银行业银行“补资本”系列专题之四：“资本新规”对银行资本水平和投资行为影响几何

目录资本新规正式落地 3实施节奏有序，共设五类过渡期 3设置差异化的资本监管体系 3二级资本补充范围扩大 5资管产品：穿透越彻底，资本消耗越低 6资管产品如何进行账簿划分？ 6银行账簿的资管产品，如何计量信用风险？ 7如何影响银行自营投资资管产品行为？ 9信用风险：权重法计量规则变化 11聚焦权重法下的规则变化 11对公：投资级、中小企业风险权重下降 12零售：优质信用卡业务风险权重下降 13房地产：新增分类项目，管理更为详细 13地方政府债：一般债权重下行，专项债不变 16金融机构：同业存单、普通商金债将受影响 17次级债、股权：二级债权重提升、永续债不变 19信用风险缓释工具（CRM） 20表外信用转换系数（CCF） 23对商业银行的影响测算分析 24投资建议 28风险提示 29插图目录 30表格目录 30资本新规正式落地新规落地，20242023年11月1日，国家金融监督管理总（以下简称资本新规20241月1日起正式实施。2024年1月1日起满足资本新规要求。过渡期 具体安排表1：资本新规中的五类过渡期过渡期 具体安排差异化监管体系下的三档银行切换，设立不超1年的实施准备期1报送期权重法下，对计入资本净额的损失准备设置2年的过渡期对于信息披露设置5年过渡期转换资本计量高级法的，报送上有3年并行期

直到2024对于非信贷资产损失准备，最低要求第一年为非信贷不良资产余额5075%，第三年起为100100%的部分才能计入超额损失准备，进而计入二级资本。/资料来源：国家金融监督管理总局，（最低资本要求（RWA、（外部监管（束）的信息披露标准和内容。分档 具体执分档 具体执标准

符合以下任一条件的商业银行：5000含）300（含10%（）符合以下任一条件的商业银行：100含）1000。1000资料来源：国家金融监督管理总局，初步看来，42家A股上市银行中，31家属于第一档。根据关于实施《商业202220225000亿元标准较近，最终归入哪一档尚有变数。图1：截至23H1上市银行披露调整后表内外资产余额 调整后的表内外资产余额（亿元）202223Q3202223Q3工商银行417,806472,461渝农商行13,78714,737建设银行362,703397,129沪农商行13,55114,351农业银行353,266403,748长沙银行9,91910,965中国银行310,020340,371成都银行9,63411,163邮储银行146,237161,955重庆银行7,5777,956交通银行143,496151,131郑州银行6,9487,093招商银行115,698124,350贵阳银行6,4836,653兴业银行110,442116,256苏州银行6,0866,484中信银行101,932107,632齐鲁银行5,9496,472浦发银行99,880100,811青岛银行5,8726,371民生银行80,67483,719厦门银行4,6984,549光大银行74,02378,233青农商行4,6254,945平安银行66,10569,306兰州银行4,6094,848华夏银行44,89947,520西安银行4,4184,560北京银行40,17443,586常熟银行3,5633,928江苏银行33,98937,995紫金银行2,4092,602上海银行33,82035,342无锡银行2,3742,543浙商银行31,46134,938张家港行2,2822,399宁波银行28,70632,469苏农银行2,0562,187南京银行25,20826,299江阴银行1,8711,935杭州银行18,83220,996瑞丰银行1,6502,023资料来源：iFinD，公司财报，；注：此处红色为国有行，蓝色为股份行，绿色为城商行，黄色为农商行，底色标灰为按22年末数据分为第二档的银行。从资本充足率的计算出发分析资本新规影响。第一支柱最低资本要求中的资图2：商业银行资本充足率为银行各级资本与风险加权资产的比例关系 ：资本项 ：各类资本所有者权目资本一级资本其他一级资本二级资本

对应减项：风险加权资产资料来源：绘制超额损失准备计入二级资本的规模存在上限。对于采用权重法计量信用风险加权资产的银行，超额损失准备计入二级资本不得超过信用风险加权资产的1.25%，而对于采用内评法的银行，这一上限比例为0.6%。考虑到这一上限规定存在后，以上市行23H1数据进行静态测算，发现目前有9家仍有适用非信贷资产超额损失准备补充二级资本的空间。图3：非信贷资产超额损失准备计入二级资本给银行带来的资本补充效果测算 资料来源：iFinD，测算；注：以上均为23H1数据，标红银行为使用内评法计量信用风险加权资产的银行，部分银行未披露23H1信用风险加权资产，按照其风险加权资产*其他上市行信用风险加权资产/风险加权资产测算（资管产品：穿透越彻底，资本消耗越低资本新规对计入交易账簿的标准更加精确。资本新规在交易账簿的划分标准所属规定 划分标准表3：交易账簿划分标准对比所属规定 划分标准资管新规

