银行业经营环境分析与稳健货币政策

银行业经营环境分析与稳健货币政策

本文的第一部分侧重于分析银行的经营环境。在第二部分中，我们将重点关注银行目前的经营状况。金融业经营环境的分析经营环境直接影响银行业的经营业绩，对银行业经营环境的分析主要包括以下内容：整体经济形势、金融政策、银行在国民经济及金融界中扮演的角色、监管政策等。（一）全社会投资情况2002年上半年国内生产总值为45536亿元，同比增长7.8%。分季度看，一季度增长7.6%，二季度增长8.0%，呈现小幅回升的态势。上半年全部国有工业企业和年销售收入500万元以上的非国有工业企业完成增加值同比增长11.7%，比去年同期加快0.7个百分点。全社会固定资产投资同比增长21.5%，比去年同期加快6.4个百分点。社会消费品零售总额同比增长8.6%，居民消费价格同比下降0.8%。进出口总额同比增长12.3%，其中出口增长14.1%；进口增长10.4%。外商直接投资合同金额同比增长31.5%；实际利用外商直接投资增长18.7%。工业企业1-5月份累计实现利润增长2.8%。亏损企业亏损额的增亏幅度逐步缩小。1-5月份，亏损企业亏损额比去年同期增亏9.9%，增亏幅度比1-3月缩小4.5个百分点。城镇居民人均可支配收入扣除价格因素，实际增长17.5%，明显高于去年同期5.5%的增幅。农村居民人均现金收入扣除价格因素，实际增长5.9%，同比加快1.7个百分点。因此，银行的经营环境总体上略好于2001年。（二）商业银行业务发展展望继续执行稳健的货币政策，从今年5月底开始，在稳健的货币政策中增加了许多缓和性措施。中国人民银行5月底提出的稳健货币政策的内容包括：一是全年广义货币M2将增长14%，比年初预定目标调高1个百分点，狭义货币M1增长13%左右，全部金融机构新增贷款超过13000亿元。二是更好发挥利率杠杆作用，进一步扩大贷款利率浮动幅度和范围。三是继续加大信贷支农力度，适当增加对农村信用社的再贷款，在年初确定的260亿元的基础上再增加200亿元。四是适当增加对股份制商业银行和城市商业银行的再贷款，允许其开办人民币同业借款业务，增强其发放贷款能力。五是继续发挥信贷政策的指导作用，优化信贷结构，加强对中小企业特别是对小型企业的信贷支持。六是督促国有独资商业银行转变经营管理机制。商业银行要树立贷款营销观念，充分调动各级经营机构经营货币的积极性，使有市场、有效益、守信用的企业得到信贷支持。健全贷款营销约束和激励机制，调动各级信贷人员发放、管理和收回贷款的积极性。同时，根据市场需要编制业务经营计划，更好地支持经济发展。七是落实国家助学贷款政策，促进国家助学贷款大幅度增加。八是支持稳步发展个人住房消费和汽车消费贷款，严禁发放个人无指定用途消费贷款。九是在监管方面没有出台新的监管政策。此外，证监委在6月份停止实施国有股减持方案。（三）货币流通量和监狱利率有升有增2002年6月末，金融运行中几个层次的货币供应量增幅均比上年末有所加快，广义货币供应量（M2）余额同比增长14.7%，增幅比上年末加快了0.3个百分点；狭义货币供应量（M1）余额同比增长12.8%，增幅比上年末加快了0.1个百分点；市场货币流通量（M0）余额同比增长8.3%，增幅比上年末加快了1.2个百分点。广义货币（M2）和狭义货币（M1）的增幅大大高于上半年国内生产总值和物价上涨之和。国债利率下降，2002年第9期十年期国债利率为2.7%，拆借市场加权平均年利率7日为1.912%,120日为3.8%。股指上场，上证综合指数由1月22日的1416点涨至3月份的1700点一带。（四）金融资金来源增长情况2002年6月末存款类金融机构人民币各项存款总额增长9.6%；贷款余额同比增长12.2%，其中短期贷款累计同比增1659亿元；中长期贷款同比多增348亿元。1-6月存款类金融机构贷款同比多增加1240亿元，中长期贷款增速回落，短期贷款增长加速。资本市场筹资额只占全社会新增资本的不到5%；保险费总收入增长58%；存款类金融机构仍是主力军。（五）强化资金来源保护，加强资金运用管理一是加强对金融企业法人治理的监管，并对高级经营管理人员任职资格进行严格的管理。二是从2002年1月1日开始，对所有商业银行实行贷款质量五级分类管理办法，并参照国际通行原则建立呆账准备金提取和核销制度。三是实行审慎会计制度，强化资本充足率对金融企业经营活动的全面约束，并力争在短时间内使资本充足率达到8%。四是建立信息披露制度。今年6月，4家国有独资商业银行披露了2001年的经营信息。五是今后几年不良贷款力争每年平均下降2—3个百分点，到2005年底4家银行不良贷款比例降到15%左右。