期货投资学 复习资料 期权期货整理

名词解释期货：所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货价格理论：即持有成本理论，商品期货价格等于即期现货价格加上合约到期的储存费用（持有成本）。结算机构：结算机构是负责对每日成交的期货合约进行清算，对结算所会员的保证金账户进行调整平衡，负责收取和管理保证金的机构。期货经纪公司：是以期货经纪代理业务为主业的公司，即依法成立，代理客户，用自己的名义进行期货买卖，以收取客户佣金为主业的独立核算经济实体期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。它是期货交易的对象保证金制度：是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳资金，作为其履行期货合约的财力保证，然后才能参与期货合约的买卖，所交的资金就是保证金，这个比例通常是5%～10%，合约规定的保证金是最低的保证金，主要有会员保证金和客户保证金。平仓制度：平仓指在交割期之前，卖出（或买进）与先前已买进（卖出）相同交割月份、相同数量、同种商品的期货合约的交易行为。持仓限额制度：是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。超过限额，交易所可按规定强行平仓或提高保证金比例。强行平仓制度：是指当会员或客户的保证金不足并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者当会员或客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，实行强行平仓的制度。是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制措施。10．套期保值：就是通过买卖期货合约来避免现货市场上相应实物商品交易的价格风险。在期货市场上买进（卖出）与现货市场品种相同、数量相同的期货合约，以期在未来某一时间在现货市场上买进（卖出）商品时，能够通过期货市场上持有的期货合约的平仓盈利来冲抵因现货市场上价格变动所带来的风险。11．买入套期保值：套期保值者由于将来需要买入现货，首先在期货市场买入相应期货合约，在实际需要买入现货时，将期货合约平仓的交易行为称为买入套期保值。12．卖出套期保值：套期保值者由于将来需要卖出现货，首先在期货市场卖出相应期货合约，在实际需要卖出现货时，将期货合约平仓的交易行为称为卖出套期保值。13．基差交易：买卖双方通过协商，由在期货市场参与保值的一方确定协议基差的幅度以及交易对手通过期货市场选择交易价格的时间范围，也即交易对手在这一时间范围内选择某日的期货价格作为计价基础，在所确定的计价基础上加上协议基差得到双方现货交易的协议价格，从而双方以该协议价格交割现货，而不需要考虑该商品在交割时的现货市场实际价格。14．套利交易：指的是在买入（卖出）某种合约的同时，卖出（买入）相关的数量相同的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易。15．蝶式套利：是由两个共享居中交割月份的买近卖远套利和卖近买远套利组成。原理：套利者认为中间交割月份的期货合约价格与两旁交割月份期货合约价格之间的相关关系将会出现差异。16．外汇：外汇是外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产。一种外币成为外汇的前提条件是自由兑换性和普遍接受性。17．外汇汇率：是指一国货币表示的另一国货币的价格，即两种不同货币的比价。18．跨币种套利：是指交易者通过对同一交易所内交割月份相同而币种不同的期货合约的价格走势的研究，买进（卖出）某一币种的期货合约，同时卖出（买进）另一币种相同交割月份的期货合约的交易行为。在买入或卖出期货合约时，金额应保持相同。19．