交易账簿中的金融工具、外汇和商品头寸原则上应同时满足以下条件：））（3）能够进行积极的管理。（3）能够进行积极的管理。（积极管理）交易账户中的金融工具和商品头寸原则上还应满足以下条件：（1）在交易方面不受任何限制，可以随时平盘。现行办法 （2）能完全冲以避风险。资料来源：国家金融监督管理总局，表4：资管产品推定为以交易目的持有并划入交易账簿的条件 条件 商业银行能够穿透资产管理产品的基础资产,且能充分、及时地获得由独立第三方确认并提供的资产管理产品的基础资产信息，可满足资本计量频率要求。（1）（2）

（资料来源：国家金融监督管理总局，资本新规对资管产品的账簿划分还给出了一定机动空间。或考虑到过去我国100100%风险权重计量。对于纳入银行账簿的资管产1001250%1.2倍。基础资产按照风险权重从高到低，均投资到最高额度，进而得出风险加权资产。以上两种方法计算得来的资管产品的平均风险权重，都需要乘以资管产品的杠杆率进行调整，但是调整后若高于1250%，则最多以1250%计量。1250%权重法是指，若可获取的信息仍难以支持使用以上两种方法，或者是对于嵌套的第三层以上层级，均要使用1250%的风险权重。图4：资管产品风险加权资产计量规则方法实施条件计量规则杠杆约束穿透法（1）商业银行应获取足够、充分的基础资产信息，用于计算基础资产的风险加权资产。（2）商业银行所获取的基础资产信息能够被独立第三方确认。（1）视同直接持有资管产品的基础资产。（2）商业银行缺乏足够的数据或信息计量资产管理产品风险加权资产的，若满足一定要求，可以通过第三方进行计量。但第三方采用的风险权重为商业银行直接持有资管产品基础资产适用风险权重的1.2倍。采用穿透法、授权基础法要对资管产品的平均风险权重进行调整，但调整后的平均风险权重不高于1250%。即RWA资管产品=min（资管产品平均风险权重x资管产品杠杆率，1250%）x资管产品投资额授权基础法（1）商业银行不满足采用穿透法计量资产管理产品风险加权资产的实施条件。（2）商业银行可以利用资产管理产品募集说明书、定期报告、资产管理产品披露的其他信息或管理此类资产管理产品的国家法律法规，计量资产管理产品的风险加权资产。对于表内风险暴露，商业银行应假设资产管理产品的投资组合在授权投资范围内，按照风险权重由高到低的顺序，依次投资对应的资产至最高投资额度，以此进行风险加权资产计量。如果同类风险暴露拥有多个风险权重时，商业银行应采用最高的风险权重。1250%权重商业银行无法使用穿透法、授权基础法计量的，应采用1250%的风险权重计量资产管理产品的风险加权资产。对于嵌套的第三层以上层级，仅可采用1250%的风险权重计量。资料来源：国家金融监督管理总局，A325%根据配置情况不同，或许使用穿透法下公募基金管理人直接提供的权重更加的计量方法。债基：指数型、非指数型债基受影响方向不同。指数型债基的投资范围为特定250%整体风险权重或上行。100%。基金类型投资范围1基金类型投资范围1款、债券回购、中央银行票据、现行办法 资本新规穿透法下基金管理人计量风险权货币基金同业存单；期限在397天及以内的穿透计量或授权基础法：3个月以用1.2倍底层资产权重。债权、非金融企业债务融资工具 100%、资产支持证券；其他具有良好流动性的货币市场工具。级）风险权重上升险权重指数型债基 挂钩指数的成分债券 穿透计量穿透利率债国债、地方政府债、政策性金融债、央行票据等穿透非指数型债基信用企业债、公债 资产支持定向资管定制资料来源：国家金融监督管理总局，指数型、定制型基金的偏好或将提升。23H1，上市银行配置基金规模约为5.5万亿元，占金融投资、生息资产比重约为7.2%、2.1%。考虑到风险权重计量的变化会影响银行持有基金行为，基金公司或可从缓图6：23H1上市银行自营投资配置结构（各类资产/金融投资）政金债,12% 企业债,7%同业存单,5%金融债,5%非标资产,5%基金,7%其他,3%政府债,56%资料来源：公司财报，信用风险：权重法计量规则变化信用风险加权资产的计算。且基于信用风险加权资产在风险加权资产中占据主导图7：A股35家上市银行23H1风险加权资产构成信用风险加权资产93%市场风险加权资产1%操作风险加权资产6%资料来源：iFinD，；注：部分公司23H1未披露此数据信用风险加权资产计量分为两大类。信用风险的计量方式分为权重法和内部评级法两种，目前国内仅有四大行及交通银行、采用内评法，其他银行目前仍采用权重法，本部分主要分析权重法下计量规则的变化。权重法下信用风险加权资产=表内资产信用风险加权资产+表外项目信用风险加权资产=Σ（表内资产账面价值-相应减值准备）×风险权重+Σ表外项目名义金额×信用转换系数×对应表内资产的风险权重。风险加权资产类型标准法风险加权资产类型标准法高级法信用风险加权资产权重法内部评级法（初级、高级）市场风险加权资产标准法内部模型法风险加权资产基本指标法标准法资料来源：国家金融监督管理总局，资级、中小企业层级，二者权重分别为75%、85%，均较现行办法默认的100%下行；而小微企业、其他一般公司风险权重维持不变。现行办法有所提升。图8：对公司风险暴露权重对比所属规定对公司风险暴露权重资本新规—第一档一般公司一般公司100%投资级公司75%中小企业85%小微企业75%专业贷款项目融资-运营前阶段130%项目融资-运营阶段100%物品融资100%商品融资100%资本新规—第二档一般公司100%中小企业85%小微企业75%现行办法对一般企业的债权100%对符合标准的微型和小型企业的债权75%资料来源：国家金融监督管理总局，零售风险暴露区分监管零售和其他零售。资本新规将个人风险暴露分为监管户。表6：监管零售、合格交易者概念界定 条件 1000（小额）监管零售合格交易者

