2022年浙江省丽水市注册会计财务成本管理专项练习(含答案)

2022年浙江省丽水市注册会计财务成本管理专项练习(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是（）。

A.权衡理论是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构

B.财务困境成本的大小和现金流的波动性有助于解释不同行业之间的企业杠杆水平的差异

C.债务代理成本的存在对债权人的利益没有影响

D.优序融资理论是当存在融资需求时，首先选择内源融资，其次选择债务融资，最后选择股权融资

2.

第

14

题

下列各项中，不会引起无形资产账面价值发生增减变动的是（）。

A.对无形资产计提减值准备B.租出无形资产的摊销C.企业内部研究开发项目研究阶段的支出D.转让无形资产所有权

3.甲企业上年的可持续增长率为10％，净利润为500万元（留存300万元），上年利润分配之后资产负债表中留存收益为800万元，若预计今年处于可持续增长状态，则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为（）万元。

A.330B.1100C.1130D.880

4.公司持有有价证券的年利率为6%，公司的现金最低持有量为2500元，现金余额的最优返回线为9000元，如果公司现有现金25700元，则根据随机模型应将其中的（）元投资于证券。

A.12200

B.0

C.8000

D.16700

5.下列关于风险溢价的说法中，正确的是（）。

A.市场风险溢价是当前资本市场中权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之差

B.几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要高一些

C.计算市场风险溢价的时候，应该选择较长期间的数据进行估计

D.就特定股票而言，由于权益市场平均收益率是一定的，所以选择不同的方法计算出来的风险溢价差距并不大

6.在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（）。

A.扣除非经常性损益后的每股收益B.每股净资产C.每股市价D.每股股利

7.第

6

题

若投资组合包括市场全部股票，则投资者（）。

A.只承担公司特有风险B.不承担市场风险C.只承担市场风险D.承担所有风险

8.

第

1

题

普通股股东参与公司经营管理的基本方式是（）。

A.对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权

B.按照《公司法》．其他法规和公司章程规定的条件和程序转让股份

C.出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权

D.股利分配请求权

9.关于企业管理会计报告的分类，下列各项中正确的是（）A.按照企业管理会计报告使用者所处的管理层级可以分为战略层管理会计报告、经营层管理会计报告和业务层管理会计报告

B.按照责任中心可以分为综合（整体）企业管理会计报告和专项（分部）管理会计报告

C.按照企业管理会计报告内容可以分为管理规划报告、管理决策报锂、管理控制报告和管理评价报告

D.按照管理会计功能可以分为成本中心报告、利润中心报告和投资中心报告

10.下列关于财务目标的表述，不正确的是（）。

A.如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同，利润最大化是一个可以接受的观念

B.假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义

C.假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

D.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量

11.甲公司拟发行普通股在上海证券交易所上市，发行当年预计净利润为3500万元，目前普通股为5000万股，计划发行新股2500万股，发行日期为当年5月31日。该公司期望发行股票后市盈率达到30，则采用市盈率法确定的股票发行价为()元/股。（每股收益采用加权平均法确定）

A.16.2B.17.38C.14D.21

12.下列关于相对价值模型的表述中，不正确的是（）。

A.在影响市盈率的三个因素中，关键因素是增长潜力

B.市净率模型适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

C.驱动市净率的因素中，增长率是关键因素

D.在市销率的驱动因素中，关键因素是销售净利率

13.第

6

题

下列项目中，不能计入变动成本法下产品成本的是（）。

A.固定性制造费用B.直接人工C.变动性制造费用D.直接材料

14.ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元(5年期、每半年支付利息40元)的债券，该债券按年计算的到期收益率为()。

A.4％B.7．84％C.8％D.8．16％

15.第

6

题

某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价格为（）元。

A.20B.24C.22D.18

16.假设ABC企业只生产和销售一种产品，单价100元，单位变动成本40元，每年固定成本500万元，预计明年产销量30万件，则单价对利润影响的敏感系数为（）。

A.1．38B.2．31C.10D.6

17.某公司经营杠杆系数为1．5，财务杠杆系数为2，该公司目前每股收益为1元，若使营业收入增加10％，则下列说法不正确的是（）。

A.息税前利润增长15％B.每股收益增长30％C.息税前利润增长6．67％D.每股收益增长到1．3元

18.下列有关新产品销售定价方法的表述中，正确的是（）

A.新产品定价具有确定性

B.撇脂性定价有利于排除其他企业竞争，稳定市场地位

C.渗透定价法是在试销初期以较低价格进人市场，等市场地位稳固时，再逐步提高市场价格的一种方法

D.渗透性定价法是一种短期的市场定价策略

19.下列关于财务管理内容的说法中，不正确的是()。

A.财务管理的内容包括三部分，长期投资、长期筹资和营运资本管理

B.公司对于子公司的股权投资，目的是获得再出售收益

C.资本结构决策是最重要的筹资决策

D.营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分

20.

第

7

题

在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量及有关降低成本的措施，通过调整有关原有成本项目而编制的预算，称为（）。

21.领用某种原材料550千克，单价10元，生产甲产品100件，乙产品200件。甲产品消耗定额1．5千克，乙产品消耗定额2．0千克。甲产品应分配的材料费用为元。

A.1500B.183．33C.1200D.2000

22.生产车间登记“在产品收发结存账”所依据的凭证、资料不包括（）。

A.领料凭证B.在产品内部转移凭证C.在产品材料定额、工时定额资料D.产成品交库凭证

23.利用权衡理论计算有杠杆企业总价值不涉及的参数是（）。

A．PV(债务的代理成本)

B．PV(利息税盾)

C．PV(财务困境成本)

D．无杠杆企业的价值

24.如果一个期权赋予持有人到期日时，以固定价格购买标的资产的权利，则该期权属于（）

A.美式看涨期权B.美式看跌期权C.欧式看涨期权D.欧式看跌期权

25.下列属于金融市场基本功能的是（）。

A.资金融通功能B.节约信息成本功能C.价格发现功能D.调解经济功能

26.与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是()。

A.承担无限责任B.难以筹集大量资本C.股权转让需经其他股东同意D.企业组建成本高

27.

第

19

题

某上市公司2007年底流通在外的普通股股数为1000万股，2008年3月31日增发新股200万股，2008年7月1日经批准回购本公司股票140万股，2008年的净利润为400万元，派发现金股利30万元，则2008年的基本每股收益为（）元。

28.我国股利分配决策权属于()。

A.董事会B.股东大会C.监事会D.董事长

29.下列不属于管理会计报告的特征的是（）

A.管理会计报告有统一的格式和规范

B.管理会计报告遵循问题导向

C.管理会计报告提供的信息不仅仅包括结果信息，也可以包括过程信息

D.管理会计报告如果涉及会计业绩的报告，其主要的报告格式应该是边际贡献格式

30.修正的市净率的驱动因素中，关键因素是（）。

A.增长率B.股利支付率C.风险系数D.股东权益净利率

31.对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择（）。

A.累计净现值最大的方案进行组合

B.累计会计报酬率最大的方案进行组合

C.累计现值指数最大的方案进行组合

D.累计内含报酬率最大的方案进行组合

32.下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中，不正确的是（）。

A.对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者

B.股票回购减少了公司自由现金流，起到了降低管理层代理成本的作用

C.在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内

D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的

33.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，均为欧式期权，期限为1年，目前该股票的价格是20元，期权费(期权价格)均为2元。如果在到期日该股票的价格是15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为（）元。

A.13B.6C.一5D.一2

34.

