【基于哈佛框架的中联重科企业会计分析和财富分析17000字（论文）】

目录PAGE6PAGE5基于哈佛框架的中联重科企业会计分析和财富分析TOC\o"1-3"\h\u3779第1章引言 5244461.1选题背景 5279011.2写作框架 5288281.3相关概念界定 681531.4重点、难点及创新点 6267591.5研究的意义 715680第2章哈佛框架概述 2237982.1哈佛分析框架的提出 2260172.2哈佛分析框架的内容 240772.3哈佛分析框架与传统财务分析比较 44365第3章中联重科战略分析 5263203.1企业概况 537283.2SWOT分析 5161013.2.1优势(S) 538623.2.2劣势(W) 6130903.2.3机会(0) 683373.2.4威胁(T) 6177253.3BCG分析 7254083.3.1面临压力 7113443.3.2继续削弱 7210663.3.3保持稳定 723954第4章中联重科会计分析 85164.1资产负债情况 8184274.2固定资产相关会计政策及数据分析 924644.2.1固定资产政策分析 9168354.2.2固定资产会计数据分析 9151254.3存货会计政策及数据分析 11243494.3.1存货的会计政策分析 1190854.3.2存货的会计数据分析 1125509第5章中联重科财务分析 13243875.1偿债能力分析 13195415.2盈利能力分析 15268325.3运营能力分析 157673第6章中联重科前景分析 16321596.1销售、费用和收益预测 16175356.2风险预测 16217186.2.1市场风险 16290836.2.2财务风险 17317126.2.3金融合作风险 1775606.3发展策略 178956第7章发展建议 1935897.1吸收培养优秀人才 19305927.2增强风险抵御能力 20183587.2.1全面树立风险管理理念， 20194097.2.2完善风险管理体系 20207967.2.3保持内部审计独立性 21317297.3提高资金管理水平 22149467.3.1提高筹资管理水平 22135817.3.2提高投资管理水平 2235877.3.3提高营运资金管理水平 23100967.4提高财务分析水平 2312463参考文献 25第2章研究的理论基础引言选题背景我国的装备制造业目前已进入转型升级的改革深水区，整个行业处在新旧动能转换、低效资产出清、供给市场细化及智能环保产品需求旺盛的高技术水平要求的新阶段。在全球制造业重新洗牌、国际环境复杂多变的情况下，我因制造业必须充分发挥产业规模优势，政府与企业相互配合尽快完成从低附加值高污染的规模竞争方式向高附加值节能环保的绿色智能竞争方式脱变。市场总体需求发生较大回暖的概率较低，行业将维持2016年运行态势，经济运行仍将处于非常困难的时期，行业增加值增速、主营业务收入和实现利润总额增速等指标将保持在近年来的较低水平。中联重科是我因装备制造业的龙头企业，多年来致力于向服务型制造业转型并取得了不错的成绩，可将其看作是我国装备制造业革故鼎新的一个缩影，集中体现了当前经济环境下中因制造企业改革创新特征具有较强的代表性。但是自2015年以来公司经营业绩持续下滑，经过深入研究分析发现，这种情况不仅与公司所在行业的整体周期性相关更与其采用的财务分析方法体系不够完善有关。公司现行的财务分析体系未能全面客观评价公司经营成果及财务状况、未能为公司发展战略制定及目标规划提供准确参考依据。本文正是在这一特殊背景下运用哈佛分析框架对中联重科财务状况进行综合分析评价。写作框架哈佛分析框架:哈佛分析框架是由哈佛大学三位学者提出的财务分析框架，这个分析框架将定量分析和定性分析有效结合起来，能够高屋建瓴地把握好财务分析的方向，它主要包括战略分析,会计分析,财务分析和前景分析四个部分。由于哈佛分析框架有效地将企业战略同财务会计结合起来,并为企业未来决策提供了有效的支持,所以受到国内一些大学的推崇,成为企业财务分析的一种模式。本文以哈佛分析框架为基础，试图为企业财务分析提供一个更加有效的分析思路，以便使财务分析的结果更加贴近企业的核心需求。本篇论文的写作框架主要是按照哈佛分析框架进行，在具体的项目分析中也运用了一些其他企业财务分析理论，主要结构是:战略分析，会计分析，财务分析和前景分析。相关概念界定企业战略:在市场经济条件下，企业为谋求长期生存和发展，在外部环境和内部条件分析的基础上，对企业主要目标、实现目标的途径和取得竞争优势的方针做出长远的、系统的和全局的谋划。会计政策:会计政策是企业编制会计报表时采用的会计原则和会计方法的总称。会计估计:会计估计就是本着会计标准关于公允价值的原则，对于不确定因素之于会计报表项目的影响程度，使用至报告期末最近的信息所进行的判断。财务分析:是运用比率和现金流量分析来评价业绩。财务分析的目标是采用专门的会计方法在分析经营数据的基础上评价公司当前和过去的业绩并评估其持续盈利的能力。前景分析:是对企业未来的状况做出预测并为企业经营决策提供支持，主要包括预测和估价两个部分。