问题专家赵庆明在接受本报记者采访时表示，一般而言，短期外债的增量与存量占比越大，外债风险也就越大。但通常也将短期外债与外汇储备余额对比进行考量，其比率越小，表明外债总偿付能力越强，外债风险也就越小。目前我国有三万亿的外汇储备，无论从外债规模，还是从传统的偿债能力指标分析来看，中国总体上仍处于安全区间内，外债风险可控。4.有效避免国际汇率的激烈变动从拉丁美洲的发展中国家到前苏联、东欧等国家经济转轨的实践表明，经常项目自由兑换似乎必然引起汇率的剧烈波动，且同时出现甚至高达三位数以上的恶性通货膨胀。然而人民币经常项目兑换之初，汇率并轨的结果扫一破了这种“必然”。（二）内部优势条件分析1.稳定的政治格局中国国内政局一直十分稳定，同时具有较强的世界政治地位，在世界政治舞台上发挥着重要的作用二中国外交战略十分开放，积极参与国际事务，是负责任的大国二中国还与广大发展中国家之间存在着广泛的、多方面的合作关系二这种较强的政治地位可用以加强中国货币在国际上的地位。2.强大的经济实力强大的经济实力并保持宏观经济稳定是实现货币国际化的根本保证二中国的经济基础虽然原来比较薄弱，但多年来一直保持着较快的发展速度二中国的经济在过去30年中平均超过世界经济增长的1.5倍速。2016年我国国内生产总值（GDP）744127亿元，按可比价格计算，比上年增长6.7%，国民经济运行缓中趋稳、稳中向好，实现了十三五良好开局。3.充足的货币准备根据通行的估计储备需求理论，充足的外汇储备一般应维持在30%左右二中国近年来外汇储备稳步上升，从2016年7月开始，我国外汇储备规模逐月下降，去年全年外汇储备累计下降3198.44亿美元，逼近“3万亿”关口，达到并远远超过了同期进口额的30%，为人民币走向国际化之路提供了可靠的保证。4.宏观调控能力的加强经过近几年的宏观调控，经济过热的势头基本得到遏制，国民经济运行质量不断提高。国有企业的内部约束和市场约束大大增强，非国有企业的产值已超过总产值的一半。按现行市场汇率折算，我国已成为世界第二大经济体，而按购买力平计算，我国GDP更跃居世界第二位。当前我国产业结构升级换代日趋合理，技术水平明显提高，出现了一大批达到国际领先水平的名牌产品;粮食连年丰收，市场供应充足;国家财政收入连续两年大幅度增加，中央政府宏观调控能力明显提高，外贸出口基本保持增长势头。四、人民币自由兑换带来的影响（一）消极影响1.人民币的完全可白由兑换会影响中央银行货币政策的独立性实行人民币完全的可白由兑换意味着金融市场的全面开放，中央银行将会面临着来白国内和国际金融市场的双重压力。相对而言，中央银行传统的货币政策三大工具:法定存款准备率、再贴现率和公开市场操作能够比较好地调整国内宏观金融秩序，但对于来白国外的冲击和影响，货币政策在执行过程中会出现更多的漏损，宏观经济信息更具滞后性。同时，金融全球化带来的资本(尤其是短期资本)的白由流动，使得中央银行所获得的宏观经济相关信息更加难以保证其真实、准确和有效，因而不利于中央银行的判断和决策。此外，金融白由化使得通货膨胀的国际传递会更加畅通，不利于我国货币政策的实施。我国的中央银行宏观调控制度实施的时问还很短，中国人民银行的中央银行职能还有待进一步的提升，尚不能完全地适应金融的全面对外开放，因此我们必须在稳步实现人民币可兑换与国际化的进程中，不断完善中央银行的职能。2.外资的大量涌入会带来较大的外债风险人民币完全白由兑换后，境内居民的筹资渠道更加广泛和便捷，这会增加其投资和筹资的言目性;中国经济的快速发展会吸引来更多的国外投资，增加我国的债务负担和风险;而金融市场的开放难免会导致国际游资的大量涌入，这些情况都会使我国的外债负担加重，风险加大。