2022年河北省张家口市注册会计财务成本管理专项练习(含答案)

2022年河北省张家口市注册会计财务成本管理专项练习(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.甲希望在10年后获得80000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存人（）元。[（F／A，2%，10）=10．95]

A.8706．24B.6697．11C.8036．53D.7305．94

2.某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5％，销售量减少10％，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25％，则最多可以用于增发股利的资金为（）万元。

A.13．75B.37．5C.25D.25．75

3.某只股票要求的收益率为15％，收益率的标准差为25％，与市场投资组合收益率的相关系数是0．2，市场投资组合要求的收益率是14％，市场组合的标准差是4％，假设处于市场均衡状态，则市场风险溢价为。

A.4％B.10％C.4．25％D.5％

4.某公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

5.某公司总资产净利率为10%，若产权比率为1．5，则权益净利率为（）。

A.15%B.6．67%C.10%D.25%

6.在生产或服务过程中，对企业员工进行质量管理方面知识的教育，对员工作业水平的提升以及相关的后续培训形成的一系列费用属于（）A.预防成本B.鉴定成本C.内部失败成本D.外部失败成本

7.

第

11

题

在分析材料成本差异时，导致材料数量差异的原因不包括（）。

A.操作疏忽B.机器故障C.供应商调价D.材料质量有问题

8.在我国，除息日的股票价格与股权登记日的股票价格相比（）。A.较低B.较高C.一样D.不一定

9.下列关于计算β值时，预测期长度选择的说法中，正确的是（）

A.预测期长度越长越能反映公司未来的风险

B.估计权益市场收益率时应选择较短的时间跨度

C.如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度

D.应当选择政府发行的国库券作为无风险利率的代表

10.甲公司股票当前市价20元，有一种以该股票为标的资产的6个月到期的看涨期权，执行价格为25元，期权价格为4元，该看涨期权的内在价值为()。

A.1B.4C.5D.O

11.以下关于资本成本的说法中，错误的是（）。

A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率

B.项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率

C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构

D.在企业价值评估中，公司资本成本通常作为现金流的折现率

12.在以价值为基础的业绩评价中，可以把业绩评价和资本市场联系在一起的指标是（）。

A.销售利润率B.净资产收益率C.经济增加值D.加权平均资本成本

13.2009年9月承租人和出租人签订了一份租赁合同，合同规定租赁资产的购置成本200万元，承租人分10年偿还，每年支付租金20万元，在租赁开始日首付，尚未偿还的租赁资产购置成本以5%的年利率计算并支付利息，在租赁开始日首付。租赁手续费为15万元，于租赁开始日一次性付清。根据这份租赁合同，下列表述中，正确的是()。A.A.租金仅指租赁资产的购置成本

B.租金不仅仅指租赁资产的购置成本

C.仅以手续费补偿出租人的期间费用

D.利息和手续费就是出租人的利润

14.在进行投资项目风险分析时，易夸大远期现金流量风险的方法是()。

A.调整现金流量法B.风险调整折现率法C.净现值法D.内含报酬率法

15.第

5

题

2008年8月22日甲公司股票的每股收盘价格为4.63元，甲公司认购权证的行权价格为每股4.5元，此时甲公司认股权证是（）。

A.价平认购权证B.价内认购权证C.价外认购权证D.零值认购权证

16.下列预算中，不能够既反映经营业务又反映瑚金收支内容的是（）。

A.销售预算B.生产预算C.直接材料预算D.制造费用预算

17.甲公司生产某种产品，需2道工序加工完成，公司不分步计算产品成本。材料在各工序开始时一次投入，该产品的定额材料费用为100千克，其中第1道工序的定额材料成本为20千克，第2道工序的定额材料成本为80千克。月末盘点时，第1道工序的在产品数量为100件，第2道工序的在产品数量为200件。月末在产品材料的约当产量为（）件。

A.100B.120C.200D.220

18.假设某企业明年需要现金8400万元，已知有价证券的报酬率为7%，将有价证券转换为现金的转换成本为150元，则最佳现金持有量和此时的相关最低总成本分别是()。

A.60万元；4万元B.60万元；4.2万元C.80万元；4.5万元D.80万元；4.2万元

19.下列关于租赁的说法中，正确的是()。

A.在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借人人

B.可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁不可以提前终止

C.典型的经营租赁是指短期的、可撤销的、不完全补偿的净租赁

D.经营租赁最主要的特征是可撤销

20.下列因素中，影响速动比率可信性的重要因素是（）。

A．应收账款的变现能力

B．存货的变现能力

C．现金的多少

D．短期证券的变现能力

21.经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个。方面，下列属于道德风险的是（）。

A.没有尽最大努力去提高企业股价

B.装修豪华的办公室

C.借口工作需要乱花股东的钱

D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回

22.某企业发行2年期债券，每张面值1000元，票面利率10%，每年计息4次，到期一次还本付息，则该债券的有效年利率和终值分别为（）。

A.10%；1210元

B.10．38%；1207．60元

C.10．38%；1218．37元

D.10．38%；1742．40元

23.下列关于财务估价的说法中，不正确的是()。

A.财务估价是财务管理的核心问题

B.财务估价是指对一项资产市场价值的估计

C.财务估价的主流方法是折现现金流量法

D.资产的内在价值也称为经济价值，是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值

24.由于某项政策的出台，投资者预计未来市场价格会发生剧烈变动，但是不知道上升还是下降，此时投资者应采取的期权投资策略是（）

A.多头对敲B.回避风险策略C.抛补看涨期权D.保护性看跌期权

25.某企业正在编制第四季度的直接材料消耗与采购预算，预计直接材料的期初存量为500千克，本期生产消耗量为4000千克，期末存量为600千克；材料采购单价为每千克20元，企业每个季度的材料采购货款有40%当季付清，其余在下季付清，第3季度末的应付账款额为6000元，则第四季度材料采购现金支出为（）元。

