2023年期货投资分析继续教育题库完美版

2023年期货投资分析继续教育题库

第一部分单选题（200题）

1、该国债的远期价格为（）元。

A.102.31

B.102.41

C.102.50

D.102.51

【答案】：A

2、关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（）。

A.期权出售者在出售期权时获得一笔收入

B.如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出

售股票

C.如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投

资者免于出售股票

D.投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加

投资收益

【答案】：C

3、含有未来数据指标的基本特征是（）。

A.买卖信号确定

B.买卖信号不确定

C.未来函数不确定

D.未来函数确定

【答案】：B

4、下列关于汇率的说法不正确的是（）。

A,汇率是以一种货币表示另一种货币的相对价格

B.对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法

C.汇率具有单向表示的特点

D.既可用本币来表示外币价格，也可用外币表示本币价格

【答案】：C

5、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产

组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升,

反之则下降。合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。

A.95

B.96

C.97

D.98

【答案】：A

6、一般情况下，利率互换交换的是（）。

A.相同特征的利息

B.不同特征的利息

C.本金

D.本金和不同特征的利息

【答案】：B

7、以下各产品中含有乘数因子的是（）。

A.保本型股指联结票据

B.收益增强型股指联结票据

C.逆向浮动利率票据

D.指数货币期权票据

【答案】：D

8、关于人气型指标的内容，说法正确的是（）。

A.如果PSY<10或PSY>90这两种极端情况出现，是强烈的卖出和买入

信号

B.PSY的曲线如果在低位或高位出现人的W底或M头，是耍入或卖出的

行动信号

C.今日01^=昨日OBV+Sgnx今天的成变量（Sgn=+1,今日收盘价e昨日

收盘价；Sgn=-1,今日收盘价

D.OBV可以单独使用

【答案】：B

9、若投资者希望不但指数上涨的时候能够赚钱，而且指数下跌的时候

也能够赚钱。对此，产品设计者和发行人可以如何设计该红利证以满

足投资者的需求？（）

A.提高期权的价格

B.提高期权幅度

C.将该红利证的向下期权头寸增加一倍

D.延长期权行权期限

【答案】：C

10、基础货币不包括（）。

A.居民放在家中的大额现钞

B.商业银行的库存现金

C.单位的备用金

D.流通中的现金

【答案】：B

11、假设某债券投资组合的价值是10亿元，久期12.8,预期未来债

券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至

3.2O当前国债期货报价为110,久期6.4。投资经理应（）。

A.卖出国债期货1364万份

B.卖出国债期货1364份

C.买入国债期货1364份

D.买入国债期货1364万份

【答案】：B

12、多元线性回归模型的（），又称为回归方程的显著性检验或回

归模型的整体检验。

A.t检验

B.F检验

C.拟合优度检验

D.多重共线性检验

【答案】：B

13、某汽车公司与轮胎公司在交易中采用点价交易，作为采购方的汽

车公司拥有点价权。双方签订的购销合同的基本条款如表7—3所示。

A.一次点价

B.二次点价

C.三次点价

D.四次点价

【答案】：B

14、在险价值风险度量时，资产组合价值变化的概率密度函数曲

线呈（）。

A.螺旋线形

B.钟形

C.抛物线形

D.不规则形

【答案】：B

15、在点价交易合同签订后，基差买方判断期货价格处于下行通道，

则合理的操作是（）。

A.等待点价操作时机

B.进行套期保值

C.尽快进行点价操作

D.卖出套期保值

【答案】：A

16、（）是指客户通过期货公司向期货交易所提交申请，将不同品

牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单。

A.品牌串换

B.仓库串换

C.期货仓单串换

D.代理串换

【答案】：C

17、影响国债期货价值的最主要风险因子是（）。

A.外汇汇率

B.市场利率

C.股票价格

D.大宗商品价格

【答案】：B

18、投资者购买一个看涨期权，执行价格25元，期权费为4元。同时,

卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格40元，期权

费为2.5元。如果到期日的资产价格升至50元，不计交易成本，则投

资者行权后的净收益为（）。

A.8.5

B.13.5

C.16.5

D.23

【答案】：B

19、相对于场外期权而言，互换协议的定价是（）的，更加简单，

也更易于定价，所以更受用户偏爱。

A.线性

B.凸性

C.凹性

D.无定性

【答案】：A

20、宏观经济分析是以（）为研究对象，以（）作为前提。

A.国民经济活动；既定的制度结构

B.国民生产总值；市场经济

C.物价指数；社会主义市场经济

D.国内生产总值；市场经济

【答案】：A

21、保护性点价策略的缺点主要是（）。

A.只能达到盈亏平衡

B.成本高

C.不会出现净盈利

D.卖出期权不能对点价进行完全性保护

【答案】：B

22、利用（）市场进行轮库，储备企业可以改变以往单一的购销模

式，同时可规避现货市场价格波动所带来的风险，为企业的经营发展

引入新思路。

A.期权

B.互换

C.远期

D.期货

【答案】：D

23、程序化交易模型的设计与构造中的核心步骤是（）。

A.交易策略考量

B.交易平台选择

C.交易模型编程

D.模型测试评估

【答案】：A

24、美元指数中英镑所占的比重为（）。

A.3.6%

B.4.2%

C.11.9%

D.13.6%

【答案】：C

25、以下工具中，（）是满足金融机构期限较长的大额流动性需求

的工具。

A.逆回购

B.SLO

C.MLF

D.SLF

【答案】：D

26、点价交易合同签订后，基差买方判断期货价格处于下行通道，则

合理的操作是（）。

A.等待点价操作时机

B.进行套期保值

C.尽快进行点价操作

D.卖出套期保值

【答案】：A

27、产品中期权组合的价值为（）元。

A.14.5

B.5.41

C.8.68

D.8.67

【答案】：D

28、在构建股票组合的同时，通过（）相应的股指期货，可将投资

组合中的市场收益和超额收益分离出来。

A.买入

B.卖出

C.先买后卖

D.买期保值

【答案】：B

29、下面关于利率互换说法错误的是（）。

A.利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按

照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约

B.一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息

C.利率互换中存在两边的利息计算都是基于浮动利率的情况

D.在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计

算的，则另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的

【答案】：D

30、对于消费类资产的商品远期或期货，期货定价公式一般满足

（）O

A.F>S+W-R

B.F=S+W-R

