新北国啤酒公司融资问题研究

PAGEPAGEIII新北国啤酒公司融资问题研究摘要：本文以新北国啤酒公司为例，在厘清研究背景、意义、现状和内容的基础上，阐述公司融资相关概念和理论，重点分析其融资现状及问题，并找出解决对策。关键词：融资；新北国啤酒公司；问题和对策Abstract:thispapertakesNewNorthernBeerCompanyasanexampletoclarifythebackgroundsignificancestatusquoandcontentofresearchdiscusscorporatefinancingconceptsandtheoriesfocusonanalyzingfinancingstatusquoandproblemsandfindsolutionstocountermeasures.Keywords:financing;NewNorthernBeerCompany;problemsandCountermeasures

目录一、绪论 1（一）研究背景 1（二）研究目的及意义 1（三）国内外研究现状 2（四）研究方法及思路 31.研究方法 32.研究思路 3二、融资的相关理论概述 3（一）融资的概念 3（二）融资方式的种类 4（三）融资方式对比分析 41.资产融资 42.政府支持 43.风险基金 44.直接融资 45.租赁融资 4三、新北国啤酒公司目前融资现状及存在的问题 5（一）新北国啤酒公司融资现状 51.新北国啤酒公司简介 52.新北国啤酒公司融资情况 5（二）新北国啤酒公司融资存在的问题 51.融资结构不合理 52.融资成本高 53.融资渠道狭窄 54.融资额度偏小 6四、新北国啤酒公司融资方式的相关对策 6（一）改善公司的治理结构 6（二）降低公司融资成本 7（三）拓宽融资渠道及方式 7（四）加大融资额度 7参考文献 8致谢 10PAGE10一、绪论（一）研究背景受国际金融危机的影响，我国企业的日子并不好过，不少企业面对着转型升级，设备更新换代，扩大规模都感到力不从心，其中最关键的因素就是缺乏资金，没有有效的资金投入使企业的生产经营面临困境，有的甚至已经被市场经济所淘汰。资金的缺乏反映出了融资的艰难，融资难已经成为企业发展中最大的障碍。企业融资的方式可分为外源性融资和内源性融资，虽然融资方式比较多，但是符合企业融资的方式并不多，银行借贷是其中最重要的方式，但是由于企业自身的原因、银行贷款相关条件的限制，相比较于企业在国民经济中的地位，占比99%以上的企业占有的贷款数额却不到总贷款的20%。国有银行、商业银行将80%的贷款都给了国有大型企业，所以就出现了企业为贷款费尽心思而银行却将贷款源源不断的输向国有大型企业的情形。还有其他发行债券，上市发行股票等融资方式对企业来说更是难上加难。

近几年来，各方面都认识到了企业所处的融资环境，中央和地方政府也出台了不少政策以解决企业融资难的问题，如加大政府扶持力度，引进多种融资渠道，降低企业贷款融资费用，增加进出口优惠政策，完善为企业服务机构、规范担保抵押机构等一系列财政和金融措施，企业的融资环境有所改善，融资渠道也有所增加，但是这些仍然满足不了企业的融资需求。以新昌县企业群为例，80%多的企业都为资金问题所困扰，为取得银行贷款甚至于进行高风险的企业联保，今年以来因联保问题导致企业破产的已有13家，其中规上企业有3家。所以如何完善企业的融资政策，如何拓宽融资渠道，改善融资环境，使得地位如此重要的企业健康发展已成为我们不得不面对的问题，也是迫在眉睫的问题。因此，本文以新北国啤酒公司为例，探讨企业融资的出路。（二）研究目的及意义1.研究的目的近年来，我国企业发展迅速，其对我国国民经济的发展，社会就业问题的解决都有着不可替代的作用。但我国企业资金匮乏与管理欠缺已经成为制约许多企业发展的瓶颈。文章通过对新北国啤酒公司融资问题的研究，为该公司融资开出一条新的道路，为该公司蓬勃发展提供资金保障，与此同时，希望通过研究得出的可行性建议与方法能解决该公司实际工作中遇到的问题。2.研究意义本文通过对新北国啤酒公司经营情况和融资情况进行研究，意义在于通过对新北国啤酒公司科学的分析，找出其融资结构不合理的诸多问题，并进一步结合公司的实际情况分析产生问题的原因，根据具体原因提出有效的解决对策，为此来优化新北国啤酒公司的融资结构，保证其长期可持续性的发展。由于新北国啤酒公司在民营企业具有一定的代表性，因此对新北国啤酒公司进行研究并提出的对策也适用于其他民营企业，有一定的借鉴性和指导意义。（三）国内外研究现状1.国外研究现状Stiglitz和Weiss（1981）在《Creditrationing

