财务管理 课件 第一章 财务管理导论

DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUASIMPLEANDNICETEMPLATEHOPEYOULIKEBYVITORAY第一章

财务管理导论财务管理导论

第二节企业组织形式和财务管理内容

第一节财务管理概念

第四节财务管理环节第三节财务管理目标第五节财务管理环境DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.01财务管理概念第一节财务管理概念

一、企业财务活动在市场经济条件下，一切物资都具有一定的价值，体现了物资生产过程中耗费的社会必要劳动力。社会再生产过程中物资价值的货币表现就是资金。（一）企业筹资引起的财务活动一、企业财务活动筹资是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程，是资金运动的起点。在筹资过程中，企业应预测筹资的总规模，以保证所需资金；同时，通过筹资渠道和筹资方式的选择，合理确定筹资结构，以降低筹资成本和风险。（二）企业投资引起的财务活动一、企业财务活动企业筹集资金的目的是为了把资金用于生产经营活动以获取盈利。企业把筹集到的资金投向企业内部用于购置固定资产、无形资产等，形成企业的对内投资；企业把筹集到的资金投向购买其他企业的股票、债券或与其他企业联营进行投资，形成企业的对外投资。（三）企业经营引起的财务活动一、企业财务活动企业在正常的经营过程中，会发生一系列的资金收支。首先，企业要采购材料或商品，从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用；其次，当企业把产品或商品售出后，可取得收入，收回资金；最后，如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。（四）企业分配引起的财务活动一、企业财务活动企业分配是指企业对所获利润的分配。企业在经营过程中会产生利润，对外投资也会分得利润。企业的利润要按规定的程序进行分配。首先，要依法纳税；其次，要用来弥补亏损，提取公积金、公益金；最后，要向投资者分配利润。这种因利润分配而产生的资金收支，便属于利润分配引起的财务活动。二、企业财务关系企业财务关系是指企业在资金运动（财务活动）过程中与有关方面发生的经济利益关系。这些关系主要表现在以下几个方面。（一）企业与投资者、被投资者之间的财务关系企业与投资者之间的财务关系体现为控制、参与分配、承担责任的关系。企业吸收投资者投入的资金，进行生产经营活动，并将所实现的利润按出资比例向投资者进行分配，同时，按有关章程或约定相互实行控制和承担责任。同样，企业还可将资本投入到其他企业（受资者），按其在被投资单位中所占的出资比例分得收益，并实行控制和承担责任。二、企业财务关系（二）企业与债权人、债务人之间的财务关系企业与债权人、债务人之间的财务关系在性质上属于债权债务关系。处理这种财务关系，要求讲究商业信用，遵守结算纪律，按合同或协议的要求按期还款、收款、支付(或收取)利息，以免相互占用资本，以缓解企业财务状况紧张，加速资本周转，保证企业生产经营活动的顺利进行。二、企业财务关系（三）企业内部各单位之间的财务关系二、企业财务关系企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务要计价核算，这样既能调动内部各单位的积极性，同时又能保证企业整体经营目标的实现。这种在企业内部形成的资金结算关系，反映了生产经营中分工与协作的权责关系，体现了企业内部各单位之间的利益关系。处理这种财务关系，要严格分清有关各方面的经济责任，制定合理的内部核算制度和奖惩制度。（四）企业与职工之间的财务关系企业要根据职工的工作业绩、劳动表现向其支付工资、津贴和奖金。这种企业与职工之间的货币结算关系体现了企业与职工之间在劳动成果上的分配关系。处理这种财务关系，要制定严格的岗位责任制和合理的工资、奖金分配制度，维护职工的合法权益，充分调动职工的积极性。二、企业财务关系（五）企业与税务机关之间的财务关系企业应按税法规定向国家缴纳各项税款。税收是国家财政收人的主要来源，是国家为了满足公共需要，以社会管理者身份参与企业收益分配的一种形式。企业纳税是其应尽的义务，因此，企业与税务机关的关系反映为依法纳税和依法征税的权利义务关系。处理这种财务关系，要求企业按税法规定的税种、税率，及时足额缴纳税款。二、企业财务关系（一）综合性三、企业财务管理的特点财务管理综合性的特点是由于企业财务管理所借助的资金形态本身所具有的货币价值形态综合性特点所决定的。财务管理活动通过价值形式把企业的一切物质条件、经营过程和经营结果都合理地加以规划与控制，达到企业效益不断提高，财富不断增加的目的。（二）广泛性在企业中，一切涉及资金的收支活动，都与财务管理有关，财务管理的触角常常伸向企业经营的各个角落。每个部门都会通过资金的使用与财务部门发生联系，都要在管理使用资金、节约控制支出等方面接受财务部门的指导，受到财务制度的约束，以确保企业经济效益的不断提高。三、企业财务管理的特点（三）预见性财务管理的预见性与综合性、广泛性有着内在联系，因为财务管理具有对生产经营活动全面的、广泛的综合反映性，财务管理既是生产经营活动的前提，又反映企业全部生产经营活动的成果。综上所述，财务管理就是企业管理的一个组成部分，是企业组织财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。三、企业财务管理的特点DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.02企业组织形式和财务管理内容第二节企业组织形式与财务管理的内容