商业银行对个人的风险暴露占本行信用风险暴露总额的比例不高于0.5%。（分散）在过去三年内最近12个账款金额大于0的账单周期，均按照事先约定的还款规则，在到期日前（含）全额偿还应付款项的信用卡个人风险暴露。资料来源：国家金融监督管理总局，75%45%所属规定 对个人风险暴露对合格交易者个人风险暴露资本新规—第一档对其他监管零售个人风险暴露对其他个人风险暴露所属规定 对个人风险暴露对合格交易者个人风险暴露资本新规—第一档对其他监管零售个人风险暴露对其他个人风险暴露对存在币种错配情形的个人风险暴露风险权重45%75%min（无对合格交易者个人风险暴露对其他监管零售个人风险暴资本新规—第个人住房抵押贷款对其他个人风险暴露二档对已抵押房产，在购房款前，商业银行以追加贷款的，个人住对现行办法资料来源：国家金融监督管理总局，房开贷：整体风险权重提升100150%。图10：房地产开发风险暴露权重对比 房地产开发风险暴露房地产开发风险暴露对符合审慎要求的房地产对其现行资本新规—第一、二档所属规定资料来源：国家金融监督管理总局，（房地产开发项目中，保障性住房和普通商品住房项目资本金比例为20%，其他项25%房地产抵押：分类更详细，权重偏下行居住用房地产风险暴露是也就是说，这两类风险暴露，是以房屋用途、而不以借款主体为区分的。图11：居住用、商用房地产风险暴露权重对比 所属规定风险暴露条件风险权重资本新规—第一档居住用房地产LTV≤50%20%（还款实质依赖于房地产所产生的现金流，30%，下同）50%＜LTV≤60%25%（35%）60%＜LTV≤70%30%（45%）70%＜LTV≤80%35%（50%）80%＜LTV≤90%40%（60%）90%＜LTV≤100%50%（75%）LTV＞100%交易对手风险权重（105%）不符合审慎要求的交易对手风险权重（150%）向个人发放的存在币种错配情形的的居住用房地产风险暴露min（无币种错配情形下风险权重的1.5倍,150%）资本新规—第一档商用房地产LTV≤60%65%（还款实质依赖于房地产所产生的现金流，75%，下同）60%＜LTV≤80%交易对手风险权重（max(90%，交易对手风险权重)）LTV＞80%交易对手风险权重（110%）不符合审慎要求的交易对手风险权重（150%）资本新规—第二档不单独划分居住用、商用房地产风险暴露，按照交易对手风险权重计量。现行办法（无单独分类，按对个人企业债权划分）对个人的债权个人住房抵押贷款50%对已抵押房产，在购房人的部分150%对一般企业的债权100%对符合标准的微型和小型企业的债权75%资料来源：国家金融监督管理总局，看，个人住房按揭贷款商贷首付比例通常不低于3070%30%的风险权重，较现行的50%明显下降；而即35%75%。重较现行办法下行。概念 定义表7：居住&商用房地产贷款分档标准部分概念定义概念 定义审慎要求 房地产已完工；法律上可执行；对房地产的抵押权要求；审慎的贷款批标准；审慎的房地产估值；文档要求。实质性依赖 如果债务人还款来源中50%（不含）以上来自该房地产出售或租赁等产生的现金流，则视为还款实质性依赖于房地产所产生的现金流。（LTV）