in

the

market

withimperfect

information》一文中指出由于信息不对称导致的逆向选择是产生信贷配给的基本原因。由于信息不对称，银行对每个贷款申请人的实际风险承受能力并没有很清楚的认识，为了规避由此带来的逆向选择，银行更愿意采取信贷配给，在一个更低的利率水平下提供贷款，而不是为了达到资金供需平衡，在高利率情况下提供较多的贷款。

麦克米伦爵士在调研英国金融体系和企业后，向英国政府提交了一份《麦克米伦报告》。在报告中，麦克米伦认为企业发展过程中存在着资金缺口，即“当企业资产低于25万英镑时，企业会遇到融资困难，资金的供给方不愿意以企业所要求的条件提供资金”。这是关于企业融资缺口方面最早的论述，后来Bolton和Wilson的报告以及Mason和Harison等人对非正式风险投资的研究表明，企业筹集一定数额以下的资本时都面临着资本缺口的问题。2.国内研究现状李明玉（2011）通过研究指出我国企业融资存在着内部融资能力较低、获得银行贷款较难、一定程度上要依赖非正规的金融借贷渠道、结构性矛盾突出严重等问题。

梁君（2011）认为我国企业融资受多方面因素影响，分析造成企业融资困难的原因可大体归纳为两大方面即根本原因和直接原因。根本原因在于企业自身的经营管理存在弊端，主要表现为企业资本规模较小，生产技术水平落后，产品结构相对单一、财务制度不够健全、内部控制不够完善、信息透明度不高、抵御风险能力不强。而造成企业融资难的直接原因则是国家实行紧缩的货币政策加大了企业的融资难度；企业融资渠道单一，严重依赖银行间接融资；企业直接融资难等。