重点、难点及创新点本文的重点是第二章和第三章，这两章讲的是会计分析和财务分析，这一部分需要将企业战略分析同会计分析和财务分析紧密结合。在定性分析的基础上进行定量的论证，以通过分析会计信息的质量和相关比率的计算来发现企业存在的问题，整个分析涉及较多的财务知识并要求分析人对数据有较高的敏感度。本文的难点是如何进行前景分析，由于信息的不对称性和认识上的局限性,所以导致任何预测都是一种有限理性行为。这一部分分析需要分析人有丰富的经验、了解所分析的企业具体细节、对公司财务报告实务了如指掌，以及充分理解运用这种分析的技术及业务方面的性质。此外还要具有识别异常变化的能力。在这些条件不完全具备的情况下，所做出的分析是具有一定的主观性的。本文的创新点是在哈佛分析框架下具体如何将这一理论有效运用到石油企业的财务实践中去，为企业战略的制定及经营决策提供有效的支持。本文在前景分析最后一部分提出了企业的发展战略，这是原来的哈佛框架所没有的，是对哈佛分析框架新的探索。哈佛分析框架是由定性分析到定量分析，而本文是从定性分析到定量分析，再回到定性分析以完成一个封闭的循环。研究的意义财务分析可以在所提供的历史财务会计数据和信息使用者所关注的未来的盈利能力及现金流量之间架起一座桥梁。财务报告分析使得信息使用者能够通过深入分析应计制的历史数据，来了解企业过去、现在以及今后持续获得盈利和产生现金流量的能力。分析者可以运用各种评价管理者经营和财务业绩的技巧和标准。识别过去的现金收付，评价公司收益质量，估计经营及财务风险水平，衡量其潜在贷款能力以及证实或否定早期的预测和评价。哈佛框架概述哈佛分析框架的提出企业的经营活动受到经营环境和经营战略的影响，经营环境包括企业所处的行业、市场环境、政策法规等，经营战略决定了企业是否能在经营环境中获得竞争优势。企业的经营活动包罗万象，要将所有的经营活动对外披露是不可能的，而且详细的说明企业经营活动有可能会泄露商业机密。在这种情况下，会计信息系统提供了一个有效的信息披露工具，以便对企业的经营活动进行筛选、计量、记录、报告合成财务报告数据，因此企业的财务报告不但受经营活动的影响，还受到会计系统的制约。会计系统又收到会计环境和企业会计政策的影响，会计环境包括资本市场结构、会计法规、税收、独立审计和争议解决的法律体系等，会计策略包括会计政策的选择、会计估计的选择、财务报表格式的选择等，这些因素都会影响财务数据的质量，会计体系的制度特征决定了这种影响的程度。从企业经营活动和财务报告的关系来看，财务报告的质量受到经济环境、经营战略、会计环境和会计策略等因素的影响，导致财务报告与实际经营情况不能保证完全一致。只有采取有效的财务分析才能够从财务报表中提取企业的内部信息，再结合外部市场行情及企业未来发展方向的分析，从而正确解读企业的财务报告。鉴于此,哈佛大学的K.G.Palepu.PM.Healy和V.L.Bemard三位学者在《ConductBusinessAnalysisandEvaluationUsingFinancialStatements》一书中提出融战略分析和财务报表分析于一体的“哈佛分析框架”，将定性分析与定量分析结合起来，系统地介绍财务报表分析完整的逻辑框架，有效地弥补了传统财务分析体系的缺陷。哈佛分析框架的内容哈佛分析框架的主要内容包括四个方面:战略分析、会计分析、财务分析、前景分析。1)战略分析。战略分析是哈佛分析框架区别于传统财务分析的重要标志。战略分析强调对公司的经营环境和竞争策略的了解，明确企业的发展规划和经营风险。公司自身的盈利能力与资本成本之间的差异决定企业的价值创造力，因此战略分析应该围绕公司的价值创造能力展开。资本成本的高低取决于整个资本市场大环境，但是公司的盈利能力则取决于公司所处的行业、市场竞争激烈程度、公司经营策略的影响。因此，战略分析主要包括行业分析和竞争战略分析。2)会计分析。现行财务报表采用权责发生制，在编制过程中必然存在许多职业判断。公司的管理者往往具有--定的会计政策选择权,但管理者通常是“有限理性”，因此很有可能利用这种选择权去掩盖或粉饰对公司不利的财务信息。会计分析的主要目标是评估财务报表披露的会计信息与公司现实经营活动的是否一致。财务报表分析时可以通过分析公司会计政策与会计估计的恰当性，评价两者的匹配度，还可以通过对财务报表数据的重新计算进一步掌握会计信息的准确性，为公司的财务分析提供准确数据。3)财务分析。财务分析是哈佛分析框架的重点环节，通过战略分析对公司所处行业和竞争战略进行了解、会计分析对公司会计政策和会计估计进行了解，为完整系统的评价公司财务状况奠定基础。传统财务分析一般将各个财务指标割裂开单独进行分析，然而哈佛分析框架下的财务分析并不是孤立的计算和分析财务数据，而是根据上述分析的结果，运用综合的体系进行全方位分析，再将公司的财务数据与自身进行纵向对比、与同行企业进行横向对比，从而全面掌握公司的财务状况和经营成果。4)前景分析。前景分析是哈佛分析框架的最后一个步，亦是其优于传统财务分析的原因。前景分析旨在预测公司发展趋势，--家没有发展前景的公司是不会给投资者带来利润，自然也无法得到投资者的支持。