A.27800B.29800C.34800D.38800

26.经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两方面，下列属于道德风险的是（）

A.不愿尽力工作来提高公司股价，并且尽量增加自己的闲暇时间

B.乱花公司的钱来满足个人休闲娱乐需求

C.蓄意压低股价并买入股票，导致股东财富受损

D.用公款为自己装修豪华的办公室

27.下列关于《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》中规定的说法中，正确的是（）

A.企业通过变卖主业优质资产等取得的非经营性收益不需要在税后净营业利润中全额扣除

B.无息流动负债包括短期借款

C.中央企业资本成本率原则上定为5.5%

D.资产负债率在75%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点

28.甲公司拟发行普通股在上海证券交易所上市，发行当年预计净利润为3500万元，目前普通股为5000万股，计划发行新股2500万股，发行日期为当年5月31日。该公司期望发行股票后市盈率达到30，则采用市盈率法确定的股票发行价为()元/股。（每股收益采用加权平均法确定）

A.16.2B.17.38C.14D.21

29.企业取得2012年为期一年的周转信贷额为l000万元，承诺费率为0．4%的借款。2012年1月113从银行借人500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业2012年度末向银行支付的利息和承诺费共为（）万元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

30.下列关于资本市场线和证券市场线表述正确的是（）A.证券市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界

B.资本市场线的斜率会受到投资者对风险的态度的影响

C.证券市场线的斜率会受到投资者对风险的态度的影响，投资人越厌恶风险，斜率越低

D.证券市场线测度风险的工具是β系数，资本市场线测度风险的工具是标准差

31.在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求表述正确的是（）。

A.销售增加，必然引起外部融资需求的增加

B.销售净利率的提高会引起外部融资的增加

C.股利支付率的提高会引起外部融资增加

D.资产周转率的提高必然引起外部融资增加

32.利润中心某年的销售收入10000元，已销产品的变动产品成本和变动销售费用5000元，可控固定成本1000元，不可控固定成本1500元，分配来的公司管理费用为1200元。那么，该利润中心的“部门可控边际贡献”为（）元。

A.5000B.4000C.3500D.2500

33.某企业的辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件。对辅助生产车间进行业绩评价所采纳的内部转移价格应该是（）。

A.市场价格B.以市场为基础的协商价格C.变动成本加固定费转移价格D.全部成本转移价格

34.

第

14

题

利润最大化的目标缺陷不包括（）。

A.没有考虑风险B.没有考虑时间价值C.没有考虑利润与投入资本的关系D.有利于社会财富的增加

35.下列有关货币市场的表述，正确的是（）。

A.交易的证券期限长B.利率或要求的报酬率较高C.主要功能是保持金融资产的流动性D.主要功能是进行长期资金的融通

36.

第

13

题

李某投资10万元，预期年收益率为8%，接受投资的企业承诺每半年复利一次，其实际收益率为（）。

A.8%B.8.24%C.8.16%D.10%

37.下列关于混合成本性态分析的说法中，错误的是()。

A.半变动成本可分解为固定成本和变动成本

B.延期变动成本在一定业务量范围内为固定成本，超过该业务量可分解为固定成本和变动成本

C.阶梯式成本在一定业务量范围内为固定成本，当业务量超过一定限度，成本跳跃到新的水平时，以新的成本作为固定成本

D.为简化数据处理，在相关范围内曲线成本可以近似看成变动成本或半变动成本

38.

第

10

题

一项600万元的借款，借款期3年，年利率为10%，若每半年复利一次，则年实际和率为（）。

A.10%B.5%C.10.25%D.10.75%

39.完工产品与在产品的成本分配方法中的“不计算在产品成本法”适用的情况是。

A.月末在产品数量很小B.各月末在产品数量很大C.月末在产品数量等于月初在产品数量D.各月末在产品数量变化很小

40.一般情况下，可以降低经营风险但又不改变盈亏临界点的措施是。

A.增加销售量B.提高产品售价C.降低单位变动成本D.降低固定成本

二、多选题(30题)41.下列关于筹资动机的表述中，正确的有（）．

A.创立性筹资动机是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机

B.支付性筹资动机是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机

C.扩张性筹资动机是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机

D.调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机

42.市盈率的驱动因素包括()。

A.营业净利率B.股利支付率C.增长潜力D.风险(股权成本)

43.责任中心业绩报告应传递出的信息包括（）

A.关于实际业绩的信息B.关于预期业绩的信息C.关于实际业绩与预期业绩之间的差异的信息D.关于责任中心权利大小的信息

44.

第

37

题

融资租赁属于（）。

45.下列关于传统成本法和作业成本法的说法中，正确的有（）

A.传统成本法下间接成本的分配路径是“资源→产品”

B.传统成本法下间接成本的分配路径是“资源→部门→产品”

C.作业成本法下间接成本的分配路径是“资源→作业→产品”

D.作业成本法下间接成本的分配路径是“作业→资源→产品”

46.下列关于企业财务管理目标的表述中，不属于利润最大化和每股收益最大化观点共同缺点的有（）。

A.计算比较复杂B.没有考虑所获利润与投入资本数额的关系C.没有考虑风险D.没有考虑相关数据的取得时间

47.若每期销售收入中，本期收到部分现金，其余在下期收回；材料采购货款部分在本期付清，其余在下期付清，在编制预计资产负债表时，在不考虑企业计提的公积金的情况下，下列计算公式正确的有（）

A.期末应收账款＝本期销售额×（1－本期收现率）

B.期末应付账款＝本期采购额×（1－本期付现率）

C.期末现金余额＝期初现金余额＋本期销货现金收入－本期各项现金支出

D.期末未分配利润＝期初未分配利润＋本期利润－本期股利

48.下列金融工具中，属于在货币市场中交易的有（）。

A.个人支票B.期限为三个月的政府债券C.期限为l2个月可转让定期存单D.银行承兑汇票

49.某企业只生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本为2400元，满负荷运转下的正常销售量为400件。以下说法中，正确的有（）A.在“销售量”以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为12