第

7

题

下列项目中，不属于分部费用的有（）。

A.营业成本B.营业税金及附加C.销售费用D.营业外支出

35.甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为（）。

A.12B.15C.18D.22．5

36.

第

17

题

对于多个投资组合方案，当资金总量受到限制时，应在资金总量范围内选择（）。

A.使累计净现值最大的方案进行组合

B.使总的投资回收期最短的方案进行组合

C.累计内部收益率最大的方案进行组合

D.累计获利指数最大的方案进行组合

37.

第

11

题

普通股的内在价值是（）。

A.由普通股带来的未来现金流量的现值决定的

B.指已经发放的股利折算到现在某一时点所对应的金额

C.站在筹资者的角度计算的

D.股票的市价

38.以下营运资本筹资策略中，临时性负债占全部资金来源比重最大的是（）。

A.适中型筹资策略B.激进型筹资策略C.保守型筹资策略D.紧缩型筹资策略

39.某企业生产丙产品，本期计划销售量为50000件，目标利润总额为500000元，完全成本总额为740000元，适用的消费税税率为5％。根据上述资料，运用目标利润法测算的单位丙产品的价格应为（）元。

A.27．25B.26．11C.27．41D.24．81

40.假定DL公司在未来的5年内每年支付20万元的利息，在第5年末偿还400万元的本金。这些支付是无风险的。在此期间，每年的公司所得税税率均为25％，无风险利率为5％，则利息抵税可以使公司的价值增加()。

A.21．65万元B.25万元C.80万元D.100万元

二、多选题(30题)41.甲公司（承租方）与乙公司（出租方）签订了一份租赁协议。协议规定，租赁资产是一台使用年限为10年的设备，租赁期为6年，租赁期满时，该设备所有权转让给甲公司。按照我国税法规定，该租赁属于。

A.经营租赁B.融资租赁C.租金可直接扣除租赁D.租金不可直接扣除租赁

42.下列有关影响期权价格因素的说法中，表示正确的是（）。

A．看跌期权价值与预期红利大小成正向变动

B．无风险利率越高，看涨期权的价格越高

C．欧式看涨期权与到期期限长短成正向变动

D．股价的波动率增加会使看涨期权价值增加

43.在相关范围内相对稳定的有()。

A.变动成本总额B.单位变动成本C.固定成本总额D.单位固定成本

44.某企业只生产一种产品，该产品单价为15元，单位变动成本为11元，固定成本为3000元，销量为1000件，所得税税率为25%，该公司想要实现税后利润1200元，则可以采用的措施有（）

A.单价提供至15.6元B.单位变动成本降低为10.4元C.销量增加至1100件D.固定成本降低600元

45.甲公司本年的股东权益为1000万元，净利润为150万元，利润留存率为40%，预计下年的股东权益、净利润和股利增长率均为5%，该公司的β值为2，国库券利率为4%，市场平均风险股票风险溢价为3%，则该公司的本期市净率为（），预期市净率为（）

A.12.6B.9C.1.89D.1.8

46.常见的实物期权包括()。

A.扩张期权B.时机选择权C.放弃期权D.看涨期权

47.披露的经济增加值是利用公开会计数据进行十几项标准的调整计算出来的，下列各项中属于其中的典型的调整的有。

A.研究与开发费用B.战略性投资C.折旧费用D.重组费用

48.滚动预算的编制按其滚动的时间和单位不同可分为（）

A.逐月滚动B.逐季滚动C.逐年滚动D.混合滚动

49.下列成本核算方法中，有利于考察企业各类存货资金占用情况的有（）

A.品种法B.分批法C.逐步结转分步法D.平行结转分步法

50.下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有（）

A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关

B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系

D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系

51.下列因素变动不会影响速动比率的有（）。

A.预付账款B.可供出售金融资产C.交易性金融资产D.一年内到期的非流动资产

52.与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时（）。

A.资金成本较高B.易变现率较高C.举债和还债的频率较高D.蒙受短期利率变动损失的风险较高

53.下列关于看涨期权和看跌期权的说法中，不正确的有（）

A.看涨期权也可以称为“卖权”

B.看跌期权也可以称为“买权”

C.期权的购买成本称为期权费

D.期权未被执行，过期后的价值等于期权费

54.

第

18

题

以下关于变动成本法应用的表述中，正确的有（）。

A.各成本费用科目要按变动费用和固定费用分别设置

B.“生产成本”科目只记录存货的变动成本

C.“固定制造费用”科目有期初期末余额

D.“产成品”科目中不包括固定成本

55.已知甲公司2010年现金流量净额为150万元，其中，筹资活动现金流量净额为-20万元，投资活动现金流量净额为60万元，经营活动现金流量净额为110万元；2010年末负债总额为l50万元，资产总额为320万元，营运资本为25万元，流动资产为120万元，2010年税后利息费用为5万元，所得税率为25%。则（）。

A．现金流量利息保障倍数为8

B．2010年末流动负债为95万元

C．现金流量债务比为73．33%

D．长期资本负债率为24．44%

56.甲产品的单价为1000元，单位变动成本为600元，年销售量为500件，年固定成本为80000元。下列本量利分析结果中，正确的有()。

A.盈亏临界点销售量为200件

B.盈亏临界点作业率为40％

C.安全边际额为300000元

D.边际贡献总额为200000元

57.下列各项预算中，属于产品成本预算构成部分的有（）。

A.直接材料预算B.直接人工预算C.制造费用预算D.生产预算

58.下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（）A.A.依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本越低，企业价值越大

B.依据营业收益理论，资本结构与企业价值无关

C.依据权衡理论，当边际负债税额庇护利益与边际破产成本相等时，企业价值最大

D.依据传统理论，无论负债程度如何，加权平均资本不变，企业价值也不变

59.在最佳现金持有量确定的随机模式中，下列说法正确的有（）。A.A.最优现金返回线与交易成本正相关

B.最优现金返回线与机会成本负相关

C.最优现金返回线与现金流量的波动性正相关

D.最优现金返回线与现金控制下限正相关

60.当间接成本在产品成本中所占比例较大时，采用产量基础成本计算制度可能导致的结果有()。A.A.夸大低产量产品的成本B.夸大高产量产品的成本C.缩小高产量产品的成本D.缩小低产量产品的成本

61.下列有关因素变化对盈亏临界点的影响表述不正确的有()。

A.单价升高使盈亏临界点上升

B.单位变动成本降低使盈亏临界点上升

C.销量降低使盈亏临界点上升

D.固定成本上升使盈亏临界点上升

62.下列各项中，属于生产决策主要方法的有（）A.差量分析法B.边际贡献法C.本量利分析法D.资本成本法

63.关于可转换债券的下列各项规定中，其目的在于保护债券投资人利益的有（）。

A.设置不可赎回期B.设置回售条款C.设置强制性转换条款D.设置转换价格

64.采用固定股利支付率政策的缺点有（）

A.股利的支付与盈余相脱节B.对稳定股票价格不利C.不能保持较低的资本成本D.各年股利的变动较大

65.A公司采用配股的方式进行融资。2010年3月25日为配股除权登记日，以公司2009年12月31日总股本1000000股为基数，拟每10股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的8元／股的85%，若除权后的股票交易市价为7．8元，若所有股东均参与了配股则（）。