期权：是指在某一限定的时期内按事先约定的价格买进或卖出某一特定金融产品或期货合约（统称标的资产）的权利。20．权利金：即期权的价格，是期权买方为了获取权利而必须向期权卖方支付的费用，是期权卖方承担相应义务的报酬。21．执行价格：是期权合约中事先确定的买卖标的资产的价格，也即期权买方在执行期权时，进行标的资产买卖所依据的价格。22．看涨期权：指期权的买方在交付一定的权利金后，拥有在未来规定时间内以期权合约上规定的执行价格向期权的卖方购买一定数量的标的资产的权利。23．看跌期权：买方在交付一定的权利金后，拥有在未来规定时间内以期权合约规定的执行价格向期权的卖方卖出一定数量的标的资产的权利。24．25.欧式期权：是指期权的购买方只有在期权合约期满日（即到期日）到来之时才能执行其权利，既不能提前，也不能推迟。若提前，期权出售者可拒绝履约；而若推迟，则期权将被作废。26．美式期权：是指期权购买方可于合约有效期内任何一天执行其权利的期权形式。超过到期日，美式期权也作废。27．无保护期权：指期权卖方本身并未持有期权标的资产的期权。28．对冲平仓：在期权到期之前，交易一个与初始交易头寸相反的期权头寸。29．30．内涵价值：是期权买方立即履行合约时可获取的收益，它等于期权合约执行价格与标的资产市场价格之间的差值。31．时间价值：是期权买方立即履行合约时可获取的收益，它等于期权合约执行价格与标的资产市场价格之间的差值。时间价值对期权卖方来说反映了期权交易期间内的时间风险，对期权买方来说反映了期权内涵价值在未来增值的可能性。32．强制减仓制度：是指交易所将当日以涨跌停板价\o"申报"申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利投资者按持仓比例自动撮合\o"成交"成交。同一投资者双向持仓的,则其净持仓部分的\o"平仓"平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其\o"对锁"对锁持仓自动对冲。（针对股指期货）33．限价指令：是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令34．取消指令：是指客户要求将某一指定指令取消的指令35．市价指令：是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。市价指令的未成交部分自动撤销。36．简答题简述期货市场的功能和作用风险规避、价格发现、投资工具、缓解价格波动（自己稍微扩展下）简述期货交易与现货交易之间的联系与区别联系：现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式；期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。其交易对象是标准化的期货合约。期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货市场是专门买卖标准化期货合约的市场。期货市场是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成与发展起来的。期货交易与现货交易互相补充，共同发展。区别：交割时间、交易对象、交易目的（现货：买卖商品；期货：套利保值）、交易场所（现货：无限制；期货：期货交易所）、结算方式（现货：一次结清；期货：保证金结算）期货交易与远期交易的联系与区别联系：期货交易是指（同题2），远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行实物商品交收的一种交易方式。远期交易的基本功能是组织远期商品流通，进行的是未来生产出的、尚未出现在市场上的商品的流通。而现货交易组织的是现有商品的流通，因而远期交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。期货交易与远期交易均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。