国际投资培训教材PPT课件讲义

投资学第十章国际投资教学内容教学重点难点参考书目思考问题教学补充内容小结习题教学安排投资学教学安排—教学内容第一节国际投资的发展及趋势第二节国际投资的基本形式第三节国际投资环境第十章国际投资投资学国际投资发展的基本特征国际投资的分类国际投资环境与国际投资的关系如何评价国际投资环境我国对外投资的现状、存在问题、发展战略？教学安排—教学重点与难点第十章国际投资投资学教学安排---参考书目1、《国际投资学·对外直接投资的决策、融资及环境分析》陈浪南著福建人民出版社1991年10月出版2、《国际投资学》葛亮梁蓓编著对外贸易教育出版社1994年3月北京第1版3、《国际投资》蒋瑛编著四川大学出版社4、《国际投资学》任映国主编中国金融出版社5、《国际投资学》杨大楷主编上海财经大学出版社1998年8月第十章国际投资投资学1、我国对外投资中存在的问题？2、国际投资的发展趋势？3、如何优化我国的投资环境？教学安排---思考问题第十章国际投资投资学第一节国际投资的发展及趋势一、国际投资的发展历史二、当代国际投资发展的基本特征第十章国际投资投资学国际投资的历史发展当代国际投资发展的特征

第十章国际投资第一节国际投资的发展及趋势

投资学知识准备：

投资是将一定数量的资财投放于某种对象或事业，以取得一定收益或社会效益的活动，也指为获得一定收益或社会效益而投入某种活动的资财。既包括直接投资，也包括间接投资。第一节国际投资的发展及趋势投资学知识准备：

国际投资则是一个国家的投资主体对另一国家的投资行为。因此，国际投资是指一国的自然人、法人或国家，对他国的经济活动进行跨国界的投资，即将一定数的资财，从一个国家投向另一个国家，以求得较国内更高收益或社会效益的经济行为。

第一节国际投资的发展及趋势投资学知识准备：

国际投资特点从上述涵义看，国际投资与一般意义上的投资(如国内投资)有其共性，即国际投资的基本目的与一般投资一样，是为保证投资回流，实现增殖以获取收益或社会效益。但国际投资在实际运行中，要比国内投资更为复杂。与国内投资相比，国际投资主要具有以下特点。第一节国际投资的发展及趋势投资学知识准备：

国际投资特点

(一)目标多样性。国内投资的主要目标是为了促进本国经济的发展和人民福利的提高，而国际投资的目标则具有多维性，有的国际投资是为了使资本保值和增殖，有的则是为了建立和改善双边或多边经济关系，有的则纯粹是为政治服务。第一节国际投资的发展及趋势投资学知识准备：

国际投资特点

(二)货币差异性。国内投资不存在货币差异性问题，而国际投资则不同，由于国际投资是跨国性的经济活动，而各国的货币制度和货币单位均有很大差别，因此，货币之间的相对价格对国际投资的规模、流向和方式均产生很大影响。

第一节国际投资的发展及趋势投资学知识准备：

国际投资特点(三)市场分割以及竞争的不完全性。各主权国家受政治、经济、自然、文化及社会等方面因素的影响，将世界市场分割成多个。受市场分割的影响，国际资本流动具有不完全竞争性。

第一节国际投资的发展及趋势投资学知识准备：

国际投资特点

(四)投资环境的国际差异性。投资环境涉及政治、经济、法律、社会文化等多方面因素，各国的政治经济制度有别，有社会主义和资本主义之分；各国的经济发展水平也参差不齐，有发达国家和发展中国家之分；各国的法律及社会文化等方面的差异更为明显。因此，国际投资环境与国内投资环境相比，具有更大的风险性。第一节国际投资的发展及趋势投资学

一、国际投资的历史发展（一）国际投资的成长时期（19世纪70年代----第一次世界大战）特征：1、投资形式—国际间接投资2、投资国数目较少3、投资区域集中于资源丰富的国家和地区4、投资主要用于东道国交通建设第一节国际投资的发展及趋势投资学

（二）国际投资的缓慢发展时期（一战爆发---二战结束）特征1、投资主体---美国取代英国2、直接投资、间接投资第一节国际投资的发展及趋势投资学

（三）国际投资的快速发展时期（二战至今）无论规模、形式、主体、流向等方面都发生了巨大的变化。第一节国际投资的发展及趋势投资学

二、当代国际投资发展的特征（一）国际投资的规模急剧扩大（二）国际投资主体日趋多元化（三）国际投资的形式日益多样化收购、兼并、租赁、出口信贷、工程承包、bot（四）国际投资的地区流向趋于广泛化发达国家、发展中国家。第一节国际投资的发展及趋势投资学

（五）国际投资的供求趋向紧张化1、

供给的角度：难度增大2、需求的角度：增长势头强劲。

第一节国际投资的发展及趋势投资学

一、国际直接投资二、国际证券投资三、国际贷款四、国际灵活投资第二节国际投资的基本形式投资学

一、直接投资国际直接投资：一国的投资者将资本用于他国的生产或经营，并掌握经营控制权的投资行为。分类：（一）从子公司与母公司的生产经营方向是否一致的角度，可以将国际直接投资分为横向型、垂直型、混合型三种形式

第二节国际投资的基本形式投资学

一、直接投资

1、

横向性国际投资。一个企业到国外投资，建立与国内的生产和经营方向一致的子公司或附属机构。同时，这些国际分支机构或附属企业能够独立地完成产品生产和销售过程。适合于机器制造业、食品加工业第二节国际投资的基本形式投资学

一、直接投资2、

垂直型国际直接投资大企业到国外建立与国内的产品生产相关联的子公司，并在母公司与子公司之间实行专业化分工与协作。1）

同一行业：汽车2）不同行业：资源开采与加工

第二节国际投资的基本形式投资学

一、直接投资

3、

混合型国际直接投资一个企业到国外建立与国内生产和经营方向完全不同的、生产不同产品的子公司。第二节国际投资的基本形式投资学

一、直接投资

（二）从是否属于新投资的角度：1、创办新企业：投资者直接到国外投资创办企业或分支机构，从事生产和经营活动。2、股权投资：购买外国企业股权达到一定比例，从而拥有对该外国企业进行控制的股权。

第二节国际投资的基本形式投资学

（三）从对外投资不同参与方式的角度：

1、合资经营。合资经营是指两国或两国以上的投资者在一国境内根据所在国的法律，通过签订合同，按一定比例共同投资，建立共同经营管理、共担风险、共负盈亏的股权式企业(公司)的国际直接投资方式。合资经营中的合资双方以平等的法人或自然人的身份，以其投资的实际价值获得与其投资比例相等的损益。合资企业作为有限责任公司，每个投资者对该公司所负的责任以其投资额为限，公司对债务所负的责任以其注册资本为限，投资者之间互相不负连带责任。第二节国际投资的基本形式