LTV=贷款余额/房地产价值。其中，贷款余额将随着贷款的分期偿还而减少，房地产价值为贷款发放时的初始价值。资料来源：国家金融监督管理总局，20102010%20%。图12：对公共部门实体投资信用风险权重的主要变化 资料来源：国家金融监督管理总局，202331.882.2%。结构上，截至2023年9月末，地方政府债中一般3862%10%，存量角度上能够降低银行资本占用，增量角度上，银行有动力增配一般债。图13：截至2023年9月末商业银行持有债券结构 政金债,19% 商业银行债券,3%国债,27%

企业债,1%信贷资产支持证券,2%资料来源：iFinD，

地方政府债,48%一是对金图14：对金融机构风险暴露信用风险权重的主要变化 所属规定所属规定A+级风险权重对境内外其他商业银行A级资本新规—第一档对境内外其他金融机构资本新规—第二档对境内外其他商业银行对境内外其他金融机构对我国其他商业银行债权（不包括次对我国其他投资级其他金一般其他不划现行办法 对资料来源：国家金融监督管理总局，；注：“短期”指“原始期限三个月（含）以内，或因跨境货物贸易而产生的原始期限六个月（含）以内”AABC级别 标准表8：交易对手商业银行分级标准级别 标准A

同时满足以下条件：A一级资本充足率不低于 14%；5%同时满足以下条件：满足所在国家或地区监管部门的最低资本要求。满足所在国家或地区监管部门的其他各级资本要求（求、逆周期资本要求以及系统重要性银行附加资本要求，下同。柱资本要求。B级 满足所在国家或地区监管部门的最低资本要求，但未完全满足其他各级资本求。符合以下条件之一：（1）不满足所在国家或地区监管部门的最低资本要求。C级 （2）在拥有外部审计报告的情况下，外部审计师出具了否定意见或无法表示意见，或者对银行持续经营能力表示怀疑。资料来源：国家金融监督管理总局，目前大部分境内银行为A级。杠杆率数据信息较为不全，因而适用三档资本充足率对共计272家境内发债银行进行初步分类，其中仅有15家可划分为A+级，而253家为A级。图15：按照三档资本充足率水平对272家银行初步分类 253152531522250200150100500A+级 A级 B级 C级资料来源：iFinD，2023914.6333个月以上的同业存单比重分别为91.4A2540%125%40%。图16：2023年9月末存量同业存单投资者结构 图17：2023年9月末存量同业存单期限结构 农商行及农合行,14%城商行,6%非法人类产农商行及农合行,14%城商行,6%非法人类产品,52%存款类金融33%股份行,2%信用社,3%国有行,8%8.6%3M以上91.4%资料来源：iFinD， 资料来源：iFinD，图18：存量商业银行普通债期限结构 3年35.7%10年31.6%7年3年35.7%10年31.6%7年0.0%5年26.5%资料来源：iFinD，；注：时间截至2023年9月末银行二级资本债风险权重从100%提升至150%。100%银行TLAC工具的风险权重也为150%。永续债则按照对金融机构的股权投资进250%不变。所属规定对股权的风险暴露对金融机构的股权投资（未除部分）被动持有的对工商企业股权投资在法律规定处分期风险权重资本新规—内的所属规定对股权的风险暴露对金融机构的股权投资（未除部分）被动持有的对工商企业股权投资在法律规定处分期风险权重资本新规—内的第一、二档对因市场化债转股持有的工商企业股对获得国家重大补贴并受到政府对工商企业的其他股权投对金融机构的股权被动持有现行办法 因政资料来源：国家金融监督管理总局，图20：对次级债权风险暴露权重变化对比资料来源：国家金融监督管理总局，202393.3、2.3的重要投资者，风险权重的明显提升会弱化银行配置的动力。行自营大幅减配二级债的可能性不高。图21：商业银行二级资本债投资者结构非法人产品,60.7%

