2023年智慧城市行业的分析报告

2023年智慧城市行业分析报告目录TOC\o"1-4"\h\z\u一、智慧城市行业投资逻辑 PAGEREFToc374635259\h41、智慧城市将迎来较为确定的投资机会 PAGEREFToc374635260\h42、智慧城市的产业链及主要参与公司 PAGEREFToc374635261\h4（1）通讯运营商 PAGEREFToc374635262\h5（2）通信设备商 PAGEREFToc374635263\h5（3）IT厂商 PAGEREFToc374635264\h53、长期看好具有细分行业/地域优势并向智慧城市完全提供商迈进的公司 PAGEREFToc374635265\h6二、智慧城市的功能与架构 PAGEREFToc374635266\h7三、智慧城市的驱动力 PAGEREFToc374635267\h91、智慧城市是城市化的高级阶段，是新型城镇化的内在要求 PAGEREFToc374635268\h9（1）城市的比较优势日渐突出，我国城镇化率持续提升 PAGEREFToc374635269\h10（2）城市的可持续发展面临挑战，政府借力智慧城市建设提升管理和服务水平 PAGEREFToc374635270\h112、政策助推智慧城市建设 PAGEREFToc374635271\h123、新一代信息技术创新应用促进智慧城市发展，并为其提供技术基础 PAGEREFToc374635272\h134、智慧城市建设将成为重振经济的重要驱动力，打开万亿市场空间 PAGEREFToc374635273\h14四、智慧城市的发展路径：重点突破到深度融合 PAGEREFToc374635274\h171、城市的发展水平不同，对智慧城市的核心诉求各异 PAGEREFToc374635275\h17（1）上海模式（民生型模式）：提高服务水平，建设和谐、宜居城市 PAGEREFToc374635276\h192、未来智慧城市建设将走向深度融合、互联互通 PAGEREFToc374635277\h19五、智慧城市的建设模式 PAGEREFToc374635278\h201、地方政府牵头，财政拨款，银行配套融资 PAGEREFToc374635279\h202、运营商总包，IT厂商分包 PAGEREFToc374635280\h203、IT厂商总包，直接垫资 PAGEREFToc374635281\h21六、智慧城市的主要受益行业：智能交通、智慧医疗、公共安全 PAGEREFToc374635282\h211、智能交通改善城市拥堵，提高出行效率 PAGEREFToc374635283\h212、智慧医疗更加合理分配医疗资源，节省医疗开支 PAGEREFToc374635284\h233、智慧城市管理开创网格化管理新模式，提升政府管理效率 PAGEREFToc374635285\h264、智慧公共安全系统保障社会稳定及食品药品安全 PAGEREFToc374635286\h295、智慧环境运用信息化手段监测环境变化，为环境改善提供数据支持 PAGEREFToc374635287\h306、智慧教育以信息化手段促进教育资源优化配置 PAGEREFToc374635288\h32七、重点公司简况 PAGEREFToc374635289\h341、东华软件：立足行业解决方案，全面布局智慧城市 PAGEREFToc374635290\h342、数字政通：从数字城管向全面智慧城市解决方案迈进 PAGEREFToc374635291\h353、万达信息：区域性智慧城市龙头，凭借技术优势拓展全国 PAGEREFToc374635292\h36一、智慧城市行业投资逻辑1、智慧城市将迎来较为确定的投资机会智慧城市从去年开始已经成为诸多IT厂商的关注重点，但是由于今年年初政府换届地方政府财政资金紧张、欠缺行业标准等诸多原因，导致智慧城市的建设和订单普遍低于预期。今年年底随着国开行的资金支持以及发改委政策、资金配套的陆续到位，未来几年智慧城市将迎来建设高潮。我们建议高度关注和跟踪后续政策的出台。2、智慧城市的产业链及主要参与公司智慧城市的产业链一般由以下几个主体构成：在政府的主导下，上游是设备提供商或者顶层设计厂商，中游是运营商或者系统集成商，下游是软件和应用提供商，或者是运营及服务提供商。智慧城市的主要参与公司分成三类：（1）通讯运营商三大通讯运营商基本都是以总包的形式参与各地的智慧城市建设。（2）通信设备商如华为、中兴等，这一类的公司一般也倾向于与当地政府签订总包协议。（3）IT厂商IT厂商或提供行业解决方案，或致力于成为总包商，对智慧城市建设参与度较高。3、长期看好具有细分行业/地域优势并向智慧城市完全提供商迈进的公司我们将涉及智慧城市业务的公司分成三类：（1）具有较强细分行业解决方案的厂商。比如医疗和金融领域的东华软件，区域医疗和社保领域的万达信息，数字城管领域的数字政通，智能交通领域的银江股份和易华录。（2）具有地域优势的厂商，比如上海智慧城市建设的重要参与厂商万达信息。（3）具有较强市场开拓能力的厂商，如飞利信、华平股份、佳都新太、高新兴等。