2023年上半年中国股权投资基金出资人分析报告

金融的进化力

The

Evolution

of

Finance中国股权投资行业2023年H1

股权投资基金出资人解读报告——2023.07——前言2023年上半年受大额基金设立限制影响，注册基金数量及规模稍有下滑，但从机构LP出资来看上半年的出资回暖趋势明显：•

【基金端】受大额基金设立限制影响，新设立备案基金数量和总注册资本略有下降，分别为3,849支，1.4万亿元，同比下滑3.78%、5.71%。•

【机构LP端】今年私募股权市场出现快速拉升状态，仅23年上半年各类LP的出资金额达5,392.62亿元已占据2022年全年出资额的72.91%。期内，各类LP在Q2活跃度较Q1快速增长，同时政府资金LP延续出资主力，企业投资者占据第二出资主体。上半年出资活跃度最高区域仍为浙江、北京、安徽等地，同时各类机构高度关注先进制造、生产制造、医疗健康等领域。2023年上半年政府资金LP出资金额较去年同期大幅增长193.46%，成为高活跃度高潜力出资主体。同时，非国有资金的企业投资者活跃度增长，占据上半年出资量的69.81%，而金融机构各类LP出资规模达761.28亿元，几乎去年全年出资持平。•

2023年上半年中国股权投资市场虽仍处于下滑态势，但随着中国经济的快速稳步恢复与增长，2023年中国股权投资市场将稳步回升，我们将长期看好中国股权投资市场。201/2023.H1

相关政策监管变动2023.H1最新政策监管动态.01

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05全面实行股票发行注册制制度规则发布证监会发布《推动科技创新公司债券高质量发展工作方案》证监会指导证券交易所发布指引完善REITs大类资产审核要点及信息披露要求组建国家金融监督总局《私募投资基金登记备案办法》5月1日正式实施3月7日，根据国务院关于提请审议国

务院机构改革方案的议案，组建国家金融监督管理总局。国家金融监督管理总局在中国银行保险监督管理委员会基础上组建。主要职责是统一负责除证券业之外的金融业监管，强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，统筹负责金融消费者权益保护，加强风险管理和防范处置，依法查处违法违规行为，作为国务院直属机构。不再保留银保监会。2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，此次发布的规则共165部，主要内容包括：精简优化发行上市条件；完善审核注册程序；优化发行承销制度；完善上市公司重大资产重组制度；强化监管执法和投资者保护。此外，

全国股转公司注册制有关安排与证券交易所总体一致。并基于中小企业特点作出差异化安排。4月28日，证监会发布《推动科技创新公司债券高质量发展工作方案》，其中提到要扩大科技创新资金供给，持续发挥中央企业示范引领作用，加大对优质企业发行科创债的支持力度，推动科技创新领域企业发行REITs；加强工作协同配合，建立健全与国务院国资委等相关部委的沟通会商机制，加强与地方政府相关部门工作协同，对科创债融资主体、中介机构、投资机构、增信机构等提供政策支持等内容。5月1日起，《私募投资基金登记备案办法》正式实施。私募基金管理人不得超过一家；私募基金的托管人不得超过一家；鼓励私募基金管理人设立存续期不少于7年的私募股权基金；私募股权基金备案完成后，投资者不得赎回或退出。5月12日，证监会指导证券交易所修订REITs审核关注事项指引，突出以“管资产”为核心，进一步优化REITs审核关注事项。一是深入总结试点经验，明确产品设计、项目审核和信息披露要求，促进形成市场共识，进一步提高市场规范运作水平。二是结合产业园区、收费公路等大类资产行业特性，在REITs现行审核和信息披露要求的基础上，从项目合规、历史运营以及评估参数设置等多维度细化了两大类资产的审核关注重点，强化信息披露要求，提升监管的精准性和高效性。402/2023.H1

私募股权投资市场总览2023年H1中国私募股权投资市场新设立备案基金3,849支，总注册资本超1.4万亿，行业迈入规范发展新台阶Ø

根据执中ZERONE统计，2023年上半年我国股权投资市场共计3,849支基金完成登记备案，总注册资本达1.43万亿元民币，依维持下降趋势，较2022年同期分别下降3.78%、5.71%。Ø

2023年上半年受大额基金设立放缓影响，注册资本在30亿及以上大额基金仅70支，较去年同期下降16.67%。Ø

同时，监管层仍持续完善私募基金法规体系，审议通过《私募投资基金监督管理条例》，推进私募基金行业规范运作。图

2018年到2023年上半年各年备案基金数及注册规模分布8,76140,000.0035,000.0030,000.0025,000.0020,000.0015,000.0010,000.005,000.000.008,5959,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,00006,4005,92221,424.3915,674.4019,179.564,89711,935.406,319.5513,413.883,8496,973.346,929.636,841.496,718.086,581.192,942.124,100.625,157.973,696.914,664.443,479.203,898.953,512.914,048.282,933.841,770.363,328.121,011.642019年1,944.07902.892,125.882,060.761,304.661,325.222018年2020年2021年2022年2023年H11亿及以下1-5亿5-10亿10-30亿30亿以上备案基金数数据：执中ZERONE6各类LP私募股权投资概况总览数：执中ZERONE、公开信息72020年以来LP的出资金额不断缩减，2023年私募股权市场出现快速拉升状态；仅23年上半年各类LP的出资金额已占据2022年全年出资额的72.91%Ø