商业银行,29.6%

保险机构,5.5%政策性银行,2.3%境外机构,0.9%证券公司,0.6%信用社,0.3%其他金融机构,0.3%资料来源：iFinD，；注：时间截至2021年2月末（CRM）可以取得与这项质物相同的风险权重，从而降低资本占用。现行办法资本新规—第一档信用风险缓释工具图22：合格信用风险缓释工具对比 现行办法资本新规—第一档信用风险缓释工具（一）以特户、封金或保证金等形式特定（一）以特户、封金或保证金等形式特定化化后的现金； 后的现金；（二）黄金； （二）黄金；（三）银行存单； （三）银行存单；（四）我国财政部发行的国债； （四）我国财政部发行的国债；（五）中国人民银行发行的票据； （五）中国人民银行发行的票据；（六）我国开发性金融机构和政策性银行、视同我国主权的公共部门实体发行的债券、票据和承兑的汇票； （六）我国政策性银行、公共部门实体、商（七）标准信用风险评估结果为A+级、A业银行发行的债券、票据和承兑的汇票；级的境内外商业银行发行的债券、票据和质物 承兑的汇票；（八）我国金融资产管理公司为收购国有（七）金融资产管理公司为收购国有银行而银行不良贷款而定向发行的债券； 定向发行的债券；（九）评级为BBB-（含）以上国家或地区（八）评级为BBB-（含BBB-）以上国家或政府和中央银行发行的债券； 地区政府和中央银行发行的债券；（十）注册地所在国家或地区的评级在A-（九）注册地所在国家或地区的评级在（含）以上的境外公共部门实体发行的债（含A-）以上的境外商业银行和公共部门券、票据和承兑的汇票；（十一）多边开发银行、国际清算银行、

实体发行的债券、票据和承兑的汇票；国际货币基金组织、欧洲中央银行、欧盟（十）多边开发银行、国际清算银行和国际、欧洲稳定机制和欧洲金融稳定机制发行货币基金组织发行的债券。的债券。（一）我国中央政府、中国人民银行、开（一）我国中央政府、中国人民银行、政策发性金融机构和政策性银行、我国公共部性银行、公共部门实体和商业银行；门实体；（二）评级为BBB-（含）以上国家或地区（二）评级为BBB-（含BBB-）以上国家或政府和中央银行； 地区政府和中央银行；保证 （三）注册地所在国家或地区的评级在A-（三）注册地所在国家或地区的评级在A-（含）以上的境外公共部门实体；