相应的，我们看好以下几种公司：(1)有能力深化行业解决方案，或者拓展行业解决方案，成为或者正在成为智慧城市完整解决方案提供商的公司。如在多个行业都有完整解决方案，但致力于深化应用和服务的东华软件；从数字城管向更多行业领域拓展的数字政通；以及具有智能交通解决方案，并积极开拓智慧城市集成业务的银江股份、易华录等；在政府领域具有优势，凭借顶层设计与各地政府保持良好关系的太极股份等。(2)有能力进行地域拓展的公司。如基于上海的完整案例和区域医疗、社保等行业优势，致力于向全国拓展的万达信息。(3)有较强市场拓展能力，致力于成为区域性智慧城市总包商的公司。我们认为长期可以关注前两类公司，第三类公司则需重点关注区域性智慧城市、平安城市的进展，以及公司业务的拓展。二、智慧城市的功能与架构智慧城市以信息技术为支撑，通过充分的信息提取，有效的信息利用，改善城市公共服务水平，构建城市新生态。其功能主要在于，（1）经济上，提升产业链竞争优势，实现产业结构的改善和升级；（2）城市管理方面，整合城市运行核心系统的各种信息，提高政府服务效率，为政府提供决策支持；（3）民生方面，真正实现城市“以人为本”，最大程度改善民生需求，以实现城市的可持续发展。智慧城市的总体架构主要包括感知、网络、平台和应用四个层面。通过GPS、视频采集设备等智能终端收集城市信息，利用通信网、互联网、物联网等基础网络将各类数据收集至统一的智能平台，通过数据交换平台产生不同的应用，并在应用过程中发掘更多的服务需求和商业价值。从应用的层面看，智慧城市包括城市管理、智慧医疗、智能交通、电子政务等等方面。从智慧城市的功能出发，我们定义的智慧城市主要包括智慧产业、智慧管理和智慧民生三个层面。智慧产业主要是为了调整产业结构，为经济的可持续发展提供动力；智慧管理面向城市管理和社会管理，行业方面包括智慧交通、城管、政务、平安城市、环保等，其目的在于提高政府管理效率；而智慧民生则是为提高民生而建设，主要包括智慧医疗、智慧教育等。我们在这篇报告里，仅仅讨论智慧城市的后两个层面，即智慧城市管理和智慧民生两个方向。三、智慧城市的驱动力1、智慧城市是城市化的高级阶段，是新型城镇化的内在要求智慧城市是城市化的高级阶段，是新型城镇化的内在要求。根据美国城市地理学家诺瑟姆于1975年提出的城市化过程S型曲线，当城市化率超过30%以后，进入城市化加速阶段，城市人口迅速增长；而到城市化率超过70%以后，进入城市化后期阶段，城市化进程有所停滞。2023年我国的城镇化率已经达到52.6%，在新型城镇化的背景下，智慧城市是工业化和信息化融合的产物，是新型城镇化的内在要求。（1）城市的比较优势日渐突出，我国城镇化率持续提升全球经济一体化赋予了城市在经济、政治、教育等诸多方面越来越大的主导权和话语权，由此导致世界范围内人口迅速向城市集中。1900年全球城市人口比例为13%（2.2亿），1950年这一比例上涨至29%（7.32亿），2023年达到49%（32亿）。2023年世界城市人口首次高于非城市人口，美日中印等主要国家人口超过100万的城市群人口在总人口比重一直在不断上升，预计2030年城市人口比例会增长至60%（49亿），2050年会有超过2/3（60亿）的人口居住在城镇。城乡收入差距拉大，我国农村居民的城镇化需求更为迫切。由于独特的城乡二元经济结构长期存在，我国城镇与农村居民的人均年收入差距由1985年的202元迅速扩大至2023年的15968元，农村居民对城镇化的需求极为迫切。2023年我国的城镇化率已经突破50%，根据发达国家经验，预计城镇化率突破70%以前我国的城镇化进程不会减速。（2）城市的可持续发展面临挑战，政府借力智慧城市建设提升管理和服务水平城镇化率的提升给城市的可持续发展提出挑战。在城镇化率持续提升的同时，土地、水等资源难以与人口同步扩容，城市人口大量聚集的同时交通拥堵、医疗资源紧张、犯罪率提升等“城市病”也越来越严重。在资源总量扩张有限的情况下，通过智慧城市建设优化资源配置、提升城市管理水平成为必然选择。智慧城市助力城市产业结构调整和升级。城市经济发展的可持续性要求产业升级和结构调整。目前行业与行业之间、部门与部门之间仍然存在“信息孤岛”，缺乏信息协同效应和平台。智慧城市则可以通过技术手段的引入，整合不同行业、不同部门之间的协同机制（如智慧交通和智慧医疗等），提升城市创新能力，推动产业升级和结构调整。智慧城市运用技术手段提升政府运行效率和服务水平。能源消耗、环境污染、交通堵塞等问题依赖传统管理方式已经无法解决，必须运用新一代信息技术和智能技术手段来重新定位城市的功能和目标。智慧城市凭借技术协同有助于城市管理、治安、交通、医疗、教育、环保等多方面的问题，以实现城市的稳定可持续发展。2、政策助推智慧城市建设两部委政策助推智慧城市建设。对智慧城市的建设，目前真正有推动作用的主要来自两个部委。其一是住建部。今年1月和7月，住建部先后推出两批智慧城市试点名单，且国开行表示将与住建部合作投资智慧城市建设资金规模达到800亿。其二是发改委。发改委牵头起草的《关于促进智慧城市健康发展的指导意见》，预计将在今年年底或明年年初发布。由于发改委发文一般会有资金配套，因此对于智慧城市的建设意义重大。另外，各地政府也出台了一系列支持智慧城市发展的政策。