区别：交易对象（远期：非标准化合约；期货：标准化合约）、功能作用（远期：调节供求、减少价格波动；期货：规避风险、发现价格）、履约方式（远期：实物交割；期货：实物交割和对冲平仓）、信用风险（远期：大；期货：小）、保证金制度（远期：自由商定；期货：特定）期货交易所的职能提供交易场所、设施及相关服务，制定并实施业务规则，设计合约、安排上市，组织和监督期货交易，控市场风险，保证合约履行，发布市场信息，监管指定交割仓库期货合约的基本条款合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格波动幅度限制、交割月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、保证金、交易手续费、交割方式、交易代码6．简述期货合约的平仓原则对原持有的期货合约允许被平仓的时间是该合约的交割月份的最后交易日以前任何一个交易日；拟被平仓的原持仓合约与申报的平仓合约的品名和交割月份，应该相同；两者的买卖方向应该相反。两者的数量允许不一定相等，亦即允许部分平仓；平仓合约申报单应注明是平仓。7．简述强行平仓实施的条件会员交易保证金不足并未能在规定时限内补足；持仓量超出其限仓规定标准；因违规受到交易所强行平仓处罚的；根据交易所的紧急措施应予强行平仓的；其他需要强行平仓的。8．简述期货交易的流程选择经纪公司、开户、下单、竞价、结算、成交回报与结算单的确认9．简述套期保值需遵循的原则品种相同、数量相等、方向相反、时间相同10．简述套期保值的利弊利：能够规避原材料价格上涨所带来的风险、提高了企业资金的使用效率、节省了仓储费用、保险费用和损耗费用、能够促使现货合同的早日签订弊：买入套期保值交易会失去价格下跌的好处。在买入套期保值操作中，则失去了由于价格下跌而可能获得低价买进商品的好处。11．简述卖出套期保值的利弊利：能够帮助生产商、销售商和农场规避未来现货价格下跌的风险，有利于现货合约的顺利签定。弊：卖出套期保值交易者失去将来价格上涨可能带来的额外收益。12．简述套期保值实现的条件期货价格与现货价格走势一致、期货价格与现货价格到期聚合13．简述套利交易的作用套利交易不仅有助于期货市场有效发挥其价格发现功能，也有助于使被扭曲的价格关系回复到正常水平。套利交易可抑制过度投机。套利交易可增强市场流动性。14．简述蝶式套利的特点蝶式套利实质上是同种商品跨交割月份的套利活动。蝶式套利由两个方向相反的跨期套利构成。连接两个跨期套利的纽带是居中月份的期货合约。在期货合约数量上，居中月份期货合约等于两旁月份期货合约之和。蝶式套利必须同时下达三个开仓指令和三个平仓指令。15．简述期权与期货的联系和区别联系：都是在有组织的场所——期货交易所或期权交易所内进行交易。场内交易都采用标准化合约方式。都由统一的清算机构负责清算，清算机构对交易起担保作用。都具有杠杆作用。区别：期权的标准化合约与期货的标准化合约有所不同。买卖双方的权利与义务不同。履约保证金规定不同。两种交易的风险和收益有所不同。16．简述长期期权与短期期权相比所具备的特点长期期权价值对时间变化的敏感性较小。长期期权价值对利率变化和连续股利率变化的敏感性较大。长期期权的交易单位比较小。长期期权执行价格的设定档次较多。17．简述期货交易指令的内容、期货交易的品种、交易方向、数量、月份、价格、日期及时间、开仓或者平仓、期货交易所名称、客户名称、客户编码和帐户、期货经纪公司和客户签名等。18．简述期货的交易流程计算题风险率风险率=客户权益÷按经纪公司规定的保证金比例客户所有头寸（持仓）占有保证金总额×100%。客户权益=上日资金余额±当日资金存取±当日平仓盈亏±实物交割款项－当日交易手续费±当日浮动盈亏。（对于当日资金存取，存入（入金）资金为+，取出资金（出金）为－，一般客户没有实物交割款项。当日实际平仓盈亏指当天所有平仓产生盈亏加总。当日浮动盈亏指所有未平仓合约（持仓）平仓盈亏总和，这里要注意的是平仓价均采用当日的结算价。）