贵州茅台财务报表分析

贵州茅台财务报表分析LastupdatedontheafternoonofJanuary3,2021中国贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析第一章贵州茅台简介一、公司概况19991120作为主发起人，联合中国贵州茅台酒厂（集团）技术开发公司（现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司）、贵州省轻苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立。公司成立于19992018,500贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔茅台镇，平423310,653350万平方米。公司拥有全资3021保险、物业、科研、旅游、房地产开发等。33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的305080200二、股份情况2016（集团有限责任公司％,香港中央结算有限公司乐中国证券金融股份有限公司％,贵州茅台酒厂集团技术开发公司乐易方达资产管理（香港）有限公司-客户资金（交易所-019L-FH002沪％,全国社保基金一零一组合乐GICPRIVATELIMITED%0三、经营情况贵州茅台近几年的经营业绩见表lo1集团公司近几年经营业绩19981999200020012002200320042005200620072008200910889201020112012201320142015销售收入利税销售收入利税利润总额年度（亿元）（亿元）（亿元）11998欣欣向荣的发展局面。同时，贵州茅台的股价走势也呈现出一路上扬的上升趋势，成为备受广大投资者关注的标的股票，是我国A第二章财务报表分析一、三大报表综合分析1.资产负债表分析趋势分析22016-12- 2015-12-科目'时间312015-12-312016-12-3131增幅货币资金%100%%应收票据%100%%应收账款%100%%预付账款%100%%应收利息%100%%应收股利其他应收款%100%%存货一年内到期的非流动资产%100%%其他流动资产流动资产合计%100%%可供出售金融资产29002900%100%%持有至到期投资长期股权投资固定资产%100%%在建工程274558%100%%工程物资%100%%固定资产清理%100%%无形资产%100%%长期待摊费用%100%%递延所得税资产%100%%非流动资产合计%100%%资产总计%100%%短期借款应付账款%100%%预收账款%100%%应交税费%100%%应付利息%100%%应付股利其他应付款一年内到期的非流动负债%100%%其他流动负债流动负债合计%100%%长期借款专项应付款15571557%100%%非流动负债合计15571557%100%%负债合计%100%%股本1万股%100%%资本公积金%100%%盈余公积金713565%100%%未分配利润%100%%一般风险准备%100%%归属于母公司股东权益合计 % 100%%少数股东权益 % 100%%股东权益合计 % 100%%负债和股东权益总计 % 100%%资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得201620162015201660乐因此贵州茅台资产负债率较低，长期偿债能力越强，这对贵州资产负债表结构分析2016-12-312015-12-3132016-12-312015-12-31余额（万余额（万项目名称货币资金元）百分比%元）百分比%应收票据%%应收账款%预付账款%%应收利息应收股利%%其他应收款%%存货%%一年内到期的非流动资产其他流动资产%流动资产合计%%非流动资产合计%%资产总计%%流动负债合计流动比率%%资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得3，20152016高，资产增值主要来源于流动资产的增加，资产变现能力较强。流动比率衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能2：12：1,表示流动资产是流动负债的两倍，即使流2015200.利润表分析4（单位：万元）20162015项目名称 余额（百分比余额（万百分比营业总收入元）（%）%元）（%）100%营业收入3886219%100%营业总成本%100%营业成本%100%营业利润%100%投资收益0%100%资产减值损失%100%管理费用%100%销售费用%100%财务费用%100%营业外收入%100%营业外支出%100%营业税金及附加%100%利润总额%100%所得税%100%其他综合收益%100%综合收益总额%100%归属于母公司股东的综合收益总额%100%归属于少数股东的综合收益总额%100%净利润%100%销售净利率%%资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得从表4可以看出，贵州茅台2015-2016年销售收入增幅较大，为％,净利润也有20152016.