2016-2020年中国产业投资基金行业深度分析及发展规划咨询建议报告

中投顾问产业研究中心中投顾问·让投资更安全经营更稳健第25页2016-2020年中国产业投资基金行业深度分析及发展规划咨询建议报告

内容简述产业投资基金（IndustryInvestmentFund）是一个中国特有的概念，国外通常称为风险投资基金和私募股权投资基金，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。产业投资基金作为直接投资基金的一种，已经成为发达国家金融体系的核心。在我国，产业投资基金最早是从设立境外产业投资基金开始的。近年来，随着《信托法》的颁布，《公司法》、《证券法》的修改以及《合伙企业法》的修改，产业投资基金设立与运作的法律体系逐渐成熟。截至2015年底，在中国证券投资基金协会登记并开展业务的私募证券、私募股权创投等管理机构有8800多家，备案的私募基金2800多只，认缴规模达到6.07万亿元，实缴规模5.02万亿，人员超过40万。2016年6月，VC/PE投资市场共发生投资案例312起，披露金额案例数292起，总投资金额达101.25亿美元，平均投资金额3467.53万美元。案例数环比增加2.3%，金额环比增加18.5%；案例数同比减少42.2%，金额同比增加52.0%。目前，在地方政府的层面上，越来越多带有区域性的产业发展基金正在筹划之中，各地都在筹划符合本地经济发展的区域性或行业性的产业投资基金，显现出“产业投资基金热”的趋向。综观世界各国产业投资基金的发展，特别是初始阶段，政府都起到了非常关键的作用。就我国而言，国家早已对产业投资基金高度关注，着手产业投资基金立法工作，经国务院批准公布的《设立境外中国产业投资基金管理办法》是至今中资机构在境外设立中国产业投资基金的主要依据。但由于社会、经济和法治各方面条件还不成熟，相关政府应尽快制定规范产业投资基金发展的法律法规，使产业投资基金的发展有法可依、稳步推进。中投顾问发布的《2016-2020年中国产业投资基金行业深度分析及发展规划咨询建议报告》共十章。首先介绍了产业投资基金的定义及发展的必要性等，接着分析了国际国内产业投资基金的发展概况，然后具体介绍了风险投资基金和私募股权投资基金的发展。随后，报告对产业投资基金行业做了运作与退出分析、投资领域分析、区域分析、政府定位与行为分析，最后详细列明解析了与产业投资基金行业密切相关的政策和法规，并给出了政策制定的参考建议。本研究报告数据主要来自于国家统计局、商务部、财政部、中国证券监督管理委员会、中投顾问产业研究中心、中投顾问市场调查中心、中国证券投资基金业协会以及国内外重点刊物等渠道，数据权威、详实、丰富，同时通过专业的分析预测模型，对行业核心发展指标进行科学地预测。此报告是您跟踪产业投资基金行业最新发展动态、编制产业政策、制定招商策略的重要参考工具。

报告目录一、中国产业投资基金市场发展现状 5二、中国产业投资基金市场投资规模 5三、中国产业投资基金行业投资分布 5四、中国产业投资基金市场退出渠道 6五、中国产业投资基金的运作模式 7附：报告详细目录 12

一、中国产业投资基金市场发展现状2016年6月，VC/PE投资市场共发生投资案例312起，披露金额案例数292起，总投资金额达101.25亿美元，平均投资金额3467.53万美元。案例数环比增加2.3%，金额环比增加18.5%；案例数同比减少42.2%，金额同比增加52.0%。在6月的投资事件中，通过新三板进行融资的共69起，累计金额4.66亿美元，平均投资金额675.97万美元，数量占比22.12%，金额占比4.61%，环比增加36.5%。