3、新一代信息技术创新应用促进智慧城市发展，并为其提供技术基础信息技术为智慧城市提供技术基础。物联网解决了信息自动采集、获取和传输的障碍，是智慧城市建设最重要的基础；云移动网络（3G和4G）的建设为智慧城市提供了无所不在的网络接入；云计算为智慧城市提供了高效的信息处理方式。智能终端的发展也为智慧城市提供了更多的接入工具。4、智慧城市建设将成为重振经济的重要驱动力，打开万亿市场空间城镇化是我国下一阶段经济发展的重点，智慧城市将成为我国经济增长的重要引擎。金融危机过后，我国传统的投资+出口拉动经济增长的模式难以为继。而我国的城镇化水平虽然已经达到50%，但与发达国家相比仍有差距，因此，城镇化将是扩大内需、维持国民经济继续持续快速增长的重要动力源泉。城镇化发展过程中必将面临交通、资源、医疗等诸多难题，涵盖智慧交通、智慧医疗、智慧的城市管理、智慧的教育与科技等方面智慧城市建设迫在眉睫，将成为拉动我国重要的经济增长点。IDC预计2023年智慧城市市场规模达到108亿美元。根据IDC的数据，2023年中国智慧城市IT市场容量达到92亿美元，其中，数字城管、智慧医疗、智慧交通等解决方案所占份额较大。基于国家开发银行与住建部合作投资800亿元人民币对智慧城市市场的拉动，预计2023年该市场容量将达到108亿美元，较2023年有较大增长，增幅达18.5%。预期十四五期间智慧城市投资将达到万亿以上。据统计，我国智慧城市建设自2023年开始推进，截至2023年底，全国已有超过180个城市投入智慧城市建设，通信网络和数据平台等基础设施建设投资规模接近5000亿元。2023年初，国家住建部公布了90个首批国家智慧城市试点名单，并配套了包括国开行、商业银行在内的4400亿授信额度。根据我们对目前公布智慧城市投资规划的不完全统计，各地已经公布计划的投资规模已经达到千亿以上，我们预计未来5年智慧城市投资将达万亿以上。从各城市的智慧城市建设内容来看，集中在基础网络设施和行业应用两个方面。一方面是加强城市基础通信网络建设，提高通信网络带宽及覆盖率；另一方面是在重点领域提供智慧应用服务，如智慧公共服务、智慧社会管理、智慧交通、智慧医疗、智慧安防、智慧物流、智慧安居等。其中，智慧交通、平安城市、智慧医疗占据较大比例，这三个方向既是居民生活中最迫切需要解决的问题，同时又能充分满足政府执政管理的需求。四、智慧城市的发展路径：重点突破到深度融合1、城市的发展水平不同，对智慧城市的核心诉求各异智慧城市的建设内容与城市的发展阶段密切相关。在城市发展的初期，政府对于城市的管理集中在对城市部件和事件的管理中。伴随着经济和城市的发展，对部件/事件的管理就演进至对社会的管理，进一步演进至社会服务，最终目标是实现政府、企业和市民的共同参与、共同管理。因此，在城市的不同发展解决，对信息化的需求有所不同，对智慧城市建设内容的诉求也存在相应的差异。当前我国的智慧城市建设集中在管理和服务两个层面。宁波和上海是两种模式的典型代表：宁波主要在“组织”和“交通”方面发力，通过智慧城市建设提高管理效率，提升城市竞争力；上海则着力于“服务”和“通讯”方面，最大限度的提升现有资源（政府、医疗）的服务能力，改善民生。管理和服务是建设智慧城市的主要目的，预计下一阶段的智慧城市建设仍将以这两种模式为主。宁波模式（管理型模式）：促进产业升级，提高管理水平，提升城市竞争能力宁波的智慧城市规划包括智慧应用体系、智慧产业基地、信息资源开发以及智慧城市基础设施等。智慧城市建设带动管理水平提高。宁波通过智能交通、智慧社管等体系的建设再造了城市管理流程，实现了精确、敏捷、高效、全时段、全方位覆盖的交通和社会管理，城市管理能力大大提高。借助智慧城市建设提升整体竞争能力。与周边的上海、杭州等城市相比宁波在科技、教育等方面竞争能力有限，通过智慧产业基地和智慧物流体系建设，宁波强化了物流、农业等方面的竞争优势，同时吸引了大量有技术的劳动力，推动经济步入良性循环，提升城市整体竞争能力。（1）上海模式（民生型模式）：提高服务水平，建设和谐、宜居城市强化通信、交通等基础设施建设，提高居民生活舒适度。上海通过宽带城市、无线城市、通信枢纽、三网融合等方面的建设显著提高网络基础设施的能级；通过加强交通各行业间信息共享和交换，提高交通信息化对综合交通组织、运行、管理的支撑作用。提升政府资源服务能力，建设和谐、宜居城市。（1）城市建设管理方面，拓展网格化应用在城市部件管理方面的应用；关注城市食品、生产安全；加大智能交通系统应用；在民生服务方面，建立电子健康档案，开展数字教育工程；电子政务方面，促使信息互通，提高政府工作效率；强化跨部门数据整合和业务协同，提高城市建设管理的精细化、智能化水平；（2）发展新一代信息产业，如云计算、物联网、TD-LTE、集成电路、信息服务等产业。（3）加大信息安全保障力度。2、未来智慧城市建设将走向深度融合、互联互通智慧城市未来的发展将走向互联互通、全面融合。目前多数城市的教育、医疗、交通等部门都有各自独立的信息系统，不同部门之间的信息无法共享，形成“信息孤岛”，从而降低了政府管理和服务效率。无论智慧城市的初始建设是从提高政府管理能力出发，还是为了提高民生服务水平，最终建设方向是在同一平台上实现系统之间的联通和融合。