2021年10月基金从业人员资格考试私募股权投资基金基础知识真题及答案

内容为网上收集整理，如有侵权请联系删除内容为网上收集整理，如有侵权请联系删除内容为网上收集整理，如有侵权请联系删除2021年10月基金从业人员资格考试私募股权投资基金基础知识真题及答案单项选择题第1题、股权投资基金投资阶段的环节包括()。Ⅰ.尽职调查Ⅱ.跟踪与监控Ⅲ.立项Ⅳ.投资交割A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ

参考答案：C答案解析：本题考查股权投资基金运作流程。股权投资基金运作流程是其实现资本增值的全过程。在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要包括项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等环节。故本题选C。第2题、关于项目退出方式，以下表述错误的是()。Ⅰ.从退出成本的角度来看，相对于首发上市来说，在场外交易市场挂牌所需费用相对较低Ⅱ.协议转让的退出风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性Ⅲ.从退出效率的角度来看，一般上市转让退出比协议转让的方式效率高Ⅳ.从退出收益的角度来看,一般清算退出的收益较高A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

参考答案：D答案解析：本题考查项目退出的主要方式。从退出成本的角度来看，首发上市需要支付给承销商及其他市场服务机构相对较高的费用。在场外交易市场挂牌通常也需要聘请专业市场服务机构提供改制、辅导等服务，但相对于上市来说，挂牌所需费用相对较低，故Ⅰ正确。协议转让的风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性，故Ⅱ正确。从退出效率的角度来看，如果选择上市的话，从券商进场确定股改基准日算起，完成首次公开发行股票并上市(以下简称首发上市)一般需要2年甚至更长时间，上市成功后一般还有相当期限的限售期，实现最终退出耗时较长。对协议转让而言，收购方和被收购方谈定交易价格和条件后，就可以进行交割，并且交易后不存在限售期的问题，股权投资基金通过协议转让退出的方式可以更快地收回现金，实现快速退出，故Ⅲ错误。从退出收益的角度来看，上市转让退出的收益一般要比挂牌转让退岀和协议转让退出的收益高，故Ⅳ错误。第3题、假设股权投资基金按照12%的折现率计算基金净现值为2亿元,按照15%的折现率计算，基金净现值为1亿元。按照18%的折现率计算基金净现值为-0.5亿元。则基金当前内部收益率更接近()A.13%B.10%C.16%D.19%

参考答案：C答案解析：本题考查内部收益率。内部收益率是指截至某一特定时点，倒推计算至基金成立后第一笔现金流产生时，基金资金流入现值加上资产净值现值总额与资金流出现值总额相等，即净现值等于零时的折现率。由题干可知，该基金的内部收益率在15%~18%之间。第4题、某技术领先的目标公司未来发展前景良好，有销售收入但利润为负数适用的估值办法是()。A.折现现金流估值法B.企业价值/息税前利润倍数法C.创业投资估值法D.市销率倍数法

参考答案：C答案解析：本题考查常用企业估值方法。如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期，利润和现金流均为负数，未来回报很高，但存在高度不确定性，此时，往往会用创业投资估值法。第5题、被投资企业境内IPO市场包括()Ⅰ.主板Ⅱ.中小企业板Ⅲ.创业板Ⅳ.全国股转系统A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

参考答案：B答案解析：本题考查上市转让退出概述中的境内上市。上市主要包括境内上市和境外上市，境内IPO市场包括主板、中小企业板和创业板。第6题、股权投资基金A、股权投资基金B分别持有目标公司甲的股份10%和15%,其余股份均为公司创始人持有。目标公司甲拟通过增发500股融资1000万元用于拓展线下直营店。股权投资基金C有意向认购,创始人及股权投资基金B表示放弃优先认购权，股权投资基金A行使优先认购权，则股权投资基金C可以认购的股份数量以及对应的投资额分别为()。A.450股，900万元B.375股，750万元C.225股，450万元D.400股，800万元

参考答案：A答案解析：优先认购权(RightofFirstOffer),是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。股权投资基金A行使优先认购权，认购500*10%=50股，则股权投资基金C可以认购的股份数量为500-50=450股，投资额为450*(1000/50)=900万元第7题、对于尚在积极开拓市场的成长型被投企业股权投资基金对其经营指标的监控应侧重于成长指标,成长指标不包括()A.新市场进入B.网点建设C.市场占有率D.销售额增长