一、企业的组织形式企业的组织形式是多种多样的，其中最主要的三种类型分别为个人独资企业、合伙企业和公司制企业。（一）个人独资企业一、企业的组织形式个人独资企业，是由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。个人独资企业的财务劣势是：1.投资人负有无限偿债责任，承担的风险较大；2.独资企业规模较小，个人信用能力的有限性决定其难以大量筹措资金；3.独资企业的寿命周期有限，受制于业主的寿命；4.企业所有权不易转让。（一）个人独资企业个人独资企业一般规模较小，组织结构十分简单。其财务优势是：1.设立企业的条件不高，创立便捷；2.投资人直接拥有、控制和经营企业，经营方式比较灵活，同时可以避免公司制企业中由于所有权与经营权的分离而发生的监督与激励费用，经营较少受到政府的管制；3.独资企业不作为企业所得税的纳税主体，其收益计算缴纳个人所得税。4.没有信息披露的限制，企业的技术和财务信息容易保密。一、企业的组织形式（二）合伙企业一、企业的组织形式我国的合伙企业是指自然人、法人和其他组织依法在中国境内设立的普通合伙企业和有限合伙企业。普通合伙企业由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。但是，有限合伙制要求至少有一人是普通合伙人，而且有限合伙人不直接参与企业经营管理活动。（二）合伙企业与独资企业相比，合伙企业的财务优势在于：1.有二个以上合伙人，可以发挥每个合伙人的专长，提高合伙企业的决策水平和管理水平；2.由合伙人共同筹措资金，有利于提高筹资能力，扩大企业规模；3.各合伙人共同负责偿还债务，提高了合伙企业的信誉。但是，合伙企业仍然存在一定的财务劣势：财务不稳定性较大；投资风险较大；权力不易集中；有时决策过程过于冗长等等。一、企业的组织形式（三）公司制企业一、企业的组织形式公司是指依照公司法登记设立，以其全部法人财产，依法自主经营、自负盈亏的企业法人。我国公司法所称公司是指依照公司法在中国境内设立的有限责任公司和股份有限公司。1.有限责任公司（三）公司制企业有限责任公司是指由五十个以下股东共同出资，每个股东以其认缴的出资额为限对公司承担有限责任，公司以其全部财产对公司的债务承担责任的企业法人。一、企业的组织形式一、企业的组织形式

其特点是：①公司的资本总额不分为等额的股份；②公司向股东签发出资证明书，不发股票；③股东符合法定人数；④股东以其出资比例享受权利、承担义务；⑤股东以其出资额为限对公司承担有限责任；⑥公司股份的转让有较严格的限制。（三）公司制企业1.有限责任公司2.股份有限公司（三）公司制企业股份有限公司是指其全部资本分为等额股份，股东以其认购的股份为限对公司承担责任，公司以其全部财产对公司的债务承担责任的企业法人。一、企业的组织形式2.股份有限公司（三）公司制企业其特点是：①股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等；②公司的股份采取股票的形式，股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证；③同种类的每一股份应当具有同等权利；④股东持有的股份可以依法转让；⑤股东以其所持股份为限对公司债务承担有限责任。一、企业的组织形式二、财务管理的主要内容财务管理的内容是财务活动的具体反映，公司的基本财务活动可以分为投资、筹资、运营和分配四个方面。（一）长期投资管理二、财务管理的主要内容企业筹集资金是为了把资金投放于生产经营中去以便取得盈利。很多时候我们把企业投资分为对内投资和对外投资。无论是对内投资还是对外投资其基本内容是如何进行投资决策。尽管两类投资的方法和程序等不尽相同，但在做出投资决策时都需要考虑投资时机、投资报酬和投资风险，力求风险和收益的匹配。（二）长期筹资管理企业要根据其生产经营、发展战略、投资和资本结构等的需要，通过筹资渠道和资本市场，运用筹资方式、依法、经济有效地筹集企业所需资金。无论是新建企业还是已经在经营中的企业，都可能需要筹集资金。例如企业发行股票、取得长期借款、发行债券等都属于筹集资金。二、财务管理的主要内容（三）营运资金管理营运资金管理内容主要涉及三个方面：一是合理安排流动资产和流动负债的比例关系，流动性和偿债能力的权衡；二是提高流动资产的周转率；三是流动资产和流动负债内部的结构优化。二、财务管理的主要内容（四）利润分配管理利润分配管理是对企业盈余的分配管理。根据投资者的意愿和企业生产经营的需要，企业实现的净利润可以作为投资收益分配给投资者，也可以暂时留存企业形成未分配利润，或者作为投资者的追加投资。企业的财务人员要合理确定分配的规模和结构，确保企业取得最大的长期利益。二、财务管理的主要内容DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.03财务管理目标第三节财务管理目标