现金流量表分析2016-12-312015-12-3152016-12-312015-12-31项目名称余额（万百分比余额（万元）百分比元）（%）（为）销售商品、提供劳务收到的现金%100%支付的各项税费%100%支付给职工以及为职工支付的现金%100%经营现金流入%100%经营现金流出%100%经营现金流量净额%100%处置固定资产、无形资产的现金%100%购建固定资产和其他支付的现金%100%投资支付的现金%2505100%支付其他与投资的现金%100%投资现金流入%10605100%投资现金流出%100%投资现金流量净额%100%吸收投资收到现金1600100%其中子公司吸收现金1600100%收到其他与筹资的现金%2200100%偿还债务支付现金%100%分配股利、利润或偿付利息支付的现金%100%其中子公司支付股利%100%筹资现金流入1600%2200100%筹资现金流出%100%筹资现金流量净额%100%汇率变动对现金的影响%100%现金及现金等价物净增加额%100%资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得5,20162016二、相关财务指标分析.偿债能力分析项目财务比率20162015项目财务比率20162015短期偿债能力长期偿债能力流动比率%%速动比率%%现金比率%%现金流量比率%%资产负债率%%现金总负债比率%%资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得短期偿债能力分析6201620152：12：1,表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部20152016200%,因此表明贵州茅台资产的变现能力强，短期偿债能力亦强。速动比率，相对于流动比率来说，剔除了存货等非速动资产的影响，能更好地体现企业1:1201520161,因此贵州茅台短期偿债能力较强。期偿债能力就越强，反之则越弱。贵州茅台2015-2016量比率则增加了乐表明贵州茅台短期偿债能力较强，财务风险不太。长期偿债能力分析20152016的资产负债率分别为%和%,均较低，因此贵州茅台长期偿债能力较强，不存在资金周转的风险。表明企业经营活动创造现金流量的能力越强20152016年的现金总负债比率分别为％和%,均较高，表明贵州茅台在创造现金流量和债务偿付方面能力较强。.营运能力分析7项目20162015应收账款周转率应收账款周转天数―一%存货周转率%%存货周转天数流动资产周转率%%流动资产周转天数固定资产周转率%%固定资产周转天数总资产周转率%%总资产周转天数900资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得720152016存高，资金回笼慢，营运能力弱，风险加大。贵州茅台2015年应收账款周转率很高，说明公司收账速度快，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。2015201650%以上，且相差不大，表明贵州茅台其流动资产的周转速度较均匀，保证了企业的经营效率和盈利能力。2015201644%40%趋势，表明企业销售能力减弱，利润减少。.获利能力分析8项目20162015净资产收益率%%总资产收益率%%销售净利润率每股收益%%价格与收益比率（市盈率）资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得820152016企业财务状况。总资产收益率和净资产收益率综合地反映了公司所有者权益的投资报酬率，贵州茅台20162015力得到加强。贵州茅台2016年相比2015年每股收益提高，说明贵州茅台的盈利能力在提高。市盈率反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资收益和风险，一般来说，市盈率水平为：＜0:指该公司盈利为负；0T3:即价值被低估；14-20：即正常水平；21-28：即价值被高估；28+：反映股市出现投机性。贵州茅台2015年市盈率为，处于正常水平；2016年市盈率为，存在被高估的风险，同时也表明公众对股票的评价较高，企业获利潜力较大，前景乐观。第三章研究结论一、财务分析结论归纳以上分析显示20152016虽然无明显改善，又使得在今后公司的发展能力让人担忧。通过对资产负债表的水平分析和垂直分析可知，公司的资产结构较为合理，而其中的不足之处是存货周转天数长、企业库存高、资金回笼慢、存货占资产比重较大，这一定程度上影响着企业资产的变现能力，不利于企业抗击风险。而通过对利润表的研究，企业利润上升，增长率略有下降，但公司的盈利能力，运营能力发展能力良好，其中盈利能力最为瞩目。通过财务报表分析得出，贵州茅台酒股份有限公司的整体业绩相比，往年，各项指标也都有所提升。因此公司在今后的发展理念中，要继续坚持品质立起，稳健经营的经营理念，实施技术和产品的差异化战略，积极调整产业结构，在以后的发展中要稳定扩大市场规模，同时加速资金周转、压缩存货，应对今后发展带来的经营风险。二、财务分析发现的问题及建议对贵州茅台酒股份有限公司的经营模式，严格控制成本