证券投资理论与实务(第二版)第11章 股票技术分析

第11章股票技术分析证券投资理论与实务（第二版）第11章股票技术分析2在现实的投资生活中，技术分析与基本面分析之间有互补之处，因此，有必要在介绍了基本面分析之后，对股票技术分析的主要内容进行必要的介绍。第11章股票技术分析11.1技术分析概述11.2技术分析的几种常用方法11.3技术分析应用的注意问题3第11章股票技术分析11.1技术分析概述11.2技术分析的几种常用方法11.3技术分析应用的注意问题411.1技术分析概述11.1.1技术分析的含义11.1.2技术分析的假设11.1.3技术分析的基础理论---道氏理论511.1.1技术分析的含义技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化的规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。611.1.2技术分析的假设市场行为涵盖一切信息价格沿趋势运动最为核心的一条假设历史会重演711.1.3技术分析的基础理论---道氏理论CharlesH.Dow于1900年至1902年间在《华尔街日报》（WallStreetJournal）上发表了许多有关股价变动情况的文章和评论，从而初步确立了技术分析的总体思路。道氏理论（DowTheory）是一种最古老、最著名的股票价格分析方法。8CharlesH.Dow(1851-1902）11.1.3技术分析的基础理论---道氏理论道氏理论的主要内容1.股票价格平均指数反映了市场的一切变化2.股票市场具有三个变动趋势3.主要趋势可以分成三个阶段4.趋势必须得到交易量的确认5.主要趋势信号的发出需要基于两种价格平均指数的印证6.一旦股市的长期趋势（牛市或熊市）被确认后，该趋势就会继续下去，直到另一长期反向趋势被确认时为止。911.1.3技术分析的基础理论---道氏理论道氏理论存在的缺陷对牛市或熊市开始或终止的信号发布太迟。对预测股票市场的长期趋势有较大的帮助，对时刻发生的小波动却无能为力。10第11章股票技术分析11.1技术分析概述11.2技术分析的几种常用方法11.3技术分析应用的注意问题1111.2技术分析的几种常用方法11.2.1切线分析法11.2.2K线分析法11.2.3形态分析法11.2.4量价关系分析法11.2.5波浪理论分析法11.2.6指标分析法1211.2.1切线分析法支撑线和压力线13支撑支撑压力压力11.2.1切线分析法趋势线和轨道线14（趋势线）（轨道线）11.2.1切线分析法黄金分割线和百分比线15斐波纳契数列：1123581321345589144233……前一个数字与相邻的后一个数字相比，其比率趋于一个常数，即0.618，正好是黄金分割比率。在股票市场中，0.618和0.382同样也会给人一种稳定、认同的美感效应，股价会在这两个比例的位置上受到支撑和阻压。11.2.1切线分析法黄金分割线和百分比线16常见百分比分数：1/81/43/81/25/83/47/81/32/31百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数位的分界点。以上涨开始的最低点和开始向下回撤的最高点两者之间的差，分别乘以几个特殊的百分比数，就可以得到未来支撑位可能出现的位置。11.2.2K线分析法17K线图（Candlestick）的原型最早出现在日本的米市中，由本间宗久所设计，此后一直被广泛采用。在17世纪，日本的期货投资者就开始采用K线图，不过直到20世纪80年代才为西方证券界所接受，此后就迅速获得全球投资者的青睐，成为最主要的绘图法。11.2.2K线分析法18K线图的绘制方法最高价收盘价开盘价最低价最高价收盘价开盘价最低价11.2.2K线分析法19K线的应用

阳线看涨，阴线看跌，这是K线最基本的运用。但结合了上下影线和实体的长短等因素后，单根K线的含义又会有很多微妙的变化。K线的应用包括了单根K线的应用和多根K线组合应用两种，在做出走势研判时，二者可以互相补充。（具体可以参考专门的介绍书籍）11.2.3形态分析法20反转形态双重顶（低）头肩形圆弧形持续整理形态对称形旗形楔型矩形11.2.4量价关系分析法21

在技术分析中，研究量与价的关系占据了极其重要的地位。成交量是推动股价上涨的原动力，市场价格的有效变动必须有成交量配合，量是价的先行指标，是测量证券市场行情变化的温度计，通过其增加或减少的速度可以推断多空战争的规模大小和指数股价涨跌之幅度。比较著名的量价关系是葛兰碧九大法则

11.2.5波浪理论分析法22

波浪理论是美国的艾略特教授（RalphNelsonElliott）最先提出的，因此也经常被称为艾略特波浪理论。

波浪理论也是技术分析中的一个经典理论，在技术分析中被得到广泛的应用。（具体方法介绍可参考专门书籍）

（R.N.Elliott）11.2.6指标分析法移动平均线乖离率(BIAS）平滑异同移动平均线（MACD)相对强弱指标（RSI）OBV指标（具体的指标应用可参考专门书籍）2311.2.6指标分析法24以移动平均线为例

移动平均线是将每一时期股价进行平均，然后将各期的平均值连接起来形成一条曲线，该曲线就是移动平均线。著名的移动平均线分析法是格兰维尔八大法则。第11章股票技术分析11.1技术分析概述11.2技术分析的几种常用方法11.3技术分析应用的注意问题2511.3技术分析应用的注意问题多种技术分析方法需要互补使用技术分析的核心是经验积累技术分析法只是投资工具之一26第11章股票技术分析27本章小结1.技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化的规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。2.技术分析主要基于三个假设，分别是市场行为涵盖一切信息、价格沿趋势运动和历史会重演。3.道氏理论是技术分析的基础理论，也是一种最古老、最著名的股票价格