C.F

D.F2S+W-R

【答案】：C

31、下列关于国债期货的说法不正确的是（）。

A.国债期货仅对组合利率风险的单一因素进行调整，不影响组合持仓

B.国债期货能对所有的债券进行套保

C.国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便

D.国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使

用效率

【答案】：B

32、量化交易模型测试中样本外测试的目的是（）。

A.判断模型在实盘中的风险能力

B.使用极端行情进行压力测试

C.防止样本内测试的过度拟合

D.判断模型中是否有未来函数

【答案】：C

33、在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不

得低于上旬末一般存款余额的（）。

A.4%

B.6%

C.8%

D.10%

【答案】：C

34、下列属于利率互换和货币互换的共同点的是（）。

A.两者都需交换本金

B.两者都可用固定对固定利率方式计算利息

C.两者都可用浮动对固定利率方式计算利息

D.两者的违约风险一样大

【答案】：C

35、企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主

要原因是利率互换中（）的存在。

A.信用风险

B.政策风险

C.利率风险

D.技术风险

【答案】：A

36、国家统计局根据（）的比率得出调查失业率。

A.调查失业人数与同口径经济活动人口

B.16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口

C.调查失业人数与非农业人口

D.16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口

【答案】：A

37、（）是实战中最直接的风险控制方法。

A.品种控制

B.数量控制

C.价格控制

D.仓位控制

【答案】：D

38、12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕,

协调以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨

的价格作为现货交收价格。同时该饲料厂进行套期保值，以2220元/

吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基

差为（）元/吨。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】：D

39、1990年伊拉克入侵科威特导致原油价格短时间内大幅上涨，这是

影响原油价格的（

A.白然

B.地缘政治和突发事件

C.0PEC的政策

D.原油需求

【答案】：B

40、下列说法错误的是（）。

A.与指数策略相比，CTA基金在策略上存在多空持仓

B.CTA策略中占比最大的依然为趋势类策略

C.从策略收益来看，债券类资产明显高于CTA策略的收益

D.在基金组合中加入CTA策略可以明显提升基金组合的夏普比率

【答案】：C

41、反向双货币债券与双货币债券的最大区别在于，反向双货币债券

中（）。

A.利息以本币计价并结算，本金以本币计价并结算

B.利息以外币计价并结算，本金以本币计价并结算

C.利息以外币计价并结算，本金以外币计价并结算

D.利息以本币计价并结算，本金以外币计价并结算

【答案】：B

42、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商,

同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交

易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现

货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上

海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权

利金100元/

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

43、劳动参与率是____占____的比率。（）

A.就业者和失业者；劳动年龄人口

B.就业者；劳动年龄人口

C.就业者；总人口

D.就业者和失业者；总人口

【答案】：A

44、在shibor利率的发布流程中，每个交易日全国银行间同业拆借中

心根据各报价行的报价，要剔除（）报价。

A.最高1家，最低2家

B.最高2家，最低1家

C.最高、最低各1家

D.最高、最低各4家

【答案】：D

45、6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手（25吨/手）执

行价格为4000美元/吨的3个月期铜看跌期权。期权到期时，标的期

铜价格为4170美元/吨，则该交易者的净损益为（）。

A.-20000美元

B.20000美元

C.37000美元

D.37000美元

【答案】：B

46、金融机构内部运营能力体现在（）上。

A.通过外部采购的方式来获得金融服务

B.利用场外工具来对冲风险

C.恰当地利用场内金融工具来对冲风险

D.利用创设的新产品进行对冲

【答案】：C

47、下列属含有未来数据指标的基本特征的是（）。

A.买卖信号确定

B.买卖信号不确定

C.买的信号确定，卖的信号不确定

D.卖的信号确定，买的信号不确定

【答案】：B

48、某交易模型开始交易时的初始资金是100.00万元，每次交易手数

固定。交易18次后账户资金增长到150.00万元，第19次交易出现亏

损，账户资金减少到120.00万元。第20次交易后，账户资金又从最

低值120.00万元增长到了150.00万元，那么该模型的最大资产回撤

值为（）万元。

A.20

B.30

C.50

D.150

【答案】：B

49、以下不属于影响产品供给的因素的是（）。

A.产品价格

B.生产成本

C.预期

D.消费者个人收入

【答案】：D

50、国内玻璃制造商4月和德国一家进口企业达到一致贸易协议，约

定在两个月后将制造的产品出口至德国，对方支付42万欧元货款，随

着美国货币的政策维持高度宽松。使得美元对欧元持续贬值，而欧洲

中央银行为了稳定欧元汇率也开始实施宽松路线，人民币虽然一直对

美元逐渐升值，但是人民币兑欧元的走势并未显示出明显的趋势，相

反，起波动幅

A.6.2900

B.6.3866

C.6.3825

D.6.4825

【答案】：B

51、当前，我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议？（）

A.巴西

B.澳大利亚

C.韩国

D.美国

【答案】：D

52、（）是指企业根据自身的采购计划和销售计划、资金及经营规

模，在期货市场建立的原材料买入持仓。

A.远期合约

B.期货合约

C.仓库

D.虚拟库存

【答案】：D

53、下列哪项期权的收益函数是非连续的？（）

A.欧式期权

B.美式期权

C.障碍期权

D.二元期权

【答案】：D

54、国内股市恢复性上涨，某投资者考虑增持100万元股票组合，同

时减持100万元国债组合。为实现上述目的，该投资者可以（）。

A.卖出100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货

B.买入100万元国债期货，同时卖出100万元同月到期的股指期货

C.买入100万元国债期货，同时买人100万元同月到期的股指期货

D.卖出100万元国债期货，同时买进100万元同月到期的股指期货

【答案】：D

55、假设美元兑澳元的外汇期货到期还有4个月，当前美元兑欧元汇

率为0.8USD/AUD,美国无风险利率为5%,澳大利亚无风险利率为2%,

根据持有成本模型，该外汇期货合约理论价格为（）。（参考公式:

