科技与开发性金融合作协议的签订与应用

科技与开发性金融合作协议的签订与应用

《广东科技》：2007年9月下旬，广东省科技厅李兴华主任和国家开发银行广东省分行戴大年主任代表双方签署了《科技发展与金融合作协议》。双方还签署了一项180亿人民币的科技合作协议。李厅长也在多个场合强调,签署开放性金融合作协议,可以充分发挥省科技厅的组织协调优势和国家开发银行的融资优势,加快推进科技与金融紧密结合,解决科技型中小企业融资难的问题,增强企业的自主创新能力,促进高新技术产业发展。科技厅签定此次协议后,又计划与兴业银行、世行合作,以期吸引更多资金扶持我省科技型企业的发展,请问您对此有何看法?彭总:此举的意义无疑是非常重大的。中小型企业在起步阶段是非常艰难的,往往是靠经济实力并不算雄厚的几个人合伙搞起来的,而且其中不乏亲朋戚友的“天使资助”。如果没有政策上的帮扶,要靠自己出马拉到商业银行的贷款、投资来发展,难度的确非常大。主要原因是,企业初创时期的风险很大,而中小企业,尤其是科技型中小企业并没什么可以拿得出手的抵押物,也没有什么人愿意为他作担保。但是他们恰恰又非常需要得到银行的贷款,否则发展就是“无根之谈”。《广东科技》:具体而言,您觉得有哪些作用?彭总:老实说,这最终取决于协议的具体规定与操作方式。因为,对银行而言,巨大的贷款风险是他们考量的首要问题。贷款的最关键问题——本金的风险问题如何解决?我认为,这是省科技厅牵头具体实施协议的难点与要点。银行有他们一套非常全面成熟的风险评价体系,没有抵押、担保是不会轻易放手贷款出去的。而对中小企业而言,以往不少政策的帮扶仅仅解决了利息问题,但这对于需要大量发展资金的他们来说远远不够。说到底,如何解决银行投资给中小型企业的借贷风险问题,这是在框架协议具体实施中要解决的本质问题。但是省科技厅这个框架协议的签订,的确让广大中小型科技企业看到了曙光。作为专业的科技风险投资机构,我们也对这个在解放思想大背景下的探索充满了期待。《广东科技》:从国际视野来看,对于解决中小企业,尤其是科技型中小企业的融资问题,发达国家主要采取了哪些方式?彭总:目前,国际上较为普及的方法还是“风险投资”。这是美国在上个世纪40年代开始的,对推动美国高科技产业的腾飞起到了相当重大的作用。现在股票市场上很多知名的股票,包括微软、APPLE等等,其实在企业发展之初都是靠风险投资壮大的。为什么“风险投资”在中国发展得不尽如人意呢?其实这跟政策导向有关。风险投资的机制其实是很好的,但问题在于政府怎样鼓励这一事业的发展?例如,美国有一项很有名的小企业投资优惠政策,就是投资小企业减免税政策,这个优惠数额是非常可观的。意味着同样数额的投资,如果是投资到小企业,就能大幅度减税甚至免税,那么即使风险大一些也值得投资啊。用我们行内的话来说,就算是“成三败七”,10个投资项目里头有3个成功,即使另外7个都亏了,在总体上也大有盈利空间,值得做、敢去做啊。但是在中国,不管投资给谁、投资什么产业都是收33%的所得税,那大家就把钱投向正在盈利的大企业、投向市场已经成熟稳定的产业领域。因此,不同的投资模式,关键还是看政府怎么导向。倾向谁、给谁大幅度减税甚至免税,资金自然就流向谁。如果是给科技型中小企业投资减免税了,投资当然就涌向他们了。因为减免税就意味着企业的抗风险能力强了,大家自然就敢进行“成三败七”的投资了。《广东科技》:风投公司运作的最大特点在哪里?彭总:风投公司是一种管理自有投资资金的资金管理公司,能发挥专业团队的管理技能,比自然人找小企业去投资要好得多。这是发挥组合投资、专业投资的优势,是资源的最佳组合。不是说自然人不可以直接投资,而是自然人往往只做个别项目的投资,其抗风险能力不如风投公司强。目前中国的风投公司有两类,一类是国家投资,一类是民间投资。现在广东的风投业占全国的比例大约是20%。事实上,我们在初期的项目选择上有三条基本原则:一是产品是否有市场前景,市场需求大不大;二是产品是否有相当的技术含量,也就说技术门槛比较高,能避免同质竞争;三是管理层素质如何。《广东科技》:请介绍一下广东省风投公司一般是在哪里寻找投资项目的?有哪些成功的案例?彭总:主要集中在珠江三角洲地区寻找项目,也有通过各种展会上找,例如在高交会。我们的项目经理经常会参加各类展览,尤其是高新技术产品成果展。例如在2002年10月,我们就在高交会找到了一家企业。经过系统的调查评估,我们在2003年3月份就向这家企业投资了1200万,到2007年6月13日这家企业便挂牌上市了。我们持有的这家公司的股票到目前已经增值了二十多倍,股票一抛我们就可以挣几个亿了。《广东科技》:我们《广东科技》杂志在2007年十月份专门为高交会做了一本专刊,其中推荐了不少具有一定市场前景的高科技项目。在专刊制作的过程中,我们编辑、记者觉得项目的筛选真是一门大学问。以您个人的经验来看,在展会上,您是如何发掘这些项目的?或者说,企业要具备哪些条件才会让您眼前一亮呢?彭总:呵呵,这正是我们风投经理人终生要研究的一门学问啊,难度当然很大。我和我们的项目经理们瞄出的第一眼是对产品的。科技含量高、应用前景好的产品往往能让我们眼前一亮。但这也仅仅是第一眼而已,事实上,我们在初期的项目选择上有三条基本原则:一是产品是否有市场前景,市场需求大不大;二是产品是否有相当的技术含量,也就是说技术门槛比较高,能避免同质竞争;三是管理层素质如何。当了解了市场前景与产品技术含量之后,我们就会和企业进行深度接触,从中了解该企业管理团队的状况,考察企业领导者的经营管理能力、诚信等综合素质。以上三点是最基本、最重要的,构成了项目的价值要素。至于这个企业当下的资产有多大、产品销售额有多少、获取利润有多少等问题,只是决定投资方案(包括投资成本等)问题。《广东科技》:有人说,风险投资其实是对人的投资,请问您怎么看?彭总:我前面说到的“考察管理层”的问题,其实就是这个意思。因为有好技术不一定能造出好产品,造出好产品不一定就能卖好价钱,能卖好价钱不等于股东就能挣到钱。所以归根结底还是人的问题。假如这个企业没有一个好的团队,很多时候还真的不敢投资给他们做事。因为同样的事情,不同的人来做,效果也是大大不一样的。所以风险投资可以说是关于投资“人”的艺术。企业