A．配股的除权价格为7．89

B．配股的除权价格为8．19

C．配股使得参与配股的股东“贴权”

D．配股使得参与配股的股东“填权”

66.关于新产品销售定价的撇脂性定价法，下列说法正确的有（）A.在新产品试销初期先定出较高的价格

B.销售初期可以获得较高的利润

C.是一种长期性的策略

D.往往适用于产品的生命周期较长的产品

67.债券的到期偿还方式不包括（）

A.转换B.转期C.赎回D.分批偿还

68.确定流动资产最佳的投资规模时，需要考虑的成本包括（）

A.持有成本B.管理成本C.短缺成本D.机会成本

69.下列说法正确的有（）。

A．看涨期权的买入方预测未来标的资产价格会下跌

B．看涨期权的买人方的最大损失为买入期权的成本

C．看涨期权的卖出方的最大损失为卖出期权的收益

D．看跌期权的卖出方认为目前标的资产价格低估

70.在确定经济订货量时,下列表述中正确的有()。A.A.经济订货量是指通过合理的进货批量和进货时间,使存货的总成本最低的采购批量

B.随每次进货批量的变动,订货成本和储存成本呈反方向变化

C.储存成本的高低与每次进货批量成正比

D.订货成本的高低与每次进货批量成反比

三、计算分析题(10题)71.第

33

题

有一面值为1000元的债券，票面利率为4%，单利计息到期一次还本付息，期限为3年，2006年5月1日发行，假设投资人要求的必要报酬率为8%（复利，按年计息）。

要求：

（1）计算该债券在发行时的价值；

（2）计算该债券在2006年11月1日的价值；

（3）假设2006年11月1日以900元的价格购入，计算到期收益率（复利，按年计息）（提示：介于9%和10%之间）。

72.某工业企业大量生产甲产品。生产分为两个步骤，分别由第一、第二两个车间进行。第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成为产成品。该厂为了加强成本管理，采用逐步结转分步法按照生产步骤(车间)计算产品成本(金额单位：元)。

该厂第一、二车间产品成本明细账部分资料如下表所示：

表1产品成本明细账

产品名称：半成品甲

车间名称：第一车间

2011年3月

金额单位：元

产量：500件

成本项目月初在产品定额费用本月费用生产费用合计完工半成品成本月末在产品定额费用原材料190063002800直接人工110030001300制造费用230061002600合计5300154006700单位成本表2自制半成品明细账

半成品名称：甲金额单位：元

月份月初余额本月增加本月减少数量(件)实际成本数量(件)实际成本数量(件)单位成本实际成本3400103007004200表3产品成本明细账

产品名称：产成品甲

车间名称：第二车间

2011年3月

金额单位：元

产量：350件

成本项目月初在产品定额费用本月费用产成品成本月末在产品定额费用总成本单位成本半成品61002600直接人工12003700500制造费用250088501400合计98004500要求：

(1)根据上述资料，登记产品成本明细账和自制半成品明细账，按实际成本综合结转半成品成本，计算产成品成本(所耗半成品的单位成本按照加权平均法计算)。

(2)按照第一车间完工半成品成本中各成本项目的比例对产成品总成本中的半成品进行成本还原，列出产成品总成本中原材料、直接人工、制造费用的数额。

73.增值作业某年平均每季有关资料如下：

月日摘要原材料工资及福利费制造费用合计930本月生产费用930月末在产品约当产量930约当总产量930完工产品单位成本930完工产品成本（8台）930月末在产品成本非增值作业某年平均每季的相关资料如下：作业名称固定成本总额单位产出变动成本实际产出产品质量检验7500元30元/小时600小时不合格品返工6300元37.5元/小时570小时要求：

（1）根据上述资料填写下表，并写出计算过程：

增值成本和非增值成本报告作业名称作业性质作业动因增值标准实际产出非增值成本增值成本实际成本机器加工零件增值2700小时2250小时人工组装产品增值1350小时1260小时产品质量检验非增值O600小时不合格品返工非增值O570小时合计（2）假设增值标准不变、质量检验成本不变、返工作业的单位变动成本不变，下一年打算进一步优化价值链，可以采取哪些措施?

74.某厂两年前购入一台设备，原值为42000元，预计净残值为2000元，尚可使用为8年，且会计处理方法与税法规定一致。现在该厂准备购入一台新设备替换该旧设备。新设备买价为52000元，使用年限为8年，预计净残值为2000元。若购入新设备，可使该厂每年的现金净流量由现在的36000元增加到47000元。旧设备现在出售，可获得价款12000元。该厂资本成本为10％，所得税税率为30％。要求：采用净现值法评价该项售旧购新方案是否可行。

75.东方公司正在开董事会，研究收购方案。计划收购A、B、C三家公司，请您给估计一下这三家公司的市场价值。有关资料如下：

(1)A公司去年年底的投资资本总额为5000万元，去年年底的金融负债为2000万元，金融资产为800万元。预计按照今年年初的股东权益计算的权益净利率为15%，按照今年年初的净经营资产、净负债、股东权益计算的杠杆贡献率为5%；今年年底的投资资本总额为5200万元。A公司从明年开始，实体现金流量的增长率可以长期稳定在6%。A公司的加权平均资本成本为10%。

(2)B公司去年年底的资产负债表中的流动资产项目具体如下：货币资金100万元(B公司历史平均的货币资金/销售收入为2%，去年的销售收入为4000万元)、应收票据(带息)400万元，应收账款1400万元，预付账款20万元，应收股利50万元(其中有20%是属于短期权益投资形成的)，其他应收款25万元，存货140万元，一年内到期的非流动资产30万元，交易性金融资产150万元，应收利息12万元，其他流动资产5万元。

流动负债项目具体如下：短期借款45万元，交易性金融负债10万元，应付票据(带息)4万元，应付账款109万元，预收账款8万元，应付职工薪酬15万元，应交税费3万元，应付利息5万元，应付股利60万元(不存在优先股股利)，其他应付款18万元，预计负债6万元，一年内到期的非流动负债16万元，其他流动负债1万元。

预计今年经营性流动资产的增长率为25%，经营性流动负债的增长率为60%，经营性长期负债增加100万元，经营性长期资产增加150万元，净负债增加23万元，净利润为540万元。B公司从明年开始，股权现金流量的增长率可以长期稳定在5%。B公司的权益资本成本为20%。(3)C公司是一家拥有大量资产并且净资产为正值的企业，去年的销售收入为7800万元，净利润为500万元，年初的普通股股数为200万股(均属于流通股)，去年8月1日增发了240万股普通股(全部是流通股)，年末的股东权益为4530万元，年末时应付优先股股利为50万元(C公司的优先股为10万股，清算价值为每股8元)。预计C公司每股净利的年增长率均为10%，股东权益净利率(按照期末普通股股东权益计算)和销售净利率保持不变。与C公司具有可比性的企业有三家，具体资料如下表所示：实际市盈率预期增长率实际市净率预期权益净利率实际收入乘数预期销售净利率田128%2.512.5%147%乙156%2.08%128%丙1810%3.012%155%要求：

