四篇宏观均衡64张课件

第四篇宏观均衡第十三章通货膨胀与通货紧缩1第四篇宏观均衡第十三章通货膨胀与通货紧缩1第十三章目录第一节通货膨胀及其度量第二节通货膨胀的社会经济效应第三节通货膨胀的成因及其治理第四节通货紧缩2第十三章目录第一节通货膨胀及其度量2第十三章通货膨胀与通货紧缩第一节通货膨胀及其度量3第十三章通货膨胀与通货紧缩第一节通货膨胀及其度量3一、通货膨胀一般概述（一）通货膨胀的概念西方经济学关于通货膨胀概念的多个视角“通货膨胀的意思是商品和生产要素的价格普遍上升的时期。”

—[美]萨缪尔逊《经济学》第一节通货膨胀及其度量4一、通货膨胀一般概述第一节通货膨胀及其度量4

“通货膨胀是一种货币现象，起因于货币量的急剧增加超过了生产的增长……如果货币数量增加的速度超过了能够买到的商品的增加速度，就会发生通货膨胀。”

——[美]弗里德曼《自由选择》第一节通货膨胀及其度量5“通货膨胀是一种货币现象，起因于货币量的急剧增加超过了生产“通货膨胀是由于对同样经济活动的工资报酬率的日益增长而引起的物价直升变动。”

—[英]琼.罗宾逊《解决停滞膨胀难题》第一节通货膨胀及其度量6“通货膨胀是由于对同样经济活动的工资报酬率的日益增长而引起的“通货膨胀是一个价格持续上升的过程。”

—[奥]赫尔穆特.弗里希《现代通货膨胀理论》第一节通货膨胀及其度量7第一节通货膨胀及其度量7物价上涨不等同于通货膨胀

通货膨胀（inflation）是指商品和服务总体物价水平普遍持续上涨的经济现象。只包含商品和服务价格的上涨强调“货币价格”物价总水平的上涨并且是持续上涨的过程

第一节通货膨胀及其度量8物价上涨不等同于通货膨胀第一节通货膨胀及其度量8（二）通货膨胀的类型

对于通货膨胀，可以从不同的角度对之进行分类。经济学家根据不同的标准划分出不同类型的通货膨胀，目前比较广泛认可的是按照通胀表现状态、价格上涨的幅度及通胀的形成的原因划分。第一节通货膨胀及其度量9（二）通货膨胀的类型第一节通货膨胀及其度量9按通货膨胀表现状态公开型的通货膨胀隐蔽型的通货膨胀第一节通货膨胀及其度量10按公开型的通货膨胀隐蔽型的通货膨胀第一节通货膨胀及其度量按价格上涨幅度温和的通货膨胀严重的通货膨胀恶性的通货膨胀第一节通货膨胀及其度量11按温和的通货膨胀严重的通货膨胀恶性的通货膨胀第一节通货膨按通货膨胀形成原因需求拉动型的通货膨胀成本推进型通货膨胀结构型的通货膨胀第一节通货膨胀及其度量12按需求拉动型的通货膨胀成本推进型通货膨胀结构型的通货膨胀第一国民党时期的恶性通货膨胀

(100元法币购买力)1937年可买大牛两头1941年可买猪一头1945年可买鱼一条1946年可买鸡蛋一个1947年可买油条1/5根1948年可买大米两粒第一节通货膨胀及其度量13国民党时期的恶性通货膨胀

(100元法币购买力)第一节通津巴布韦的通货膨胀情况年份物价年份物价年份物价年份物价年份物价年份物价19807%198114%198215%198319%198410%198510%198615%198710%19888%198914%199017%199148%199240%199320%199425%201928%201916%201920%201948%201958%200056%2019132%2019139%2019

385%2019624%2019586%20191043%201913000%升幅升幅升幅升幅升幅升幅第一节通货膨胀及其度量14津巴布韦的通货膨胀情况年份物价年份物价年份物价年份物二、通货膨胀的度量通货膨胀的度量——通货膨胀率