财务管理目标是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。在现代财务管理的理论体系及理财实践活动中，财务管理目标是一个逻辑起点，是为实行企业创造财富或价值这一目标服务。一、财务管理目标理论（一）利润最大化利润最大化是西方微观经济学的理论基础。利润额是企业是在一定期间全部收入和全部费用的差额，是按照收入与费用配比原则加以计算的，在一定程度上体现了经济效益的高低。利润代表了企业新创造的财富，是投资者获得红利的来源，也是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。（一）利润最大化由于利润指标自身的局限性，以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺点：1.没有反映利润与投入资本之间的关系，不利于不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间的比较。例如同样获利400万元，一个企业投入资本900万元，另一个企业投入1000万元就存在明显的不同。一、财务管理目标理论（一）利润最大化2.没有考虑利润取得的时间，没有考虑资金的时间价值。例如，今年获利200万元和明年获利200万元对企业的影响是不同的，更不同于后年获利200万元对企业造成的影响。一、财务管理目标理论（一）利润最大化3.没有考虑获取利润所承担风险的大小。例如，同样投入800万元，本年获利200万元，一个企业获利已全部转化为现金，另一个企业获利则全部是应收账款，并可能发生坏账损失，哪一个更符合企业的目标？若不考虑风险大小，难以做出正确判断。一般而言，收益越高，风险越大。较高的利润额与较低的利润额之间有时并不具备可比性，因为过高的风险会抵消掉利润额的绝对值优势。一、财务管理目标理论（一）利润最大化4.利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。如忽视产品开发、人才开发、生产安全、技术装备水平、履行社会责任等。一、财务管理目标理论（一）利润最大化如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念。但是将利润最大化作为企业财务管理的目标，只是对经济效益的浅层次的认识，存在一定的片面性，所以，现代财务管理理论认为，利润最大化并不是财务管理的最优目标。事实上，许多企业都把提高利润作为企业的短期目标。一、财务管理目标理论（二）股东财富最大化一、财务管理目标理论股东财富最大化是企业财务管理以实现股东财富最大为目标。股东创办企业的目的是增加财富。股东是企业的法定所有者，股票的市价代表了股东的财富，企业财务决策的优劣均会反映在股票的市价上。因此，在股份公司中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大。（二）股东财富最大化与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标有其积极的方面，主要表现在：1.股东财富最大化目标考虑了风险因素，因为风险的高低会对股票价格产生重要影响；一、财务管理目标理论（二）股东财富最大化2.股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响；3.股东财富最大化目标对上市公司而言比较容易量化，便于考核和奖惩。一、财务管理目标理论（二）股东财富最大化但应该看到，股东财富最大化也存在一些缺点：1.只适合上市公司，对非上市公司则很难适用。2.股票价格受多种因素影响，如行业竞争、法律约束等都会影响股价，这些因素并非都是公司所能控制的。因此，把不可控因素引入理财目标是不合理的。一、财务管理目标理论（二）股东财富最大化3.只强调股东的利益，对企业其他关系人的利益重视不够。企业实质上是在各方利益均衡的状况下运营的，企业如果不能实现各方利益的均衡，就不能充分发挥各方参与企业生产经营的积极性，不能建立一个充满活力的生产经营机制。如伤害了债权人的利益，不按期偿还，债权人就会拒绝合作，当企业财务状况不佳时，甚至会强制企业破产；忽视职工的利益，就会导致企业生产经营目标的难以完成等。一、财务管理目标理论（三）企业价值最大化一、财务管理目标理论企业价值最大化是指企业的财务管理行为以实现企业的价值最大为目标。企业价值可言理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。未来现金流量这个概念包含了货币时间价值和风险价值两个方面的因素。