从商业银行并购德意志银行看我国银行向能级银行发展

从商业银行并购德意志银行看我国银行向能级银行发展

华旗银行成立于1812年，是一家拥有强大服务的综合银行，通过融合在全球范围内提供独特服务。合并在发展过程中发挥着重要作用。汇丰银行成立于1864年,并购促使其从业务单一的专业性商业银行向全能银行发展。德意志银行创建于1870年,从一成立起就实行混业经营的全能银行制度,但是并购仍然是德意志银行从传统的全能银行向现代化国际金融集团发展的重要路径。一、大规模收购鼓励了三大能力银行在全球范围内的快速扩张(一)上海丰汇简介汇丰向全能银行发展的历程俨然是一部并购史。1864年,香港上海汇丰银行(HongkongandShanghangBankingCorporation)成立,总部设在香港,1865年3月份在香港开业,汇丰的并购从亚洲正式展开。1.香港把香港液压银行的模式转化为并购战略1884年香港上海汇丰银行已经在马来西亚设立分行——马来西亚汇丰银行有限公司,又在1940年于中东地区开设分行——中东汇丰银行有限公司。汇丰正式踏上并购历程是从20世纪50年代开始的——1959年兼并印度商贸银行,并购中东的英国银行;1965年收购香港恒生银行51%股权,成为香港地区当时最大的银行(后增至62.14%)。到了20世纪70年代,汇丰确立了向全能银行发展的并购战略,即以收购当地银行并保留其品牌及经营特色的扩展模式。1997年亚洲金融危机期间,汇丰先后对韩国第一银行和汉城银行发出了并购邀约,并以14亿英镑收购LG的信用卡业务。1999年收购韩国汉城银行70%的控股权;2000年收购泰国京华银行75.02%的股份;2003年,汇丰亚太控股以1262万美元价格买下管理245亿美元资产的韩国BNUFL资产管理公司;2004年购入印度UTI银行14.62%股份;2005年收购伊拉克BancaNazionaledelLavoro70.1%的股份;同年又收购越南科技商业银行10%股份(后增至20%)。汇丰在2007年并购了台湾中租迪和集团全资拥有的台湾迪和公司。2.中小商业银行的股份不断增多香港上海汇丰银行,从1864年成立起,总部设在香港,在上海设立分行。改革开放后,其内地网点设置步代加快。目前,汇丰在中国内地共有33个网点,其中14家分行设于北京、成都、重庆、大连、广州、杭州、青岛、上海、深圳、苏州、天津、武汉、厦门、西安;另有19家支行设于北京、大连、广州、上海、苏州,青岛、深圳和天津。汇丰通过并购所控制的国内大中型银行的股份逐步增多。汇丰是在中国内地投资最多的外资银行之一。2000年汇丰收购中国上海银行8%的股份;2002年,购买了平安保险10%的股权(后增持到19.9%);2003年,汇丰子公司控股62.14%的恒生银行,收购中国福建兴业银行25%股份;同年,汇丰又与平安集团联手全面收购中国福建亚洲银行27%的股份,2004年更名为平安银行;2005年,收购了交通银行19.9%的股权;2006年收购深圳市商业银行89.24%股权。3.20成立midman银行1971年香港上海汇丰银行收购Laiki银行,1978年汇丰银行创立沙地英国银行,占40%股权,并接收中东英格兰银行在沙特阿拉伯的分行。同年,汇丰收购了一家英国保险公司;1986年收购詹金宝公司(伦敦的一家证券公司);1987年收购英国Midland银行(英国四大结算银行之一)14.9%的股份(后增至50%以上);1990年汇丰在土耳其伊斯坦布尔创立HSBCBankAS。1991年,由汇丰银行成立汇丰控股公司(HSBC)即汇丰集团,并将总部由香港移至英国伦敦。