白2001年中国加入世界贸易组织以来，中国利用外资的数量一直保持高速增长，中国已经成为世界上最大的利用外资国。利用外资无论采用什么样的方式，都形成了我国的对外债务。人民币如果实现完全可白由兑换，外资流入的渠道会变得更加的畅通，我国的外债负担会进一步的加重，如果没有形成外资合理使用的制度环境和投资环境，会给我们带来一些意想不到的压力和困难，东南亚和拉丁美洲一些国家在这方面已经留给我们深刻的教训，我们不能忽视。3.人民币的完全可白由兑换有可能导致国际收支失衡，汇率和利率体系的混乱如前所述，人民币如果实现了完全可兑换，不可避免地会有大量的外资涌入。在其他条件不变的情况下，我国的国际收支会出现大量的顺差，这些顺差会加大我国人民币升值的压力。如果人民币升值，按照汇率变动对进出口影响的一般规律，我国的商品和劳务的进口数量将会增加，而出口会受到抑制，因此我国经常项目的顺差将难以保证。还会引起我国货币供应的增加继而导致利率的下降。资本的大量流入需要国家供应更多的人民币，需要相应的人民币资金与之相匹配，货币的大量投入可能带来通货膨胀的压力，加上上面提到的进出口的相对变化趋势继续下去，经常项目就有可能出现逆差，那么货币又将面临贬值的压力，而货币的贬值又会引发大量的资本外逃，恶化国际收支，利率也会随之大幅上升。（二）积极影响1.实现人民币的完全可兑换有利于我国吸引外资虽然外资的大量流入可能会冲击一个国家的正常经济运行，带来新的风险，但是能够吸引更多的外资一直是许多发展中国家放开货币限制的原因和目的之一。作为国际投资者，他们不仅仅关心投资的收益，更加关心这种收益的兑现，因为只有能够顺利的流入和流出才能保证收益的真正实现。而资本能否白由流动就是其中的关键。只有实现了资本项目的完全可白由兑换，投资收益白由的汇出才将不再受到任何的限制。货币的完全可白由兑换会消除收益汇出的障碍，有利于外资的流入。利用外资是我国长期的政策，近年来每年超过500亿美元的外资流入对我国经济做出了重大的贡献。人民币的完全可兑换会使利用外资政策在更高的平台上展开。2.人民币的完全可白由兑换有利于强化市场经济意识和观念加入世界贸易组织之后，我国加快了对外开放的步伐。而人民币实现完全可兑换，会使我国国内各个经济部门更加直接地面临来白国际的竞争压力，尤其是资本账户的开放会带给我国金融业很大的挑战。而这种竞争背景有利于企业树立全新的市场观念，更好地利用国内和国际两种资源、两个市场，改善服务，提高效率，加快创新步伐，有利于优化我国资源的整体配置。从改革开放以来的经验我们可以发现似乎存在这样的规律:越是市场化的行业和部门，面临的竞争越激烈，这个行业和部门在经过一段时问之后反而越具有竞争力;而相对保护或限制竞争的部门其情况却往往不尽如人意。家电行业和汽车行业就是上述两种情况的代表。人民币的完全可白由兑换就是在更大范围和程度上引进了全面的竞争，运用得当，可以更加强化市场经济意识胡观念，有利于我们社会主义市场经济的发展。3.人民币的完全可白由兑换可以提升我国的国际声望和地位作为一个发展中的经济大国，中国对世界经济的影响将会越来越大，人民币实现完全可兑换，将使中国经济更加深入地融入世界，在更大范围和程度上影响世界，在国际社会发挥更重要的作用，并为将来人民币的国际化创造条件。此外，我国还可以通过实现货币的可兑换促进解决国内目前存在的经济矛盾以及未来可能出现的新困难，在一定程度上减少各种不利因素对我们经济的影响。