公司的发展能力是其各方面综合能里的体，因此分析时要立足过去、把握现在、预测未来，做到动静结合叫。哈佛框架分析体系以战略分析为逻辑出发点，为后续的会计分析和财务分析奠定基础。随后的会计分析主要评价公司的资产结构、债务比例及盈利质量，对公司财务状况有基本认知。财务分析根据财务数据和财务指标，进--步说明公司的发展历史和营运现状,最终着眼于对公司未来发展的前景分析,帮助企业调整发展战略。总之，四个分析步骤之间相辅相成，互相支持形成了完整的逻辑分析框架。哈佛分析框架与传统财务分析比较传统财务分析主要根据公司财务报表上的数据，运用多种计算方法对公司财务进行分析，并对公司的财务状况和经营成果进行评价，进而对公司的竞争实力做出判断。这种分析方法单方面默认了财务报表上披露的信息都是真实有效的，然而现实并非如此，由于会计信息的披露关系到公司的各方利益，近年来财务报表造假的案例屡见不鲜，说明传统的财务分析方法已经不能满足财务分析的要求。哈佛分析框架是对传统财务分析方法的完善补充，哈佛分析框架从公司的经营战略出发，对公司的财务数据进行分析，结合会计分析，找出公司有可能隐瞒、虚报、会计政策的财务信息，并去除或修正这部分信息以提高会计信息的质量，在此基础上进行财务分析，其结果更具真实性，最后结合目前的经营状况的财务分析结果对企业未来发展做出合理预测。第4章CD电信营业厅排队问题的原因分析中联重科战略分析企业概况中联重科股份有限公司作为中国机械制造的龙头企业之一，创立于1992年，其前身为长沙建设机械研究院，经过几十年的发展，其逐步成为一家全球性企业。主要经营的业务为工程机械、农业机械等高新技术装备的研发制造。公司主要业务为全球6大洲80多个国家的客户创造价值。公司拥有覆盖全球的完备销售网络和强大服务体系。企业文化核心理念：至诚无息，博厚悠远。企业价值体系：一元、二维、三公、四德、五心、六勤、七能、八品。战略目标：紧抓关键核心技术研发和重大技术创新，把“双碳”战略纳入企业发展全局，持续推进绿色技术、绿色产品、绿色制造。发展历程：1956年中联重科母体——长沙机械研究院成立。1992年中联重科前身——长沙高新区中联建设机械产业公司成立。1993年，公司开发生产了第一代混泥土输送泵。1994年，原长沙建机院混凝土机械研究室、机械厂成建制并入中联公司。2000年，公司成功在深圳上市。2008年，公司收购意大利CIFA。2010年，公司成功在香港上市。SWOT分析优势(S)首先，中联重科股份有限公司有着基于高质量基础上的知名品牌，即“中联重科”作为依托，能更好地进行国际化发展。其次，中联重科有着强有力的人才激励机制，据中联重科副总裁、海外分公司总经理何文进先生介绍，员工采取“浮动工资+固定工资”，其中浮动工资占总工资的20%，固定工资占80%的激励方式，这样能在保证员工一-定收入的同时，激励员工更好的为公司服务。再次，中联重科有着有利的地理位置。其总部设在湖南的省会长沙，其位置的优越为企业的发展提供了便利。另外，中联重科还拥有其丰富的经营经验和成功经验等。劣势(W)与国际巨头美国卡特彼勒、日本小松相比中联重科生产的产品的核心技术较差,其竞争实力较低,并且其关键技术部分都需要从国外购买，因而在成本方面具有一定的劣势。另一方面，产品的研发和创新能力不够。机会(0)国家政策的积极支持是对于国内工程机械行业国际化发展强有力的保证。2009年中央出台的国家十大产业振兴计划，明确指出扶持装备制造业走向世界市场，以及“十二五”规划对企业“走出去”的扶持就是很好的证明。另外，国内今年来一直在推动保障性住房、高铁建设、水利建设以及公共基础设备的建设是中联重科继续高速发展的机遇。威胁(T)第一个威胁来自国外同行企业的竞争性威胁，这不仅在国内市场上由于国外企业的进入对本国企业造成的威胁，还有在国际市场上与其他同行业企业的竞争产生的威胁。另外一个威胁来自于产品自身的特点，由于产品的更新速度的加快，对企业的研发和能力创新能力是一个巨大的挑战。综合上面对于中联重科的SWOT分析，必须针对该企业的各个方面，积极利用优势和机会，转化劣势和威胁，从而取得公司长足的发展。中联重科在拟定目前的战略方案时，应以质量、研发及服务为其中心出发点，围绕着质量、研发及服务体系来完善相关支持体系、约束机制等，来完善内部管理体系，规范管理流程，构建吸引人才的机制，建立严密的质保体系，并通过产能的扩张和不断强化核心能力来构建行业准入门槛。并且应该积极地与国内外企业进行合作，利用优势互补来提高自身企业的竞争力,并购优秀企业获取其知识产权等资源也是不错的选择。。BCG分析面临压力过去一直被认为是低成本制造业基地的几个经济体由于多项因素结合，自2018年来面临着成本优势大幅减弱的压力。例如：据估计，中国相对美国的工厂制造业成本优势已经减弱到5%以下；巴西的制造业成本高于西欧；波兰、捷克共和国和俄罗斯的成本竞争力也相对减弱，目前它们的制造业成本水平与美国相当，仅仅比英国和西班牙低几个百分点。继续削弱几个过去十年制造业成本就相对高的经济体竞争力继续削弱，它们的制造业成本高于美国16%-30%。主要原因是生产率的低增长和能源成本提高。竞争力继续削弱的经济体包括：澳大利亚、比利时、法国、意大利、瑞典和瑞士。保持稳定从2010年到2020年，很多经济体相对美国的制造业成本竞争力保持稳定。在印度和印度尼西亚等经济体，虽然工资大幅增长，但生产率快速提高和货币贬值对成本起到抑制作用。相比印度和印度尼西亚的动态平衡，所有我们分析的成本驱动因素在荷兰和英国都保持相对没有太大变化。这四个经济体的成本竞争力使它们未来可能成为所在地区的制造业领先者。

