1课件证券法第一章精讲

第一章证券法的基本问题第一节证券概述一、证券的概念及法律特征证券是指资金需求者为了筹措长期资金而向社会公众发放由社会公众购买且能对一定的收入拥有请求权的投资凭证。广义：记载并代表一定权利的凭证。狭义：代表对一定资本所有权和一定利益分配请求权的凭证。证券的权利证券权利是证券所表彰的权利内容。1.投资性权利：股权（股票）2.债权性权利：政府性债权、公司债债权都是金钱债权、有期限债权3.其他权利：配股权：优先认购权：可转换公司债：证券的特征证券是直接投资工具

证券是证权证券

证券是标准化权利凭证

证券是流通证券

代表一定民事财产权利，依法可以自由流转的权利证书，证券上权利的发生、移转和行使均以持有该证书为必要二、证券的分类证券有价证券无价证券(如交通凭证、入场券）商品证券（如提单、仓单）价值证券货币证券（如商业票据）资本证券股票债券认股权证基金券对于证券法调整的证券种类，各国证券法存在较大差别。日本《证券交易法》第2条以不完全列举方式规定其调整的证券种类，包括：(1)国债证券;(2)地方债证券;(3)法人依特别法律发行的证券;(4)公司债券;(5)依特别法律设立的法人发行的出资证券;(6)股票或表示新股认购权的证券或证书;(7)证券投资信托或贷款信托受益证券;(8)法人为事业筹措必要资金而发行的本票中大藏省令所定者;(9)外国或外国法人发行的、有前几项的证券或证书性质的证券或证书;(10)外国法人发行的证券或证书且表示银行业者的贷与债权的信托受益权或类似权利中，为大藏省令所定者;(11)除前列各项所载外，考虑其流通性及其他情势，认为与保护公益或投资人所必要而为政府所定的证券或证书。美国《证券交易法》第3节第10款规定，证券指任何票据、股票、国库券、公司债券、利润分享协议或石油、天然气或其它矿产特许或租赁协议下的权益证书或参与证书，等等。我国台湾《证券交易法》第6条第1款规定，“本法所称有价证券，谓政府债券及公开募集、发行股票之公司股票、公司债券及经财政部核定之其他有价证券”，第二款规定，“新股认购权利证书、新股权利证书及前项各种有价证券之价款缴纳凭证或表明其权利之证书，视为有价证券”。我国证券法第二条在中华人民共和国境内，股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易，适用本法；本法未规定的，适用《中华人民共和国公司法》和其他法律、行政法规的规定。

政府债券、证券投资基金份额的上市交易，适用本法；其他法律、行政法规有特别规定的，适用其规定。

证券衍生品种发行、交易的管理办法，由国务院依照本法的原则规定。（一）股票股票是指股份有限公司依法发行的，表明股东所持股份数额和权益的一种有价证券。股票的特点：1、股份有限公司发行；2、是股东权凭证；民国时期的股票中国股份制改革---飞乐音响

股票的种类：普通股----特别股（优先股）记名股----无记名股面额股----无面额股国家股----法人股----个人股----外资股人民币股(A股)---人民币特种股(B股,H股,N股,S股)红筹股----蓝筹股有表决权股----无表决权股普通股----优先股普通股:

股东享有无特别限制的基本股东权利，且按照公司的盈利大小分配相应股息的股票.优先股:

公司在筹集资金时,给予投资者某些优先权的股票:1)票面上标明”优先股”字样;2)有固定股息,不受公司经营好坏影响;3)因解散,破产等原因清算时,优先普通股股东请求分配剩余财产;4)不参加公司红利分配;5)不享有表决权,不参加公司的经营管理.按票面是否标明持票人姓名，可分为记名股票与不记名股票。按票面是否标明每股金额，可分为面额股票和无面额股票。面额股票：票面显示一定金额的股票。（不表示真实价值）无面额股票：又称比例股票，在这种股票上并无金额，仅注明其为公司股本的若干比例的股票。（表示真实价值）。国家股----法人股----个人股国家股:

有关代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份,包括以公司现有国有资产折算成的股份.法人股:

企业法人,或具有法人资格并按照企业经营方式运做的事业单位和社会团体，以其依法可经营的资产，向公司非上市流通股权部分投资形成的股份.社会公众股:

我国境内的个人和机构，以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份.1)人民币普通股(A股):

我国境内公司发行,供境内机构，组织和个人(不含港,澳,台投资者)以人民币认购和交易的普通股股票.2)境内上市外资股(B股):

以人民币标明面值,以外币认购和买卖,在境内(上海,深圳)证券交易所上市交易的股票.