例：某客户在2006年5月2日买入上海期货交易所7月份铜10手，成交价格45,000元/吨，当天平仓5手，平仓价格为45,200元/吨，当天的结算价为44,900元/吨，计算当日平仓盈亏和当日浮动盈亏。平仓盈亏：5×5（45,200－45,000）=5,000元，盈利5,000元浮动盈亏：5×5（44,900－45,000）=－2,500元，亏损2,500元如果同时买卖几种商品期货，分别将实际盈亏和浮动盈亏总和。基差基差＝现货价格－期货价格基差变强（正值越大）,有利于卖出套期保值，基差变弱（负值越大），有利于买入套期保值。现货市场价格与期货市场价格同向变动，起冲抵作用，现货市场与期货市场反向变动起叠加作用。对于买入套期保值者而言,其实际买入现货的成本为:S2-(F2-F1)=F1+(S2-F2)=F1+B2套期保值的收益为：S1-(F1+B2)=B1-B2对于卖出套期保值者而言,其实际卖出现货的收益为:S2+(F1-F2)=F1+(S2-F2)=F1+B2套期保值的收益为：F1+B2-S1=B2-B1基差交易基本策略（叫价交易）买方叫价交易是指由现货商品的买方决定最后成交价格的一种基差交易方式对于卖方而言,其实际卖出现货的收益为:S2+(F1-F2)=F2+B*+F1-F2=F1+B*基差交易的收益为：F1+B*-S1=B*-B1S2=F2+B*，B*为预先约定的基差卖方叫价交易是指现货商品的卖方决定最后成交价格的一种基差交易方式对于买方而言,其实际买入现货的成本为:S2-(F2-F1)=F2+B*-F2+F1=F1+B*基差交易的收益为：S1-(F1+B*)=B1-B*套利交易跨市套利（单位：美元/蒲式耳）跨商品交易（单位：美元/蒲式耳）跨期套利i．买近卖远套利操作过程（单位：元/吨）卖近买远套利操作过程（单位：元/吨）跨期套利分析买近卖远：盈亏=(F1’-F1)+(F2-F2’)=B’-B卖近买远：盈亏=（F1-F1’）+(F2’-F2)=B-B’4．外汇期货合约i．芝加哥商业交易所主要外汇期货合约（必背）ii．外汇期货的买入套期保值例：美国进口商5月5日从德国购买一批货物，价格125,000欧元，1个月后支付货款。为了防止汇率变动风险（因欧元升值而付出更多美元）。该进口商5月5日在期货市场买入1张6月期的欧元期货合约，面值是125,000欧元，价格是1.2020美元/欧元。其他价格及整个操作过程如下表所示。iii．外汇期货的卖出套期保值例：美国一出口商7月8日向加拿大出口一批货物，加元为计价货币，价值100,000加元，议定2个月后收回货款。为防止2个月后加元贬值带来损失，该出口商在期货市场卖出1张9月期加元期货合约。加元面值100,000加元，价格0.8595美元/加元，其他的价格及整个操作过程如下表所示。iv．交叉套期保值例：德国一出口商5月5日向英国出口一批货物，计价货币为英镑，价值625,000英镑，1个月收回货款。5月5日现汇市场英镑对美元汇率为1.7020美元/英镑，欧元对美元汇率为1.2040美元/欧元，则英镑以欧元套算汇率为1.4136欧元/英镑（1.7020美元/英镑÷1.2040美元/欧元）。为防止英镑贬值，该公司决定对英镑进行套期保值。由于不存在英镑对欧元的期货合约，该公司可以通过出售10张英镑期货合约(625,000÷62,500)和购买7张欧元期货合约（625,000英镑×1.4136欧元/英镑÷125,000欧元＝7.068），以达到套期保值的目的。现汇汇率、期货交易价格及具体操作过程如下表所示。v．套利交易（跨期、跨市场、跨币种）跨期与跨市场同商品期货跨币种套利例：5月10日，芝加哥商业交易所6月期加元的期货价格为1.2010美元/加元，6月期欧元的期货价格为1.2000美元/欧元，那么6月期加元期货对欧元期货的套算汇率为1加元≈1欧元(1.2000美元/欧元÷1.2010美元/加元=0.9991加元/欧元。如投资者预测加元与欧元将对美元升值，且加元将比欧元升值更多，于是，某交易者买入100张6月期加元期货合约，同时卖出100张6月期欧元期货合约。