企业价值最大化要求通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。（三）企业价值最大化以企业价值最大化作为财务管理的目标，具有以下优点：1.企业价值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2.企业价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬的联系；一、财务管理目标理论（三）企业价值最大化3.企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大；4.用价值代替价格，避免过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。一、财务管理目标理论（三）企业价值最大化企业价值最大化这一目标，最大的问题可能是其计量问题，不易操作。从实践上看，可以通过资产评估来确定企业价值的大小。而在评估企业的资产时，由于受到评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。一、财务管理目标理论（三）企业价值最大化上述各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。因为企业是市场经济主要参与者，企业的创立和发展都必须以股东的投入为基础，离开股东的投入，企业就不复存在；并且，在企业的日常经营过程中，作为所有者的股东在企业中承担着最大的义务和风险，相应也需要享有最高的报酬，即股东财富最大化，否则就难以为市场经济持续发展提供动力。一、财务管理目标理论（三）企业价值最大化当然，以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。现代企业是多边契约关系的总和，股东当然要承担风险，但债权人、企业经营者、职工、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。可见财务管理目标应与企业多个利益集团有关，是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益。一、财务管理目标理论（三）企业价值最大化各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才有股东的利益。企业必须缴税，给职工发工资，给顾客提供他们满意的产品和服务，然后才能获得税后收益。一、财务管理目标理论二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调不同财务管理目标之间的分歧之一是如何看待利益相关者的要求。协调利益相关者的利益冲突，要把握的原则是：尽可能使企业利益相关者的利益分配在数量和时间上达到动态的协调平衡。1.所有者与经营者的矛盾表现（一）所有者与经营者的矛盾与协调在财务管理上，把这种放弃利益称为经营者的享受成本，主要包括（1）增加经营者报酬，物质和非物质的报酬，如工资、奖金，提高荣誉和社会地位等；（2）增加经营者闲暇时间，包括较少的工作时间、工作时间里较多的空闲和有效工作时间中较小的劳动强度等；（3）避免经营者风险，经营者努力工作可能得不到应有的报酬，他们的行为和结果之间有不确定性，经营者总是力图避免这种风险，希望付出一份劳动便得到一份报酬。二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调2.所有者与经营者的矛盾协调（一）所有者与经营者的矛盾与协调解决所有者与经营者之间的矛盾，问题的关键不是经营者享受成本的多少，而是经营者增加享受成本的同时，是否更多地提高了企业价值。在财务管理上，协调所有者与经营者的矛盾主要采取让经营者的报酬与绩效相联系，实践中可采取解聘、接收、激励等措施。二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调2.所有者与经营者的矛盾协调（一）所有者与经营者的矛盾与协调（1）解聘。这是一种通过所有者约束经营者的办法。所有者对经营者予以监督，如果经营者未能达到所有者预期的企业价值增加目标，就解聘经营者，经营者怕被解聘而被迫实现财务管理目标。二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调2.所有者与经营者的矛盾协调（一）所有者与经营者的矛盾与协调（2）干预。企业的股票主要由机构投资者持有，机构投资者成为了分散股东的代言人。他们对大多数企业的经营产生了相当大的影响，能够与管理层进行协商，对企业的经营提出建议。（3）激励。就是把经营者的报酬同其绩效挂钩，以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施。激励一般有“股票选择权”和“绩效股”两种方式。二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调2.