1999年汇丰集团收购美国利宝集团及其欧洲分支机构中银行控股公司的股份;2000年收购法国第七大银行——法国商业信贷银行(CCF)98.6%的股份;2001年,汇丰收购DemirbankTAS;2003年收购波兰PolskiKredytBankSA;2004年收购英国马莎百货旗下MarksandSpencerRetailFinancialServicesHoldingsLimited;同年,再度收购英国的MarksandSpencerMoney。4.20年—世纪80年代汇丰并购走向拉美市场20世纪80年代,汇丰冲出亚洲和欧洲,迈向拉美市场。1980年,汇丰收购MarineMidland进入美国市场;随后收购海丰银行51%股权(后增至100%)。1981年香港上海汇丰银行在加拿大温哥华创立加拿大汇丰银行,继而通过一系列收购,使其成为加拿大第七大银行。1987年由其控股的米德兰银行购入阿根廷汇丰银行的股权,并于1997年成为汇丰全资附属公司。在1996年至1997年间,汇丰先后收购了JPMorgan的清算业务及罗切斯特地区的第一联邦储蓄贷款协会。1997年,收购阿根廷第六大银行,同年又收购墨西哥瑞丰金融集团19.9%的股份,再度收购阿根廷BancoRobertsSA;1999年,收购了阿根廷8个银行分支机构,增加了对保险和年金业务的投入。同年,汇丰以97.36亿美元收购了利宝集团旗下的RepublicNationalBankofNewYork银行及其子公司SafraRepublicHoldings。2000年汇丰收购美国大通曼哈顿银行在巴拿马的11家分行。2002年汇丰控股收购GrupoFinancieroBital,SAdeCV(墨西哥第四大银行);2003年,收购美国HouseholdInternationalInc.,改组成为HSBC金融公司。到2005年12月,HSBC金融公司又收购了MetrisCompaniesInc.,成为全美第五大Visa和MasterCard发卡银行。同年,汇丰收购墨西哥最大的消费金融银行,接着收购英国莱斯银行旗下巴西业务。2006年收购巴拿马GroupoBanistmo和阿根廷BancaNazionaledelLavoro。5.推进非洲等市场到20世纪90年代,汇丰双管齐下,在新兴市场和发达市场进行了一系列扩张和并购。汇丰通过控制获多利有限公司的部分股份,将并购活动推进澳洲和非洲等市场。获多利有限公司在1972年建立于香港,专营商人银行业务,包括公司财务、专项融资、咨询服务以及基金管理等。目前,获多利在香港是属于领导性的商人银行,其在中东和大洋洲都有附属机构。1981年,汇丰收购赤道银行,该行专注于发展非洲市场,汇丰持有其资本额83.3%。1982年汇丰创立埃及汇丰银行,持股40%后增至90%。(二)花旗银行的并购花旗银行于1812年成立,经过约100年后,才于1902年在伦敦开设第一家国外分行。到1939年,花旗已在美国以外23个国家开办100家分行。进入20世纪80年代,花旗开始大规模并购。1981年花旗成功收购聚餐俱乐部信用卡公司。1982年至1984年,花旗收购加利福尼亚州、佛罗里达州、伊利诺斯州和华盛顿特区的储贷协会。在1998年10月8日,花旗银行与旅行者集团成功完成合并,组成花旗集团。2001年,花旗并购所罗门·史密斯·邦尼公司。到2004年,花旗在全世界106个国家拥有3000多个海外分支机构。在2006年,完成了美国金州银行、韩国韩美银行、墨西哥国民银行等一串金融机构的并购之后,花旗银行又获得中国广东发展银行约36%的股权。2007年,花旗宣布以1.3亿美元现金收购全球最大网上银行——英国埃格银行。(三)德意志银行的并购历程德意志银行集团(DeutscheBankGroup)是从德意志银行(DeutscheBank)发展而来。德意志银行1969年在卢森堡设立第一家分行,从此“一发而不可收拾”。到现在已在全球80多个国家和地区设立了大大小小的分支机构1600多家。