6月5日，该交易者分别以1.2110美元/加元和1.2080美元/欧元的价格对冲了持仓合约。其操作过程如下表所示。.5.利率期货i．远期收益率计算两式之比得：Ren+1=（1+Rn+1）n+1/（1+R）nRen+1为n年至（n+1）年短期投资的预期收益率。ii．利率期货套期保值买入套期保值例：3月15日，某公司预计6月15日将有一笔10,000,000美元收入，该公司打算将其投资于美国30年期国债。3月15日，30年期国债的利率为7.50%，该公司担心到6月15时利率会下跌，故在芝加哥期货交易所进行期货套期保值交易。具体操作过程如下表所示。（每份合约分为100点，每点分为100个基点，30年债价格的最小变动单位是1/32点）卖出套期保值例：某公司6月10日计划在9月10日借入期限为3个月金额为1,000,000美元的借款，6月10日的利率是9.75%。由于担心到9月10日利率会升高，于是利用芝加哥商业交易所3个月国库券期货合约进行套期保值，其具体操作过程如下表所示：跨品种套利例：某年2，3月间，欧洲美元利率与国库券贴现率均上升，但欧洲美元利率上升得更快，某交易商正确地预计到这一变化。买卖面值、价格及具体操作如下表所示。股指期货i．股指的计算方法算术平均：P：股票平均价格；Pi：组成股票价格指数的某种股票的价格；n：组成股票价格指数的股票个数。加权平均：P：股票加权平均价格；Pi：组成股票价格指数的某种股票的价格；Wi：某种股票的交易量ii．主要的几种股指期货合约芝加哥商业交易所标准普尔500股指期货合约香港交易所恒生指数期货合约芝加哥商业交易所小型股指期货合约主要条款股指期货的买入套期保值例：某香港公司在9月1日预计3个月后将会收到一笔3,000,000万港元的还款，并计划收到这笔资金后用它买入汇丰控股股票。目前该股价格为150港元/股。经综合分析后，该公司认为港股大盘正处于上涨趋势，汇丰控股在3个月以后股价可能上涨许多，使届时的入货成本大增。为规避此种风险，该公司在恒生指数期货市场进行多头套期保值。具体操作过程见下表。股指期货的卖出套期保值例：某基金经理持有一组由50只美国公司股票组成的股票投资组合，1月1日总市值为1,000,000美元。该基金经理分析美国整体经济形势后，认为股市可能即将面临一个较长的下调期，而根据该基金的总体投资计划，必须在股市中保留上述投资组合作长期策略性投资。为避免股市整体下调产生的股票市值损失，该基金经理在S&P500股票指数期货市场进行了空头套期保值。具体操作过程见下表。最佳套保比率最佳套保比率是达到完全套期保值效果时持有股票指数合约的价值与所需保值的股票价值之比。（计算合约张数即可）β系数：β系数表明一种股票的价格相对于大市上下波动的幅度，即当大市变动1%时，该股票预期变动百分率。：股票组合的β系数；Xi：某种股票权数；βi：某种股票的β系数。最佳套期保值合约张数N可用下式计算：v：股票组合的总价值；m：股价指数每变动一点的价值；p：股价指数的点数；：股票组合的β系数。例：若股票组合总价值为1,000,000美元，且该股票组合系数等于1.2，当时S&P500种股票价格指数为1200点，则最佳套期保值合约张数为：=2张当股市看涨，投资者希望持有一些β系数大的股票；当股市看跌，则希望持有一些β系数小的股票。投资者可以用买卖股票指数期货代替调整股票构成以增加或减少股票（或股票组合）的β系数。计算方法如下：当预料股价下跌时，即要求β减小，β>β*时，则需要卖出期货合约，其张数为：当预料股价上涨时，即要求β增大，β<β*时，则需要买进期货合约，其张数为：β：原投资组合的β系数；β*：目标的投资组合β系数。股指期货的投机交易例：某投资者预测近期美国股票将会上涨，于是买入1张1月期的S＆P500股指期货合约，指数点为1,000，1张合约价值为1000×250=250,000美元。不久行情果然上涨，该投资者在1,100点卖出合约平仓，售价为1,100×250=275,000。