图表2015-2016年中国产业基金投资市场投资金额及投资案例数据来源：中投顾问产业研究中心二、中国产业投资基金市场投资规模从投资规模上看，2016年6月规模不超过1000万美元的小额投资203起，占披露金额案例数的69.5%，投资的金额占比下降约5个百分点，案例数及资金总量基本保持稳定；中额投资案例增加25起，金额占比上涨3.6%；此外，大额投资的案例数量与金额占比虽有所下滑，但资金量增加了8.6亿美元，中国VC/PE投资市场在投资规模上的两极分化愈加明显，也体现出该市场的包容性与多元性等特征。三、中国产业投资基金行业投资分布2016年6月VC/PE投资共涉及26个一级行业，从案例数来看，互联网、IT、金融分列前三位，分别占比29.8%、15.4%和8.0%，累计占比53.2%。投资金额方面，电信及增值业务、互联网、房地产分列前三位，投资金额分别为48.40亿、11.84亿、7.18亿美元。图表2016年中国产业投资基金市场一级行业投资统计数据来源：中投顾问产业研究中心（2016年6月）四、中国产业投资基金市场退出渠道2016年6月共发生退出事件30笔，其中IPO退出25起，并购退出5起，平均回报倍数为1.47。较5月而言，6月退出案例数量骤减了32起，并购方式明显遇冷，但平均回报倍数上涨75.0%。总体来说，经历过5月退出案例数的爆发性增长后，6月退出市场迅速降温，重回之前较为稳定的局势。图表2016年排名前十的受资方数据来源：中投顾问产业研究中心（2016年6月）2016年6月份排名前十的受资方位列第一的是滴滴出行，6月16日，滴滴出行宣布已经完成新一轮45亿美元的股权融资，新的投资方包括Apple、中国人寿及蚂蚁金服等，腾讯、阿里巴巴、招商银行及软银等现有投资人也都参与了本轮融资。这是全球未上市企业单轮最大规模股权融资之一，本轮除股权投资外，招商银行还将为滴滴牵头安排达25亿美元的银团贷款，中国人寿对滴滴进行了20亿元人民币（约3亿美元）的长期债权投资。这也意味着，滴滴本轮融资的实际总额高达73亿美元。此外，金额排名第二位的美都能源，已于6月份获得杭州五湖投资、杭州志恒投资和德清百盛股权等联合投资的38.85亿元人民币（约5.96亿美元）。位列第三的中银航空租赁也刚刚完成新一轮融资。2016年6月1日，中国投资有限责任公司、丝路基金投资公司、国开国际投资有限公司、淡马锡控股（私人）有限公司和上海复星昆仲股权投资管理有限公司等联合投资中银航空租赁有限公司45.25亿元港币（约5.82亿美元）。2016年5月，公司经改制后正式更名为“中银航空租赁有限公司”，成立至今，公司已经发展壮大为总部位于亚洲的最大飞机经营性租赁公司之一，以及全球第五大飞机经营性租赁公司。五、中国产业投资基金的运作模式在现有的法律框架和监管体系下，要进行产业基金的实际运作就只能采用一些间接的形式。实务中，许多产业基金，或类产业基金的投资公司都是采取多种间接模式进行操作的，下面以案例加以说明。（一）中科招商模式——投资公司转化型目前在中国运行的各类投资公司可分为三类：第一类是非金融性国有投资公司，主要由财政和费用转收资金发起募集设立的。这种投资公司是地方政府和行业主管部门一种投资和资产管理手段的补充。第二类是一般性投资公司，是由民间发起，以特定某种投资领域为投资方向的投资公司。第三类就是新兴的，类投资基金型的投资公司，主要是以热门的科技创新和资本成长为目标的创业投资公司。第一类投资公司是计划经济的产物，在金融改革的趋势中必将淡出投资市场。第二类是资金富余机构和个人发起的纯粹的投资公司，为解决资金流动性和收益性而设立，目的非常明确，不需要转化为大众化的投融资工具。投资公司的组织形式，对我国产业投资，特别是创业投资的发展起过一定的促进作用，但它的诸多弊端也已显露，如：难以形成有效的资本放大，运营成本居高不下；不利于股东的退出，股东没有放弃投资的渠道；股权结构设计不科学，没有把经理层的利益和股东的利益结合起来，道德风险难以规避；不利于形成职业的投资团队；管理层不稳定，与产业投资周期长的特点相矛盾，从而造成投资风险比较大，等等。其中最主要的还是公司制投资机构只能以注册资本金来投资，钱投完后，后续资金的问题难以解决。