这些机构覆盖了全球五大洲,包括发达市场和新兴市场。1957年,德意志银行合并三家银行RheinischeWestfallischeBank、TheNorddeutscheBank、TheSuddents-CheBank。1971年在美国设立投资银行机构,1978年在美国设立分行。1986年德意志银行购买美洲银行意大利分支机构;1989年购入英国商人银行摩根建富,同年设立德意志LEBEN寿险公司。1993年进入西班牙零售银行业;1994年购入ITT,同年与德意志信贷公司合并,组建德意志金融服务公司;1995年收购意大利第5大资产管理公司,同年在美国建立德意志集团纽约信托公司,从事私人银行业务。1998年11月30日,德意志银行集团宣布动用102亿美元,以每股93美元价格收购美国第8大银行信孚银行的全部股权。美国信孚银行总部设在纽约,总资产约1760亿美元,是全球最大的证券托管银行之一,在金融衍生品交易和高收益债券方面的业务实力很强。此次并购后德意志银行的资产达到7950亿欧元,员工达95847人,2375家分支机构中1568家在德国,81家在美国,其他大部分在欧洲。1998年德意志银行与西班牙邮政公司合作,与合作伙伴EFG欧洲银行共同在希腊成立合资银行,又入股波兰第5大银行(BIGBankGdanskiS.A)9.9%的股份。1999年并购CreditLyonnaisBelgiumS.A./N.V;2000年并购美国PrudentialU.K.InstitutionalAssetManagementBusiness、澳大利亚第一财富集团控股公司;2001年德意志银行在纽约证券交易所挂牌交易,并购BanqueWormsS.A;2002年购买美国资产管理公司(ScudderInvestments),收购美国从事房地产投资管理的RREEF公司;同年并购美国商业按揭银行(BerkshireMortgage)、ChapelFunding、MortgageIT;接着并购苏黎世金融服务集团下属的经济公司ZurichScudderInvestments;2003年收购瑞士私人银行(RuedBlass&Cie);2004年收购美国商业抵押银行BerkshireMortgageFinanceLP、收购德国本地投资管理公司WilhelmvonFinck;2006年收购俄罗斯投资银行(UnitedFinancialGroup)。2005年德意志银行持有华夏银行13.7%的股份,2007年6月联手推出华夏银行信用卡。随后,德意志银行又与工商银行签署的投资银行业务合作谅解备忘录,说明双方将合力发展投行业务。二、采购路径的异同1.商业银行向全能型金融有限公司的融资无论是美国的花旗还是英国的汇丰,他们都是通过并购从单纯的商业银行向全能型金融控股公司发展的。而从一成立起就是全能银行的德意志银行,也同样是通过并购从传统的全能银行向现代化的金融集团发展的。2.花旗、花旗两只相对偏,其资产规模与其它业务的业务合作中,同基于花旗的资金规模比较并购不仅是花旗集团向全能银行发展的主要路径,而且是汇丰向全能银行发展的重要路径。同样是向全能银行发展,二者在并购中表现出较大的不同。首先,花旗在并购中偏重于投资银行业务的发展,而汇丰却偏向于传统银行业务、保险业务。据2003年英国《银行家》杂志披露,花旗集团总资产高达1.097万亿美元,汇丰集团总资产为1.034万亿美元,二者在资产规模上大致相同,但是就业务开展而言,汇丰偏向于传统银行领域,而花旗早已突破传统限制,其在投资银行领域远远领先于汇丰,正努力看齐高盛和美林。这一点可以从花旗在证券方面获得的收益得到证明。花旗净利息收入占利润总额的30.5%,净佣金收入占比69.5%;而同年汇丰集团净利息收入占利润总额的57%,净佣金收入占比43%;德意志银行净利息收入占比45%,净佣金收入占比55%。