H1机构LP整体出资情况：•根据执中ZERONE数据统计显示，2023年H1共有4,019家机构LP进行出资，共出资次数4,789笔，可追踪的出资金额5,392.62亿；H1的出资已经占据2022年全年出资额的72.91%，恢复速度较快。•数据统计显示，从出资额来看，政府资金（包含政府投融资平台、政府引导基金及政府机构）是市场中出资占比最高的群体，其次是企业投资者。图

2020年到2023年上半年各年LP出资金额及出资笔数图

2020-2023年H1各年备案私募股权基金各类LP出资量分布18,000.0016,000.0014,000.0012,000.0010,000.008,000.006,000.004,000.002,000.000.0014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%16,792.0913,30011,06113,436.669,8227,396.324,7895,392.622003.702020年2021年其他2022年保险业机构2023年H1市场化FOF其他金融机构政府资金企业投资者银行业机构主权财富基金2020年2021年2022年出资笔数2023年H1资产管理机构家族办公室VC/PE机构养老基金证券业机构S基金出资金额（亿元）数据：执中ZERONE8各类LP在Q2活跃度较Q1快速增长，同时政府资金LP延续第一交易主力位置，企业投资者占据第二出资主体Ø

H1机构LP整体出资情况：•

根据执中ZERONE数据库显示，2023年H1共有4,019家机构LP进行出资，共出资次数4,789笔，出资金额5,392.62亿；•

从各月份的整体出资金额及出资次数分布来看，4月份的出资金额为1,377.46亿元，占比25.54%，出资次数1,096笔，占比22.89%，相较于其他月份相比有明显差异，出资次数和金额均为2023年上半年的峰值；而其余月份的出资金额及出资次数整体差异不大，出资金额整体集中在700-800亿元之间。Ø

H1不同类型LP出资对比：•

从LP类型来看，2023年上半年（截至6月30日）政府资金LP出资金额最高，达3,054.90亿，占比56.65%，包揽上半年超过一半的出资金额；•

其余出资占比相对较高的有：企业投资者LP期间共出资812.68亿，占比15.07%；保险业机构LP期间共出资495.37亿，占比9.19%。图

2023.H1

各月机构LP出资次数及金额图

2023.H1

各类机构LP出资金额分布1,600.001,400.001,200.001,000.00800.00600.00400.00200.000.001200100080060040020003,500.003,000.002,500.002,000.001,500.001,000.00500.003,054.901,377.461096984836858.08768751.83859.08815.72566730.46539812.68505.29

495.37173.36

127.0491.37

84.9037.959.55

0.200.001月2月3月4月5月6月出资金额（亿元）出资次数（笔）数据：执中ZERONE9浙江、北京、安徽等地仍为上半年出资活跃度最高区域，且先进制造、生产制造、医疗健康为高度关注行业Ø

H1不同地域LP出资对比：•根据执中ZERONE中数据显示，2023年H1共出资次数4,789笔，从机构LP所在地域来看，共有33省份的机构LP进行出资，出资金额最多的前五个地区为浙江省、北京市、安徽省、上海市、江西省、广东省，五大地区LP出资共计1,867次，占全部出资总数的38.98%，地区聚集效应明显。•在所有的出资省份中，浙江省机构LP较为活跃出资金额791.74亿，出资次数707笔，出资金额及出资笔数均居于首位，且出资次数与金额整体呈近1:1的状态，是2023年H1的最大出资省份.Ø

H1机构LP主投行业：H1机构LP共出资5392.62亿元，从机构LP主投行业分布来看，共投向23个行业板块，投向基金数最多前五个行业为先进制造、生产制造、医疗健康、企业服务、汽车交通等行业。其中先进制造行业，投入基金数238支，整体占比37.89%，说明先进制造行业仍是众多机构LP所青睐的重点行业。图

2023.H1

TOP10地域LP出资次数及金额图

2023.H1

机构LP主投行业分布TOP109008007006005004003002001000800700600500400300791.74707先进制造生产制造医疗健康企业服务汽车交通人工智能物联网678.68650507.85445.14415.56388.54382291.87411346.57308291174.85

169.23

200能源环保消费升级大数据1501511341031000浙江省

北京市

安徽省

上海市

江西省

广东省

四川省

山东省

福建省

天津市050100150200250出资金额（亿元）出资次数（笔）数据：执中ZERONE10LP出资全景

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H1活跃机构LP榜单活跃出资LP

TOP10排名LP名称LP类型政府引导基金政府引导基金政府投融资平台政府引导基金政府引导基金政府投融资平台政府引导基金政府引导基金金融资产管理公司政府引导基金LP地域安徽省陕西省安徽省浙江省山东省浙江省天津市江西省北京市陕西省投资基金数累计认缴资本53.4912合肥市高质量发展引导基金有限公司西安市创新投资基金合伙企业（有限合伙）安徽省财金投资有限公司191010916.623115.005.104中金启元国家新兴产业创业投资引导基金（有限合伙）山东省新动能基金管理有限公司598.516国成（浙江）实业发展有限公司923.447天津市海河产业基金合伙企业（有限合伙）江西省现代产业引导基金（有限合伙）中国信达资产管理股份有限公司828.7088158.5548.139710陕西省政府投资引导基金合伙企业（有限合伙）710.70最受LP青睐投资机构

