温州民间金融发展的思考

温州民间金融发展的思考

温州不仅以“温州模式”而闻名，而且以其强大的个人融资模式而闻名。“温州模式”的两大特点是个私经济在整个地方经济中的比重很大和市场导向的经济运行机制。个私经济的发展内生出对民间金融的需要,市场导向(政府极少干预)则给予了民间金融很大的发展空间。一、民间金融主要为私营企业和个体经济服务的企业由于温州私营中小企业的自有资本较少,不少企业连注册资金都有很大一部分是借的,因此它们的发展离不开金融业的支持,可是国有大银行为私营中小企业融资存在体制不兼容、交易成本过高和交易时间过长等障碍,所以私营中小企业的发展必然会要求与它相匹配的金融制度——民间金融制度的产生和发展。首先,从体制上来说,国有银行是国家所有,私营企业是个人所有,存在着所有制方面的不兼容。国有银行更愿意贷款给国有企业和乡镇企业,因为这些企业有国家和地方政府的最终担保。如果企业经营不善,贷款收不回来,一是国家和地方政府很可能拿钱帮助这些企业渡过难关,二是银行的责任相对较小。而且现在国有企业自生能力较差(2000年,温州117个国有企业中有46个亏损1),需要银行给予大量的贷款来维持其生存,因此银行有限的资金大多给了国有企业和乡镇企业。私营企业(当然经营良好的私营大企业除外)和个体户要想从银行获得贷款,几乎是不可能的。而民间金融因其性质也是私有,与私营企业在体制上是兼容的,因此民间金融决不会因为所有制性质而排斥私营企业和个体经济。相反,恰恰因为民间金融的私有性质,它只能为私营企业和个体经济服务。其次,从交易费用的角度考虑,由于大银行无论贷款金额大小,一笔交易的信息费用和其他成本相差不大,大企业贷款量大,银行所花费的每单位贷款成本比较低,而中小企业贷款额比较小,平均到每单位贷款上的成本就会高很多,利率低了无法贷款,高了中小企业又无法接受,因此国有大银行的服务对象只能是以国有企业和大型私营企业为主。而民间金融则不同,由于民间借贷双方通常是亲戚朋友、街坊邻居,他们彼此熟悉,相互信任,不需要为借贷而特别去收集了解信息,因此交易成本很低,几乎为零。所以民间利率虽高于银行贷款利率,中小企业向民间融资的成本却可能低于向银行融资的成本。地方上的信用社也因其是土生土长的金融机构,能较充分地利用地方上(以至社区内)的信息存量,较容易(成本低)了解到当地中小企业的经营状况、项目前景和信用水平,因而它们向中小企业融资的交易费用也大大低于大银行,它们有可能为一部分中小企业服务。再次,从交易时间上来看,中小企业融资频率高,时间要求紧,需要简单快捷的服务,而大银行获得中小企业信息的速度较慢,审批程序较长,贷款手续较繁杂,无法满足中小企业对短期流动资金的信贷需求。而民间借贷因双方彼此信任,往往只需一个电话,对方就会同意借钱,一两天内就能拿到钱,能及时满足资金需求,不会贻误商机。此外,由于温州长期以来资金较短缺,劳动力相对富余,再加上近十年来外地打工仔大量涌入,劳动力相对于资本更是便宜,因此绝大多数企业是劳动密集型,它们对资金的需求量不大,所以向民间融资可能是它们较好的选择。因此,在四大国有独资商业银行处于垄断地位,股份制商业银行也基本上是国家控股或变相的国家控股的、规模相当大的全国性银行的金融体制下,私营中小企业和个体经济的发展必然导致民间金融的产生和存在。二、金融市场的发展民间金融是指由民营金融机构或个人提供的各种服务和与其相关的金融交易关系的总和。温州民间金融的组织形式主要有:(1)农村信用合作社。现其资产规模在温州金融界位居第三。(2)城市信用合作社。鼎盛时期,曾多达170家,现几乎全部被并入城市商业银行或农村信用社。(3)民间借贷。广义的民间借贷是各种民间金融的总称。狭义的民间借贷是指民间个人之间的借贷活动。本文所指的是狭义的民间借贷。按利率高低划分,民间借贷可分为:友情借贷(白色借贷)、灰色借贷(中等利率)和黑色借贷(高利贷)。温州现在的民间借贷主要是友情借贷和灰色借贷,极少有高利贷。(4)各种会。会一般由发起人(称“会主”)邀请亲友若干人(称“会脚”)参加,约定每月、每季或半年举行一次,每次各交一定数量的款,轮流交由一人使用,借以互助。