基本计算公式如下：当期通货膨胀率=当期价格水平-上期价格水平

上一期价格水平X100%第一节通货膨胀及其度量15二、通货膨胀的度量当期通货膨胀率=当期价格水平-上期价格水度量通货膨胀程度主要指数消费者物价指数（CPI）生产者物价指数（PPI）国民生产总值平减指数(GNPdeflator)第一节通货膨胀及其度量16度量通货膨胀程度主要指数消费者物价指数（CPI）第一节通消费者物价指数

消费者物价指数(consumerpriceindex—CPI)是根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况而编制的,是综合反映一定时期内居民生活消费品和服务项目价格变化趋势和程度的价格指数，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。第一节通货膨胀及其度量17第一节通货膨胀及其度量17中国CPI包含的项目及所占比重第一节通货膨胀及其度量18中国CPI包含的项目及所占比重第一节通货膨胀及其度量182019年—2009年1月中国CPI/PPI变化情况第一节通货膨胀及其度量192019年—2009年1月中国CPI/PPI变化情况第一2019年—2019年中国大幅上涨食品推高CPI第一节通货膨胀及其度量202019年—2019年中国大幅上涨食品推高CPI第一节通2019年—2009年中国非食品CPI变化情况第一节通货膨胀及其度量212019年—2009年中国非食品CPI变化情况第一节通货2019年10月—2019年10月中国CPI变化情况第一节通货膨胀及其度量222019年10月—2019年10月中国CPI变化情况第一节生产者价格指数

生产者价格指数(producerpriceindex—PPI)

又称作生产者物价指数，该指数是衡量工业企业原材料和燃料动力出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标。

“核心PPI”（CorePPI）指数

第一节通货膨胀及其度量23生产者价格指数第一节通货膨胀及其度量232019年—2009年1月中国CPI/PPI变化情况第一节通货膨胀及其度量242019年—2009年1月中国CPI/PPI变化情况第一2009年1月中国PPI变化情况第一节通货膨胀及其度量252009年1月中国PPI变化情况第一节通货膨胀及其度量22019年中国CPI和PPI变化情况第一节通货膨胀及其度量262019年中国CPI和PPI变化情况第一节通货膨胀及其度国民生产总值价格平减指数

国民生产总值价格平减指数(GNPdeflator)该指数是一个涵盖面更广的价格水平指标，它综合反映了一国生产的各种最终产品（包括消费品、资本品，以及劳务）价格变化情况。

第一节通货膨胀及其度量27国民生产总值价格平减指数第一节通货膨胀及其度量27

例如某国2019年的GNP按当年价格计算为12000亿美元，而按1990年的价格计算则为10000亿美元；令1990年的价格指数为100，则2019年的国民生产总值价格平减指数为120（12000/10000）。第一节通货膨胀及其度量28例如第一节通货膨胀及其度量28第十三章通货膨胀与通货紧缩

第二节通货膨胀的社会经济效应29第十三章通货膨胀与通货紧缩第二节通货膨胀的社会经济一、强制储蓄效应储蓄即用于投资的货币积累家庭储蓄企业部门的储蓄政府部门的储蓄强制性储蓄(forcedsaving)是政府财政出现赤字时向中央银行借债透支，直接增加货币发行，从而引起通货膨胀。这种做法实际上是强制性地增加全社会的储蓄总量以满足政府的支出，因此，也称为通货膨胀税

。第二节通货膨胀的社会经济效应30一、强制储蓄效应家庭储蓄强制性储蓄(forcedsavi通过通货膨胀强制储蓄能否促进经济总量增长，一直是一个有争议的话题。有害论者认为，虽然强制储蓄可以扩大政府投资，但按原来模式和数量进行的民间消费和储蓄水平的实际额减少，因此，并不导致社会总投资的扩大。有益论者认为，虽然一般货币持有者因通货膨胀二而失去货币价值等于政府所获得的通货膨胀税，但若政府储蓄倾向高于货币持有者，就会增加整个社会投资水平。第二节通货膨胀的社会经济效应31通过通货膨胀强制储蓄能否促进经济总量增长，一直是一个有争议的二、收入和财富再分配效应货币幻觉