TOP10排名投资机构中金资本对应机构LP数对应LP投资基金数对应LP认缴资本12345678939208118127.354.513511.716.819562.6512.9鼎兴量子九智投资8普华资本87财通资本141015122587善达投资7长江资本6131.6100.935.04511.984合肥产投集团招商局资本6610国家电投产业基金6数据：执中ZERONE11政府资金私募股权投资概况分析数：执中ZERONE、公开信息12政府资金LP

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2023年上半年出资活跃，出资额迅速增长已至2022全年的77.97%图

2020年到2023年上半年各年政府资金LP出资金额及出资笔数9,000.008,685.412164250020001500100050023788,000.007,000.006,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.0020766,661.3112873,918.023,054.90863.1202020年2021年2022年2023年H1出资金额（亿元）出资笔数数据：执中ZERONE13政府资金LP

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2023年上半年出资金额较去年同期大幅增长193.46%，成为高活跃度高潜力出资主体图

2023.H1&2022.H1

各月政府资金各类LP出资量分布800.0018.35700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.000.003.80跌幅：25.67%跌幅：21.71%13.70增幅：189.27%增幅：50.93%2跌幅：6.96%50.2418.0010.419.8增幅：74.82%382.75313.30534.4799.90270.11292.21468.42276.81295.020.30289.840.1093.09135.99160.27270.88235.84193.00170.19164.67151.93156.25138.45124.34117.8593.3373.302022.12023.12022.22023.22022.32023.32022.42023.42022.52023.52022.62023.6政府引导基金政府投融资平台政府机构数据：执中ZERONE14政府资金LP

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政府投融资平台拥有最高体量的出资金额，且上半年各类产业基金、引导基金频频设立Ø

H1政府资金LP出资对比：••根据执中ZERONE中数据显示，H1政府资金LP共出资3,054.9亿元，是H1期间最大的出资方；从政府资金的类型来看，政府投融资平台整体出资占比最高，共计出资2150.06亿元，占比70.38%；其次是政府引导基金共计出资849.04亿元，出资占比27.79%。Ø

H1

政府资金LP整体出资情况：••H1政府资金LP共计对外出资1,287笔，出资金额3,054.9亿元，从政府资金LP各月份出资分布上来看1-3月的出资金额大致相同，且整体在450亿元上下浮动；4月份共计出资金额709.06亿元，出资次数306笔，两者均达到了政府资金LP在H1期间的峰值，相较于1-3月的出资金额来看，整体涨幅近1/2。但从4月份的出资高峰过后，政府资金LP的整体出资金额开始呈下降趋势，月均减少1/4，至5月份的出资次数更是骤减1/2。2023.H1政府资金各类LP出资金额及笔数30680070060050040030020010003002502001501005027618.352352.001560.245.0010.40148166534.4719.80270.11292.21468.42295.02289.84193.00170.19156.25138.45117.8573.3001月2月3月4月5月6月政府引导基金政府投融资平台政府机构出资笔数（笔）数据：执中ZERONE15政府资金LP

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浙江、安徽、江西等地加速发展推动区域产业、引导等基金与资本联动，高度关注先进制造、生产制造等投资领域Ø

H1不同地域政府LP出资对比：根据执中ZERONE中数据显示，2023年H1政府资金LP共出资次数1287笔，从机构LP所在地域来看，共有20个省份的政府资金LP进行出资，出资金额最多的前五个地区为浙江省、安徽省、江西省、四川省、山东省，五大地区LP出资共计589次，占全部出资总数的45.76%。Ø

H1

政府资金LP主投基金类型：H1政府资金LP出资3054.9亿元，政府资金LP中主投基金为成长基金、创业基金、早期基金等，其中最多投向的是成长基金，投资占比达40.59%，其次是创业基金，投资占比达35.57%，二者合计占比超76%。Ø

H1

政府资金LP主投行业板块：从H1政府资金LP主投行业分布来看，共投向19个行业板块，投向基金数最多前五个行业为先进制造、生产制造、医疗健康、企业服务、汽车交通等行业。其中先进制造行业，投入基金数69支，整体占比34.85%；其次是生产制造，投入基金数44支，整体占比22.22%。TOP10地域政府资金LP出资次数及金额政府资金LP主投基金类型政府资金LP主投行业TOP10573.89600500400300200100020018016014012010080基础设施基金181S基金0.12%

并购基金其他1.10%2.20%

市场化FOF1.71%先进制造生产制造医疗健康180政府引导基金2.20%0.49%397.78116319.50268.92早期基金16.01%成长基金

企业服务40.59%96汽车交通203.36161.64能源环保物流仓储电子商务新农业129.64116.55107.39605656144.874540344620210文化娱乐创业基金35.57%020406080认缴资本（亿）出资笔数数据：执中ZERONE16政府资金LP