投资者限于:外国,港澳台地区的自然人,法人和其他组织;定居在国外的中国公民;以及证监会规定的其他投资者.3)境外上市外资股(H股,N股,):

股份公司向境外投资者发行，以人民币标明面值,以外币认购，在境外的证券交易所流通转让的股票.H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。（因香港英文——HongKong首字母，而称得名H股。）N股，是指那些在中国大陆注册、在纽约（NewYork）上市的外资股。蓝筹股是指具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票，又称为“绩优股”。红筹股这一概念诞生于九十年代初期的香港股票市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。（二）债券债券是指政府或金融机构、公司依法向投资者出具的、在一定时期内按约定的条件履行还本付息义务的一种有价证券。债券的特点：1、债券的发行人可以是中央或地方政府，也可以是金融机构或企业；2、债券是债权凭证；3、债券是有期限的投资证券。（三）股票与债券的区别1.证券性质：股权证券（利润分配权、剩余财产分配权）；债券证券（利息给付请求权、偿还本金请求权）2.与公司关系：共同利害关系；对立关系3.认购方式：金钱、实物、土地使用权、工业产权等；金钱认购。4.募集时间：成立前或者成立后；成立后。公司债券种类（1）根据债券是否记载持有人姓名，公司债分为记名公司债与非记名公司债。（2）以有无担保为标准，公司债可分为有担保公司债和无担保公司债。有担保公司债：公司发行债券时，以它名下的财产为抵押物，作为清偿债务的保证。无担保公司债：又称“信用公司债”，这种债在发行时无任何财产为担保，仅凭公司的信用为保证。（3）以债权能否转化为股权为标准，可分为可转换公司债券和不可转换公司债券。可转换公司债券：即发行人依照特定程序发行，在一定期间依照约定的条件可以转换成股票的公司债券。注：这种债券实际上是给予债权人一种选择权：债权到期之后，债权人可选择或者收回本金、取得固定利息，或者以债权抵缴认股款而取得公司股份。认股权证是授予持有人一项权利，在到期日前(也可能有其它附加条款)以行使价购买公司发行的新股(或者是库藏的股票)。证券投资基金券是指证券投资基金发起人向社会公众发行的，表明持有人对基金享有收益分配权和其他相关权利的有价证券。投资者按其所持基金券在基金中所占的比例来分享基金盈利，同时分担基金亏损。投资基金券的分类：根据投资资金的组织形式不同，投资金券可以分为公司型投资基券和契约型投资基金券。前者多盛行于美国，我国目前多采取契约型共同投资基金券。根据投资者的投资可否赎回为标准，投资金券可分为开放型投资基金券和封闭型投资基金券。认股权证和基金券契约型基金又称为单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。它是基于契约原理而组织起来的代理投资行为。公司型基金是按照公司法，以发行股份的方式募集资金而组成的公司形态的基金，一般投资者则为认购基金而购买该公司的股份，也就成为该公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。开放型基金：是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或赎回基金单位的一种基金。封闭式基金：是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金。证券的功能1、融资功能2、资源配置功能3、金融风险分散功能4、资本增值功能三、证券市场及其结构（一）证券市场与金融市场证券市场是包括证券投资活动全过程在内的证券供求交易的网络和体系，它是金融市场的重要组成部分。证券市场是供给中长期资金的金融市场，它通过买卖各种中长期债券、股票，满足政府或企业对中长期资金的需要。金融市场是资金供求双方运用资金工具进行各种金融交易活动的总和。（二）证券市场的法律特征1、市场主体广泛2、市场客体特殊3、交易方式多样4、交易过程较长1)证券市场的投资主体十分广泛;

A)居民个人;B)中央银行;C)商业银行;D)非银行金融机构(证券公司);E)企业2)证券市场的交易具有投机性;3)信息是证券交易中极为重要的因素;4)证券市场交易客体均为证券;5)证券交易具有连续性.证券市场的种类1)根据市场所处的阶段和任务不同:A)发行市场(一级市场)B)交易市场(二级市场)

场内交易市场(证券交易所)

场外交易市场(柜台,第三,第四市场)2)根据证券的性质不同:

国库券市场,金融债券市场,公司(企业)债券市场,股票市场,投资基金证券市场.（三）证券市场的内部结构1、证券发行市场在西方国家又称初级市场或一级市场。政府、金融机构、公司证券公司原始投资者一级市场1)政府,企业,金融机构发行债券，股票以筹集资金的市场;2)以证券形式吸收闲散资金，使之转化为生产资本的市场;3)一级市场是证券市场的起点;4)一级市场的立法需要平衡宏观经济发展,发行主体利益及投资者利益三者的关系.2、证券交易市场在西方国家又称次级市场或二级市场。原始投资者证券公司/交易所/其他其他投资者二级市场证券交易所:依据国家有关法律，经政府证券主管机构批准设立的证券集中竞价交易的有形场所.----特殊的非营利法人(公司制,会员制)场外交易市场(柜台交易市场,店头市场):