货币幻觉（Moneyillusion）是指人们只是对货币的名义价值做出反应，而忽视其实际购买力变化的一种心理错觉。

收入和财富再分配效应是指通货膨胀发生时，人们的实际收入和实际占有财富的价值会发生不同的变化，有些人的收入与财富会提高和增加，有些人的收入和财富会下降和减少。第二节通货膨胀的社会经济效应32二、收入和财富再分配效应第二节通货膨胀的社会经济效应32在充分预期的情况下，通货膨胀对收入和社会财富的再分配效应并不明显，但实际上人们通常不能正确预期通货膨胀，因此，就产生了通货膨胀的再分配效应。由于社会各个阶层收入来源和财富构成不同，物价上涨必然造成的收入财富的再分配——通胀的收入财富再分配效应。第二节通货膨胀的社会经济效应33在充分预期的情况下，通货膨胀对收入和社会财富的再分配效应并不实际财富持有者得利，现金持有者受损。

固定利率贷款债务人受益，债权人损失。面值固定、利率固定的金融资产，债权人损失。国家得益，居民受损。雇主受益，工人受损。第二节通货膨胀的社会经济效应34实际财富持有者得利，现金持有者受损。第二节通货膨胀的社三、恶性通货膨胀与社会经济危机恶性通货膨胀（hyperinflation）是一种不能控制的通货膨胀，在物价很快地上涨的情况下，就使货币失去价值。恶性通货膨胀没有一个普遍公认的标准界定。多数的经济学家认为的定义为“一个没有任何平衡趋势的通货膨胀循环”。第二节通货膨胀的社会经济效应35三、恶性通货膨胀与社会经济危机第二节通货膨胀的社会经济效国际会计标准指恶性通胀具有四项特徵：公众不愿持有现金，宁可把金钱投放在外国货币或非货币资产。公众利用外国货币，结算自己本国货币的资产。信贷是按借款期内的消费力损耗计算，即使该时期不长久。利率、工资、物价与物价指数挂钩，而3年累积通胀在100%以上。第二节通货膨胀的社会经济效应36国际会计标准指恶性通胀具有四项特徵：第二节通货膨胀的社会恶性通货膨胀不仅导致经济混乱、危机货币流通制度秩序，甚至可能引发政治或社会动荡。恶性通货膨胀会使正常的生产经营难以进行恶性通货膨胀会引起突发性的抢购和挤兑银行风潮最严重的恶性通货膨胀会危机货币流通自身第二节通货膨胀的社会经济效应37恶性通货膨胀不仅导致经济混乱、危机货币流通制度秩序，甚至可能四、通货膨胀与就业英国经济学家菲利普斯（A.W.Philips）20世纪50年代最先从理论上分析了稳定物价和充分就业目标之间的相互关系，提出了著名的“菲利普斯曲线”（早期的菲利普斯曲线）。第二节通货膨胀的社会经济效应38四、通货膨胀与就业第二节通货膨胀的社会经济效应38菲利普斯曲线0WU.U–失业率W.-货币工资变动率W.=f(U)，dw/dU＜

0.第二节通货膨胀的社会经济效应39菲利普斯曲线0WU.U–失业率W.-货币工资变动率W.变化后的菲利普斯曲线0U.U–失业率P.-通货膨胀率.=f(U)，dP/dU＜

0.Pp第二节通货膨胀的社会经济效应40变化后的菲利普斯曲线0U.U–失业率P.-通货膨胀率.

菲利普斯曲线表明：

失业和通货膨胀之间存在着一种替代关系—即此消彼长。政策含义：

决策者可以通过牺牲一个目标换取另一个目标的实现。第二节通货膨胀的社会经济效应41菲利普斯曲线表明：第二节通货膨胀的社会经济效应41第十三章通货膨胀与通货紧缩

第三节通货膨胀的成因及治理42第十三章通货膨胀与通货紧缩第三节通货膨胀的成因及治一、需求拉上型通货膨胀及其治理需求拉上型通货膨胀

需求拉上型通货膨胀(demand-pullinflation)是指总需求水平超过了总供给水平之后引起的价格水平连续上涨的情形——“太多的货币追逐较少的商品”。第三节通货膨胀的成因及治理43一、需求拉上型通货膨胀及其治理第三节通货膨胀的成因及治理０Ｐ０ＡＰ１Ｐ２Ｐ３ＰＢＣＳＹ１Ｙ２Ｙ３Ｙ４Ｙ需求拉上型通货膨胀Ｄ１Ｄ２Ｄ３Ｄ４Ｄ５第三节通货膨胀的成因及治理44０Ｐ０ＡＰ１Ｐ２Ｐ３ＰＢＣＳＹ１Ｙ２Ｙ３Ｙ４Ｙ需求拉上型通货需求拉上型通货膨胀的治理抑止总需求的政策紧缩性的货币政策