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活跃度（部分）序号LP名称LP类型政府引导基金政府投融资平台政府引导基金累计认缴资本（亿）投资基金数LP地域123合肥市高质量发展引导基金有限公司安徽省财金投资有限公司53.49115.0016.62191010安徽省/合肥市/蜀山区安徽省/合肥市/包河区陕西省/西安市/未央区西安市创新投资基金合伙企业（有限合伙）45国成（浙江）实业发展有限公司政府投融资平台政府引导基金23.445.0099浙江省/湖州市/安吉县浙江省/杭州市/上城区中金启元国家新兴产业创业投资引导基金（有限合伙）678天津市海河产业基金合伙企业（有限合伙）山东省新动能基金管理有限公司政府引导基金政府引导基金政府引导基金28.708.11888天津市/市辖区/滨海新区山东省/济南市/市中区江西省/南昌市/东湖区江西省现代产业引导基金（有限合伙）158.559陕西省政府投资引导基金合伙企业（有限合伙）政府引导基金10.707陕西省/西安市/雁塔区1011121314重庆渝富资本运营集团有限公司深圳市天使投资引导基金有限公司合肥高新建设投资集团有限公司合肥市创新科技风险投资有限公司长春市股权投资基金管理有限公司江西省金控实业发展有限公司政府投融资平台政府引导基金政府投融资平台政府引导基金政府引导基金政府投融资平台3.685.734.502.524.383.61665555重庆市/市辖区/渝北区广东省/深圳市/福田区安徽省/合肥市/蜀山区安徽省/合肥市/蜀山区吉林省/长春市/南关区江西省/南昌市/红谷滩区15数据：执中ZERONE17政府资金LP

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出资详情（部分）Ⅰ序号LP名称LP类型投资基金投资机构认缴资本（万）LP地域1绍兴市金融控股有限公司政府投融资平台绍兴市产业股权投资基金有限公司深投控1,275,000浙江省23吉安市新庐陵投资发展有限公司北京首都创业集团有限公司政府投融资平台政府投融资平台政府引导基金吉安市现代产业引导基金（有限合伙）北京京港地铁股权投资基金合伙企业（有限合伙）南昌市现代产业引导基金（有限合伙）-国寿投资-699,000600,000599,000500,000499,900460,000420,000349,900349,900330,000300,000300,000299,000299,000江西省北京市江西省四川省4江西省现代产业引导基金（有限合伙）达州市投资有限公司5政府投融资平台政府投融资平台政府引导基金达州市万达开产业发展投资引导基金合伙企业（有限合伙）南宁交投桂邕基础设施投资合伙企业（有限合伙）建源金投三期（成都）股权投资基金合伙企业（有限合伙）安徽省新能源和节能环保产业基金合伙企业（有限合伙）达州市万达开产业发展投资引导基金合伙企业（有限合伙）淄博财金中晟新动能股权投资合伙企业（有限合伙）中金曜盛（绍兴上虞）股权投资合伙企业（有限合伙）安徽省新材料产业主题投资基金合伙企业（有限合伙）重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）国信中数-6南宁交通资产管理有限责任公司成都发展基金（一期）合伙企业（有限合伙）安徽省财金投资有限公司广西壮族7建信投资长江资本国信中数中晟汇银中金资本合肥产投集团渝富基金-四川省安徽省四川省山东省浙江省安徽省重庆市江西省江西省8政府投融资平台政府投融资平台政府投融资平台政府投融资平台政府投融资平台政府投融资平台政府引导基金9达州市文化旅游投资有限公司101112131415淄博市财金控股集团有限公司绍兴市上虞杭州湾建设开发集团有限公司安徽省财金投资有限公司重庆两江新区产业发展集团有限公司江西省现代产业引导基金（有限合伙）江西省现代产业引导基金（有限合伙）吉安市现代产业引导基金（有限合伙）政府引导基金萍乡市产业引导基金（有限合伙）-数据：执中ZERONE18政府资金LP

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出资详情（部分）Ⅱ序号LP名称LP类型投资基金投资机构认缴资本（万）

LP地域16江西省现代产业引导基金（有限合伙）政府引导基金江西赣江新区现代产业引导基金（有限合伙）江西高投299,000江西省1718192021222324252627282930福州水务集团有限公司国家制造业转型升级基金股份有限公司青岛经济技术开发区投资控股集团有限公司宜昌产投控股集团有限公司政府投融资平台政府引导基金福州力合水务产业基金合伙企业（有限合伙）国风投（北京）智造转型升级基金（有限合伙）青岛西海产业投资基金合伙企业（有限合伙）宜昌产投长证绿色产业基金合伙企业（有限合伙）安徽省智能家电家居产业投资基金合伙企业（有限合伙）绍兴市产业股权投资基金有限公司力合科创297,000290,000249,400245,000240,000225,000203,000200,000200,000200,000200,000199,900199,000199,000福建省北京市山东省湖北省安徽省浙江省浙江省浙江省上海市广东省山东省-政府投融资平台政府投融资平台政府投融资平台政府投融资平台政府投融资平台政府投融资平台政府引导基金黄河三角洲产业投资基金长江资本创谷资本深投控财通资本-安徽省财金投资有限公司绍兴市国有资本运营有限公司东阳市国有资产投资有限公司东阳市熠光财通股权投资合伙企业（有限合伙）衢州绿石新材料股权投资合伙企业（有限合伙）上海国有资本投资母基金有限公司衢州智造产业投资集团有限公司上海临港新片区私募基金管理有限公司广东省农业供给侧结构性改革基金合伙企业（有限合伙）淄博市城市资产运营集团有限公司南宁五象新区建设投资有限责任公司河源市盛源资产经营有限公司孚腾资本-政府引导基金广东省种业振兴股权投资基金合伙企业（有限合伙）淄博财金中晟新动能股权投资合伙企业（有限合伙）南宁五象产业高质量发展基金合伙企业（有限合伙）河源市兴源产业投资基金（有限合伙）政府引导基金中晟汇银-政府投融资平台政府投融资平台政府投融资平台广西壮族中财融商-广东省江西省萍乡市国有资本投资集团有限公司萍乡市产业引导基金（有限合伙）数据：执中ZERONE19政府资金LP

