沃达丰收购曼内斯曼

沃达丰集团与曼内斯曼集团的“买橙大战”汇报人：于清源CONTENTS目录01恩怨由来02攻防大战03巨头陨落和花落谁家04番外篇之再起波澜Chapter章节1恩怨由来说到并购，不能不提到1999年，英国沃达丰集团收购德国曼内斯曼集团，堪称世纪大收购，波澜壮阔，峰回路转，不由得不拍案惊奇。恩怨由来曼内斯曼是德国老牌的“财团”，成立于1890年，工业基础雄厚，旗下有冶金装备的龙头企业德马克，液压装备龙头企业力士乐。沃达丰集团创立于1984年，专注于电信行业，沃达丰，是跨国性的移动电话营办商。现时为世界上最大的流动通讯网络公司之一，在全球27个国家均有投资。在另外14个国家则与当地的移动电话营办商合作，联营移动电话网络。恩怨由来沃达丰在争购orange方面败给了曼内斯曼，沃达丰咽不下这口气，随后一不做二不休，为了得到orange，发起了对于曼内斯曼的恶意收购。1999年曼内斯曼与沃达丰争夺英国第三大的移动电话运营商Orange电讯，以328亿欧元的代价，成功竞购，力压沃达丰一头。曼内斯曼1990年收购德国电信而进入电信运营行业。01040302恩怨由来“orange”是什么

1993年，和黄在英国投资84亿港币，组建电信业务“Orange”，1996年Orange英国上市，上市很成功，连英国航空都购买了20%的股份。几年之后，全球电讯和互联网大热，Orange获得了极高的估值，趁此机会，2000年李嘉诚以1180亿港币的价格，将自己持有的44.81%的股份，卖给了德国曼内斯曼，一举获得了超过1000亿港元的利润。随着曼内斯曼给予10%股权，和黄账面再多赚500亿港元。而李嘉诚同德国曼内斯曼的谈判仅仅用了7天。史称：“千亿卖橙”、“七天千亿”。“orange”为什么这么重要

orange经过多年经营，已经成为英国第三大移动电话运营商，欧洲电信市场的竞争，已经不能从新增客户和业务发展中得益，并购二线品牌是最好的途径。orange虽然是二线品牌，就像三国时代的荆州一样，谁得了荆州，谁就可以得到天下。沃达丰不能得到orange，英国本土业务受威胁，欧洲第一电信运营商的地位岌岌可危。对于沃达丰，这也是“背水一战”。欧洲当地报纸将orange花落谁家，称之为“continentcompetition”，就是这个意思，谁拿到了orange，谁就是欧洲大陆的老大。Chapter章节2攻防大战沃达丰搬来了高盛，曼内斯曼搬来了摩根斯坦利，两家投行在背后大斗法，法律战，公关活动层出不穷。攻防大战提高报价分化瓦解内部攻破沃达丰进攻

当时曼内斯曼股价不足200欧元，最后沃达丰开出的收购价格是303欧元/股，比市价高出50%。

曼内斯曼公司股东将占有并购以后新公司49.5％的股份，这个比例对于曼内斯曼的股东还是很有吸引力的。沃达丰和高盛在全球，尤其是纽约，同投资者公关，收购方案得到了其他股东的认可。

沃达丰给予曼内斯曼总裁和几个高管共5600万欧元的补偿费，仅总裁一人就得到3000万欧元。

高盛攻防大战感情牌曼内斯曼防御统一战线

法律战德国的百年工业骄傲，不能被英国乳臭未干的电信小子毁于一旦。曼内斯曼的德国股东主要是德国银行、保险公司等，他们是经历了百年的合作，是这项并购坚定的反对派。原来高盛曾经做为曼内斯曼的投行顾问，参与了曼内斯曼的多项交易。现在高盛反戈一击，帮助沃达丰反过来收购。曼内斯曼以这一条，起诉法院，要求沃达丰不能请高盛做顾问。

摩根士丹利Chapter章节3巨头陨落和花落谁家经历一系列攻防大战，还是沃达丰技高一筹，成功完成敌意并购。2000年2月，收购完成时，并购金额达到了创纪录的1760亿欧元。巨头陨落和花落谁家百年德国财团曼内斯曼惨遭肢解。除了电信业务，工业部门都按照不同细分行业，被分拆卖光，德国博世等企业接受了原来曼内斯曼的工业公司。曼内斯曼的名字，从此消失。巨头陨落和花落谁家

沃达丰收购曼内斯曼，得到了orange。但是欧盟对于交易的批复是：收购曼内斯曼，同意！合并orange，不同意！为了防止垄断，orange必须分拆。2000年5月，orange被卖给了法国电信，价值403亿欧元，再帮助偿还18亿英镑的债务。法国电信改名叫orange电信，旗下业务也全部纳入orange统一品牌。巨头陨落和花落谁家沃达丰买卖orange，折腾了一圈，沃达丰还是没有吃到“橙子”？同法国电信最后的交易结构中，在总的报价403亿欧元中，其中180亿欧元，做为沃达丰新增法国电信的股份。沃达丰还是间接持有了orange。Chapter章节4番外篇之再起波澜李嘉诚卷土重来，神话还在继续，重新买“橙”。番外篇之再起波澜2012年计划以1.25亿美元的价钱，收购以色列电讯公司Partner（以色列orange业务）。三年前卖出的时候，价格高达13.81亿美元，一买一卖之间，和黄净赚12.56亿美元！本来又是一个神话，但是最后交易告吹。2014年，李嘉诚以92.5亿英镑从西班牙电信手中收购英国O2的全部股权。收购完成后，O2与和记黄埔在英国的电信业务合并。从此，李嘉诚的电信帝国将打上新的标签——英国第一大手机运营商，欧洲最大的手机运营商之一。

卖出“orange”以后，2002年宣布进军3G。3G服务在2003年在英国、意大利、澳洲和奥地利正式推出。趁着欧债危机，李嘉诚不