控制货币的过快增长提高利率紧缩性财政政策

增加税收减少政府支出第三节通货膨胀的成因及治理45需求拉上型通货膨胀的治理第三节通货膨胀的成因及治理45增加有效供给降低税率减少政府对经济的干预减少政府的福利支出鼓励技术创新等第三节通货膨胀的成因及治理46增加有效供给第三节通货膨胀的成因及治理46二、成本推动型通货膨胀及其治理成本推动型通货膨胀(cost-pushinflation)

也称成本推进型通货膨胀，主要是在供给方面的变化，由于的生产成本的增加导致总供给曲线上移而使物价水平持续上涨。

第三节通货膨胀的成因及治理47二、成本推动型通货膨胀及其治理第三节通货膨胀的成因及治理工资推动垄断利润推动进口成本推动价格生产成本第三节通货膨胀的成因及治理48工资推动垄断利润进口成本价生产成本第三０Ｙ3Ｙ2Ｙ1ＹＤＡ１Ａ２Ａ１Ｐ３Ｐ２Ｐ１ＰＳＣ成本推动型通货膨胀第三节通货膨胀的成因及治理49０Ｙ3Ｙ2Ｙ1ＹＤＡ１Ａ２Ａ１Ｐ３Ｐ２Ｐ１ＰＳＣ成本推动型通成本推动型通货膨胀的治理收入紧缩政策

即工资—价格政策

规劝自愿工资——价格指导线以税收为基础的收入政策工资、价格管制第三节通货膨胀的成因及治理50成本推动型通货膨胀的治理规劝第三节通货膨胀的限制垄断高价的政策制定反托拉斯法限制垄断通过税收限制垄断利润降低进口成本的政策降低进口原材料等的关税降低支付进口材料的购汇成本第三节通货膨胀的成因及治理51限制垄断高价的政策第三节通货膨胀的成因及治理51三、供求混合推动说

供求混合推动说（mixedinflationofdemand-pullandcost-push）是将供求两个方面的因素综合起来，认为在通货膨胀的形成过程中，需求拉上和成本推进的作用往往是混合在一起的，共同引发了通货膨胀的发生。第三节通货膨胀的成因及治理52三、供求混合推动说第三节通货膨胀的成因及治理52０Ｙ＊ＹＰＰ１Ｐ２Ｐ３Ｅ３Ｅ２Ｅ１ＡＤ２ＡＳ２ＡＤ１ＡＳ１混合型通货膨胀第三节通货膨胀的成因及治理53０Ｙ＊ＹＰＰ１Ｐ２Ｐ３Ｅ３Ｅ２Ｅ１ＡＤ２ＡＳ２ＡＤ１ＡＳ１混第十三章通货膨胀与通货紧缩第四节通货紧缩54第十三章通货膨胀与通货紧缩第四节通一、通货紧缩的一般概述（一）西方经济学关于通货紧缩的观点凯恩斯

“有效需求不足”导致通货紧缩

“从1920年起，重新恢复对其金融局势控制的那些国家，并不满足于仅仅消灭通货膨胀，而是过分缩减了其货币供给，于是又尝到了通货紧缩的苦果。”——凯恩斯《币值变动的社会后果》第四节通货紧缩55一、通货紧缩的一般概述第四节通货紧缩55欧文.费雪

债务—通货紧缩理论弗里德曼、施沃慈

银行恐慌和信用收缩的产生加重了通货紧缩萨缪尔逊、布坎南、瓦格纳

通货紧缩和通货膨胀一样，都是政府干预过多，政策失误所致。第四节通货紧缩56欧文.费雪第四节通货紧缩56保罗.克鲁格曼