中联重科会计分析资产负债情况不同的企业所面临的外部环境和内部结构均不相同，因此在个别具有多种计量方式的会计科目中，所使用的确认、计量方法也不相同。这也被称为会计政策的选择，在财务报表中，会计估计与会计政策的差异性会通过不同的数据显示，从而影响企业财务分析的最终趋势。在哈弗分析框架的基础上，会计分析的只要关注点在财务报表中占据数值相对较大的点，并明确其会计估计以及会计政策，从而分析其政策的准确性以及合理性。通过对会计信息质量进行严谨客观的分析，为企业以后预测和财务分析打下一个良好的基础。在中联重科公司官方公布的2016-2020年的资产负债表中，通过整理可以发现，固定资产、货币资金、应收账款、应收账款融资、存货等项目占据总资产比例较大。因为机械作为重资产行业，商品单体价值高，各种生产机械设备、厂房等固定资产折旧比例高且金额较大。应收款项方面由于不同的坏账准备计提方法和计提比例的不同，对企业利润所产生的影响巨大。而中联重科公司作为生产、加工、销售等业务均有覆盖的大规模车企，每年都会有大量的零部件和在产品的积累，所以一个企业对于存货的合理计量也彰显了该企业的经营管理实力。因此本文选择存货以及固定资产这两个会计科目进行分析,以上所选取政策的不同可能会对财务报告的质量产生一定的影响。表4.1中联重科公司主要资产比情况(%)20162017201820192020应收账款0940.560.792.992.82存货5.736.573.043.985.51货币资金5.062.334.376.878.6固定资产净额26.6426.7725.0725.9326.30应收账款融资28.5227.80固定资产相关会计政策及数据分析固定资产政策分析通过对中联重科公司2015-2019年年报的分析,近五年来该公司均采用年限平均法在使用寿命内进行折旧。在折旧年限方面，选择较长的折旧年限-般会导致折旧基金不足以补偿设备消耗，从而进一步影响设备的更新改造进程。同理，折旧年限选择过短也会导致成本的提高从而降低利润。通过近五年的年度报表来看，中联重科公司所选择的的折旧年限是固定的且均符合财政、税务主管部门的规定。同样，中联重科公司近几年来的预计净残值率也一直保持在5%，根据《中华人民共和国企业所得税暂行条例》中第三十一条规定:残值比例在原价的5%以内，符合规定。本文通过查阅相关企业年报，如发现较多的企业固定资产预计净残值率在3%左右，残值率较高的一方折旧额会相对减少，本期利润会同比较高一点，但总体来说各主流机械企业的固定资产所采用的折旧政策区别并不大，折旧方式较为合理严谨。表4-2中联重科2015-2019固定情况固定资产类别折旧年限(年)残值率(%)年折旧率(%)房屋及建筑物8-4052.38-11.88机器设备1059.50运输设备4-1059.50-23.75电子设备及其他3-1059.50-31.67固定资产会计数据分析由下图固定资产明细可知，中联重科公司的固定资产在节选的五年数据中一直呈现稳步增长的态势。但增长速度呈逐步放缓趋势。增长最快的2016-2017年，增长速度为23%为五年内最快。进入2018年后增长速度开始放缓，从增长13.7%、9.4%到2020年的9%，增长速度放缓并且趋于稳定。自从2012年以来我因国产机械市场达到了黄金时代，但在2019年以后受全球性经济危机影响以及国内对新能源机械补助的退坡，各大汽机械企业业产销数据开始回归平稳，相应的固定资产的购入也会照往年减少。中联重科公司的经营扩展脚步虽然放缓，但总体依旧呈上升趋势，所以相应的累计折旧也会相对增加，其变化在合理范围之内。减值准备和减值准备的计提比例在2016至2019年相对平稳，在2020年中计提的减值准备数量明显高于往年,这是2020年因部分车型停产、工艺变更、发生损坏及设备老化而计提固定资产减值准备人民币总计可达225,264,669.19元。表4.3中联重科公司公司固定资产明细单位:百万元项目20162017201820192020房屋及建筑物9,54111,52912,40512,99915,962机器设备13,33017,80621,21023,24224,713运输设备4134464681,109340电子设备及其他3,4945,0256,6567,6058,332合计2677834806407394495549,347累计折旧7,5439,93712,83315,71219,139累计折旧计提比例28..2%28.5%31.5%35%38.8%减值准备80154189252466减值准备计提比例0.3%0.44%0.46%0.56%0.94%表4.4三家公司固定资产对比项目三一重工 徐工集团中联重科固定资产原值10909370,44068,952累计折旧66,79930,31119,139减值准备1,851719.47466固定资产账面价值42,14339,410.49,347总资产185,795150,453113,096固资占总资产比22.73%26.29%43.63%累计折旧计提比例61.17%43.73%38.8%减值准备计提比例0.17%0.10%0.94%三家企业均采用使用年限平均折旧法，中联重科公司固定资产折旧年限与其他三家企业相比处于中间水平。