通过交易共获利25,000美元。股指期货的套利交易例：5月15日，美国S&P500指数期货6月份合约的指数价格为1092点，9月份合约的指数价格为1094点，某投资者通过市场分析后认为，股市已过峰顶，正处于下跌的初期，且6月份合约下跌更快，于是他决定售出6月份指数期货合约100张，同时，他又购进9月份该指数期货合约100张，这样他就采取了卖近买远套利的策略。与该投资者的预期一致，股市开始下跌，不久，交易所内6月份合约的指数价格下跌到1012点，9月份合约则下跌到1042点。6月张合约指数价格下跌幅度为80点，而9月张合约下跌幅度为52点，近期变化幅度大于远期变化幅度，两个合约的价格变动之差为28点，则该投资者获得的利润为700,000美元(250×28×100)。无保护期权卖方保证金计算方法：i.出售期权的所有收入加上股票期权标的股票的20%减去期权于虚值状态的数额（执行价格与市场价格之差）。ii.出售期权的所有收入加上股票期权标的股票的10%。(取两者中较大者)例:某一投资者出售了5个无保护的看涨期权（每个100股）。权利金为5美元，执行价格为42美元，股票价格为40美元。由于期权处于虚值状态，期权的虚值为2美元。按以上第一种计算方法得出：500（5＋0.2×40－2）＝5,500美元按以上第二种计算方法得出：500（5＋0.1×40）＝4,500美元因此，保证金为5,500美元。如果本例中是一个看跌期权的话，它处于实值状态，实值为2美元，要求的保证金将是：500（5＋0.2×40）＝6,500美元8．有保护看涨期权卖方保证金（不交保证金）9．主要的股票期权合约（记住交易单位和最小变动价位）芝加哥期权交易所股票期权合约欧洲期货交易所股票期权合约香港交易所股票期权合约股票期权的套期保值例：假设某投资者手上拥有B股票3000股（即30手），该投资者为规避股票价格变动风险，准备进行看涨期权交易，该股票看涨期权的Delta为0.6，股票当前价格为100元，期权价格为10元，试问该投资者该如何交易。由可以求出，即该投资者应该卖出50份看涨期权合约。10．主要股指期货合约芝加哥期权交易所标准普尔500指数期权合约香港恒生指数期权合约作图题期权价差交易策略牛市价格价差期权策略：卖出高执行价格的看涨期权，买入低执行价格的看涨期权最大盈利=高执行价格–低执行价格–初始投资盈亏平衡点=低执行价格+初始投资最大亏损=初始投资=低执行价格期权权利金–高执行价格期权权利金策略：卖出高执行价格的看跌期权，买入低执行价格的看跌期权计算如图参照看涨期权熊市价格价差期权策略：卖出低执行价格看涨期权，买入高执行价格看涨期权最大盈利=投入的初始权利金=低执行价格期权权利金–高执行价格期权权利金；盈亏平衡点=低执行价格+投入的初始权利金；最大亏损=高执行价格–低执行价格–投入的初始权利金策略：卖出低执行价格看跌期权，买入高执行价格看跌期权计算参考看涨期权时间价差期权策略：卖出期限T1的看涨期权+买入期限T2的看涨期权（其中T1＜T2）策略：卖出期限T1的看跌期权+买入期限T2的看跌期权多头（其中T1＜T2）逆日历价差期权买入期限T1的看涨期权+卖出期限T2的看涨期权买入期限T1的看跌期权+卖出期限T2的看跌期权其中T1<T2（参照上图画出）跨式期权交易策略买入跨式期权交易策略策略：买入执行价格相同的低权利金看涨期权和高权利金看跌期权最大亏损=总权利金=看涨期权权利金+看跌期权权利金盈亏平衡点P1=执行价格–总权利金盈亏平衡点P2=执行价格+总权利金卖出跨式期权交易策略策略：卖出执行价格相同的高权利金看涨期权和低权利金看跌期权最大盈利=总权利金=看涨期权权利金+看跌期权权利金；盈亏平衡点P1=执行价格–总权利金；盈亏平衡点P2=执行价格+总权利金宽跨式期权交易策略策略：买入执行价格不同的看跌看涨期权（涨>跌）最大亏损=总权利金=看涨期权权利金+看跌期权权利金盈亏平衡点1=看跌期权执行价格–总权利金盈亏平衡点2=看涨期权执行价格+总权利金卖出宽跨式期权交易策略策略：卖出执行价格不同的看跌看涨期权（涨>跌）最