B.在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为75%

C.安全边际中的边际贡献等于800元

D.安全边际率为25%

50.在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增加的有（）。

A.期权执行价格提高B.期权到期期限延长C.股票价格波动率增加D.无风险利率提高

51.下列各项中，有可能导致企业采取高股利政策的有（）

A.股东出于稳定收入考虑B.处于成长中的公司C.处于经营收缩的公司D.企业的投资机会较少

52.关于协调股东与经营者的矛盾，下列说法正确的有（）。

A.监督可以减少经营者违背股东意愿的行为，但不能解决全部问题

B.激励能解决股东与经营者之间的全部问题，使经营者采取符合股东最大利益的行动

C.通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标

D.监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小，即为最佳解决办法

53.下列预算中，属于营业预算的有（）。

A.销售预算B.生产预算C.产品成本预算D.长期资金筹措预算

54.当利用净现值法与利用内含报酬率法的结论有矛盾时，下列关于互斥项目的排序问题说法表述正确的有（）。

A.如果项目的寿命相同，对于互斥项目应当净现值法优先

B.如果项目的寿命不同，可以通过共同年限法或等额年金法解决

C.共同年限法的原理是：假设项目可以在终止时进行重置，通过重置其达到相同的年限，比较净现值的大小

D.等额年金法与共同年限法均考虑了竞争因素对于项目净利润的影响

55.导致看涨期权和看跌期权价值反向变动的因素有（）A.到期时间B.股票价格C.执行价格D.无风险利率

56.关于新产品销售定价中渗透性定价法的表述，正确的有()。

A.在适销初期通常定价较高B.在适销初期通常定价较低C.是一种长期的市场定价策略D.适用产品生命周期较短的产品

57.如果期权已经到期，则下列结论成立的有()。

A.时间溢价为0B.内在价值等于到期日价值C.期权价值等于内在价值D.期权价值等于时间溢价

58.下列各项中，属于MM理论的假设条件的有()。

A.经营风险可以用息税前利润的方差来衡量

B.投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的

C.在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同

D.全部现金流是永续增长的

59.已知甲公司2010年现金流量净额为150万元，其中，筹资活动现金流量净额为-20万元，投资活动现金流量净额为60万元，经营活动现金流量净额为110万元；2010年末负债总额为l50万元，资产总额为320万元，营运资本为25万元，流动资产为120万元，2010年税后利息费用为5万元，所得税率为25%。则（）。

A．现金流量利息保障倍数为8

B．2010年末流动负债为95万元

C．现金流量债务比为73．33%

D．长期资本负债率为24．44%

60.下列各项中，属于财务预测方法的有（）

A.回归分析法B.交互式财务规划模型C.综合数据库财务计划系统D.可持续增长率模型

61.在编制现金预算时，如果现金余缺小于最佳现金持有量，则企业可以采取的措施有（）

A.借入短期借款B.偿还部分借款利息C.出售短期有价证券D.购入短期有价证券

62.第

19

题

在标准成本系统中，直接材料的价格标准包括（）。

A.发票价格B.正常损耗成本C.检验费D.运费

63.下列各项中，属于长期负债筹资特点的有（）。

A.还债压力或风险相对较小B.长期负债的利率一般会高于短期负债的利率C.限制性条件较多D.限制性条件较少

64.某公司拟于2005年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（）

A、需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金

B、利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元

C、车间建在距离总厂10公里外的95年已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元出售

D、2003年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此事

65.下列关于辅助生产费用分配方法的说法中，正确的有（）

A.采用交互分配法，辅助生产费用只进行一次分配

B.直接分配法适用于辅助生产内部相互提供产品或劳务不多，不进行费用的交互分配，对辅助生产成本和产品制造成本影响不大的情况

C.在交互分配法下，各辅助生产费用要计算两个单位成本（费用分配率），进行两次分配，增加了计算的工作量

D.直接分配法不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量，不经过辅助生产费用的交互分配

66.采用平行结转分步法，每一步骤的生产费用也要在其完工产品和月末在产品之间进行分配。如果某产品生产分三步骤在三个车间进行，则第二车间的在产品包括()。

A.第一车间尚未完工产品

B.第二车间尚未完工产品

C.第三车间尚未完工产品

D.第三车间完工产品

67.下列各项中，在现金预算表中反映的有（）

A.股利B.短期借款利息C.销售及管理费用D.购买设备

68.某盈利企业财务杠杆系数大于1，则可以推断出（）

A.该企业具有财务风险

B.该企业联合杠杆系数大于1

C.该企业息税前利润增加时，每股收益增长率大于息税前利润增长率

D.该企业不一定存在优先股

69.股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是（）。

A.不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目

B.不顾工人的健康和利益

C.不征得债权人同意而发行新债

D.不是尽最大努力去实现企业财务管理目标

70.以下关于经营性资产投资的说法中，正确的有（）A.经营性资产投资的决策分析方法核心是投资组合原理

B.对于合营企业的控股权投资属于经营性投资

C.为降低对冲汇率风险而购买的一些风险较低的证券不属于经营性投资

D.经营性投资的对象可以是长期资产，也可以是短期资产

三、计算分析题(10题)71.上海东方公司是亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在香港生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门购进单价为395元(包括运费，单位是人民币，下同)。与订购和储存这些套装门相关的资料如下：(1)去年订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，预计未来成本性态不变。(2)虽然对于香港原产地商品进入大陆已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关检查，其费用为280元。(3)套装门从香港运抵上海后，接收部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员，每月支付工资3000元，此外每个订单检验工作需要8小时，发生变动费用每小时2．50元。(4)公司租借仓库来储存套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元。(5)在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门28．50元。(6)占用资金利息等其他储存成本每套门20元。(7)从发出订单到货物运到上海需要6个工作日。(8)为防止供货中断，东方公司设置了100套的保险储备。(9)东方公司每年营业50周，每周营业6天。要求：(1)计算经济订货量模型中“每次订货的单位变动成本”。(2)计算经济订货量模型中“单位储存变动成本”。(3)计算经济订货量。(4)计算每年与经济订货量相关的存货总成本。(5)计算再订货点。(6)计算每年与储备存货相关的总成本。

72.已知ABC公司与库存有关的信息如下:

(1)年需求数量为30000单位(假设每年360天)；

(2)购买价每单位100元；

(3)库存储存成本是商品买价的30%；

(4)订货成本每次60元；

(5)公司希望的安全储备量为750单位；

(6)订货数量只能按100的倍数(四舍五入)确定；

(7)订货至到货的时间为15天。

要求:

(1)最优经济订货量为多少?

(2)存货水平为多少时应补充订货?

(3)存货平均占用多少资金?