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23年H1新成立产业及引导基金（100亿以上规模）Ⅰ基金设立地域基金名称设立规模（亿元）安徽省新能源和节能环保产业基金合伙企业（有限合伙）安徽省新一代信息技术产业基金合伙企业（有限合伙）北京京港地铁股权投资基金合伙企业（有限合伙）北京经济技术开发区政府投资引导基金（有限合伙）国风投（北京）智造转型升级基金（有限合伙）建万（北京）住房租赁投资基金（有限合伙）九州启航（北京）股权投资基金（有限合伙）广州创新投资母基金合伙企业（有限合伙）广州市基础设施产业发展基金合伙企业（有限合伙）河南省中豫新能源汽车产业基金合伙企业（有限合伙）洛阳国晟产业投资基金合伙企业（有限合伙）郑州航空港产业投资引导基金（有限合伙）周口市战略性新兴产业投资基金有限公司120125安徽省120.02100北京市100100339.01500广东省河南省100.1150100.005200100湖南省江苏省长沙市产业发展母基金有限公司300工业母机产业投资基金（有限合伙）150扬州市科创产业投资基金（有限合伙）100扬州市绿色产业发展基金（有限合伙）100数据：执中ZERONE20政府资金LP

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23年H1新成立产业及引导基金（100亿以上规模）Ⅱ基金设立地域基金名称设立规模（亿元）吉安市现代产业引导基金（有限合伙）100100江西赣江新区现代产业引导基金（有限合伙）南昌市现代产业引导基金（有限合伙）江西省200萍乡市产业引导基金（有限合伙）100黄河流域发展产业投资基金（济南）合伙企业（有限合伙）山东山能新材料股权投资基金合伙企业（有限合伙）上海国有资本投资母基金有限公司100山东省上海市四川省100185.1100成都高新区创科投天使股权投资基金合伙企业（有限合伙）达州市万达开产业发展投资引导基金合伙企业（有限合伙）嘉兴平安安住壹号股权投资合伙企业（有限合伙）绍兴市产业股权投资基金有限公司100100浙江省重庆市150重庆产业投资母基金合伙企业（有限合伙）800.01数据：执中ZERONE21企业投资者私募股权投资概况分析数：执中ZERONE、公开信息22企业投资者LP

|非国有资金的企业投资者活跃度增长，占据上半年企业投资者出资量的69.81%Ø

H1企业投资者LP出资对比：••根据执中ZERONE中数据显示，H1企业投资者LP可统计的共出资812.68亿元，从企业投资者LP的类型上来看，非上市企业整体出资占比最高，共计出资479亿元，占比69.81%。自2020年以来，非国资的企业投资者的出资占比越来越高，市场化的产业资本越来越活跃,2023年H1出资已经占据绝对优势。图

2020-2023年H1

企业投资者出资资本量占比图

2023.H1

企业投资者各类LP每月出资金额及出资笔数100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%433250200150100504504003503002502001501005037637.42%31453.59%70.0811.7061.54%28669.81%27.5520716.8127.4739.6318615.7033.6331.6430.2462.58%21.467.78128.5946.41%96.3787.5538.46%71.1030.19%50.0245.38001月2月3月4月5月6月2020年2021年2022年2023年H1非上市企业企业投资平台上市企业出资笔数（笔）国资非国资数据：执中ZERONE23企业投资者LP

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国有资金多投资于创业及成长基金，且多以先进制造、医疗健康以及生产制造为主Ø

H1国资属性企业投资者LP整体出资情况：根据执中ZERONE中数据显示，H1国资属性企业投资者共计对外出资242笔，累计出资金额245.35亿元。从H1的月度出资情况来看，3月份单月出资金额70.17亿元，占比28.6%，出资次数53笔，占比21.9%，均为H1期间的峰值。从3月份往后的出资金额来看，至4月份有较大水平减少，但从四月份开始国资属性的企业投资者LP出资金额开始稳步上升。从出资次数来看，自3月份峰值的出现后，出资次数开始呈下降趋势，但由于出资金额的稳步上升所以4-6月份的单笔出资额也在增大。Ø

