2022年内蒙古自治区呼和浩特市注册会计财务成本管理重点汇总（含答案）

2022年内蒙古自治区呼和浩特市注册会计财务成本管理重点汇总（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.产品成本计算不定期，一般也不存在完工产品与在产品之间分配费用问题的成本计算方法是（）。

A.分批法B.品种法C.平行结转分步法D.逐步结转分步法

2.下列各项因素中，与订货提前期有关的是()。

A.经济订货量B.再订货点C.订货次数D.订货间隔期

3.

第

12

题

某项目在建设起点一次投资，全部原始投资额为1000万元，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为150万元，企业资金成本率10%，则方案本身的获利指数为（）。

A.1.1B.1.15C.1.265D.1.165

4.各项消耗定额或费用比较准确、稳定，而且各月末在产品数量变化不大的产品，其月末在产品成本的计算方法可采用（）。

A.在产品按定额成本计算法B.在产品按完工产品计算法C.在产品按约当产量法D.在产品按所耗直接材料费用计算法

5.关于股利支付过程中的重要日期，下列说法中不正确的是()。

A.在股权登记日这一天买进股票的投资者可以享有本期分红

B.除息日后，新购入股票的投资者不能分享最近一期股利

C.在除息日当天，新购入股票的投资者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利权依附于股票

6.

第

4

题

2007年1月1日，甲拒绝向乙支付到期租金，乙忙于事务一直未向甲主张权利。2007年6月20日，乙因遇地震无法行使请求权的时间为30天。根据《民法通则》有关规定，乙请求人民法院保护其权利的诉讼时效期间是（）。

A.自2007年1月1日至2008年1月10日

B.自2007年1月1日至2008年1月20日

C.自2007年1月1日至2008年2月1日

D.自2007年1月1日至2009年1月20日

7.根据财务分析师对某公司的分析，该公司无负债企业的价值为2000万元，利息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值，财务困境成本现值为50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债企业的价值为（）万元。

A.2050B.2000C.2130D.2060

8.某企业打算向银行申请借款200万元，期限一年，名义利率10%，下列几种情况下的实际利率计算结果不正确的是（）。

A．如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息收入)，则实际利率为12．5%

B．如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息收入)，并按贴现法付息，则实际利率为13．89%

C．如果银行规定本息每月末等额偿还，不考虑资金时间价值，则实际利率约为20%

D．如果银行规定补偿性余额为20%。考虑补偿性余额存款的利息收入，银行存款利率2．5%，则实际利率为11．88%

9.

第

1

题

某公司本年的已获利息倍数为2，利息支出等于财务费用，根据财务杠杆系数预测，如果下年息税前利润增长10%，则每股收益增长（）。

A.20%B.15%C.40%D.无法确定

10.

第

15

题

某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为O.5%，企业借款150万元，平均使用8个月，借款年利率为4%，那么，借款企业向银行支付承诺费和利息共计（）万元。

A.4B.4.5C.O.5D.5.5

11.下列关于评价投资项目的静态投资回收期法的说法中，不正确的是（）

A.它考虑了回收期以后的现金流量

B.它没有考虑资金时间价值

C.它计算简便，并且容易为决策人所理解

D.它能测度项目的流动性

12.假设中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么业绩评价应采用的内部转移价格是()。

A.市场价格B.变动成本加固定费转移价格C.以市场为基础的协商价格D.全部成本转移价格

13.按照证券的索偿权不同，金融市场分为（）。

A.场内市场和场外市场B.一级市场和二级市场C.债务市场和股权市场D.货币市场和资本市场

14.某公司经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2，该公司目前每股收益为1元，若使营业收入增加10％，则下列说法不正确的是（）。

A.息税前利润增长15％B.每股收益增长30％C.息税前利润增长6．67％D.每股收益增长到1．3元

15.以下关于通货膨胀对于业绩评价的影响的表述中，正确的是（）。

A．只有通货膨胀水平较高时，才会对财务报表造成影响

B．业绩评价的经济增加值指标通常不会受通货膨胀的影响

C．只有通货膨胀水平较高时，才考虑通货膨胀对于业绩评价的影响

D．在通货膨胀时期，为了在不同时期业绩指标之间建立可比性，可以用非货币资产的个别价格的变化来计量通货膨胀的影响

16.如果已知期权的价值为5元，期权的内在价值为4元，则该期权的时间溢价为（）元。

A.0B.9C.1D.-1

17.某看涨期权，标的股票当前市价为10元，期权执行价格为11元，则（）。

A.该期权处于虚值状态，其内在价值为零

B.该期权处于实值状态，其内在价值大于零

C.该期权处于平价状态，其内在价值为零

D.其当前的价值为零

18.下列关于营业预算的计算等式中，不正确的是（）。

A.本期生产数量＝(本期销售数量＋期末产成品存量)－期初产成品存量

B.本期购货付现＝本期购货付现部分＋以前期赊购本期付现的部分

C.本期材料采购数量＝(本期生产耗用数量＋期末材料存量)－期初材料存量

D.本期销售商品所收到的现金＝本期的销售收入＋期末应收账款－期初应收账款

19.下列关于固定制造费用差异的表述中，错误的是（）。A..在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数作为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额超过预算即视为耗费过多

B.固定制造费用能量差异是生产能量与实际工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积

C.固定制造费用能量差异的高低取决于两个因素：生产能量是否被充分利用、已利用生产能量的工作效率

D.标准成本中心不对固定制造费用的闲置能量差异负责

20.有一项年金，前2年无流人，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10％，则其第7年年初(即第6年年末)的终值和递延期分别为。

A.3052．55万元和1年B.3357．81万元和1年C.3693．59万元和1年D.3052．55万元和2年

21.下列关于财务原理的应用的表述中，错误的是（）。

A.资本预算决策的标准方法是净现值法和内部收益率法

B.内部收益率大于资本成本的项目会损害股东财富

C.财务基本原理在筹资中的应用，主要是决定资本结构

D.内部收益率是项目净现值为零的折现率

22.甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。

A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券

B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券

C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股

D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股

23.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比,不包括()。A.A.相同的标准差和较低的期望报酬率

B.相同的期望报酬率和较高的标准差

C.较低报酬率和较高的标准差

D.较低标准差和较高的报酬率

24.下列变动成本差异中，无法从生产过程分析中找出产生原因的是。

A.变动制造费用效率差异B.变动制造费用耗费差异C.材料价格差异D.直接人工效率差异

25.下列关于市价比率的说法中，正确的是（）

A.每股收益＝净利润/流通在外普通股加权平均数

B.每股净资产＝普通股股东权益/流通在外普通股加权平均股数

C.市盈率反映普通股股东愿意为每股净利润支付的价格

D.每股收入＝营业收入/流通在外普通股加权平均股数

26.甲公司设立于2011年12月31日，预计2012年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2012年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（）。

A.内部筹资B.发行债券C.发行普通股票D.发行优先股票

27.2008年8月22日甲公司股票的每股收盘价格为4．63元，甲公司认购权证的行权价格为每股4．5元，此时甲公司认股权证是（）。

A.平价认购权证B.实值认购权证C.虚值认购权证D.零值认购权证

28.