73.某公司目前拥有资金400万元，其中，普通股25万股，每股价格10元；债券l50万元，年利率8%；目前的销量为5万件，单价为50元，单位变，动成本为20元，固定经营成本为40万元，所得税税率为25%。该公司准备扩大生产规模，预计需要新增投资500万元，投资所需资金有下列两种方案可供选择：(1)发行债券500万元，年利率10%；(2)发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。预计扩大生产能力后，固定经营成本会增加52万元，假设其他条件不变。

要求：

(1)计算两种筹资方案下每股收益相等时的销量水平。

(2)若预计扩大生产能力后企业销量会增加4万件，不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案

74.

第

47

题

某企业年需用甲材料180000千克，单价10元/千克，每次进货费用为400元，单位存货的年储存成本为1元。要求计算：

（1）该企业的经济进货批量；

（2）经济进货批量平均占用资金；

（3）经济进货批量的存货相关总成本；

（4）年度最佳进货批次；

（5）最佳订货周期（一年按360天计算）。

75.下列信息给出了过去6年两种证券收益率的情况：

要求：

(1)计算每种证券的平均报酬率和标准差。

(2)计算两种证券之间的相关系数(保留两位小数)。

(3)假设某人拟投资75%的A证券和25%的B证券，要求计算投资组合的报酬率和标准差。

76.某企业在生产经营的淡季，需占用450万元的流动资产和750万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加250万元的季节性存货需求。

要求：

(1)若无论经营淡季或旺季企业的股东权益、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为1200万元，其余靠短期借款调节余缺，请判断该企业采取的是哪种营运资本筹资政策，并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。

(2)若无论经营淡季和旺季企业的股东权益、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为1100万元，请判断该企业采取的是哪种营运资本筹资政策，并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。

(3)若无论经营淡季和旺季企业的股东权益、长期负债和自发性负债的筹资额始终保持为1300万元，要求判断该企业采取的是哪种营运资本筹资政策，并计算其在营业高峰期和营业低谷时的易变现率。

77.上海东方公司是一家亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在中国香港生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门的购进单价为395元(包括运费，单位是人民币，下同)。与订购和储存这些套装门相关的资料如下：

(1)去年的订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，预计未来成本性态不变。

(2)虽然对于中国香港源产地商品进入内地已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关的检查，其费用为280元。

(3)套装门从生产商运抵上海后，接收部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员，每月支付工资3000元，每个订单的抽检工作需要8小时，发生的变动费用每小时2．5元。

(4)公司租借仓库来存储套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元。

(5)在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门28．5元。

(6)占用资金利息等其他储存成本每套门20元。

(7)从发出订单到货物运到上海需要6个工作日。

(8)为防止供货中断，东方公司设置了100套的保险储备。

(9)东方公司每年经营50周，每周营业6天。

要求：

(1)计算经济批量模型公式中的“订货成本”。

(2)计算经济批量模型公式中的“储存成本”。

(3)计算经济订货批量。

(4)计算每年与批量相关的存货总成本。

(5)计算再订货点。

(6)计算每年与储备存货相关的总成本。

78.某公司每年需用某种材料6000件，每次订货成本为150元，每件材料的年储存成本为5元，该种材料的采购价为20元／件，一次订货量在2000件以上时可获2％的折扣，在3000件以上时可获5％的折扣。

要求：

(1)公司每次采购多少时成本最低?

(2)若企业最佳安全储备量为400件，再订货点为1000件，假设一年工作50周，每周工作5天，则企业订货至到货的时间为多少天?

(3)公司存货平均资金占用为多少?

79.

第

31

题

某债券还有3年到期，到期的本利和为153.76元，该债券的年利率为8%（单利），则目前的价格为多少元？

80.假设A公司要开办一个新的部门，新部门的业务与公司的主营业务面临不同的系统风险。A公司所得税率为25%，假设目前有两家可比企业与A公司的新业务部门具有可比性，并具有下列特征：

企业股权资本成本债务税前资本成本债务与价值比率可比企业112%6%40%可比企业210.7%5.5%25%假设新项目的债务筹资与股权筹资额相等，预期借债税前成本为6%。

要求：（1）确定该项目的权益资本成本

（2）确定该项目的加权平均资本成本

四、综合题(5题)81.为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净现值大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下：如果自行购置该设备，需要支付买价760万元，并需支付运输费10万元、安装调试费30万元，设备于第一年年初安装并调试完毕。税法允许的设备折旧年限为8年，按直线法计提折旧，残值率为5%。为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元，6年后设备的变现价值预计为280万元。如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年170万元，在每年年末支付，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。

F公司适用的所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%。本题所需现值系数请自行查阅教材后附目录。

判断租赁费是否可以税前扣除82.甲公司当前股价为每股市价30元，市场上有两种以该股票为标的资产的期权，欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看跌期权可卖出一股股票，每份看涨期权可以买入一股股票，看跌期权每份5元，看涨期权每份6元，执行价格均为35元，到期时间为3个月，目前，有四种投资组合方案可供选择，保护性看跌期权，抛补性看涨期权，多头对敲，空头对敲。

投资者希望将净损益限定在有限区间内，应该选择哪种投资组合，该如何构建?假设3个月后该股票价格上涨40%，投资组合的净损益是多少？（注：计算组合净损益时，不考虑期权价格、股票价格的货币时间价值）

83.(8)按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配直接材料费用、直接人工费用和制造费用(作业成本)。

要求：

(1)按照材料消耗量计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算每件产品成本中包括的直接材料成本；

(2)按照耗用的工时计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算每件产品成本中包括的直接人工成本；

(3)用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本；

(4)以机器小时作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本；

(5)回答两种方法的计算结果哪个更可靠，并说明理由。

84.资料：

(1)E公司的2012年度财务报表主要数据如下：

(2)假设该公司未来保持经营效率和财务政策不变且不增发新股；

(3)假设公司目前的负债均为有息负债，负债预计的平均利息率为8%，预计未来维持目前资本结构，公司目前发行在外的股数为400万股，公司目前的股价为15元/股。所得税税率为25%。

要求：

请分别回答下列互不相关的问题：

(1)计算该公司目前的可持续增长率；

(2)计算该公司股票的资本成本；

(3)计算该公司负债的税后资本成本；

(4)计算该公司的加权资本成本。

85.