会的名称五花八门,有“日日会”、“月月会”、“楼梯会”、“互助会”、“台会”、“标会”等。(5)典当行。曾经风行一时,现已为数不多。(6)农村基金会。最多时达200多家,现或关闭或并入农村信用社。(7)地下钱庄等。民间金融的产生和存在是由于中小企业和个体户向国有大银行融资壁垒的存在,因此从市场细分的角度来看,金融市场可细分为正规金融市场和民间金融市场。两者的服务对象和利率不同。前者主要为国有企业和私营大企业服务,后者主要为中小企业和个体户服务。在正规金融市场上,利率由国家根据资金的供求决定,而在民间金融市场上(信用社除外),利率由供求关系决定,当然也受国家利率的影响,一般明显高于国家利率。如图1所示,D1代表正规金融市场上的资金需求,S1代表正规金融市场上的资金供给,m1代表正规金融市场上的均衡贷款量,D2代表民间金融市场上的资金需求,S2代表民间金融市场上的资金供给,m2代表民间金融市场上的均衡贷款量,均衡利率r1低于r2,通常m1大于m2。民间金融市场的发达程度取决于中小企业和个体经济在整个经济中所占的比重,比重越高,民间金融市场就越发达;反过来,民间金融越发达,中小个私经济也就发展得越快。两者的发展是相辅相成的。由于温州经济以个私经济为主,大多数企业规模较小,以工业为例:2000年的工业总产值中,国有及年销售500万元以上工业占34.6%,其中,国有经济占2.8%,集体经济占1.8%,股份合作占8.4%,其他经济类型占6.1%;年销售500万元以下非国有工业占65.4%,其中,集体占3.3%,股份合作占24.9%,私营占5.5%,个体占29.4%,其他占2.3%,而所谓的集体经济和股份合作经济实际上是变相的个私经济,因此,温州的民间金融也就特别发达,民间金融的规模已明显超过正规金融。经调查统计,民间金融与正规金融所占的市场份额大约分别为55%和45%。在各种形式的民间金融中,对温州经济发展起较大作用的有以下几种:首先,最大的是民间借贷。根据调查,民间借贷在整个温州金融市场中所占的份额约为30%,经济欠发达的县约占一半,在落后的文成、泰顺,民间借贷的比重更是将近2/3,民间借贷的利率一般比银行贷款高2到9厘。温州中小企业共有16.7万家,资金来源约60%靠民间借贷。以苍南县炎亭和龙港两镇为例,炎亭镇以渔业为主,信用社存款600万元,贷款300万元,而民间资金需求约1.5亿元,其缺口全靠民间借贷和各种会来补;龙港镇是全国三大印刷包装基地之一,虽有33个金融网点,金融机构存款10.8亿元,贷款12亿元,但银行信用社贷款还远不能满足市场资金需要,该镇90%的企业有民间借贷,民间借贷一般占企业资金总量的30-40%2。再从民间借贷发生的普遍性来看,抽样调查的66户农户中,约有83.3%户曾参与民间借贷活动,其中,投资办厂的36.3%,经商的21.2%,经营养殖业的18.2%,投资于房地产、学校等的7.6%。可见,温州中小企业的发展非但离不开民间借贷,甚至有点依赖民间借贷。如果没有民间借贷,这些企业连生存都会有危机,更不要说发展了。其次,农村信用社和城市信用社,它们在金融市场中的份额约为12.5%。2000年,农村信用社各项存款余额116.98亿元,各项贷款余额90.63亿元;城市信用社和商业银行各项存款余额62.12亿元,各项贷款余额45.22亿元,它们的主要服务对象是中小企业和农民。在它们的扶持下,很多中小企业逐步发展壮大,成为信誉良好的私营大企业,这不仅有利于实现规模经济效应,而且为国有银行提供了潜在的优良客户,有利于国有银行提高贷款质量,扩大信贷规模,从而进一步促进整个经济的发展。农村信用社的主要职责之一是为“三农”提供融资服务(2000年,农村信用社为农业提供了7.69亿元贷款),是温州农业发展的一个重要资金来源。再次,各种会和其它形式的民间金融,它们在市场中的份额约12.5%。会在温州各地都很盛行,利率在1分至1分5。苍南县金乡镇更是典型,8000多户几乎家家都参加会。会的资金总量约2.4亿元,而金融机构贷款不到资金市场总量的1/3,居民存款首先考虑存到会里。从温州经济的起步和腾飞来看,民间金融功不可没。