H1国资属性企业投资者LP主投基金类型：H1国资属性企业投资者LP共计出资245.35亿元，国资属性企业投资者LP中主投基金为成长基金、创业基金、早期基金等，其中创业基金和成长基金投资占比达相当，二者合计占比超75%。Ø

H1国资属性企业投资者LP主投行业板块：从H1国资属性企业投资者LP主投行业分布来看，共投向11个行业板块，投向基金数最多前五个行业为先进制造、医疗健康、生产制造、汽车交通、物联网行业。其中先进制造行业，投入基金数30支，整体占比46.15%；其次是医疗健康和生产制造行业，各投入基金数12支，各自占比18.46%。图

2023.H1国资属性企业投资者LP出资次数及金额图

2023.H1

国资属性企业投资者主投基金类型图

2023.H1国资属性企业投资者主投行业板块TOP1080706050605070.18先进制造医疗健康生产制造汽车交通物联网市场化FOF

政府引导基金5350基础设施基金2.48%1.98%0.50%并购基金0.50%其他3.47%49.1940403735.93成长基金38.61%早期基金15.84%3240

34.7930

302032.28302010消费升级文化娱乐能源环保人工智能VR/AR23.0010001月2月3月4月5月6月创业基金36.63%出资金额（亿元）出资次数（笔）05101520253035数据：执中ZERONE24企业投资者LP

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非国资企业投资者偏向创业和成长基金，关注领域与国资相同Ø

H1非国资属性企业投资者LP整体出资情况：根据执中ZERONE中数据显示，H1非国资属性企业投资者LP共计对外出资1560笔，出资金额567.33亿元。从H1期间的月度出资情况来看，3月共计出资140.18亿元，是H1出资额最高的月份；4月共计出资383笔，为出资次数最高的月份。虽然从极端值上整体与国资属性企业投资者趋势大致相同，但从月度发展趋势上看，非国资属性企业投资者的出资金额从4月份开始呈逐步减少的趋势看，与国资属性企业投资者恰好相反。Ø

H1非国资属性企业投资者LP主投基金类型：H1非国资属性企业投资者LP共计出资567.33亿元，国资属性企业投资者LP中主投基金为创业基金、成长基金、早期基金等，其中创业基金投向基金书最多，占比近50%。Ø

H1非国资属性企业投资者LP主投行业板块：从H1政府资金LP主投行业分布来看，共投向18个行业板块，投向基金数最多前五个行业为先进制造、生产制造、医疗健康、企业服务、汽车交通。其中先进制造行业，投入基金数107支，整体占比36.51%；其次是生产制造行业，投入基金数66支，整体占比22.52%。图

2023.H1非国资属性企业投资者LP出资次数及金额图

2023.H1

非国资属性企业投资者主投基金类型图

2023.H1非国资属性企业投资者主投行业板块TOP10并购基金0.37%基础设施基金0.09%先进制造生产制造医疗健康企业服务汽车交通人工智能物联网160400350300政府引导基金0.37%其他383140.19323市场化FOF0.09%140

128.751204.51%S基金0.09%28499.55早期基金16.48%1008060402002502001501005024671.33

71.2417056.27154大数据创业基金48.80%消费升级能源环保01月2月3月4月5月6月成长基金29.19%出资金额（亿元）出资次数（笔）020406080100120数据：执中ZERONE25企业投资者LP

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出资详情（部分）Ⅰ序号LP名称LP类型投资基金投资机构认缴资本（万）LP地域1陕西煤业股份有限公司上市企业扬州启创股权投资合伙企业（有限合伙）龙鼎投资199,900陕西省23海南万益管理服务有限公司宁德鑫汇投资有限公司企业投资平台非上市企业企业投资平台上市企业建万（北京）住房租赁投资基金（有限合伙）宁德市东侨经济开发区智创股权投资合伙企业（有限合伙）铁信畅达（深圳）基础设施私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）上海国有资本投资母基金有限公司建信信托国兴投资中信城发展投资深圳孚腾资本-199,900199,600198,000160,000156,000101,153100,000100,00099,900海南省福建省四川省上海市广东省广东省天津市天津市江西省浙江省北京市湖南省广东省北京市4中国铁建昆仑投资集团有限公司上海国际港务（集团）股份有限公司TCL科技集团股份有限公司科达制造股份有限公司56上市企业惠州市东燊嘉岸股权投资合伙企业（有限合伙）嘉兴科达金弘盐湖产业股权投资合伙企业（有限合伙）德州中数至远股权投资合伙企业（有限合伙）7上市企业-8天津千恩科技有限公司非上市企业企业投资平台非上市企业非上市企业非上市企业非上市企业上市企业国信中数美团龙珠时代伯乐杉杉创投中融坤瑞国创产业投资-9天津三快科技有限公司成都龙珠股权投资基金合伙企业（有限合伙）101112131415芦溪县恒鹏资产投资有限公司宁波鑫润佳盈贸易有限公司北京美丽亿家科技有限公司长沙智芯高科技创业投资有限公司比音勒芬服饰股份有限公司重庆分公司北京首开资产管理有限公司芦溪时代伯乐恒晟创业投资合伙企业（有限合伙）宁波市鄞州区堇元股权投资合伙企业（有限合伙）深圳市中融坤赢投资合伙企业（有限合伙）90,27079,000湖南湘江智谷二期产业基金合伙企业（有限合伙）广州厚德载物产业投资基金合伙企业（有限合伙）北京市建京住房租赁私募股权投资基金（有限合伙）75,00074,890企业投资平台建信信托70,000数据：执中ZERONE26企业投资者LP