所有者与经营者的矛盾协调（一）所有者与经营者的矛盾与协调“股票选择权”方式是允许经营者以固定的价格购买一定数量的企业股票，当股票的价格高于固定价格时，经营者所得的报酬就增多。经营者为了获取更大的股票涨价收益，就必然主动采取能够提高股价的行动。二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调2.所有者与经营者的矛盾协调（一）所有者与经营者的矛盾与协调“股票选择权”方式是允许经营者以固定的价格购买一定数量的企业股票，当股票的价格高于固定价格时，经营者所得的报酬就增多。经营者为了获取更大的股票涨价收益，就必然主动采取能够提高股价的行动。二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调2.所有者与经营者的矛盾协调（一）所有者与经营者的矛盾与协调“绩效股”方式是企业运用每股利润、资产报酬率等指标来评价经营者的业绩，视其业绩大小给予经营者数量不等的股票作为报酬。如果企业的经营业绩未能达到规定目标，经营者也将丧失部分原先持有的“绩效股”。这种方式使经营者为了多得“绩效股”而不断采取措施提高企业的经营业绩，使企业的价值趋于升腾。二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调1.所有者与债权人的矛盾表现（二）所有者与债权人的矛盾与协调企业借款的目的是用于扩大经营，投入有风险的生产经营项目；债权人将资金借给企业，其目的是到期收回本金，并获得约定的利息收入，两者的目标并不一致。借款合同一旦成为事实，资金划入企业，债权人就失去了控制权，所有者可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益，其常用方式是：二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调1.所有者与债权人的矛盾表现（二）所有者与债权人的矛盾与协调（1）所有者或股东可能未经债权人同意，要求经营者投资于比债权人预计风险高的项目，这会增加偿债的风险。若高风险的项目一旦成功，额外利润就会被所有者独享；但若不幸失败，企业无力偿债，债权人却要与所有者共同负担由此而造成的损失。《中华人民共和国企业破产法（试行）》尽管规定，债权人先于所有者分配破产财产，但多数情况下，破产财产不足以偿债。所以，对债权人来说风险与收益是不对称的。二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调1.所有者与债权人的矛盾表现（二）所有者与债权人的矛盾与协调（2）所有者或股东未征得现有债权人同意，而要求经营者发行新债券或举借新债，致使原有债权人风险增大。这是因为发新债后企业负债比率加大，公司破产的可能性增加，如果企业破产，旧债权人和新债权人要共同分配破产后的财产，使旧债的风险增加、价值下降。尤其是不能转让的债券或其他借款，债权人没有出售债权来摆脱困境的出路，处境更加不利。二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调2.所有者与债权人的矛盾协调（二）所有者与债权人的矛盾与协调一般采取以下措施：（1）限制性借款，即通过对借款设定用途限制、担保条款、信用条件等，来防止和迫使所有者不能利用上述两种方法增大债权人的风险；（2）收回借款或不再借款。即当债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回借款或不予企业重新放款，从而保护自身的权益。二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调（三）其他利益相关者的利益冲突与协调广义的利益相关者包括一切与公司决策有利益关系的人，包括资本市场利益相关者、产品市场利益相关者和公司内部利益相关者。公司的利益相关者可以分为两类，一类是合同利益相关者，包括顾客、供应商和员工，他们和企业之间存在法律关系，受合同的约束；另一类是非合同利益相关者，包括社区居民以及其他与公司有间接利益关系的群体。二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调（三）其他利益相关者的利益冲突与协调股东和合同利益相关者之间既有共同利益，也有利益冲突。股东可能损害合同利益相关者利益，合同利益相关者也可能损害股东利益。因此要通过立法调节他们之间的关系，保障双方的合法权益。二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调（三）其他利益相关者的利益冲突与协调对非合同利益相关者，法律关注较少，享受的法律保护低于合同利益相关者。公司的社会责任政策，对非合同利益相关者影响很大。然而，承担社会责任需要花费一定的成本，企业似乎不愿意自觉承担社会责任。那么，这是否意味着股东财富最大化与承担社会责任之间没法协调，是矛盾的？二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调（三）其他利益相关者的利益冲突与协调实际上，实现股东财富最大化与其承担的社会责任是息息相关的。因为良好的社会形象有利于企业的长远发展，消费者也更愿意从对社会负责任的企业购买产品。在要求企业自觉承担大部分社会责任的同时，也要通过法律等强制命令规范企业的社会责任，并让所有企业均衡地分担社会责任的成本，以维护那些自觉承担社会责任的企业的利益。二、不同利益相关者财务管理目标的利益冲突与协调DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.04财务管理环节第四节财务管理环节

