经营者集中案例研究

经营者集中案例研究——以可口可乐收购汇源&三菱收购璐彩特等为例蒋璧文张秋实王玲珊•精选课件Ⅰ可口可乐收购汇源蒋璧文•精选课件一、事件概述&公司简介二、数字论据三、商务部审查四、观点争锋五、思考分析六、事件影响•精选课件一、事件概述•精选课件

3月18日，商务部禁止可口可乐收购汇源，至此各方争议了近半年的可口可乐收购汇源案终于画上句号。这是2008年8月1日《反垄断法》实施以来涉及外资并购金额最大、影响最大的案子，同时成为我国《反垄断法》自去年8月1日实施以来第一个未通过的经营者集中的案例，引起国内外的高度关注。可口可乐公司•精选课件

1886年美国人约翰。彭伯顿发明了可口可乐。至今“可口可乐"商标是世界上最为人熟知的商标，并在全世界近两百个国家和地区销售。可口可乐公司在中国的合资伙伴是中国轻工业总会及其联系机构、中国粮油进出口公司、中国国际投资公司、嘉里集团和太古公司，共同建立了二十七家装瓶厂，可口可乐中国至今已在中国投资达11亿美元，员工15000人。可口可乐已连续七年被评为中国市场最受欢迎的饮料。而雪碧亦是最受欢迎的柠檬型饮料。全世界每一秒钟约有10450人正在享用可口可乐公司所出品的饮料。汇源公司•精选课件北京汇源饮料食品集团有限公司于1992年创立于山东省，1994年将总部迁至北京市顺义区，1998年开始向全国发展。近12年来，在全国各地建立了24处现代化工厂,形成了220多万吨年设计生产能力。建立了270个销售公司和500多个中心专卖店，形成了覆盖全国的营销网络。拥有49亿元总资产和万名

从业人员。2003年实现销售收入29亿元,利税5.7亿元,累计实现销售收入96亿元,缴纳税金8亿多元，扶持赞助社会公益事业投放现金、物资折合4000多万元。（一）收购要约•精选课件

2008年9月3日，荷银将代表可口可乐公司全资附属公司AtlanticIndustries以约179.2亿港元收购汇源果汁集团有限司股本中的全部已发行股份及全部未行使可换股债券，可口可乐提出的每股现金作价为12.2港元。根据规定，如果此

次交易完成，汇源果汁将成为Atlantic

Industries的全资附属公司，并将撤销汇源股份的上市地位。

公告所提及的全部收购建议均为可能收购建议，须待先决条件达成后方可作出。汇源控股、达能及Gourmet

Grace各自已向Atlantic

Industries作出不可撤回承诺。根据汇源控作出的不可撤回承诺，汇源控股承诺于寄发综合文件后七天内就其持有的所有610，000，000股汇源股份(合共占汇源于最后交易日已发行股本约41.53%)接纳股份收购建议。

倘收购建议完成，可口可乐公司有意让汇源继续经营其现有业务，并作出重大承诺，依靠汇源的现有品牌及业务模式壮大业务、提高其固定资产的利用率，并为汇源雇员提供更多发展空间。（一）收购要约•精选课件

要约期限是2009年3月23日，是以之前收购要约

200天有效为前提的。

这意味着商务部必须在2009年3月23日之前完成审查。如果期满，商务部没有提出反对意见，视为批准。如果需要延长审查期限，商务部会给书面通知，但是在给出书面通知要延长审查期限的，在该延长的审查期限内不得实施交易行为。（二）事件进展：•精选课件09年03月22日：商务部称汇源为外国公司禁购不涉及投资政策09年03月18日：可口可乐收购汇源案未通过中国审查09年01月06日：并购案反垄断审查进入第二阶段08年12月05日：商务部首次表态已立案受理并购案08年12月02日：双方公布进入审批阶段商务部不作答08年11月06日：商务部表示申请材料尚未达标未立案08年09月21日：汇源并购案引发封口门08年09月19日：可口可乐称已将申请材料递交商务部08年09月15日：并购听证会将开牵手将递交替代方案08年09月08日：国内企业欲联名上书反对收购案08年09月03日：可口可乐24亿美元收购汇源全部股份二、数字说话•精选课件NO.1：汇源果汁是中国最大的果蔬汁生产商。08年一季度汇源占高浓度果汁市场56.1%的份额NO.3：中国是可口可乐公司的全球第三大市场。26.6亿：汇源2007年的销售收入26亿元汇源30年才能够拿到的利润，一个交易就到手了15.5%：可口可乐拥有中国软饮市场15.5%的份额。是百事可乐的2倍。10.3：汇源在中国果汁市场占10.3%的份额在所有果汁品牌中市场占有率第一。9.7%：可口可乐占有中国果汁市场9.7%的份额，居于第二位。70%：并购之后，外资在果汁市场的份额将突破70%三、商务部审查（2009年第22号公告）•精选课件（一）审查内容（二）审查工作（三）竞争问题（四）附加限制性条件商谈（五）审查决定（一）审查内容•精选课件

根据《反垄断法》第二十七条，商务部从如下几个方面对此项经营者集中进行了全面审查：

（一）参与集中的经营者在相关市场的市场份额及其对市场的控制力；（二）相关市场的市场集中度；（三）经营者集中对市场进入、技术进步的影响；（四）经营者集中对消费者和其他有关经营者的影响；（五）经营者集中对国民经济发展的影响；（六）汇源品牌对果汁饮料市场竞争产生的影响。（二）审查工作•精选课件

立案后，商务部对此项申报依法进行了审查，对申报材料进行了认真核实，对此项申报涉及的重要问题进行了深入分析，并通过书面征求意见、论证会、座谈会、听证会、实地调查、委托调查以及约谈当事人等方式，先后征求了相关政府部门、相关行业协会、果汁饮料企业、上游果汁浓缩汁供应商、下游果汁饮料销售商、集中交易双方、可口可乐公司中方合作伙伴以及相关法律、经济和农业专家等方面意见。（三）竞争问题•精选课件审查工作结束后，商务部依法对此项集中进行了全面评估，确认集中将产生如下不利影响：

1、集中完成后，可口可乐公司有能力将其在碳酸软饮料市场上的支配地位传导到果汁饮料市场，对现有果汁饮料企业产生排除、限制竞争效果，进而损害饮料消费者的合法权益。2、品牌是影响饮料市场有效竞争的关键因素，集中完成后，可口可乐公司通过控制“美汁源”和“汇源”两个知名果汁品牌，对果汁市场控制力将明显增强，加之其在碳酸饮料市场已有的支配地位以及相应的传导效应，集中将使潜在竞争对手进入果汁饮料市场的障碍明显提高。

3、集中挤压了国内中小型果汁企业生存空间，抑制了国内企业在果汁饮料市场参与竞争和自主创新的能力，给中国果汁饮料市场有效竞争格局造成不良影响，不利于中国果汁行业的持续健康发展。（四）附加限制性条件商谈•精选课件

为了减少审查中发现的不利影响，商务部与可口可乐公司就附加限制性条件进行了商谈。商谈中，商务部就审查中发现的问题，要求可口可乐公司提出可行解决方案。可口可乐公司对商务部提出的问题表述自己的看法，并先后提出了初步解决方案及其修改方案。经过评估，商务部认为可口可乐公司针对影响竞争问题提出的救济方案，仍不能有效减少此项集中产生的不利影响。（五）审查决定•精选课件