3.英国法上的并购汇丰的不同,一是低成本套利并购;二是并购的同时注重风险分散和监控;三是以香港、伦敦辐射全球的并购,同时又以英国本土以外的并购为主;四是以部分控股为主,以全资控股为辅;五是先以银行并购开始,而后以保险、信托、基金为主。4.采用预并购后的并购花旗以美国纽约为中心,先在本国内,而后向全球其他地方辐射;汇丰集团主要以亚洲和香港为中心,辐射欧洲及世界。德意志银行以柏林和法兰克福为中心辐射整个欧洲,再向新兴市场扩张,最后辐射全世界。例如,汇丰在中国热火朝天地并购的同时,又把触角伸到日本,并开始在日本的并购计划。根据彭博资讯的报道,汇丰集团预计很快收购东京的Ublfgvkj公司和大阪的Bqmvt公司的股权。Ublfgvkj是日本盈利最佳的消费信贷金融公司,而Bqmvt则是为当地提供信用卡、消费贷款及信用担保等的财务机构,拥有470万信用卡持卡用户。同时汇丰是首批在日本开设办事机构的海外银行,第一家分行设在日本横滨,为日本的国际贸易发展提供了资金的援助。可见,汇丰集团发展的重心仍然在亚太等新兴市场。5.统一考虑并购后的业务德意志银行的并购属于典型的互补性并购,考虑并购目标与其他业务的协调效应,同时兼顾以业务扩张目的与地域扩张目的相结合。汇丰是低位并购,低价入股进行套利。花旗的每一项并购更多的是从全局战略出发,加以统一考虑。另外,对于并购后的业务采取了不同的态度。如德意志银行,从一开始就可以经营保险业务,但是近些年来该行不断地出售部分保险业务——1998年花旗与旅行者集团合并以来,从2002年开始陆续出售旅行者集团的保险业务。2002年花旗卖掉旅行者旗下的价值50亿美元的财产险业务,2005年1月31日,再把旅行者集团的人寿保险、养老保险及全部国际保险业务以115亿美元全部售出,因此几乎全部撤出了保险业务领域。而汇丰集团却在保险业务领域做得有声有色,收益颇多。三、全球三个大型全球银行的发展特点的比较1.花旗受损害的损失花旗银行成立于1812年,汇丰银行成立于1864年,而德意志银行创建于1870年。从三家全能银行成立至今,经历了数次金融危机的洗礼,而2007年美国次贷危机引发全球金融海啸,对三家银行来说都是冲击和损害最大的一次。在本次危机中,花旗集团损失175亿美元,汇丰集团损失34亿美元,德意志银行损失32亿美元。花旗由于处于美国次贷发生地,因而受到的打击和损失最大似乎是在情理之中。汇丰和花旗的管理体制没有太大差别,但是汇丰之所以在本次危机中受到的冲击和损失比较小,只是因为汇丰采取了成熟市场和新兴市场并重的发展策略,新兴市场的收益冲抵发达市场的损失,因而整体损失相对较小。而德意志银行受到的损失较小,一定程度上得益于其强有力的风险监控能力和充足的风险资本率。在巴塞尔协议I之前,当美国的资本充足率在6%到7%之间时,德国的资本充足率就保持在12%以上。巴塞尔新协议之后,德国仍然保持远高于巴塞尔协议资本充足率不少于8%与核心资本充足率不低于4%的最低限要求。德意志银行风险资产比率达12.6%,因而该行拨付的坏账准备金充足。2.企业投资管理由于德国的全能银行由始至终,实行的都是全能银行制度,因此他们所拥有的权力很大,不仅可与企业交叉持股,而且持股比率在25%以上,有权参与企业的生产经营、财务活动及选择公司治理结构。德国的法律规定银行一般向企业投资不超过自由资本的50%。德国的全能银行还享有以机构投资者进行证券投资的独占权力。但是,美国和英国的金融控股公司却没有类似的权力。美国法律对此明文禁止,虽然英国没有正式法律规定予以禁止,但是银行与公司客户应保持一定的距离,不产生产权和管理上的联系。3.技术与创新兴起花旗以技术、创新和大胆决策作为提高银行竞争力的重要手段。花旗在世界各地一直以其技术和创新著称。汇丰则相对谨慎,力图塑造“全球本地银行”。德意志银行比花旗、汇丰