小额信贷的业务绩效与农村信用社的经营效益分析

小额信贷的业务绩效与农村信用社的经营效益分析

小型融资是深化和发展农业金融体系的关键。发展农业金融体系及其完善和发展。微型金融的基本目标是扶贫和可持续性,这是评价微型金融成功与否的标准。在《微型金融的大三角》一书中,Zeller和Meyer(2002)提出评判微型金融成功与否的三个因素:财务可持续性、覆盖力和福利影响,大三角框架意味着在微型金融的经营实践中必须注意业务绩效和社会绩效。中国农村微型金融实践主要采用小额信贷形式,中国农村信用社自1999年开展农户小额信贷,并于2002年在全国范围内展开。根据中国人民银行的统计,从2005年底,中国开始了商业性小额贷款组织的试点,截至2008年9月底,7家小额贷款公司累计发放贷款约7.65亿元。2008年5月,银监会和人民银行联合下发《小额贷款公司试点指导意见》(银监发23号),进一步规范和明确小额贷款公司的有关政策。开展小额信贷业务的目的是弥补商业银行小额信贷的不足,力图提高农村小额信贷的覆盖率和可持续性,以符合国际微型金融规范化发展的要求。但是,作为商业化经营的金融机构,农村信用社天生具有的制度主义倾向,导致无法实现农户小额信贷为贫困农户服务这一目标。但是,小额信贷究竟如何影响农村信用社经营绩效,这是理论界和实际部门关心的问题。本文基于数据检验小额信贷业务的绩效。一、农村微型金融的大三角框架农村小额信贷的理论基础是微型金融理论,微型金融理论由Zeller和Meyer(2002)提出,该理论构建农村微型金融的大三角框架,其涵义是指农村微型金融的覆盖率、可持续性和社会福利,框架如图1所示:Zeller和Meyer认为,覆盖力、财务可持续性和福利影响既是微型金融的经营理念,也是评判微型金融成功与否的产业标准。(一)小额信贷的目标客户瞄准问题包括四个方面的内容,一是小额信贷的宽度(Breadth),即小额信贷服务的总人数;二是小额信贷的深度(Depth),衡量的是小额信贷的目标客户瞄准问题,即小额信贷是否为低收入者或者穷人提供信贷服务,是否为妇女提供信贷服务,是否为被排除在传统金融之外的人提供信贷服务;三是小额信贷的长度(Length),即小额信贷供给时间的长度,每一笔信贷的时间长度和小额信贷机构为客户提供信贷服务的长度;四是小额信贷的种类(Scope),即衡量信贷服务的种类,因为像储蓄、保险、汇款这些服务也将对小额信贷的覆盖力产生影响。(二)操作及财务上的可持续性如果小额信贷纯粹依赖外来资金,如政府补贴或捐赠,则信贷的提供将缺乏可持续性,从而很可能因资本侵蚀、流动性缺乏等原因而关闭。可持续性包括三个层面:第一,操作上的可持续性。即小额信贷收取的利率和费用能够补偿操作的成本。操作成本包括工作人员的薪酬、贷款损失和其他管理费用等。第二,财务上的可持续性。财务上的可持续性除实现操作上的可持续性外,还要实现经济的可持续性,而经济可持续性是指小额信贷机构获得的利息和非利息收入能够支付贷款的全部资金成本和非资金成本。第三,组织上的可持续性。组织上的可持续性是指机构在工作人员的招聘、培训和使用方面能够独立,而不需外界的支持。(三)福利影响:小额信贷的社会绩效但福利影响不仅包括扶贫效果,农民食物、住房、教育和健康水平的改善、妇女地位的提升乃至信用环境的改善等也是小额信贷社会福利影响的一部分。由于衡量标准的不同和社会福利影响的复杂性,准确衡量社会影响是十分困难的。覆盖力、财务可持续性和福利影响三个方面既相互冲突又相互平衡。在冲突方面,覆盖力和社会福利影响对客户和社会是有利的,但可持续发展却要求微型金融机构获得利润,这有可能会损害客户的利益;在平衡方面,微型金融只有实现自身的可持续性才能不断扩大服务范围,而扩大金融机构的服务范围往往表示其所服务的穷人数目增加了,从这个角度来说,可持续性与覆盖力是相容的。同时,如果覆盖力提高,那么农户可以借助小额信贷的储蓄和贷款,实现生产和消费的平滑,改善他们的福利状况。