也即是说，未来的智慧城市发展将管理民生并重，并实现系统与系统、行业与行业、部门与部门之间的互联互通，以实现城市的可持续发展、改善民生。五、智慧城市的建设模式智慧城市的建设模式与资金来源息息相关。从现有案例来看，智慧城市主要有三种建设模式。1、地方政府牵头，财政拨款，银行配套融资政府资助推动智慧城市建设，资金主要来源是地方政府的财政拨款。该模式一般政策对智慧城市有完整的规划，并有明确的“智慧城市”建设的项目和时间表，代表有“智慧宁波”、连云港-“智慧徐圩”等。例如，银江股份与章丘市政府签订“智慧章丘”的全面合作协议，由章丘市政府投入2.6亿进行智慧城市建设，辅之以国家开发银行的专项扶持资金及无息或低息贷款。2、运营商总包，IT厂商分包第二种模式是由政府规划，但由运营商总包，IT厂商分包。典型代表是广州的“慧眼工程”，采取的就是广州移动总包，再分包给IT厂商的模式。厦门与广东汕尾的模式也与此类似。其中，运营商面向政府垫资，分包的时候再由相关厂商垫资。3、IT厂商总包，直接垫资第三种模式是直接由IT厂商以BT的方式承建。在实际案例中，既有一个城市总包给一个公司的，也有分成智慧医疗、智慧交通、智慧政府等行业应用分开超标和落地的。这种方式一般是由该厂商全部垫资。六、智慧城市的主要受益行业：智能交通、智慧医疗、公共安全1、智能交通改善城市拥堵，提高出行效率机动车数量激增、管理水平低下造成我国交通拥堵损失严重。我国的机动车保有量正以年均10%的速度增长，由于管理水平相对低下，交通拥堵损失更为严重。以北京市为例，中林资产评估依据北京市交通发展研究中心发布的《2023北京市交通发展年度报告》做出的评估报告显示，交通拥堵使得北京市年损失1056亿元，相当于北京GDP的7.5%。倘若平摊到每辆机动车上，每年每辆车的平均经济损失达21957元。道路供给增长有限，智能交通缓解城市交通拥堵压力。近年来我国机动车保有量快速增加，但城市核心区域土地资源有限，大量增加道路供给很不现实；依靠限购、限行、收费等措施也并不能从根本上解决道路供需矛盾。智能交通平台通过信息采集终端实时监控道路情况并向交管部门和司乘人员进行反馈，提升交管人员的道路疏导能力和司乘人员的路线选择目的性，缓解城市交通拥堵压力。智能交通建设将极大改善城市交通道路拥堵，提升出行效率。智能交通是以交通信息中心为核心，连接公共汽车系统、城市轨道交通系统、城市高速公路监控信息系统、ETC、道路信息管理系统、交通信号系统、汽车电子系统等的综合性协同运作，为出行者和交通监管部门提供实时交通信息，有效缓解交通拥堵，快速响应突发状况，提高出行效率。智能交通建设加速，市场空间广阔。目前我国一线城市都已经做出了智能交通建设规划，二线城市中也有80%提出建设“智慧城市”。智能交通是智慧城市中的重要一环，随着我国智慧城市建设的推进，预期智能交通将获得广阔的市场空间。据中国交通技术网发布的《2023年中国城市智能交通市场研究报告》中不完全统计，目前正在执行中或即将开始的智能交通建设三年规划、五年规划城市中，佛山市智能交通投资总计20.58亿元，深圳将投资16亿资金用以发展智能交通体系，北京“十四五”城市交通信息化总计56亿，交通管理智能系统投资约60亿，城市交通管理方面仅交通信号控制投资就在10-15亿之间1。2、智慧医疗更加合理分配医疗资源，节省医疗开支我国正步入老龄化阶段，现有的医疗资源远远不能满足需求。1952~1972年（个别年份除外）是新中国成立后的第一个人口生育高峰，目前这一年代出生的人口正逐渐步入老龄化阶段，2023年我国60岁以上人口占比比2023年提高了4%。截至2023年底，我国每万人拥有的医院、卫生院床位数仅为39张，严重供不应求。由于土地等资源有限，大规模迅速扩建医疗设备设施并不现实，传统手段难以弥补医疗资源缺口。医疗资源结构错配导致医保重复支出、医患矛盾激化。在有限的医疗资源供给情况下，由于各医院间信息不能共享，患者每到一地都需要做多项重复检查，导致大量患者即使病情轻微也会直接选择大型医院；大医院人满为患，中小医院及社区医院患者寥寥，床位等医疗资源闲置浪费。2023年以来针对药品、医疗器械等的投诉迅速增加，部分过激病患甚至有伤害医生的举动，医患矛盾大为激化。智慧医疗通过信息化手段，提升医疗资源利用效率，缓解看病难、看病贵的问题。借助于医院管理信息化（HIS）、临床管理信息化（CIS）和区域医疗信息化平台，以电子病例和健康档案和远程医疗为切入点，智慧医疗将有助于提升医疗资源利用效率，缓解看病难、看病贵的问题。根据卫生部制定的卫生信息化“十四五”规划，初步确定了我国卫生信息化建设路线图，简称“3521工程”，即建设国家级、省级和地市级3级卫生信息平台，加强公共卫生、医疗服务、新农合、基本药物制度、综合管理5项业务应用，建设健康档案和电子病历2个基础数据库和1个专用网络建设。3、智慧城市管理开创网格化管理新模式，提升政府管理效率城市人口密度加大，传统的城市管理手段难以满足现代城市发展需要。由于城市在教育、医疗等诸多领域资源优势明显，近年来我国的城市人口密度不断加大。传统的城市管理手段以人工突击式被动发现问题、逐级上报、领导指派的方式为主，各部门协调能力差、响应速度慢、解决问题成本高，已经难以适应城市高速发展的需要。