参考答案：C答案解析：本题考查经营指标中的监控侧重点。依据被投资企业自身经营情况，其经营指标监控侧重点也有所不同。例如,对于业务和市场已经相对成熟稳定的企业，侧重于业绩指标，如收入、净利润、市场占有率等;对于尚在积极开拓市场的成长型企业，侧重于成长指标，如网点建设、新市场进入、销售额增长等。第8题、关于协议转让并购退出的步骤,以下表述错误的是()A.受让方尽职调查完成后，则转让方与受让方即可立即签署转让协议，约定股权转让事宜B.受让方可按照股权转让意向书的约定对目标公司进行尽职调查C.转让方与受让方协商达成初步意向后,应当签署股权转让意向书D.转让协议签署完成后，由目标公司、转让方、受让方共同配合完成股权交割与登记事宜

参考答案：A答案解析：本题考查并购退出。以并购方式实现退出的程序，可分为6个步骤：①股权转让交易双方协商并达成初步意向。股权转让方与受让方对股权转让事宜进行初步谈判，并签署股权转让意向书，约定受让方对目标公司开展尽职调查的相关安排、受让方在一定期间内的独家谈判权以及双方的保密义务等。②受让方对目标公司进行尽职调查。按照股权转让意向书的约定，股权受让方可聘请法律、财务、商务等专业中介机构对目标公司进行尽职调查。③履行必需的法律程序，转让方股权转让必须符合《公司法》的规定，同时，部分股权并购交易需经政府主管部门批准后方可实施。④转让方与受让方谈判并签署股权转让协议。⑤股权转让协议签署后，目标公司应当根据所转让股权的数量，注销或变更转让方的出资证明书，向受让方签发出资证明书，并相应修改公司章程和股东名册中的相关内容。⑥向工商行政管理部门申请公司变更登记。第9题、关于协议转让并购退出的步骤,以下表述错误的是()A.受让方尽职调查完成后,则转让方与受让方即可立即签署转让协议,约定股权转让事宜B.受让方可按照股权转让意向书的约定,对目标公司进行尽职调查C.转让方与受让方协商达成初步意向后,应当签署股权转让意向书D.转让协议签署完成后,由目标公司、转让方、受让方共同配合完成股权交割与登记事宜

参考答案：A答案解析：本题考查并购退出。以并购方式实现退出的程序，可分为6个步骤：①股权转让交易双方协商并达成初步意向。股权转让方与受让方对股权转让事宜进行初步谈判，并签署股权转让意向书，约定受让方对目标公司开展尽职调查的相关安排、受让方在一定期间内的独家谈判权以及双方的保密义务等。②受让方对目标公司进行尽职调查。按照股权转让意向书的约定，股权受让方可聘请法律、财务、商务等专业中介机构对目标公司进行尽职调查。③履行必需的法律程序，转让方股权转让必须符合《公司法》的规定，同时，部分股权并购交易需经政府主管部门批准后方可实施。④转让方与受让方谈判并签署股权转让协议。⑤股权转让协议签署后，目标公司应当根据所转让股权的数量，注销或变更转让方的出资证明书，向受让方签发出资证明书，并相应修改公司章程和股东名册中的相关内容。⑥向工商行政管理部门申请公司变更登记。第10题、不属于股权投资基金清算必要程序的是()A.举行合伙人会议决议投资退出事项B.编制清算报告C.支付清算费用D.成立清算小组

参考答案：A答案解析：本题考查股权投资基金清算的主要程序。股权投资基金清算的主要程序如下：①确定清算主体。②通知债权人。③清理和确认基金财产。④分配基金财产。⑤编制清算报告。第11题、对于股权投资基金,以下属于增值税纳税范围的是()A.项目股息B.并购方式退出收益C.回购方式退出收益D.上市后股权转让退出收益

参考答案：D答案解析：本题考查股权投资基金的基本税负中的增值税。股权投资基金运作股权投资业务取得不同形态的资本增值中，项目股息、分红收入属于股息红利所得，不属于增值税征税范围;项目退岀收入如果是通过并购或回购等非上市股权转让方式退岀的，也不属于增值税征税范围;若项目上市后通过二级市场退��，则需按税务机关的要求，计缴增值税。第12题、下列不属于基金业协会特别会员的是()A.证券期货交易所B.登记结算机构C.基金销售机构D.指数公司

参考答案：C答案解析：本题考查中国证券投资基金业协会。基金业协会会员可分为普通会员、联席会员、观察会员、特别会员。其中，特别会员包括证券期货交易所、登记结算机构、指数公司、经副省级及以上人民政府民政部门登记的各类基金行业协会、境内外其他特定机构投资者等。第13题、股权投资基金A投资了企业B，上市公司C与企业B在客户群体及业务相关度较高，为了整合资源实现协同发展C通过向B的股东非公开发行新股以及支付现金的方式，用于收购基金A所持有的企业B的股权，从而使其实现间接上市,基金A最终通过公开市场转让C的股票实现退出。B间接上市的方式为()。A.借壳上市B.要约收购C.参与上市公司重大资产重组D.股票首次公开发行