(1)按照实体现金流量法估计A公司在今年年初的股权价值。

(2)按照股权现金流量法估计B公司在今年年初的股权价值。

(3)计算C公司去年的每股收益、每股收入、每股净资产(分子如果是时点指标，则用年末数)。

(4)计算C公司的权益净利率和销售净利率。

(5)按照股价平均法，选择合适的模型估计C公司在今年年初的股权价值。

76.A公司上年财务报表主要数据如下表所示：(单位：万元，资产负债表的数据是年末数)(1)假设A公司资产中25％为金融资产(该比例始终保持不变)，经营资产中有90％与销售收入同比例增长，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债。(2)A公司本年销售增长率为20％。在保持上年的销售净利率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数提高到2。(3)如果需要发行新股，发行价格为10元，每股面值1元。要求：(1)计算确定本年所需的外部筹资额；(2)确定新股的发行数量(单位为股，不考虑发行费用)、股本增加额和资本公积增加额(单位均为元)；(3)计算本年的可持续增长率。

77.某投资者购买了1000份执行价格35元/股的某公司股票看跌期权合约，期权费为3元/股。

要求：计算股票市价分别为30元和40元时该投资者的净损益。

78.某公司每年需用某种材料6000件，每次订货成本为150元，每件材料的年储存成本为5元，该种材料的采购价为20元／件，一次订货量在2000件以上时可获2％的折扣，在3000件以上时可获5％的折扣。

要求：

(1)公司每次采购多少时成本最低?

(2)若企业最佳安全储备量为400件，再订货点为1000件，假设一年工作50周，每周工作5天，则企业订货至到货的时间为多少天?

(3)公司存货平均资金占用为多少?

79.已知甲公司上年的净经营资产净利率为37．97%，税后利息率为20．23%，净财务杠杆为0．46；今年的销售收入为10000万元，税前经营利润为4000万元，利息费用为600万元，平均所得税率为30%，今年年末的其他有关资料如下：

单位：万元

货币资金(金融)500交易性金融资产100可供出售金融资产120总资产8000短期借款1200交易性金融负债80长期借款600应付债券300总负债5000股东权益3000要求：

(1)计算今年的税后经营净利润、税后利息、税后经营净利率。

(2)计算今年年末的净经营资产和净负债。

(3)计算今年的净经营资产净利率、净经营资产周转次数、税后利息率、净财务杠杆、经

营差异率、杠杆贡献率和权益净利率(资产负债表的数据用年末数)。

(4)用因素分析法分析今年权益净利率变动的主要原因(依次分析净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度)。

(5)分析今年杠杆贡献率变动的主要原因。

(6)如果明年净财务杠杆不能提高了。请指出提高杠杆贡献率和权益净利率的有效途径。

80.某工业企业大量生产甲产品。生产分为两个步骤，分别由第一、第二两个车间进行。第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成为产成品。该厂为了加强成本管理，采用逐步综合结转分步法按照生产步骤(车间)计算产品成本。

该厂第一、二车间产品成本明细账部分资料如下表所示：

要求：

(1)根据以上资料，登记产品成本明细账和自制半成品明细账，按实际成本综合结转半成品成本，计算产成品成本。

(2)按本月所产半成品成本项目的构成比率，还原本月完工产品成本。四、综合题(5题)81.东方公司是一家生产企业，上年度的资产负债表和利润表如下所示：

资产负债表（单位：万元）

利润表（单位：万元）

东方公司没有优先股，目前发行在外的普通股为500万股，今年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款；利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。

东方公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据：

为进行本年度财务预测，东方公司对上年财务报表进行了修正，并将修正后结果作为基期数据。东方公司今年的预计销售增长率为8%，经营营运资本、净经营长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与上年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的资本结构（净负债/净经营资产）作为今年的目标资本结构。公司今年不打算增发新股，税前借款利率预计为8%，假定公司年末净负债代表全年净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。东方公司适用的所得税税率为25%。加权平均资本成本为10%。

要求：

（1）计算东方公司上年度的净经营资产（年末数）、净负债（年末数）、税后经营净利润和税后利息费用；

（2）计算东方公司上年度的净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，分析其权益净利率高于或低于行业平均水平的原因；

（3）填写下表的数据，并在表中列出必要的计算过程：（单位：万元）

（4）预计东方公司本年度的实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量；

（5）如果东方公司本年及以后年度每年的现金流量保持8%的稳定增长，企业的资本成本为10%，计算其每股股权价值，并判断本年年初的股价被高估还是被低估。

82.某公司有一台设备，购于两年前，现在考虑是否需要更新。该公司所得税税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%，如果更新，每年可以增加销售收入100万元，有关资料见下表

(金额单位：万元)。

项目旧设备新设备原价520630税法规定残值2030税法规定使用年限(年)55已用年限2尚可使用年限44每年付现成本200150两年末大修成本40最终报废残值510目前变现价值207.2按照税法规定，旧设备采用双倍余额递减法计提折旧，新设备按照年数总和法计提折旧。预计未来的4年每年都需要缴纳所得税。

要求：

(1)按照税法规定计算旧设备和新设备每年的折旧额。

(2)计算使用新设备之后，每年增加的折旧及折旧抵税。

(3)按照税法规定计算旧设备目前的账面价值以及变现损失抵税或收益纳税。

(4)计算旧设备变现的相关现金流量。

(5)计算使用新设备增加的投资额。

(6)计算继续使用旧设备时，第4年末设备变现的相关现金流量。

(7)计算使用新设备，第4年末设备变现的相关现金流量。

(8)计算新设备每年增加的税后收入和节约的税后操作成本。

(9)计算使用新设备第1—4年每年增加的现金流量。

(10)按照差量现金流量，计算更新设备方案的内含报酬率，并作出是否更新的决策。

(11)按照差量现金流量，计算更新设备方案的差量净现值，并作出是否更新的决策。

83.要求：

(1)计算甲方案真实的净现值；

(2)计算乙方案的净现值；

(3)用年等额净回收额法做出’投资决策；

(4)用方案重复法做出投资决策。

84.要求：通过计算分析判断应否实施更换设备的方案。

85.高盛企业计划从国外引进生产一新项目，该项目分两期进行：预计第一期新项目产品在2007年年初投资，市场适销期为4年，新产品的生产可利用原有旧设备，该设备的原值220万元，税法规定的使用年限为6年，已使用1年，按年数总和法计提折旧，税法规定的残值为10万元。目前变现价值为150万元，4年后的变现价值为0。生产新项目的产品需垫支经营营运资本50万元。预计新产品投产后本身每年会为企业创造20万元的税后经营利润，但新产品的上市会使原有老产品的价格下降，致使老产品的销售收入每年减少2万元，从而使老产品本身所能为企业创造的税后经营利润减少。