而第三类投资公司则具有明确的朝产业基金发展的目标，运作方式已经相当程度上基金化了。基金化的创业投资公司，理论上能够解决以上投资公司的诸多问题。中科招商就是一个典型的例子。中科招商率先在国内采用基金管理模式，从事创业投资和产业投资，实现了一家管理公司管理多家投资公司（基金）的运作模式，从而形成有效的资本放大。中科招商首先由中科院、招商局蛇口工业区、21世纪科技投资有限公司等机构发起设立基金管理公司－中科招商创业投资管理有限公司，然后由管理公司联合其它企业集团和机构发起设立产业基金。这些产业基金以投资公司的形式存在。目前，中科招商已经成功发起并管理了三支产业基金：综合产业基金、教育产业基金和交通产业基金，这三支基金分别对应于三个投资公司，即：中科招商创业投资有限公司、中科天地软件人才教育有限公司和中科招商交通产业创业投资管理有限公司。基金的资金来源包括境内和境外机构。而管理公司不仅是这些基金公司投资者之一，也是基金公司的管理人。总结起来，中科招商模式的特点是，先成立基金管理公司，管理公司再发起并管理各个投资公司，投资公司是众多基金中的一支。（二）联想投资模式——投资公司转化型联想投资是联想控股旗下独立于联想集团、神州数码之外独立运作的风险投资公司（基金），成立于2001年4月，管理着由联想控股100%出资的首期基金3500万美元。在首期基金的运作中，联想投资既是基金公司又是基金的管理公司。实际上，在首期基金的运作中，联想投资并不具备基金运作完全特征，因为它没有达到资金放大的效应。但募集的第二期基金则逐渐达到了资金放大的效果。2003年10月底，联想投资完成第一次二期基金的募集，约为6000-7000万美元，主要来自联想控股和美、日外资基金，其中联想控股占50%以上。还有几家海外的基金也表示感兴趣，因此二期基金募集规模可能达到1亿美元。另外，二期资金注入后，联想投资将会单独成立基金管理公司，管理所募基金。而首期募集的基金将融入到基金管理公司中去。因此，一期基金更类似于对基金管理公司的股权投资，二期所募基金才真正具有基金的含义。与中科招商模式相同的是，联想投资基金是以投资公司的形式存在的。而与中科招商模式不同的是，联想投资是先有投资公司（基金），再有管理公司的。从理论上来说，这种模式并没有效率。因为投资公司控制管理公司，投资公司管理管理公司，管理公司只相当于投资公司的一个下属部门。归根结底，一切权益仍在投资公司，这样的管理公司就没有存在的意义了。但众多由投资公司转化为基金的机构，都必须经历这一过程。象中科招商那样，一开始就成立管理公司的机构毕竟是少数，因为具备丰富项目投资经验的投资公司是吸引基金的有利条件，而具备投资经验的大部分是已经运作成熟的投资公司。因此，类似联想投资模式的产业基金要想更具效率，就必须在投资公司成立基金管理公司后，尽快将管理公司从投资公司（基金）中彻底分离出来。管理公司注重项目选择和投资管理的职能，基金公司则注重资金管理、资本运作和投资监督的职能。（三）精瑞基金模式——境外募集，境内管理型精瑞基金属于公司型投资基金，注册地在香港，基金规模为1亿美元，全部在海外募集，基金性质为离岸基金。精瑞基金采用封闭的私募形式募集资金，在2004年7月完成招募。精瑞基金的雏形是在2002年11月召开的“住宅产业商会的年会”上提出的，目的是利用新的金融手段整合产业链上的资源。随后，中华全国工商联住宅产业商会、住宅产业商会香港分会、万盟投资管理公司三家组成了“中国住宅产业精瑞基金筹备小组”。他们最初计划在《产业基金法》出台后正式发行募集，但从有关部门获知《产业基金法》出台日期尚未确定，要使募集资金“合法化”，只有在境外注册基金。于是，筹备组在香港注册中国住宅产业精瑞基金管理公司，同时在内地成立了北京精瑞联合住宅产业投资公司。精瑞基金管理公司在内地投资的住宅产业项目，以契约形式全权委托北京精瑞联合住宅产业投资公司管理。事实上，基金管理公司和精瑞投资公司是“两块牌子，一套人马”。