数字城管创新城市管理模式，大幅提升管理效率。数字城管模式依托管理平台，采用万米单元网格管理法和城市部件、事件管理法相结合的方式，应用、整合多项数字城市技术，集合信息采集工具，创新信息实时采集传输的手段，创建城市管理监督中心和指挥中心两个轴心的管理体制，再造城市管理流程，实现精确、敏捷、高效、全时段、全方位覆盖的城市管理。管理者通过平台可以在第一时间掌握城市出现的问题，协调相关的职责部门，获知问题的处理进度以及事后反馈，从而解决传统管理手段下问题反馈不及时、职能部门权责不清、效率低下等诸多问题，大幅提高城市的管理效率。社会管理同样可以借鉴网格化管理理念，运用数字社管系统实现对社会的高效管理和服务。近期，在党的十八届三中全会公告全文中，特意指出，“改进社会治理方式，保持源头治理，标本兼治、重在治本，以网格化管理、社会化服务为方向，健全基层综合服务管理平台，及时反映和协调人民群众各方面各层次利益诉求”。数字社管系统能综合考虑人、地、物、情、事、组织等因素，构建网络化社会管理综合信息平台，实现人口服务、房屋管理、纠纷调处、治安（重点人群）监控、特殊人群服务等功能，为政府管理和服务群众的诉求提供技术支持。4、智慧公共安全系统保障社会稳定及食品药品安全城市公共安全涉及社会稳定、公共卫生、基础设施、通讯、灾难防控等各个方面。近年来社会不稳定因素增加，城市安防建设任重道远。我国基尼系数始终徘徊在0.48左右，远高于国际警戒线；此外国内民族极端势力活动猖獗，社会不稳定因素增加，21世纪前十年我国的平均犯罪率是20世纪90年代的2.5倍，城市管理难度加大，安防建设亟待加强。另外，食品和药品安全问题目前也成为社会最为关心的问题，与城市居民的生活密切相关。城市公共安全保障系统对于保障市民人身安全、社会稳定及生活品质都有重要意义。平安城市的应用方案，将综合视频监控、图像分析、数据实时传递等多种技术，对城市实施全方位监控，以便在突发公共事件时，能够实现多部门联动。在食品和药品安全方面，利用RFID、传感器等技术手段，实现食品药品从生产、运输、销售到使用全环节的监控，以保障食品药品安全。5、智慧环境运用信息化手段监测环境变化，为环境改善提供数据支持经济发展以环境的牺牲为代价。在中国经济高速发展的同时，国内的环境污染问题也日益严重，环境污染事件频发。我们赖以生存的水、空气、土壤等基本生活环境被破坏，严重影响到居民的生活安全。智慧环境解决方案运用信息化手段监测环境变化，并进行预警。智慧的环境系统将利用传感器、在线检测仪表、视频监控等多种手段，获取环境变化数据，并利用GIS系统进行数据分析，从而实现对空气、水、土壤、植被、三废、噪声等环境指标的实时监控、全局调度、事前预警和紧急响应，从而保障城市环境生态的可持续性发展。比如，对于污染源的在线监测，是通过在污染源监测点部署监测仪器，实现对污染源排放的自动采样、在线检测和视频图像的远程监控，实时掌握污染源排放情况。6、智慧教育以信息化手段促进教育资源优化配置我国教育信息化增速较快，但基础较低。基础教育信息化资源分布不均衡，教育资源共享程度低，教育资源匮乏；高等教育的信息化初步实现，但应用率低，优质教育资源的开放程度还远远不够；城市中发达区域和欠发达区域之间，城乡之间教育资源发展极不平衡。智慧教育是政府、学校和企业共同参与构建的现代教育信息化服务体系，以信息化手段实现教育资源的优化配置。2023年教育部发布《教育信息化十年发展规划》明确指出：以教育信息化带动教育现代化，破解制约我国教育发展的难题，是加快从教育大国向教育强国迈进的重大战略抉择。规划要求“十四五”期间，以“智慧教育”为抓手，建设基础教育“宽带网络校校通、优质资源班班通、网络学习空间人人通，建设教育资源公共服务平台和教育管理公共服务平台”（三通两平台），促进高等教育，发展职业教育，促进教育信息化和教育公平。七、重点公司简况1、东华软件：立足行业解决方案，全面布局智慧城市►公司公告收购北京威锐达测控系统。威锐达是大型风电机组运行状态监测技术解决方案及专用设备和服务提供商，主要为客户提供风电机组运行状态监测技术解决方案。►东华软件发布公告投资1亿在浙江衢州成立东华云计算公司。►公司收购威锐达100%股权，作价5.83亿元。威锐达承诺2023~2023年各年度扣除非经常损益的净利润分别不低于5300、6360、7632和8777万元。对价对应收购标的2023/2023/2023年承诺业绩分别为11x/9x/7x。根据备考盈利预测，2023/2023年收购标的增厚公司业绩幅度为6.73%和6.15%。►威锐达竞争优势明显，将成为细分行业龙头企业。东华的资源和平台为威锐达这样的细分行业软件提供了更大的市场空间。与之前公司收购的流量监测软件类似，我们认为此次公司收购的威锐达与公司现有的电力行业客户相结合，同样有可能在东华的平台上实现更大的成长。►东华软件发布公告投资1亿在浙江衢州成立东华云计算公司，我们判断主要目的是参与衢州的智慧城市建设。在衢州市政府的支持下，公司设立衢州子公司和云计算基地，主要发展企业管理云、电子政务云、区域协同医疗、智慧城市综合云，衢州是智慧环保和智慧医疗的试点城市，我们预计东华将成为衢州的智慧城市建设的重要合作厂商，且会进行云运营模式的探索和创新。