鉴于上述原因，根据《反垄断法》第二十八条和第二十九条，商务部认为，此项经营者集中具有排除、限制竞争效果，将对中国果汁饮料市场有效竞争和果汁产业健康发展产生不利影响。鉴于参与集中的经营者没有提供充足的证据证明集中对竞争产生的有利影响明显大于不利影响或者符合社会公共利益，在规定的时间内，可口可乐公司也没有提出可行的减少不利影响的解决方案，因此，决定禁止此项经营者集中。四、观点争锋•精选课件一、全面肯定论全面肯定商务部的做法，以社科院法学研究所王晓晔教授，吴汉洪教授，杨东副教授等为代表。二、基本肯定论在具体细节和具体理由未搞清楚之前，不好作出最后评价，以黄勇教授、吴宏伟教授、王丽律师、张野律师等为代表。三、质疑论对商务部的这项决定主要存在质疑、疑惑和担心的，以史际春教授、邓峰副教授等为代表。（参考网址：/0801/2009-03/26/content_1060030.htm）一致之处：程序公正公开•精选课件

从2008年9月18日可口可乐公司向商务部申报材料，之后根据商务部的要求对材料进行了5次补充。11月20日，商务部认为可口可乐公司提交的申报材料达到了《反垄断法》第二十三条规定的标准，对此项申报进行立案审查，并通知了可口可乐公司。

审查中，商务部采取了书面征求意见、听证会、论证会、约见当事人等各种方式，相关政府部门、相关行业协会、果汁饮料企业、上游果汁浓缩汁供应商、下游果汁饮料销售商、集中交易双方、可口可乐公司中方合作伙伴以及相关法律、经济和农业专家等方面意见。

而且对于并购双方提出的救济措施，即附加性条款也进行了商谈。在并购审查结束后，根据《反垄断法》30条的规定，“及时向社会公布”，商务部在当天作出决定后几个小时就向社会作出了公布。争议之处：2传导1挤压赞同观点：1、可口可乐公司生产的碳酸饮料产品与汇源生产的果汁饮料产品，虽有差别，但是相当大的可替代性。因此，碳酸饮料市场与果汁饮料市场是相关市场。此外，可口可乐自己的果汁品牌“美汁源”与汇源实际上是竞争关系。如果收购，不管认为是横向合并、纵向合并或者混合合并，其横向合并的的影响很大。2、汇源百分百果汁和中浓度果蔬汁销售量分别占国内市场总额的42%和39%，占据市场领导地位，可口可乐占中国果汁市场9.7%的份额，若收购成功，可口可乐将在中国中高果汁市场占有支配地位。可口可乐有可能在占据市场支配地位后，提高价格侵害消费者利益；也可能低价，排挤同类竞争者。(澳大利亚禁止可口可乐收购Berri案）3、可口可乐在碳酸饮料市场占有市场支配地位，是软饮料的批发商或是零售商必须要储备的一种产品，因此收购后，可口可乐可能通过“一揽子交易”（如要买两种产品，一箱可口可乐，一箱汇源打折多少钱），将碳酸饮料市场的支配地位传导到果汁市场。可能将中小企业竞争对手排挤出去，集中限制果汁饮料市场竞争，导致消费者被迫接受更高价格、更少种类的产品。•精选课件相关市场•精选课件

相关市场是指经营者就一定的商品或者服务从事竞争的范围或者区域，主要包含了商品和地域两个要素。界定相关市场是反垄断执法的关键步骤，直接影响甚至决定着反垄断案件的处理结果。判定一个经营者是否居于垄断地位或者市场支配地位，是否排除、限制了市场竞争，都必须以界定相关市场为前提。确定相关市场需考虑的三个因素•精选课件1.确定相关市场时，商品市场是需要考虑的第一个要素。商品市场又包括相同产品市场和相似产品市场。其中，相似产品市场的相似性主要是指产品的可替代性，只要用来作替代的产品与原产品在性质、功能、价格和质量等方面相近似，并且一个理性的消费者会用它来代替原产品，那么该替代品与原产品之间就具有替代性，两者便同属于一个商品市场。2.地域市场是确定相关市场时需要考虑的第二个要素。地域市场是指具有相同商品或者相似商品相互竞争的空间范围。实践中，确定相关产品的地域市场主要是考察企业的销售范围。从某种意义上讲，企业的销售范围就等同于地域市场的范围。3.相关市场可能随着时间而变化，如季节性、时尚性产品所属的相关市场考虑因素：①需求交叉弹性—产品之间存在需求交叉弹性，则其相互之间存在可替代性，属于同一产品市场，反

之，则不属于。②产品特性—产品具有类似的性能或性质，则表明其相互存在可替代性③产品用途④产品价格—产品价格相差越大，其可替代性越小，反之，其可替代性越大⑤特定消费需求群体或消费者偏好•精选课件可口可乐收购Berri案•精选课件2003年，由可口可乐控股30%的澳大利亚公司Coca-Cola

Amatil试图对本土果汁企业Berri公司提出全面收购。Berri是澳大利亚第一大果汁生产商，当时在果汁市场上大约占据了50%的份额。与汇源在中国果汁市场约10%的份额相比，

Berri更具有市场支配地位。2003年11月25日，澳大利亚竞争与消费者保护委员会（Australian

Competition

anConsumer

Commission，下称ACCC）发布公告，否决了可口可乐Amatil公司收购Berri公司的交易申请，理由是：碳酸饮料和果汁饮料为“互补”的关联产品，并购后，可口可乐将有动机和有能力利用自身的市场支配地位，增加Berri的果汁销售，并且通过其他非食品店渠道销售Berri果汁，具有排除或限制竞争的效果。ACCC认为收购将会减少消费者的选择和市场竞争。和汇源并购案类似，ACCC同样将此案界定为“横向收购”（Horizontal），“相关市场”确定为碳酸饮料市场和果汁饮料市场。ACCC之所以认定这项交易存在“传导效应”，是因为可口可乐已经被很多小零售商认为是“必须销售”的品牌，并且可口可乐拥有无法超越的店内冷藏设备销售网络。即使可口可乐没有打算将可乐和果汁捆绑销售，ACCC仍然认为零售商们将会有很强烈的动机从同一家供应商那里提货，以节省物流成本。

同时，ACCC认为，捆绑销售将会限制Berri和其他果汁厂商在非店铺销售渠道中的竞争，抢占竞争对手的市场份额，提高他们的经营成本。因为其他果汁厂商将不得不增加市场营销支出，以保持产品的货架空间，最终并购将会影响店铺销售渠道中的竞争。