中联重科公司的固定资产规模在几家企业中最小，但固定资产占总资产的比例为46.63%。固定资产所占企业总资产的比例不易过大，但也不能过小，只有其占有的比例适合工资的总体发展运营才能为企业带来更多的效益。固定资产在总资产中占据的份额越多，在调整其结构以及占用量也就更难，也就是说资产的弹性不大。过多的固定资产势必导致流动资产的减少，这样会极大影响企业的盈利能力。存货会计政策及数据分析存货的会计政策分析存货这项门会计科目，与其他会计科目相比灵活度较高，如计价的方式等。中联重科作为机械生产工业，存货是企业流动资产的重要部分，并且占用了企业大部分的资金，也是企业资产重要的组成部分。企业存货的多少可以直接影响企业目前的经营收入，从而影响企业的利润，对企业存货的分析可以直接观察到企业对存货的管理是否合理。表4.5中联重科公司存货分类明细单位:百万元项目20162017201820192020原材料9468071,5001,4271,230产成品2,4014,2702,9061,6543,791在产品629770894976856低值易耗品143212274386357合计41196,0615,5744,4456,237跌价准备(75)(60)(81)(76)(230)庆价准备计提比例1.8%1%1.4%1.7%3.6%存货的会计数据分析根据中联重科2016-2020年报整理所示，近五年来中联重科公司在存货的价值上一直保持一个较为稳定的状态。在2016年到2017年之间，存货的价值升高是由于库存商品的增大，从而导致库存的整体价值增加。在2020年存货的价值达到了62亿元，可以看出2020年库存商品积压现象明显提升。存货数量同比提升了28.7%。同向对比2020年，中联重科的市场主要竞争对手徐工集团存货价值大概在40亿元左右，这样看来中联重科的市场销售能力相对欠佳。中联重科目前面临的主要挑战之一就是需要优化与合作金融机构之间的销售结构，加大机械的销售量从而减少库存。表4.6三家机械公司存货横向对比单位:百万元项目三一重工 徐工集团中联重科存货期末净额6,2374,83622,903总资产113,096150,453185,795存货占总资产比例5.5%3.2%1197%流动资产68,50275,805106,981跌价准备(230)(170)（2,004）跌价准备计提比例3.6%4%8.75%第5章基于需求管理的CD典型营业厅排队优化措施中联重科财务分析偿债能力分析偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。其指标有流动比率、现金比率、速动比率、资产周转率、清算价值比率等，反映了在总资产中债权人所占的资金比例，越低则越说明企业的偿债能力越高。正常情况下，该比率的范围在40%-60%内。2018年机械公司的资产负债率已达到55%，相对较高，因此在近几年的控制下，在2020年资产负债率为51.9%，下降的程度并不是特别明显。而在2018年之前，中联重科公司的资产负债比率一直维持在45%左右，根据上述分析可知，在2013年到2018年之间，中联重科公司并未大幅度举债，企业的资产主要来源于所有者权益的增加，由于负债增加的速度小于资产增加的速度，因此该企业的资产负债率需要进一步改善。资产负债率代表了企业的长期偿债能力，而企业的短期偿债能力则用现金比率、流动比率以及速冻比率等来表示，也就是说，用速动资产、现金及其等价物以及流动资产表示企业偿还债务的能力大小，2015年到2018年之间三者的变化如下表所示，在2018年至2020年略有回升，但波动幅度不大。说明企业的偿债能力在近六年来较为平稳。表示在2020年，该企业每增加一元的债务就有大约1.2元的不含存货的速动资产或流动资产可以偿付，偿还能力有保障，企业的财务风险减少。比率201520162017201820192020资产负债比(%)45.3646.6248.7055.4452.8751.90速动比率1.221.141.111.081.131.14流动比率1.351.271.251.181.211.25现金比(%)13.1814.687.7620.8536.8419.29经统计，现金比率的正常范围一般在百分之二十以上，现金比率，也被称为现金资产比率，是企业在不断地进行赊销从而累计的大量应收账款，是检验企业变现能力的指标。现金比率越高，说明企业的变现能力越强。由图表中所示，中联重科公司的变现能力波动较大且能力不算强，在2014年至2016年现金比均在20%以下，在2018年达到近几年中的最高值，说明在中联重科企业的偿债能力逐渐增强。但在同行业竞争者之中仍然算是较低水平。