大亏损=总权利金=看涨期权权利金+看跌期权权利金盈亏平衡点1=看跌期权执行价格–总权利金盈亏平衡点2=看涨期权执行价格+总权利金合成期权的交易策略（期权+期货）卖出看涨期权与买入期货合成的卖出看跌期权盈亏状况买入看涨期权与卖出期货合成买入看跌期权盈亏状况买入看跌期权与买入期货合成买入看涨期权盈亏状况卖出看跌期权与卖出期货合成卖出看涨期权盈亏状况需要记住的一些数据铜和小麦期货合约的交易单位分别是5吨/手和10吨/手、最大波动限制均为3%、保证金比例均为合约价值的5%、最小变动单位分别为10元/吨和1元/吨及上图中各期货合约、期权合约中标的物品的交易单位及最小变动单位

货款回收处理办法□处理方式在回收货款时，如果客户要求暂付部分款项，我们要设法以不伤害对方感情，说服对方尽量付款。□应对用语范例(一)一般场合对于客户，在收款时应尽量避免以下的表现方式：“我们公司的会计部等我们收款已等得不耐烦了，尤其是你们公司以往付款一向无误，所以会计科早已把这部分收入计算进去了”。首先，应先确立计划，平常就要勤于拜访对方，为收款工作做准备。另外，尚须与主管仔细商量，考虑利用信函等等方法来督促对方，必要时才加强语气表现。如客户地处较远的区域，每有货车送货至附近时，就应前往拜访。其他也可利用电话、信函等来加强联络。(二)目前付款情况良好之店如对方要求暂付部分货款时，销售人员可以如此应对：“因为以往我总是如期收齐全部货款，以为本月份也绝对可以百分之百收齐全额，我恐怕要头痛了。无论如何请看我的面子想想办法。老实说，我今天的命运都操纵在您的手中了，请务必想办法帮忙。”等等，设法让对方多付一些货款。(三)付款情况总是不佳的商店当我们向对方表示：“实在很抱歉，这个月份的货款我们完全没收到，今天希望您能一次缴清。您一再地拖延部分余款，会计部一再地催我们，实在是很困扰。所以，无论如何请看在我的面子上，结清余款”之后，对方仍然无法缴付全额时，我们必须再强调：“什么时候我会再来，届时请务必拜托”或“送货时我们会附上发票过来，到时麻烦您了。”等等。(四)都市以外区域的情况1.“上个月收款时因只收到部分货款，回到公司后，会计部责怪这种作法将使作业混乱。我们对会计部保证这个月一定设法收齐全额，所以，今天无论如何请看在我的面子，多多帮忙、合作。”等等，诚心恳求对方。2.“我们这次应该收您鬃货款，这已列入我们的帐款，但因为你们也有你们的计划，所以取其折衷，今天希望你们至少能付鬃元”。3.“非常感谢你们这次的付款。不过，老实说，因为是你们，我们特别在单价方面打了折扣给你了，所以，能否请您再多付一些？当然你们也有你们的不方便，但因为本公司每月都有制定收款计划，根据此计划来进行对外付款等等计划，如果计划乱掉了，不但会计部会非常困扰，我们也会受到责备。而且对于未付余额较多的客户，我们还须把他们的名字提报上去，对于我们来说，这实在不是我们愿意做的事。很抱歉，讲了这么多，总之希望本月能多收部分货款，无论如何希望您合作，配合我们鬃元的计划”。4.“谢谢你的这部分付款。本月的清款原为鬃元，现在还有余款鬃元，实在很抱歉，能否请您再多付鬃元，因为本公司财会部对外采购原料都是用现金，因此收款的预定对我们非常重要。在此是否能提一无理要求，可否把您部分的客户收款拨给本公司代行，请您务必协助”。(五)收到货款(订金)后应客气言谢，并收入皮包中“这几个月以来我们都只收到部分货款，无法结清全帐，不知阁下是否对我有任何不满之处？如有不满敬请不吝指教，我将尽速改正。”1.对方表示没有不满之处时“还是送货时，司机有什么不周到之处，或是你来电时，我们有疏忽、怠慢之处？”2.对方仍表示无上列情况时“还是您对我们的质量或价格感到不满？”3.对方答案仍然是没有时接着就请教对方感到满意的原因。“就您所知道的，我们的商品不像其他建材店一样标上单价，而且我们是以现金交易，所以都由你们自行结算。如果你们不能如期付款，不但上面的会计部会抱怨，主管也会怪我们做事不力。不但如此，主管每月要我们提出未缴齐全款的客户名单，每1000家当中约有20家左右会被提报出去。