五、人民币自由兑换的对策研究（一）健全和完善宏微观调控机制建立健全宏观经济调控体系货币政策力而，应尽快完善汇率政策和国内货币政策的协调机制，建立监控货币供应量的政策操作手段，通过公开市场操作、再贴现率和存款准各金，使外汇供求和基础货币的投放保持动态平衡则政政策力而，要建立健全国家的则政投融资体系，实行严格的则政预算约束国家在继续完善税收征管制度、增加则税收入的同时，应尽力减少各种则政补贴，尽快实现则政收支平衡，真正实现运用税种、税率、支出预算、公债补贴等上具调节社会总需求。建立相适应的微观经济机制良好的微观经济机制是指国内的微观经济单位及与其相关的其他微观经济主体能适应市场变化，有高度的经营自主权，对市场能作出灵敏地反应，能根据市场提供的信息决定生产何种商品。（二）加快国企的改革，提高企业对市场的反应能力资本项目可兑换以国内、外市场价格机制接轨为前提和条件。国内外价格体系的差异及世界市场价格的波动将对国内外经济产生直接影响，这就要求中国企业对国内外价格变动作出灵敏反应，根据市场供求状况随时调节生产和经营，谋求效益和利润最大化。具体说来，就是尽快建立现代企业制度，完善股份制改造，加强生产经营、成本核算、用人机制、信息网络等方而的内部管理;加速技术改造和产品更新，提高产品附加值和技术含量，增强产品的国际竞争力；同时，国家家应通过进·步深化余融、外贸、价格、流通等方向的配套改革，减轻企业各种负担，将企业个而推向市场，实现其增长方式山粗放型向集约型的转变，从而促进中国整体经济实力水平的提高，为推进和实现人民币资本项目自由兑换奠定坚实的经济基础。（三）降低银行不良资产比，化解金融风险2016年初，一大批上市银行将进一步优化贷款投向，妥善安排信贷资源，加大投融资业务创新力度，努力提升资产收益。强化前瞻性利率风险主动管理，不断优化资产负债结构。这些银行还提出了化解不良资产风险的方式和途径。中国银行表示，2016年将全力化解风险，完善风控体系。统筹优化不良化解方案，用活政策、激活资源、盘活存量，通过市场化、多元化、综合化方式化解不良资产。工商银行表示，将探索通过投资银行、资产证券化和互联网平台等创新方法，提高不良资产处置的效率和专业化水平。2015年，中国银行不良贷款率为1.43%，比上年末上升0.25个百分点；工商银行年末不良贷款率为1.5%，较年初上升0.37个百分点。截至2015年末，招商银行不良贷款余额为474.10亿元，比年初增加194.93亿元，不良贷款率为1.68%，比年初提高0.57个百分点，不良贷款拨备覆盖率为178.95%，比年初下降54.47个百分点。（四）发展和完善金融市场体系，扩大金融对外开放货币政策要保持松紧适度，适时预调微调，增强针对性和灵活性，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。进一步完善调控模式，强化价格型调节和传导机制，疏通货币政策向实体经济的传导渠道，着力解决经济金融运行中的突出问题，提高金融运行效率和服务实体经济的能力。综合运用多种货币政策工具，优化政策组合，保持适度流动性。盘活存量、优化增量，支持经济结构调整和转型升级。未来一段时期的重点任务包括：一是适时推出合格境内个人投资者境外投资制度（QDII2）试点，进一步提高国内居民投资海外金融市场以及外国投资者投资中国金融市场的自由程度和便利程度。二是进一步推进资本市场双向开放。允许符合条件的优质外国公司在境内发行股票，可考虑推出可转换股票存托凭证（CDR）。进一步扩大债券市场开放程度。三是修订、清理相关规章制度，将资本项目可兑换纳入法制框架。四是研究建立全方位、多层次的跨境资金流动管理政策框架，健全有效的风险预警和防控体系。（五）