中联重科公司管理者值得注意的是，过高的现金比率，就难以避免的会造成资产过多的保留在盈利能力最低的现金上,虽然可以短期内提高偿债能力，但会使获利能力降低。表5.12015-2020偿债指标对比分析比率201520162017201820192020资产负债比三一重工0.670.650.630.620.590.55中联重科0.450.470.480.550.520.51徐工集团0.540.570.550.590.600.62流动比率三一重工0.800.750.911.031.141.15中联重科1.351.271.251.181.211.25徐工集团1.211.251.191.051.111.10现金比三一重工1.100.170.150.250.360.43中联重科0.430.410.130.140.80.21徐工集团0.370.200.440.550.520.40在2015年-2020年之间，从数据上可以看出中联重科企业的偿还能力不断增强，但是最终的结果还需要和行业内的其他企业作对比才可以更清晰的了解。如下图，通过与三一重工和徐工集团公司对比显示，从企业的资产负债来看，在这六年间徐工集团的资产负债率处于不断优化的状态,由2015年高达67%逐年缓步调整至2020年55%左右，三家企业的实行了各自的发展战略，中联重科和三一重工其负债比例处于波动上涨的形势，直到2020年，三一重工的资产负债率已经高达62%，而中联重科与徐工集团的资产负债率不相上下，说明中联重科公司与徐工集团公司的结构稳定性以及偿债能力更强，相应的财务风险也较低。在研究速动比率和流动比例指标时发现，中联重科的流动比率和速动比率发展趋势相同，都是发展较为平稳，始终保持在1以上。其中徐工集团速动比率增长趋势较强，同向对比中联重科的短期偿债能力确实对比徐工集团以及三一重工要较为稳定,但是其发展速度较慢。通过对现金比率的比较看出，自2015年开始，中联重科的现金比率开始下降，且波动幅度巨大。从2015-2017年大幅度激增之后，在2020年衰退到20%左右，说明企业的现金流是比较短缺的，三一重工的现金比率平均都在40%之上，发展趋势较为平稳。而徐工集团公司在2020年的现金比率达到40%，与三一重工基本一致。总得来说，经过近几年的发展，中联重科公司的偿债能力在激增之后迎来增长缓慢时期，其能力水平相比较于同行业竞争对手并不突出，与传统主流品牌如三一重工相比，则略显逊色。盈利能力分析由图中所示，上述的几种可以衡量企业盈利能力的分析指标，中联重科以及行业内主要竞争对手长安集团均呈现大幅衰退的趋势。以营业利润率为例，徐工集团的营业利润率从2014年的13.56%已经衰退为负数，呈亏损状态。同样的还有中联重科公司从14.7衰减至5%，同样低走向的指标还有成本费用利润率。净资产收益率等，这说明在六年间国内机械市场急剧下滑，部分机械企业已经经历了从盈利到亏损的状态。但观察三一重工的盈利能力指标可以发现，上汽集团的盈利能力始终呈现稳定的趋势。即使是在国内市场的黄金时代2012至2016年，各项指标也没有较为专张的增长，在2017年之后随着国内新能源补贴力度退坡以及大环境经济不景气的前提下，衰退。波动的幅度也较小。说明三一重工不仅仅是盈利能力，在经营能力偿债能力等方面相比较于中联重科更为稳定。运营能力分析营运能力可以反应企业运用各项资产以赚取利润的能力，首先从中联重科公司的存货周转天数来看，六年来始终保持一个稳定的水平。即使是近两年来机械市场萧条的大环境下，销售量急剧下降导致存货积压，中联重科公司从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数始终较为稳定，说明企业存货变现的能力已经较为成熟，而且存货管理能力具有较强的灵活性、可操作性。从总资产周转天数来看，2016年达到了300天，企业的总资产周转速度最快，说明在国内机械市场的黄金时期中联重科抓住了机会并且拥有较强的销售能力。在其后的几年内，受宏观环境影响总资产周转速度急速下降。中联重科前景分析销售、费用和收益预测随着经济全球化和市场国际化，企业的竞争也不再是单个企业之间的竞争，而是供应链之间的竞争。供应链上任何节点企业的资金短缺都有可能会影响整个供应链的经济效益，目前我因金融支持体系不能满足制造业发展的需要，而最有可能出现资金缺口的往往是供应链上下游的中小企业。每条供应链上都有一个核心企业，一般是经济实力雄厚的国有大型企业，因此，为了提高整体的竞争力，该企业可利用自身信用优势帮助上下游中小企业解决融资问题。中联重工作为我国装备制造业的龙头企业，也是供应链中的核心企业，凭借其与省内多家银行的金融合作关系，取得银行授信额度高达三十亿元。如何充分高效利用该笔信用金额是公司面临的重大课题。预计公司将继续以发展绿色透平装备为产业方向，继续围绕产业链上下游进行整合，提高主营业务核心竞争力。未来资金运作的主要方向将集中在已下领域:工业服务领域、工业气体、资产管理和金融领域的投资，以进-步增强公司的综合实力及系统解决方案的整合能力风险预测市场风险受经济发展周期性和不确定性、以及国家宏观政策调控的影响，公司传统产品所处市场中存在下游需求规模增长放缓、产能过剩和新增重大装备投资增速放缓等情况，进而对公司传统业务的收入将会产生一定的影响。