F=Se"（Rd-Rf）T）

A.0.808

B.0.782

C.0.824

D.0.792

【答案】：A

56、通常情况下，资金市场利率指到期期限为（）内的借贷利率，

是一组资金市场利率的期限结构。

A.一个月

B.一年

C.三年

D.五年

【答案】：B

57、某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因

素之一，表4—1是某交易日郑州商品交易所PTA前五名多空持仓和成

交变化情况。

A.下跌

B.上涨

C.震荡

D.不确定

【答案】：B

58、假设某债券投资组合价值是10亿元，久期为6,预计未来利率下

降，因此通过购买200手的五年期国债期货来调整组合久期，该国债

期货报价为105元，久期为4.8,则调整后该债券组合的久期为多少？

（）

A.7

B.6

C.5

D.4

【答案】：A

59、在结构化产品到期时，（）根据标的资产行情以及结构化产品

合约的约定进行结算。

A.创设者

B.发行者

C.投资者

D.信用评级机构

【答案】：B

60、以下小属于并国政府对外汇市场十预的主要途径的是（）

A.直接在外汇市场上买进或卖出外汇

B.调整国内货币政策和财政政策

C.在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理

D.通过政治影响力向他日施加压力

【答案】：D

61、()是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服

务项目价格变动趋势和程度的相对数。

A.生产者价格指数

B.消费者价格指数

C.GDP平减指数

D.物价水平

【答案】：B

62、美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品，2个月后以欧

元支付货款，当美元的即期汇率为1.0890,期货价格为L1020,那

么该公司担心()。

A.欧元贬值，应做欧元期货的多头套期保值

B.欧元升值，应做欧元期货的空头套期保值

C.欧元升值，应做欧元期货的多头套期保值

D.欧元贬值，应做欧元期货的空头套期保值

【答案】：C

63、()是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币对美元交

易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币

兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。

A.银行外汇牌价

B.外汇买入价

C.外汇卖出价

D.现钞买入价

【答案】：A

64、出口企业为了防止外汇风险，要（）。

A.开展本币多头套期保值

B.开展本币空头套期保值

C.开展外本币多头套期保值

D.开展汇率互换

【答案】：A

65、某投资者与证券公司签署权益互换协议，以固定利率10%换取

5000万元沪深300指数涨跌幅，每年互换一次，当前指数为4000点，

一年后互换到期，沪深300指数上涨至4500点，该投资者收益（）

万元。

A.125

B.525

C.500

D.625

【答案】：A

66、股票现金流贴现零增长模型的假设前提是（）

A.股息零增长

B.净利润零增长

C.息前利润零增长

D.主营业务收入零增长

【答案】：A

67、7月中旬，该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成功签订了基差

定价交易合同。合同中约定，给予钢铁公司1个月点价期；现货最终

结算价格参照铁矿石期货9月合约加升水2元/干吨为最终干基结算

价格。期货风险管理公司最终获得的升贴水为（）元/干吨。

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】：A

68、在险价值风险度量时，资产组合价值变化的概率密度函数曲

线呈（）。

A.螺旋线形

B.钟形

C.抛物线形

D.不规则形

【答案】：B

69、某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用

货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1.41USD/GBPO120

天后，即期汇率为L35USD/GBP,新的利率期限结构如表3所示。假

设名义本金为1美元，当前美元固定利率为Rfix=0.0632,英镑固定

利率为Rfix=0.0528o120天后，支付英镑固定利率交换美元固定利

率的互换合约

A.1.0152

B.0.9688

C.0.0464

D.0.7177

【答案】：C

70、某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但是受到监督政

策方面的限制，其金融机构（乙方）为其设计了如表7—2所示的股票收

益互换协议。

A.乙方向甲方支付10.47亿元

B.乙方向甲方支付10.68亿元

C.乙方向甲方支付9.42亿元

D.甲方向乙方支付9亿元

【答案】：B

71、（）是田际上主流的判断股市估值水平的方法之

A.DDM模型

B.DCF模型

C.FED模型

D.乘数方法

【答案】：C

72、金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场内、

场外的工具来对冲风险外，也可以将这些风险（），将其销售给众

多投资者。

A.打包并分切为2个小型金融资产

B,分切为多个小型金融资产

C.打包为多个小型金融资产

D.打包并分切为多个小型金融资产

【答案】：D

73、2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4

月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。该厂5月份

豆粕期货建仓价格为2790元/吨，4月份该厂以2770元/吨的价格买

入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元

/吨，该厂（）。