参考答案：C答案解析：本题考查间接上市。所投资企业除了股票首次公开发行并上市外，还可以通过参与上市公司重大资产重组或借壳上市等方式间接上市，间接上市成功的，股权投资基金持有的被投资企业股份(股权)也可以转变成为相关上市公司的股份，通过公开市场转让实现退出。第14题、关于股权投资基金的募集，说法错误的是()A.我国目前股权投资基金只允许非公开募集B.只能向合格投资者募集C.基金管理人可以选择自行向投资者募集基金D.基金管理人选择委托有资质的第三方募集机构代为募集基金需要向证监会申请批准

参考答案：D答案解析：本题考查股权投资基金运作流程。在募集阶段，基金管理人向投资者募集资金并发起设立基金。就募集主体而言，基金管理人通常是具备专业投资管理水平和风险管理能力的主体，基金管理人可以选择自行向投资者募集基金，也可以选择委托有资质的第三方募集机构代为募集基金;就募集方式而言，有公开募集和非公开募集，我国目前仅允许非公开募集股权投资基金;就募集对象而言，通常只能向合格投资者募集;就基金组织形式而言，一般可选择采用公司、有限合伙或信托(契约)这三种组织形式设立股权投资基金。第15题、股权投资基金管理人履行重大事项信息报送更新义务中，不属于重大信息的变更事项为()变更。A.基金投资者B.基金管理人C.基金托管人D.基金管理人的高级管理人员

参考答案：A答案解析：一般来说，重大事项包括基金管理人和托管人发生重大事项变更、股权投资基金发生重大损失、管理费率或者托管费率变更、清盘或者清算、重大关联交易、提取业绩报酬等。第16题、股权投资基金募集期间，不属于宣传推介材料中必须向投资者披露的信息是()。A.基金的投资信息B.基金合同的主要条款C.基金管理人最近三年的投资业绩说明D.基金估值政策、程序和定价模式

参考答案：C答案解析：基金募集期间，应当在宣传推介材料中向投资者披露如下信息：基金基本信息;管理人基本信息;基金的投资信息;基金的募集期限;基金估值政���、程序和定价模式;基金合同的主要条款;基金的申购与赎回安排;基金管理人最近三年的诚信情况说明;其他事项。第17题、按现行自律规则要求，股权投资基金管理人可以在()向中国证券投资基金业协会报送其经会计师事务所审计的年度财务报告。Ⅰ.4月10日Ⅱ.5月31日Ⅲ.3月20日Ⅳ.6月10日A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

参考答案：C答案解析：股权投资基金管理人应当于每个会计年度结束后的4个月内，向中国证券投资基金业协会报送经会计师事务所审计的年度财务报告和所管理股权投资基金年度投资运作基本情况。第18题、公司型股权投资基金的基金合同是()。A.股东大会决议B.营业执照C.公司章程D.董事会决议

参考答案：C答案解析：公司型基金合同的法律形式为公司章程。第19题、公司型基金设立的第一步是()。A.申请设立登记B.名称预先核准C.领取营业执照D.基金备案

参考答案：B答案解析：(1)名称预先核准：根据相关法律法规对企业名称的特别规定为企业准备名称，并根据当地工商登记机构的流程要求进行名称预先核准。(2)申请设立登记：在名称核准通过后，需要依据《公司法》《公司登记管理条例》以及各地工商登记机构的要求提交一系列申请材料，进行设立登记事宜。(3)领取营业执照：申请人提交的申请材料齐全，符合法定形式，登记机构能够当场登记的，应予当场登记，颁发营业执照。公司营业执照签发日期为公司成立日期。领取营业执照后，还应该刻制企业印章，申请纳税登记，开立银行基本账户等。第20题、关于投资协议常见条款,以下表述错误的是()。A.反摊薄条款的实质是一种价格保护机制B.反摊薄条款适用于后轮融资为降价融资时的情况C.董事会席位条款又称保护性条款D.董事会席位条款会约定董事会席位总数及其分配规则

参考答案：C答案解析：反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时.用于保护前轮投资者利益的条款。董事会席位条款指的是在投资协议中股权投资基金和目标公司之间约定董事会的席位构成和分配的条款。董事会是公司治理的重要组成部分，董事会席位条款的实质是对被投资企业的控制权分配进行约定。通常，董事会席位条款会约定董事会席位总数及其分配规则。保护性条款是指股权投资基金为保护自身利益而设置的要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时，需取得投资者同意的条款。第21题、为更好地对被投资公司实施投资后管理和项目监控，股权投资基金可采取的行动包括()。Ⅰ.投资工具采用可转换优先股，投后阶段转换为普通股，增加在股东大会和董事会的话语权Ⅱ.投资工具采用可转换债券，投后阶段转换为普通股，增加在股东大会和董事会的话语权Ⅲ.要求被投公司定期提供