虽然公司近.年来积极调整业务结构，把握产业结构升级的市场机遇，但是这只是削弱了部分宏观经济萧条带来的不利影响，面临的经济形势依然很严峻。财务风险随着公司多元化发展，业务规模不断扩大，应收账款金额也相应增多。要在新业务领域站稳脚跟就必须在研发核心技术方面增加投资，这就需要持续稳定的资金保障，建立完善的内部控制体系，加大回款力度，适当紧缩信用政策，防范财务风险发生的可能性。金融合作风险中联重工与多家银行、融资租赁公司开展金融合作，公司的部分下游分销商可以真实有效的交易产品为抵押，向银行申请贷款用以缓解资金链紧张。中联重工以这种方式虽然提高了销售收入，但是当客户无力偿还银行贷款时，中联重工必须无条件按照银行要求，折价售让抵押物。同时，公司与兴业租赁、民生租赁、华融租赁开展融资销售合作，但仍然需要与其签订回购协议。金融合作业务在一定程度上起到了盘活资金链的作用，有助于公司稳定市场格局，但公司不得不承担客户无力偿还贷款而违约的风险。发展策略面对“新常态”下能源发展面临的传统能源产能过剩、可再生能源发展瓶颈制约、能源系统整体运行效率低等突出问题，公司倡导智能制造和绿色发展理念。结合上一章对中联重工经营战略的分析，本节对公司未来的战略规划做出如下预测:(1)重点布局分布式能源领域，推进企业二次转型。“分布式能源”是根据区域能源物料的供给特点，通过能源规划及综合利用，提供从供给端能源(供水、暖、冷、电、燃气、工业气体、蒸汽)到排放端(污水、垃圾等)全生命周期一体化综合能源解决方案，集中管理、充分利用当地的太阳能、风能、地热能、生物质能等可再生清洁能源。据统计，我国的单位GDP能耗是欧美发达国家的2倍多，未来有.节能环保的市场空间，随着现代化工业的发展，清洁能源的需求也将不断增加。分布式能源的研发应用是我国实施供给侧结构性改革和优化能源结构的重要途径，该领域未来发展空间和市场价值非常大。展望未来，公司将继续积极整合资源，以提升“专业化”+“一体化”综合能力为主，向客户提供高效的节能环保产品和方案，结合“智能制造”理念，集中资源发展增强分布式能源领域的产业布局，强化技术设备，对先进技术进行整合，构建新一代高效能源转换技术体系，带动公司转型升级。未来分布式能源技术将广泛应用于基础设施建设和公共服务工程领域等，以满足流程工业、我国城市化建设及因内外市场的能源需求。(2)转变销售模式，进一步拓展市场。公司以市场为导向，以“两个转变”发展战略为指导，在对宏观经济形势分析、国家经济政策分析和自身竞争优势分析的基础.上，对相关业务进行流程梳理和资源整合。公司在充分了解市场需求的前提下，聚焦战略转型方向，提高公司为客户提供一体化服务的能力。以“系统方案”为导向对各市场进行细分，以整体解决方案为基础开展市场策划工作，持续推进营销体系转型升级，放弃原先以产品为先导的销售模式，预计将以“产品未到，服务先行”的模式为主导，为每一位客户量身定制方案，以用户需求为核心，提供设备全生命周期服务。翻译文稿发展建议吸收培养优秀人才企业间的竞争归根到底是人才资源的竞争，人才是企业发展的根本动力，是科技进步和社会经济发展的重要保障。明确人才培养的目标:第一，优秀的道德品质。道德品质是一个人为人处事的根本原则，是企业选拔人才的基本要求。所谓小贏靠智，大贏靠德。一个人使用小的聪明和心机是可以取得-些成就，获取短期的利益:但是这种人往往只关注眼前得失而缺乏长远眼光，长远眼光需要大智慧，大智慧来自优秀德行的滋养，所以说,优秀人才必须具备良好的道德品质才能为企业获取长远稳定的收益。第二，崇高的敬业精神。敬业精神是对工作对事业全身心忘我投入的精神境界，即奉献的精神。第三，良好的专业素质和学习能力。良好的专业素养是是开展工作的基础，同时人才也用具备很强的学习能力,只有不断学习跟上时代的步伐才能为企业所用。第四，强烈的团队意识。无论多么优秀的人才仅凭一己之力也很难取得成功，换句话说，一个人要想成功必须具备强烈团队协作精神。第五，健康积极的心态。现代社会竞争压力日益增大，员工的心理压力也随之上升，面对挫折或失败要学会自我调节保持健康的心态，树立正确的人生观、价值观。完善优秀人才的培养可以从以下几个方面入手:首先，切忌“学历情节”。在企业招揽人才时，要坚持“能力为主、学历为辅”，摒弃所谓的名校情节诚招有才之士。其次，完善选拔制度。为了确保人才选拔的客观公正，对备选人员进行德才勤绩全面考核，同时发扬民主精神，尊重基层职工的意见。健全投票制度，严格控制票选过程，公开考核细则及备选人得分情况，排除人为因素的干扰，确保为企业选拔出可用之才。再次，搭建广阔的发展平台。以项目为牵引，通过实践和锻炼，促进人才的快速成长。以重大项目为主，实行帮、代机制，对有能力的青年人才重点培养，提升其科研水平和项目经验值。以新型创新项目为契机，给有为青年独挡一面展示才华的机会。最后，完善薪酬制度。企业不仅要引来人才、造出人才、更要留住人才。其一，以工资制度为主体，实行多层次薪酬激励机制。健全岗位津贴分配方案，根据劳动者所处的环境和条件的优劣合理设定具有针对性的津贴标准:及时调整职工薪酬，对高端技术人才实行年薪制与股利分红双重激励机制，设置技术创新奖、项目绩效奖，以此激励技术职工高效完成工作。