建设项目财务评价解析

1第一章建设项目财务评价本章按照《建设项目经济评价方法与参数》第三版修订，基本知识点为：重点提示：期利息依然形成固定资产。2、掌握进口设备抵岸价的构成及计算。尤其注意要把计算基数搞清，用计算基数来理顺计算过程。强调的是：设备购置费＝设备原价+设备运杂费。两者之和才是设备购置费。试验例如：破坏性试验等不在材料费中，而是进入到措施费中。置，索赔时应给予折旧费而不是台班费。架费等要理解。5、掌握基本预备费、涨价预备费、建设期贷款利息的计算。（1）基本预备费费用内容和计算要掌握。基本预备费是一次性计算的。（2）涨价预备费要求会计算，要注意涨价预备费要分年计算。计算公式相当于已知终值求现值。其中要注意涨价预备费的计算基数包括：设备及工器具购置费、建筑安装工程费、工程建设其他费用及基本预备费；这和其它科目考试说法不同，我们的考试以此为准。（3）建设期利息在案例中要注意认真审题，看案例中是年初借贷还是年未借贷。一般来说没有说明的均按照均衡发放处理。要注意每年的计算基数包括以前年度的贷款本金和利息之和。经常犯的错误是忘记以前年度的利息。具体内容具体内容重点提示：流动资产投资组成。建设期利息依然形成固定资产。2、掌握进口设备抵岸价的构成及计算。尤其注意要把计算基数搞清，用计算基数来理顺计算过程。对于装运港船上交货价(FOB)，我们要理解以此为基数的计算过程,简单理解FOB价就是在进口设备中外国港口的船上交货价格，从外国制造厂到外国装运港，直至货物装船，这个过程中所有费用和风险由出卖方（一般是制造厂，或配套设备供应商）负担。从货物装船开始，经过海上运输（一般还需交纳海上运输保险费到达我国港口，在我国港口办理入关手续和交纳关税，出关，运输至使用商指定地点的所有费用和风险由受买方负担。交纳海上运输保险费到达我国港口，这个过程中所有费用和风险由出卖方（一般是制造厂，或配套设备供应商）负担。从在我国港口办理入关手续和交纳关税，货物清关，运输至使用商指定地点的所有费用和风险由受买方负担。最后要强调的是：设备购置费＝设备原价+设备运杂费。两者之和才是设备购置费。试验例如：破坏性试验等不在材料费中，而是进入到措施费中。置，索赔时应给予折旧费而不是台班费。其中尤其注意综合单价法的计算程序。这里的综合单价和工程量清单规范中的综合单价所含内容不同，这里含有税金、规费。而工程量清单规范中的综合单价不含规费和税金。考试时会很5、掌握基本预备费、建设期贷款利息的计算。（1）基本预备费费用内容和计算要掌握。基本预备费是一次性计算的。（2）涨价预备费要求熟悉，要注意涨价预备费要分年计算。（3）建设期利息在案例中要注意认真审题，看案例中是年初借贷还是年未借贷。一般来说没有说明的均按照均衡发放处理。要注意每年的计算基数包括以前年度的贷款本金和利息之和。经常犯的错误是忘记以前年度的利息。建设项目总投资含建设投资、建设期利息、流动资产投资三部分。一、设备及工、器具购置费用的构成（一）、设备及工、器具购置费用的构成设备及工、器具购置费用是由设备购置费和工具、器具及生产家具购置费组成的，它是固定资产投资中的积极部分。1、设备购置费的构成及计算设备购置费＝设备原价+设备运杂费上式中，设备原价指国产设备或进口设备的原价；设备运杂费指除设备原价之外的关于设备采购、运输、途中包装及仓库保管等方面支出费用的总和。(1)国产设备原价的构成及计算国产设备原价分为国产标准设备原价和国产非标准设备原价。1A．国产标准设备原价国产标准设备原价有两种，即带有备件的原价和不带有备件的原价。在计算时，一般采用带有备件的原价。B.国产非标准设备原价按成本计算估价法，包括所有制造过程的费用和制造过程各企业的合理利润。应该使非标准设备计价接近实际出厂价。(2)．进口设备抵岸价的构成及计算，设备购置费的计算1、进口设备采用最多的是装运港船上交货价(FOB)①货价货价=FOB*汇率（题目给定）②国际运费国际运费(海、陆、空)=原币货价(FOB)×运费率国际运费(海、陆、空)=运量×单位运价③运输保险费运输保险费=原币货价(FOB)+国外运费×保险费率进④银行财务费银行财务费＝（FOB*汇率）×银行财务费率口⑤外贸手续费外贸手续费＝(装运港船上交货价(FOB)+国际运费+运从输保险费)×外贸手续费率属=到岸价格(CIF)×外贸手续费率费⑥关税关税＝到岸价格(CIF)×进口关税税率的到岸价格(CIF)=离岸价格(FOB)+国际运费+运输保险应纳消费税额=×消费税税率成⑦消费税应纳消费税额=×消费税税率和计算⑧增值税进口环节增值税额＝组成计税价格×增值税税率组成计税价格＝关税完税价格+关税+消费税⑩车辆购置税进口车辆购置税＝(到岸价+关税+消费税+增值税)×进口车辆购置税率以上为抵岸价，不是设备购置费。设备购置费＝设备原价+设备运杂费。2、设备运杂费设备运杂费＝设备原价X设备运杂费率设备运杂费的构成：运费和装卸费；包装费；设备供销部门的手续费；采购与仓库保管费。3、设备购置费设备购置费＝设备原价+设备运杂费。FOB一律折算为人民币表示即从装运港(站)到达我国抵达港(站)的运费。属于风险转移的一种方式。一般是指中国银行手续费委托外贸公司购买时发生。