A.未实现完全套期保值，有净亏损15元/吨

B.未实现完全套期保值，有净亏损30元/吨

C.实现完全套期保值，有净盈利15元/吨

D.实现完全套期保值，有净盈利30元/吨

【答案】：A

74、如果C表示消费、I表示投资、G表示政府购买、X表示出口、M

表示进口，则按照支出法计算的困内生产总值(GDP)的公式是()。

A.GDP=C+1+G+X

B.GDP=C+1+GM

C.GDP=C+1+G+(X+M)

D.GDP=C+1+G+(XM)

【答案】：D

75、协整检验通常采用()。

A.DW检验

B.E-G两步法

C.LM检验

D.格兰杰因果检验

【答案】：B

76、考虑到运输时间，大豆实际到港可能在5月前后，2015年1月16

日大连豆粕5月期货价格为3060元/吨，豆油5月期货价格为5612

元/吨。按照0.785的出粕率，0.185的出油率，120元/吨的压榨

费用来估算，则5月盘面大豆期货压榨利润为()元/吨。

A.129.48

B.139.48

C.149.48

D.159.48

【答案】：C

77、（）最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。

A.美国

B.英国

C.荷兰

D.德国

【答案】：A

78、某年7月，原油价涨至8600元/吨，高盛公司预言年底价格会持

续上涨，于是加大马力生产2万吨，但8月后油价一路下跌，于是企

业在郑州交易所卖出原油的11月期货合约4000手（2万吨），卖价为

8300元/吨，但之后发生金融危机，现货市场无人问津，企业无奈决定

通过期货市场进行交割来降低库存压力。11月中旬以4394元/吨的价

格交割交货，此时现货市场价格为4700元/吨。该公司库存跌价损失

是（），盈亏是（）。

A.7800万元；12万元

B.7812万元；12万元

C.7800万元；T2万元

D.7812万元；T2万元

【答案】：A

79、可逆的AR（p）过程的自相关函数（ACF）与可逆的MA（q）的偏

自相关函数（PACF）均呈现（）。

A.截尾

B.拖尾

C.厚尾

D.薄尾

【答案】：B

80、（）反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务

项目价格变动趋势及程度的相对数。

A.生产者价格指数

B.消费者价格指数

C.GDP平减指数

D.物价水平

【答案】：B

81、某一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，其当前市场价

值为75万港元，且预计一个月后可收到5000港元现金红利。此时，

市场利率为6%,恒生指数为15000点，3个月后交割的恒指期货为

15200点。（恒生指数期货合约的乘数为50港元）这时，交易者认为存

在期现套利机会，应该（）。

A.在卖出相应的股票组合的同时，买进1张恒指期货合约

B.在卖出相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约

C.在买进相应的股票组合的同时，卖出1张恒指期货合约

D.在买进相应的股票组合的同时，买进1张恒指期货合约

【答案】：C

82、当市场处于牛市时，人气向好，一些微不足道的利好消息都会刺

激投机者的看好心理，引起价格上涨，这种现象属于影响蚓素巾的

（）的影响。

A.宏观经济形势及经济政策

B.替代品

C.季仃陛影响与自然川紊

D.投机对价格

【答案】：D

83、关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的是（）。

A.从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌

B.在一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越

低

C.在一般情况下，预期公司盈利增加，股价上涨；预期公司盈利减少，

股价下降

D.公司增资定会使每股净资产下降，因而促使股价下跌

【答案】：D

84、进人21世纪，场外交易衍生产品快速发展以及新兴市场金融创新

热潮反应了金融创新进一步深化的特点。在场外市场中，以各类（）

为代表的非标准化交易大量涌现。

A.奇异型期权

B.巨灾衍生产品

C.天气衍生金融产品

D.能源风险管理工具

【答案】：A

85、（）在利用看涨期权的杠杆作用的同时，通过货币市场工具限

制了风险。

A.90/10策略

B.备兑看涨期权策略

C.保护性看跌期权策略

D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】：A

86、期货定价方法一般分为风险溢价定价法和持有成本定价法，通常

采用持有成本定价法的期货品种是（）。

A.芝加哥商业交易所电力指数期货

B.洲际交易所欧盟排放权期货

C.欧洲期权与期货交易所股指期货

D.大连商品交易所大豆期货

【答案】：D

87、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，BS=L20,

Pf=1.15,期货的保证金比率为12%。将90%的资金投资于股票，其

余10%的资金做多股指期货。

A.4.19

B.-4.19

C.5.39

D.-5.39

【答案】：B

88、ISM采购经理人指数是在每月第（）个工作日定期发布的一项

经济指标。

A.1

B.2

C.8

D.15

【答案】：A

89、江苏一家饲料企业通过交割买入山东中粮黄海的豆粕厂库仓单，

该客户与中粮集闭签订协议，集团安排将其串换至旗下江苏东海粮油

提取现货。串出厂库（中粮黄海）的升贴水报价：-30元/吨；现货价

差为：日照豆粕现货价格（串出地）-连云港豆粕现货价格（串入地）

=50元/吨；厂库生产计划调整费：30元/吨。则仓单串换费用为

（）O

A.80元/吨

B.120元/吨

C.30元/吨

D.50元/吨

【答案】：D

90、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险

费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，则:

A.75

B.60

C.80

D.25

【答案】：C

91、最早发展起来的市场风险度量技术是（）。

A.敏感性分析

B.情景分析

C.压力测试

D.在险价值计算

【答案】：A

92、就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的

持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和

多空持仓是排名最前面的（）名会员额度名单及数量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】：C

93、某铜加工企业为对冲铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME

的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期

权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。

A.342

B.340

C.400

D.402

【答案】：A

94、某投资者M考虑增持其股票组合1000万，同时减持国债组合1000

万，配置策略如下：卖出9月下旬到期交割的1000万元国债期货，同

时买入9月下旬到期交割的沪深300股指期货。假如9月2日M卖出

10份国债期货合约（每份合约规模100万元），沪深300股指期货9月

合约价格为2984.6点。9月18日（第三个星期五）两个合约都到期，

国债期货最后结算的现金价格是105.7436元，沪深300指数期货合

约最终交割价为3324.43点。M需要买入的9月股指期货合约数量为

（）手。

A.9

B.10

C.11

D.12

【答案】：C

95、下列关于逐步回归法说法错误的是（）

A.逐步回归法先对单个解释变量进行回归，再逐步增加变量个数

B.有可能会剔除掉重要的解释变量从而导致模型产生设定偏误

C.如果新引入变量未能明显改进拟合优度值，则说明新引入的变量与

其他变量之间存在共线性

D.如果新引入变量后f检验显著，则说明新引入的变量与其他变量之

间存在共线性

【答案】：D

96、下列关于购买力平价理论说法正确的是（）。

A.是最为基础的汇率决定理论之一

B.其基本思想是，价格水平取决于汇率

C.对本国货币和外国货币的评价主要取决于两国货币购买力的比较

D.取决于两国货币购买力的比较

【答案】：A

97、下列有关白银资源说法错误的是（）。

A.白银生产主要分为矿产银和再生银两种，其中，白银矿产资源多数

是伴生资源

B.中国、日本、澳大利亚、俄罗斯、美国、波兰是世界主要生产国，

矿产白银产占全球矿产白银总产量的70%以上

C.白银价格会受黄金价格走势的影响

D.中国主要白银生产集中于湖南、河南、五南和江西等地

【答案】：B

98、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美

分/蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分/蒲式耳，套利者决定卖

出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9月30日,

该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分

/蒲分耳和290美分/蒲式耳（）。该套利交易（）。（不计手

续费等费用）

A.亏损40000美元

B.亏损60000美元

C.盈利60000美元

D.盈利40000美元

【答案】：D

99、在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权

的价格关系呈（）。

A.正相关关系

B.负相关关系

C.无相关关系

D.不一定

【答案】：A

100、（）是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险

要素的变化可能会对金融工具、资产组合的收益或经济价值产生的可

能影响。

A.敏感分析

B.情景分析

C.缺口分析

D.久期分析

【答案】：A

101、Shibor报价银行团由16家商业银行组成，其中不包括（）。

A.中国工商银行

B.中国建设银行

C.北京银行

D.天津银行

【答案】：D

102、某发电厂持有A集团动力煤仓单，经过双方协商同意，该电厂通

过A集团异地分公司提货。其中，串换厂库升贴水为-100/吨。通过

计算两地动力煤价差为125元/吨。另外，双方商定的厂库生产计划调

整费为35元/吨。则此次仓单串换费用为（）元/吨。

A.25

B.60

C.225

D.190

【答案】：B

103、关于利率的风险结构，以下说法错误的是（）。

A.利率风险结构主要反映了不同债券的违约风险

B.信用等级差别、流动性和税收条件等都是导致收益率差的原因

C.在经济繁荣时期，不同到期期限的信用利差之间的差别通常比较小,

一旦进入衰退或者萧条，利差增加的幅度更大一些

D.经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较

大，衰退或者萧条期，信用利差会变

【答案】：D

104、2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4

月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。（豆粕的交

易单位为10吨/手）该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790刀吨，4月份

该厂以2770刀吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货

合约，平仓价格为2785元/吨，该厂（）。

A.未实现完全套期保值，有净亏损巧元/吨

B.未实现完全套期保值，有净亏损30元/吨

C.实现完全套期保值，有净盈利巧元/吨

D.实现完全套期保值，有净盈利30元/吨

【答案】：A

105、()是指企业根据自身的采购计划和销售计划、资金及经营

规模，在期货市场建立的原材料买入持仓。

A.远期合约

B.期货合约

C.仓库

D.虚拟库存

【答案】：D

106、对回归模型丫1=60+6k1+口1进行检验时，通常假定ui服

从()。

A.N(0,o12)

B.t(n—2)

C.N(0,o2)

D.t(n)

【答案】：C

107、某发电厂持有A集团动力煤仓单，经过双方协商同意，该电厂通

过A集团异地分公司提货。其中，串换厂库升贴水为700/吨，通过计

算两地动力煤价差为125元/吨。另外，双方商定的厂库生产计划调整

费为35元/吨。则此次仓单串换费用为()元/吨。

A.25

B.60

C.225

D.190

【答案】：B

108、原油价格上涨会引起石化产品终端消费品价格()