双方共同组建惟一的投资决策委员会和风险管理委员会，审核监控精瑞投资公司的任何基金运营管理行为。从以上模式中可以看出，北京精瑞联合住宅产业投资公司实际上就是一个为了规避国内法律制约而成立的虚拟产业基金管理公司，它兼具基金管理和融资主体两大功能。从基金管理公司的角度来看，它是香港中国住宅产业基金管理公司在中国的代表，受托管理境外募集的基金。从融资主体来看，它是中国国内注册的法人实体，可以进行各种符合国内《公司法》的各种股权和债券融资。而在香港的机构则是基金的主体。因此，精瑞基金模式的主要特点是：境外基金，境内管理。（四）中比基金模式——“官办民营”型“中比基金”是一家中外合作创业投资基金。其设立的背景是比利时一家机构在转让上海贝尔公司股票后，希望在中国境内寻找再投资机会；而海通证券股份有限公司也一直在寻找合作伙伴，开拓创业投资基金业务。双方经商议后，便有了合作设立“中比基金”的设想，并且这种设想也是对中国和比利时两国政府合作项目的支持。中比基金的设立过程体现了中国产业基金立法的争论。合作双方最初希望能够得到原外贸部的支持，但外贸部强调必须以“创业投资企业”的形式设立，这使得合作双方拟以财政出资的愿望难以实现，因为一旦财政部直接出资，将会把政府部门推到经济合作的前台，不仅让政府部门面临巨大的风险，而且不符合创业投资企业这种新型投资主体应当实行政企分开的原则。因此，中比基金转而投向原国家计委，原国家计委一直坚持产业基金立法的思路，在它的支持下，中比基金很快获得了筹建批文。最后，中比基金的设立模式是：注册1亿欧元，其中中国政府（财政部出资）、比利时政府、海通证券、富通基金以3：3：2：2的比例出资。而管理则由海通证券和富通基金共同承担。基金机构及其管理机构的具体形式还没有确立。但基金及其管理的框架已经非常明了。中比基金的主要特点就是政府在基金中的地位。按照有关规定，证券公司是不能投资于实业的，虽然在具体项目运作时，券商可以发挥其业务和研发优势，参与并购或者财务顾问工作，但要发起设立产业基金公司，在政策上会有较大的障碍。因此，中比基金属于个案。这充分体现了政府参与的力量。中比基金实际上是“官办民营”的性质。（五）中瑞基金模式——合资基金，合资管理型中瑞创业投资基金管理有限公司由国家开发银行和瑞士联邦对外经济事务秘书处共同出资，于2003年3月19日在北京开业，注册资本为人民币1000万元，瑞士联邦对外经济事务秘书处持有33%的股份，国家开发银行持有67%的股份。其主要业务就是管理中瑞合作基金。中瑞合作基金首期注册资本3125万瑞士法郎，中国国家开发银行出资20%，瑞士联邦对外经济事务办公司出资80%。中瑞基金的特点是，无论在资金募集还是管理上它都是合资形式。由于其合资性质，要考虑资本收益跨国流动的管制问题，中瑞基金被定性为永久性周转基金，也就是说，中瑞合作基金所取得的收益将投资到该基金中。另外，由于合作双方都是政策性的机构，中瑞基金还有“官办官营”的性质。（六）沪光基金模式——境外募集，境外管理型沪光基金是最早成立的投资于中国产业的基金之一。早在1993年，上海国际信托投资公司就与香港光华国际有限公司、日本ATS株式会社共同发起成立香港沪光国际投资管理公司。沪光国际投资管理公司发起设立上海发展基金（ShanghaiGrowth），在开曼注册，香港上市，投资者包括上海国际信托投资公司。香港沪光国际投资管理公司管理沪光基金，并在上海投资项目。2000年，上海国际集团有限公司成立，它透过上海国际信托投资公司持股香港沪光国际投资管理公司，成为沪光国际投资管理公司的股东。从沪光基金的模式可以看出，它的情况比较特殊，是境外募集基金，境外管理的模式。在境内的机构只有代表处的形式。