第

50

题

某企业准备投资一单纯固定资产投资项目，采用直线法计提折旧，固定资产投资均在建设期内投入。所在行业的基准折现率（资金成本率）为10%，基准投资收益率为20%，企业适用的所得税率为25%。有关资料如下：

单位：元

项目计算期息税前利润税后净现金流量．O-1000001O2200003500033000042500430000425005300004250062000038000

要求：

（1）确定项目的原始投资额；

（2）计算项目的年折旧额；

（3）计算项目回收的固定资产净残值；

（4）计算项目的建设期资本化利息；

（5）计算项目的投资收益率；

（6）计算项目的净现值；

（7）计算项目的不包括建设期的静态投资回收期和包括建设期的静态投资回收期；

（8）评价项目的财务可行性并说明理由。

已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/A，10%，3）＝2.4869，（P/F，10%，6）＝0.5645

参考答案

1.D【解析】这是已知终值求年金，即计算偿债基金。A=80000／(F／A，2%，10)=80000／10．95=7305．94(元)。

2.A销售额名义增长率=(1+5％)×(1—10％)一1=-5．5％，销售增长额=1000×(一5．5％)=一55(万元)，外部融资额一销售增长额×外部融资销售百分比=(一55)×25％=一13．75(万元)，由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的资金为13．75万元，如果不进行短期投资，则13．75万元都可以用来增加股利，因此，可以用来增加股利的资金最大值为13．75万元。

3.Aβ=0．2×25％／4％=1．25，由：Rf+1．25×(14％一Rf)=15％，得：Rf=10％，市场风险溢价=14％一10％=4％。

4.A根据题意可知，R=80．00元，1=1500元，现金控制的上限H=3R=21=24000-3000=21000(元)，由于公司现有现金22000元已经超过现金控制的上限21000元，所以，企业应该用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金返回线的水平，因此，应当投资于有价证券的金额=22000—8000=14000(元)。

5.D【答案】D

【解析】权益乘数=1+产权比率：1+1．5：2．5，权益净利率=权益乘数×总资产净利率=2．5×10%=25%

6.A对企业员工进行质量管理方面知识教育，对员工作业水平的提升以及相关的后续培训是为了防止产品质量达不到预定标准而发生的成本，属于预防成本。

综上，本题应选A。

质量成本分类

7.C供应商调价可能影响材料价格差异，不会导致材料数量变化。

8.A我国上市公司的除息日通常是在股权登记日的下一个交易日。由于在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利，而自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利，股票价格会下降，所以选项A正确。

9.C选项A错误，选项C正确，预测期长度选择：如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份（不一定是很长的年度）作为预测期长度；

选项B说法错误，由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，为了使得数据计算更有代表性，应选择较长的时间跨度，既要包括经济繁荣时期，也要包括经济衰退时期；

选项D错误，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。

综上，本题应选C。

国库券是政府债券的一种。中国国库券的期限最短的为一年，而西方国家国库券品种较多，一般可分为3个月、6个月、9个月、1年期四种，其面额起点各国不一。故国库券一般理解为是一种短期的政府债券。

10.D期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低。对于看涨期权来说，资产的现行市价等于或低于执行价格时，立即执行不会给持有人带来净收入，持有人也不会去执行期权，此时看涨期权的内在价值为零。

11.B【正确答案】：B

【答案解析】：公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率，所以选项A的说法正确；项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，所以选项B的说法不正确；筹资决策的核心问题是决定资本结构，最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构，所以选项C的说法正确；评估企业价值时，主要采用折现现金流量法，需要使用公司资本成本作为公司现金流量折现率，所以选项D的说法正确。

【该题针对“资本成本的概述”知识点进行考核】

12.C在以价值为基础的业绩评价中，核心指标是经济增加值。计算经济增加值需要使用公司资本成本。公司资本成本与资本市场相关，所以经济增加值可以把业绩评价和资本市场联系在一起。

13.A解析：本题中，合同分别约定租金、利息和手续费，此时，租金仅指租赁资产的购置成本，利息和手续费用于补偿出租人的营业成本，如果还有剩余则成为利润。

14.B本题的主要考核点是风险调整折现率法的特点。风险调整折现率法的优点是比较符合逻辑，广泛使用;其缺点是把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现，意味着风险随着时间的推移而加大，有时与事实不符。即风险调整折现率法具有夸大远期风险的缺点。

15.B本题主要考核的是期权的基本知识，只要对教材熟悉，是比较容易拿分的。

16.B选项B只能反映经营业务，因其只有数量指标。而A、c、D选项既能够反映经营业务又反映现金收支内容，以便为编制现金收支预算提供信息。

17.D月末在产品材料的约当产量=100×（20/100）+200×［（20+80）/100］=220（件）

18.B解析：本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模型。

最佳现金持有量

机会成本

交易成本

相关总成本=机会成本+交易成本=2.1+2.1=4.2(万元)。

19.A杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式，出租人引入资产时只支付引入所需款项的一部分，其余款项则以引入的资产或出租权作为抵押，向另外的贷款者借入，所以，选项A的说法正确；可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁，如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项，不可撤销租赁也可以提前终止，所以，选项B的说法不正确；典型的经营租赁是指短期的、可撤销的、不完全补偿的毛租赁，因此，选项C的说法不正确；经营租赁最主要的特征是租赁期短，因此，选项D的说法不正确。

20.A影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一个原因：应收账款不一定都能变成现金(实际坏账可能比计提的准备多)；另一个原因：报表中的应收账款不能反映平均水平。

21.A【答案】A

【解析】所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项A属于道德风险，选项B、C、D均属于逆向选择。

22.C

则该债券到期本利和＝1000×(1＋10．38%)2＝1218．37(元)。

23.B[答案]B

[解析]财务估价是指对一项资产价值的估计，这里的“价值”是指资产的内在价值，内在价值与市场价值不一定相等，只有在市场完全有效的前提下，内在价值才等于市场价值。

24.A多头对敲策略对于预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低的投资者非常有用。多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。只要股价偏离执行价格，损失都会比市场价格稳定时低。

综上，本题应选A。

多头对敲是指同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。

抛补性看涨期权组合是指购买1股股票，同时出售该股票的1股看涨期权。

保护性看跌期权组合是指购买1股股票，同时购入该股票的1股看跌期权。

空头对敲是指同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。对于预计市场价格将相对稳定的投资者非常有用。

25.D【答案】D

【解析】第四季度采购量=4000+600—500=4100(千克)，货款总额：4100×20=82000(元)，采购现金支出=82000x40％+6000=38800(元)。