A.上涨

B.下跌

C.不变

D.没有影响

【答案】：A

109、在经济周期的过热阶段，对应的最佳的选择是（）资产。

A.现金

B.债券

C.股票

D.大宗商品类

【答案】：D

110、就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的

持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和

多空持仓量排名最前面的（）名会员额度名单及数量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】：C

111、美国供应管理协会（ISM）发布的采购经理人指数（PMI）是预测经济

变化的重要的领先指标。一般来说，该指数（）表明制造业生产活

动在收缩，而经济总体仍在增长。

A.低于57%

B.低于50%

C.在50%和43%之间

D.低于43%

【答案】：C

112、假设货币互换协议是以浮动利率计算利息，在项目期间美元升值,

则该公司的融资成本会怎么变化？（）

A.融资成本上升

B.融资成本下降

C.融资成本不变

D不能判断

【答案】：A

113、内幕信息应包含在（）的信息中。

A.第一层次

B.第二层次

C.第三层次

D.全不属于

【答案】：C

114、美国商品交易委员会持仓报告中最核心的内容是（）。

A.商业持仓

B.非商业持仓

C.非报告持仓

D.长格式持仓

【答案】：B

115、目前，Shibor报价银行团由（）家信用等级较高的银行组成。

A.10

B.15

C.18

D.16

【答案】：C

116、在国际期货市场上，（）与大宗商品主要呈现出负相关关系。

A,美元

B.人民币

C.港币

D.欧元

【答案】：A

117、美元指数中英镑所占的比重为（）。

A.3.6%

B.4.2%

C.11.9%

D.13.6%

【答案】：C

118、Shibor报价银行团由16家商业银行组成，其中不包括（）。

A.中国工商银行

B.中国建设银行

C.北京银行

D.天津银行

【答案】：D

119、量化模型的测试系统不应该包含的因素是（）。

A.期货品种

B.保证金比例

C.交易手数

D.价格趋势

【答案】：D

120、一般而言，GDP增速与铁路货运量增速（）。

A.正相关

B.负相关

C.不确定

D.不相关

【答案】：A

121、金融机构估计其风险承受能力，适宜采用（）风险度量方法。

A.敬感性分析

B.在险价值

C.压力测试

D.情景分析

【答案】：C

122、若美国某银行在三个月后应向甲公司支付100万英镑，同时，在

一个月后又将收到乙公司另一笔100万英镑的收入，此时，外汇市场

汇率如下：

A.0.0218美元

B.0.0102美元

C.0.0116美元

D.0.032美元

【答案】：C

123、（）是第一大PTA产能国。

A.中囤

B.美国

C.日本

D.俄罗斯

【答案】：A

124、()主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高

的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。

A.程序化交易

B.主动管理投资

C.指数化投资

D.被动型投资

【答案】：C

125、行业轮动量化策略、市场情绪轮动量化策略和上下游供需关系量

化策略是采用()方式来实现量化交易的策略。

A.逻辑推理

B.经验总结

C.数据挖掘

D.机器学习

【答案】：A

126、按照道氏理论的分类，趋势分为三种类型，()是逸三类趋

势的最大区别。

A.趋势持续时间的长短

B.趋势波动的幅度大小

C.趋势持续时间的长短和趋势波动的幅度大小

D.趋势变动方向、趋势持续时间的长短和趋势波动的幅度大小

【答案】：C

127、美国的GDP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布，一般在

()月末还要进行年度修正，以反映更完备的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

128、对商业头寸而言，更应关注的是（）。

A.价格

B.持有空头

C.持有多头

D.净头寸的变化

【答案】：D

129、2015年1月16日3月大豆CB0T期货价格为991美分/蒲式耳,

到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881,港杂费为

180元/吨。3月大豆到岸完税价为（）元/吨。

A.3140.48

B.3140.84

C.3170.48

D.3170.84

【答案】：D

130、期货合约到期交割之前的成交价格都是（）。

A.相对价格

B.即期价格

C.远期价格

D.绝对价格

【答案】：C

131、下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是（）。

A.股指期货远月贴水有利于提高收益率

B.与主要权重的股票组合相比，股指期货的跟踪误差较大

C.需要购买一篮子股票构建组合

D,交易成本较直接购买股票更高

【答案】：A

132、根据该模型得到的正确结论是（）。

A.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1美元/桶，黄金价格平

均提高01193美元/盎司

B.假定其他条件不变，黄金ETF持有量每增加1吨，黄金价格平均提

高0.55美元/盎司

C.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高1%,黄金价格平均提高

0.193美元/盎司

D.假定其他条件不变，标准普尔500指数每提高1%,黄金价格平均提

高0.329%

【答案】：D

133、模型中，根据拟合优度与统计量的关系可知，当R2=0时，有

（）O

A.F=-l

B.F=0

C.F=1

D.F=°°

【答案】：B

134、2011年5月4日，美元指数触及73,这意味着美元对一篮子外

汇货币的价值（）。

A.与1973年3月相比，升值了27%

B.与1985年与月相比，贬值了27%

C与1985年11月相比,升值了27%

D.与1973年3月相比，贬值了27%

【答案】：D

135、在交易模型评价指标体系中，对收益和风险进行综合评价的指标

是（）。

A.夏普比例

B.交易次数

C.最大资产回撤

D.年化收益率

【答案】：A

136、在指数化投资中，关于合成增强型指数基金的典型较佳策略是

（）O

A.卖出固定收益债券,所得资金买入股指期货合约

B.买入股指期货合约,同时剩余资金买入固定收益债券

C.卖出股指期货合约,所得资金买入固定收益债券

D.买入固定收益债券,同时剩余资金买入股指期货合约

【答案】：B

137、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的

指数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案一:

现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基

金。获利资本利得和红利。其中，未来6个月的股票红利为3195万元。

方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将45亿元左右的

资金投资于政府债券（以年收益2.6%计算）同时5亿元（10%的资金）

左右买入跟踪该指数的沪深300股指期货头寸。当时沪深300指数为

2876点，6个月后到期的沪深300指数期货的价格为3224点。设6个

月后指数为3500点，假设忽略交易成本和税收等，并且整个期间指数

的成分股没有调整。方案一的收益为（）万元。

A.108500

B.115683

C.111736.535

D.165235.235

【答案】：C

138、下列关于仓单质押表述正确的是（）。

A.质押物价格波动越大，质押率越低

B.质押率可以高于100%

C.出质人拥有仓单的部分所有权也可以进行质押

D.为企业生产经营周转提供长期融资

【答案】：A

139、在基木而分析的再步骤巾，能够将并种蚓素与价格之间的变动关

系表达出来的是（）

A.熟悉品种背景

B.建立模型

C.辨析及处理数据

D.解释模型

【答案】：B

140、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力

消耗量（Y,单位：千瓦小时）与可支配收入（XI,单位：百元）、居住面

积（X2,单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：

A.我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均

增加0.2562千瓦小时

B.在可支配收入不变的情况下，我国居民家庭居住面积每增加1平方

米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时

C.在可支配收入不变的情况下，我国居民家庭居住面积每减少1平方

米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时

D.我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均

减少0.2562千瓦小时

【答案】：B

141、平均真实波幅是由（）首先提出的，用于衡量价格的被动性

A.乔治•蓝恩

B.艾伦

C.唐纳德•兰伯特

D.维尔斯•维尔德

【答案】：D

142、7月中旬，该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成功签订了基

差定价交易合同。合同中约定，给予钢铁公司1个月点价期；现货最

终结算价格参照铁矿石期货9月合约加升水2元/千吨为最终干基结

算价格。期货风险管理公司最终获得的升贴水为（）元/干吨。

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】：A

143、（）是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，一

般占资金的10%,其余90%的资金用于买卖股票现货。

A.避险策略

B.权益证券市场中立策略

C.期货现货互转套利策略

D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】：B

144、美元指数中英镑所占的比重为（）。

A.11.9%

B.13.6%o

C.3.6%

D.4.2%

【答案】：A

145、基差的空头从基差的中获得利润，但如果持有收益是

的话，基差的空头会产生损失。（）

A.缩小;负

B.缩小；正

C.扩大；正

D.扩大;负

【答案】：B

146、下列选项中，描述一个交易策略可能出现的最大本金亏损比例的

是（）。

A.年化收益率

B.夏普比率

C.交易胜率

D.最大资产回撤

【答案】：D

147、在第二次条款签订时，该条款相当于乙方向甲方提供的（）。

A.欧式看涨期权

B.欧式看跌期权

C.美式看涨期权

D.美式看跌期权

【答案】：B

148、以下商品为替代品的是（）。

A.猪肉与鸡肉

B.汽车与汽油

C.苹果与帽子

D.镜片与镜架

【答案】：A

149、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需

要招投标。该项目若中标，则需前期投万欧元。考虑距离最终获知竞

标结果只有两个月的时间，目前欧元/人民币的汇率波动较大且有可能

欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38,人民币/欧

元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190的人民币

/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009,合约大小为人

民币100万元。该公司需要—人民币/欧元看跌期权一手。（）

A.买入；17

B.卖出；17

C.买入;16

D.卖出；16

【答案】：A

150、关于期权的希腊字母，下列说法错误的是r）。

A.Delta的取值范围为（-1,1）

B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只要标的资产价格和

执行价格相近，价格的波动都会导致Delta值的剧烈变动，因此平价

期权的Gamma值最大

C.在行权价附近，Theta的绝对值最大

D.Rho随标的证券价格单调递减

【答案】：D

151、2020年9月3日，10年期国债期货主力合约T2012的收盘价是

97.85,CTD券为20抗疫国债04,那么该国债收益率为1.21%,对应净

价为97.06,转换因子为0.9864,则T2012合约到期的基差为()。

A.0.79

B.0.35

C.0.54

D.0.21

【答案】：C

152、美国GDP数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布，一般在

()月末进行年度修正，以反映更完备的信息。

A.1

B.4

C.7

D.10

【答案】：C

153、自有效市场假说结论提出以后，学术界对其有效性进行了大量的

实证检验。

A.弱式有效市场

B.半强式有效市场

C.强式有效市场

D.都不支持

【答案】：A

154、需求富有弹性是指需求弹性（）。

A.大于0

B.大于1

C.小于1

D.小于0

【答案】：D

155、关丁被浪理论，下列说法错误的是（）。

A.波浪理论把人的运动周期分成时间相同的周期

B.每个周期都是以一种模式进行，即每个周期都是由上升（或下降）

的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成

C.浪的层次的确定和浪的起始点的确认是应用波浪理论的两大难点

