VIE模式境外上市中国企业并购动因及绩效研究-以阿里巴巴并购优酷土豆为例

VIE模式境外上市中国企业并购动因及绩效研究——以阿里巴巴并购优酷土豆为例VIE模式境外上市中国企业并购动因及绩效研究——以阿里巴巴并购优酷土豆为例

引言：

中国企业在国际市场上的并购行为吸引了广泛的关注。随着全球经济的不断发展和互联网行业的迅猛崛起，中国企业纷纷选择境外上市并购，以拓展与整合全球市场资源。其中，通过VIE（VariableInterestEntity）模式境外上市成为一种常见的选择。本文将以阿里巴巴并购优酷土豆为例，探究VIE模式境外上市中国企业并购的动因以及绩效。

一、VIE模式对于境外上市的意义

VIE模式是一种通过设立境外公司的特殊架构，使得中国企业可以借道境外公司实现境外融资和上市的方式。VIE模式的出现，为中国企业提供了新的境外上市途径，具有以下几个重要意义：

1.规避监管障碍：中国的证券法规定，核心关键行业如互联网、教育等只能由国有企业控制，民营企业无法直接上市。VIE模式可以通过境外股权结构，规避监管障碍，实现境外上市的目的。

2.动态资源整合：境外上市能够为中国企业提供更加广阔的国际市场和资源，从而更好地满足全球化竞争的需求。通过境外上市，企业可以吸引全球投资者、并购国际优质资源，实现全球布局。

3.提升企业价值：境外上市的企业通常能够获得更高的估值，增加股权价值，提升公司整体价值。对于投资者而言，投资境外上市的企业也更加方便，更有机会分享企业成长和成功所带来的收益。

二、阿里巴巴并购优酷土豆的动因

2014年，阿里巴巴集团以59亿美元收购了优酷土豆，成为中国互联网行业的重要并购案例。这次并购的动因主要包括以下几个方面：

1.规模优势：阿里巴巴拥有庞大的用户基础和流量，而优酷土豆作为中国最大的视频网站之一，具备丰富的视频资源和用户群体。通过合并，双方能够实现规模优势，提升用户体验，扩大市场份额。

2.内容增值：阿里巴巴通过并购优酷土豆，可以获得更多高质量的视频内容资源，为其电商业务和媒体平台提供更多的增值服务。另一方面，优酷土豆也能够借助阿里巴巴的资源和平台，实现更好的内容分发和商业变现。

3.国际布局：阿里巴巴要实现全球化竞争，需要发展海外市场。而优酷土豆在北美市场拥有一定的用户基础和品牌知名度，通过并购可以帮助阿里巴巴在国际市场上更好地推广和拓展业务。

三、阿里巴巴并购优酷土豆的绩效评估

阿里巴巴并购优酷土豆后，业界普遍看好这次并购的战略意义和市场潜力。近年来，阿里巴巴旗下的优酷土豆电商业务迅速增长，成为了中国第三大电商平台。从绩效评估角度来看，可以从以下几个方面进行评估：

1.营收增长：并购之后，阿里巴巴通过优酷土豆实现了新增营收来源，不断提升整体收入规模。2019年，优酷土豆的营收达到了142.7亿元人民币，同比增长超过20%。

2.用户增长：并购之后，优酷土豆继续吸引了更多的用户，增强了用户粘性。截至2020年底，优酷土豆的月活跃用户数已超过5亿，大大提升了阿里巴巴整体的用户规模。

3.内容输出：优酷土豆拥有丰富的原创内容和独家版权，对于阿里巴巴的整体内容输出能力具有重要意义。通过并购，阿里巴巴能够进一步加强内容合作，提升自身内容输出的市场竞争力。

结论：

VIE模式境外上市为中国企业提供了新的境外融资和上市途径。阿里巴巴并购优酷土豆是一个典型的案例，通过该并购，阿里巴巴实现了规模优势、内容增值和国际布局的战略目标。绩效评估表明，阿里巴巴并购优酷土豆取得了显著的业绩改善，进一步提升了公司整体价值。然而，值得注意的是，VIE模式境外上市仍然面临着监管的不确定性和财务风险，中国企业在并购中需要审慎把握风险和机遇，以避免不可预见的风险对企业发展带来的冲击综上所述，阿里巴巴并购优酷土豆在绩效评估角度表现出色。从营收增长、用户增长和内容输出等方面来看，该并购使阿里巴巴获得了新增营收来源、扩大用户规模和提升内容输出能力的重要成果。这证明了VIE模式境外上市为中国企业提供了新的融资和上市途径的有效性。然而，监