26.A道德风险：经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业的目标。他们不做什么错事，只是不十分卖力，以增加自己的闲暇时间。这样做不构成法律和行政责任问题，而只是道德问题，股东很难追究其责任。（不尽力）

逆向选择：经营者为了自己的目标而背离股东的目标。例如上述B、C、D项所述即为经营者背离股东利益的逆向选择行为。（唱反调）

综上，本题应选A。

27.C选项A错误，企业通过变卖主业优质资产等取得的非经常性收益在税后净营业利润中全额扣除；

选项B错误，短期借款需要支付利息费用，不属于无息流动负债；

选项C正确，中央企业资本成本率原则上定为5.5%；

选项D错误，资产负债率在75%以上的工业企业和80%以上的非工业企业，资本成本率上浮0.5个百分点。

综上，本题应选C。

28.A每股收益=3500/[5000+2500×(12一5)/12]=0.54(元），股票发行价=0.54×30=16.2(元/股）。

29.B利息=500×8%+300×8%×5/12=50(万元)

承诺费=300×0．4%×7/12+200×0．4%=1．5(万元)

利息和承诺费=50+1．5=51．5(万元)

30.D答案：D解析：资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界所以选项A不正确；资本市场线的斜率不会受到投资者对风险的态度的影响，市场均衡点不受投资人对待风险态度的影响，投资人对待风险的态度只会影响在资本市场线上的位移，所以选项B不正确；证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度，一般地说，投资者对风险的厌恶感程度越强，证券市场线的斜率越大；所以选项C不正确

31.C【答案】C

【解析】若销售增加所引起的负债和所有者权益的增加超过资产的增加，反而会有资金剩余，只有当销售增长率高于内含增长率时，才会引起外部融资需求的增加，所以选项A不对；股利支付率小于1的情况下，销售净利率提高，会引起外部融资需求的减少，所以选项B不对；资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，所以选项D不对。

32.B部门可控边际贡献=部门销售收入-变动成本-可控固定成本=10000-5000-1000=4000(元)

33.C【解析】在中间产品存在完全竞争的情况下，市场价格减去对外的销售费用，是理想的转移价格，如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用以市场为基础的协商价格确定转移价格，在辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件的情况下，由于不存在某种形式的外部市场而无法使用市场价格和以市场为基础的协商价格作为转移价格，故不能选择选项A、B。以全部成本作为转移价格，尽管简单，但它既不是业绩评价的良好尺度，也不能引导部门经理作出有利于企业的明智决策，只有在无法采用其他形式转移价格时，才考虑使用全部成本加成办法来制定转移价格，但这可能是最差的选择。根据排除法，只能选择选项C。

34.D利润最大化的目标有利于社会财富的增加，所以选D。利润最大化的缺陷包括没有考虑时间价值、没有考虑风险因素、没有考虑利润与投入资本的关系及容易导致短期行为。

35.C选项A、B，货币市场交易的证券期限不超过1年，利率或要求的报酬率较低；选项D，货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换为现实的货币，资本市场的主要功能是进行长期资金的融通。

36.C实际利率=(1+8%/2)2-1=8.16%

37.B延期变动成本是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。延期变动成本在某一业务量以下表现为固定成本，超过这一业务量则成为变动成本，所以选项B的说法不正确。

38.C根据实际利率的名义利率之间关系式：i＝

＝10.25%

39.A不计算在产品成本（即在产品成本记为零），该方法适用于月末在产品数量很小的情况，此时在产品成本的计算对完工产品成本影响不大。

40.A一般情况下增加销量、提高产品售价、降低单位变动成本、降低固定成本都可以达到降低经营杠杆系数的目的，但盈亏临界点=固定成本／(单价一单位变动成本)，可以看出只有销量对盈亏临界点没有影响，所以应选择选项A。

41.ABCD此题暂无解析

42.BCD本题的主要考查点是市盈率的驱动因素。由此可知市盈率的驱动因素包括：①增长潜力；②股利支付率；③风险(股权成本)。其中关键因素是企业的增长潜力。

43.ABC晨曦业绩报告的主要目的在于将责任中心的实际业绩与其在特定环境下本应取得的业绩进行比较，因此实际业绩与预期业绩之间差异的原因应得到分析，并且尽可能予以数量化。这样，业绩报告中应当传递出三种信息：

①关于实际业绩的信息；（选项A）

②关于预期业绩的信息；（选项B）

③关于实际业绩与预期业绩之间差异的信息。（选项C）

综上，本题应选ABC。

44.ABCD融资租赁属于长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。

45.BC选项A错误，选项B正确，传统成本法是将间接成本按直接人工等产量基础将成本分配到部门再分配到产品，分配路径是“资源→部门→产品”；

选项C正确，选项D错误，作业成本法的基本指导思想是，“作业消耗资源、产品（服务或顾客）消耗作业”，根据这一指导思想可知，作业成本法下间接成本的分配路径是“资源→作业→产品”。

综上，本题应选BC。

46.AB选项A、B符合题意，利润最大化观点的局限性包括：(1)没有考虑利润的取得时间；(2)没有考虑所获利润与投入资本数额的关系；(3)没有考虑获取的利润和所承担风险的关系。每股收益最大化观点的局限性包括：(1)没有考虑每股收益取得的时间；(2)没有考虑每股收益的风险。

47.ABD选项A正确，期末应收账款余额为本期未收回的金额，即期末应收款＝本期销售额×（1－本期收现率）；

选项B正确，期末应付账款余额为本期未支付额金额，即期末应付账款＝本期采购额×（1－本期付现率）；

选项C错误，期末现金余额＝期初余额＋现金收入－现金支出＋现金筹措－现金运用；

选项D正确，期末未分配利润＝期初未分配利润＋本期利润－本期股利。

综上，本题应选ABD。

48.BCD资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款；货币市场工具包括短期国债、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。

49.BCD选项A错误，在“销售量”以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为变动成本率，变动成本率＝12/20×100%＝60%；

选项B正确，该企业的保本点＝固定成本/（单价－单位变动成本）＝2400/（20－12）＝300（件），此时，该企业生产经营能力的利用程度即盈亏临界点作业率＝300/400×100%＝75%；

选项C正确，安全边际贡献＝安全边际×边际贡献率＝（400×20－300×20）×（1－60%）＝800（元）或安全边际贡献＝（400－300）×（20－12）＝800（元）；