第

4

题

下列不属于权证特征的是（）。

A.对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用

B.持有人在认股之前，只拥有股票认购权

C.用权证购买普通股票，其价格一般低于市价

D.权证容易转让

29.采用历史成本分析法对成本性态进行分析，有可靠理论依据且计算结果比较精确的方法是()。A.A.技术测定法B.散布图法C.回归直线法D.高低点法

30.已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为()。

A.2B.2.5C.3D.4

31.在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是（）。

A.普通年金终值系数+普通年金现值系数＝0

B.预付年金现值＝普通年金现值×(1－i)

C.普通年金现值系数×投资回收系数＝1

D.普通年金终值系数－预付年金终值系数＝1

32.某企业2012年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计2013年度的销售额比2012年度增加10%(即增加100万元)，经营资产和经营负债与销售收入存在稳定的百分比，预计2013年度利润留存率为50%，销售净利率10%，假设没有可供动用的金融资产，则该企业2013年度应追加外部融资额为（）万元。

A.0B.2000C.1950D.145

33.下列关于可转换债券和认股权证的说法中，不正确的是()。

A.可转换债券的持有者，同时拥有1份债券和1份股票的看涨期权

B.可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本

C.对于可转换债券的持有人而言，为了执行看涨期权必须放弃债券

D.可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权

34.以下考核指标中，使投资中心项目评估与业绩紧密相连，又可考虑管理要求以及部门个别风险的高低的指标是（）。

A.剩余收益B.部门边际贡献C.部门投资报酬率D.部门经济增加值

35.下列关于资本结构的说法中，错误的是（）。

A.迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系

B.能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构

C.在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断

D.最佳资本结构是财务风险最小，资本成本最低的资本结构

36.公司今年的每股收益为1元，分配股利0.3元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%，公司股票与市场组合的相关系数为0.8，公司股票的标准差为11%，市场组合的标准差为8%，政府债券利率为3%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为()。

A.9.76B.12C.6.67D.8.46

37.甲产品的变动制造费用每件标准工时为8小时，标准分配率为6元/小时。本月生产产品400件，实际使用工时3400小时，实际发生变动制造费用21000元。则变动制造费用效率差异为（）元

A.－600B.1200C.600D.－1200

38.

第

1

题

下列关于财务目标的说法正确的是（）。

A.主张股东财富最大化意思是说只考虑股东的利益

B.股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大化

C.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量

D.权益的市场增加值是使企业为股东创造的价值

39.下列关于租赁的说法中，正确的是()。

A.在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借人人

B.可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁不可以提前终止

C.典型的经营租赁是指短期的、可撤销的、不完全补偿的净租赁

D.经营租赁最主要的特征是可撤销

40.甲公司为A级企业，发行5年期债券，目前市场上交易的A级企业债券有一家乙公司，其债券的市价与面值一致，票面利率为6％，与甲公司债券具有同样到期日的国债票面利率为4％，到期收益率为3％；与乙公司债券具有同样到期日的国债票面利率为5％，到期收益率为3．5％，则按照风险调整法估计甲公司债券的税前资本成本应为()。

A.5．5％B.7％C.9％D.9．6％

二、多选题(30题)41.采用作业成本法的公司大多具有的特征有（）

A.从公司规模看，公司的规模比较大

B.从产品品种看，产品多样性程度高

C.从成本结构看，制造费用在产品成本中占有较大比重

D.从外部环境看，公司面临的竞争环境不是很激烈

42.下列有关股票股利的说法中，正确的有（）

A.盈利总额与市盈率不变，引起每股收益和每股市价的下降

B.引起所有者权益各项目的结构发生变化

C.通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者

D.每位股东所持有股票的市场价值总额保持不变

43.甲公司2018年年初的经营资产合计为1300万元，经营负债合计为850万元，金融资产合计为500万元；预计2018年年末的经营资产合计为1750万元，经营负债合计为900万元，至少要保留的金融资产为320万元；预计2018年的净利润为450万元，支付股利250万元。则关于甲公司2018年的下列说法中正确的有（）

A.可动用的金融资产为180万元B.融资总需求为500万元C.融资总需求为400万元D.外部融资额为20万元

44.下列关于本期净经营资产净投资的计算公式不正确的有（）

A.本期总投资－折旧与摊销

B.经营营运资本增加＋资本支出－折旧与摊销

C.实体现金流量－税后经营利润

D.期末经营资产－期初经营资产

45.

第

15

题

公司进行股票分割后会发生变化的有（）。

A.每股市价B.发行在外的股数C.股东权益总额D.股东权益各项目的结构

46.第

11

题

下列说法正确的有（）。

A.企业价值的增加是由于权益价值增加和债务价值增加引起的

B.股东财富最大化没有考虑其他利益相关者的利益

C.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值

D.股价的上升反映了股东财富的增加

47.已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者将自有资金100万元中的20万元投资于无风险资产，其余的80万元资金全部投资于切点组合，则（）。

A．总期望报酬率为13．6%

B．总标准差为16%

C．该组合位于切点组合的左侧

D．资本市场线斜率为0．35

48.下列资本结构理论中，考虑了财务困境成本的有（）。

A.有税MM理论B.权衡理论C.代理理论D.优序融资理论

49.利用蒙特卡洛模拟方法考虑投资项目风险时，下列表述不正确的有（）。A.基本变量的概率信息难以取得

B.它是敏感分析和概率分布原理结合的产物

C..它只考虑了有限的几种状态下的净现值

D.只允许-个变量发生变动

50.已知甲公司2010年现金流量净额为150万元，其中，筹资活动现金流量净额为-20万元，投资活动现金流量净额为60万元，经营活动现金流量净额为110万元；2010年末负债总额为l50万元，资产总额为320万元，营运资本为25万元，流动资产为120万元，2010年税后利息费用为5万元，所得税率为25%。则（）。

A．现金流量利息保障倍数为8

B．2010年末流动负债为95万元

C．现金流量债务比为73．33%

D．长期资本负债率为24．44%

51.

