金融发展与金融创新

金融学FINANCE第十五章金融开展与金融创新金融学院第十五章金融开展与金融创新导论：金融开展、金融创新、金融自在化和国际化曾经深化地影响和改动着世界的容颜，本章在分析金融开展与经济增长普通关系的根底上，进一步讨论开展中国家的金融压制与深化问题以及金融自在化的阅历教训，并调查我国的金融改革现状，对金融创新活动及其效应进展分析和评价。第十五章金融开展与金融创新第一节金融发展与经济增长第二节金融压抑与经济增长第三节金融自由化与经济增长第四节金融创新第一节金融开展与经济增长一、金融发展理论研究的兴起始于20世纪中期金融发展的定义二、金融发展的衡量指标金融内部结构指标金融发展状态与经济增长的相互关系指标三、金融发展与经济发展的相互关系金融发展对经济发展的积极作用经济发展水平制约金融发展水平一、金融开展实际研讨的兴起

20世纪50年代从金融角度看待经济发展问题发端于此20世纪60年代深入研究阶段，认为金融发展就是金融结构的变化20世纪70年代侧重于发展中国家的研究，标志金融发展理论有了新的基点1.1金融开展实际的演化一、金融开展实际研讨的兴起1.2金融开展的定义

戈德史密斯：金融开展是指金融构造的变化。金融工具的结构种类数量先进程度金融机构的结构种类数量效率金融构造

二、金融开展的衡量目的

衡量金融开展的程度，实践上是衡量金融构造的形状。普通而言，衡量金融开展的目的可以分为两类：一是金融内部构造目的，二是金融开展形状与经济增长的相互关系目的。二、金融开展的衡量目的

2.1金融内部构造目的主要金融资产占全部金融资产的比重金融机构发行的金融工具与非金融机构发行的金融工具的比重—衡量金融机构化程度的尺度在非金融机构发行的主要金融工具中，金融机构持有的份额—更详尽的衡量金融机构化程度主要金融机构的相对规模同类金融机构资产之和与全部金融机构总资产的比率主要非金融部门的内源融资和外部融资的相对规模二、金融开展的衡量目的2.2金融开展形状与经济增长的相互关系目的2.2.1金融相关率金融相关率是指在一定时期内社会活动金融总量〔普通用金融资产总额表示〕与经济活动总量〔普通以国民消费总值表示〕的比值戈德史密斯对世界主要国家金融机构的分类，经过纵向和横向的对比，得出了结论。二、金融开展的衡量目的2.2.2货币化率货币化率是指在一定经济范围内经过货币进展商品与效力交换的价值占国民消费总值的比重，也就是社会的货币化程度。留意：在衡量金融开展的程度时，需求区别质与量两个方面。三、金融开展与经济开展的相互关系3.1金融开展对经济开展的五大积极作用便利买卖、降低本钱发动储蓄、积累资本提供信息、分配资源分散风险、促进创新监视经理人、实施公司治理三、金融开展与经济开展的相互关系3.2经济开展程度制约金融开展程度经济开展是金融开展的原动力经济开展的情况决议了金融的构造、规模和开展阶段第二节金融压制与经济增长一、发展中国家金融体制的一般特征二、金融压抑及其负面效应第二节金融压制与经济增长2.1开展中国家金融体制的普通特征货币化程度低金融机构的二元性开展中国家金融机构单一金融市场不兴隆政府对金融实行严厉控制第二节金融压制与经济增长2.2金融压制及其负面效应2.2.1金融压制经过规定存贷款利率和实施通货膨胀，人为地压低实践利率对金融机构实施严厉的控制采用信贷配给的方式来分配稀缺的信贷资金人为的高估本币汇率第二节金融压制与经济增长2.2.2金融压制的负面效应负储蓄效应负投资效应负收入效应负就业效应第三节金融自在化与经济增长一、金融自由化对经济增长的促进作用肖的金融深化理论麦金农的金融深化理论二、金融自由化的主要内容金融自由化核心内容三、发展中国家金融自由化改革的经验教训发展中国家金融自由化改革历程金融自由化的有序渐进性四、我国金融改革现状与发展方向我国金融改革现状我国金融改革的发展方向3.1金融自在化对经济增长的促进作用

3.1.1肖的金融深化实际肖以为经过实施促进金融深化的金融自在化政策，也就是消除对利率与汇率的控制，可以获得诸多正面经济效应。储蓄效应投资效应就业效应收入效应以市场替代了官僚机构3.1金融自在化对经济增长的促进作用3.1.2麦金农的金融深化实际第三节金融自在化与经济增长3.2金融自在化政策的中心内容放松利率控制减少金融机构审批限制，促进金融同业竞争缩减指点性信贷方案发行直接融资工具，开展证券市场放松对汇率和资本流动的限制金融改革、财政改革与外贸改革同步第三节金融自在化与经济增长3.3.1开展中国家金融自在化改革历程

20世纪70年代20世纪80年代20世纪90年代实际证明，金融自在化是一个有序渐进的过程，需求具备一系列诸如宏观经济稳定、有效的金融监管等前提条件下，并遵照一定的自在化次序安排。第三节金融自在化与经济增长3.3.2金融自在化的有序渐进性宏观经济稳定金融自在化改革必需与价钱改革或自在定价机制相配合金融自在化与有效的金融监管是相伴相随的金融自在化改革必需渐进有序的进展第三节金融自在化与经济增长3.4我国金融改革现状与开展方向3.4.1我国金融改革现状在金融机构改革方面在金融工具引入方面在金融市场建立方面金融调控与监管方面放松金融市场价钱控制方面第三节金融自在化与经济增长3.4.2我国金融改革与开展方向促进金融体系改革的深化进一步完善利率市场化改革改良和完善人民币汇率的市场构成机制进一步促进金融业的对外开放和国际化加强金融监控制度建立，防备金融风险第四节金融创新一、金融创新的含义金融创新的表现二、金融创新理论约束诱导理论规避管制理论交易成本理论金融创新理论技术推进理论货币促成理论三、金融创新主要内容金融业务创新金融组织机构创新金融制度创新四、金融创新的效应金融创新的积极作用金融创新的消极作用第四节金融创新4.1金融创新的含义金融创新有其必然性，表现如下：金融创新是一种商业抉择行为，其动机是利润最大化金融创新是随着商品经济的开展而出现的金融创新是市场经济与金融业开展到一定程度的必然结果第四节金融创新4.2金融创新实际约束诱导实际躲避控制实际买卖本钱实际金融创新实际技术推进实际货币促成实际第四节金融创新4.3金融创新的主要内容金融创新金融业务创新金融工具创新金融市场创新金融交易方式或服务创新金融技术创新金融组织机构创新创设新型金融机构金融机构组织形式创新金融机构管理创新金融制创新第四节金融创新4.4金融创新的效应4.4.1金融创新的积极作用首先，金融创新丰富了市场买卖种类，促进了金融市场的一体化其次，金融创新促进了金融业的竞争和金融系