选项D正确，盈亏临界点作业率＋安全边际率＝1，则，安全边际率＝1－盈亏临界点作业率＝1－75%＝25%。

综上，本题应选BCD。

基本的本量利关系图

50.CD按照期权执行时间分为欧式期权和美式期权。如果该期权只能在到期日执行，则称为欧式期权。如果该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，则称为美式期权。对于看涨期权，如果其他因素不变，随着股票价格的上升，看涨期权的价值也增加；看涨期权的执行价格越高，其价值越小；对于欧式期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值；股价的波动率增加会使看涨期权价值增加；无风险利率越高，看涨期权的价格越高。所以本题正确答案为cD。

51.ACD导致企业有可能采取高股利政策（或多分少留政策或偏松的股利政策）的因素有：

（1）股东出于稳定收入考虑（选项A）；

（2）公司举债能力强；

（3）企业的投资机会较少（选项D）；

（4）处于经营收缩中的公司（选项C）；

（5）盈余稳定的企业；

（6）资产流动性好的企业。

选项B不符合题意，处于成长中的公司，投资机会多，多采取低股利政策。

综上，本题应选ACD。

52.ACD防止经营者背离股东利益的一种方式为监督，另一种方式是采用激励计划，使经营者分享企业增加的财富，鼓励他们采取符合股东最大利益的行动。选项B，激励可以减少经营者违背股东意愿的行为，但也不能解决全部问题。

53.ABCABC【解析】营业预算是企业日常营业活动的预算，企业的营业活动涉及供产销等各个环节及业务。营业预算包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用预算和管理费用预算等。长期资金筹措预算属于财务预算的范畴。

54.ABC等额年金法与共同年限法的共同缺陷之一是：从长期来看，竞争会使项目的净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。

55.BCD选项A错误，对于美式期权来说，到期期限越长，其价值越大，因此美式看涨期权价值和美式看跌期权价值随到期时间同向变动；对于欧式期权来说，到期时间与其价值的关系不确定，所以也就无法确定看涨和看跌期权的变动方向；

选项B、C正确，看涨期权到期日价值＝股票价格－执行价格，看跌期权到期日价值＝执行价格－股票价格，二者正好是反向的；

选项D正确，无风险利率越高，股票执行价格的现值越低，所以看涨期权价值越高，看跌期权价值越低。

综上，本题应选BCD。

56.BC渗透性定价法在新产品试销初期以较低的价格进入市场，以期迅速获得市场份额，等到市场地位已经较为稳固的时候，再逐步提高销售价格，比如"小米"手机的定价策略。这种策略在试销初期会减少一部分利润，但是它能有效排除其他企业的竞争，以便建立长期的市场地位，所以这是一种长期的市场定价策略。BC正确。撇脂性定价法在新产品试销初期先定出较高的价格，以后随着市场的逐步扩大，再逐步把价格降低。这种策略可以使产品销售初期获得较高的利润，但是销售初期的暴利往往会引来大量的竞争者，引起后期的竞争异常激烈，高价格很难维持。因此，这是一种短期性的策略，往往适用于产品的生命周期较短的产品。例如"大哥大"、苹果智能手机刚进入市场时都是撇脂性定价。选项AD是属于撇脂性定价方法的特点。

57.ABC【正确答案】：ABC

【答案解析】：期权的时间溢价是一种等待的价值，如果期权已经到期，因为不能再等待了，所以，时间溢价为0，选项A的结论正确；内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低，期权的到期日价值取决于“到期日”标的股票市价与执行价格的高低，因此，如果期权已经到期，内在价值与到期日价值相同，选项B的结论正确。由于期权价值等于内在价值加时间溢价，所以到期时，期权价值等于内在价值，因此，选项C的说法正确，选项D的说法错误。

【该题针对“期权的基本概念”知识点进行考核】

58.ABC解析：MM理论的假设前提包括：(1)经营风险可以用息税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类；(2)投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的；(3)完美资本市场。即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同；(4)借债无风险。即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关；(5)全部现金流是永续的。即公司息税前利润具有永续的零增长特征，以及债券也是永续的。

59.BCD年末流动负债=120-25=95(万元)，现金流量债务比一经营活动现金流量净额／债务总额×100%=110／150×100%=73．33%；长期资本负债率=非流动负债／(非流动负债+股东权益)×100%=(负债总额-流动负债)／(总资产-流动负债)×100%=(150-95)／(320-95)×100%=24．44%；现金流量利息保障倍数=经营现金流量／利息费用=经营现金流量／[税后利息费用／(1-所得税率)]=经营现金流量×(1-所得税率)／税后利息费用=110×(1—25%)／5=16．5。

60.ABC财务预测的方法包括销售百分比法、回归分析法（选项A）、运用电子系统预测，其中运用电子系统预测又包括使用“电子表软件”、使用交互式财务规划模型（选项B）和使用综合数据库财务计划系统（选项C）。

综上，本题应选ABC。

61.AC财务管理部门应根据现金余缺与理想期末现金余额的比较，并结合固定利息支出数额以及其他因素，来确定预算期现金运用或筹措数额。当现金余缺小于最佳现金持有量时，企业可以借入借款、出售短期有价证券等方式，增加企业的现金持有量达到最佳现金持有量。

综上，本题应选AC。

现金多余或不足

现金的多余或不足＝可供使用现金－现金支出合计

①差额＞最低现金余额：说明现金有多余，可用于偿还过去向银行取得的借款，或者用于短期投资

②差额＜最低现金余额：说明现金不足，要向银行取得新的借款或出售短期有价证券。

62.ACD直接材料的价格标准，是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，是取得材料的完全成本。

63.ABC长期负债的优点包括：（1)可以解决企业长期资金的不足，如满足发展长期性固定资产的需要；（2)由于长期负债的归还期长，债务人可对债务的归还作长期安排，还债压力或风险相对较小。缺点包括：（1)长期负债筹资一般成本较高，即长期负债的利率一般会高于短期负债的利率；（2)负债的限制较多，即债权人经常会向债务人提出一些限制性的条件以保证其能够及时、足额偿还债务本金和支付利息，从而形成对债务人的种种约束。