微型金融的大三角框架表明,微型金融评判标准所包括的覆盖力、可持续性和社会福利影响三个方面,可以归结为以实现可持续发展目标为代表的业务绩效和以实现社会发展目标为代表的社会绩效。所谓小额信贷的社会绩效(SocialPerformance)是从小额信贷的社会发展目标的实现进行分析。作为一个社会机构,小额信贷机构的评判标准既应该有对自身可持续性的评判,也应该有对覆盖力和其社会福利影响的评判,而后两者的评判成为小额信贷社会绩效评价的标准。覆盖力能够影响小额信贷的社会绩效,原因在于覆盖力是广度、深度和种类的综合体现,它影响小额信贷是否真正瞄准目标客户,即是否将信贷服务提供给真正的穷人。覆盖力的提高,说明农户得到信贷供给的可能性更大了,贫困农民越能够从小额信贷中提高收入和改善生活。社会福利改善小额信贷的社会绩效是显而易见的,因为社会福利就是评价小额信贷业务对整个社会产生的影响的变量。如上所述,社会福利影响包括多个方面,包括医疗、教育、住房、女性权利、政治权利等等,这些都将成为衡量小额信贷社会绩效的重要方面。所谓小额信贷的业务绩效(BusinessPerformance)是指小额信贷机构开展业务对自身利润的提高及对机构可持续发展所产生的影响。业务绩效可以用小额信贷的可持续性来进行评价:小额信贷能够实现可持续性,说明小额信贷业务绩效是良好的,可持续性指标越好,说明小额信贷的业务绩效越好。也可以使用一些财务指标对小额信贷的业务绩效进行评估,因为对于机构来说,业务的绩效往往能够通过财务数据来进行衡量。小额信贷业务绩效的指标包括贷款收入成本比、资产收益率、股权收益率和不良贷款率等。农村信用社开展农户小额信贷是我国最主要的微型金融供给形式,与其他微型金融的目标和使命相同,农户小额信贷同样是为实现农村信用社和农户的双重目标,即“双赢”的目标。为实现“双赢”,农村信用社在开展农户小额信贷时既要考虑到自身的可持续性发展,也要重视农户小额信贷是否能够有助于农户收入的提高和福利的改善。小额信贷的业务绩效表现在收取的利率和费用是否能够补偿各种成本,而可持续是衡量农户小额信贷业务绩效的综合指标。农村信用社作为我国农村地区的重要金融机构,无论从政策角度还是其自身经营状况角度看,其机构实现可持续发展有很大的可能性,作为农村金融改革的主力,农村信用社的可持续发展是值得肯定的。但是,机构的可持续不代表业务的可持续性,农户小额信贷业务的可持续性发展,取决于业务本身能否实现盈利性,即业务的收益是否超过其业务成本。中国的小额信贷实践已经由农村信用社实践多年,理论界和实践界都非常关注小额信贷的业务绩效,本文基于研究文献和实际数据,分析中国农村小额信贷的业务绩效。二、管理论的提出微型金融的社会福利影响和社会绩效评估吸引无数学者的兴趣,福利主义代表Johnson和Rogaly(1997)研究微型金融和扶贫的关系;Khandker和Shahid(2001)利用调查数据,分析小额信贷对家庭消费和降低贫困的影响,发现小额信贷提高人们的消费水平和生活水平;Hulme(2002)分析微型金融产生的社会影响,阐述传统的小额信贷影响链条和类型,并提出评估社会绩效的方法;Zeller(2003)则提出小额信贷机构社会绩效的SPI框架,较为全面地分析小额信贷的社会影响和各个层次影响的评估指标;JamesCopesetake(2007)认为,社会绩效管理是实现其社会扶贫目标的重要保证,但是行业内还缺乏社会绩效评估的标准,这造成微型金融社会发展目标的失败。因此提出从目标设定、战略规划、后续研究和定期审查等方法对微型金融的社会绩效进行管理的观点。总的来看,国外学者对微型金融的社会福利和社会绩效的研究不少,但由于其复杂性,现在尚不存在统一的评估标准,有待于进一步的研究。杜晓山(2004)总结我国农村小额信贷的实践,认为我国农村小额信贷的生命力初步显现,但大中型项目还没有出现,各种类型的小额信贷也存在着各自的问题,他提出了发挥小额信贷扶贫功能、加强规范和监管及利率市场化等等原则性的政策建议,并提出在我国建立可持续发展的农村普惠金融体系的建议。