中国创业板上市公司并购行为的股价效应研究

2016202018家创业板上市公司进ThispaperstudiestheimpactofmergerandacquisitionbehavioronstockpricesofChineseGEMlistedcompaniesfromaneconomicperspective.Byanalyzing18GEMlistedcompaniesfrom2016to2020,itisfoundthattheimpactofmergersandacquisitionsonstockpricesisaffectedbymanyfactors,includingmarketexpectations,typesofmergersandacquisitions,mergerprices,etc.Thispaperestablishesaregressionmodeltoquantitativelyanalyzethesefactorsandproposessuggestionsforimprovingmergerandacquisitionstrategies.Keywords:GEMofChina,MergerandAcquisition,StockRegression2009年，是中国证监会发布的一种股票交易板块，本文选取了18家中国创业板上市公司作为样本，分析了它们在20162020年期间的并购行为，并建立了回归模型，对并购行为对在研究中，许多学者都使用了事件研究法来研究并购对公司股价的影响。事件研究方法通过比较公司股价与市场整体股价的变化来测量并购的股价效应。例如，elr（2011）39个企业并购事件，发现并购事件通常会对股价产生显著影响。ian和en（199）通过研究战略性并购事件发现，这种并购对公司股价存在正向影响。司股价的影响。例如，DengLi（2009）研究了中国大陆的并购事件，BhagatJeon（1996）也发现，对某些特定因素进行控制之后，收购并2016202018家公Bhagat,S.,&Jeon,J.C.(1996).Institutionalholdingsandbidderreturns:EvidencefromthreecontinentalEuropeancountries.JournalofInternationalFinancialMarkets,InstitutionsandMoney,6(3),Deng,L.,&Li,X.(2009).Dostockpricereactionstomergerrumoursreflectthosetoactualmergersandacquisitions?.AppliedEconomicsLetters,16(7),703-707.Haleblian,J.,&Finkelstein,S.(1999).Theinfluenceoforganizationalacquisitionexperienceonacquisitionperformance:Abehaviorallearningperspective.AdministrativeScienceQuarterly,44(1),Daniel,W.W.,&Parzych,J.L.(2011).Thefinancialconsequences