第

30

题

某公司2008年营业收入为2500万元，息税前经营利润为600万元，利息费用为30万元，净经营资产为l500万元，净负债为500万元，各项所得适用的所得税税率均为20%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)。则下列说法正确的有（）。

A.税后经营利润率为19%

B.净经营资产周转次数为1.67次

C.净财务杠杆为0.5

D.杠杆贡献率为13.6%

52.存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法。对这两种方法的以下表述中，正确的有（）。

A.两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本

B.存货模式简单、直观，比随机模式有更广泛的适用性

C.随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用

D.随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员主观判断的影响

53.下列表述中，属于关键绩效指标法的优点的有（）

A.有利于企业战略目标的实现B.引导公司正确的价值导向C.能够更有效地实现企业价值增值目标D.有利于推广实施

54.短期预算可采用定期预算法编制，该方法()。

A.有利于前后各个期间的预算衔接

B.可以适应连续不断的业务活动过程的预算管理

C.有利于按财务报告数据考核和评价预算的执行结果

D.使预算期间与会计期间在时期上配比

55.质量、成本、交货期（工期）是紧密相关的三个要素。提高质量，通常（）

A.短期会增加预防成本B.短期会增加鉴定成本C.长期会增加成本D.不会影响交货期

56.下列有关资本结构和财务结构的表述中，正确的有()。

A.资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系

B.在通常情况下．资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例

C.财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

D.资本结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

57.

第

34

题

企业资产运营能力的强弱取决于（）。

A.资产周转速度B.资产运行状况C.资产管理水平D.劳动生产率

58.存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法，下列关于这两种方法的表述中，正确的有（）

A.两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本

B.存货模式简单、直观，比随机模式有更广泛的适用性

C.随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用

D.随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员主观判断的影响

59.第

15

题

甲公司将某生产车间设为成本责任中心，该车间食用材料型号为GB007；另外还发生机器维修费、试验检验费以及车间折旧费。下列关于成本费用责任归属的表述中，正确的有（）。

A.型号为GB007的材料费用直接计入该成本责任中心

B.车间折旧费按照受益基础分配计入该成本责任中心

C.机器维修费按照责任基础分配计入该成本责任中心

D.试验检验费归入另一个特定的成本中心

60.下列关于正常的标准成本属性的说法中，正确的有()。

A.具有客观性B.具有现实性C.具有激励性D.具有稳定性

61.下列各项中，关于合格的业绩报告的特征表述正确的有（）

A.报告应当与个人责任相联系

B.实际业绩应该与最佳标准相比较

C.重要信息应该予以突出显示

D.实际业绩应与行业标准相比较

62.关于经济增加值基础业绩评价的优缺点，下列说法中不正确的有。

A.经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架

B.经济增加值最直接地与股东财富的创造联系起来

C.经济增加值在业绩评价中已经被多数人接受

D.经济增加值考虑了公司不同发展阶段的差异

63.下列因素变动不会影响速动比率的有（）。

A.预付账款B.可供出售金融资产C.交易性金融资产D.一年内到期的非流动资产

64.南方公司制定产品标准成本时采用现行标准成本。下列情况中，需要修订现行标准成本的有（）A.季节原因导致材料价格上升B.订单增加导致设备利用率提高C.采用新工艺导致生产效率提高D.工资调整导致人工成本上升

65.下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，正确的有()。

A.它因项目的系统风险大小不同而异

B.它因不同时期无风险报酬率高低不同而异

C.它受企业负债比率和债务成本高低的影响

D.当项目的预期报酬率超过投资人要求的报酬率时，股东财富将会增加

66.在分析财务报表时，必须关注财务报表的可靠性，要注意分析数据的反常现象。下列分析结论正确的是()。A.A.原因不明的会计调整，可能是利用会计政策的灵活性“修饰”报表

B.与销售相比应收账款异常增加，可能存在延期确认收入问题

C.报告收益与应税收益的缺口增加，可能存在盈余管理

D.第四季度的大额调整可能是中期报告有问题

67.下列关于调整现金流量法的表述中，错误的有（）。

A.调整现金流量法调整的对象是现金流量，包括不确定的现金流量和确定的现金流量

B.调整现金流量法使用的折现率是股东要求的最低报酬率

C.调整后的现金流量没有特殊风险和经营风险，但是有财务风险

D.肯定当量系数在0～1之间

68.某企业只生产-种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本为2400元，满负荷运转下的正常销售量为400件。以下说法中，正确的有（）。

A.在“销售量”以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为12

B.在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为75%

C.安全边际中的边际贡献等于800元

D.该企业的安全边际率为25%

69.甲公司2009年年末的经营现金流量净额2000万元，利息费用750万元，息税前利润24007/元，所有者权益总额8000万元，年初负债总额5400万元，年末负债总额5600万元，据此得出的计算结果正确的有（）。

A.利息保障倍数为3．2B.现金流量利息倍数为2．67C.经营现金流量债务比为35．71%D.年末产权比率为70%

70.在下列各项中，不属于应收账款机会成本的有（）。

A.收账费用B.坏账损失C.应收账款占用资金的应计利息D.对客户信用进行调查的费用

三、计算分析题(10题)71.要求：

(1)计算A材料的经济进货批量；

(2)计算A材料年度最佳进货批次；

(3)计算A材料的相关进货费用；

(4)计算A材料的相关存储成本；

(5)按照经济进货批量订货时，计算A材料平均占用资金。

72.

73.（4）计算每股净资产,并假设2007年销售净利润率、资产周转率、资产负债率和每股净资产均比2006年增长10%，用因素分析法确定每股收益的变化。（中间过程保留小数点后3位,最终结果保留小数点后2位）

74.第

32

题

C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元；乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元。如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天（平均数）收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。该公司应收账款的资金成本为12%。

要求：

（1）假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息（一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同）。

（2）假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。

（3）计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。

75.A公司是一家零售商，正在编制12月的预算，有关资料如下。

(1)预计2008年11月30日的资产负债表如下：

单位：万元

资产金额负债及所有者权益金额现金22应付账款162应收账款76应付利息11资产金额负债及所有者权益金额存货132银行借款120固定资产770实收资本700未分配利润7资产总计1000负债及所有者权益总计1000(2)销售收入预计：2008年11月200万元，12月220万元；2009年1月230万元。

(3)销售收现预计：销售当月收回60%，次月收回38%，其余2%无法收回(坏账)。

(4)采购付现预计：销售商品的80%在前一个月购入，销售商品的20%在当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付。

(5)预计12月份购置固定资产需支付60万元；全年折旧费216万元；除折旧外的其他管理费用均须用现金支付，预计12月份为26．5万元；12月末归还一年前借人的到期借款120万元。

(6)预计销售成本率75%。

(7)预计银行借款年利率10%，还款时支付利息。

(8)企业最低现金余额5万元；预计现金余额不足5万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是1万元的整数倍。