附：报告详细目录《2016-2020年中国产业投资基金行业深度分析及发展规划咨询建议报告》第一章产业投资基金相关概述1.1产业投资基金的基本介绍1.1.1产业投资基金的概念1.1.2产业投资基金的起源1.1.3产业投资基金的分类1.1.4产业投资基金运作流程1.2产业投资基金的主要特征1.2.1投资对象1.2.2投资方式1.2.3投资过程1.2.4资产流动性1.2.5基金形态1.2.6募集方式1.2.7投资目的1.3发展产业投资基金的必要性与可行性1.3.1必要性分析1.3.2可行性分析第二章2014-2016年国外产业投资基金发展分析2.1国外产业投资基金发展综述2.1.1发展特点2.1.2运作模式2.1.3投资对象2.1.4退出机制2.2国外战略新兴产业投资基金的发展2.2.1组织形式2.2.2资金来源2.2.3发展模式2.2.4政府角色2.2.5经验借鉴2.3美国产业投资基金2.3.1市场结构2.3.2发展进程2.3.3监管体系2.4日本产业投资基金2.4.1发展历程2.4.2运作模式2.4.3差异比较2.5国外产业投资基金发展经验总结2.5.1美国经验2.5.2日本经验2.5.3欧洲经验2.5.4以色列经验第三章2014-2016年中国产业投资基金发展分析3.1中国产业投资基金发展综述3.1.1设立状况3.1.2特征分析3.1.3发展形势3.22014-2016年中国产业投资基金市场发展状况3.2.1市场发展现状3.2.2市场投资规模3.2.3行业投资分布3.2.4区域投资分布3.2.5市场退出渠道3.3中国产业投资基金主要发展模式分析3.3.1政府背景型产业基金3.3.2机构背景型产业基金3.3.3产业背景型产业基金3.4商业银行介入产业投资基金的主要路径3.4.1纯撮合类业务3.4.2商业银行投行业务3.4.3创新资产业务3.5中国产业投资基金发展问题及对策探讨3.5.1发展问题分析3.5.2发展策略建议3.6中国产业投资基金未来发展方向3.6.1协同PPP模式发展3.6.2汇聚社会资本3.6.3盘活金融体系流动性第四章2014-2016年风险投资基金分析4.1风险投资基金的介绍4.1.1风险投资基金的定义及内涵4.1.2风投基金的作用及发行方法4.1.3风险投资基金的资金来源4.1.4风险投资基金的发展模式4.1.5风险投资基金的融投资效率4.2国外风险投资基金发展规模4.2.1全球风投市场交易规模4.2.2美国风险投资市场规模4.2.3英国风险投资市场规模4.2.4以色列风险投资市场规模4.2.5印度风险投资市场规模4.3中国风险投资基金发展综述4.3.1风投发展进程4.3.2风投市场特征4.3.3产业资本发力4.3.4民营风投发展4.3.5风投市场机遇4.42014-2016年中国创业投资市场发展状况4.4.1基金募集情况4.4.2市场投资规模4.4.3行业投资分布4.4.4区域投资分布4.4.5市场退出渠道4.52014-2016年中国风险投资企业分析4.5.1风投企业由来4.5.2风投企业格局4.5.3风投企业风险4.5.4风投企业机遇4.6中国风险投资基金的问题及发展对策4.6.1供给系统存在的问题4.6.2组织形式存在的问题4.6.3退出机制存在的问题4.6.4风险投资基金发展策略第五章2014-2016年私募股权投资基金分析5.1私募股权投资基金基本概述5.1.1私募股权投资基金的定义5.1.2私募股权投资基金的分类5.1.3私募股权投资基金的属性5.1.4私募股权投资基金的筹集方式5.1.5私募股权投资基金收益分配模式5.1.6私募股权投资基金盈利阶段分析5.2中国私募股权投资基金发展综述5.2.1市场发展历程5.2.2市场特征现状5.2.3市场发展环境5.2.4多元退出方式5.32014-2016年中国私募股权投资基金发展状况5.3.1基金募集情况5.3.2市场投资规模5.3.3行业投资分布5.3.4市场退出渠道5.3.5投资机构排名5.3.6企业发展动态5.4私募股权投资基金经营中面临的主要风险5.4.1经济形势变化风险5.4.2政策风险5.4.3经营风险5.4.4法律风险5.5中国私募股权投资基金发展的问题及对策分析5.5.1法律地位问题5.5.2法律规章冲突5.5.3运行缺陷分析5.