六是把国有独资商业银行变成为真正经营货币的企业，实行自主经营，不再承担政策性贷款业务，提高新增贷款质量。七是整顿信用秩序，依法收回到期贷款。八是参照国际通行原则，采取债务重组等各种方式处置不良资产。同时，国家要采取一定的扶持措施，帮助国有独资商业银行逐步走出困境。（六）通过金融的力量干预，为企业逃避逃避财政的权力做保障企业逃废债是中国转轨经济体制下的特有产物。其主要原因是：一、我国法律、政策不完善，导致企业逃废债。我国的《民法通则》、《公司法》、《刑法》、《商业银行法》及《破产法》等均未对逃废债做出具体规定，在客观上增大了逃废债企业的胆量。二、经济体制尚未理顺是企业逃废债的基础。由于产权关系不清，使逃废债企业认为，金融机构的债权和企业的资产都属国家，逃来逃去都在国家这个锅里转，在客观上助长企业管理层逃债的欲望。三、一些地方政府部门出于自身和局部利益的考虑，干预司法，甚至帮助企业逃废债。四、公检法隶属地方政府，为地方政府干预司法提供了条件。五、商业银行的恶性竞争，也为企业逃废债提供了可乘之机。虽然中央银行和各金融机构为打击企业逃废债行为采取了一些措施，但由于体制和制度方面没有明显改善，因此逃废债问题虽然有所好转，但未从根本上解决问题。从分析方法上看，区在分析国有商业银行时，由于其在金融市场上占绝对大的比重，同时又是国家全额出资，银行的信誉与国家信誉密切相关，且政府担保明显，因此侧重点不应放在资本充足率和流动性上，而应更多地注重其资产质量、管理水平、盈利能力和市场占有率。在对农村信用社进行分析时，由于国家不允许农村信用社破产，因此可参照分析国有商业银行的方法。分析股份制商业银行要从管理水平、盈利能力、资产质量、市场占有率、流动性、资本充足率六个方面进行。分析城市商业银行等其他金融机构时，不仅要从上述六个方面全面进行分析，且更应侧重于对其流动性、资产质量和资本充足率的分析。一、后一项分析分析管理水平首先是分析银行管理层是否制定明确的战略目标，即：能否找出并能有效、持续达到风险与回报的最佳投资组合；能否沿着这条最佳风险回报投资组合曲线发展。其次是对管理层的能力、经验、直觉、承担风险的意识、资讯及交易系统的可靠性和精密程度、银行内部风气等进行分析研究。后一项分析以主观判断为主，前一项分析可以采用一些数量指标，例如资产结构是否合理，资金是否运用于风险、收益高的金融产品上。由于我国存贷款利率和汇率没有放开，因此分析时可不必将利率和汇率风险作为重要内容。从我国目前的利率水平来看，收益率最高的资金运用方式是贷款（5.85%），其次是同业往来（120天的拆出利率为3.8%）、购买国债（3年期国债票面利率为2.07%）、存放中央银行（1.89%）。从安全性角度来分析，首先是国债、在中央银行的存款，其次是同业往来，最后是贷款。从流动性角度来看，流动性最高的是现金、在中央银行存款，其次是有价证券、同业往来，最后是贷款。1、．资金来源从国有商业银行资产结构来看，最大的三项是贷款、有价证券及投资和中央银行存款。贷款占60%，将近30%的资金存放在中央银行，或购买有价证券。由于国有商业银行不存在流动性问题，因此将10%的资金存在中央银行，将20%的资金用于购买有价证券显然是不经济的，特别是2002年上半年有价证券及投资比去年同期增加了近400亿，让人难以理解。2、股份商业银行的证券投资规模从股份制商业银行的资产结构来看，虽好于国有商业银行，但存在同样的问题，即有价证券投资和在中央银行的存款过多，且在中央银行的存款占其总资产的比例比国有商业银行还高，但在国债利率大幅度下调的情况下，股份制商业银行相应减少了证券投资规模。3、城市商业银行4、．国、县金融机构的收息率农村信用社将69%的资金运用于贷款，且在中央银行的存款和有价证券投资比例低于国有和股份制商业银行，更为重要的是应收及预付款低于上述金融机构的平均水平，说明其收息率也较上述三类金融机构要高。5、其他金融机构为主要贷款方其他金融机构包括城市信用社、农村商业银行、财务公司、租赁公司、信托公司。从其资产结构来看，其他金融机构存在较上述四类银行更多的问题，一是应收及预付款高于平均水平4个百分点，收息率可能较上述四类金融机构要低；在中央银行的存款很低，只有3%，库存现金不足1%，流动性可能存在问题，此外有价证券投资比例同样存在过高的问题。6、在银行的存款与市场化从外资银行的资产结构来看，与中资金融机构存在以下明显区别：一是贷款占其资产的70%以上；二是在中央银行的存款较低，只占总资产的4%；有价证券投资较低，只占总资产的3%；应收及预付款只占总资产的1%，低于中资金融机构的平均水平。在我国市场资金充实、货币政策较为宽松、贷款利率较高、在中央银行存款、债券利率较低的情况下，无疑这一投资组合是最佳的。