(9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。

要求，计算下列各项的12月份预算金额：

(1)销售收回的现金、进货支付的现金、本月新借入的银行借款。

(2)现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额。

(3)税前利润。

76.A公司是一家生产草莓罐头的上市公司，因为草莓罐头市场需求越来越大，之前的生产线效率低且产品单一，为满足市场需求，2020年12月31日，A公司准备引进一条先进生产线，目前正在进行项目可行性研究，相关资料如下：(1)该生产线购置成本3000万元，无需安装即可投入使用。按税法规定，该生产线使用直线法计提折旧，折旧年限为5年，预计残值率为5％，该项目预期可持续4年，项目结束后变现价值为1200万元。(2)A公司引进生产线后预计生产冻干草莓和草莓罐头两种产品，生产冻干草莓需增加一栋厂房、一台设备及一项专利技术。公司恰好有一栋空置厂房可以使用，该厂房一直对外出租，每年末租金收入100万元；设备购置成本500万元，使用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限5年，预计残值率5％，项目结束后变现价值150万元；专利技术使用费800万元，期限4年，根据税法规定，专利技术使用费可在使用期内进行摊销，所得税前扣除，期满无残值。(3)2021年冻干草莓预计每年销量80万罐，每罐售价100元，单位变动制造成本50元；草莓罐头预计每年销量100万罐，每罐售价60元，单位变动制造成本20元，且两类产品的销量以后每年按5％增长。2021年～2024年付现固定制造成本分别为300万元、400万元、500万元、600万元，每年销售费用和管理费用占营业收入的10％。(4)该项目预计需增加营运资本600万元，项目开始时投入，项目结束后收回。(5)为筹集项目投资所需资金，A公司准备通过发行债券和股票进行筹资，债券发行期限5年，面值1000元，票面利率8％，每年末付息，发行价格980元，发行费用率为发行价格的3％；公司目前的资产负债率为50％，目标资产负债率为60％，贝尔塔值为1．5，无风险报酬率4．66％，市场组合的风险收益率4％。(6)企业所得税税率25％，假设项目的收入和成本支出都发生在年末。要求：(1)计算税后债务资本成本、股权资本成本及项目加权平均资本成本。(2)计算项目2021—2024年年末的现金流量及净现值(计算过程和结果填入下方表格中)。(3)根据净现值和现值指数，判断该项目是否可行，并说明理由。注：除加权平均资本成本取整数外，计算过程和结果如不能除尽则保留两位小数。

77.甲公司2011年销售收入为900000元，税后经营净利润36000元，发放了股利20000元。2012年销售收入为1000000元，税后经营净利润为40000元，发放了股利20000元，年末简化资产负债表如下：

假定税后经营净利润与股利支付率(股利／税后经营净利润)仍保持2012年的水平，若该企业经营资产和经营负债与销售收入之间有稳定百分比关系。

要求：对以下互不相关问题给予解答。

(1)若公司2013年计划销售收入增长至1200000元，未来不保留金融资产，预测需从外部融资需求量；

(2)如果预计2013年通货膨胀率为8%，公司销量增长5%，若未来不保留金融资产，预测2013年外部融资需要量；

(3)如果公司不打算从外部融资，且假设维持金融资产保持不变，预测2013税后经营净利润是多少？

(4)计算下表空格部分的财务比率(使用管理用资产负债表的年末数据计算)，分析2012年超常增长资金的所需资金是怎么实现的？

(5)如果2013年销售增长率为20%，公司拟通过增发权益资本筹集超常增长所需资金(不改变经营效率和财务政策)，需要增发多少股权资金？

(6)如果2013年销售增长率为20%，公司拟通过增加借款筹集超常增长所需资金(不发新股，不改变股利政策和经营效率)，请计算净财务杠杆将变为多少？

78.

(1)计算表中的字母代表的数值；

(2)计算市场风险溢酬以及甲股票的风险收益率；

(3)计算甲股票收益率的标准离差率和风险价值系数(计算结果保留两位有效数字)；

(4)计算甲股票收益率与市场组合收益率的协方差。

79.甲股票目前的市场价格为10元，有1股以该般票为标的资产的看涨期权，执行价格为12元，到期时间为6个月，分为两期，年无风险利率为4％，该股票连续复利收益率的标准差为0．6，年复利收益率的标准差为0．8。要求：(1)确定每期股价变动乘数、上升百分比和下降百分比、上行概率和下行概率；(结果精确到万分之一)(2)计算第二期各种情况下的期权到期日价值；(结果保留三位小数)(3)利用复制组合定价方法确定C。、C。和C。的数值。(结果保留两位小数)

80.甲公司有一笔闲置资金，可以进行为期一年的投资，市场上有三种债券可供选择,相关资料如下：

(1)三种债券的面值均为1000元，到期时间均为5年，到期收益率均为8%。

(2)甲公司计划一年后出售购入的债券，一年后三种债券到期收益率仍为8%。

(3)三种债券票面利率及付息方式不同。A债券为零息债券，到期支付1000元；8债券的票面利率为8%，每年年末支付80元利息，到期支付1000元；C债券的票面利率为l0%，每年年末支付100元利息，到期支付l000元。

(4)甲公司利息收入适用所得税税率30%，资本利得适用的企业所得税税率为20%，发生投资损失可以按20%抵税，不抵消利息收入。要求：

(1)计算每种债券当前的价格；(2)计算每种债券一年后的价格；(3)计算甲公司投资于每种债券的税后收益率。

四、综合题(5题)81.

要求：

(1)计算2007年的净经营资产利润率、杠杆贡献率、销售利润率、资产利润率、利息保障倍数、资产周转次数；

(2)如果2008年打算通过提高销售利润率的方式提高净经营资产利润率使得杠杆贡献率不小于0，税后利息率不变、税后利息费用不变，股利支付额不变，不增发新股，销售收入提高20%，计算销售利润率至少应该提高到多少；

(3)计算2007年的可持续增长率；

(4)如果2008年计划销售增长率达到30%，资产周转次数提高到0.5次，计算由于超常增长造成的现金短缺金额(四舍五入保留整数)；

(5)如果第(4)问的高速增长是暂时性的，并且2008年的投资资本回报率高于资本成本，回答2008年处于财务战略矩阵的第几象限，应该通过何种方式筹集所需资金；

(6)如果筹集资金发行的债券价格为1100元/张，发行费用为20元张，面值为1000元，票面利率为5%，每年付息-次，到期-次还本，期限为5年，计算其税后资本成本。

已知：(P/A，3%，5)=4.5797，(P/A，2%，5)=4.7135

(P/S，3%，5)=0.8626，(P/S，2%，5）=0.9057

82.甲公司是一家上市公司，有关资料如下：

资料一：2013年3月31日甲公司股票每股市价25元，每股收益2元；股东权益项目构成如下：普通股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积1500万元；留存收益9500万元。公司目前国债利息率为4％，市场组合风险溢价率为6％。

资料二：2013年4月5日，甲公司公布的2012年度分红方案为：每10股送3股派发现金红利11．5元(含税)，转增2股，即每股送0．3股派发现金红利1．15元(含税，送股和现金红利均按10％代扣代缴个人所得税)，转增0．2股。股权登记日：2013年4月15日(注：该日收盘价为23元)；除权(除息)日：2013年4月16日；新增可流通股份上市流通日：2013年4月17睁；享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。