5.4制度完善建议第六章2014-2016年产业投资基金的运作与退出分析6.1产业投资基金的设立要素介绍6.1.1基金组织形式6.1.2基金注册地6.1.3基金投资方向6.1.4基金规模与存续期6.1.5基金到期后处理方式6.1.6发起人认购比例6.2中国产业投资基金组织形式详解6.2.1公司型6.2.2契约型6.2.3有限合伙型6.2.4不同形式比较6.3中国产业投资基金运作过程分析6.3.1筹资过程6.3.2投资过程6.3.3退出过程6.4中国产业投资基金的运作模式解析6.4.1现有运行模式6.4.2各类模式比较6.4.3创建模式选择6.5产业投资基金运作中的风险及管控措施6.5.1流动性风险6.5.2市场风险6.5.3经营管理风险6.5.4投资环境风险6.5.5市场交易风险6.5.6道德信用风险6.5.7风险控制对策6.6产业投资基金的退出机制探究6.6.1公开上市6.6.2公司或创业家本人赎买6.6.3公司变卖给另一家公司6.6.4产权交易市场退出6.6.5寻找新的投资人6.6.6买壳上市或借壳上市6.6.7持有股份较长时期6.7产业投资基金退出机制存在的问题6.7.1重投资轻服务6.7.2境内回报低于海外6.7.3法律体系不完善6.7.4行业监管问题6.7.5资本市场体系不健全6.7.6缺乏有效的中介组织6.8产业投资基金退出机制的完善对策分析6.8.1健全法律法规6.8.2建立有效的监管环境6.8.3完善多层次退出渠道6.8.4建立有效的中介服务环境6.8.5重视退出风险管理6.8.6创新退出方式6.8.7构建完善的增值服务第七章2014-2016年分领域产业投资基金分析7.1文化产业7.1.1文化产业投资基金政策环境分析7.1.2文化产业投资基金发展的重要性7.1.3文化产业投资基金发展规模7.1.4文化产业投资基金地区分布7.1.5文化产业投资基金投资领域7.1.6文化产业投资基金发展动态7.1.7文化产业投资基金发展特点7.1.8文化产业投资基金发展建议7.1.9文化产业投资基金组织形式研究7.2旅游产业7.2.1旅游产业投资基金发展意义7.2.2旅游产业投资基金发展有利因素7.2.3桂林旅游产业投资基金7.2.4陕西旅游产业投资基金7.2.5贵州旅游产业投资基金7.2.6甘肃旅游产业投资基金7.2.7河北旅游产业投资基金7.2.8海南省旅游产业投资基金7.2.9旅游产业投资基金投资建议7.3房地产业7.3.1房地产产业投资基金的定义及特征7.3.2美国房地产产业投资基金的运作状况7.3.3我国房地产产业投资基金的运作过程7.3.4我国房地产产业投资基金发展的建议7.4农业7.4.1设立农业产业投资基金的四大意义7.4.2我国农业产业投资基金的募集方式7.4.3我国农业产业投资基金的设立形式7.4.4我国农业产业投资基金的管理方式7.4.5我国农业产业投资基金的交易方式7.4.6我国农业产业投资基金的退出方式7.4.7北京农业投资基金看好澳乳品行业7.4.8青岛市现代农业产业投资基金成立7.4.9上市公司设立农业产业投资基金动态7.4.10可追溯农业产业投资基金成立7.4.11设立农业产业投资基金的对策建议7.5铁路行业7.5.1我国铁路行业市场投资空间巨大7.5.22014年我国铁路发展基金正式设立7.5.3广东省铁路发展基金设立方案分析7.5.4我国铁路产业投资基金面临的瓶颈7.5.5我国铁路产业投资基金发展思路7.5.6我国铁路产业投资基金的补偿政策7.6船舶产业7.6.1中国船舶产业投资基金发展概况7.6.2制约我国船舶产业投资基金的瓶颈7.6.3我国船舶产业投资基金发展的策略7.7新能源产业7.7.1新能源产业投资基金的概念7.7.2新能源产业投资基金的作用7.7.3新能源产业投资基金融资模式7.8其他行业7.8.1医疗美容产业7.8.2集成电路产业7.8.3交通产业7.8.4海洋产业第八章2014-2016年产业投资基金的区域发展状况8.1华北