财务管理环节是企业财务管理的工作步骤。与一般工作程序一般而言，企业财务管理包括以下几个环节：一、计划与预算财务管理的内容告诉我们应该管什么，那么怎样去管理，这就是财务管理职能的体现了。随着社会经济关系的日益复杂，组织企业的财务活动也就变得很复杂了，财务管理职能因此更为专业化，主要有财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析。（一）财务预测财务预测是根据财务活动的历史资料，发现财务活动的客观规律，考虑现实的要求和条件，并据此推断财务活动的未来状况和发展趋势。财务活动是企业各项具体活动的综合反映，财务预测是一项综合性的预测供资，涉及面较广，它既不能脱离企业的各项业务预测，但又不是各项业务预测结果的简单相加。财务预测要根据业务活动对资金活动的作用和反作用关系，将业务预测的结果进行合乎逻辑的综合。一、计划与预算（一）财务预测财务预测的主要任务在于：测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据；预计财务收支的发展变化情况，以确定经营目标；测定各项消耗定额和标淮，为编制计划、分解计划指标服务。财务预测的主要方法有定性预测和定量预测两类。一、计划与预算（二）财务计划财务计划是根据企业整体战略目标和规划，结合财务预测的结果，对财务活动进行规划，并以指标形式落实到每一计划期间的过程。财务计划主要通过指标和表格，以货币形式反映在一定的计划期内企业生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的情况。一、计划与预算（二）财务计划在编制财务计划时，首先必须依据国家宏观发展计划的要求；其次必须注意财务计划指标和各项生产技术指标之间的协调一致；最后编制财务计划要以先进合理的定额为依据。确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等。一、计划与预算（二）财务计划在编制财务计划时，首先必须依据国家宏观发展计划的要求；其次必须注意财务计划指标和各项生产技术指标之间的协调一致；最后编制财务计划要以先进合理的定额为依据。确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等。一、计划与预算（三）财务预算财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实。财务预算的编制方法通常包括固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算与滚动预算等。一、计划与预算（一）财务决策二、决策与控制财务决策是根据财务战略目标的总体要求，在一定的决策方法指导下，在若干备选方案中选择一个最优的财务活动方案，这就是财务决策。在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败。（一）财务决策财务决策中除了有赖于财务管理的预测外，还应该妥善处理以下问题：一是财务决策的组织问题。二是财务决策的程序问题。三是财务决策方法。二、决策与控制（一）财务决策财务决策方法主要有两类，一类是经验判断法，是根据决策者的经验来判断选择，常用的方法有淘汰法、排队法、归类法等；另一类是定量分析方法，常用的方法有优选法、对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法等。二、决策与控制（二）财务控制财务控制是指利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响和调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种。财务控制措施一般包括：预算控制、运营分析控制和绩效考评控制等。二、决策与控制（一）财务分析三、分析与考核财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果以及未来趋势的过程。财务分析的基本手段是比较分析法、比率分析法和因素分析法等。（二）财务考核财务考核是指将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比，确定有关责任单位和个人完成任务的过程。财务考核与奖惩密切联系，是贯彻责任制原则的要求，也是构建激励与约束机制的关键环节。财务考核的形式多种多样，可以用绝对指标、相对指标、完成百分比考核，也可采用多种财务指标进行综合评价考核。三、分析与考核DESIGNEDBYIBOTUVITORAYHEYWAKEUP!DOSOMETHINGS!DESIGNEDBYIBOTUYouwillsuccedPART.05财务管理环境第五节财务管理的环境