2、数字政通：从数字城管向全面智慧城市解决方案迈进投资逻辑：立足数字城管，进军智慧城市全面解决方案提供商。公司是国内唯一一家以数字城管为主营业务的上市公司，2023~2023年，公司营业收入CAGR为52.27%，净利润CAGR为22.80%。公司以数字城管为基础，全方位拓展业务领域，进军智慧城市解决方案提供商。数字城管创新城市管理方式，公司不断深化数字城管应用。（1）数字城管系统正加速向二三线城市推广；（2）公司在数字化城市综合管理领域市场占有率超过50%，在住建部试点推广的数字城管城市中市占率超过70%，在行业内居于绝对领先的地位；（3）应用网格化管理理念，横向不断拓展网格化管理的应用领域。数字社管满足政府治安及服务需求，有望成为公司新亮点。（1）借鉴网格化管理理念，公司的数字社管平台构建网络化社会管理综合信息平台，为政府管理和服务群众的诉求提供技术支持。（2）数字社管可与数字城管对接，一体化建设数字城管和社会管理系统成为趋势。基于网格化管理理念，拓展服务领域，进军智慧城市完整解决方案提供商。汉王智通丰富了公司产品线，双方协同提升竞争能力并将公司业务成功拓展至平安城市领域。基于现有四大业务（城市管理、社会管理、交通和治安管理），公司致力于构建政府统一管理体系，为政府的公共服务提供高效智能的解决方案。融合物联网、移动互联等新技术，引领智慧城市技术应用新方向。公司结合新技术对现有产品进行了全景化、全时空、全移动、物联化等四方面创新，前瞻性布局下一代智慧城市应用。3、万达信息：区域性智慧城市龙头，凭借技术优势拓展全国投资逻辑：上海具备完整智慧城市解决案例，依托技术优势进军全国市场。公司是全国领先的智慧城市全面解决方案提供商，具备医疗、医保社保、民航、交通等多领域的智能化软件开发服务能力。目前公司在上海政府信息化领域占有60%以上的市场份额，其应用软件和服务占据了上海信息化领域约30%的市场份额。2023~2023年，公司营业收入CAGR为24%，净利润CAGR为30%。具备医药卫生信息化整体方案解决能力，领跑区域卫生信息化。公司在区域医疗领域经验丰富，具备医药卫生信息化整体方案解决能力。试点城市中市占率超50%，区域卫生信息平台建设先发优势明显。上海项目成为行业标杆，公司将充分受益于社保信息化建设。公司承建了国内首个千万级数据的社保一体化系统——上海社保信息系统，系统核心业务各项指标均在行业内遥遥领先。打造智慧城市一体化信息平台，智慧城市整体解决方案设计能力大大增强。目前公司的一体化平台涵盖了一百多个子系统，大大提升了公司设计智慧城市整体解决方案的能力，并有助于实现信息和数据共享。探索智慧城市运营模式，引领行业转型。首创“健康服务云”概念，居民健康管理信息平台使得针对性诊疗成为可能，是公司转变商业模式，由智慧城市软件服务提供商向城市运营服务商转型的尝试。上海正处于智慧城市建设高峰期，异地拓展空间极大。目前公司在上海政府信息化领域占有60%以上的市场份额，预期公司将凭借先发优势充分切入市场；利用上海示范效应，预计到2023年外地收入将占到公司总收入一半以上。

2023年环保行业分析报告2023年5月目录一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳 PAGEREFToc356759999\h32、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固废龙头企业增势良好，大气治理等待政策推动 PAGEREFToc356760001\h101、水和固废龙头保持持续增长，一季度情况相对平稳 PAGEREFToc356760002\h102、水及固废处理企业业绩较好，大气和监测企业等待政策推动 PAGEREFToc356760003\h123、主要环保公司年报及一季报情况汇总 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力变化情况 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率稳中略降，净利率各季度波动较大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年费用控制较好，2023年一季度费用率提升较多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源资产收益率继续提升，期待后续资金使用带来效益 PAGEREFToc356760008\h22四、关注资产负债表中应收、预收、存货等各项变化 PAGEREFToc356760009\h23五、投资建议——关注政策及订单催化剂 PAGEREFToc356760010\h25一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出1、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳2022年，环保公司整体实现营业收入219亿元，同比增长26%，营业成本157亿元，同比增长27%；实现归属净利润合计30亿元，同比增长30%。