（含A-）以上的境外商业银行和公共部门（四）标准信用风险评估结果为A+级、A实体；级的境内外商业银行；（五）多边开发银行、国际清算银行和国（四）多边开发银行、国际清算银行和国际际货币基金组织、欧洲中央银行、欧盟、货币基金组织。欧洲稳定机制和欧洲金融稳定机制。（一）信用违约互换、信用违约互换指数、信用风险缓释凭证、信用风险缓释合约信用衍生、信用保护合约、信用保护凭证等具有信 /工具 用违约互换功能的信用衍生工具；（二）具有总收互换功能的信用衍生工具。对于第二档银行，上表“质物（七）”为“境内外商业银行发行的债券、票据和承兑的汇票”，“保证（四）”为“境内外商业银行”。资料来源：国家金融监督管理总局，图23：信用风险缓释工具的缓释效果及币种、期限错配调整 资料来源：国家金融监督管理总局，另外，合格质物质押的风险暴露的风险权重底线为20%，满足一定条件的，可豁免风险权重底线要求，如回购交易最低可适用到0%风险权重。图24：合格质物质押的风险暴露的风险权重底线豁免条件 豁免情况条件回购交易适用10%同时满足以下条件：（1）质物为现金或是权重法下适用0%风险权重的主权、我国开发性金融机构和政策性银行、视同我国主权的公共部门实体发行的证券。（2）风险暴露和质物以相同币种估值。（3）交易是7天（含）以内的，或风险暴露和质物都是逐日盯市和逐日调整保证金。（4）若交易对手未能调整保证金，在交易对手未调整保证金之前的最后一次盯市与质物清算之间所需要的期限不超过4个交易日。（5）交易应通过该类型交易适用的结算体系交割。（6）合同文件是关于证券回购交易的标准市场文件。（7）交易文件具体说明，如交易对手不能按规定给付现金、证券、保证金或违约，交易能够立即终止。（8）如出现违约事件，不受交易对手无力清偿或破产的影响，商业银行拥有绝对的、法律上可实施的处置和清算质物的权力。适用0%符合上述适用10%的情况，且交易对手为符合以下条件的市场参与者。核心市场参与者包括：①主权、中央银行、公共部门实体、开发性金融机构和政策性银行，②商业银行、证券公司、保险公司、合格多边开发银行，③满足一定资本或杠杆率要求且受监管的资产管理产品，④受监管的养老基金，⑤合格中央交易对手场外衍生工具交易适用适用0%场外衍生工具交易若满足逐日盯市、现金质押和无币种错配的条件，则现金质押的风险暴露可适用0%的风险权重。适用10%若质物属于权重法下适用0%风险权重的主权、视同我国主权的公共部门实体发行的证券，则质物质押的风险暴露可适用10风险权重。质物质押的风险暴露适用0%同时满足以下条件：（1）风险暴露和质物的计价货币相同；（2）质物属于“质物”项下（一）和（三）要求的现金或存单；或属于权重法下适用0机构和政策性银行、视同我国主权的公共部门实体发行的证券，且该证券的市场价值至少是风险暴露的1.25倍。资料来源：国家金融监督管理总局，CCF0%10%CCF50%40%20%提升50%。图25：表外项目信用转换系数对比资本新规信用转换系数现行办法信用转换系数1.等同于贷款的授信业务100%1.等同于贷款的授信业务100%2.承诺2.贷款承诺2.1可随时无条件撤销的贷款承诺10%2.1原始期限不超1年的贷款承诺20%2.2其他贷款承诺40%2.2原始期限1年以上的贷款承诺50%2.3未使用的信用卡授信额度2.3可随时无条件撤销的贷款承诺0%2.3.1一般未使用额度40%3.未使用的信用卡授信额度2.3.2符合标准的未使用额度20%3.1一般未使用额度50%2.4票据发行便利50%3.2符合标准的未使用额度20%2.5循环认购便利50%4.票据发行便利50%2.6其他承诺40%5.循环认购便利50%3.银行借出的证券或用抵押物的证券100%6.银行借出的证券或用抵押物的证券100%4.与贸易直接相关的短期或有项目7.与贸易直接相关的短期或有项目20%4.1基于服务贸易的国内信用证50%4.2其他与贸易直接相关的短期或有项目20%5.与交易直接相关的或有项目50%8.与交易直接相关的或有项目50%6.信用风险仍在银行的资产销售与购买协议100%9.信用风险仍在银行的资产销售与购买协议100%7.远期资产购买、远期定期存款、部分交款的股票及证券100%10.远期资产购买、远期定期存款、部分交款的股票及证券100%8.其他表外项目100%11.其他表外项目100%资料来源：国家金融监督管理总局，对商业银行的影响测算分析20232023本充足率的影响。债项 资本新规较现行办法风险权重变化表9：第一档银行相较于现行办法风险权重的主要变化债项 资本新规较现行办法风险权重变化投资级企业 权重由100%下降至75%对公 中小型企业 权重由100%下降85%贷款 专业贷款，项目融资运营阶段

权重由100%上升至130%零售 监管零售-合格交易者（质信用卡）

权重由75%下降至45%房地产 非审慎房开贷 权重由100%上升至150%个人首套房住房按揭 权重整体下降，整体预计从50%下降至30%权重由20%下降至10%权重由20%下降至10%权重整体预计由25%上升至40%自营 地方政府一般债投资 同业存单权重整体预计由25%上升至40%权重整体预计由25%上升至40%权重由100%上升至150%权重由100%下降至75%商业银行普通债商业银行二级资本债投资级其他金融机构债资料来源：国家金融监督管理总局，；注：红色表明风险权重下降，蓝色表明上升。债项 假设表10：测算相关假设债项 假设中小企业 假设国有大行、股份行、城商行、农商行中小企业贷款/非房地产款比例分别为20%、30%、30%、30%；假设国有大行、股份行、城商行、农商行的大型企业贷款/非房地产投资级企业

贷款比例分别为65%、45%、30%、15%，投资级企业贷款在大型企业贷款中占比为10%；非审慎房开贷 假设对公房地产贷款均为房开贷，且其中未满足审慎要求部分占15%；考虑到此前首套房商贷首付比例大部分为30%，因而按揭贷款（按住房按揭