该公司目前的资产负债率为60%，投产新项目后资本结构不变，负债的税前资本成本为11．67%(平价发行、分期付息，无手续费)；该公司过去没有投产过类似项目但新项目与一家上市公司的经营项目类似，该上市公司权益的β值为1．6，其资产负债率为50%。目前证券市场的无风险收益率为8%，证券市场的平均收益率为18%。两个公司的所得税税率均为40%。

假定第二期项目投资决策必须在2009年年底决定，二期投资额估计为300万元，而可实现的净流量现值(贴现到该投资的年份)为280万元，第二期项目的价值为对数正态分布，生产该项目可比公司股票价格的标准差σ=40%。

要求：

(1)计算类比企业不含财务风险的β值。

(2)计算目标企业含财务杠杆的β值。

(3)计算目标企业的股东要求的报酬率。

(4)计算目标企业的加权平均资本成本。

(5)计算第一期项目每年的折旧额。

(6)计算第一期项目的投资额。

(7)计算第一期各年与项目相关的税后经营利润。

(8)计算第一期项目结束时回收的资金数额。

(9)计算第一期项目经营期各年的实体现金流量。

(10)在不考虑期权的前提下，按照实体现金流量计算项目的净现值，并判断是否应该投产第一期项目?

(11)在考虑期权的前提下，计算并分析第一期投资项目的财务可行性?

(12)依据买卖权平价计算上述对应的看跌期权的价值。

参考答案

1.C选项C，债务代理成本损害了债权人的利益，降低了企业价值，最终也将由股东承担这种损失。

2.C对无形资产计提减值准备和摊销、转让无形资产所有权，均会减少无形资产的账面价值。企业内部研究开发项目研究阶段的支出应计人当期损益，不影响无形资产账面价值。

3.C“预计今年处于可持续增长状态”即意味着今年不增发新股和回购股票，并且收益留存率、销售净利率、资产负债率、资产周转率均不变，同时意味着今年销售增长率一上年可持续增长率=今年净利润增长率=10％，而今年收益留存率=上年收益留存率=300／500×100％=60％，所以，今年净利润=500×(1+10％)=550(万元)，今年留存的收益=550×60％=330(万元)，今年利润分配之后资产负债表中留存收益增加330万元，变为800+330=1130(万元)。

4.D

5.CC【解析】市场风险溢价，通常被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异，所以选项A的说法不正确。一般情况下，几何平均法得出的预期风险溢价一般情况下比算术平均法要低一些，所以选项B的说法不正确。在计算市场风险溢价的时候，由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度，所以选项C的说法正确。权益市场平均收益率的计算可以选择算术平均数或几何平均数，两种方法算出的风险溢价有很大的差异，所以选项D的说法不正确。

6.C在股东投资资本不变的前提下，股价最大化和增加股东财富具有同等意义，这时财务管理目标可以被表述为股价最大化。

7.C从理论上讲，当投资组合包括全部股票时。公司特有风险通过组合可以抵消。投资组合只能分散非系统风险，而不能分散系统风险。

8.C股东的管理权主要体现在出席股东大会并行使表决权。

9.A选项A正确，按照企业管理会计报告使用者所处的管理层级，可以分为战略层管理会计报告、经营层管理会计报告、业务层管理会计报告；

选项B不正确，按照企业管理会计报告内容（整体性程度），可以分为综合（整体）企业管理会计报告、专项（分部）管理会计报告；

选项C不正确，按照管理会计功能，可分为管理规划报告、管理决策报告、管理控制报告、管理评价报告；

选项D不正确，管理会计报告按照责任中心，可分为成本中心报告、利润中心报告、投资中心报告。

综上，本题应选A。

管理会计报告的类型

10.A【答案】A

【解析】如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利润最大化才是一个可以接受的观念。

11.A每股收益=3500/[5000+2500×(12一5)/12]=0.54(元），股票发行价=0.54×30=16.2(元/股）。

12.C驱动市净率的因素中，权益净利率是关键因素，所以选项c的说法不正确。

13.A在变动成本法下，只有变动生产成本计入产品成本，变动生产成本包括直接材料、直接人工和变动性制造费用。因此，在四个选项中，不能计入产品成本的是固定性制造费用。

14.D根据l000=40×(P／A，i，10)+1000×(P／F，i，10)可知，按半年计算的到期收益率为4％(也可以直接根据发行时平价购买得出按半年计算的到期收益率=半年的票面利率=4％)，“按年计算的到期收益率”指的是有效年到期收益率=(1+4％)2—1=8．16％

15.C

16.BB【解析】预计明年利润=(100-40)×30-500=1300(万元)。假设单价提高10%，即单价变为110元，则变动后利=(110-40)×30-500=1600(万元)，利润变动百分比=(1600-1300)/1300×100%=23.08%，单价的敏感系数=23.08%/10%=2.31。

17.CC【解析】经营杠杆系数=息税前利润增长率／营业收入增长率，由此可知，选项A的说法正确，选项C的说法不正确；总杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数=每股收益增长率／营业收入增长率=3，由此可知，每股收益增长率=3×10%=30%，选项B、D的说法正确。

18.C选项A错误，新产品的定价一般具有“不确定性”的特点，因为新产品还没有被消费者所了解，因此需求量难以确定；

选项B错误，撇脂性定价法是在新产品试销初期先定出较高的价格，以后随着市场的逐步扩大，再逐步把价格降低；

选项C正确，选项D错误，渗透性定价法是指新产品试销初期以较低的价格进入市场，以期迅速获得市场份额，等到市场地位已经较为稳固的时候，再逐步提高销售价格是一种长期战略。

综上，本题应选C。

19.B公司对于子公司的股权投资是经营性投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益。

20.C增量预算是以基期成本费用水平为基础编制的

21.A分配率＝550×10/(100×1．5＋200×2．0)＝10，甲产品应分配的材料费用＝100×1．5×10＝1500(元)。

22.CC【解析】生产车间根据领料凭证、在产品内部转移凭证、产成品检验凭证和产成品交库凭证，登记在产品收发结存账。由此可知，该题答案为C。

23.A根据权衡理论，有杠杆企业的总价值等于无杠杆企业价值加上债务抵税收益的现值，再减去财务困境成本的现值，并不涉及债务的代理成本。

24.C选项A、B错误，如果该期权只能在到期日执行，则称为欧式期权；如果该期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，则称为美式期权。根据题目判断，此为欧式期权；

选项C正确，选项D错误，看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。其授予权利的特征是“购买”。

综上，本题应选C。

25.A金融市场的基本功能有资金融通功能和风险分配功能。价格发现功能、调解经济功能和节约信息成本功能是金融市场的附带功能。因此A选项正确。

26.D股权可以转让、并且无须经过其他股东同意、容易在资本市场筹集大量资本和承担有限责任是股份有限公司的优点。其缺点包括双重课税(企业和个人所得税)；组建公司成本高；存在代理问题。所以选项D是答案。

27.D本题的主要考核点是基本每股收益的计算。

28.B公司股利政策决策首先要由公司董事会根据公司的盈利水平和股利政策，制定股利分派方案；提交股东大会审议，通过后方能生效。所以我国股利分配决策权属于股东大会。

29.A管理会计的报告与一般对外财务报告相比较，有四个特征：

①管理会计报告没有统一的格式和规范；（选项A不属于）

②管理会计报告遵循问题导向；（选项B属于）

③管理会计报告提供的信息不仅仅包括财务信息，也包括非财务信息；不仅仅包括内部信息，也可能包括外部信息；不仅仅包括结果信息，也可以包括过程信息，更应包括剖析原因、提出改进意见和建议的信息；（选项C属于）