合资经营企业由合营各方出资认股组成，各方出资多少，在合营企业的注册资本中各占多少比例，由各方协商确定。出资比例大致有三种：外国合营者占50％以上，本国合营者古50％以上；双方各占50％。其中以第二种方式最为常见。许多国家的：投资法都规定，在合资经营企业中，本国合营者的股权不得少于51％，以确保本国在董事会中的优势地位。确定出资比例以后，合营各方可以按协定以现金、实物、工业产权等进行投资。对以利用外资为目的的东道国而言，一般都要求外国投资者以资金进行投资，以解决东道国经济中资金不足的困难，而东道国一方则以土地使用权，厂房、基础设施等物质资源作为投资股本，以充分利用两国的比较优势。投资学

合资经营作为一种利用外资、引进技术的形式，除可以补充本国资金不足、引进先进技术和先进管理经验等作用外，还可以利用外商的投资渠道扩大出口，可以节省引进技术的外汇资金，同时可以把合资双方通过利益关系紧密结合在一起，促使双方通力合作，取长补短。第二节国际投资的基本形式投资学

2、合作经营。合作经营是一种无股权的契约式的国际直接投资方式，合作双方的责任、权利和义务，由合作双方协商并通过协议、合同加以规定。双方签署的协议书和合同，经所在国政府批准后，受法律保护。合作经营企业由于不涉及股权，一般不是一个独立的经济实体，而是不具备法人地位，各自独立负责的经济组织。合作经营与合资经营的区别主要有：第二节国际投资的基本形式投资学

(1)合作经营企业是一种契约式的企业，而合资经营企业一般为股权式企业。(2)合作经营企业的合作者以各自的法人身分签约，可以建立也可以不建立具有法人资格的合作经营经济实体，投资方式也比较灵活，可以不出现金，实物和权益也可以不作价、也不计股，对双方的投资数额也没有限制固定的比例；而合资经营企业必须由投资者双方以参加股份的方式出资，无论是资金还是以实物、权益进行投资均以货币金额计股，并应在所在国境内建立一个具有法人资格的共同经营的经济实体。第二节国际投资的基本形式

根据国际惯例，合作经营的主要方式为合作开发、合作生产和契约式合资经营。合作生产是指一种产品或一个工程项目，由合作各方各自承担其中某些部分、部件的生产来共同完成全部项目的一种合作方式；合作开发是由外国投资者提供资金，使用其先进而适用的技术和管理经验与一国企业在其领土、领海、大陆架或属于该国海洋资源管辖的海域内，划定区域合作勘探储藏的石油、天然气、矿产品等。这种投资方式能通过引进外资合作开发本国暂无能力开采的资源，加快资源的开发利用。契约式合资经营则是合资一方提供设备、技术甚至还有生产原材料等折价作为资本，另一方捉供土地、基建、公用设施以及劳务等折价作为资本的合伙经营。合作经营方式的优点是简便、灵活，容易达成协议。投资学

3、独资经营。独资经营是指完全由外商出资并独立经营的一种国际直接投资形式。第二次世界大战以后，西方主要资本主义国家为实现资本转移自由化，允许外国投资者进入本国投资设厂，包括兴建各种类型的独资经营企业。美国、日本、英国以及其他一些西方国家，除一些国民经济的主要部门或行业限制独资经营方式外，其他行业一律允许兴办独资企业。第二节国际投资的基本形式投资学

一些发展中国家也允许兴办独资经营企业，如印度为了鼓励出口，允许外国投资者在印度任何地方兴办全部产品出口或具有国际先进技术的独资企业。许多国家和地区专设一些出口加工区、自由贸易区及经济特区，鼓励兴办独资经营企业。因此，独资经营方式是一种较为流行的国际直接投资。第二节国际投资的基本形式投资学

独资经营企业由外国投资者提供全部资本，并独立自主地行使经营权。因此，对东道国而言，可以在不承担经营风险的基础上引进外资，可以通过各种税收、土地使用费、公共基础设施管理费等增加收入，可以引进先进的技术、设备和管理方法，同时还可以增加就业；对投资者而言，可以独立行使经营权和投资权，可以避免合资经营中可能出现的种种矛盾，可以充分利用东道国的资源、市场和劳动力，获取超额的投资利润。第二节国际投资的基本形式投资学

二、国际证券投资它是指购买外国企业发行的股票和外国企业或政府发行的债券等有价证券并获取有关收益的种投资行为。（一）

购买公司股票1、境外投资者直接购买本国上市公司的股票2、通过海外上市公司招股融资3、利用海外存托凭证间接上市融资第二节国际投资的基本形式投资学

（二）

购买公司债券公司债券的概念。这是由企业发行的长期债券。与政府公债相比，风险较大，但利率一般也较高。公司债发行的目的是为了筹集兴建长期项目的资金。通常公司债券都是一次到期还本，有的采用分期付息还本的方法。第二节国际投资的基本形式投资学

公司债券的种类很多，分别对债权人设定不同的权利。有些国家的法律对公司债券主要有以下几个方面的限制：(1)发行有担保的公司债券，债券总额不得超过该公司资产减去负债所余的净值；（2）该公司发行债券的历史中如有违约未偿还债务的情况，则不能再发行，(3)该公司的资信必须符合一定的要求，(4)债券要经过信用评级。第二节国际投资的基本形式

（一）

购买政府债券政府公债是由国家、中央政府代理机构发行的债券。各国政府公债的名称虽然不一致，但发行的目的不外是弥补国家预算赤字、建设大型工程、归还旧债本息等。最主要的政府债券是国家债券，专指由各国中央政府、财政部发行的债券，例如美国的国库券、英国的金边债券等。国家债券的发行量和交易量在证券市场上都占有相当大的比重，在货币市场和资本市场上起着重要的融资作用。特别是短期国库券，具有“准货币”的性质，期限短、风险小、流动性强、收益高，是一种颇受欢迎的金融资产。另一类政府公债是政府机构债券，是由各国政府有关机构发行的债券，一般由各国政府担保，具有准国债性投资学

（四）购买国际债券国际债券。这是可以在国际金融市场上发行和交易的债券。各主权国家政府、信誉良好的大公司以及世界银行等国际性机构经过一定的审批手续，都可以成为国际债券的发行人。