其中首套房占比90%计算）按照（LTV小于等于70%中的最高档）30%的权重进行计算；优质信用卡 假设合格交易者占比90%；债债商业银行二级资本债其他金融机构债

基本按照市场情况，假设政府债券中60%是地方债，地方债中40%是一般债，一般债权重从20%降至10%；按照市场规模，假设商业银行普通债在不包含政金债的金融债券中占比为26%，且假设交易对手均为A级；按照市场规模，假设二级资本债在不包含政金债的金融债券中占比为28%；按照市场规模，假设其他金融机构债在不包含政金债的金融债券中占比为20%，且其中10%为投资级；基金投资 假设基金投资最终的信用风险权重提升20pct。资料来源：图26：42家A股上市银行23H1各类资产在总资产中占比情况 银行对公贷款对公房地产贷款零售贷款按揭贷款信用卡政府债券金融债同业存单基金工商银行国有大行第一档36.1%2.3%19.4%14.6%1.5%18.4%0.9%1.9%0.4%建设银行国有大行第一档36.0%2.5%22.3%16.9%2.5%18.5%0.5%1.0%0.6%农业银行国有大行第一档34.1%2.5%21.0%14.0%1.7%16.4%0.7%1.4%0.1%中国银行国有大行第一档39.0%4.7%21.0%15.6%1.7%14.9%0.9%1.8%0.4%邮储银行国有大行第一档20.3%1.6%28.5%15.4%1.3%10.7%1.5%3.1%4.0%交通银行国有大行第一档37.2%3.7%17.5%10.8%3.5%19.6%1.1%2.2%1.5%招商银行股份行第一档24.0%3.3%31.0%12.8%8.4%16.1%1.9%0.7%1.8%兴业银行股份行第一档30.2%4.1%19.8%11.0%4.2%11.6%2.4%0.8%6.1%中信银行股份行第一档31.0%3.2%25.0%11.2%5.9%13.5%3.6%0.9%5.2%浦发银行股份行第一档30.7%3.6%20.9%9.6%4.6%10.0%1.9%0.5%4.1%民生银行股份行第一档30.7%5.0%23.0%7.3%5.9%15.6%2.3%0.8%2.6%光大银行股份行第一档31.2%2.6%22.5%8.8%6.7%10.8%3.2%1.1%4.4%平安银行股份行第一档21.2%5.0%37.6%15.3%10.1%13.0%2.0%0.7%2.8%华夏银行股份行第一档36.9%2.3%17.8%7.8%4.5%7.7%2.6%1.0%4.1%浙商银行股份行第一档36.9%5.9%14.9%4.3%0.9%9.7%2.5%2.7%4.2%北京银行城商行第一档31.8%3.3%18.5%9.2%0.3%12.1%1.6%1.5%5.7%江苏银行城商行第一档30.6%2.9%19.2%7.6%1.1%13.3%0.7%0.6%7.1%上海银行城商行第一档27.4%4.0%13.7%5.4%1.3%13.8%3.9%1.8%7.0%宁波银行城商行第一档24.0%3.7%17.0%3.1%1.0%21.5%0.2%0.1%9.9%南京银行城商行第一档32.8%1.8%12.4%3.5%0.4%12.2%2.6%2.2%8.0%杭州银行城商行第一档27.8%2.1%15.1%5.3%0.9%15.1%1.3%3.7%4.6%成都银行城商行第一档44.6%3.7%11.2%8.7%0.6%11.9%0.3%1.8%2.3%长沙银行城商行第一档28.2%1.2%18.1%6.9%2.1%18.4%0.5%0.5%7.1%重庆银行城商行第一档32.4%1.4%12.9%5.6%2.9%16.4%0.7%0.6%0.7%贵阳银行城商行第一档38.5%4.6%7.1%3.0%1.0%18.3%0.4%0.6%3.4%郑州银行城商行第一档40.3%4.9%13.4%5.7%0.5%10.1%0.6%0.6%2.2%青岛银行城商行第一档33.7%4.0%13.2%8.3%2.2%10.4%3.4%3.3%6.0%苏州银行城商行第一档28.6%2.4%16.6%6.2%1.0%8.1%1.0%0.9%7.8%齐鲁银行城商行第一档34.9%1.0%14.8%9.3%0.8%22.4%1.8%1.8%3.7%渝农商行农商行第一档22.7%0.2%20.5%6.6%1.0%14.5%6.2%5.6%2.2%沪农商行农商行第一档29.9%7.7%15.7%8.0%0.3%10.2%6.4%1.8%0.7%兰州银行城商行第二档34.7%4.7%13.1%7.1%0.4%8.9%1.9%1.8%2.9%西安银行城商行第二档26.3%2.4%15.4%5.9%0.3%23.7%0.8%2.5%3.1%厦门银行城商行第二档29.5%2.1%21.5%7.0%1.