财务报表分析案例：解析与训练-课件 【ch06】天际股份利润结构和来源分析

天际股份利润结构和来源分析财会类核心课程教学案例丛书财务报表分析案例解析与训练第六章01案例背景资料天际股份公司简介案例背景资料广东天际电器股份有限公司（以下简称“天际股份”）前身为广东天际电器有限公司，创立于1996年，于2015年5月28日在深交所上市，总部在广东，母公司为汕头市天际有限公司。公司实施“家电＋惶离子电池材料”双主业发展模式，实施多元化发展战略，是专业研发、生产和销售家用小电器、电子产品、医疗器械的现代化企业。天际股份公司简介案例背景资料天际股份秉持“唯有品质，才能屹立不倒”的质量管控理念，引进、吸收国内外先进的质量管理模式，建立起质量控制和维护的管理体系，规范公司的质量管理行为，确保产品品质优良。公司通过1SO9001质量管理体系认证和1SO14001环境管理体系认证。天际股份立足品牌建设，致力于打造具有“天际”特色的销售网络和品牌服务网络，积极开展市场营销，开拓产品销售渠道，以点带面，将产品覆盖全国大部分省市。公司以弘扬“食尚”文化，引领精致生活与健康人生为己任，致力于养生小家电的研发与创新，在国内率先研发出陶瓷隔水炖蛊、陶瓷煮粥锅、陶瓷养生宝等产品；现开发投产了蒸炖煮陶瓷系列产品、水壶（瓶）系列产品、食品加工机系列产品、热敏电阻系列电子产品，以及电子体温计、电子血压计等系列医疗器械。行业发展状况案例背景资料从行业划分来看，天际股份属于家用电器行业。在消费升级的趋势下，随着国民经济水平的不断提高，人们对生活质量的要求也越来越高，家用电器行业经过20多年的飞速发展，逐渐形成成熟的体系，竞争也越发激烈。与此同时，家电行业一直是减税降费等政策中最受益的行业之一，随着企业减税落地、后续交房预期回暖等利好的到来，以及消费政策的试点推行，家电行业有望进一步受益。但近年来，家电市场也受到了诸多不利因素的影响，如原材料和人工成本的不断上升，家电行业的毛利率和净利润率一直维持在较低的水平，如图所示。行业发展状况案例背景中消费者需求的多样化对厨房家电行业产生了广泛的影响，家用电器行业JI匮应产业发展方向，充分满足甚至激发了消费者的特定需求。而陶瓷烹饪家电作为厨房小家电行业新兴的细分领域，近几年以其独特的性能己迅速在厨房小家电市场占有一席之地，其受众广泛，目标市场巨大，现如今正处于由导人期向成长期过渡的阶段，市场接受度会越来越高，随着更多企业的进入和推广，市场规模会迅速扩大。天际股份2015-2018年的利润情况如表所示。02思考与分析思考与分析01020304天际股份核心经营利润的情况及主要影响因素有哪些？内外部市场环境的变化对企业利润的影响。分析非经营性项目包括投资收益、营业外收入、公允价值变动损益对利润的贡献与影响。家用电器公司主要的盈利模式及其对利润的影响。03知识点提示重要的利润概念及含义知识点提示毛利＝营业收人－营业成本，反映某个产品或业务的营业能力；核心利润＝毛利－营业税金及附加－三项费用（销售费用、管理费用和财务费用），反映某期间经营活动的盈利能力；营业利润＝核心利润＋投资收益＋公允价值变动损益-资产减值损失，反映企业某期间创造的经常性损益；利润总额＝营业利润＋营业外收支净额，反映企业某期间创造的经常性损益和非经常性损益；净利润＝利润总额－所得税费用，反映企业某期间创造的税后净损益；综合收益总额＝净利润＋其他综合收益，反映企业某期间创造的损益和权益。利润结构与来源知识点提示对公司的利润结构进行分析时，要对相关项目的收入、费用金额及产生的现金流与相对应的合计金额进行对比，判断其结构是否合理，进而判断企业的盈利能力。一方面，要看企业的利润主要来源于哪些项目；另一方面，要看不同的利润在总利润中所占比重，不同的利润项目及利润比对企业盈利能力的作用和影响程度有极大的不同。