孙若梅(2002)通过对中国小额信贷的组织和制度、方法和基本假设的梳理,勾勒出中国小额信贷发展的基本轮廓,认为目前中国小额信贷发展面临最主要的因素是组织制度,尽管同时也需要技术创新和改善管理。制度的制约,使得我国的农村的小额信贷供给仍然停留在供给驱动发展,不能满足市场的实际需求。在可持续性和覆盖率方面,汪三贵(2000)从外部障碍和内部障碍两个角度分析我国小额信贷的困境,提出小额信贷机构的分化和正规金融的介入是实现小额信贷可持续性发展的出路。李明贤等(2008)则从广度和深度两个方面分析和研究中国农村金融服务的覆盖面,认为中国贷款服务的覆盖广度很低,深度也不高,农村金融不能满足广大农户的信贷需求。何广文(2007)对我国农村信用社小额信贷运行机制及其绩效评价进行了总结和分析,认为正规金融机构开展小额信贷有其优势,小额信贷正规化是国内外小额信贷发展的趋势,农村信用社的农户小额信贷的绩效评价包括对机构的绩效评价和农户的绩效评价,农户小额信贷对机构和农户都产生正向的作用。在小额信贷实证方面,张立军、湛泳(2006)对我国1994-2004年的时间序列和2004年的截面数据进行分析,表明小额信贷增加农民家庭经营收入,降低贫困;朱乾宇(2007)从机构的角度,使用2002-2005年湖北恩施农村信用社的数据,分析农户小额信贷对农信社盈利能力的影响,发现农户小额信贷有利于农信社盈利能力的提高和风险的防范。综上所述,我国学者对小额信贷的研究主要在于制度选择方面进行理论研究,对小额信贷的实证研究比较少,对正规金融的小额信贷,特别是对农村信用社农户小额信贷的研究不够深入,缺乏对农户小额信贷绩效评价体系和方法系统性的研究。三、盈利能力测算和数据说明农村小额信贷的实践非常普遍,但是由于地域的差异和经济发展水平的差异,各地小额信贷的特点不同。同时,由于数据的可得性,难以从总体上研究中国农村的小额信贷。我们基于茂名市农村信用社改革试点监测考核系统的统计数据,尝试以地方小额信贷的实践,探讨中国农村小额信贷的普遍性问题。茂名市地处广东西南部,下辖信宜、高州、化州、电白和茂南五个县市(区),2007年末,全市户籍人口716.44万人,其中市辖区126.45万人。茂名以“三高农业”的发展著名,如高州的荔枝、香蕉、龙眼等“岭南佳果”驰名中外,曾被国务院发展研究中心命名为“中国最大的水果生产基地”。从2005年开始,茂名市农村信用联社深化改革,在内部管理和历史包袱问题处理等方面都取得成绩。在支农贷款方面,茂名市部分县区的农村信用社的农业贷款占比达到68%以上,整个农村信用联社的农户小额信贷也占到28%-30%。农户小额信贷的开展很好地支持了茂名市“三高农业”的发展,同时也为农村地区居民的生活水平的提高做出突出的贡献。本文研究农户小额信贷对农村信用社盈利能力和风险水平的影响,以此评估农户小额信贷的业务绩效。考虑到数据的可获得性和研究的需要,本文选择净利润作为农村信用社盈利能力的指标,而风险水平的衡量则选择使用农村信用社的不良贷款总额。按照《商业银行风险监管核心指标》,衡量盈利能力所采用的指标为成本收入比、资产利润率和资本利润率,衡量信用风险水平可以使用不良贷款率。本文选择净利润和不良贷款总额,除考虑到数据的可获得性外,还考虑到这两个变量基本满足《商业银行风险监管核心指标》的衡量标准。我们使用茂名市农村信用社改革试点监测考核系统的一些统计数据(1),包括茂名农村信用社的五个县市区的数据,时间跨度选择在2005-2009年,选择的变量包括:农户贷款额度、年净利润、不良贷款额度、政策扶持资金等。茂名市2005-2009年各县市农村信用社的农户小额信贷情况见图2、图3。从图3可以看出,从2005年到2009年,茂名农村信用社的农户小额信贷占各项贷款比率是在逐年下降的,说明虽然农户小额信贷有利于农村信用社的经营效益的提高,但是其他的各项贷款总额增长的速度更大。表1的数据显示,2005-2009年,贷款期限在一年内的农户小额信贷的新增贷款金额从75377.05万元下降到61297.77,而一年以上三年以内的贷款金额从117716.02万元上升到383345.45万元(2),这可能是来自以下因素的影响:首先,农户小额信贷的信用额度偏小和一年之内的贷款期限不能满足农户的农业生产的信贷需求,农户转而寻求农户小额信贷之外的一些信贷产品。