任何事物总是与一定的环境相联系而产生的、存在和发展的，财务管理也不例外。财务管理环境是对企业财务管理产生影响作用的企业内外部各种条件或因素的统称。企业的财务管理环境是财务管理系统得以正常运行的基本条件，善于分析和研究环境，是做好财务管理工作的前提和基础。一、计划与预算经济环境是指企业进行财务活动的宏观经济状况。（一）经济周期市场经济条件下，经济发展与运行带有一定的波动性。大体上经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环，这种循环叫做经济周期。在经济周期的不同阶段，企业应采取不同的财务管理战略。西方财务学者探讨了经济周期中不同阶段的财务管理战略，归纳如表1-1所示。一、计划与预算（一）经济周期一、计划与预算（二）经济发展水平财务管理的发展水平和经济发展水平是密切相关的。经济发展水平越高，财务管理水平越高。财务管理水平的提高，将推动企业降低成本、改进效率和提高效益，从而促进经济发展水平的提高；而经济发展水平的提高，将改变企业的财务战略、财务理念、财务管理模式和财务管理的方法手段，从而促进企业财务管理水平的提高。一、计划与预算（三）通货膨胀水平持续的通货膨胀会给企业理财带来很大困难。通货膨胀对企业财务活动的影响主要表现在以下几个方面：1.引起资金占用量的大量增加，从而增加企业的资金需求。2.引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而损失。3.引起利率上升，加大企业筹资成本。一、计划与预算（三）通货膨胀水平4.引起有价证券价格下降，增加企业筹资难度。5.引起资金供应紧张，增加企业筹资困难。6.企业对通货膨胀本身无能为力，只有政府才能控制。企业为了实现期望的报酬率，必须调整收入和成本。同时，使用套期保值等办法减少损失，如提前购买设备和存货、买进现货卖出期货等，或者相反。一、计划与预算（四）经济政策国家对某些地区、某些行业、某些经济行为的优惠、鼓励和倾斜构成了政府政策的主要内容。但同时政府政策也是对另外一些地区、行业和经济行为的限制。企业在财务决策时，认真研究政府政策，按照政策导向行事，才能趋利除弊。当政府经济政策随着经济状况的变化做出调整时，企业财务决策要为种变化留有余地，甚至预见其变化的趋势。一、计划与预算二、金融市场环境金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。简单的说就是资金融通的场所。从企业理财的角度看，金融市场是财务管理的诸多环境因素中最为直接和最为特殊的一个方面。（一）金融市场对财务管理的影响1.提供企业投资和筹资的场所。筹资和投资是现代财务管理的核心内容，而它们都离不开金融市场。金融市场一方面能够为资本所有者提供多种投资渠道，为他们带来额外收益，另一方面可以为资本需求者提供多种可选择的筹资方式，以吸收不同期限的资本。二、金融市场环境（一）金融市场对财务管理的影响2.促进企业资本的灵活转化。企业在需要的时候可以通过金融市场将股票、债券等长期资金灵活地转化为短期资金，增强资金的流动性；也可以将短期资金用于购买股票、债券等长期资产以增加收益性。二、金融市场环境（一）金融市场对财务管理的影响3.为企业财务管理提供有用的信息。金融市场上资金供应者和资金需求者的相互作用决定了交易资产的价格，或者说确定了金融资产要求的收益率。金融市场的定价功能指示着资本流动的方向，提高了资本利用效率。而且在金融市场交易中形成的各种信息，如市场利率、证券价格、汇率等都是企业进行财务管理决策的前提和基础。二、金融市场环境（二）金融市场的构成金融市场由主体、客体和参加人组成。主体是指银行类和非银行类金融机构，它们是连接投资人和筹资人的桥梁。客体是指金融市场上的交易对象，如股票、债券、商业票据等。参加人是指客体的供应者和需求者，如企业、政府部门和个人等。金融机构主要包括商业银行、投资银行、证券公司、保险公司和各类基金管理公司。二、金融市场环境（二）金融市场的构成商业银行的主要作用是资金的存贷，它们从广大居民手中吸收存款，再以借款的形式将这些资金提供给企业等资金需求者。投资银行在现代公司筹资活动中处于非常重要的地位，任何公司发行债券或股票，都要借助投资银行的帮助。目前在我国，投资银行的业务主要由各类证券公司来承担。二、金融市场环境（二）金融市场的构成保险公司和各类基金管理公司是金融市场上主要的机构投资者，它们从广大投保人和基金投资者手中聚集了大量资金，同时，又投资于证券市场，成为公司资金的一项重要来源。二、金融市场环境（三）金融工具财务管理人员必须熟悉各种金融工具。金融工具按发行和流通的场所，划分为货币市场证券和资本市场证券。二、金融市场环境1.货币市场证券。（三）金融工具货币市场证券属于短期债务，到期日通常为一年或更短的时间，主要是政府、银行及工商业企业发行的短期信用工具，具有期限短、流动性强和风险小的特点。