熟悉此项交易的澳大利亚万盛国际律师事务所律师HuckerbyMartyn介绍，当时，可口可乐在澳大利亚碳酸饮料市场占有67%的份额，在果汁饮料市场只占有1%的份额；而Berri在果汁饮料市场的份额高达50%。这些数据使得ACCC担忧，可口可乐并购Berri后，会将自己在碳酸饮料市场中的支配地位传导至果汁饮料市场。•精选课件反对观点：1、果汁市场是个高度细分的市场，包括不同浓度的果汁，但整个果汁市场是可替代的，汇源虽然在中高浓度果汁市场占有较大份额，但在整个果汁市场的份额仅为10.3%，即使收购成功，可口可乐在整个果汁市场的份额也才20%，不具有市场支配地位，不足以形成限制竞争的市场结构。2、在没有习惯性工业标准、没有任何法律壁垒的果汁市场，经营者进入果汁市场是没有障碍的，因此限制不了其他企业进入果汁市场3、如何证明可口可乐在碳酸饮料行业的支配地位就一定能传导到果汁行业？过去三十年里，它也做过纯净水，也做过配制型果汁，都不太成功，为什么一到果汁行业就一定能传导呢？4、可口可乐并购汇源给广大中小企业带来机遇，可能使我们的果汁市场升级上档次，竞争结构进一步合理化的事，怎么会影响竞争格局？首先并购以后围绕着大的果汁生产商的产业链会更进一步完善，因为可口可乐和汇源不可同日而语，围绕可口可乐建立的产业链一定是优于围绕汇源建立的产业链，给广大中小企业提供了非常好的机遇。•精选课件改进：专业信息公开•精选课件

二个传导作用和一个挤压作用之所以引发争议，主要原因是商务部并没有具体公开如何判断传导作用存在的可能性以及具体的经济学计算方法。

为了让可口可乐等公司、公众、媒体更加信服，商务部应当公开判断传导作用的具体原因。

“传导效应”本身并没有错，但只会在特殊的环境中发生。当反垄断审查机构利用这条原理进行裁决时，需要公布详细的数据，来解释传导效应究竟是如何发生的。在否决可口可乐并购Berri案的公告中，

ACCC就公布了11条原因，详细解释了传导效应如何发生，以及影响

竞争的各种可能性。五、法条分析•精选课件

《反垄断法》第二十条、第二十一条、第二十三条、第二十五条、第二十六条、第二十七条、第二十八条、第二十九条、第三十条法条分析•精选课件可口可乐如何与汇源并购后，在相关果汁市场市场份额占有率可达20%，在中高浓度果汁市场份额占有率更可高达70%以上，对市场控制力明显增强。在市场进入、消费者权益、国民经济的发展都有可能造成不利后果。（具体见赞同观点分析）六、事件影响•精选课件

（一）汇源股价暴跌，可口可乐声称仍要继续开拓中国果汁市场（二）国外媒体一边倒

（三）强调了法律的权威性，反垄断法成为“有牙齿”的法律。

（四）第一次全社会性的关注反垄断问题，宣传了竞争文化。Ⅱ三菱丽阳收购璐彩特张秋实•精选课件一、三菱丽阳和璐彩特公司的基本情况二、收购过程三、商务部审查四、市场份额引争议五、事件影响•精选课件一、三菱丽阳公司和璐彩特公司的基本情况•精选课件

公司名称：三菱丽阳株式会社

创立时间：1933年8月31日

资本金：532亿29百万日元•精选课件化纤巨头三菱丽阳三菱丽阳MMA事业群（中国）公司名惠州惠菱化成有限公司总部所在地广东省惠州市大亚湾经济技术开发区事业内容MMA单体的生产、销售苏州三友利化工有限公司江苏省张家港市扬子江国际化工业园BMA单体的生产、销售江苏新菱化工有限公司江苏省常州市新闸镇化成品的生产、销售三菱丽阳高分子材料（南通）有限公司江苏省南通市经济技术开发区亚克力树脂板材、亚克力树脂成形材料、涂料树脂材料的生产、销售菱技树脂产品（上海）有限公司上海市外高桥保税区加工、销售经过精密印刷的亚克力树脂板材苏州丽阳光学产品有限公司江苏省苏州市苏州吴中区精选课件光学产品的生产、销售璐彩特国际公司•精选课件在未被收购前，璐彩特是世界上最大的甲基丙烯酸甲酯（MMA，可用于制造汽车和液晶面板的零部件）生产商，查特豪斯资本合伙公司拥有璐彩特78％的股份，英力士公司拥有璐彩特20％的股权。璐彩特在2003年进入中国，2005年在上海建成投产MMA年产10万吨的外商独资企业。二、收购过程•精选课件

去年年底以来，全球原材料价格上涨加上全球金融危机，致使璐彩特在全球负债十几亿美元，查特豪斯公司因此决定出售璐彩特公司。

璐彩特在08年9月委任美林集团和德意志银行进行璐彩特的战略选择”。在那个时候三菱丽阳和沙特投资财团，其中包括沙特国际石化公司(Sipchem)表示有兴趣收购璐彩特。

璐彩特中国公司属于该公司的优质资产，2007年中国公司的销售额为15亿元人民币。璐彩特的所有者在去年决定出售该公司时，中国最大的MMA生产企业、中石油吉林化工公司曾经与璐彩特沟通，希望购买其在华的公司，但是没有达成协议。•精选课件•2008年11月，日本三菱丽阳宣布，计划收购包括中国工厂在内的璐彩特全球资产，随后按照各国（地区）的反垄断法规，分别向中国和美国等7个国家（地区），进行了反垄断申报。••精选课件

在去年年底和今年年初，除中国以外的其他6个国家，都批准了该收购案。璐彩特在这期间，每天要支付约25万美元债务利息。4月24日，中国商务部公布了对全球第四大MMA生产商日本三菱丽阳公司（简称三菱丽阳）拟收购全球最大MMA生产商璐彩特国际公司（简称璐彩特）经营者集中反垄断申报审查的结果，最终以剥离璐彩特中国一半产能等条件，附条件批准了这宗收购案。三、商务部审查•精选课件（一）立案及审查过程•精选课件

2008年12月22日，日本三菱丽阳公司向商务部提交了申报材料。三菱丽阳公司根据商务部要求对申报材料进行了补充，2009年1月20日，商务部认为申报材料达到了《反垄断法》第二十三条规定的标准，对此项申报进行立案审查，并通知了三菱丽阳公司。

鉴于双方在甲基丙烯酸甲酯市场份额较高，合并后导致的市场集中度变化幅度较大，且收购方因并购在MMA市场取得的市场支配力将产生纵向封锁效应，2009年2月20日，初步阶段审查工作结束后，商务部决定实施进一步审查，书面通知了三菱丽阳公司，进一步审查截止日为2009年5月20日。在进一步审查过程中，商务部对集中造成的各种影响进行了评估，并于2009年5月20日前完成了审查工作。（二）审查内容••••••

根据《反垄断法》第二十七条，商务部从如下几个方面对此项经营者集中进行了全面审查：（一）参与集中的经营者在相关市场的市场份额及其对市场的控制力；（二）相关市场的市场集中度；（三）经营者集中对市场进入、技术进步的影响；（四）经营者集中对消费者和其他有关经营者的影响；（五）经营者集中对国民经济发展的影响；（六）其他因素对市场竞争产生的影响。•精选课件（三）审查工作•精选课件

立案后，商务部对此项申报依法进行了审查，对申报材料进行了认真核实，对此项申报涉及的重要问题进行了深入分析，并通过书面征求意见、论证会和座谈会以及约谈当事人等方式，先后征求了相关行业协会、MMA生产商、PMMA粒子生产商、