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出资详情（部分）Ⅱ序号LP名称LP类型投资基金投资机构认缴资本（万）LP地域16熙铭投资有限公司非上市企业青岛熙铭私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）常瑞资产65,000-1718192021222324252627282930北京莘汇居科技有限公司北京万臣荣利科技有限公司非上市企业非上市企业非上市企业非上市企业企业投资平台非上市企业企业投资平台非上市企业上市企业深圳市中融坤赢投资合伙企业（有限合伙）深圳市中融坤赢投资合伙企业（有限合伙）中融坤瑞中融坤瑞鲲翎资本北京雨韵和丰创投中芯聚源陕西金控国方创新中金资本孚腾资本-60,00060,00059,80054,90051,10050,00050,00050,00050,00049,95049,90049,50049,50049,500北京市北京市未知橡果资本有限公司威海鲲翔创业投资合伙企业（有限合伙）焦作多氟多实业集团有限公司中芯晶圆股权投资（宁波）有限公司陕西煤业化工集团孙家岔龙华矿业有限公司长鑫芯聚股权投资（安徽）有限公司周大福（中国）有限公司河南中新产业投资基金合伙企业（有限合伙）聚源海河中小企业发展创业投资基金（天津）合伙企业（有限合伙）陕西龙华新时代投资合伙企业（有限合伙）河南省浙江省陕西省安徽省广东省上海市广东省陕西省西藏长三角协同引领（上海）私募基金合伙企业（有限合伙）中金创衍（上海）私募投资基金合伙企业（有限合伙）上海国有资本投资母基金有限公司上海建工集团股份有限公司深圳市诚宇装饰有限公司非上市企业上市企业深圳沅宇一号投资合伙企业（有限合伙）陕西煤业股份有限公司扬州启明股权投资合伙企业（有限合伙）龙鼎投资-西藏世纪腾云商业管理有限责任公司西藏世纪腾云商业管理有限责任公司兆易创新科技集团股份有限公司非上市企业非上市企业上市企业浙财腾云（舟山）创业投资合伙企业（有限合伙）浙财腾云（桐乡）创业投资合伙企业（有限合伙）中金启兆睿泓（厦门）股权投资基金合伙企业（有限合伙）-西藏中金资本北京市数据：执中ZERONE27金融机构私募股权投资概况分析数：执中ZERONE、公开信息28金融机构LP

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上半年金融机构各类LP出资规模达761.28亿元，几乎去年全年出资持平Ø

H1金融机构LP整体出资情况：••根据执中ZERONE中数据显示，2023年H1金融机构LP共出资149笔，共计761.28亿元，上半年的出资几乎与2022年全年持平。从金融机构LP的类型来看，保险业机构LP出资占比最高，共计出资495.37亿元，占比65.07%；其次是资产管理机构，共计出资127.04亿元，占比16.69%。图

2020年到2023年上半年各年金融机构LP出资金额及出资笔数图

2023年上H1各类金融机构LP出资金额占比3,500.0060050040030020010003,179.485603,000.002,500.002,000.001,500.001,000.00500.00其他金融机构1.25%证券业机构4.98%504银行业机构12.00%3992,074.74149764.64761.283.36资产管理机构16.69%保险业机构65.07%0.002020年2021年2022年出资笔数2023年H1注：银行业机构包括银行、理财子公司以及信托公司出资金额（亿）数据：执中ZERONE29金融机构LP

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多偏向成长和创业基金，偏好先进制造、生产制造等硬科技行业Ø

H1金融机构LP主投基金类型：•H1金融机构LP出资761.28亿元，金融机构LP中主投基金为成长基金，投资占比近50%，其次是创业基金，投资占比达26.87%，二者合计占比近75%。Ø

H1金融机构LP主投行业：••从H1政府资金LP主投行业分布来看，共投向6个行业板块，依次包括先进制造、生产制造、医疗健康、汽车交通、能源环保以及房产家居行业。其中先进制造行业投入基金12支，整体占比37.5%；其次是生产制造，投入基金数8支，整体占比25%。图

2023.H1

金融机构投资者主投基金类型图

2023.H1

金融机构LP主投行业板块其他1.49%并购基金0.75%先进制造生产制造医疗健康汽车交通能源环保房产家居基础设施基金2.24%S基金0.75%市场化FOF2.24%早期基金17.91%成长基金47.76%创业基金26.87%02468101214数据：执中ZERONE30金融机构LP

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2023年上半年保险业机构LP出资基本保持稳定，设立超级基金Ø

H1保险业机构LP出资分析：•

根据执中ZERONE中数据显示，2023年上半年（截至6月30日）银行业机构LP出资45笔，出资规模达495.37亿元。2023年上半年的整体出资规模与2022年上半年规模基本持平。•