其次,农村信用社的农户小额信贷成本高,低收入农民的信用等级低,违约风险大,因此农村信用社宁愿将信贷提供给一些资金需求量大的非贫困农户。另外,茂名农村信用社从2005年1月开始启动改革试点工作,辖内5家县(市、区)联社开始认购央行的农村信用社改革专项票据,并接受政府的政策扶持资金,这些资金对茂名农村信用社的盈利能力和风险水平产生了很大的影响。因此,在研究农户小额信贷对茂名各县(市、区)农村信用社经营效益的影响时,考虑政策扶持资金这一因素。下表是本文设定检验的变量的统计描述。国内外学者大多基于成本收入比、资产利润率和资本利润率三个角度,分析农户小额信贷对农信社盈利能力的影响。本文根据数据的可得性和研究的需要,根据面板数据的特点,设立检验模型。线性面板数据模型的一般形式为:其中,xit=(x1it,x2it,...,xkit)为k×1外生变量向量,βit=(β1it,β2it,...,βkit)为1×k参数向量,N为截面单位总数,T是时期总数,随机扰动项uit相互独立,且均值为零,同方差。在模型中,αit,βit包含了时间和截面效应,αit可以进一步分成总体效应和个体效应,即:上式中,α表示总体效应,δi表示截面效应,ηt表示时期效应,后面两个一起构成个体效应。在面板线性回归模型中,如果不同的个体之间和不同的截面之间都不存在显著差异,就可以直接把面板数据混合一起,用OLS估计参数。如果对于不同的截面或者时间序列,只是模型的截距项不同而模型的斜率系数相同,则此种模型被称为固定效应模型,主要包括个体固定效应模型、时点固定效应模型和时点个体效应模型。个体固定效应模型是对应于不同的纵剖面的时间序列(个体)只有截距项不同的模型;如果确知不同截面模型的截距显著不同,不同的时间序列(个体)截距相同,那么就应该设立时点固定效应模型;如果对于不同的截面(时点),不同的时间序列(个体)都有不同截距的模型,那么就选择使用设定为时点个体固定效应模型。如果(1)式中缺失个体和时间变化的不可观测随机因素,则可以将误差项分解为3个变量:其中,ui、υi、ωit分别代表了个体随机误差向量、时间随机误差向量和混合随机误差向量,这三者之间相互独立,各自分别不存在截面、时间和混合自相关时模型被称为随机效应模型。本文根据模型的设定原理,设定如下两个模型:其中Y1表示各县市农村信用社的净利润,Y2表示各县市农村信用社的不良贷款额,farmloan表示各县市农村信用社的农户贷款额,policies表示农村信用社接受的政策扶持资金(包括政府股金补贴、税收减免和人民银行专项改革票据等),α、β1、β2、ε均表示需要估计的系数。四、固定效应模型估计结果为保证实证检验数据的平稳性,我们先对Y1、Y2、farmloan、policies分别进行单位根检验,检验结果(见表3)表明,所有的变量在LLC检验下都拒绝了存在单位根的原假设,这说明模型中选择的变量是平稳的。为保证实证模型的检验效果,我们对设立的两个模型进行固定效应和随机效应的检验。对于模型(4),在设定固定效应的前提下采用似然比检验(LR)进行检验,其中个体固定效应的F检验值和χ2检验值分别为32.893和52.935,时点固定效应F检验值和χ2检验值分别为5.639和20.308,个体时点固定效应的F检验值和χ2检验值分别为28.731和71.437,表明在5%的置信水平,个体固定效应、时点固定效应和个体时点固定效应模型都拒绝原假设,即采用固定效应是合适的。对于模型(4)在三种效应下的估计结果如下表4,结果表明个体固体效应和个体时点固定效应效果都很好,其中个体时点固定效应的拟合优度最高。通过上述模型的检验,我们选择个体时点固定效应进行模型估计。表4的估计结果,农户小额信贷对农村信用社的盈利能力具有正的效应:农户小额信贷的开展提高了农村信用社的净利润水平,两者的相关系