其二，注重两个文明建设，营造和谐集体氛围。精神文明与物质文明双管齐下，加强精神文明经建设在提高企业凝聚力和创造力方面的积极作用:在企业内部形成赶、超、帮的优良模式，设立优秀模范岗，用身边的真实事例激发职工的工作热情，充分发挥榜样的力量，鼓励职工交流学习，营造浓厚的集体学习氛围。设立阅览室，配备专业知识、行业期刊、生活百科等各类书籍，鼓励职工多读书，定期组织心得交流会。其三，保障人文关怀。人文关怀的实质就是关心人、爱护人、尊重人。实施人文关怀的重点在于及时掌握和了解职工的心理动态，企业可以通过问卷调查、座谈会、建立内部论坛等多种形式，开拓职工发表个人意见和诉求的渠道。增强风险抵御能力全面树立风险管理理念，将风险意识从经营战略的制定到日常生产经营贯穿始终。身处激烈的市场竞争中，企业要在管理层和各岗职工中树立良好的风险管理理念需要经过长期的培养熏陶，在这个过程中，公司管理层应起到模范带头的作用，将风险管理的理念体现在公司的经营管理中，如通过制定各项规章制度、开展研讨会、口头及书面交流沟通等方式，让各岗职工深刻认识风险管理的重要性、提高风险意识，并且在工作中主动关注潜在风险，及时与管理层沟通。其二，加强相关道德体系建设。人是各项行为的主体，企业的运营、维持都需要职工的积极配合，因此对职工的道德行为约束是必不可少的。职工的道德水平是企业构建良好内部控制环境的关键，企业应在核心价值观建设中融入道德准则，制定具有可操作性的《公司员工道德行为准则》，同时制定相关奖惩机制，将职工的表现纳入其个人的绩效考核中去，激励职工自觉遵守该准则并主动提升自身道德修养。其三，充分发挥监事会的作用。首先监事会内部应制定具体详尽的监督工作开展计划，然后同审计、财务、法律等部门等积极合作，借助其专业能力弥补自身短板。完善风险管理体系从风险识别、评估及应对策略三个方面着手进行。风险识别是风险管理中的首要步骤，是风险管理的起点也是难度最大的一项工作，及时准确的判断评估公司所面临的各种风险，以便公司迅速采取措施应对风险，确保公司稳健发展。提高事项识别能力是风险管理的首要一步,影响管理层对公司经营目标的设定，决定着公司后续的应对措施及最终的成败。事项的准确识别需要依赖专业人才，不仅要擅长处理经济领域难题，还要对宏观经济市场、因家政策方针、产品技术方面都非常熟识。企业所处的行业不同，面临的市场环境、规章制度、技术条件等条件也不相同，所以说没有两个公司面临的风险是相同的，公司应根据自己的实际情况选择适合的风险识别办法。根据风险的来源分为内部和外部因素，内部因素包括经营风险、财务风险、组织风险、决策风险等，外部因素包括政治、经济、自然灾害、市场竞争等。中联重工作为我因重大装备制造行业的龙头企业，应根据自身特点将公司面临的风险进行细分，以便准确识别风险。同时，采用定性与定量结合的方法来识别风险，如专家列举法、失误树分析法、德尔菲法、问卷调查法等，可以选取一种或两种及以上组合的形式。现代社会经济中，任何事项都有可能是风险也可能是机会，一旦识别失误，将风险视作机会就会给是企业遭受损失，反之，亦然。通过多种方法识别出机会事项，引导管理层制定相应的经营战略以便采取措施抓住机会，对于识别出的风险事项，管理层要第一时间对其进行评估并制定应对策略。风险评估之后就是制定应对策略。管理层在风险评估的基础上，结合公司的战略规划，针对评估结果制定具体的应对策略。风险是与企业的日常活动是相生相伴的，不可能完全消除，只能将其控制在公司可承受的范围内。公司在制定应对策略时，需要考虑以下三点:首先，根据公司的实际情况，确定风险偏好和风险容量。其次，对于不同类型的风险采取相应的应对策略。比如，对于理财风险，可以通过购买对冲基金、分散投资等方式规避风险:对于技术风险，可通过改进生产工艺、提高生产效率、增加质量检测程度等方法:对于营运风险，可通过完善公司内部控制体系、确保审计独立性、健全各项规章制度等方式。最后，可以考虑组合策略以便同时应对多重风险，管理者应站在集团整体利益的角度考虑风险容量，可以先以各个子公司及母公司为单位进行风险评价，而后再以集团整体的整合观对风险进行复核评估并提出应对策略。保持内部审计独立性独立性审计是保障内部审计结果公正客观的必要条件。鉴于我国企业的内审机构形式化严重，缺乏独立性，笔者建议中联重工在形式和内容上双管齐下。其一，在独立董事中选取相关专业人士组件内部审计委员会，由该委员会的领导直接部署安排内审工作直接向董事会负责,实现内部审计形势上的独立;其二，审计范围、内容均由内审委员会自主决定，形成其自有的一套审计程序及方法不受其他部门的影响，实现内部审计内容上的独立。提高资金管理水平提高筹资管理水平资本市场现有的融资方式主要有借款、发行债券、股票融资、可转换债券、购买认股权证等多种方式。企业筹集资金的来源包含债务资本和权益资本，债务资本主要源于借款、发行债券，权益资本主要源于发行股票、吸收投资，区别在于前者需要偿还，后者只需在盈利时向股东分配利润，企业需要根据自身的实际情况选择合适的融资方式。例如，对于资金需求数额不大且紧急使用