④管理会计报告如果涉及会计业绩报告，其主要的报告格式应该是边际贡献格式，不是财务会计准则中规范的对外财务报告格式。（选项D属于）

综上，本题应选A。

30.D市净率的修正方法与市盈率类似。市净率的驱动因素有增长率、股利支付率、风险和股东权益净利率。其中，关键因素是股东权益净利率。因此，修正的市净率＝实际市净率÷(预期股东权益净利率×100)。

31.A在主要考虑投资效益的条件下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。

32.C在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内，所以选项C的说法不正确。

33.B购进股票的到期日净损益=15—20=一5(元)，购进看跌期权到期日净损益=(30—15)一2=13(元)，购进看涨期权到期日净损益=0—2=一2(元)，购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益=一5+13—2=6(元)。

34.D分部费用通常包括营业成本、营业税金及附加、销售费用等，下列项目一般不包括在内：（1）利息费用；（2）采用权益法核算的长期股权投资在被投资单位发生的净损失中应承担的份额以及处置投资发生的净损失；（3）与企业整体相关的管理费用和其他费用；（4）营业外支出；（5）所得税费用。

35.B普通股每股收益＝（250－50×1）/100＝2，市盈率＝30/2＝15，选项B是答案。

36.A在主要考虑投资效益的条件下，多方案比较决策的主要依据，就是能否保证在充分利用资金的前提下，获得尽可能多的净现值总量。

37.A普通股的内在价值是由普通股带来的未来现金流量的现值决定的，股票给持有者带来的未来现金流入包括两部分：股利收入和出售时的收入。普通股的内在价值的折现率是投资者要求的最低报酬率，它是站在投资者的角度计算的。

38.B本题的主要考查点是营运资本筹资策略的特点。在适中型筹资策略下，临时性负债等于波动性流动资产；在保守型筹资策略下，临时性负债小于波动性流动资产，相比其他策略，临时性负债占全部资金来源比重最小；在激进型筹资策略下，临时性负债大于波动性流动资产，相比其他策略，临时性负债占全部资金来源比重最大。

39.B此题暂无解析

40.A利息抵税可以使公司增加的价值=利息抵税的现值=20×25%×(P/A,5%,5)=21.65(万元)o

41.BD该租赁业务的租赁资产在租赁期满时归承租人所有，根据我国税法的规定，应当属于融资租赁，因为融资租赁的租金不能直接在税前扣除，所以也称为“租金不可直接扣除租赁”。

42.ABD

43.BC在相关范围内，单位变动成本不变，固定成本总额不变。因此，正确答案是选项8、C。

44.ABD该公司的税后利润为1200元，则税前利润＝1200/（1－25%）＝1600（元）

根据“税前利润＝销量×（单价－单位变动成本）－固定成本”进行分析。

选项A正确，设单价为P，则有1000×（P－11）－3000＝1600，解得单价P为15.6元时，可以实现目标利润；

选项B正确，设成单位变动成本为V，则有1000×（15－V）－3000＝1600，解得单位变动成本V为10.4元时，可以实现目标利润；

选项C不正确，设销量为Q，则有Q×（15－11）－3000＝1600，解得销量Q为1150件元时，可以实现目标利润；

选项D正确，设固定成本为F，则有1000×（5－11）－F＝1600，解得固定成本F为2400元时，即当固定成本降低600元（3000－2400）时，可以实现目标利润。

综上，本题应选ABD。

45.CD权益净利率＝净利润/股东权益＝150/1000＝15%

股利支付率＝1－利润留存率＝1－40%＝60%

股权成本＝无风险利率（国库券利率）＋β×市场平均风险股票风险溢价＝4%＋2×3%＝10%

本期市净率＝[权益净利率×股利支付率×（1＋增长率）]/（股权成本－增长率）＝[15%×60%×（1＋5%）]/（10%－5%）＝1.89

预期市净率＝（权益净利率×股利支付率）/（股权成本－增长率）＝（15%×60%）/（10%－5%）＝1.8

综上，本题应选CD。

46.ABC常见的的实物期权包括：扩张期权、时机选择权和放弃期权。

47.ABCD计算披露的经济增加值时，典型的调整包括：（1)研究与开发费用；（2)战略性投资；(3)收购形成的商誉；（4)为建立品牌、进人新市场或扩大市场份额发生的费用；（5)折旧费用；（6)重组费用。此外，计算资金成本的“总资产”应为“投资资本”，并且要把表外融资项目纳入“总资产”之内，如长期性经营租赁资产等。

48.ABD采用滚动预算法编制预算，按照滚动的时间单位不同可分为逐月滚动、逐季滚动和混合滚动。

因为逐年预算就是定期预算里的年预算，所以滚动预算里没有年预算。

综上，本题应选ABD。

49.ABC为了考察企业各类存货资金占用情况，就需要在成本核算中有明确的各步骤产成品和在产品的成本资料。

选项A符合题意，品种法如果月末有在产品，要将生产费用在完工产品和在产品之间进行分配，有利于考察企业各类存货资金占用情况；

选项B符合题意，分批法的成本计算期与产品的生产周期基本一致，一般不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题；但是，有时会出现同一批次产品跨月陆续完工的情况，为了提供月末完工产品成本，需要将归集的生产费用分配计入完工产品和期末在产品有利于考察企业各类存货资金占用情况；

选项C符合题意，逐步结转分步法能够全面地反映各生产步骤的生产耗费水平，能够提供各个生产步骤的半成品成本资料；

选项D不符合题意，平行结转分步法不计算本各步骤在产品的成本且各步骤的产品生产费用并不随着半成品实物的转移而结转，因而不利于考察企业各类存货资金占用情况。

综上，本题应选ABC。

50.ABCD根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A、B的说法正确；根据教材132页的图4－14可知，选项C的说法正确；机会集曲线的横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率，所以，选项D的说法正确。

51.ABD【答案】ABD

【解析】选项A、D属于非速动资产，选项B属于长期资产。

52.AB与激进型筹资策略相比，保守型筹资策略下短期金融负债占企业全部资金来源的比例较小，所以举债和还债频率较低，蒙受短期利率变动损失的风险也较低，选项C、D错误。

53.ABD选项A说法错误，看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。其赋予权利的特征是“购买”，也可以称为“买权”；

选项B说法错误，看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定的价格出售标的资产的权利。其赋予权利的特征是“出售”，也可以称为“卖权”；

选项C说法正确，期权的购买成本称为期权费（或权利金），是指看涨期权购买人为获得在对自己有利时执行期权的权利必须支付的补偿费用；

选项D说法错误，期权未被执行，过期后不再具有价值。

综上，本题应选ABD。

54.ABD采用变动成本法时，各成本费用科目要按变动费用和固定费用分别设置，即分别设置“变动制造费用”、“固定制造费用‘’、”变动销售费用“、”固定销售费用“、”变动管理费用“、”固定管理费用“等。与此同时，”生产成本“和”产成品“科目也要相应变化，即它们只记录存货的变动成本，而不包括固定成本。变动成本法下，固定制造费用作为期间费用处理，在发生的当期转为费用，列入利润，因此”固定制造费用“科目没有期初期末余额。