PMMA板材生产商和集中交易双方等方面意见。

但是，据知情人士透露，商务部在征求相关方面意见时采取了背对背的方式，即并没有组织三菱丽阳和璐彩特与国内相关企业和行业协会之间进行商谈。•精选课件（四）审查结果•精选课件••1、相关市场：三菱丽阳公司和璐彩特公司的业务重叠主要是在MMA的生产和销售上。除MMA外，两家公司在某些特种甲基丙烯酸酯单体（SpMAs）、PMMA粒子和PMMA板材产品上也有少量重叠。因此，相关产品市场为MMA、SpMAs、PMMA粒子和PMMA板材。本项集中对除MMA外的其他三类产品市场影响很小。本项集中的相关地域市场为中国市场。2、竞争问题：经审查，商务部依法对此项集中进行了全面评估，确认集中将产生如下不利影响：从横向看，此次交易很可能会对中国MMA市场的有效竞争格局产生负面影响。双方合并后的市场份额达到64%，远远高于位于第二的吉林石化和位于第三的黑龙江龙新公司。凭借在MMA市场取得的支配地位，合并后三菱丽阳公司有能力在中国MMA市场排除和限制竞争对手。从纵向看，由于三菱丽阳公司在MMA及其下游两个市场均有业务，交易完成后，凭借在上游MMA市场取得的支配地位，合并后三菱丽阳公司有能力对其下游竞争者产生封锁效应。（五）附加限制性条件的商谈•精选课件

为了减少审查中发现的不利影响，商务部与集中双方就附加限制性条件进行了商谈。商谈中，商务部就审查中发现的问题，要求集中双方提出可行解决方案。集中双方对商务部提出的问题表述了自己的看法，并先后提出了初步解决方案及其修改方案。经过评估，商务部认为集中双方针对影响竞争问题提出的救济方案，可以减少此项集中产生的不利影响。（六）审查决定•精选课件••1、产能剥离。

璐彩特将其年产能中的50％剥离出来，一次性出售给一家或多家非关联的第三方购买人，剥离的期间为五年。璐彩特国际(中国)化工有限公司(简称璐彩特中国公司)将其年产能中的50%剥离出来，一次性出售给一家或多家非关联的第三方购买人(“第三方购买人”)，剥离的期间为五年。第三方购买人将有权在五年内以生产成本和管理成本(即成本价格，不附加任何利润)购买璐彩特中国公司生产的MMA产品，该成本价由独立审计师作年度核实。如果在剥离期限内产能剥离未能完成，集中双方同意商务部有权指派独立的受托人将璐彩特中国公司的100%股权出售给独立第三方（“全部剥离”）。剥离应在拟议交易完成后的六个月内完成。如果璐彩特公司有合理理由提出延期申请，商务部有权将以上期限延长六个月（“剥离期限”）。产能（Capacity）•精选课件

即生产能力，是指在计划期内，企业参与生产的全部固定资产，在既定的组织技术条件下，所能生产的产品数量，或者能够处理的原材料数量。生产能力是反映企业所拥有的加工能力的一个技术参数，它也可以反映企业的生产规模。•2、独立运营璐彩特中国公司直至完成产能剥离

在自拟议交易完成至完成产能剥离或完成全部剥离期间内(“独立运营期”)，璐彩特中国公司与三菱丽阳公司在中国的MMA单体业务将独立运营，分别拥有各自的管理层和董事会成员。在独立运营期内，集中双方将继续在相互竞争的基础上分别在中国销售MMA，两家公司不得相互交换有关中国市场的定价、客户及其他竞争性信息。

独立运营期内，集中双方违反承诺发生重大违反行为，应支付总金额介于人民币25万元和人民币50万元之间的罚款，具体金额由商务部根据相关重大违反行为的性质及其对中国市场竞争的影响决定。•精选课件3、未来五年不再收购也不再建新厂•精选课件••

未经商务部事先批准，合并后三菱丽阳公司在拟议交易交割后五年内不得从事下列行为：在中国收购MMA单体、PMMA聚合物或铸塑板生产商。在中国新建生产MMA单体、PMMA聚合物或铸塑板的工厂。

从理论上来讲，经营者集中审查中的附加限制性条件就是降低市场份额和对市场的控制力，一般包括行为主义和结构主义两种方法。所谓行为主义就是限制经营活动的空间，结构主义则是剥离产能或资产等。行为主义由于比较温和，是大多数申报者愿意接受的限制条件，而结构主义则像是“五马分尸”。•精选课件•••精选课件

商务部与三菱丽阳和璐彩特，一共进行了四次商谈，每次谈判很激烈也很艰苦。三菱丽阳最初希望通过限制三菱丽阳收购璐彩特后经营活动的空间，来解除收购对中国MMA市场可能带来的限制竞争效果。商务部没有接受三菱丽阳的这个方案。三菱丽阳与商务部最终达成了结构性救济措施和行为性救济措施相结合的方案，即5年内剥离璐彩特一半产能、独立运营璐彩特中国公司直至完成产能剥离、未来5年不再收购也不再建新厂的附加限制性条件。由于商务部与三菱丽阳最后达成的附加限制性条件只是产能的剥离，即将璐彩特中国产能的一半卖给第三方，这并非所有权的转移，等到5年的剥离期满以后，这部分产能还会回到三菱丽阳手中。因此，三菱丽阳对商务部公告中的附加限制性条件裁定是满意的。四、市场份额引争议•精选课件••精选课件•

负责三菱丽阳收购璐彩特案向中国商务部进行经营者集中申报的代理律师任勇表示，由于该收购案是在2008年年底向商务部进行的申报，按照商务部的规定，要按照申报前一年的数据进行审查，即2007年的数据。2007年，中国国内MMA产能为29万吨，实际产量27万吨，国内市场总需求量为28万吨。三菱丽阳中国公司2007年MMA产能为9万吨，年产量8.5万吨，璐彩特中国公司2007年MMA产能和产量均为10万吨。该收购案完成后，三菱丽阳在中国产能的市场份额将达到65.5%左右，与商务部公布的64%的市场份额十分接近。••精选课件•

但在2008年时市场发生了很大的变化，中石油吉林化工的MMA年产量已经提高到10万吨，而且上海德国赢创（原德固赛）即将在2009年三季度投产年产11.5万吨的MMA项目，再考虑商务部对该收购案的附加限制性条件产能剥离一半，收购后的三菱丽阳在国内市场份额就不高了。三菱丽阳因此认为，将这些因素考虑进来，三菱丽阳收购璐彩特不会对中国MMA市场的竞争产生影响。商务部并没有采纳三菱丽阳和璐彩特的这个意见，仍然按照2007年的数据进行审查。•据中国石油和化学工业协会负责PMMA和MMA的项目经理王君介绍，2008年中国MMA的总产能约为34万吨。三菱丽阳收购璐彩特后，其在中国地区的产能约为19万吨，约占中国全部MMA产能的55.9%。

王君说，由于MMA是一个很小的细分行业，且采取企业自主上报数据的统计模式，2008年的MMA年产能并没有将上海德国赢创年产11.5万吨项目，以及由有机玻璃裂解生产的MMA产能，和年产1万吨以下的国内小企业产能计算在内。如将这些产能包括进来，在2009年三菱丽阳收购璐彩特后，其在中国的实际市场份额可能会低于40%。••精选课件

如果按照商务部的审查决定，剥离璐彩特在中国50%的产能即5万吨来计算，合并后其在中国的实际市场份额可能会低于30%。一些国内的业界人士也不认同三菱丽阳收购璐彩特后会达到中国64%的市场份额。另有不愿具名的业内人士表示，商务部应该按照现在的市场份额数据来进行审核。••精选课件