第二节国际投资的基本形式投资学

国际债券发行的目的是；(1)筹集资金用以弥补发行国政府的国际收支逆差；(2)用以弥补发行国政府的国内预算赤字，(3)用以筹集国家大型工程项目的资金；(4)用以增加大型工商企业或跨国公司的经营资本等。国际债券包括外国债券和欧洲债券。

第二节国际投资的基本形式投资学

三、国际贷款概念：一国、数国的政府、银行或国际金融机构向第三国政府、银行、法人和自然人提供贷款的行为。根据贷款的来源和性质，借用国外贷款可分为外国政府贷款、国际金融组织贷款、外国商业银行现汇贷款和出口信贷第二节国际投资的基本形式投资学

由外国政府提供的双边贷款，资金成本较低，但来源较难争取。国际金融组织主要有世界银行、亚洲开发银行、泛美开发银行和欧洲投资银行等。这些机构的贷款是另一类官方资金来源，其提供的贷款，有软硬之分。软贷款指低息、长期贷款；硬贷款指利率较高、期限较短的贷款；第二节国际投资的基本形式投资学

外国商业银行贷款，是由国际金融市场上的私人银行提供的商业性贷款，可由借款人自由运用，但贷款利率较高，一般按国际金融市场的利率计息，借款人还需支付有关费用。

第二节国际投资的基本形式投资学

出口信贷，又称对外贸易中长期信贷。这是国家为支持和扩大本国大型设备的出口，加强国际竞争力，以对本国的出口给予利息补贴并提供信贷担保的方法。也是鼓励本国银行对本国出口商或外国进口商提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转困难，或满足国外进口商对本国出口商支付贷款需要的一种融资方式。第二节国际投资的基本形式投资学

四、国际灵活贷款概念：与国际贸易密切结合在一起的，各种资金形态的、实物形态的、智力形态的国际经济合作方式。第二节国际投资的基本形式投资学

（一）国际技术转让技术在国际上转让所有权或使用权的行为。技术可以分为工业产权如发明专利、实用新型、外观设计、商标、服务标志和原产权技术。国际技术转让可以分为商业性技术转让和非商业性技术转让。第二节国际投资的基本形式投资学商业性技术转让是生产要素的有偿国际转移，通常来自各国的自然人和法人。非商业性技术转让不以盈利为目的的国际技术转让活动，通常这种技术转让来自于各国政府和国际组织。第二节国际投资的基本形式投资学

（二）国际租赁。这是一国承租人通过向另一国出租人交纳租金，取得本身所需要的设备工具等物品使用权的商品信贷和金融信贷相结合的国际投资形式。国际租赁的种类很多，按照国际惯例，一般可分为金融租赁和经营租赁两大类。第二节国际投资的基本形式投资学

金融租赁是指承租企业所需要的设备，由租赁公司融通资金代其购买后，租给承租人使用的方式。承租企业按合同规定分期向租赁公司交纳租金，租赁公司用收入的资金偿付融通资金。金融租赁合同的期限较长，一般设备为3—5年，大型设备可达10年以上。合同一经签订不可解约。第二节国际投资的基本形式投资学金融租赁又分直接租赁和转租赁，前者是指租赁公司或银行信托投资公司，自筹外汇资金购进外国厂商的设备后，直接把设备租赁给国内企业；后者则是租赁公司(承租人)从外国租赁公司(出租人)租进设备后再转租给国内企业(次承租人)的方式。第二节国际投资的基本形式投资学

经营租赁也称服务性租赁，是一种不完全付清租赁，规定出租人除了提供融资外，通常也提供特别服务(如保险。维修等)，因此经营租赁的租金较高。第二节国际投资的基本形式投资学

（三）国际工程承包与劳务合作这是指一个具有法人地位、从事国外建设项目的公司，在国际市场上通过投标、议标、询价和接受委托等多种方式，按一定的价格条件同筹集资金准备建设一项工程的单位签订合同，取得实施这项工程建设的权力，然后根据合同要求组织设计施工，按质、按量、按期完成建设任务的一整套过程。国际工程承包的形式很多，总体上有两种，即总承包形式和分包形式。第二节国际投资的基本形式投资学

（四）国际经济技术援助一国政府及其所属机构或国际组织以及一些民间团体或个人响另一个国家或地区提供的，促进其经济和社会发展地援助性资金、技术或实物等方面的支持，包括：技术援助、项目援助、方案援助。

第二节国际投资的基本形式投资学投资环境的涵义环境是指周围的境状。在经济学领域是指一经济主体从事某一经济行为时的外部条件。投资环境是指影响投资活动整个过程的各种外部境状和条件的总和。第三节国际投资环境投资学由于投资活动包括国内、国外两种投资者的投资行为，与此相对应，投资环境也包括国内投资环境和国际投资环境。但在实际工作中，更多侧重于研究国际投资环境。因此，通常所说的投资环境即为国际投资环境。从这一角度讲，国际投资环境(InternationalInvestmentEnvironment)又称国际投资气候(InternationalInvestmentClimate)，是指围绕国际投资主体存在并且变化着的、足以影响或制约整个投资活动的一切外部条件的总称。它包括与一定国际投资活动相关的政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境和自然环境。

第三节国际投资环境投资学投资环境不是虚拟的环境，而是客观存在的、可以吸纳外商投资的一定国家或地区的经济系统。因此，投资环境也可以理解为连接区域经济系统与国际资本流动的中介，它可以影响和决定国际投资的投向、结构、总量，国际投资的流入又会不断改变区域经济系统本身，从而营造新的投资环境。

第三节国际投资环境投资学对投资环境的认识并不是固定不变的。随着国际政治经济格局的变化，市场竞争的加剧，对投资环境的研究，已从早期的微观投资主体出发，主要是评价影响投资主体和利润成本的生产要素、基础设施等，转向重点研究影响投资主体变化的宏观因素，如一国的经济发展水平、经济结构、人口状况、经济政策等。因此，对投资环境的理解，也从最初的自然环境、基础设施等基本物质条件，进一步扩展到包括经济、政治、制度、政策、法规和文化等社会生活的各个方面。第三节国际投资环境投资学必须从以下几个方面把握投资环境的内涵：•投资环境的优劣是国际横向比较的相对概念。投资决定总是在投资者比较不同的国家、地区的各种条件，对投资环境作总体的综合的分析后，经权衡作出的。•投资环境是一个动态概念。因为投资环境自身在变化；人们对投资环境的价值观在变化；投资环境应适应投资者的需要而不断完善。第三节国际投资环境投资学

•投资环境是各种因素的综合体。投资环境的诸多因素相互配合，形成整体的“合力”才会形成吸引外资的动能。•投资环境具有部门和基础的差异性。一个既定的投资环境不可能对所有的部门或基础上具有完全相同的吸引力。第三节国际投资环境投资学一、国际投资环境与国际投资的关系1、国际投资环境是制约国际投资发展的主要因素之一分析：总结：国际投资环境对私人的对外投资影响较大，对政府的对外投资影响较小。第三节国际投资环境投资学