根据盈利的性质，公司的利润来源包括经营业务带来的利润、投资获取的收益，以及营业外收支净额。通过计算利润表中各利润项目占利润总额的比重，分析其结构变动对企业经营业绩的影响，利润构成比率不同将直接影响到公司盈利水平的高低和盈利水平的稳定性和持久性。利润结构与来源知识点提示一般来说，营业利润占企业利润的比重很大，主营业务利润更是形成企业利润的基础。营业利润所占比重越大，企业盈利水平的稳定性和可持续性越强。投资收益和非经常性项目收入对企业的盈利能力有一定的贡献，但在企业的总体利润中不应该占太大比例。如果企业的利润主要来源于一些非经常性项目，或者不是由企业的主营业务活动创造的，如处置非流动资产利得、短期证券投资收益、债务重组、政府补助、盘盈或捐赠等，那么这样的利润结构往往稳定性和可持续性较差。利润结构与来源知识点提示一个利润结构基本合理的企业应表现出与企业的盈利模式相匹配、波动性小、持续性强，以及实现性强等特征。具体来说，应关注企业资产结构、利润结构及相应的现金流量之间的对应关系。在资产结构方面，经营资产和技资资产分别对应狭义的营业利润和广义的投资收益，这两部分不存在互补关系，利润增长不借助“外力提供；在利润结构方面，核心利润和投资收益均保有定的盈利能力，并与盈利模式相适应，在现金流量方面，经营活动及投资收益产生合理的现金流量，为企业的经济活动提供稳定的现金来源。狭义的营业利润＝核心利润－经营资产减值损失＋投资性房地产等经营资产的公允价值变动损益；广义的投资收益＝投资收益－投资资产减值损失＋金融工具等投资资产的公允价值变动损益。本案例的分析与应用知识点提示天际股份利润结构变动分析天际股份2018年营业利润占当年蕾业收入的比重为11.08%，比上年增加4.98%;2018年利润总额占当年营业收入的比重为11.16%，占当年营业收入比上年增长4.88%;2018年净利润占当年营业收入的比重为9.74%，比上年增长7.14%。天际股份2017-2018年利润结构变动情况如表所示。本案例的分析与应用知识点提示天际股份营业收入分析如表所示，天际股份的营业收入从行业来看，主要为家用厨房电器及化工制造业；从产品来看，主要为小家电和六氟磷酸钮及相关产品，占比为99%，主营业务具有多元性；从地区来看，主要为国内销售，占比为97.8%。本案例的分析与应用知识点提示天际股份营业成本构成分析如表所示，天际股份2018年的营业成本主要为直接材料费，占比在85%左右，其次是制造费用，占比在10%左右，与2017年相比，直接材料和直接人工占营业成本比重有所上升，制造费用占比虽下降了，但金额却有所增加，总的来说，天际股份2018年的营业成本有所上升。本案例的分析与应用知识点提示天际股份期间费用分析天际股份2017-2018年期间费用构成情况如表所示。分析表,2018年天际股份管理费用增加主要是因为职工薪酬支出和固定资产折旧的增加所致，财务费用增加的主要原因是借款增加，从而导致利息增加，而2018年研发费用有所减少，原因在于新泰材料研发费用投人的减少。本案例的分析与应用知识点提示天际股份核心经营利润与非经营项目对比由表可知，除了2018年，天际股份的核心经营利润均高于非经营项目的利润。本案例的分析与应用知识点提示天际股份利润的现金流实现情况考察企业的现金流，就是根据企业合并利润表及合并现金流量表考察核心利润产生现金流量的能力，即考察核心利润的质量，如表所示。本案例的分析与应用知识点提示同行业公司对比(1）同行业公司规模对比。天际股份的公司规模在同行业中排名约为第40位，如表所示。家电行业对比分析如图所示。本案例的分析与应用知识点提示同行业公司对比(2）同行业利润结构对比。为了更好地理解电器制造行业的利润结构，本文同时对格力电器和美的集团的利润结构进行分析。格力电器核心经营利润与非经营性项目对比如表所示。格力电器核心经营利润对利润的贡献程度远高于非经营项目。本案例的分析与应用知识点提