沈俊华（2012）研究指出我国企业融资难应从融资方小企业和投资方商业银行两方面来分析。融资方小企业主要特点有企业信息不透明、抵押品缺乏、制度性障碍；投资方的主要特点正规融资渠道单一、金融体制改革滞后、缺乏小企业独立信用评价机制、小企业融资难与金融机构流动性过剩并存。（四）研究方法及思路1.研究方法文献分析法。本文通过大量阅读与公司融资有关的文献，做好前期资料积累，从而得出本文观点。实例分析法。本文以新北国啤酒公司为例，重点分析其融资现状和困境，并找出解决对策。2.研究思路文章应首先介绍研究背景、研究目的和意义、研究内容和方法，同时查阅文献总结提炼目前国内外关于我国中小企业融资的研究现状，结合国内外融资研究的先进方法，其次，对融资环境与方式问题的相关理论进行分析，针对目前新北国啤酒公司融资“难”的现状，提出在融资方面存在的问题，最后运用相关理论提出相应的解决对策。二、融资的相关理论概述（一）融资的概念融资指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段。融资通常是指货币资金的持有者和需求者之间，直接或间接地进行资金融通的活动。广义的融资是指资金在持有者之间流动以余补缺的一种经济行为这是资金双向互动的过程包括资金的融入和融出。从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。（二）融资方式的种类主要有资产融资、政府支持、风险基金、直接融资、租赁融资等。（三）融资方式对比分析1.资产融资就是用公司拥有的资产做基础的融资方案，这是欧美中小企业重要的融资方法，可以筹来短期、中期甚至长期的资金。具体来说，中、长期资金可以公司拥有的固定资产，以分期付款、租赁、售后租回或整体性投资等方式贷出款项。短期资金，基本上以发票贴现，或者应收款项、存货循环贷款为主。2.政府支持鉴于资金匮乏是世界各国中小企业发展所必须面临的突出问题之一，许多经济发达国家普遍采用各种金融手段扶持中小企业，而最常用的就是政府担保贷款。3.风险基金风险基金一般投资于处于开创阶段的、有良好的市场和产品前景的，或者管理层收购（ManagementBuyouts）的企业，是处于开创阶段的高科技企业的主要资金来源。4.直接融资受资产和资金规模的限制，中小企业不可能通过发行债券的方式直接筹集资金，设立的二板市场自然成了吸收民间游资的最佳选择。5.租赁融资这并不是新鲜事物，但对于生产型的中小企业来说，确是十分有效的融资方式。具体有营业租赁、金融租赁或者分期付款、售后租回等方式。三、新北国啤酒公司目前融资现状及存在的问题（一）新北国啤酒公司融资现状1.新北国啤酒公司简介 新北国啤酒有限公司是由浙江蓝堡投资有限公司与其他两位投资人联合在绥滨投资注册并由其控股的公司。拥有一支由教授、高级工程师、高级酿造师、工程师等中高级专业人员组成的优秀技术研发队伍，公司管理团队具有二十多年括中国500强、世界500强以及民营啤酒饮料企业的投资与经营管理经验。公司致力于成为中国饮料啤酒行业具活力具成长性的经营企业。2.新北国啤酒公司融资情况 （二）新北国啤酒公司融资存在的问题 1.融资结构不合理融资就是在新北国的长期的资金组成以及其结构的比例问题。依照新北国的偿债能力情况分析，短期的偿债方面的能力会变的越来越低，新北国在获利方面的能力也是越来越低，那么短期的偿债出现的风险就会变大。如果新北国遇到了经营方面的错误决定，那么其资金链很可能就会出现断裂，出现了付款危机的时候，就会失去对新北国的信用度，导致了新北国在运营上面的停滞。2.融资成本高根据新北国啤酒公司调查报告显示，目前其融资成本包括：贷款利息，包括基本利息和浮动部分，浮动幅度一般在20%以上;抵押物登记评估费用，一般占融资成本的20%;担保费用，一般年费率在3%;风险保证金利息，绝大多数金融机构在放款时，以预留利息名义扣除部分贷款本金，新北国实际得到的贷款只有本金的80%，以1年期贷款为例，新北国实际支付的利息在9%左右，约高出银行贷款率的40%以上。由此，高融资成本对新北国融资造成了一定的影响。

3.融资渠道狭窄 新北国啤酒公司的融资渠道比较单一，银行贷款和民间借贷是企业获取资金的主要来源。通过股票市场募集资金和引入私募股权、风险投资的企业比重较少。而大量的债权类融资需求的是通过多种其他金融工具来满足，有的甚至需要结合项目的风险收益特征及其结构，通过各种金融工具的组合来实现的。今年，在新北国被问及未来三年在扩张时获得资金的渠道时，公司利润和银行贷款仍然是公司获得资金最主要的渠道，但比例与2011年同期相比均有较大程度的降低。公司的上市意愿与2011年相比也有所降低。4.融资额度偏小近年来，我国企业缺乏诚信已经成为一大问题，而中小微企业以破产、改制为名逃避银行债务的事件时有发生。目前，根据对城市商业银行的调查发现，中小微企业的违约率要高于大型企业。贷款的高违约率是银行不愿向中小微企业贷款的一个重要原因。借债还钱的意识淡薄、信用观念缺失直接影响了中小微企业的整体信用形象，银行不得不采取“惜贷”、“慎贷”措施严格控制贷款，从而也影响了中小微企业的融资绩效。