2023年一季度单季，环保公司整体实现营业收入36亿元，同比下降0.54%，环比减少57%；主营业务成本25亿元，同比下降4.3%，环比减少59%；归属净利润合计4亿元，同比增长10%，环比减少71%。环保公司2023年总体净利润增长速度达到30%，总体增长情况好于其他行业，也符合市场预期。而2023年一季度，环保公司总体增速表现相对比较平稳，总营业收入和去年基本持平，成本和费用的下降促进了净利润的增长。从历史来看，一季度历来是环保工程公司收入确认的低点，因此，平稳的表现也属于预期之中。对于板块后续的增长，我们认为，2023年各项政策将逐步落实，治污力度加大，对与环保企业2023年的盈利增长仍是可以充满信心的。2、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后根据各公司主营业务的类型，我们将目前主要的环保上市公司分为环境监测、节能、大气污染治理、水污染治理、及固废污染治理五大板块，对各个板块盈利增长情况进行。为了更好地说明各板块增长情况，我们在板块分析中对以下几处进行了调整：（1）由于九龙电力2023年电力资产仍在收入和利润统计中，因此大气污染治理板块中我们此次仍暂时将其剔除，2023年二季度开始将其并入分析；（2）盛运股份目前收购中科通用的重组进程尚在推进，目前盈利中并不是环保资产盈利状况的体现，因此等待重组完成后，我们再将其纳入固废板块中统一讨论。2023年，大气污染治理板块在所有环保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大气污染治理的企业最多，其中还包括了成立时间较长、发展比较成熟的龙净环保。但从净利润占比来看，水污染治理、固废处理板块均开始超越大气治理板块，水和固废处理领域相关企业盈利能力还是较强的。而从2023年一季度各板块收入和利润的占比情况来看，水处理板块收入和利润的季节性波动相对明显，一季度是全年业绩低点。而固废、和大气治理板块的季节性波动相对较小。从收入和净利润增速来看，固废处理板块和水处理板块仍然是净利润增长相对最高的，而其中水处理板块表现尤为突出，2023年、2023年一季度净利润增速都大幅领先于其他板块。水处理一直是环保行业中最重要的一部分，2023年，经济形势相对低迷，但对以市政投入为主的污水处理工程建设影响较小，水处理板块中的碧水源、津膜科技收入和利润增长形势都较好。而其中的工业水处理企业万邦达、中电环保等，由于之前基数较低，也在2023-2023年有了良好的业绩增速。在所有板块中，节能板块增长依然落后，受宏观经济不景气影响较大。大气治理板块2023年、及2023年一季度净利润增速依然偏慢，需要等待后续的政策落实推动业绩提升。而环境监测板块发展则逐步平稳。大气污染治理：2023年，板块实现营业收入71.3亿元，同比增长24%；营业成本53亿元，同比增长28%；归属净利润7.4亿元，同比增长12%。2023年一季度，板块实现营业收入12.6亿元，同比增长24%；营业成本8.9亿元，同比增长23%；归属净利润0.94亿元，同比增长5.5%。固废处理：2023年，板块实现营业收入39.9亿元，同比增长18%；营业成本24.7亿元，同比增长15%；归属净利润7.6亿元，同比增长38%。2023年一季度，板块实现营业收入8.5亿元，同比增长9%；营业成本5.5亿元，同比增长16%；归属净利润1.5亿元，同比增长3.5%。水污染治理：2023年，板块实现营业收入30亿元，同比增长64%；营业成本19亿元，同比增长75%；归属净利润7.8亿元，同比增长53%。2023年一季度，板块实现营业收入4.4亿元，同比增长40%；营业成本3.3亿元，同比增长54%；归属净利润0.46亿元，同比增长28%。其中，工业水处理板块2023年实现营业收入9.5亿元，同比增长60%；营业成本7亿元，同比增长70%；归属净利润1.6亿元，同比增长28%。2023年一季度实现营业收入1.7亿元，同比增长65%；营业成本1.3亿元，同比增长67%；归属净利润0.24亿元，同比增长30%。节能：2023年，板块实现营业收入15.9亿元，同比增长36%；营业成本10.6亿元，同比增长45%；归属净利润2.4亿元，同比减少4.6%。2023年一季度，板块实现营业收入2.6亿元，同比下降3%；营业成本1.7亿元，同比下降2%；归属净利润0.39亿元，同比下降1.8%。环境监测：2023年，板块实现营业收入14.2亿元，同比增长15%；营业成本6.9亿元，同比增长18%；归属净利润3.2亿元，同比增长9%。2023年一季度，板块实现营业收入2.5亿元，同比增长17%；营业成本1.2亿元，同比增长21%；归属净利润0.24亿元，同比增长10%。二、水和固废龙头企业增势良好，大气治理等待政策推动1、水和固废龙头保持持续增长，一季度情况相对平稳从各家环保公司2023年度业绩情况来看，水、固废领域的两家龙头公司桑德环境、碧水源增长势头依然良好。在我国环保产业发展的现阶段，龙头公司具备品牌、规模优势，发展思路清晰、市场拓展顺畅，经营状况也相对稳定，可保持持续增长的势头。