D.波浪理论的一个不足是面对司一个形态，不同的人会产生不同的数

法

【答案】：A

156、关于收益增强型股指联结票据的说法错误的是（）。

A.收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中

获得的利息率高于市场同期的利息率

B.为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指

期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约

C.收益增强类股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损

失全部的投资本金

D.收益增强类股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得

投资者的最大损失局限在全部本金范围内

【答案】：C

157、下列关于外汇汇率的说法不正确的是（）。

A.外汇汇率是以一种货币表示的另一种货币的相对价格

B.对应的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法

C.外汇汇率具有单向表示的特点

D.既可用本币来表示外币的价格，也可用外币表示本币价格

【答案】：C

158、要弄清楚价格走势的主要方向，需从（）层面的供求角度入

手进行分析。

A.宏观

B.微观

C.结构

D.总量

【答案】：A

159、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。

A.狭义货币供应量Ml

B.广义货币供应量Ml

C.狭义货币供应量Mo

D.广义货币供应量M2

【答案】：A

160、如果价格的变动呈“头肩底”形，期货分析人员通常会认为

（）O

A.价格将反转向上

B.价格将反转向下

C.价格呈横向盘整

D.无法预测价格走势

【答案】：A

161、权益类衍生品不包括（）。

A.股指期货

B.股票期货

C.股票期货期权

D.债券远期

【答案】：D

162、金融机构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段是

（）O

A.具有优秀的内部运营能力

B.利用场内金融工具对冲风险

C.设计比较复杂的产品

D.直接接触客户并为客户提供合适的金融服务

【答案】：D

163、蛛网模型作为一种动态均衡分析用来解释生产周期较长的商品在

失去均衡时的波动状况，在现实经济生活中，最容易出现发散型蛛网

波动的商品是（）

A.汽车

B.猪肉

C.黄金

D.服装

【答案】：B

164、证券期货市场对（）变化是异常敏感的。

A,利率水平

B.国际收支

C.汇率

D.PPI

【答案】：A

165、国内玻璃制造商4月和德国一家进口企业达到一致贸易协议，约

定在两个月后将制造的产品出口至德国，对方支付42万欧元货款，随

着美国货币的政策维持高度宽松。使得美元对欧元持续贬值，而欧洲

中央银行为了稳定欧元汇率也开始实施宽松路线，人民币虽然一直对

美元逐渐升值，但是人民币兑欧元的走势并未显示出明显的趋势，相

反，起波动幅度较大，4月的汇率是：1欧元=9.395元人民币。如果企

业决定买入2个月后到期的人民币/欧元的平价看涨期权4手，买入的

执行价是0.1060,看涨期权合约价格为0.0017,6月底，一方面，收

到德国42万欧元，此时的人民币/欧元的即期汇率在0.1081附近，欧

元/人民币汇率在9.25附近。该企业为此付出的成本为（）人民币。

A.6.29

B.6.38

C.6.25

D.6.52

【答案】：A

166、从中长期看，GDP指标与大宗商品价格呈现较明显的正相关关系，

经济走势从（）对大宗商品价格产生影响。

A.供给端

B.需求端

C.外汇端

D.利率端

【答案】：B

167、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。

A.狭义货币供应量Ml

B.广义货币供应量Ml

C.狭义货币供应量MO

D.广义货币供应量M2

【答案】：A

168、金融机构在场外交易对冲风险时，常选择（）个交易对手。

A.1个

B.2个

C.个

D.多个

【答案】：D

169、从其他的市场参与者行为来看，（）为套期保值者转移利率

风险提供了对手方，增强了市场的流动性。

A.投机行为

B.套期保值行为

C.避险行为

D.套利行为

【答案】：A

170、在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置（）。

A.黄金

B.基金

C.债券

D.股票

【答案】：C

171、进出口企业在实际贸易中往往无法找到相应风险外币的期货品种，

无法通过直接的外汇期货品种实现套期保值，这时企业可以通过（）

来利用期货市场规避外汇风险。

A.多头套期保值

B.空头套期保值

C.交叉套期保值

D.平行套期保值

【答案】：C

172、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保

险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨,

则：

A.75

B.60

C.80

D.25

【答案】：C

173、()是指留出10%的资金放空股指期货，其余90%的资金持

有现货头寸，形成零头寸的策略。

A.避险策略

B.权益证券市场中立策略

C.期货现货互转套利策略

D.期货加固定收益债券增值策略

【答案】：A

174、交易量应在()的方向上放人。

A.短暂趋势

B.主要趋势

C.次要趋势

D.长期趋势

【答案】：B

175、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，Ps=1.20,

Pf=l.15,期货的保证金为比率为12%。将90%的资金投资于股票，其

余10%的资金做多股指期货。一段时间后，如果沪深300指数上涨10%。

那么该投资者的资产组合市值（）。

A.上涨20.4%

B.下跌20.4%

C.上涨18.6%

D.下跌18.6%

【答案】：A

176、2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4

月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。该厂5月份

豆粕期货建仓价格为2790元/吨，4月份该厂以2770元/吨的价格买

入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元

/吨，该厂（）。

A.未实现完全套期保值，有净亏损15元/吨

B.未实现完全套期保值，有净亏损30元/吨

C.实现完全套期保值，有净盈利15元/吨

D.实现完全套期保值，有净盈利30元/吨

【答案】：A

177、6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手（