55.BCD年末流动负债=120-25=95(万元)，现金流量债务比一经营活动现金流量净额／债务总额×100%=110／150×100%=73．33%；长期资本负债率=非流动负债／(非流动负债+股东权益)×100%=(负债总额-流动负债)／(总资产-流动负债)×100%=(150-95)／(320-95)×100%=24．44%；现金流量利息保障倍数=经营现金流量／利息费用=经营现金流量／[税后利息费用／(1-所得税率)]=经营现金流量×(1-所得税率)／税后利息费用=110×(1—25%)／5=16．5。

56.ABCD盈亏临界点销售量：80000／(1000-600)=200(件)，选项A正确；盈亏临界点作业率=200／500=40％，选项B正确；安全边际额=安全边际量×销售单价=(500-200)×1000=300000(元)，选项C正确；边际贡献总额=单位边际贡献×销售量=(1000-600)×500=200000(元)，选项D正确。

57.ABCD产品成本预算是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总，其主要内容是产品的单位成本和总成本。单位产品成本的有关数据，来自直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算。

58.ABC净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大，因此，选项A的说法正确；营业收益理论认为，不论财务杠杆如何变化，企业加权平均资本成本都是固定的，因此，选项B的说法正确；权衡理论认为，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳资本结构；所以，选项C的说法正确；传统理论认为，企业利用财务杠杆尽管会导致权益成本的上升，但在一定程度内却不会完全抵消利用成本率低的债务所获得的好处，因此，会使加权平均成本下降，企业总价值上升。由此可知，选项D的说法不正确。

59.ABCD根据，可以得出结论。

60.BD解析：采用产量基础成本计算制度时，产量高的产品承担了更高的间接成本，产量低的产品承担了更少的间接成本，这与事实不符，因为间接成本的耗费与产量没有关系，产量不同的产品耗用的间接成本应该是相同的，所以，当间接成本在产品成本中所占比例较大时，采用产量基础成本计算制度可能夸大高产量产品的成本，缩小低产量产品的成本。[讲解]本题实际上讲述的是传统成本计算方法扭曲产品成本原因。采用产量基础成本计算制度时，单位产品分配的间接成本是相等的，这与事实不符，因为间接成本的耗费与产量没有关系，产量越高，单位产品分配的间接成本应该越少，而产量越低，单位产品分配的间接成本应该越多，所以，当间接成本在产品成本中所占比例较大时，采用产量基础成本计算制度可能夸大高产量产品的成本，缩小低产量产品的成本，出现严重的扭曲产品成本现象。

61.ABD本题的主要考核点是盈亏临界点的影响因素。盈亏临界点销售量=固定成本总额÷(单价-单位变动成本)=固定成本总额÷单位边际贡献。由上式可知，单价与盈亏临界点呈反向变化；单位变动成本和固定成本与盈亏临界点呈同向变化；而销售量与盈亏临界点没有关系。

62.ABC生产决策的主要方法包括：差量分析法、边际贡献法和本量利分析法。

综上，本题应选ABC。

生产决策的主要方法

63.AB设立不可赎回期的目的，在于保护债券持有人（即债券投资人）的利益，防止发行企业滥用赎回权，强制债券持有人过早转换债券。设置回售条款是为了保护债券投资人的利益，使他们能够避免遭受过大的投资损失，从而降低投资风险。设置强制性转换条款，是为了保证可转换债券顺利地转换成股票，实现发行公司扩大权益筹资的目的，这是为了保护发行公司的利益。设置转换价格只是为了明确以怎样的价格转换为普通股，并不是为了保护债券投资人的利益。

64.BD选项B、D属于，固定股利支付率政策的缺点是在这种政策下各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利；

选项A、C不属于，其是固定股利政策的特点，不属于固定股利支付率政策的特点。

综上，本题应选BD。

做题时要看清楚到底是固定股利支付率政策还是固定股利政策。

65.AC

如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”；反之股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。

66.AB选项A、B正确，撇脂性定价法是在新产品试销初期先定出较高的价格，以后随着市场的逐步扩大，再逐步把价格降低。这种策略可以使产品的销售初期获得较高的额利润；

选项C、D错误，撇脂性定价法是一种短期性策略，往往适用于产品的生命周期较短的产品。

综上，本题应选AB。

撇脂性定价法VS渗透性定价法

67.ABC选项A、B不包括，转换和转期属于滞后偿还的两种形式；

选项C不包括，赎回属于提前偿还的一种形式；

选项D包括，债券的到期偿还包括分批偿还和一次偿还两种。

综上，本题应选ABC。

68.ACD流动资产的持有成本（主要是与流动资产相关的机会成本）随流动资产投资规模的扩大而增加，短缺成本随投资规模的扩大而减少，在两者相等时流动资产达到最佳的投资规模。

69.BD看涨期权的买入方只有在未来标的资产的价格上涨时，才可能获得利益，因此，他对未来标的资产价格的预测是上升，选项A错误。如果看涨期权购入后，标的资产没有出现预期的价格上涨，他可以放弃其权利，其最大损失为买入期权的成本，因此选项B正确。作为看涨期权的卖出方，由于他收取了期权费，也就成为或有负债的持有人，如果价格上涨，其损失依未来价格的上涨幅度而定，不存在最大损失问题，因此选项C错误。看跌期权的卖出方只有在未来价格不下降时才会获利(获利额一收取的期权费)，因此，出售时应当认为价格是低估的(即认为将来价格不会下降)，因此，选项D正确。

70.ABCD解析：按照存货管理的目的,需要通过合理的进货批量和进货时间,使存货的总成本最低,这个批量叫作经济订货量,所以A选项是正确的。订货成本的计算公式为:订货成本=(存货全年需量+每次进货批量)B每次订货的变动成本。所以可见D选项为正确。储存成本的计算公式为:储存成本=(每次进货批量+2)B单位存货的年储存成本,可见C选项为正确。C，D选项正确则可说明B选项正确。

71.（1）债券价值＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，3）＝889.06（元）

（2）债券价值＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，2.5）

＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，2）×（P/S，8%，1/2）

＝923.96（元）

（3）设到期收益率为r，则：

900＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，r，2.5）

（S/P，r，2.5）=1.2444

当r＝10%时，（S/P，r，2.5）=1.2691

当＝9%时，（S/P，r，2.5）=1.2404

利用内插法可知：

（1.2691－1.2444）/（1.2691－1.2404）＝（10%－r）/（10%－9%）

解得：r＝9.14%

72.(1)登记产品成本明细账和自制半成品明细账，按实际成本综合结转半成品成本，计算产成品成本(所耗半成品的单位成本按照加权平均法计算)：

表1产品成本明细账

产品名称：半成品甲金额单位：元

产量：500件2011年3月车间名称：第一车间成本项目月初在产品定额费用本月费用生产费用合计完工半成品成本月末在产品定额费用原材料190063008200540028．oo直接人工11003000410028001300制造费用23006100840058002600合计53001540020700140006700单位成本28表2自制半成品明细账