货币市场证券包括商业本票、银行承兑汇票、国库券、银行同业拆借、短期债券等。二、金融市场环境（三）金融工具资本市场证券。资本市场证券是公司或政府发行的长期证券。其到期期限超过1年，实质上是1年期以上的中长期资本市场证券。资本市场证券包括普通股、优先股、长期公司债券、国债、衍生金融工具等。二、金融市场环境（四）利率及其测算利率又称利息率，是衡量资金增值量的基本单位，也就是利息占本金的百分比指标。从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。资金作为一种特殊商品，在资金市场上的买卖，是以利率为价格标准的，资金的融通实质上是资源通过利率实行的再分配。因此利率在资金分配及企业财务决策中起着重要作用。二、金融市场环境（四）利率及其测算基准利率是金融市场具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融价格均可根据这一基准利率水平来确定。基准利率是利率市场化的重要前提之一，在利率市场化条件下，融资者衡量融资成本，投资者计算投资收益，客观上都要求有一个普遍公认的利率水平作参考。所以，基准利率是利率市场化机制形成的核心。二、金融市场环境（四）利率及其测算基准利率具备下列基本特征：（1）市场化。基准利率必须是由市场供求关系决定，而且不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来供求状况的预期。（2）基础性。基准利率在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位，它与其他金融市场的利率或金融资产的价格具有较强的关联性。二、金融市场环境（四）利率及其测算（3）传递性。基准利率所反映的市场信号，或者中央银行通过基准利率所发出的调控信号，能有效地传递到其他金融市场和金融产品价格上。二、金融市场环境2.利率的影响因素（四）利率及其测算究竟应该怎样测算特定条件下未来的利率水平呢？利率主要由资金的供给与需求来决定，但除此之外，经济周期、通货膨胀、国家货币策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度等，对利率的变动均有不同程度的影响。利率的一般计算公式可表示如下：二、金融市场环境（四）利率及其测算二、金融市场环境2.利率的影响因素（四）利率及其测算纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率。例如，在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯利率。纯利率的高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节影响。二、金融市场环境2.利率的影响因素（四）利率及其测算通货膨胀补偿是指由于持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率。因此，每次发行国库券的利息率随预期的通货膨胀率变化，它近似等于纯利率加预期通货膨胀补偿率。二、金融市场环境2.利率的影响因素（四）利率及其测算违约风险报酬，是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。为了弥补违约风险代来的损失，投资人要求提高贷款利率。违约风险的大小与借款人的信用等级的高低成反比，借款人的信用等级越高，违约风险越小，投资人要求的风险报酬越小，反之亦然。二、金融市场环境2.利率的影响因素（四）利率及其测算流动性风险报酬，是指某项资产迅速转化为现金的可能性。其判断的基础是资产在价格没有明显损失的条件下短期内大量出售的能力。金融资产的流动性越低，为吸引投资者所需要的风险报酬就越高。一般而言，在其他因素相同的条件下，流动性风险小和流动性风险大的证券利率差距约介于1%～2%之间。二、金融市场环境2.利率的影响因素（四）利率及其测算期限风险报酬，一项负债，到期日越长，债权人承受的不确定因素就越多，承担的风险也就越大，为弥补这种风险而增加的利率水平，就是期限风险报酬。例如，同时发行的国库券，5年期的利率就比3年期的利率高，银行存贷款利率也一样。当然，在利率剧烈波动的情况下，也会出现短期利率高于长期利率的情况，但这种情况并不影响上述结论。二、金融市场环境三、法律环境法律环境是指企业组织财务活动、处理财务关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。影响财务管理的主要法律法规环境因素主要包括以下几个方面：（一）企业组织法律规范企业的组织形式不同，其各自的权利、责任和义务也不同，为了建立良好的经济秩序，实现市场经济条件下的公平交易，需要以不同的法律分别加以制约，包括《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国个人独资企业法》和《中华人民共和国合伙企业法》、《中华人民共和国外商投资法》等，这些法律规范既是企业的组织法，又是企