要求：

(1)若甲公司股票所含系统风险与市场组合的风险一致，结合资料一运用资本资产定价模型计算股票的资本成本。

(2)若股票股利按面值确定，结合资料二完成分红方案后的下列指标：

①普通股股数；

②股东权益各项目的数额；

③在除梭(除息)日的该公司股票的除权参考价。

(3)假定2013年3月31日甲公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票，且假设回购前后公司净利润与市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标：

①股票回购之后的每股收益；②股票回够之后的每股市价。

83.(3)本月发生固定制造费用5000元，企业生产能量为3000小时，每件产品固定制造费用标准成本为5.2元。

要求：

(1)根据【资料1】和【资料2】计算B中心本月生产的每件产成品的成本(按照变动成本法和完全成本法分别计算)以及单位变动成本、边际贡献率、变动成本率；

(2)按照变动成本法和完全成本法分别计算B中心本月的利润以及盈亏临界点销售量(四舍五入保留整数)，并分析利润存在差异的原因；

(3)选项您认为比较合理的结果计算B中心本月的安全边际率和销售利润率，并判断B中心的安全等级；

(4)根据【资料3】计算C中心本月需要分析的标准成本差异总额，以及固定制造费用耗费差异、能量差异和效率差异。

84.A公司今年的销售收入为400万元，税后经营净利润为56万元，净利润为40万元，分配股利10万元，年末的净负债为237.8万元，净经营资产为437.8万元。上年的净经营资产净利率为15.70％，税后利息率为7.21％，净财务杠杆为62.45％，年末的金融负债为500万元，金融资产为120万元，股东权益为150万元。

要求：

（1）计算今年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。

（2）对权益净利率较上年变动的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对权益净利率变动的影响。

（3）如果明年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径；

（4）如果明年打算通过增加借款全部投入生产经营的方法增加股东报酬，不改变净经营资产净利率，分析一下借款的税后利息率必须低于多少？

（5）如果明年增加借款100万元，全部投入生产经营，税后利息率为8％，不改变净经营资产净利率，计算可以增加的股东报酬。

（6）假设今年初该公司流通在外的普通股股数为100万股，4月1日增发40万股，9月1日回购60万股；今年末时有优先股1万股，清算价值为每股10元，拖欠股利为每股5元；今年年末的普通股每股市价为20元，计算市盈率、市净率和市销率。

（7）计算今年的实体现金流量、股权现金流量、债务现金流量和股权资本净增加；

（8）如果以后年度的实体现金流量可以长期保持5％的增长率，加权平均资本成本为10％，估计该公司目前的实体价值和股权价值。

85.

第

51

题

某公司成立于2006年1月1日，2006年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取法定公积金450万元（所提法定公积金均已指定用途）。2007年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定公积金的因素）。2008年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

要求：

（1）在保持目标资本结构的前提下，计算2008年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。

（2）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2007年度应分配的现金股利。

（3）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2007年度应分配的现金股利、可用于2008年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

（4）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2007年度应分配的现金股利。

（5）假定公司2008年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2007年度应分配的现金股利。

参考答案

1.AA【解析】在分批法下，由于成本计算期与产品的生命周期基本一致，因而在月末一般不需计算完工产品成本，因此，一般也不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题。

2.B[答案]B

[解析]订货提前期对每次订货量、订货次数、订货时间间隔不产生影响，由此可知选项A.C.D不是答案；在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时尚有存货的库存量，称为再订货点，由此可知，选项B是答案。

3.D按插入函数法所求的净现值并不是所求的第零年净现值，而是第零年前一年的净现值。方案本身的净现值一按插入法求得的净现值×(1+10%)＝150×(1+10%)＝165(万元)，方案本身的净现值率＝165/1000＝0.165，获利指数＝1+0.165＝1.165。

4.A如果在产品数量稳定或者数量较少，并且制定了比较准确的定额成本时，可以使用在产品成本按定额成本计算的方法。

5.C在除息日当日及以后买人的股票不再享有本次股利分配的权利，所以选项C错误。

6.B:（1）拒付租金的，适用于1年的特别诉讼时效期间（2007年1月1日至2008年1月1日）；（2）如果在诉讼时效期间的最后6个月前（7月1日前）发生不可抗力，至最后6个月时不可抗力仍然继续存在，则应在最后6个月时中止诉讼时效的进行。因此乙2007年6月20日出差遇险耽误的30天，办有进入7月1日后的20天才引起诉讼时效的中止。

7.A【正确答案】：A

【答案解析】：根据权衡理论，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值＝2000＋100－50＝2050（万元）。

【该题针对“资本结构的其他理论”知识点进行考核】

8.B如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息)，则实际利率=10%／(1—20%)×100%=12．5%，即选项A的说法正确；如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息)，并按贴现法付息，贴现息=200×10%=20(万元)，补偿性余额=200×20%一40(万元)，实际可供使用的资金=200—20一40=140(万元)，而支付的利息为20万元，故实际利率一20／140×100%=14．29%[或：实际利率=l0%／(1—10%一20%)×100%=14．29%]，即选项B的说法不正确；在分期等额偿还贷款的情况下，银行要将根据名义利率计算

的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额，由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却支付了全额利息，因此，企业所负担的实际利率便高于名义利率大约一倍，即选项C的说法正确；如果银行规定补偿性余额为20%，考虑补偿性余额存款的利息，银行存款利率2．5%，则利息支出=200×10%=20(万元)，利息收入=200×20%×2．5%=l(万元)，实际使用的资金=200×(1—20%)=160(万元)，实际利率=(20—1)／160×100%=11．88%，所以，选项D的说法正确。

9.A根据已获利息倍数为2可知，息税前利润=2×利息费用，即财务杠杆系数=息税前利润／(息税前利润一利息费用)=2，所以，每股收益增长率=2×10％=20％。

10.B借款企业向银行支付的承诺费＝(200一150)×O.5%×8/12+200×O.5%×4/12＝O.5(万元)或＝150×0.5%×4/12+50×0.5%×12/12＝0.5(万元)。借款企业向银行支付的利息＝150×8/12×4%＝4(万元)。所以借款企业向银行支付承诺费和利息共计4.5万元。

11.A选项A符合题意，回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间，没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量盈利性；

选项B不符合题意，回收期法忽视了时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的；

选项C不符合题意，回收期法的计算简便，容易为决策人所正确理解；

选项D不符合题意，回收期代表收回投资所需要的年限，可以大体上衡量项目的流动性和风险。

综上，本题应选A。

12.C如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办法确定转移价格，成功的协商转移价格依赖于在谈判者之间共同分享所有的信息资源这个条件。

13.C【答案】C

【解析】金融市场可以分为货币市场和资本市场，两个市场所交易的证券期限、利率和风险不同，市场的功能也不同；按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场；金融市场按照所交易证券是初次发行还是已经发行分为一级市场和二级市场；金融市场按照交易程序分为场内市场和场外市场。

14.CC【解析】经营杠杆系数=息税前利润增长率／营业收入增长率，由此可知，选项A的说法正确，选项C的说法不正确；总杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数=每股收益增长率／营业收入增长率=3，由此可知，每股收益增长率=3×10%=30%，选项B、D的说法正确。