2、国际投资的发展又可以促进国际投资环境的改善。国际投资是国际分工不断加深和国际经济联系日益密切的必然结果。国际分工的不断加深和国际经济联系的日益加强将会进一步促进国际投资的发展。第三节国际投资环境投资学

二、国际投资环境地构成要素（一）政治环境一国的政治环境是投资环境中最敏感的因素，因为政治环境是与政府、政权等紧密联系在一起的，它直接关系到国际投资资本的安全性，甚至投资者的人身安全。反映东道国政治环境状况的因素很多，既包括政治制度、政策的连续性和政局的稳定性，又包括东道国在国际事务中的地位、外交政策等一系列国际政治关系因素，而这些因素在一定时期内又是不断变化并相互影响的。第三节国际投资环境投资学

（1）政治体制政治体制也叫做政治制度，是指建立在一国经济基础之上的上层建筑，包括国家政权的组织形式，以及相关的政治、经济、文化等方面的制度。在不同的政治体制下政府指导经济的方针效果、管理方式是不一样的，而其中各政治利益集团的比例、政府的意识形态、选举制度等以及这些制度本身的完善程度、稳定状况都应是国际投资者重点了解的方面。

第三节国际投资环境投资学政治体制对于投资环境重要的原因，还在于一国的经济体制是与其密不可分的。例如以前世界上大多数资本主义政治制度的国家均采用市场经济体制，而社会主义国家大都是采取计划经济体制，那么不同社会制度的国家政府对经济生活管理方式是不一样的，因此在考察一国政治环境时，要透过其政治体制，观察其政府管理经济的方式。第三节国际投资环境（2）政治稳定性与政策的连续性政治稳定性和政策的连续性在很大程度上取决于政治体制的健全和完善程度。如政治的稳定性首先要取决于政权的稳定性和执政者管理国家的能力，而政权的稳定性又直接影响着该国政策的连续性。政权的稳定性是指政权是否稳定，国内会不会发生民族、宗教等问题引起的冲突，近期会不会发生由经济衰退或危机，甚至领导人个人私生活问题所带来的政治首脑的更换，以及由军事政变、动乱、大规模长时间的罢工而引起的国内政治冲突事件。这些事件都会给国内政治的稳定性造成很大影响，从而极大地损害一国的投资环境，影响外国投资者的信心，或导致其在国际投资中的短期行为。投资学政策的连续性是指该国政权更迭时，该国的基本政策是否会发生较大改变。在一个健全的国家体制下拥有健全的法制，首脑的更换可能频繁，但政策和法律的连续性可能较好。如果一国的政治法制制度不健全，政府管理经济的能力较差，那么可能其政府首脑更迭并不频繁，但由于其决策机制和管理能力的影响也会导致决策失误以致政策大起大落。这些情况都会引起该国投资环境的恶化。第三节国际投资环境投资学（3）东道国在国际政治经济事务中的地位当今世界，各国政治经济的相互联系日益紧密，一国的政治环境不仅取决于其内部的政治因素，还取决于其在国际政治、经济中的地位，参与国际区域性政治、经济集团的状况，与周边国家的关系等等，这些因素直接决定着东道国是否会在一定时期内受到他国入侵，发生边境冲突、地区冲突等环境恶化情况。可见在目前的国际局势下，保持国内政治稳定和国际良好的政治经济关系对东道国的投资环境也是至关重要的。第三节国际投资环境投资学

（二）

社会环境：社会状况、社会文化、社会服务三部分。1、社会状况。社会状况会直接或间接地影响国外投资者的积极性。一国的社会状况主要包括：（1）社会秩序。东道国的社会秩序如何，直接关系到国外投资者的人身安全。社会秩序如何，主要从法制是否完备、国民的文化修养、刑事犯罪率等几个方面考察。第三节国际投资环境投资学

（二）

社会环境：

（2）国际信誉。在国际交往中，一国的国际信誉如何非常重要。良好的国际信誉可以增强国外投资者对东道国的信任感，增强投资信心。第三节国际投资环境投资学

（二）

社会环境：

（3）对外交往。对外交往反应一国的对外开放程度，国外投资者更乐于到与本国交往比较多的国家进行投资。第三节国际投资环境

2、社会文化。各国国情不同，社会文化具有较大的差异。与国内投资相比，国际投资对社会文化因素更敏感。具体包括：由于历史和环境的原因，世界各国都有其独特的社会、文化背景，而且国与国之间的差别很大。这些差异必然影响各投资东道国政府、组织、群体和个人的行为习惯，决定了当地普遍的社会态度、思想观念、消费偏好进而影响着投资者与当地政府、企业、消费者之间的关系。投资者必须根据当地的具体情况，随时调整企业的经营战略、组织结构、管理方式和企业文化，以适应东道国的社会文化习惯，从而取得良好的投资收益。这也正是许多跨国公司采取本土化经营策略的根本原因。投资学一国的社会文化环境主要由下面几个因素构成：（1）语言文字国际投资是一种跨国的经济行为，各国语言文字的差异，会给投资者与东道国政府、机构和个人的沟通带来麻烦。而且，不仅国家之间的语言文字存在差异，同一国家内部也存在语言分化现象，即有多种语言和各地方言。第三节国际投资环境投资学一般来讲外国投资者都倾向于到与本国使用同一种语言的国家和地区进行投资。例如美、加、英之间的相互投资一直十分活跃，而中国改革开放之后，首先是港、澳、台地区对大陆投资占绝大部分，无疑有语言文字因素的作用。而在新加坡，其官方语言有马来语、英语、汉语和泰米尔语，这就可能会增加语言翻译、广告制作费用而影响促销效果，进而影响投资收益率。