64.ABC答案:ABC

解析:2003年曾支付的5万元咨询费属于非相关成本。

65.BCD选项A表述错误，选项C表述正确，交互分配法，是对各辅助生产车间的成本费用进行两次分配的方法，各辅助生产费用要计算两个单位成本（费用分配率），进行两次分配，首先，根据各辅助生产车间相互提供的产品或劳务的数量进行交互分配；然后，将各辅助生产车间交互分配后的实际费用再对外进行分配，增加了计算工作量；

选项B、D表述正确，直接分配法是直接将各辅助生产车间发生的费用分配给辅助生产车间以外的各个受益单位，即不考虑辅助生产内部相互提供的劳务量，不经过辅助生产费用的交互分配，因此，直接分配法只适宜在辅助生产内部相互提供产品或劳务不多，不进行费用的交互分配的情况下使用。

综上，本题应选BCD。

66.BC采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。这里的完工产品是指企业最后完工的产成品，某个步骤的“在产品”指的是“广义在产品”，包括该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。换句话说，凡是该步骤“参与”了加工，但还未最终完工形成产成品的，都属于该步骤的“广义在产品”。因此选项B和选项C都属于第二车间的在产品。

67.ABCD现金预算由四部分组成：可供使用现金、现金支出、现金多余或不足、现金的筹措和运用。

选项A、B、C、D均属于现金支出，现金支出包括：直接材料、直接人工、制造费用、销售及管理费用、所得税费用、购置设备、股利分配等现金支出。

综上，本题应选ABCD。

68.ABCD选项A符合题意，财务杠杆系数＝1＋基期利息/（基期息税前利润－基期利息），当企业的财务杠杆系数大于1时，说明企业一定存在利息费用，那么企业一定具有财务风险；

选项B符合题意，联合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝[（基期息税前利润＋固定成本）/基期息税前利润]×[基期息税前利润/（息税前利润－基期财务费用）]＝（基期息税前利润＋固定成本）/（基期息税前利润－基期财务费用），分子大于分母，所以分数值大于1；

选项C符合题意，财务杠杆系数＝每股收益变化的百分比/息税前利润变化的百分比，财务杠杆系数大于1，则，息税前利润增加时，每股收益增长率大于息税前利润增长率；

选项D符合题意，从题目的条件中，没法判断优先股是否存在。

综上，本题应选ABCD。

69.AC解析：企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标，因此B、D选项错误。股东通过经营者伤害债权人利益的常用方式是不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目，这样会增大偿债风险；不征得债权人同意而发行新债，致使旧债或老债的价值降低，损害了债权人的利益。因此A、C选项正确。

70.BD选项A错误，经营性资产投资的决策分析方法核心是净现值原理，而金融资产投资的决策分析核心是投资组合原理；

选项B正确，对合营企业的控股权投资（属于）对非子公司的控股权投资长期股权投资经营性投资；

选项C错误，有时公司会购买一些风险较低的证券，将其作为现金的替代品，其目的是在保持流动性的前提下降低闲置资金的机会成本，或者对冲汇率、利率等金融风险，并非真正意义上的证券投资行为，故其属于经营性投资；

选项D正确，经营性投资的投资对象，其现金流出至流入时间超过1年的为长期资产，否则为短期资产。

综上，本题应选BD。71.(1)每次订货的单位变动成本=(6)方法一：每年与储备存货相关的总成本=总购置成本+总订货成本+总储存成本=10000×395+10000/400*420+10760+52.5*400/2+3000*12+2500+52.5*100=4025510方法二：每年与储备存货相关的总成本=总购置成本+与批量有关的存货总成本+固定成本=10000×395+21000+(10760+3000×12+52．5×100+2500)=4025510(元)。

72.

(2)再订货点=平均日需求×订货天数+安全储备量=30000/360×15+750=1250+750=2000(单位)

(2)再订货点=平均日需求×订货天数+安全储备量=30000/360×15+750=1250+750=2000(单位)

73.(1)企业目前的利息=150×8%=12(万元)企业目前的股数=25万股

追加债券筹资后的总利息=12+500x10%=62(万元)

追加股票筹资后的股数=25+500／20=50(万股)设两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平为x，则：(50-20)X-(40+52)=112两种筹资方案的每股收益无差别点的销量水平

74.(1)经济进货批量＝=12000(千克)

(2)经济进货批量平均占用资金＝12000/2×10＝60000(元)

(3)经济进货批量的存货相关总成本＝＝12000(元)

(4)年度最佳进货批次＝180000/12000=15(次)

(5)最佳订货周期＝360/15＝24(天)

75.【答案】

76.(1)1200=450+750，企业采取的是适中型筹资政策。

77.(1)订货成本＝(13400－10760)/22＋280＋8×2．5＝420(元)

(2)储存成本＝4＋28．5＋20＝52．5(元)

(5)再订货点R＝1×D＋B＝6×10000/(50×6)＋100＝300(套)

(6)每年与储备存货相关的总成本＝395×10000＋(420×10000/400＋10760＋3000×12)＋(52．5×400/2＋52．5×100＋2500)＝4025510(元)

或者，每年与储备存货相关的总成本＝395×10000＋21000＋10760＋3000×12＋52．5×100＋2500＝4025510(元)

78.(1)①若不享受折扣：

相关总成本=6000×20+

=123000(元)

②若享受折扣：

订货量为2000件时：

相关总成本=6000×20×(1-2％)+6000／2000×150+2000／2×5=123050(元)

订货量为3000件时：

相关总成本=6000×20×(1-5％)+6000／3000x150．+3000／2×5=121800(元)

所以经济订货量为3000件。

(2)存货平均每日需要量=6000／250=24(件)

1000=Lx24+400

L=25(天)

(3)(3000／2+400)×20×95％=36100(元)

79.P=F/(1+in)

=153.76/(1+8%×3)

=153.76/1.24=124（元）

80.（1）

可比企业1：K0WACCC=0.6×12.0%+0.4×6.0%=9.6%

可比企业2：K0WACC=0.75×10.7%+0.25×5.5%=9.4%

A公司新业务的无杠杆资本成本=（9.6%+9.4%）/2=9.5%

（2）项目的税后加权平均资本成本

81.按照我国的会计准则，满足以下一项或数项标准的租赁属于融资租赁：

（1）在租赁期满时，租赁资产的所有权转移给承租人；

（2）承租人有购买租赁资