15.D通货膨胀对于业绩评价的影响很大。不能认为只有通货膨胀水平较高时，才会对财务报表造成影响，才考虑通货膨胀对于业绩评价的影响；无论采用哪一种财务计量的业绩评价指标，都会受到通货膨胀的影响。

16.C期权价值=内在价值+时间溢价，由此可知，时间溢价=期权价值-内在价值=5—4=1(元)。

17.A

18.D正确的等式是：本期销售商品所收到的现金＝本期销售本期收现＋以前期赊销本期收现＝本期的销售收入＋期初应收账款－期末应收账款。

19.B生产能量与实际产量的标准工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积是能量差异，选项B错误。

20.AF=500×(F／A，10％，5)=3052．55(万元)。注意：本题中第一次现金流入发生在第3年年初(与第2年年末是同一时点)，所以递延期=2—1=1，或递延期=3-2=1。递延年金的终值与递延期无关，与普通年金终值相同。

21.B用内部收益率测定项目是否创造价值，需要用内部收益率和资本成本比较。内部收益率大于资本成本的项目，为股东创造了财富；内部收益率小于资本成本的项目，会损害股东财富。选项B的说法错误。

22.C【考点】资本结构的其他理论-优序融资理论

【解析】按照优序融资理论，当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资(先普通债券后可转换债券)，最后选择股权融资。所以，选项C正确。

23.D解析：有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比,有三种情况:(1)相同的标准差和较低的期望报酬率;(2)相同的期望报酬率和较高的标准差;(3)较低报酬率和较高的标准差。以上组合都是无效的。如果投资组合是无效的,可以通过改变投资比例转换到有效边界上的某个组合,以达到提高期望报酬率而不增加风险,或者降低风险而不降低期望报酬率的组合。

24.C材料价格差异是在采购过程中形成的，不应由耗用材料的生产部门负责，而应由采购部门对其做出说明。

25.D选项A错误，每股收益＝普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数；

选项B错误，每股净资产＝普通股股东权益/流通在外普通股股数；

选项C错误，市盈率反映普通股股东愿意为每1元（不是每股）净利润支付的价格；

选项D正确，每股收入＝营业收入/流通在外普通股加权平均股数，注意分母是加权平均股数。

综上，本题应选D。

26.B根据优序融资理论的基本观点，企业的筹资优序模式首选留存收益筹资，然后是债务筹资，而仅将发行新股作为最后的选择。但本题甲公司2011年12月31日才设立，2012年年底才投产，因而还没有内部留存收益的存在，所以2012年无法利用内部筹资，因此，退而求其次，只好选负债。

27.B认购权证为买权，由于当前市价高于认购权证的行权价格，因此该认股权证为实值期权。

28.D权证的特征：(1)发行权证是一种特殊的筹资手段，对于公司发行的新债券或优先股股票具有促销作用；(2)持有人在认股之前，既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权；(3)用权证购买普通股票，其价格一般低于市价；(4)权证的持有人不必是公司股东，这一点与优先认股权不同。

29.CC

【答案解析】：历史成本分析法包括高低点法、散布图法和回归直线法，高低点法只考虑了两个点的情况，因此，最不准确；散布图法是在散布图上根据目测得出成本直线，也存在一定的人为误差；回归直线法是根据一系列历史成本资料，用数学上的最小平方法原理，计算能代表平均成本水平的直线截距和斜率，以其作为固定成本和单位变动成本的一种成本估计方法，该方法有可靠的理论依据，计算结果也较精确。

30.C经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本）/息税前利润=1+9/息税前利润=4，解得：息税前利润=3(万元)，故利息保障倍数=3/1=3。

31.C选项C，即普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数关系。

32.D【答案】D

33.B选项B，可转换债券可以转换为特定公司的普通股，这种转换在资产负债表上只是负债转换为普通股，并不增加额外的资本。认股权证与之不同，认股权会带来新的资本，这种转换是一种期权，证券持有人可以选择转换，也可选择不转换而继续持有债券。

34.A经济增加值与公司的实际资本成本相联系，因此是基于资本市场的计算方法，资本市场上股权成本和债务成本变动时，公司要随之调整加权平均税前资本成本，它不是考虑个别部门风险确定资本成本；但是计算剩余收益使用的部门要求的报酬率，主要考虑管理要求以及部门个别风险的高低。

35.D最佳资本结构是指企业在一定时间内，使加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构。

36.B[答案]B

[解析]股利支付率＝0.3/1×100％＝30％，增长率为6％，股票的贝他系数＝0.8×11％/8％＝1.1，股权资本成本＝3％＋1.1×5％＝8.5％，内在市盈率＝30％/（8.5％-6％）＝12。

37.B变动制造费用的效率差异（量差）是指实际工时脱离标准工时，按标准的小时费用率计算确定的金额。

变动制造费用效率差异＝（实际工时－标准工时）×变动费用标准分配率＝（3400－8×400）×6＝1200（元）。

综上，本题应选B。

变动制造费用耗费差异＝实际工时×（变动制造费用实际分配率－变动制造费用标准分配率）＝3400×（21000/3400－6）＝600（元）（U）。

38.D主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，所以，选项A的说法不正确。股东财富最大化与股价最大化以及企业价值最大化的含义并不完全相同，因此，选项B的说法不正确。股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，它被称为“权益的市场增加值”。权益的市场增加值是使企业为股东创造的价值。由此可知，选项C的说法不正确，选项D的说法正确。

39.A杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式，出租人引入资产时只支付引入所需款项的一部分，其余款项则以引入的资产或出租权作为抵押，向另外的贷款者借入，所以，选项A的说法正确；可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁，如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项，不可撤销租赁也可以提前终止，所以，选项B的说法不正确；典型的经营租赁是指短期的、可撤销的、不完全补偿的毛租赁，因此，选项C的说法不正确；经营租赁最主要的特征是租赁期短，因此，选项D的说法不正确。

40.A选项A正确，由于乙公司发行的债券的市价与面值一致（平价发行），说明其上市债券的到期收益率等于其票面利率6%，而与乙公司具有同样到期日的国债票面利率的到期收益率为3.5%，因此公司信用风险补偿率为6%-3.5%=2.5%，故甲公司税前债务资本成本=3％+(6％一3．5％)=5．5％。

41.ABC采用作业成本法的公司一般应具备以下条件：(1)从公司规模看，这些公司的规模比较大(选项A正确)；(2)从产品品种看，这些公司的产品多样性程度高(选项B正确)；(3)从成本结构看，这些公司的制造费用在产品成本中占有较大比重(选项C正确)；(4)从外部环境看，这些公司面临的竞争激烈(选项D错误)。