第三节国际投资环境投资学这从反面也要求投资东道国采取措施逐步形成统一的语言环境，如中国为解决大量方言问题而大力推广普通话，为加强与世界各国的联系而普及外语教育。由于目前在国际经济交往活动中英语被广泛地使用，全世界邮件、电报的3／4和科学刊物的45％以英浯出版，大约有三十多个国家都以英语为官方语言，所以许多非英语投资东道国都在不同程度地开展普及英语教育。语言中除有声语言外还包括无声语言，它是人类交往沟通的另一表达方式，如肢体语言、空间语言。第三节国际投资环境投资学与有声语言相比，无声语言更加丰富多彩又无规范可循，在不同国家地区之间极易产生误解，如在中国，竖起大拇指，表示夸对方很棒，但在有的国家，却是相反的含义；在中国点头表示同意，摇头表示不行，在有些国家却恰恰相反，这是国际投资者要特别注意的。第三节国际投资环境投资学（2）宗教宗教是某些国家和地区社会文化的精神基础。目前世界上主要有基督教、佛教、印度教和伊斯兰教。各种宗教及其内部各派别的教义都可能是不一样的。在一些国家，如伊斯兰国家中，其宗教制度如同法律一样发挥着作用，宗教的影响已渗透到社会经济生活的各个领域，如民众的生活习惯、消费偏好、购买动机等等，外国投资者只有充分考虑东道国的宗教环境，尊重其宗教信仰才有可能顺利地进行投资活动。第三节国际投资环境投资学（3）教育水平教育水平直接关系到投资东道国劳动者的素质、技术先进水平以及国家的文明程度。而教育对社会经济发展的巨大推动作用是有目共睹的事实。在国际投资中，教育水平首先决定着东道国人力资源的状况。教育水平高的国家，存在着大量的熟悉现代管理知识、具有开拓进取精神的职业经理人，接受能力强而又富于创新热情的技术人员，以及具有较高文化素养和熟练技能的工人，这都对直接提高投资收益有很大帮助。受教育的水平还会直接影响人的价值观念，进而促进在国际投资中投资国与东道国文化的融合，形成良好的投资环境。一般来说，受教育程度越高，接受新思想、新观念的能力和愿望越强，越利于形成一国的开放心态，从而间接地促进东道国环境的改善和提高。第三节国际投资环境（4）价值观念—补充内容价值观念是指人们对周围事物意义和重要性的评价，也是决定人们态度和行为的基础，每一国家和民族都会在长期的历史发展过程中积淀下来一些反映时代文化主流的主导价值观。因主导价值观的不同可能会导致剧烈的冲突而使国际投资活动受到影响。如目前世界东西方价值观念的差异，导致东西方人在对待家庭、儿女、物质享受、储蓄、消费习惯等方面显示出巨大的差异，进而集中反映在开放观念、时间观念、集体观念、对外国管理人员的态度的不同，这将极大地影响在不同国家的国际投资行为的成败。因此，一方面国际投资者应全面了解投资东道国的社会价值观的情况，而投资东道国也应在利用外资的过程中，既要保持发扬本民族的优良文化传统，又要积极吸取其他文化中先进的东西，以有利于本国在经济全球化背景下的文化融合。投资学（5）家庭。家庭是一个国家最基本的消费单位。日用消费品主要供家庭消费。不同的国家，家庭的类型不尽相同。购买过程中，谁是决策者，谁是主要消费者，都要做一番深入细致的调查研究。第三节国际投资环境投资学（6）消费心理。国民情感是一个国家居民普遍存在的情绪。在对外投资中，应对到东道国的国民情感予以足够的重视。（7）风俗习惯第三节国际投资环境投资学3、

社会服务国外投资者到东道国进行投资，所面临的是完全陌生的投资环境。东道国的社会服务如何，是直接影响国外投资者的重要因素。

（1）行政服务。审批投资计划、办法营业执照、批准进出口经营权限、协调与外部组织关系、政府工作人员的服务活动。（2）金融服务。（3）信息服务（4）生活服务第三节国际投资环境投资学上述投资环境的各要素虽然作用各有所侧重，但绝不是相互独立起作用的，而是通过相互联系、相互渗透、相互影响而形成一个有机的系统。在这个有机的整体中；每个投资要素的变化都会引起其他环境要素的变化，从而导致国际投资总环境平衡的重新建立。总体来说，当一国或地区的政府政策开放性和自由度较高，市场发育度高、市场广大而发展又持续稳定，科学技术水平高，国民素质高，则该国家或地区将更为有效地吸引和吸收外资，相反，一个动荡不安，闭关自守，市场发育程度低，科学技术落后的国家或地区则不可能持续地吸引国外大规模的投资。在这个意义上讲，东道国为更好地吸引外资就必须从每一个投资环境要素着手，努力营造国际投资的良好氛围。第三节国际投资环境投资学

（三）经济环境经济环境是指投资东道国的经济发展状况，经济体制及其运行等。国际投资作为一种经济活动，其目的和动机，一般都是为了获得廉价生产要素，开拓新市场而提高企业利润率，而这些动机和目的的实现，必然直接受东道国经济环境中各因素的影响和制约。因此，经济环境是影响国际投资最重要的环境因素。经济环境包含的内容很多，主要有：宏观经济环境、微观经济环境。第三节国际投资环境投资学

（三）经济环境1、宏观经济环境：一国所具有的从事经济活动的基本条件，主要包括一国所处的经济发展阶段、收入水平、国际收支状况、通货膨胀状况。（1）经济发展阶段发达国家、发展中国家。发达国家细分为：一般工业化国家和高度工业化国家发展中国家细分为：初级产品出口国家、石油出口国家和制成品出口国家（半工业化国家）。第三节国际投资环境投资学

（三）经济环境处在不同的经济发展阶段，参与国际投资的方式和程度是不同的。发达国家的经济实力雄厚，国际竞争力强，引进外资和对外投资的规模都比较大，对外投资的重点是资本密集型和知识密集型产业，在产品销售中注重式样、特色和广告的作用。发展中国家经济实力较弱，国际竞争力差，利用外资是其参与国际投资的主要形式，对外投资较少，在产品的销售中注重其实用性。第三节国际投资环境投资学

（三）经济环境

〔2〕收入水平。人均国民生产总值、人均国民收入、人均货币收入。收入水平反应市场规模和市场结构。通常：收入水平高，市场规模大，消费结构趋向高档，反之亦然。第三节国际投资环境投资学

（三）经济环境

（3）国际收支.对外贸易是一国参与国际分工和国际竞争的重要形式，东道国对外贸易的规模、产品结构、地区分布等对外贸易状况决定着该国经济的外向度和开放度，它们在很大程度上反映着一国的投资环境中的涉外经济因素的整体面貌。通过对一国贸易状况的了解，外商可以了解东道国经济发展在世界经济中的位置，而东道国比较欢迎进口替代型投资和能扩大其出口，优化其出口产品结构的投资。第三节国际投资环境投资学

（三）经济环境

国际收支状况表明了一国同其他国家所有经济交易的状况，主要包括经常项目和资本项目。经常项目反映了一国与其他国家实际资源(商品、劳务、生产要素报酬)的转移，而资本项目则记录了一国与他国金融资产的转移，直接反映出一国参与国际直接投资和间接投资的状况以及其可支配的国际储备资产情况。一国涉外经济政策的调整往往与该国的国际收支平衡状况有很大关系。