半成品名称：甲金额单位：元

月份月初余额本月增加本月减少数量(件)实际成本数量(件)实际成本数量(件)单位成本实际成本34001030050014000700271890042005400表3产品成本明细账

产品名称：产成品甲金额单位：元车间名称：第二车间2011年3月产量：350件

成本项目月初在产品定额费用本月费用产成品成本月末在产品总成本单位成本定额费用半成品61001890022400642600直接人工12003700440012.57500制造费用25008850995028.431400合计980031450367501054500(2)按照第一车间完工半成品成本中各成本项目的比例对产成品总成本中的半成品进行成

本还原，列出产成品总成本中原材料、直接人工、制造费用的数额。

产成品总成本中原材料、直接人工、制造费用的数额分别为：原材料＝8640(元)

直接人工＝4400＋4480＝8880(元)

制造费用＝9950＋9280＝19230(元)

73.(1)增值成本和非增值成本报告某年作业名称

74.（1）继续使用旧设备

年折旧＝（42000－2000）/10＝4000（元）

旧设备的账面净值＝42000－4000×2＝34000（元）

继续使用旧设备初始现金流量＝－〔12000＋22000×30％〕＝－18600（元）

继续使用旧设备的净现值

＝36000×（P/A，10％，8）＋2000×（P/S，10％，8）－18600

＝36000×5.3349＋2000×0.4665－18600

＝192056.40＋933－18600

＝174389.40（元）

（2）购买新设备的净现值

＝47000×5.3349＋2000×0.4665－52000

＝250740＋933－52000

＝199673.30（元）

（3）由于售旧买新的方案比继续使用旧设备的方案增加净现值25283.9元，故应当售旧买新。

75.(1)按照今年年初净经营资产计算的净经营资产净利率＝15%－5%＝10%

今年的税后经营净利润＝10%×今年年初的净经营资产＝10%×今年年初的投资资本＝10%×5000＝500(万兀)

今年的实体净投资＝投资资本增加＝5200－5000＝200(万元)

今年的实体现金流量＝500－200＝300(万元)

今年年初的实体价值＝300/(10%－6%)＝7500(万元)

今年年初的股权价值＝7500－(2000－800)＝6300(万元)

(2)今年年初的经营性流动资产＝4000×2%＋1400＋20＋50×(1－20%)＋25＋140＋30＋5＝1740(万元)

今年的经营性流动资产增加＝1740×25%＝435(万元)

今年年初的经营性流动负债＝109＋8＋15＋3＋60＋18＋6＋1＝220(万元)

今年的经营性流动负债增加＝220×60%＝132(万元)

今年的经营性营运资本增加＝435－132＝303(万元)

今年的净经营性长期资产增加＝150－100＝50(万元)

今年的实体净投资＝303＋50＝353(万元)

今年的股权净投资＝353－23＝330(万元)

今年的股权现金流量＝540－330＝210(万元)

B公司在今年年初的股权价值＝210/(20%－5%)＝1400(万元)

(3)每股收益＝(500－50)/(200＋240×5/12)＝1．5(元)

每股收入＝7800/(200＋240×5/12)＝26(元)

每股净资产＝(4530－50－10×8)/(200＋240)＝10(元)

(4)权益净利率＝(500－50)/(4530－10×8－50)×100%＝10．23%

销售净利率＝500/7800×100%＝6．41%

(5)根据题中的条件“C公司是一家拥有大量资产并且净资产为正值的企业”可知，本题中应该使用市净率模型估算C公司的股权价值。实际市净率预期权益净利率修正市净率C公司每股净资产预期权益净利率每股价值田2512.5%0.21010.23%20.46乙2.08%0.251010.23%25.58丙3.012%0.251010.23%25.58平均23.87C公司在今年年初的股权价值＝23．87×440＝10502．80(万元)76.

(1)本年经营资产增加=4352×(1—25％)×90％×20％=587．52(万元)年末的经营资产=4352×(1--25％)+587．52=3851．52(万元)年末的资产总计=3851．52／(1—25％)=5135．36(万元)金融资产增加=5135．36×25％-4352×25％=195．84(万元)本年的经营负债增加=1200×20％=240(万元)预计增加的留存收益=本年收益留存=上年的收益留存×(1+销售增长率)=112×(1+20％)=134．4(万元)需要从外部筹资额=587．52—240一可动用的金融资产一134．4=587．52—240一(一195．84)一134．4=408．96(97元)(2)年末的负债合计=股东权益=5135．36／2=2567．68(万元)年末的流动负债=1200×(1+20％)=1440(万元)年末的长期负债=2567．68—1440=1127．68(万元)外部融资额中负债的金额=长期负债增加额=1127．68—800=327．68(万元)外部融资额中权益资金的金额=408．96-327．68=81．28(万元)新股的发行数量=81．28×10O00／10=81280(股)股本增加额=81280×1=81280(元)资本公积增加额=81280×(10一1)=731520(元)(3)本年的可持续增长率=本年的收益留存／(年末股东权益一本年的收益留存)×100％=134．4／(2567．68—134．4)×100％=5．5％77.(1)当股票市价为30元时：

每份期权到期日价值＝Max(执行价格一股票市价，0)－Max(35－30，0)＝5(元)

每份期权净损益＝到期日价值－期权价格＝5－3＝2(元)

净损益＝2×1000＝2000(元)

(2)当股票市价为40元时：

每份期权到期日价值－Max(执行价格－股票市价，0)－Max(35－40，0)＝0(元)

每份期权净损益＝0－3＝－3(元)

净损益＝－3×1000＝－3000(元)

78.(1)①若不享受折扣：

相关总成本=6000×20+

=123000(元)

②若享受折扣：

订货量为2000件时：

相关总成本=6000×20×(1-2％)+6000／2000×150+2000／2×5=123050(元)

订货量为3000件时：

相关总成本=6000×20×(1-5％)+6000／3000x150．+3000／2×5=121800(元)

所以经济订货量为3000件。

(2)存货平均每日需要量=6000／250=24(件)

1000=Lx24+400

L=25(天)

(3)(3000／2+400)×20×95％=36100(元)

79.(1)税后经营净利润＝4000×(1－30%)＝2800(万元)

税后利息＝600×(1－30%)＝420(万元)

税后经营净利率＝2800/10000×100%＝28%

(2)金融资产＝500＋100＋120＝720(万元)

经营资产＝8000－720＝7280(万元)

金融负债＝1200＋80＋600＋300＝2180(万元)

经营负债＝5000－2180＝2820(万元)

净经营资产＝经营资产－经营负债＝7280－2820＝4460(万元)

净负债＝金融负债－金融资产＝2180－720＝1460(万元)

(3)净经营资产净利率＝税后经营净利润/净经营资产×100%＝2800/4460×100%＝62．78%

净经营资产周转次数＝销售收入/净经营资产＝10000/4460＝2．24(次)

税后利息率＝税后利息/净负债×100%＝420/1460×100%＝28．77%

净财务杠杆＝净负债/股东权益＝1460/3000＝0．49

经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率＝62．78%－2