上半年最值得关注的是11家国资控股寿险公司，包括中国人寿、太保寿险、太平人寿、人保寿险、招商仁和，以及六大行旗下的寿险公司共同出资九州启航基金，规模339亿。图

2023.H1保险业机构LP出资金额分布图

2023.H1与2023.H1

保险业业机构LP出资次数及金额同比19400350300250200150100502018161412108356.94其他类保险公司4.03%保险中介机构0.05%16保险资管1.98%15财险公司3.39%250.451110910160.9375563448.7013.7030.0029.8716.2629.8622.15218.5000.0000寿险公司90.54%1月2月3月4月5月6月22年出资金额（亿元）23年出资金额（亿元）22年出资次数（笔）23年出资次数（笔）数据：执中ZERONE31金融机构LP

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保险出资详情（部分）序号LP名称LP类型累计认缴资本（万）投资基金数LP地域LP资金属性1中宏人寿保险有限公司寿险公司73,100.005上海市/市辖区/浦东新区国资参股23和谐健康保险股份有限公司财信吉祥人寿保险股份有限公司阳光人寿保险股份有限公司中银三星人寿保险有限公司恒安标准人寿保险有限公司友邦人寿保险有限公司其他类保险公司寿险公司寿险公司寿险公司寿险公司寿险公司寿险公司寿险公司寿险公司寿险公司寿险公司寿险公司寿险公司寿险公司199,800.0033,400.00120,000.0062,000.006,000.0032222211111111四川省/成都市/武侯区湖南省/长沙市/岳麓区海南省/三亚市/吉阳区北京市/市辖区/朝阳区天津市/市辖区/和平区上海市/市辖区/黄浦区北京市/市辖区/朝阳区江苏省/无锡市/梁溪区广东省/珠海市/香洲区北京市/市辖区/顺义区上海市/市辖区/浦东新区北京市/市辖区/朝阳区北京市/市辖区/西城区上海市/市辖区/浦东新区财政,国资参股国资控股,国资委,财政国资委,国资,财政国资委,国资参股国资委,国资参股-456790,000.00153,000.0030,000.00180,000.0021,200.00500,000.00500,000.001,130,000.00190,000.008中信保诚人寿保险有限公司国联人寿保险股份有限公司横琴人寿保险有限公司-9国资控股,国资委,财政国资委,财政,国资参股-101112131415北京人寿保险股份有限公司太平人寿保险有限公司-中国人民人寿保险股份有限公司中国人寿保险股份有限公司建信人寿保险股份有限公司国资控股,财政国资控股国资控股,国资委数据：执中ZERONE32金融机构LP

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2023年上半年证券业机构LP出资规模同比增长30.06%，券商另类子出资活跃Ø

H1证券业机构LP出资对比：•根据执中ZERONE中数据显示，2023年上半年（截至6月30日）证券业机构LP出资40笔，出资规模达37.95亿元。期间内券商另类子的出资金额占比高达72.35%，基本覆盖3/4的证券业机构LP的出资规模。Ø

H1证券业机构LP整体出资情况同比：2023年上半年的整体出资规模较2022年上半年迅速增长，增幅达30.06%；整体出资笔数较2022年上半年有所降低，共计40笔。•Ø

券商联合产业资本或地方出资平台设立母基金或产业基金：近年券商也在寻求转型之路，做LP或成为转型路径之一。H1多家券商及其另类子公司积极寻求与产业资本及地方出资平台的合作，成立母基金或者产业基金，也有的券商另类子出资与市场化投资机构合作，包括朗姿韩亚、德同资本、武岳峰资本等。图

2023.H1证券业机构LP出资金额分布图

2023.H1与2023.H1

证券业机构LP出资次数及金额同比14121081816141210811.691611.1610.39券商资管26.35%128.581311117.351067674.1963.494453.002.572.36441.6120.732公募基金管理公司1.29%券商另类子72.35%001月2月3月23年出资金额（亿元）4月22年出资次数（笔）5月6月23年出资次数（笔）22年出资金额（亿元）数据：执中ZERONE33金融机构LP

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证券出资详情（部分）序号LP名称LP类型累计认缴资本（万）投资基金数LP地域LP资金属性1东吴创新资本管理有限责任公司券商另类子8,420.005江苏省/苏州市/昆山市国资委,财政,国资参股23西证创新投资有限公司瑞元资本管理有限公司东证融达投资有限公司深圳开源证券投资有限公司国元创新投资有限公司证裕投资有限公司券商另类子公募基金管理公司券商另类子券商另类子券商另类子券商另类子券商另类子券商另类子券商另类子券商另类子券商另类子券商另类子券商另类子券商另类子7,154.204,905.005,600.0012,000.0013,834.00170,000.004,867.003,000.001,148.0020,000.0010,000.003,000.009,800.002100.0033332222111111重庆市/市辖区/渝中区广东省/珠海市/香洲区上海市/市辖区/浦东新区广东省/深圳市/南山区安徽省/合肥市/包河区上海市/市辖区/杨浦区北京市/市辖区/怀柔区山东省/青岛市/李沧区上海市/市辖区/静安区上海市/市辖区/浦东新区上海市