第三节国际投资环境投资学

（三）经济环境

因此，国际投资者可以通过一国的国际收支状况预测该国潜在的投资条件，如贸易政策、外资政策、汇率变化趋势、利率变化趋势如果东道国一段时期内国际收支出现较大逆差，这个国家近期就有可能采取对外商投资的税收优惠、使用各种贸易壁垒措施奖励出口、限制进口，调整汇率和国内利率等以达到吸引外资流入，有时甚至可能直接进行外汇管制等禁止资金流出，以期达到平衡国际收支的目的。第三节国际投资环境投资学

（三）经济环境这些政策都可能影响到外商在东道国的生产经营活动。如汇率变化会加大企业特别是有进出口贸易的企业财务风险，为吸引外资流入而调高利率则直接加大了企业的筹资成本，因此，东道国的对外贸易以及其国际收支状况对投资者是相当重要的。

第三节国际投资环境投资学

（三）经济环境

（4）通货膨胀。通货膨胀对国外投资者的影响：生产成本上升，实际收益下降；投资者所面临的外部环境动荡不安，影响正常的生产经营活动。第三节国际投资环境投资学

2、微观经济环境国外投资者在东道国进行投资活动时所面临的具体条件包括：市场、资源、基础设施、生产要素和经营自主权等等（1）市场。市场容量大小、商品的有效需求如何。产品内销何外销的比例。产品的内销何出口的比例往往是东道国政府与外国投资者容易发生争议的问题。第三节国际投资环境投资学

（三）经济环境经济体制及市场体系的完善程度经济体制简单地说就是一个国家经济的协调机制。用价格机制来解决经济活动协调机制就是市场经济体制；用中央机构行政命令的形式来调节经济活动就是计划经济或称指令经济。当今世界大多数国家在协调经济活动时一般是既利用市场又利用指令，即所谓的混合经济，只是各个国家有不同的侧重而已。第三节国际投资环境投资学

（三）经济环境

经济体制广泛地涉及一国国民经济的各个方面，例如政府与企业的关系，生产要素的定价方式，劳动就业体制，商品流通体系以及与此密切相关的法律体系。目前西方各发达国家一般采用的混合经济是以市场机制为主，而发展中国家则普遍存在着政府过度干预甚至操纵经济，政企不分，国有企业占很大比重，但效率低下，私营经济发展缓慢等问题。第三节国际投资环境投资学

20世纪80年代以来，包括中国在内的发展中国家开始经济体制改革，更多地利用市场机制调节经济，积极培育市场体系的完善。因为经济体制和市场体系是否完善，决定着国际投资者获得经营资源的难易程度和经营收益的高低。产品市场和要素市场不完善，国际投资就难以正常运行。当然不同类型的投资者对各种市场的关注度也不同。例如，以开拓市场为目的的市场导向型跨国投资者，最关心的是东道国产品市场规模和市场的开放度，而以降低成本为目的的成本导向型跨国投资者，则更关心要素市场如劳动力、资本和职业经理人等市场的流动性和完善程度。第三节国际投资环境投资学

（2）资源。（自然资源）国外投资者资源的可供开采量、质量，进行贸易和国际投资获得资源的成本进行比较。第三节国际投资环境

（3）基础设施东道国的基础设施主要指外国投资者在东道国进行直接投资、从事生产经营活动所面临的基本物质条件，可分为生产基础设施和生活基础设施两部分。生产基础设施主要指交通(如港口、码头、机场、铁路、公路等)、通讯、电力、煤气、仓库、厂房等；生活基础设施包括住宅、购物、娱乐设施等。基础设施完善的国家，可为企业的发展提供良好的外部环境，反之会给企业带来不利的影响。而且基础设施状况也是一个国家的物质文明和现代化的标志，是构成投资环境的必要因素，成为吸引外商投资的重要条件。

投资学

（4）生产要素东道国生产要素的可供量。首先分析东道国的原材料和动力燃料的质量。其次分析东道国生产要素的当地成本和方便程度。再次分析东道国劳动力素质、成本和充裕程度。（5）经营自主权第三节国际投资环境投资学

3、经济政策东道国的经济政策主要是指东道国政府为实现其社会经济发展目标而采取的一系列政策。一国经济政策目标一般包括宏观经济政策目标(如稳定的物价水平、持续的经济增长、充分就业、汇率稳定、国际收支平衡等)和微观经济目标(如促进企业发展、居民收入提高等)。为达到这些经济目标，一国采用的经济政策有很多，其中与国际投资相关的主要是其外资政策。第三节国际投资环境投资学

外资政策是东道国对有关外商投资的范围、方式、管理以及资本和利润汇回的规定，如对外国投资者实行优惠政策，允许产品内销，提供优惠贷款，减免税金(如销售税、进出口关税、个人所得税等)，廉价出让土地使用权等。外资政策体现了东道国政府对待外资的态度和管理方法，而各个国家由于国情不同，其外资政策也大相径庭，因而一国的外资政策直接影响到国际投资的可能性、收益性、持续性等多个方面，所以外国投资者应深入了解研究东道国外资政策的具体内容及其实施状况，以期能充分利用。第三节国际投资环境投资学具体地说，一国的经济政策中与国际投资相关的主要有以下几种：1)外贸政策贸易政策从本质上分为保护贸易政策和自由贸易政策，目前世界各国大多采取的是协调管理的贸易政策。协调管理贸易政策是指国家对内制定一系列的贸易政策、法规，加强对外经济贸易方面有秩序、健康发展的管理，对外通过谈判签订双边、区域或多边条约或协定，协调与其他贸易伙伴在经济贸易方面的权利与义务。第三节国际投资环境投资学

随着世界经济的发展，各国经济的依赖性加大，全球经济一体化的趋势加强，特别是经过长期以来关贸总协定和WTO的多轮回合的谈判，各国的贸易政策都趋向于以降低关税为主的自由化历程，但又都以更加隐蔽的方式进行保护，如进口配额、进口许可证以及以技术、卫生、健康为借口的种种非关税壁垒。这种新贸易保护主义的存在给国际贸易构成障碍的同时，也给国际投资造成了一定的影响。因此，认真研究投资东道国的贸易政策也是非常必要的。第三节国际投资环境投资学2）地区开发政策

