北交所月度动态报告：修订《指引》有序推动转板形成自有特色的“活水池”

目录TOC\o"1-2"\h\z\u一、北交所要闻 2二、北交所月度综述 4（一）行情回顾 4（二）北证特征简述 7三、业绩分析&经营发展情况 9（一）营收规模&盈利情况 9（二）成长性及研发情况 11（三）估值变化及比较 13四、北交所发展面临的问题的分析与建议 14（一）现存问题 15（二）分析与思考 15（三）建议与对策 17五、新股概览及项目动态 18（一）北交所新股概览 18（二）北交所项目动态 19六、北交所公司重点公告 19七、风险提示 20一、北交所要闻①2023.10.08北交所修订转板指引稳妥有序推进转板7一是引导上市公司稳妥启动三是进一步理顺转板程序安排wmporanes095ml②2023.09.28北交所发布募集资金指引提升监管精准性和透明度北交所在充分调研、论证的基础上，制定了《北京证券交易所上市公司持续监管指引第9号—募集资金管理》，自2023年9月28日起施行。一是细化募集资金存储监管要求12300020二是完善募集资金使用要求。规定1三是强化内外部监督管理四是便利市场操作https:///important_news/200019003.html③2023.09.26北交所修订减持指引进一步规范关键少数减持行为8926三是明确秩序。https:///important_news/200018975.html④2023.09.21促进流动性提升北交所研究探索引入私募机构参与做市92040https:///xwzx/hg/202309/t20230921_6367682.html⑤2023.09.26改革效应良好投资者积极开通北交所权限9利其参与市场，提高市场参与度。根据北交所此次披露的数据，截至9月15日，开通北交所权限账户数为587.993891191576085254471(场风险不适配的账户数)为1017.8877490.4926万户，48.1951.81https:///qs/202309/t20230926_6368431.html二、北交所月度综述图1：北交所上市公司数量行业分布（截至2023.09.28）资料来源：，（一）行情回顾920%近一个月，市场整体成交额达243.950.7823.6820.099MI19928222295.56153.752.352552.081324.91亿元；当日成交金额为10.03亿元，当日成交数量为0.81亿股。9MI为%7MI为%6MI%和，0.80.751.51.7图2：北交所成交金额及换手率（流通市值加权平均/%/截至2023.09.28）成交金额（亿元） 换手率（右）40 4.035 3.530 3.025 2.520 2.015 1.510 1.05 0.50 0.0资料来源：，在北交所活跃交易影响下，对创新层&基础层吸筹现象显现。2022年以来，北交所成交数量及金额总体呈现波动上升趋势。根据统计口径，截至2023年9月28日收盘，9月整体成交数量为23.7亿股，较8月8243.9图3：成交数量月度合计（亿股/截至2023.09.28） 图4：成交金额月度合计（亿元/截至2023.09.28）精选层 北交所 创新层 基础层 精选层 北交所 创新层 基础层30 25 35020 15 25010 5 100502020-122021-022021-042021-062020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08资料来源：， 资料来源：，PMI恢复至荣枯线以上，叠加北交所政策落地，涨跌幅方面9月北交所多数股票表现较好。上市的222家9312942.60图5：本月行业涨跌幅排名（算术平均/%/截至2023.09.28）31.09.931.0-0.7-0.9-1.2-1.3-1.5-1.6-2.3-3.3-4.3-4.4计算机有-10 -5 0 5 10 15 20 25 30 35资料来源：，图6：本月个股涨幅前十（%/截至2023.09.28） 图7：本月个股跌幅前十（%/截至2023.09.28）42.640.836.342.640.836.335.034.733.631.029.323.621.6-10.7-17.2-10.7-17.2-16.0-15.4-12.9-12.0-26.9-34.8-33.6-63.04035 -1030 -2025 -3020 -401510 -505 -600 -70 资料来源：， 资料来源：，图8：本月个股日均换手率前十（%/截至2023.09.28） 图9：本月个股日均交易量前十（亿元/截至2023.09.28）30.127.330.127.321.919.22.00.92.0 0.4 0.40.43022520 1.515 1100.550 0资料来源：， 资料来源：，（二）北证特征简述12214.75是科创板，市值均值达到114.84亿元。9略有所下滑。916%2%7%。北交所公司净资产收率水平相对较高，公司规模小但盈利强。2023利水平均值最高，ROE10.062估值方面，北交所公司估值平稳波动，较其他板块估值偏低。截至2023年9月28日收盘，北证A股的19156946表1：各上市板块对比（2023.09.01-2023.09.28）区间日均

区间日均

区间涨跌幅

2023H1每股经板块 上市司家

市值亿元%%亿元%% 元 北证A股22211.950.071.6610.060.1019.332.14科创板561114.840.962.72-3.175.090.0468.834.02创业板132187.841.524.47-1.607.230.2046.393.56全部主板3183214.751.471.01-0.058.461.0114.791.40