此外，天壕节能、永清环保2023年业绩增速也较为亮眼。而从2023年一季报情况来看，环保公司利润增速大多不高，一季度历来是工程公司收入和业绩确认的低点，其中桑德环境业绩季节性波动相对较小，凯美特气和国电清新则由于去年同期基数较低，2023年一季度利润增速达到较高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然较少，大部分公司由于新业务拓展、异地扩张、或原材料上涨等因素影响，都面临成本上涨的压力。从长期趋势来看，各环保公司还将抓住产业发展的机会大力拓展新市场，而且随着环保市场参与主体的增加、竞争加剧，毛利率还存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龙、桑德环境、九龙电力、东江环保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龙电力、龙源技术、国电清新。2023年及2023年一季度收入增速均显著低于成本增速的公司：先河环保、凯美特气、燃控科技。2023年收入和净利增速均较高的公司：天壕节能、永清环保、桑德环境、碧水源。2023年收入和净利增速较低的公司：易世达、三维丝。2023年一季度收入和净利增速均较高的公司：桑德环境、凯美特气、国电清新。2023年一季度净利润增速较低的公司：先河环保、易世达、永清环保、三维丝。2、水及固废处理企业业绩较好，大气和监测企业等待政策推动从2023年年报情况来看，水处理、固废处理企业业绩基本都符合或略超预期。监测、节能、大气治理板块企业业绩大多低于预期。我们认为，2023年，整体宏观经济环境较为低迷，与工业企业相关的投入、污染治理都可能受到一定影响。而水处理、固废处理作为环保板块中占比最大的两个细分领域，多以市政投入为主，污染治理监管也相对更加到位，因此受到经济周期的影响波动小。相比之下，节能板块受经济不景气的影响最大。而大气治理和监测企业则受政府换届、治污政策推动的影响较大。2023年，随着政策的落实和推动，大气治理和监测企业的业绩应有望得到改善。从2023年一季报的情况来看，一季度历来是环保工程类公司收入确认低点，因此对其业绩预期普遍也较低，2023年一季度的收入结算也没有太多亮点。部分企业由于去年同期基数较低，2023年增速表现相对较好。部分企业的利润增长来自于募集资金带来财务费用的减少、或管理销售费用的控制。还有部分企业去年留下的在手订单结算保障了一季度的增长。环保公司全年业绩的兑现情况还需等待后面的季度表现再判断。2023年年报业绩略超预期的公司：桑德环境（固废业务进展良好，配股顺利完成）、天壕节能（2023年新投产项目多，2023年贡献全年收益，还有资产处置收益）。2023年年报业绩符合预期的公司：碧水源（北京地区项目结算多，各地小碧水源持续拓展）、九龙电力（煤价下跌、脱硫脱硝等环保业务发展快）、中电环保（延期的核电、火电项目恢复建设）、雪迪龙（脱硝烟分监测系统增长）、津膜科技（水处理市场环境相对较好）、万邦达（神华宁煤烯烃二期、及中煤榆林两大项目结算）、维尔利（2023年新签订单较多，主要在2023年结算）、东江环保（资源化产品收入受经济周期影响下跌较多，但环境工程增加，费用控制）。2023年年报业绩低于预期的公司：国电清新（大唐资产注入滞后、托克托运营电量减少）、龙源技术（低氮燃烧结算进度慢、余热项目少）、龙净环保（增速较以前快，但低于业绩快报发布后的市场预期）、聚光科技（环境监测市场需求滞后）、凯美特气（项目延期、工程机械制造业开工率不足）、天立环保（毛利率大幅下滑）、易世达（合同能源管理业务拓展慢）、三维丝（收入下滑、费用大幅增加）、永清环保（重金属治理项目增加带动利润增长，但低于年初100%增长的预期）、先河环保（利润率下滑较大）。2023年一季报业绩符合预期的公司：碧水源（一季度平稳）、桑德环境（固废业务进展良好、财务和管理费用下降）、国电清新（大唐部分脱硫特许经营资产并入）、聚光科技（费用控制加强）、雪迪龙（2023年留下在手订单增多，财务费用下降）、天壕节能（电量稳定、财务费用下降）、九龙电力（电力资产剥离、环保业务增长）、万邦达（烯烃二期及中煤榆林两大项目继续结算）、中电环保（规模扩大、但费用上升也较快）、凯美特气（2023年基数低）、津膜科技（一季度平稳）。2023年一季报业绩低于预期的公司：龙源技术（一季度是结算低点）、龙净环保（一季度是工程结算低点，但订单增速良好）、东江环保（资源化产品收入受经济周期影响下跌较多）、永清环保（重金属业务同比去年减少）、天立环保（一季度新疆等地工程无法施工，利润率下滑也较大）、维尔利（2023年受政府换届影响，新签订单少，影响2023年结算）、先河环保（竞争加剧，利润率下滑）、易世达（受上游水泥行业景气下滑影响大，合同能源管理业务拓展慢）。3、主要环保公司年报及一季报情况汇总三、盈利能力变化情况1、2023年毛利率稳中略降，净利率各季度波动较大2023年及2023年一季度，从环保公司总体来看，毛利率基本稳定，2023年全年略有下降，而2023年一季度提升较多，我们分析主要是由于一季度九龙电力和国电清新两家公司的业务结构变化促进了整体的毛