中小微企业获得国有银行的信贷支持是非常有限的。在当前银行体系中，国有商业银行仍占有支配地位。国有银行主管部门在向中小微企业贷款时往往顾虑重重，生怕中小微企业赖债而使自己难脱干系。相比较而言，国有银行向国有企业贷款即使出呆账，也不会承担很大的政治风险。这导致了国有银行的“逆向选择”，即宁愿向效益差的国有企业贷款，也不愿向效益好的中小微企业贷款。四、新北国啤酒公司融资方式的相关对策 （一）改善公司的治理结构 企业的经营风险一般大于大型企业，按照经营风险与财务风险反向搭配的原则，企业应该采取稳健的筹资策略，通过股权交换实施同业兼并、吸引战略投资者等方式，扩大权益融资。在解决生产经营过程中的原材料供应、产品销售、市场份额占比等问题的同时，有效降低资产负债率，提高流动比率和速动比率，增强企业融资能力。以农业银行为例，企业信用等级评定主要有规模、资产负债状况、流动比率、周转率、资产收益率等指标，总的指导思想是风险越小、信用登等级越高，盈利能力越强，信用等级越高，企业通过权益融资后，上述指标将发生积极的变化，有利于提高企业的信用等级，从而为降低银行贷款成本奠定基础。同时，通过上述调整，有效降低了企业的总体风险，偿债能力将明显提高，增强了企业对银行的吸引力，引起银行间的竞争，增强了企业的议价能力。（二）降低公司融资成本多数企业是通过政府担保公司担保方式获得银行贷款的，在办理担保过程中，主要涉及两部分费用，一是银行贷款利息及其他费用，二是支付担保公司收取的担保费用。担保公司收取的费用是按照银行贷款利息的一定比例收取的，而银行在执行利率的确定上考虑了中间业务收入，存在“利息转化为中间业务收费”的现象。企业可以利用这个政策，与银行协商，在保证银行综合收益的前提下，提高中间业务收入水平，尽量减少利息，减少担保费的计算基数，从而减少担保费用。（三）拓宽融资渠道及方式 新的、更广泛的资金保证，能在增加业务量、拓展业务范围方面助你一臂之力。筹措资金要有明确目的，国有大型建筑企业要想突破发展中的资金瓶颈问题，构筑通畅的融资平台，除了对现有的贷款融资、股票融资等方式进一步深入应用外，企业应根据自身的经营及财务状况，并考虑宏观经济政策的变化等情况，选择较为合适的融资方法，寻求适合自身特点的新的融资方式。通过分析借鉴，现今的债券融资、信托融资可以是今后拓宽的主要方向。（四）加大融资额度小额贷款公司的收费标准过高，直接导致中小企业的利润空间的缩小，增大了中小企业的财务风险和破产风险，将对社会资源造成很大的浪费、对社会就业造成很大的影响，因此，国家应该对小额贷款公司的贷款执行利率实行严格的上线控制，实施有效的严厉的监管，结合税率执行政策等措施，引导和控制小额贷款公司的利率定价，逐步降低市场利率，有利于减轻中小企业的利息负担。

参考文献[1]GuoLiangLuo.RenewableandSustainableEnergyReviews[J].ManagementScienceandEngineering.2016,(5):16[2]HuiSUN.TheResearchonFinancingProblemsofPRC’sSMEs[J].InternationalBusinessandManagement.2015,(2):16-17[3]FedericoCaniato,LucaMattiaGelsomino,AlessandroPerego,StefanoRonchi.Doesfinancesolvethesupplychainfinancingproblem[J].SupplyChainManagement:AnInternationalJournal.2016,(5):11-12[4]巴曙松.企业融资体系发展论纲[M].国务院发展研究中心网