42.ABD股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式，不涉及公司的现金流。股票股利不直接增加股东的财富，不导致公司资产的流出或负债的增加，同时并不因此而增加公司的资产，但会引起所有者权益各项目的结构发生变化（选项B）。发放股票股利后，如果盈利总额与市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降（选项A），但由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持有股票的市场价值总额保持不变（选项D）；

选项C说法错误，理论上，派发股票股利后，每股市价会成反比例下降，但实务中这并非必然结果。因为市场和投资者普遍认为，发放股票股利往往预示着公司会有较大的发展和成长，这样的信息传递会稳定股价或使股价下降比例减小甚至不降反升，股东便可以获得股票价值相对上升的好处。

综上，本题应选ABD。

43.ACD选项A正确，可动用的金融资产＝可以减少的金融资产＝500－320＝180（万元）；

选项B错误，选项C正确，融资总需求＝预计净经营资产合计－基期净经营资产合计＝（1750－900）－（1300－850）＝400（万元）；

选项D正确，预计留存收益增加＝净利润－股利支付＝450－250＝200（万元）；

外部融资额＝融资总需求－可动用的金融资产－预计留存收益增加＝400－180－200＝20（万元）。

综上，本题应选ACD。

44.CD选项A计算正确，企业在发生投资支出的同时，还通过“折旧与摊销”收回一部分现金，因此，“净”的投资现金流出是本期净经营资产总投资减去“折旧与摊销”后的剩余部分，称之为“本期净经营资产净投资”，本期净经营资产净投资＝本期净经营资产总投资－折旧与摊销；

选项B计算正确，本期净经营资产总投资＝经营营运资本增加＋资本支出；

选项C计算错误，实体现金流量＝税后经营净利润－本期净经营资产净投资；

选项D计算错误，净经营资产净投资＝净经营资产的增加＝期末净经营资产－期初净经营资产。

综上，本题应选CD。

45.AB对于公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。由此可知，选项A、B是答案；股票分割时，公司价值不变，股东权益总额、权益各项目的金额及其相互间的比例也不会改变。

46.AC主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，因此，选项B的说法不正确；在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损，因此，选项D的说法不正确。

47.ABCD风险投资比率=80／100=0．8，总期望报酬率：0．8×15%+(1-0．8)×8%=13．6%；总标准差=0．8×20%=16%，根据风险投资比率=0．8小于1可知，该组合位于切点组合的左侧(或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知，该组合位于切点组合的左侧)；资本市场线斜率=(15%-8%)／(20%-0)=0．35。

48.BC权衡理论的表达式为：(利息抵税)一Pv(财务困境成本)；代理理论的表达式为：

一Pv(财务困境成本)一Pv(债务的代理成本)+PV(债务的代理收益)。根据以上公式可知，选项BC正确。

49.CD

敏感性分析的特点。

50.BCD年末流动负债=120-25=95(万元)，现金流量债务比一经营活动现金流量净额／债务总额×100%=110／150×100%=73．33%；长期资本负债率=非流动负债／(非流动负债+股东权益)×100%=(负债总额-流动负债)／(总资产-流动负债)×100%=(150-95)／(320-95)×100%=24．44%；现金流量利息保障倍数=经营现金流量／利息费用=经营现金流量／[税后利息费用／(1-所得税率)]=经营现金流量×(1-所得税率)／税后利息费用=110×(1—25%)／5=16．5。

51.ABC税后经营利润＝息税前经营利润×(1—20%)＝600×(1—20%)＝480(万元)，税后经营利润率＝税后经营利润/营业收入＝480/2500＝19.2%；净经营资产周转次数＝营业收入/净经营资产＝2500/1500＝1.67；股东权益＝净经营资产－净负债＝1500—500＝1000(万元)，净财务杠杆＝净负债/股东权益＝500/1000＝0.5；税后利息率＝30×(1—20%)/500＝4.8%，杠杆贡献率＝(净经营资产利润率－税后利息率)X净财务杠杆＝(税后经营利润率X净经营资产周转次数－税后利息率)×净财务杠杆＝(19.2%×1.67—4.8%)x0.5＝13.6%。

52.ACD解析：根据计算公式可知，确定最佳现金持有量的存货模式考虑了机会成本和转换成本，随机模式考虑了每次有价证券的固定转换成本(由此可知，考虑了交易成本)以及有价证券的日利启、率(由此可知，考虑了机会成本)，所以A的说法正确；现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法，但是，由于其假设现金的流出量稳定不变，而实际上这是很少的，因此其普遍应用性较差，所以B的说法错误；随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，所以，C的说法正确；随机模式下，现金存量下限的确定要受到企业每日的最低现金

53.ACD关键绩效指标法的主要优点包括：

①使企业业绩评价与企业战略目标密切相关，有利于企业战略目标的实现；（选项A）

②通过识别价值创造模式把握关键价值驱动因素，能够更有效地实现企业价值增值目标；（选项C）

③评价指标数量相对较少，易于理解和使用，实施成本相对较低，有利于推广实施。（选项D）

综上，本题应选ACD。

关键绩效指标法的主要缺点包括：

①关键绩效指标的选取需要透彻理解企业价值创造模式和战略目标，有效识别企业核心业务流程和关键价值驱动因素（指标选取要求高）；

②指标体系设计不当将导致错误的价值导向和管理缺失。

54.CD定期预算的优点在于保证预算期间与会计期间在时期上配比，便于依据会计报告的数据与预算的比较，考核和评价预算的执行结果。其缺点是不利于前后各个期间的预算衔接。不能适应连续不断的业务活动过程的预算管理。

55.AB在企业管理实践中，质量、成本、交货期（工期）成为紧密相关的三个要素。提高质量，短期会增加成本，尤其是预防成本和鉴定成本，但长期会降低成本，给企业带来好的市场声誉和长期经济效益。严格控制质量，也会影响交货期（工期）。

综上，本题应选AB。

56.ABC资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系。在通常情况下，企业的资本由长期债务资本和权益资本构成，资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例。资本结构和财务结构是两个不同的概念，资本结构一般只考虑长期资本的来源、组成及相互关系，而财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系。

57.ABC资产运营能力的强弱取决于资产的周转速度、资产运行状况、资产管理水平等多种因素。

58.ACD根据计算公式可知，确定最佳现金持有量的存货模式考虑了机会成本和交易成本，随机模式考虑了每次有价证券的固定转换成本(由此可知，考虑了交易成本)以及有价证券的日利息率(由此可知，考虑了机会成本)，所以选项A的说法正确；现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法，但是，由于其假设现金的流出量稳定不变，而实际上这是很少的，因此其普遍应用性较差，所以选项B的说法错误；随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，所以选项C的说法正确；而现金存量下限的确定要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响，所以选项D的说法正确。

59.ACD【点评】本题考核的内容比较深入，不太容易做对。

60.ABCD正常的标准成本是用科学方法根据客观实验和过去实践经充分研究后制定出来的，因此具有客观性和科学性；它排除了各种偶然性和意外情况，又保留了目前条件下难以避免的损失，代表了正常情况下的消耗水平，因此具有现实性；它是应该发生的成本，可以作为评价业绩的尺度，成为督促职工去努力争取的目标，因此具有激励性；它可以在工艺技术水平和管理有效性水平变化不大时持续使用，不需要经常修订，所以具有稳定性。