二、资产把握分析盈利能力的指标很多，例如：利润增长率、平均盈利资产收益率、利息增长率、净利息变动率、呆账准备金与税前利润的比率、税前利润与加权风险资产的比率、成本与收益的比率、支付股息增长率、营业支出与平均资产的比率等。（一）实现利润主体分析从四大国有商业银行公布的数据来看，各银行的盈利情况均好于去年同期。工商银行境内外机构实现拨备前利润同比增长58%。其中实现账面利润同比增长20%，提取了相应的呆账准备金，处置了历史财务损失挂账和包袱61.3亿元。农业银行实现账面利润同比增加19.65亿元。中国银行在提取呆账准备金和冲减应收未收利息、以物抵债应收利息的基础上实现利润同比增加6.61亿元，海外机构实现账面利润7.33亿美元，营业利润10.27亿美元。建设银行实现营业利润同比增加32亿元。从四大国有商业银行公布的利润情况来看，实现利润最多的是中国银行，其次是建设银行、工商银行和农业银行，且增长幅度很大。按一般原理增长幅度最大的也是发展潜力最大的，但通过下面的分析，我们可以看出并不是这样。（二）光贷液及其他金融业的生产率2002年6月底，四大国有商业银行的资产利润率平均为0.17%。资产利润率最高的是中国银行。但在国内仍不是最高的。在表中列出的光大银行利润率，它比最高的中国银行高了0.1个百分点。而如果同国际银行相比，中国银行业的利润率更低。1998年美国银行业的资产利润率是1.66%，香港汇丰银行和渣打银行为1.13%。此外，我们不能忽视这样一个事实，即国际商业银行的利润是提足呆账准备金后的利润，而四大国有商业银行的利润是未提足呆账准备金的情况下计算出来的。（三）提取金的规模和效率较低。在国际上,国BIS提取呆账准备金的新规定是：资产损失准备率=资产总额×1%+可疑资产余额×2%+关注资产余额×20%=次级资产余额×50%+损失资产余额×100%虽然四大国有商业银行在消化历史包袱，提取准备金、处理不良资产方面加大了力度，但呆账准备金的提取速度和规模仍较低。如果假定某国有商业银行消化历史包袱及提取准备金的规模为其他银行的中间值，并将2002年上半年国有商业银行消化历史包袱及提取准备金都算作提取准备金，上半年国有银行提取准备金的规模只相当于不良资产的6%，离国际上平均水平100%还有相当大的差距。（1998年，国际上商业银行提取呆账准备金的比率很高，美国和香港商业银行的提呆率在150%以上，最低的日本也接近100%，而我国商业银行只有不到1%。）三、市场价格分析市场占有率是为了分析金融机构的发展潜力，主要指标有资产规模、存款规模、贷款规模及结算规模。其中最重要的是前三项。（一）．实力增量资产规模是表示商业金融机构实力的最主要指标，本期资产规模大，说明目前的实力大；增量大，说明其发展后劲就大。6月末，从金融机构的资产规模余额情况来看，目前金融机构的实力排序是国有商业银行、股份制商业银行、农村信用社、城市商业银行、其他金融机构，最后是外资银行。（二）按照金融机构的实力排序存款是商业金融机构的主要资金来源，本期存款余额大，说明目前的实力大；存款增量大，说明其发展后劲就大。从6月末金融机构的存款余额情况来看，目前金融机构的实力排序是国有商业银行、股份制商业银行、农村信用社、城市商业银行、其他金融机构，最后是外资银行。从6月末金融机构的存款增加额情况来看，金融机构的发展潜力排序为股份制商业银行、外资银行、国有商业银行、城市商业银行、其他金融机构，最后是农村信用社。（三）金融机构的发展顺序贷款是商业金融机构的主要资金运用方式，本期贷款余额大，说明目前的实力大；贷款增量大，说明其发展后劲就大。从6月末金融机构的贷款余额情况来看，目前金融机构的实力排序是国有商业银行、股份制商业银行、农村信用社、城市商业银行、其他金融机构，最后是外资银行。从6月末金融机构的贷款增加额情况来看，金融机构的发展潜力排序为外资银行、股份制商业银行、国有商业银行、城市商业银行、农村信用社，最后是其他金融机构。从资产、存款、贷款规模和增量分析，可以得出以下结论。一是股份制商业银行是目前经营最活跃的金融机构，虽然资产、存贷款余额尚远远不及国有商业银行，但市场份额增长得最快；二是入世后，外资银行发展迅速，贷款增长速度在上半年甚至超过股份制商业银行；三是农村信用社存款增长速度放慢；四是国有商业银行的存贷款增速下滑过快。四、．我国国有银行的不良资产比率仍然过资产质量是评价一个银行经营稳健与否的重要指标，也是评价银行业及某个银行状况的重要指标。在分析资产质量时通常采用的数量指标有呆滞贷款与贷款总额比例、准备金与呆滞贷款比例、资本金+准备金与呆滞贷款比例等。从分析中可发现国有商业银行的不良资产