改革前,温州人多地少(人均耕地面积仅0.53亩),资源贫瘠,交通极不便利,经济非常落后,人均国内生产总值仅238元,改革开放以后,很多人迫于生计,从事手工业或外出经商,凭借自己勇于冒险的精神,积极开拓市场,赚取超额利润,所需要的资金除了自我积累外,基本上靠民间融资。在民间金融的大力支持下,温州国内生产总值2000年(828.12亿元)比1978年(13.22亿元)增长了61.6倍,其经济发展速度远远快于其它地区。而我国,尤其是中西部,有很多地区像改革前的温州那样,经济落后,交通不发达,资金短缺,劳动力相对富余,它们之所以发展缓慢,一是因为当地居民没有温州人那种勇于承担风险的精神,不敢冒险经商和创办企业;二是因为没有发达的民间金融给他们以资金上的支持。由于民间金融(信用社除外)的非法地位,地方政府往往严厉打击,致使民间金融规模很小,利率极高,多属高利贷,这样的资金若用来投资,风险实在太大。温州经济发展给我们的启示是:要解放思想,勇于承担风险;同时政府要积极构建民间金融制度,为经济发展创造良好的融资环境。三、健全民间金融制度民间金融虽有其存在的必然性与合理性,但同时也存在不少问题,如资本充足率过低、负债率过高、内控机制不健全、台会和高息揽存风险大等,因此必须尽快建立健全民间金融制度。民间金融制度的构建可分两步进行,首先给民间借贷和各种会以合法地位,然后通过发展民营中小银行逐步取代它们。(一)规范民间金融,完善法律规范温州经济的发展和繁荣,民间借贷和各种会功不可没。尤其自80年代末90年代初出现台会和高息揽存的金融风险后,风险意识加强,现在几乎没有人愿意借款给自己不是很了解或者家底比较薄弱的人,高息揽存更近乎绝迹。温州民间金融市场已相当成熟,现在很少发生贷出去的款收不回的现象,而且民间借贷和各种会的利率均在国家规定限度内(根据《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》,民间借贷的利率最高不得超过银行同类贷款利率的4倍)。温州民间金融市场发育良好的另一个很重要的原因,是温州政府长期默认民间金融的合法地位,极少干预(许多地方的民间金融之所以利率很高、风险较大,与政府的坚决取缔,围追堵截有很大关系)。但由于民间借贷发生在较小的社区内,借贷双方彼此相互了解,所以一般只有一张简单的借条而没有成文的贷款契约,贷款期限和付息时间更是以口头约定为主,极不规范。所以应对民间金融进行合法化和规范化:制定法律承认民间金融的合法地位,并制作一份规范的民间借贷协议,明确民间借贷双方的权利和义务以减少纠纷,同时可建立必要的资金借贷登记,使人民银行能准确地掌握民间借贷活动,便于进行宏观调控。承认民间借贷和各种会的合法地位在短期内可能会导致银行存款余额的下降,但在长期内由于其有利于经济的发展,有利于整个金融业的发展,因此必定也有利于银行存款余额的增加;而且给民间借贷以合法地位还有利于打击高利贷。(二)国际集体企业法本文所指的中小银行并非一般所指的四大国有商业银行之外的股份制银行,而是像欧美那样的资产只有几个亿甚至几千万的中小社区银行和乡村银行。在温州,曾经允许私人办信用社,而且温州的许多信用社名为集体创办,实为个人所有(因为集体企业实际上是私营企业),几乎没有政府参与。这些信用社规模不大,但绝大多数经营得很好,可以作为民营金融成功的范例。我国民营经济的快速发展内生出对民间金融制度的要求,但民间金融制度的特殊性要求政府有必要从产权制度、金融监管、存款保险制度、市场准入及利率自由化等方面,对民间金融制度进行构建,使之尽快向正规形式转变。1.健全公司治理结构民营银行的核心竞争力主要来自其产权制度安排。合理的产权制度安排是民营中小银行完善公司治理结构、健全内控机制的基础,也是中小银行高效运作的首要前提和核心。因此要把明晰产权放在首位。2.展是需要监管金融业是个风险较大、容易出现欺诈行为的行业。金融业的健康发展是需要监管的。构建民间金融制度本身包含着对民间金融的监管。中央银行要把民营中小银行纳入正规的监管体系,综合运用包括经济手段、法律手段、行政手段在内的各种监管手段来增强监管效果。3