各国不同的地区经济发展是不平衡的，政府为了加速某一地区的发展，常常给予优惠政策，有利于引导国际投资者在当地投资。（沿海地区、特区）第三节国际投资环境投资学

3）外汇管理政策外汇政策是一国重要的宏观经济政策之一。目前西方各发达国家一般采取自由外汇政策，即以市场需求为基础的浮动汇率制，如美国、德国、日本，但这也并不排除在个别情况下对外汇汇率和外资进出进行必要的干预。而发展中国家为了本国汇率稳定和避免国外经济以及游资对国内经济造成较大的冲击，而实行较严格的外汇政策，如不同程度的外汇管制、固定汇率制等。但随着这些国家本身经济的发展以及全球经济一体化的影响，其外汇管制的程度也在逐渐放松。但投资者特别是到发展中东道国进行投资的投资者仍需对此做全面的了解。当然，从国际投资的角度看，东道国的外汇管制程度越低越好。

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4）优惠政策吸引外资给予个中优惠政策：税收减免、供应原材料、动力燃料、优秀人才、财政贴补等等。

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5）产业政策（补充内容）。产业政策属于微观经济政策，一般是为了调节一国产业部门的均衡发展规定的有关指示产业发展方向，规划产业发展目标，调节各产业间相互关系的政策和措施，用来鼓励某些产业和限制某些产业的发展，有些国家还专门列出鼓励和限制外资发展的产业目录。因此，跨国投资只有符合东道国产业奖励政策才能有效地利用投资东道国的投资环境，避免对自己不利的产业政策的影响。第三节国际投资环境投资学

6)金融政策（补充内容）一国的金融政策有许多，关系到国际投资的金融政策主要是指东道国对外国投资企业在本国融通资金方面的政策规定。外资企业在进行国际直接投资时，会发生大量的资金转移，也需要正常的融资活动，因此东道国的金融货币政策也会直接影响到外商投资的成本与收益。如有些国家不允许外国企业在本国资本市场上筹集资金。东道国一般性的金融政策有时也会影响外国投资者，如当一个国家实行紧缩性货币政策而造成利率提高时，就会加大企业的筹资成本，而且这个国家的经济还有可能由此进入衰退，这将导致外国投资者更大的经济损失。第三节国际投资环境投资学

7)财政政策（补充内容）。财政政策特别是财政政策中的税收政策将直接影响到投资者的收益。而各国的税收政策差别很大，税收政策本身又比较复杂，特别是发展中国家。一般来说，各国为吸引外资，在税收方面都会给予外资各种优惠，如企业所得税优惠，免税、利润再投资鼓励，加速折旧等等。另外有些国家在引进外资的同时还会制定一些税收政策鼓励本国企业的对外投资，如税收抵免制和延期付税制等。

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（四）法律环境投资环境中的法律环境主要是投资者东道国国内法律体系的完善性，法律仲裁的执法状况和法制的稳定性，以及东道国政府对各种国际法的承认、尊重和执行情况。法律环境是直接关系到国际投资安全性问题的一个重要方面。第三节国际投资环境投资学

（1）法律体系的完备性法律体系的完备性是指一国法律制度是否健全，是否具有各种全面而相互配套的法制法规体系。因为国际投资行为可能涉及东道国几乎所有法律，如果其法律制度不完整或不完善，就会使投资者面对的不确定因素增多，正当权益得不到保障；而法律不配套就会在某些方面出现无法可依的局面，给外国投资者的生产经营活动带来极大的不便，甚至导致经济上的损失。第三节国际投资环境投资学当然，在东道国的法律体系中，虽然所有的法律都可能影响投资者，但对国际投资影响最大的还是东道国有关引进外资和有关经济运行的法律文件。世界各国政府无不以维护国家主权和国家利益为前提制定本国这些法律。由于各国政治制度、经济体制、经济发展状况以及文化历史背景等不同，各国对外资的立法态度、立法形式、立法内容也不尽相同。第三节国际投资环境投资学总体来说，西方发达国家由于经济发展水平比较高，资本充裕，同时市场发达，企业的国际竞争力强，因此对外资一般实行国民待遇，鼓励性和限制性的法律均较少。发展中国家经济落后，资金相对缺乏，但国内基础设施比较差，技术和管理水平低，企业竞争力弱，因而，政府一方面为了更多地引进外资、技术和管理，对国外企业采取超国民待遇，颁布了许多鼓励性和优惠性的法律法规，以弥补投资环境总体水平较低的缺陷；另一方面由于本国企业国际竞争力差，发展中国家出于维护本国经济，保护民族工业和幼稚工业的目的，又对外资制定了许多限制性法律。第三节国际投资环境投资学

例如，西方发达国家通常只制定一部《公司法》，既适用于本国企业，也适用于本国境内的外国公司，在这些国家的《公司法》的最后一部分会制定外国居民在本国境内设立公司的各种法律程序和条件。也有发达国家制定专门的《外资法》作为《公司法》的补充的，但这类国家比较少。发展中国家的《公司法》一般只针对国内企业，另外有专门的《外资法》、《外资投资法》、《合营企业法》、《外资企业法)、《海外税法》等一系列法律规范外国投资行为。第三节国际投资环境投资学内容大致包括外资的投资范围，外资的审查和标准，外资股权比例的限制，利润的规定，资金汇出的限制，外资企业税收的规定，外资企业技术转让的规定以及解决投资争议的原则和程序等等。除了这些专门针对外资的法律，外国投资者还应深入了解和分析东道国其他有关法律，如《外汇管理法》、《专利法》、《商标法》、《破产法》、《劳工法》、《土地管理法》、《反垄断法》等等，以便在东道国法律允许的范围内从事投资活动。第三节国际投资环境投资学

（2）法制的稳定性法律的稳定性是指一国法律是否具有连续性和持久性。国际投资是一种长期性的经济活动，特别是国际直接投资，其收益要在投资以后的几年甚至几十年才能逐步实现。如果一国的法律经常朝令夕改，必然使投资者面临的不确定性增加，甚至让投资者无所适从，从而阻碍外资的进入。因此，只有加强法律的稳定性，给投资者提供充分的法律保护，才能坚定投资者的信心，强化他们的投资意愿，使其做长远的投资打算。但法律的稳定性也并不是说—国的法律一旦制定便不能再改，恰恰相反，任何一个国家的法律建设都是一个渐进的过程，而法律的变化不应是其基本原则的改变，而只能是对法律不完善之处的完善和健全。第三节国际投资环境投资学

（3）法律的公正性法律的公正性是指法律在执行时，能公正地以同一标准对待每一个诉讼主体。在国际投资的运行过程中，外国投资者难免会与东道国政府机构、相关部门或企业发生争议、纠纷。国际投资争议的仲裁既可以以东道国的法律为依据，也可以以投资国法律或国际法为依据。但在国际投资的法律实践中，投资争议一般是以东道国的法律作为仲裁依据。那么如果东道国的仲裁、执法不够公正，那么再完备、稳定的法律也是一纸空文，形同虚设。而只有公平对待投资者的法律仲裁，才能使每一个投资者的利益得到保障而使他愿意做长期投资。第三节国际投资环境投资学

