多边投资担保机构在促进私营部门融资发展基础设施方面所能发挥的

多边投资担保机构在促进私营部门融资发展基础设施方面所能发挥的2023/12/27多边投资担保机构在促进私营部门融资发展基础设施方面所能发挥的1990-2002年发展中国家有私营部门参与的基础设施投资

InvestmentinInfrastructureProjectswithprivate

participationinDevelopingcountries,1990-2002

(单位：10亿美元，$billion)多边投资担保机构在促进私营部门融资发展基础设施方面所能发挥的风险到底如何？

Howrealaretherisks?最近投资者的经验包括：私人资产的重新获得政府责任欺骗原来政府给予的特许收回F新项目融资困难由于立法和法律框架不足造成合同执行失望随着次级主权伙伴介入的增加，风险领域扩大Recentinvestorexperienceincludes:repossessionofprivatizedassetsdefaultsongovernmentobligationsrevocationofconcessionsgivenbypreviousgovernmentsfinancingdifficultyfornewprojectscontractfrustrationduetoinadequatelegal®ulatoryframeworksRiskarenawidening,assub-sovereignpartnersincreasinglyinvolved多边投资担保机构在促进私营部门融资发展基础设施方面所能发挥的前景如何

Goingforward投资需求巨大(电力，水，等等)公共投资稳定甚至减少国际援助在总体融资中占较小比重如何填补缺口？私营部门？纳税者税收？综合上述几种，即PPP?Investmentneedsareenormous(power,water,etc.)!PublicfundingstableorevendecreasingInternationalaidis(andprobablywillremain)asmallpercentageoftheoverallfinancingpackageThushowtofillthegap?

Privatesector?Taxpayers?Tariffs?Acombination,i.e.PPPs?多边投资担保机构在促进私营部门融资发展基础设施方面所能发挥的在多部门吸引私营投资需要减少风险

Attractingprivateinvestmentina

numberofsectorswillrequire

riskmitigation

货币风险美元债务和地方货币收入法律风险法律框架未能实施或未经实验支付风险政府未能如期支付次级主权风险投资风险常常发生在次级主权层次l可负担性风险私营部门投资者很难单独投资CurrencyriskDollardebtandlocalcurrencyearningsRegulatoryrisk RegulatoryframeworknotimplementedoruntestedPaymentriskGovernmentfailstopayamountsdueSub-sovereignriskInvestmentsoftenatsub-sovereignlevelAffordabilityrisk Privateoperatorsandconsumerswillnotdoitall;roleofpublicinvestmentsandsubsidies多边投资担保机构在促进私营部门融资发展基础设施方面所能发挥的减少法规和政策风险

Mitigatingregulatory/policyrisk比工具更重要:更好的合同:合同中包括对法规的清楚描述尽可能明确税收澄清申述过程快速仲裁–时间限制如果未达成协议明确退出支付通过减小风险手段部分风险担保，合同违约保险可减轻法规风险Moreimportantthaninstruments:bettercontracts:ClearguidancetotheregulatorincontractSpecifytariffformulasasmuchasfeasibleClarifyappealprocessFasttrackarbitration;timelineSpecifiedexitpaymentsifnoagreementcanbereachedThroughmitigationinstrumentsPartialcreditguarantees,partialriskguarantees,breachofcontractcoveragecanmitigateregulatoryrisk多边投资担保机构在促进私营部门融资发展基础设施方面所能发挥的保险可减轻一些表现风险

Guaranteescanmitigate

someoftheperformancerisks税收承诺立法过程不连接政策政府未预期支付终止数量TariffcommitmentsRegulatoryprocessDisconnectionpoliciesNonpaymentsbyGovernmentsofamountsdue(e.g.OutputBasedAssistance)Terminationamounts多边投资担保机构在促进私营部门融资发展基础设施方面所能发挥的担保：一种风险管理的工具

Guarantees:ariskmanagementtool

提高信用

■提高项目的总体风险回报率■减少借款人对准备金的要求■降低融资成本增强信心■对东道国政府的干预起到威慑作用■给予投资者投资于新的边缘市场的信心

■调解投资争端稳定业务环境

■为商业运营提供稳定的环境Creditenhancementimprovesoverallrisk-returnprofileoftheprojectmayreduceprovisioningrequirementsforlendersmaylowercostoffinancingConfidencedeterrentagainsthostgovernmentinterferencegivesinvestorsconfidenceininvestinginnewfrontiermarketsmediationofinvestmentdisputesStabili