成交额(算术平均)

换手率(算术平均)

2023H1ROE(整体法)%

现金流净额(整体法)

PE(TTM/整体法/不调整)

静态PB资料来源：，图10：北交所上市公司画像（截至2023.09.28） 图11：科创板上市公司画像（截至2023.09.28）北证A股

平均市值

科创板

1.0PB1.0PB0.20.0成交额现金流涨跌幅1.0PB0.20.01.0PB0.20.0成交额现金流涨跌幅

换手率

Ettm)

换手率ROE ROE资料来源：， 资料来源：，图12：创业板上市公司画像（截至2023.09.28） 图13：主板上市公司画像（截至2023.09.28）创业板

平均市值

全部主板

1.0PB1.0PB0.20.0成交额现金流涨跌幅1.0PB0.20.01.0PB0.20.0成交额现金流涨跌幅

换手率

Ettm)

换手率ROE ROE资料来源：， 资料来源：，三、业绩分析&经营发展情况216770.2557.5324.9328.856302256.2819.9640.334.0178.1612.50%，上半年，北交所上市公司通过市场融资有效补充了生产经营和创新发展的资金需求，54100.9320.112021减少0.6个百分点，融资成本逐年下降。7994.3986.12%。10211.3741.95196.291630%407.34（一）营收规模&盈利情况北交所上市公司的半年报业绩来看，接近半数的公司实现了营业收入正增长。北交所上市公司2023年半21610120223650%，3220%~501281650母净利润增速超100图14：北交所公司2023年半年报营业收入波动区间（家） 图15：北交所公司2023年半年报归母净利润波动区间（家）>50% 20%~50% 0~20% -20%~0 -50%~-20% <-50%

>50% 20%~50% 0~20% -20%~0 -50%~-20% <-50%321640557213216405572403632403632333342资料来源：， 资料来源：，北交所公司2023年上半年盈利水平同比下滑，净利规模仍较小2023370272022图16：各上市板块公司业绩情况（算术平均/2023H1/亿元）营业收入 归母净利润 营收YOY 归母净利润YOY103亿元50

10%450%4035-10%3025 -20%20-30%1510-40%50北证A股

科创板

创业板

全部主板

-50%资料来源：，不同行业间营收及净利规模分化较大。北交所公司中电力设备行业的平均营业收入仍然保持最高，达到5%+%（1（2）（2负。图17：北交所上市公司营业收入-分行业（亿元/%） 图18：北交所上市公司净利润-分行业（亿元/%）2023H1平均 YOY（右） 2023H1平均 YOY（右）14 12012 10010 808 60406 204 02 -20计算机社农林牧渔

1.21.00.20.0

200150100500-50-100计算机社农林牧渔资料来源：， 资料来源：，10图19：2023H1年各上市板ROE情况（%） 图20：2023H1年各上市板盈利能力（%）北证A股 科创板 创业板 全部主板16141210864202020 2021 2022 2023H1

销售毛利率 销售净利率29.023.521.216.829.023.5302520151050北证A股 科创板 创业板 全部主板资料来源：， 资料来源：，（二）成长性及研发情况图21：各上市板复合增长率（%） 图22：2023H1年各上市板研发情况（亿元/%）300

近三年营收复合增长率 近三年归母复合增长率

研发支出合计（算术平均） 研发支出占比12250 10200 8150 6100 450 20北证A

全部主板

0北证A

全部主板资料来源：， 资料来源：，从研发方面来看，北交所公司的投入力度相对欠缺015亿元，较1.280.70图23：北交所公司近三年复合增长率（%）营业收入 净利润80604020计算机社农林牧渔美容护理-20-40-60-80资料来源：，图24：北交所公司2023H1年研发投入情况-分行业（百万元/%）研发投入 研发占比（右）50 1845 1640 1435 1230102582015 610 45 2计算机社农林牧渔美容护理资料来源：，（三）估值变化及比较92869倍，其次为创业板46倍，估值水平最低的是全部主板15倍，各个上市板整体估值均维持区间波动。19201970259图25：北交所上市前后估值走势（倍/截至2023.09.28） 北证股 科创板 创业板 创新层) 全部主板200180160140120100806040200

2018-112018-122019-012018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-1111-1512-1501-1502-1503-1504-1505-1506-1507-1508-1509-1510-1511-1512-1501-1502-1503-1504-1505-1506-1507-1508-1509-15资料来源：，分行业看北交所上市公司的市盈率，传媒行业平均市盈率最高，达到191倍，美容护理和6759机、家用电器和汽车行业。图26：北交所公司市盈率情况-分行业Ettm) （右）250 12200 1081506100450 2计算机轻计算机轻通信美容护理资料来源：，四、北交所发展面临的问题的分析与建议2021北交所发展时间不足两年，与已经发展相对成熟的沪深交易所相比，北交所面临的问题和困难也不容易忽91（一）现存问题定价和估值相对较低，对企业吸引力有提升空间（2050-70图27：各上市板块估值水平（TTM整体法/截至2023.09.28）1 图各上市板块换手（流通市值加权平均%/截至2023.09.28）80706050403020100-10