地区8.1.1北京产业投资基金发展动态8.1.2河北产业投资基金发展动态8.1.3山西产业投资基金发展动态8.1.4内蒙古能源产业基金发展浅析8.2东北地区8.2.1辽宁产业投资基金发展动态8.2.2吉林产业投资基金发展动态8.2.3黑龙江产业投资基金发展动态8.3华东地区8.3.1山东产业投资基金发展动态8.3.2安徽产业投资基金发展动态8.3.3浙江设立产业投资基金的思考8.3.4福建产业投资基金运营动态8.3.5江苏产业投资基金发展动态8.3.6江西产业投资基金发展动态8.4华中地区8.4.1湖南产业投资基金发展动态8.4.2湖北产业投资基金发展动态8.4.3河南产业投资基金发展动态8.5华南地区8.5.1广东产业投资基金发展动态8.5.2广西产业投资基金发展动态8.5.3海南产业投资基金发展动态8.6西南地区8.6.1重庆产业投资基金发展动态8.6.2四川产业投资基金发展动态8.6.3云南省产业投资基金发展动态8.6.4贵州省产业投资基金发展动态8.7西北地区8.7.1甘肃产业投资基金发展动态8.7.2陕西产业投资基金发展动态8.7.3青海产业投资基金发展动态8.7.4新疆设立产业投资基金的必要性与可行性第九章产业投资基金中的政府定位与行为分析9.1政府与产业投资基金相关综述9.1.1政府鼓励产业投资基金发展的必要性9.1.2政府介入产业投资基金的经济理论基础9.1.3各国政府与产业投资基金关系的经验借鉴9.2政府参与产业投资基金的运作模式9.2.1政府主导发起设立9.2.2政府设立引导基金9.3不同类型产业投资基金中的政府职权剖析9.3.1具有明显地域性质的产业投资基金9.3.2具有明显行业性质的产业投资基金9.3.3没有任何限制的产业投资基金9.4政府在产业投资基金中的职能定位9.4.1参与角色分配9.4.2运作模式控制9.4.3社会职能承担9.4.4我国政府的定位选择9.5政府在产业投资基金具体环节中的作用9.5.1在组织模式环节的立法作用9.5.2在筹投资环节的间接作用9.5.3在退出机制环节的培育资本市场作用9.6政府参与产业投资基金产生的影响分析9.6.1对投资方向的影响9.6.2对投资地域的影响9.6.3对募资结构的影响9.6.4对基金治理的影响第十章2014-2016年产业投资基金行业的政策分析10.1中国产业投资基金立法综况10.1.1产业投资基金的立法进程10.1.2产业投资基金的立法焦点10.1.3民营资本的准入问题10.22014-2016年产业投资基金相关政策制定实施情况10.2.1监督管理办法10.2.2市场培育政策10.2.3产品转让规范10.2.4国企投资管理10.2.5新政策的出台10.32014-2016年产业投资基金相关产业政策背景10.3.1新三板扩容10.3.2鼓励创新创业10.3.3税收政策调整10.3.4会计投资准则10.42014-2016年地方政府产业投资基金相关政策10.4.1四川省10.4.2河南省10.4.3山东省10.4.4广州市10.4.5深圳市10.4.6杭州市10.4.7长沙市10.4.8银川市10.5中国产业投资基金风险的政策监管方式10.5.1立法监管10.5.2政府监管10.5.3内部控制10.5.4行业自律10.6政府制定产业投资基金政策的建议10.6.1完善产业政策10.6.2加强制度建设10.6.3反垄断角度政策制定附录附录一：《中华人民共和国公司法（2013年）》附录二：《中华人民共和国证券投资基金法（2015年修正）》附录三：《私募投资基金监督管理暂行办法》附录四：《私募股权投资基金项目股权转让业务指引（试行）》附录五：《进一步促进资本市场健康发展的若干意见》附录六：《企业会计准则第2号——长期股权投资》附录七：《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》“产业投资基金”相关报告推荐2016-2020年中国基金业投资分析及前