还有专家认为，64%的市场份额也不一定构成市场支配地位。MMA是一个替代性很高的行业，三菱丽阳和璐彩特根本就不可能有MMA的定价权。2008年各国MMA的产能急剧上升，而市场需求疲软，导致MMA价格大降。东南亚一些国家正在提高其MMA的产能，如泰国MMA公司计划将其产能扩大到每年18万吨。由于中国和东盟间的零关税政策，将使其对中国MMA产能具有极高的替代性。同时，韩国大山公司将在今年投产新建年产9万吨的项目。改进：信息应进一步公开•精选课件曾参与《反垄断法》立法工作的有关专家表示，商务部公告中称，是根据《反垄断法》第27条的6项指标进行审查，但是公告中只公布了市场份额一项指标，并没有公布是否考虑了市场进入、市场集中度、技术壁垒等其他5项因素。这是商务部在今后公布裁决信息时需要改进的地方，以免给被审查企业造成误解。而且，由于缺乏必要信息公开，所以无法得知商务部是如何由64%的市场份额，得出该收购案将限制竞争的结论。这也是商务部应该改进的地方。五、事件影响•精选课件••精选课件•

维护国内MMA行业的公平竞争秩序，保护了其他经营者和消费者的合法权益。同时，该收购案引起了国外主要财经媒体的持续关注，并引发了对中国外资政策的进一步猜测。不过，据参与该案审查的人士表示，中国商务部限制性批准三菱丽阳收购璐彩特案，以及此前禁止可口可乐收购汇源果汁案和附条件批准英博啤酒收购AB啤酒案，都与中国的对外政策无关，中国对待外资企业的态度没有改变。Ⅲ

两案的比较&延伸王玲珊•精选课件Ⅲ

两案的比较&延伸•精选课件一、比较：商务部关于两案的公告••---？禁止or附限制性条件批准---？反垄断局有关工作的完善空间二、延伸：近期其他附条件批准案例•---？结构性救济or行为性救济一、比较：商务部关于两案的公告•精选课件从两案的公告文本中可以看到，两案经申报后都经历了相似的经营者集中审查程序，具有如下图所示的几个共同点——立案及初步审查阶段集中规模较大，影响复杂将导致市场集中度变化大，纵向封锁效应进一步审查书面征求意见、论证会和座谈会以及约谈当事附加限制性条件的商谈确认集中将产生不利影响•精选课件两案中的经营者集中都被确认将产生不利影响，但最终却是不同的处理结果，那么，导致这种不同的原因是？？？•精选课件两案处理结果不同的原因•精选课件

一、单从商务部的公告文本分析，主要有两点——两案中存在的具体竞争问题不同——两案在附加限制性条件的商谈中结果不同二、其他的可能相关因素两案中存在的具体竞争问题不同可口可乐收购汇源案1、集中完成后，可口可乐公司有能力将其在碳酸软饮料市场上的支配地位传导到果汁饮料市场，对现有果汁饮料企业产生排除、限制竞争效果，进而损害饮料消费者的合法权益。

2、品牌是影响饮料市场有效竞争的关键因素，集中完成后，可口可乐公司通过控制“美汁源”和“汇源”两个知名果汁品牌，对果汁市场控制力将明显增强，加之其在碳酸饮料市场已有的支配地位以及相应的传导效应，集中将使潜在竞争对手进入果汁饮料市场的障碍明显提高。3、集中挤压了国内中小型果汁企业生存空间，抑制了国内企业在果汁饮料市场参与竞争和自主创新的能力，给中国果汁饮料市场有效竞争格局造成不良影响，不利于中国果汁行业的持续健康发展。三菱丽阳收购璐彩特案从横向看，此次交易很可能会对中国MMA市场的有效竞争格局产生负面影响。双方合并后的市场份额达到64%，远远高于位于第二的吉林石化和位于第三的黑龙江龙新公司。凭借在MMA市场取得的支配地位，合并后三菱丽阳公司有能力在中国MMA市场排除和限制竞争对手。从纵向看，由于三菱丽阳公司在MMA及其下游两个市场均有业务，交易完成后，凭借在上游MMA市场取得的支配地位，合并后三菱丽阳公司有能力对其下游竞争者产生封锁效应。精选课件两案中存在的具体竞争问题不同•精选课件

两案中的经营者属于不同的行业，其市场份额、经营范围等各方面等都各不相同，故其因经营者集中而将导致的竞争问题自然也各不相同，至于每个个案中的经营者集中将导致的竞争问题是否达到了必须禁止其集中的程度，则要有专业的经济分析，要以各种全面的客观的分析数据为依据。而且，由于对相关市场、市场支配地位等的界定不同，也会导致结论的不同。就是在同一的案子中，对于其经营者集中将导致的竞争问题是否达到了必须禁止其集中的程度也是众说纷纭，比如可口可乐案中。更何况是在不同的案子中。两案中存在的具体竞争问题不同•精选课件

所以，判断经营者集中将导致的竞争问题是否达到了必须禁止其集中的程度，这是影响审查决定的最根本因素，却也是最难确定的因素。如何确定不同案件的标准，如何进行让人信服的客观的经济分析，还需要更多的思考。两案的附加限制性条件商谈结果不同•精选课件根据商务部的公告文本，在附限制性条件的商谈中——经过评估，商务部认为可口可乐公司针对影响竞争问题提出的救济方案，仍不能有效减少此项集中产生的不利影响。——经过评估，商务部认为（三菱丽阳案）集中双方针对影响竞争问题提出的救济方案，可以减少此项集中产生的不利影响。两案的附加限制性条件商谈结果不同•精选课件这样，单从文本看来，可口可乐案与三菱丽阳案处理结果的不同，主要是在附加限制性条件的商谈中的不同结果。但是，可口可乐公司提出的是救济方案是什么？如何判定其救济方案仍不能有效减少集中带来的消极影响？又如何判定三菱丽阳公司的救济方案可以有效减少不利影响？——这其中自然要有复杂的经济分析和利益权衡。但是，因为公告中没有提供的更多的材料，也因为专业知识的不足，我们无法进一步分析其结论的科学性、合理性比如，有学者指出，我们不能把树立民族品牌的大旗、吸引外资、产业政策等都寄托在一部还是婴儿的反垄断法上。经营者集中的审查也不能承受之重，经营者集中的审查主要承担预防垄断行为的功能，我们不能把处罚和规制滥用市场支配地位行为、卡特尔行为的任务也寄希望于经营者集中的审查,只要集中后，有可能出现捆绑销售等滥用市场支配地位行为，审查官就可以作出禁止裁决.至于以后是否真的出现滥用市场支配地位行为则并不是经营者集中规制所关心的。史际春教授也认为，对于可口可乐并购汇源案，除了舆论中的一些非理性、非专业的声音外，早在案件受理之初就形成了高度的共识，即它无关国家安全。其他的可能相关因素•精选课件