3%19.8%0.0%0.0%3.6%青农商行农商行第二档35.4%5.0%15.8%6.6%0.6%19.0%1.6%1.0%6.4%常熟银行农商行第二档24.5%0.6%40.1%4.3%1.9%11.9%0.4%2.2%2.4%紫金银行农商行第二档46.1%2.9%16.9%7.4%0.3%10.3%6.3%1.2%0.0%无锡银行农商行第二档41.2%0.4%11.8%6.3%0.2%17.5%2.7%1.7%3.8%张家港行农商行第二档29.0%0.6%26.3%5.5%1.4%19.5%0.8%1.7%3.7%苏农银行农商行第二档37.1%1.2%14.7%4.3%0.1%15.9%0.2%2.6%4.8%江阴银行农商行第二档41.9%0.5%13.1%5.2%0.5%27.2%0.0%0.0%3.7%瑞丰银行农商行第二档28.0%1.0%27.8%7.0%1.6%19.6%0.4%0.3%2.3%资料来源：公司财报，测算；注：金融债不包含政策性金融债，金融债、同业存单规模存在测算，部分银行未披露信用卡贷款余额，按照同类银行信用卡/零售贷款比重进行估算。与金融监管总局在答记者问中的反馈一致。理，鼓励对投资级非银机构债的配置，约束对长期限同业资产的配置。42上市银行23H1调整资产配置结构。图27：关于各银行、各类资产信用风险权重变化对核心一级资本充足率影响的测算（单位：BP） 银行类型分档贷款投资合计投资级企业中小企业非审慎开发贷住房按揭优质信用卡地方政府一般债券商业银行普通债商业银行二级债其他金融机构债同业存单基金权重变化-第一档（pct）-25-1550-20-30-101550-251520邮储银行国有大行第一档5.510.2-2.252.66.34.7-1.1-3.80.1-8.3-14.249.9兴业银行股份行第一档3.715.0-3.825.514.43.5-1.2-4.10.2-1.5-15.036.5中信银行股份行第一档3.815.2-2.924.619.43.9-1.7-5.90.2-1.6-12.242.8浦发银行股份行第一档3.915.7-3.422.415.93.0-1.0-3.40.1-0.9-10.242.3民生银行股份行第一档3.413.7-4.315.719.14.4-1.1-3.70.1-1.4-6.139.6光大银行股份行第一档4.216.9-2.520.723.93.3-1.6-5.60.2-2.2-11.246.2平安银行股份行第一档2.29.0-4.634.934.43.8-0.9-3.30.1-1.3-6.767.6华夏银行股份行第一档4.618.7-2.016.914.52.2-1.2-4.20.2-1.7-9.538.4浙商银行股份行第一档4.618.7-5.810.23.43.1-1.3-4.50.2-5.2-10.912.5北京银行城商行第一档2.817.2-3.322.41.03.8-0.8-2.90.1-2.9-14.822.7江苏银行城商行第一档2.816.8-2.918.63.84.2-0.3-1.20.0-1.2-18.322.3上海银行城商行第一档2.213.6-3.812.54.34.2-1.9-6.80.3-3.4-17.43.7宁波银行城商行第一档2.313.8-4.18.44.27.8-0.1-0.40.0-0.3-28.53.0南京银行城商行第一档3.521.3-2.09.41.64.4-1.5-5.40.2-4.8-23.33.2杭州银行城商行第一档2.515.5-2.112.73.34.8-0.7-2.40.1-7.2-11.814.7成都银行城商行第一档3.722.7-3.319.21.93.5-0.1-0.50.0-3.3-5.438.2长沙银行城商行第一档3.018.2-1.318.58.26.5-0.3-1.10.0-1.1-20.5重庆银行城商行第一档3.118.8-1.413.510.65.2-0.3-1.20.0-1.3-1.945.1贵阳银行城商行第一档3.823.4-5.28.13.96.6-0.2-0.80.0-1.3-10.228.2郑州银行城商行第一档3.421.0-4.713.41.83.1-0.3-1.10.0-1.1-5.630.0青岛银行城商行第一档3.119.1-4.221.38.33.5-1.9-6.60.2-6.8-16.419.6苏州银行城商行第一档2.616.0-2.415.13.72.6-0.5-1.80.1-1.9-20.313.0齐鲁银行城商行第一档4.225.9-1.228.33.79.0-1.2-4.20.2-4.4-12.148.2渝农商行农商行第一档1.821.7-0.425.65.57.4-5.1-17.90.7-17.4-9