在证券交易所外进行的较为广泛的证券交易,主要指在证券公司专设的证券柜台进行的交易.----STAQ:全国证券交易自动报价系统

----NET系统:中国证券交易系统有限公司开发建设和管理的全国电子交易系统.（四）国外证券市场的最新发展1、融资技术多样化2、证券市场的现代化3、证券市场的国际化四、证券市场的功能与法律控制（一）证券市场的正面功能1、投资和筹资的重要渠道2、有效分配资金的重要手段3、传播经济信息的重要场所（二）证券市场的负面功能1、加剧投机欺诈2、加剧社会矛盾3、加剧经济波动（三）证券市场的法律控制1、财政法律控制2、货币法律控制3、信贷法律控制4、投资法律控制（一）证券法的概念一、证券法的概念与调整对象证券法是关于证券募集、发行、交易、服务及对证券市场进行监督管理的法律规范的总和。第二节证券法概述（二）证券法的调整范围

1)平等主体之间的证券发行，交易关系(主要);2)证券监督管理关系;----国家对证券发行者,证券经营机构,证券投资者，证券交易所等证券市场的参与者的活动进行的协调和管理

----证券业的自律管理关系3)因证券的其他相关活动而发生的关系.----证券发行和交易的咨询，策划及其配套服务活动而发生的关系(中介机构)----证券的评级,评估,保管，结算登记等活动而发生的关系我国证券法的宗旨第一条为了规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益，促进社会主义市场经济的发展，制定本法。

（一）公开原则（二）公平原则（三）公正原则二、证券法的原则一）公开、公平、公正原则二）自愿、有偿、诚实信用原则三）证券发行、交易活动的合法性原则（守法原则）四）证券业、银行业、信托业、保险业分业经营、分业管理原则五）统一监管原则六）依法进行审计监督原则第三条证券的发行、交易活动，必须实行公开、公平、公正的原则。第四条证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守自愿、有偿、诚实信用的原则。第五条证券的发行、交易活动，必须遵守法律、行政法规；禁止欺诈、内幕交易和操纵证券市场的行为。第六条证券业和银行业、信托业、保险业实行分业经营、分业管理，证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立。国家另有规定的除外。第七条国务院证券监督管理机构依法对全国证券市场实行集中统一监督管理。国务院证券监督管理机构根据需要可以设立派出机构，按照授权履行监督管理职责。第八条在国家对证券发行、交易活动实行集中统一监督管理的前提下，依法设立证券业协会，实行自律性管理。第九条国家审计机关依法对证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券监督管理机构进行审计监督。（一）基本含义国家通过制定法律、法规或认可规章、守则对证券行业进行制度化管理、调节、监督的有机整体。三、证券法的体系与结构（二）国外证券法体系（1）美国：1933年《证券法》、1934年《证券交易法》（2）英国：规定在公司法中，外加一些单行法规（3）法国：最初在商法典中，20世纪60年代后单行法规（三）我国证券法体系与结构体系：公司法、证券法及相关法规结构：证券法的结构，共十二章1.基本法律《证券法》、《公司法》《证券投资基金法》、《刑法》。此外，《合同法》《信托法》《会计法》等2.行政法规《股票发行与交易管理暂行条例》《关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》、《关于股份有限公司境内上市外资股的规定》、《中华人民共和国国库券条例》、《企业债券管理条例》等3.部门规章如《禁止证券欺诈行为暂行办法》4.自律规范如《中国证券业协会章程》、《交易所章程》5.司法解释如《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第一章总则

第二章证券发行

第三章证券交易

第四章上市公司收购

第五章证券交易所

第六章证券公司

第七章证券登记结算机构

第八章证券交易服务机构

第九章证券业协会

第十章证券监督管理机构

第十一章法律责任

第十二章附则中华人民共和国证券法（四）《证券法》与《公司法》的关系两种观点：1.关系法学说:证券法是公司法的关系法。2.特别法学说：证券法为公司法之特别法。两者立法宗旨的差别:《公司法》：“为了规范公司的组织和行为，保护公司、股东和债权人的合法权益，维护社会经济秩序，促进社会主义市场经济的发展。”《证券法》：“为了规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社会公共利益，促进社会主义市场经济的发展。”证券法的特征1)证券法是强制法;2)证券法是行为法;3)证券法兼具实体法和程序法的特点;4)证券法兼具国家制定法和习惯法特点第三节我国证券法的产生和发展一、证券法颁布前的证券法制状况1.证券市场的启动和证券法制化进程的启动1986年2.我国证券市场法制化进程的全面启动：1992年3.起草《证券法》：1992二、证券法的制度创新

1建立统一的证券市场监管体制2.确立金融业分业管理的监管原则3.形成证券发行核准制与审批制的并存结构4.鼓励收购上市公司5建立集中登记结算体制第四节证券监督管理机构一、政府监管机构的性质第七条国务院证券监督管理机构依法对全国证券市场实行集中统一监督管理。

国务院证券监督管理机构根据需要可以设立派出机构，按照授权履行监督管理职责。第一百七十八条国务院证券监督管理机构依法对证券市场实行监督管理，维护证券市场秩序，保障其合法运行。

二、内部机构设置证监会简介：中国证监会为国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。中国证监会设在北京，现设主席1名，副主席4名，