跳出商务部的公告文本，以普通大众的视角来看这两个案子，也是可以看到差别的——

比如，可口可乐案属于饮料行业，直接关系普通民众的日常生活，且可口可乐和汇源的名气大，百姓对这个案子的关注度也相对要高得多。另外，在可口可乐案进行中，还引起了“保护民族品牌”的讨论（虽然也有人指出汇源品牌属香港的上市公司，不能算是真正的民族品牌，但毕竟在案件的进行中，确实有着大量的民众将其作为民族品牌而发表大量的相关观点），也涉及到如何对待外资的问题……当然，这样一些因素中哪些真的直接或间接影响到案子的处理，我们不可妄下结论（但是，要说明的一点是，商务部和有关的学者都强调了在处理可口可乐案的过程中，坚持以反垄断法为依据，只从保护竞争从市场规则方面出发而不受其他因素的影响）这样看来，由于掌握的有关材料的不足，经济分析的专业知识不够，我们并不能明确肯定地找出商务部两个案子的不同处理结果的原因，在还无法预见未来有关经营者、有关市场的发展情况时，也不敢妄断两个案子的处理结果的科学与合理与否。不过，通过这样的比较，也发现了反垄断局进行经营者集中审查工作的一些改善空间———•精选课件经营者集中审查工作的一些改善空间•精选课件比如在当前《反垄断法》和《经营者集中审查办法》的基础上，如何进一步细化经营者集中审查的实体规则，进一步明确统一有关的评估要素和评估方法关于这点，感兴趣的同学可以参见

潘志成“汇源收购案检视经营者集中管制规则”一文，载于《金融实务》2008年第11期

王晓晔“《中华人民共和国反垄断法》中经营者集中的评析”一文单边效果即合并是否导致企业市场力量加强后，以致增加其通过单方行为减少竞争的可能性。协同效果即合并增加市场集中度后，市场中企业协同互动减少竞争的可能性是否增加。市场的参进程度即潜在的竞争者进入市场的可能性和及时性，以及能否对市场中的竞争者形成竞争压力。

在“汇源收购案检视经营者集中管制规则”一文中，作者以美国1997年修订的《横向合并指南》为例，提出以该指南规定的审查办法来审查可口可乐收购案的假设，即——

审查评估的第一步是界定市场和测算市场集中度。市场集中度将运用赫芬达尔指数进行计算，如果计算结果显示不会对市场竞争产生影响，则无须进行下一步审查；如果计算结果显示可能产生反竞争后果，则需进行下一步审查。

审查评估的第二步，是评估合并可能带来的反竞争效果，包括通过单边效果、协同效果、市场的参进程度。

审查评估的第三步，是评估合并可能带来效率的改善，以及其带来的效率改善是否足以抵消其给竞争带来的不利影响。另外，还将审查评估合并是否存在拯救破产企业等合理抗辩。•精选课件经营者集中审查工作的一些改善空间•精选课件再比如，

如何在进行经营者集中审查时进行更客观更专业的经济分析

以及如何将有关的经济分析、作出处理决定的有关依据和理由在公告中更详细地说明，进而更提高有关部门作出决定时的审慎性也更有利于学者公众的监督和发表有效建议（关于这点，可以参见《可口可乐收购汇源案法律研讨会实录》/article/default.as

d=3123）

比如，在上述可口可乐收购汇源案法律研讨会中，“多数专家认为，商务部没有公布足够的细节，因此无法判断其对相关市场是如何界定的。”还有专家指出，“这个决定的最大问题是对“相关市场”、“市场支配地位”等概念缺乏具体的说明，以致于汇源在相关市场的份额，社会上有非常不一致的认识。如果这个决定能够对一些关键问题作一点解释，就会进一步提高人们对《反垄断法》的认识和理解”。

再比如在三菱丽阳收购璐彩特案中，商务部的公告中没有具体说明是否采用以及具体采用了哪些经济学分析方法。该公告将相关市场界定为MMA，但又没有说明市场份额是怎么计算的，没有明确说明其是通过问卷调查还是通过对营业额、产能的分析进行计算的。•精选课件。。。。大家如果感兴趣的话，结合有关的材料和文献，开动脑筋，相信一定可以想到其他的更多完善空间，提出自己更多的完善建议的•精选课件二、延伸：近期其他附条件批准案例•精选课件

二〇〇八年十一月十八日

中华人民共和国商务部公告[2008]第95号对英博集团公司收购AB公司不予禁止，附限制性条件

二〇〇九年九月二十八日

中华人民共和国商务部公告2009年第76号附加限制性条件批准此项经营者集中[美国通用汽车有限公司（简称通用汽车）拟收购美国德尔福公司（简称德尔福）]

二〇〇九年九月二十九日

中华人民共和国商务部公告[2009]第77号(关于附条件批准辉瑞公司收购惠氏公司反垄断审查决定的公告)

二〇〇九年十月三十日

中华人民共和国商务部[2009年]第82号公告(关于附条件批准松下公司收购三洋公司反垄断审查决定的公告)

在英博案中，虽然对该并购不予禁止，但同时鉴于此项并购规模巨大，合并后新企业市场份额较大，竞争实力明显增强，为了减少可能对中国啤酒未来市场竞争产生的不利影响，商务部对审查决定附加限制性条件，要求英博公司履行如下义务：

1、不得增加AB公司在青岛啤酒股份有限公司现有27%的持股比例；

2、如果英博公司的控股股东或控股股东的股东发生变化，必须及时通报商务部；

3、不得增加英博公司在珠江啤酒股份有限公司现有28.56%的持股比例；

4、不得寻求持有华润雪花啤酒（中国）有限公司和北京燕京啤酒有限公司的股份；如果违反上述任何一项承诺，英博公司必须事先向商务部及时进行申报，商务部批准前，不得实施。•精选课件在通用公司收购德尔福案中，附加限制性条件批准该项经营者集中，具体限制性条件如下——（一）集中交易完成后，通用汽车、德尔福应当保证德尔福及其控股和实际控制的关联企业将继续对国内汽车厂商无歧视性地供货，并且承诺将一如既往地确保供货的及时性、可靠性及产品质量，确保在供货的价格和数量上依据市场规则和已达成的协议而定，不应附加会直接或间接排除、限制竞争的不合理条件；（二）集中交易完成后，通用汽车不得非法寻求获得德尔福掌握的国内其他汽车厂商的竞争性保密信息，德尔福不得非法向通用汽车披露其掌握的国内其他汽车厂商的竞争性保密信息，双方不得以正式或非正式的方式非法相互交换和沟通第三方的竞争性保密信息；（三）集中交易完成后，通用汽车、德尔福应当保证德尔福及其控股和实际控制的关联企业应客户的合法要求，配合客户平稳转换供应商，不得故意拖延或设置、主张限制性条件，以提高其他整车厂商的转换成本，从而达到限制竞争的效果；（四）集中交易完成后，通用汽车应当对其所有汽车零部件的采购继续遵循多源供应和非歧视原则，在符合通用公司相关要求的条件下无歧视性地采购，不得专门制定对德尔福有利而对其他供应商不利的不合理条件。•精选课件在辉瑞公司收购惠氏公司案中，商务部决定附条件批准此项集中，要求辉瑞公司履行如下义务：（一）剥离在中国境内(指中国大陆地区，不包括香港、澳门及台湾)辉瑞旗下品牌为瑞倍适（Respisure）及瑞倍适-旺（RespisureOne）的猪支体肺炎疫苗业务。（二）被剥离业务包括确保其存活性和竞争性所需的有形资产和无形资产（包括知识产权）。（三）辉瑞公司必须在商务部批准此项集中后六个月内通过受托人为被剥离业务找到购买人并与之签订买卖协议。（四）购买人应独立于集中双方，必须符合预先设定的资格标准，并需经商务部批准。（五）如果辉瑞公司在商务部批准此项集中后六个月内未能找到购买人，商务部有权指定新的受托人以无底价方式处置被剥离业务。（六）在六个月剥离期内，辉瑞公司应任命一名过渡期间经理，负责管理拟剥离业务。管理应以拟剥离业务利益最大化为原则，确保业务具有持续的可存活性、适销性和竞争力，并独立于双方保留的其他业务。（七）剥离后三年内，根据购买人的请求，辉瑞公司有义务向购买人提供合理的技术支持，协助其采购生产猪支原体肺炎疫苗所需的原材料，并对购买人的相关人员提供技术培训和咨询服务。•精选课件2PEVEPEVE40%