68.8346.3925.8119.3368.8346.3925.8119.3320.2214.79创新层NASDAQ资本市场)

3.111.983.111.981.750.910.910.440.0321北证A股科创板创业板全部主板东证标准市场北证A股科创板创业板全部主板创新层北证A股科创板创业板全部主板东证标准市场北证A股科创板创业板全部主板创新层NASDAQ资本市场)东证标准市场资料来源：， 资料来源：，交易活跃度有所提升，期待资金端持续加码587（二）分析与思考北交所的上市门槛相对较低，可以承载市值较小、盈利水平偏低的公司，但应该也是一个可以向上兼容，1注：纳斯达克市场三个层级中，“资本市场”重在吸引规模较小、风险较高企业；东证股票市场今年4月改组为主要、标准和增长三个市场，“标准市场”由相当于中小企业板块的东证二部和贾斯达克上市的企业构成。吸纳中型优质创新型企业的上市板块。目前来看，中型优质的创新型企业对北交所关注度相对偏低的原因，除中小企业科技创新能力有待提升20220.354.724%图29：各上市板块硕士人才占比（人/%） 图30：各上市板块博士人才占比（人/%）中位数

平均数 占比（加权平均）

中位数 平均数 占比（加权平均）6005004003002001000

北证A股 科创板 创业板 全部主

30%25%15%25%15%15%9%586083420%15%10%5%0%

356666422520151050北证A股 科创板 创业板 全部主

18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%资料来源：， 资料来源：，15和95%和2%，创业板为22%和10%创新型中小企业的融资机制仍需优化属于优质客群，银行可根据企业的融资需求，快速定制综合融资方案。（三）建议与对策完善鼓励创新机制，为北交所上市公司赋能ELITEELITEGrowthELITEConnectELITEClubDeal三个相互独立又互相联系的服务项目，吸引世界各地近千家新经济企业；泛欧所形成TeachShareIPOready北交所的增值服务。加强科技金融，发挥北交所联动纽带作用服务能力。探讨北交所与银行建立双向联动机制的可行性。一方面将银行机构已授信或服务客群作为北交所上市利用金融科技，打造数字化北交所了InteractiveData、SPSE根植于创新技术；伦交所先后收购商业金融信息提供商Megt、固定收益分析平台k、指数服务CitiFixedIncome，并于2021年12021优化制度和机制，提升北交所吸引力向交流渠道。支持北交所发展新型业务，提升发展能力适时发展C2020年CO数量、O筹资额502021SPAC五、新股概览及项目动态（一）北交所新股概览表2：北交所新上市股票（2023.09.01-2023.09.28）拟发行数量发行结果公序号代码简称发行方式发行价格发行市盈率上市日↓（万股）告日1872953.BJ国子软件2215.0000直接定价10.5018.452023.08.112023.08.232837174.BJ宏裕包材2033.3334直接定价15.862023.08.072023.08.183836504.BJ博迅生物750.0000直接定价15.992023.08.142023.08.174837748.BJ路桥信息1360.0000直接定价18.422023.08.082023.08.165834058.BJ华洋赛车1400.0000直接定价16.5016.982023.08.042023.08.106870726.BJ鸿智科技1043.4783直接定价13.2814.912023.07.272023.08.08资料来源：北京证券交易所，（二）北交所项目动态表3：北交所项目动态（截至2023.09.28）已受理已问询上市委会议报送证监会注册结果已受理已问询上市委会议报送证监会注册结果已受理：已问询：上市委审议：提交注册：——（13（36科技（6）广厦冠能、泰鹏智资料来源：，六、北交所公司重点公告表4：北交所公司重点公告代码 公司简称 日期 公告内容 公告类别7J 星昊药

1,338.0010.92%。2023-202535%-202535%/50%/70%。

股权激励833580.BJ 科创材 2023.09.26

3,500册资本的100

资金投向831641.BJ 格利尔 2023.09.26

792.510.56%2023-20252023-20250.4/1.2/3.0

股权激励8J 峆一业

20239142023911

其他公告871478.BJ 聚能份 2023.09.11

100,850,000.00

重大合同代码 公司简称 日期 公告内容 公告类别430718.BJ 合肥科 2023.09.05

800400

资金投向资料来源：，七、风险提示政策支持力度低于预期的风险，技术迭代较快的风险，市场竞争加剧的风险。图目录图1：北交所上市公司数量行业分布（截至2023.09.28） 4图2：北交所成交金额及换手率（流通市值加权平均截至28） 5图3：成交数量月度合计（亿股/截至2023.09.28） 5图4：成交金额月度合计（亿元/截至2023