61.ABC合格的业绩报告的三个主要特征：

①报告应当与个人责任相联系；（选项A）

②实际业绩应该与最佳标准相比较；（选项B）

③重要信息应当予以突出显示。（选项C）

综上，本题应选ABC。

62.CD经济增加值在业绩评价中还没有被多数人接受，选项C的说法不正确；经济增加值忽视了公司不同发展阶段的差异，选项D的说法不正确。

63.ABD【答案】ABD

【解析】选项A、D属于非速动资产，选项B属于长期资产。

64.ABCD现行标准成本指根据其适用期间应该发生的价格、效率和生产经营能力利用程度等预计的标准成本。在这些决定因素变化时，现行标准成本需要按照改变了的情况加以修订。选项A、B、C、D均属于这些决定因素的变化。

综上，本题应选ABCD。

本题要求判断的是需要修订现行标准成本的情况，要注意和基本标准成本需要修订的情景进行区分：

本题若是换成基本标准成本的修订情形时，就只能选CD了。

65.ABCD投资者要求的报酬率=税后债务资本成本×债务比重+股权资本成本×权益比重。股权资本成本=无风险报酬率+p×(市场平均报酬率一无风险报酬率），项目系统性风险的大小会影响贝塔系数，所以选项A的说法正确；不同时期的无风险报酬率不同，会影响股权资本成本，所以选项B的说法正确；负债比率和债务成本的变化会影响投资人要求的报酬率，所以选项C的说法正确；当项目的预期收益率超过投资人要求的报酬率时，意味着股东的收益超过了要求的收益，必然会吸引新的投资者购买该公司股票，其结果是股价上升，所以，股东财富将会增加，即选项D的说法正确。

66.ACD解析：与销售相比应收账款异常增加，可能存在提前确认收入问题，所以B的说法错误。

67.ABC【正确答案】：ABC

【答案解析】：调整现金流量法是把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，所以，选项A的说法错误；调整现金流量法去掉了现金流量中的全部风险，所以，使用的折现率是无风险报酬率，因此，选项B、C的说法错误。

【该题针对“项目风险处置的一般方法”知识点进行考核】

68.BCD变动成本=销售额×变动成本率，在边际贡献式本量利图中，如果自变量是销售额，则变动成本线的斜率=变动成本率=12/20×100%=60%，因此，选项A的说法不正确。在保本状态下(即盈亏临界点下)，利润=0，销量=固定成本/(单价-单位变动成本)=2400/(20-12)=300(件)，企业生产经营能力的利用程度=300/400×100%=75%，因此，选项B的说法正确。安全边际率=1-75%=25%，因此，选项D的说法正确。安全边际中的边际贡献=安全边际×边际贡献率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元)，所以选项C的说法正确。

69.ABD选项A，利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用＝2400÷750＝3．2；选项B，现金流量利息保障倍数＝经营活动现金流量÷利息费用＝2000÷750＝2．67；选项C，经营现金流量债务比＝(经营活动现金流量÷债务总额)×100%＝2000÷[(5400＋5600)/2]×100%＝36%；选项D，年末产权比率＝年末总负债÷股东权益＝5600÷8000＝70%。

70.ABD应收账款占用的资金，将失去投资于其他项目的机会，也就丧失投资于其他项目的收益。因此选项c属于应收账款的机会成本。其他选项的内容不符合机会成本的概念，本题选ABD。

71.(1)A材料的经济进货批量＝＝9000(件)

(2)A材料年度最佳进货批次＝90000/9000＝10(次)

(3)A材料的相关进货费用＝10×1800＝18000(元)

(4)A材料的相关存储成本＝9000/2×4＝18000(元)

(5)A材料平均占用资金＝40×9000/2＝80000(元)

72.

73.（1）销售净利润率=336/4200×100%=8%

资产周转率=4200/3000=1.4(次)

权益乘数=1/(1-60%)=2.5

(2)净资产收益率=销售净利润率×资产周转率×权益乘数

=8%×1.4×2.5=28%

(3)息税前利润=净利润/(1-所得税率)+利息费用

=336/70%+(3000×60%×9%)=480+162=642(万元)

财务杠杆系数=EBIT/I=642/162=3.96

(4)每股收益=销售净利润率×资产周转率×权益乘数×每股净资产

每股净资产=所有者权益账面价值/普通股股数=1200/600=2元/股

指标销售净利润率资产周转率权益乘数每股净资产

20068%1.42.52

20078.8%1.542.942.2

2007年资产负债率=60%(1+10%)=66%

权益乘数=1/(1-66%)=2.94

2006年每股收益=8%×1.4×2.5×2=0.56(元/股)

2007年每股收益=8.8%×1.54×2.94×2.2=0.88(元/股)

销售净利润率提高对EPS影响=(8.8%-8%)×1.4×2.5×2=0.056(元/股)

资产周转速度加快对EPS影响=8.8%×(1.54-1.4)×2.5×2=0.062(元/股)

资产负债率提高对EPS影响=8.8%×1.54×(2.94-2.5)×2=0.119(元/股)

每股收益增加对EPS影响=8.8%×1.54×2.94×(2.2-2)=0.080(元/股)

【解析】:0.056+0.062+0.119+0.080=0.88-0.56=0.32

74.(1)不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息：

平均收现期=60%×15+40%×80%×30+40%×80%×40=21.8(天)

应收账款应计利息==5.2320(万元)

(2)改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息：

平均收现期=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40=16(天)

应收账款应计利息==4.6080(万)

(3)每年损益变动额：

增加的收入=1200-(4×100+2×300)=200(万元)

增加的变动成本=(1200×40%×-4×60)+(1200×60%×-2×240)=144(万元)

增加的现金折扣=1200×70%×5%-(4×100+2×300)×60%×2%=30(万元)

增加的应收账款应计利息=4.608-5.232=-0.624(万元)

增加的收账费用=1200×30%×50%×10%-(4×100+2×300)×40%×20%×10%=10(万元)

增加的收益额=200-144-30-(-0.624)-10=16.624(万元)

由于信用政策改变后增加的收益额大于零，所以，公司应该改变信用政策。

75.(1)①销售收回的现金＝220×60%＋200×38%＝208(万元)

②进货支付的现金＝(220×75%)×80%＋(200×75%)×20%＝162(万元)

③假设本月新借入的银行借款为W万元，则：

22＋208－162－60－26．5－120×(1＋10%)＋W≥5解得：W≥155．5(万元)

借款金额是1万元的整数倍，因此本月新借入的银行借款为156万元。

(2)①现金期末余额＝22＋208－162－60－26．5－120×(1＋10%)＋156＝5．5(万元)

②