19.5%鉴于松下公司与三洋公司的经营者集中将对硬币型锂二次电池、民用镍氢电池和车用镍氢电池等相关产品市场产生限制或排除竞争效果，为了减少集中对市场竞争产生的不利影响，商务部决定附条件批准此项集中，要求松下公司和三洋公司履行如下义务： （一）关于硬币型锂二次电池

1、剥离三洋公司目前全部的硬币型锂二次电池业务，即将三洋公司位于日本鸟取县岩见町的鸟取工厂的硬币形锂二次电池业务全部转让给独立第三方（购买人）。遴选购买人应按照有利于被剥离业务的发展和有利于市场竞争的原则进行，并需经商务部批准。三洋公司根据该购买人的需求，向购买人转让包括经营硬币形锂二次电池业务所需的生产设备、销售、研发部门及客户资源在内的相关资产；同时，三洋公司将许可购买人使用其所拥有的硬币型锂二次电池生产相关的专用知识产权。

2、松下公司和三洋公司应在本次经营者集中完成日之后6个月内完成上述消除影响措施。如在该期限内未能实施完毕，可再延长6个月，但事前必须取得商务部批准。如果集中双方在该延长期内仍未能完成前述消除影响措施，则商务部有权指定独立受托人将前述拟剥离业务转让给独立第三方。

3、从本次经营者集中完成之日至前述措施实施完毕止日的期间内，松下公司与三洋公司的相关事业主体独立运营，不得向对方披露有关价格、客户信息及其他竞争性信息，为履行法定义务而披露的信息不在此限。 （二）关于民用镍氢电池 剥离三洋公司或松下公司其中一方的民用镍氢电池业务，具体剥离对象可由集中双方确定，具体剥离方案确定前须取得商务部批准。

1、三洋将其在日本群马县高崎市的高崎工厂的民用镍氢电池业务转让给独立的第三方（购买人）；三洋将其在中国江苏省的苏州工厂生产的Sub-C•D型电池通过OEM形式供应给该购买人。三洋根据该购买人的需求，向购买人转让包括经营民用镍氢电池业务所需的生产设备、销售、研发部门及客户资源在内的资产，并许可该购买人使用其拥有的民用镍氢电池生产相关的知识产权；或者松下公司将其在江苏省无锡工厂的民用镍氢电池业务转让给购买人。松下公司根据该购买人的需求，向购买人转让包括经营民用镍氢电池事业所需的生产设备、销售、研发部门及客户资源在内的资产，并许可该购买人使用其拥有的民用镍氢电池生产相关的知识产权。 遴选购买人应按照有利于被剥离业务的发展和有利于市场竞争的原则进行，并需经商务部批准。

2、集中双方应在本次经营者集中完成日之后6个月内实施前述消除影响措施，如在该期限内未能实施，在取得商务部认可后，可再延长6个月。集中双方如果在该延长期内仍未能实施完毕前述消除影响措施，则商务部有权指定独立的受托人将前述拟剥离事业转让给独立第三方。

3、从本次经营者集中完成至前述措施实施完毕的期间内，松下公司与三洋公司的相关事业主体独立运营，不得向对方披露有关价格、客户的信息及其他竞争性信息，为履行法定义务而披露的信息不在此限。 （三）关于车用镍氢电池

1、关于松下公司剥离其车用镍氢电池业务 第一，松下公司将其在日本国神奈川县茅崎市的湘南工厂的HEV用镍氢电池业务转让给独立第三方（购买人）。遴选购买人应按照有利于被剥离业务的发展和有利于市场竞争的原则进行，并需经商务部批准。松下公司根据该购买人的需求，向购买人转让包括经营车用镍氢电池事业所需的生产设备、销售、研发部门及客户资源在内的资产，并许可该购买人使用其拥有的HEV用镍氢电池生产相关的知识产权。 第二，集中双方应在本次经营者集中完成日之后6个月内实施前述消除影响措施，如在该期限内未能实施完毕，在取得商务部认可后，可再延长6个月。集中双方如果在该延长期内仍未能实施完毕前述消除影响措施，则商务部有权指定独立的受托人将前述拟剥离事业转让给独立第三方。 第三，从本次经营者集中完成至前述措施实施完毕的期间内，松下公司与三洋公司的相关事业主体独立运营，不得向对方披露有关价格、客户的信息及其他竞争性信息，为履行法定义务而披露的信息不在此限。 、关于 公司 第一，松下公司对 的出资比例从目前的 降到

； 第二，

在松下公司收购三洋公司案中，亦是决定附条件批准该项集中，并针对该项集中将产生排除或限制竞争影响的三个产品市场（硬币型锂二次电池、民用镍氢电池、车用镍氢电池）分别适用限制性条件。其中主要也是以剥离其相关业务作为限制性条件。

关于上述的这些案例，具体可参见商务部反垄断局的“通知公告”一栏

/ztxx/ztxx.html精选课件从以上这些案例可以看出——当前反垄断局在进行经营者集中审查中很重视采用“附加限制性条件批准集中”的处理方式。•精选课件关于“附加限制性条件批准”•精选课件在批准经营者集中时，附加限制性条件实际上是一种经营者集中救济措施。在经营者集中的反垄断评估制度中纳入救济措施对于实现反垄断法的政策目标是重要的，也是必要的。对于同时能够产生重大利益和竞争损害的经营者集中，适当的救济是实现该利益,减少和避免竞争损害的重要途径。资产剥离要求集中企业将特定业务或资产出售给非竞争者，使其进入市场，增加竞争者的数量，或者出售给相关市场内的竞争者，增强其与自己竞争的能力，抑制集中将导致的竞争损害，保护竞争结构。促进横向竞争的救济措施主要有三种。一是禁止集中企业运用其横向市场地位关闭市场和减少竞争，包括禁止联合和捆绑、限制掠夺性定价以及禁止使用排他性合同等措施。二是禁止集中企业利用其垂直关系或整合成果破坏或限制横向竞争的行

为。例如，在集中企业控制了竞争者与之进行竞争所必须的进货渠道或设备的情况下，禁止集中企业利用自身的优势阻止其他竞争者进入该渠道或获得该设备，从而将其排除在市场之外。三是通过改变买方行为促进竞争。例如，为买方提供充分的信息或者改变供应来源的便利，降低其转换成本，进而增强其竞争能力。（引自杨东《由“三菱丽阳收购璐彩特”案透析政