（五）自然环境自然环境是指天然存在的，由自然力作用而形成的各种自然物，如土地、能源、矿产、水等，以及这些自然物所处的地理位置和气候条件等构成的。自然资源经过开发利用和加工，能够形成可供人们使用的产品，是人类赖以生存的客观基础。自然资源具有稀缺性和地区垄断性，不同的国家和地区自然资源的种类、数量、质量各不相同，因而会形成国家间、地区间不同的自然环境。第三节国际投资环境投资学

自然环境包括的因素很多，但其中最重要的是气候、人口、地理位置等三类因素。气候因素主要包括一个国家或地区的气温、日照、雨量、风暴等。气候因素不仅关系跨国企业的生产、运输条件，而且还影响到消费市场的潜力。人口因素主要包括出生率、死亡率、人口增长率和人口密度等。人口因素对投资的直接影响是非常大的，它不仅决定某一产品的需求规模，而且也决定这一地区劳动力的供给状况。地理因素包括位置（投资地点与其它事物，特别是交通线、港口等有经济意义的事物的空间关系）、面积、地形、地貌、矿产、森林、水资源等。这些资源因素同样是跨国企业投资不可缺少的基本条件。第三节国际投资环境投资学值得指出的是，随着科学技术的进步，生产同一产品资源的消耗量减少，而且产业的发展更多地依赖资本和技术，从而使自然资源在众多投资环境因素中的地位相对下降。但是自然资源永远是物质产品生产不可缺少的条件，因而改善自然环境将是吸引外资的一项长期的工作。第三节国际投资环境投资学

三、国际投资环境的分类根据不同标准，投资环境有不同的分类方法。1．如果根据投资环境的物质性和非物质性划分，投资环境有硬环境和软环境之分。硬环境是指影响国际直接投资的外部物质条件，如基础设施、交通运输、邮电通信、自然资源等。软环境是指影响国际直接投资的非物质因素，如政治体制、经济政策、经济发展水平，法律法规以及社会文化环境等。第三节国际投资环境投资学

三、国际投资环境的分类2．如果根据国际投资的运动过程划分，国际直接投资的环境有前期环境、建设期环境、经营期环境之分。前期环境是指投资项目所需的基础设施、自然地理条件的状况。建设期环境是指投资项目所需的设备、人力资源、资金等生产要素是否到位。经营期环境是指经营所需的各种资产、经营设施等是否具备。

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三、国际投资环境的分类3．如果根据投资环境包含因素的多寡划分，投资环境有狭义的投资环境和广义的投资环境之分。狭义的投资环境主要是指经济环境，它包括一国或地区的经济发展水平、经济体制、经济政策等。广义的投资环境除经济环境因素外，还包括政治、法律、社会文化和自然环境因素。第三节国际投资环境投资学

三、国际投资环境的分类

4．如果根据投资环境的空间范围划分，投资环境有国际环境、投资国投资环境、东道国投资环境之分。国际环境是指在国际投资主体面临的国际政治、经济形势，诸如，政局的稳定性、国际关系缓和或紧张的程度、经济增长的快慢、国际货币自由化的程度等。投资国投资环境是投资国政府对资本输出鼓励和限制的法律环境和政策环境。东道国投资环境是指东道国所具备自然环境、政治环境、经济环境、法律环境和社会文化环境的全部内容。

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三、国际投资环境的分类

5．如果根据投资环境因素稳定性划分，投资环境有自然因素环境、人为自然因素环境和人为因素环境之分。自然因素环境是指天然就存在的自然资源、人力资源、地理条件等。人为自然因素环境是指人为加工而形成自然因素，如一个国家或地区的经济实际增长率、经济结构、劳动生产率等。人为因素环境是指由于人力作用而形成的环境因素，如一国或地区的开放进程、投资刺激和政策的连续性等。

第三节国际投资环境投资学四、国际投资环境的评价原则

评价投资环境的优劣，不应以外商的要求为转移，也不能以设区国的自我判断为准。在评价投资环境时，应遵循以下几项准则：（补充内容）(一)投资环境要兼顾外商要求和东道国利益的准则（平等互利的准则）

投资环境的优劣，既涉及外商的合理要求能否得到满足，同时也涉及到设区国的利益。因此，在评价投资环境时，要两者利益兼顾，即平等互利准则。第三节国际投资环境投资学

例如，作为外商首先是想获得超额利润，当然希望免税期越长越好，但免税期长，就意味着设区国的利益减少很多；反过来，只考虑设区国的利益，不考虑外商的合理要求，外商就会不来投资，设区国的目的也无法实现。第三节国际投资环境投资学

(二)投资环境全面的综合的评价准则投资环境是一个内容丰富的统一体。衡量一个设区投资环境的优劣，首先要从总体上去看这个环境如何。要求投资环境中每个方面都尽善尽美，是不切实际韵，因为既使在发达资本主义国家里的投资环境也不是尽如人意的。而且无论是在国内投资，还是对外直接投资，都是要冒风险的，只是风险的大小不同而已，何况风险的大小也是相对而言的。

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(三)投资环境的空间差异准则就我国而言，沿海地区与内陆地区的投资环境现状不同，开放程度不同，需要改善的方向也不一样。所以，在进行投资环境评价时，首先要明确是4个经济特区海南岛和上海浦东区，还是14个沿海开放城市；是3个“三角区”以及辽东和山东半岛，还是周边地区。由于设区的类型不同，层次不同，功能不同，因而对投资环境的要求也不同。因此，对设区投资环境的优劣的评价，无法提出普遍适用的统一标准。

第三节国际投资环境投资学但各类设区对投资环境的基本要求都有一致之处。这些一致之处主要包括：1．政治上稳定；2．地理位置优越，交通和通讯方便；3．有各项适当的优惠，特别是减免税的期限和幅度应与别国的条件大体相当；4．有精干、办事效率高的办事机构。第三节国际投资环境投资学教材内容：1、

系统性原则。2、

比较性原则3、

时效性原则定量性原则

第三节国际投资环境投资学五、投资环境的评价方法（一）投资环境评分分析法。从东道国政府对外直接投资者的限制和鼓励政策着眼，具体分析了影响投资环境的微观因素。1、资本抽回限制2、外商股权比例3、对外商的管制和歧视程度4、货币稳定性；第三节国际投资环境投资学

5、政治稳定性

6、给予关税保护的意愿

7、当地资本的可供程度

8、近五年的通货膨胀率

第三节国际投资环境投资学（二）“冷国”与“热国”对比分析法1、

政治稳定性