府“救济”策略》一文）经营者集中救济措施主要包括结构性救济和行为性救济结构性救济是一种旨在恢复竞争结构的一次性措施，主要形式为资产剥离。如前述案例中的“产能剥离”即属于结构性救济。行为性救济是指竞争执法机构通过限制经营者集中相关方的竞争行为，控制集中反竞争影响的救济。行为性救济主要是指推动横向竞争的救济措施。•精选课件第第十十一一条条在审查过程中，为消除或减少经营者集中具有或者可能具有的排除、限制竞争的效果，参与集中的经营者可以提出对集中交易方案进行调整的限制性条件。根据经营者集中交易具体情况，限制性条件可以包括如下种类：（一）剥离参与集中的经营者的部分资产或业务等结构性条件；（二）参与集中的经营者开放其网络或平台等基础设施、许可关键技术（包括专利、专有技术或其他知识产权）、终止排他性协议等行为性条件；（三）结构性条件和行为性条件相结合的综合性条件。《经营者集中审查办法》第十一条规定中的“结构性条件”和“行为性条件”即是分别对应“结构性救济”和“行为性救济”。多数学者认为，在救济措施的适用上，应以结构性救济为主，行为性救济为补充。同时要注意结构性救济措施和行为性救济措施的综合适用（

《经营者集中审查办法》第十一条规定中的“结构性条件和行为性条件相结合的综合性条件”即对应这一点）。•精选课件在附加限制性条件批准时，还要特别注意充分考虑失败的风险、执行和操作成本、集中利益的实现以及如何监督确保限制性条件得到切实履行等各方面的因素这样，才能最大可能地减少批准集中而带来不利影响的风险，才能真正地促进集中可能带来的经济效益的实现，这样也才能真正地发挥好“附条件地批准”这一“中庸”的处理方式相较于“禁止”和“不附条件批准”这两种处理方式的优点•精选课件关于“附加限制性条件的批准”，亦即有关经营者集中的救济措施，感兴趣的同学还可参见杨东老师的《由“三菱丽阳收购璐彩特”案透析政府

“救济”策略》一文（另外，还有其他一些可参考的内容在本PPT的备注部分，大家也可以看看）•精选课件Thank

you•精选课件I*F$BZyWvTsQpNmKjHgEdBay7v4s1p-m*j$fZcW9T6Q3N0K)H&D!AYxVSurPMolJiGfDAc9xu6r3o0k)&h!eYbV8S5P2M+I(F%C#zXwUtRqOnLkIhFeCbz8wt5q2m+(j%gd#aXU7R4O1-K*H$EZBWyTvQsNpmKjHgEdBay7v4s1ol-i*f$cZ9W6T3Q0M)JG&D!AYxVuSrPoMJlGiDfcAx9u6q30n)k&h!eYbV8S5O2L+I(F%C#zXwUtRqOnLkIhFeCzbw8s5p2m+j(%g#dXaU7Q4N1K-H*E$BZyWvTsQpNmKjHgEdBax7u4r1o-l*i$fZcV9S6P3M0J)G&!DYAVxSuPrMoJlGiDfzcw9t63qn0k)h&e!bXU8R5O2L+I(F%#CzXwUtRqOnLkIhFeBby8v5s2p+m(j%gZdWaT7Q4N1K-H*E$BZyWvTsQpNmKjHgDdAax7u4r1o-l*i!fYcV9S6P3M0J)&G!DYAVxuSrPoMlJiFCfczw9t63qn0k(%h#eXbU8R5O2L+I(F%C#zXwUtRqOnKkHhEeBby8v5s2p-m*j$gZdaW7T4Q1N-K*H$EBZyWvTsQpMmJjGgDdAax7u4r0o)l&i!fYcV9S6P3M0J)G&D!AYxVuSrOoLlIFifCcz9w6t2q+n(k%h#eXbU85R2OL+(I%F#CXzUwQtNqnKHkEhBebyv8s41p-m*j$gZdWaT7Q41N-KH*E$BZyVvSsPpMJmjGgDdA9x6ur3o0)l&i!fYcV96SP3M0J)G&D!AXxUuRrOoLlIiFfCbz8w5t2q+n(k%h#eXb8U5R2OL+(IF%CZzWwTtQqNnKkHhEdBay7v4s1p-mjgda741-**$!ZYWVTSQPNMKJHGDDAAxxuurroolliiffcc99663300))&%!#YXVUSRPOMLJIFFCCzzwwttqqnnkkhheebb885522+-(*%$#ZXWUTRQNOKKHHEEBByyvvssppmmjjggddaa774401)-&*!$YZVWSTPQMMJJGGDDAAxxuurroolliiffcc9966230+)(&%!#XYUVRSOOLLIIFFCCzzwwttqqnnkkhheebb884512-+(*$%#ZXWUTQQNNKKHHEEBByyvvssppmmjjggdd9a763401)-&*!$YZVWSSPPMMJJGGDDAAxxuurroolliiffBby8v5s2+pm(j%g#dXaU7R3O0L)I&F!CYzVwStPqMnJkGhDdAax74ur1o-l*i$fZcWT95Q2NK+H(E%B#yXvUsRpOmLIjFfcC9z6w3tq0n)k&h!eYbV7S4P1M-J*G$DZAxWTuQrNoKlHhEebBy8v5s2p+m(j%g#dX9U6R3O0L)I&F!CYzVwStPqMmJjGgDdAax7u4r1-ol*i$eZbW8TQ52NK+H(E%B#yXvUsROolLiIFfcCz9w6t3q0n)k&g!dYaV7S4P1M-J*G$DAZWxuTqQnNkKhHEeBby8v5s2p+m(%if#cX9U6R3O0L)I&F!CzYVwSsPpMmJjgGdDaA7x4u1r-ok*h$eZbW8T5Q2NK+H(E%B#yXuURrOolLiIfFcC9z6wt3q0)m&jg!dYaV7S4P1MJ-G*D$ZzwWtTqQnNKkHhEeBby8v5r2o+l(i%f#cX9U6R3O0L)I&F!BYyVvSsPpMmJjGgDdAax7t4q1n-kheb852+(%#XUROLIFCzvspmjgda741-**$$ZZWWTTQQNNKKHHEEBByxvusrpomljigfdc99663300))&&!!YYVVSSPPMMJJGGDCAzxwutrqonklihfebb885522++((%%##XXUURROOLLIIEFBCyzvwtsqpnmkjggddaa774411--**$$ZZWWTTQQNNKKHGEDBAyxvusrpomliiffcc99663300))&&!!YYVVSSPPMMJIGFCDAzwxtuqrnokkhheebb885522++((%%##XXUURROOLKIHFECByzwvtsqpmmjjggddaa774411--**$$ZZWWTTQPNMKJGHEDBAyxuvrroolliiffcc99663300))&&!!YYVVSRPOLMIJGFCDzAwxttqqnnkkhheebb885522++((%%##XXTUQRONKLIHFEBCyzvvssppmmjjggddaa774411--**$$ZZWVTSQPNMJKGHEDBAxxuurroolliiffcc99663300))&&!!YXVUSRPOMLJIGFDCzzwwttqqnnkkhheebb885522++(($%Z#WXUTRQNOLKIHEEBByyvvssppmmjjggddaa774411--*&$!ZYWVTSQPNMKJGGDDAAxxuurroolliiffcc99663300)(&%#!YXVUSRPOLMIIFFCCzzwwttqqnnkkhheebb885522-+*($%Z#WXTUQRNOKKHHEEBByyvvssppmmjjggddaa773401)-&*!$ZYWVTSPQMMJJGGDDAAxxuurroolliiffcc9965320