它在数值上等于关税完税价格消费品，如轿车、摩托车等)征收二、工具、器具及生产家具购置费的构成及计算一般以设备购置费为计算基数，计算公式为：工具、器具及生产家具购置费＝设备购置费×定额费率第二节现金流量计算一、现金流量与资金的时间价值（一）现金流量在工程经济分析中，通常将所考察的对象视为一个独立的经济系统。在某一时点t流入系统的资金称为现金流入，记为CI；流出系统的资金称为现金流出，记为CO；同一时点上的现金流入与现金流出的代数和称为净现金流t2、现金流量图的绘制规则如下：（1）横轴为时间轴，零表示时间序列的起点，n表示时间序列的终点。轴上每一间隔代表一个时间单位（计息周期可取年、半年、季或月等。整个横轴表示的是所考察的经济系统的寿命期。（2）与横轴相连的垂直箭线代表不同时点的现金流入或现金流出。在横轴上方的箭线表示现金流入（收益1（4）垂直箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。二、资金的时间价值的复利法计算六个基本公式。(一)复利计算1．复利的概念某一计息周期的利息是由本金加上先前计息周期所累积利息总额之和来计算的，该利息称为复利，即通常所说的“利生利”、“利滚利”。i——计息期复利率；n——计息的期数；P——现值(即现在的资金价值或本金)，指资金发生在(或折算为)某一特定时间序列起点时的价值；F——终值(n期末的资金价值或本利和)，指资金发生在(或折算为)某一特定时间序列终点的价值。A——年金，发生在(或折算为)某一特定时间序列各计息期末(不包括零期)的等额资金序列的价值。重点提示：这六个公式非常重要，前面说过可以简化为一个公式。另外一点更要强调的是：每个公式必须对应相应的现金流量图。不能有任何不一样的地方，如果不一样，就一定要先折算为一样的才能应用这六个基本公式。(二)名义利率与有效利率当利率周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和实际利率的概念。名义利率有效利率换算：1-由此可见，利率周期有效利率与名义利率的关系实质上与复利和单利的关系相同。根据建设部（建标[2003]206号）颁布的“关于印发《建筑安装工程费用项目组成》的通知”，我国现行建筑安装工程费用项目主要由四部分组成：直接费、间接费、利润和税金。其具体构成如图所示。图建筑安装工程费用的组成根据《建设工程工程量清单计价规范》（GB50500-2008）的规定，建筑安装工程费用由分部分项工程费、措施项可以看出，二者包含内容并无本质差异，二者主要体现在计算建筑安装工程造价的角度上存在差异。有关《建设工程工程量清单计价规范》的组价问题将后面章节详细介绍。本节将主要按照《建筑安装工程费用项目组成》描述建筑安装工程费的整体构成。(1)人工费是指直接从事建筑安装工程施工的生产工人开支的各项费用B.材料运杂费：是指材料自来源地运至工地仓库或指定堆放地点所发生的全部费注意名词“检验试验费”。1包括:采购费、仓储费、工地保管费、仓储损耗。包括:采购费、仓储费、工地保管费、仓储损耗。E.检验试验费：是指对建筑材料、构件和建筑安装物进行一般鉴定、检查所发生的费用，包括自设试验室进行试验所耗用的材料和化学药品等费用。不包括新结构、新材料的试验费和建设单位对具有出厂合格证明的材料进行检验，对构件做破坏性试验及其他特殊要求检验试验的费用。＝［（运输损耗率(%))]））施工机械使用费=Σ（施工机械台班消耗量x机械台班单价）是指为完成工程项目施工，发生于该工程施工前和施工过程中非工程实体项目的费用。也分为可调整部分（模板等）和不可调整部分（文明施工费等）使用费2、企业管理费是指政府和有关权力部门规定必须缴纳的费用（简称规费）。是指建筑安装企业组织施工生产和经营管理所需费用是指施工企业完成所承包工程获得的盈利。利润税金税金计算公式税金＝（税前造价+利润）x税率(%)（一）纳税地点在市区的企业1（二）纳税地点在县城、镇的企业1税率（％）＝1（三）纳税地点不在市区、县城、镇的企业1税率(%)=计算方法分为工料单价法和综合单价法,程序为：1、工料单价法计价程序工料单价法是以分部分项工程量乘以单价后的合计为直接工程费，直接工程费以人工、材料、机械的消耗量及其相应价格确定。直接工程费汇总后另加间接费、利润计算方法按预算表按规定标准计算⑴+⑵直接费145674567含税造价管理费，规费(⑶+(4)）×相应利润率⑶+⑷+⑸⑹×(1+相应税率)序号序号费用项目计算方法备注2其中人工费和机械费按预算表3措施费按规定标准计算4其中人工费和机械费按规定标准计算6人工费和机械费小计⑵+⑷7间接费⑹×相应费率管理费，规费8利润⑹×相应利润率10含税造价⑼×(1+相应税率)序号费用项目序号费用项目计算方法1直接工程费按预算表2直接工程费中人工费按预算表3措施费按规定标准计算4措施费中人工费按规定标准计算6人工费小计⑵+⑷7间接费⑹×相应费率8利润⑹×相应利润率9合计⑸+⑺+⑻10含税造价⑼×(1+相应税率)2、综合单价法计价程序综合单价法是分部分项工程单价为全费用单价，全费用单价经综合计算后生成，其内容包括直接工程费、间接费、利润和税金（措施费也可按此方法生成全费用价格）。各分项工程量乘以综合单价的合价汇总后，生成工程发承包价。由于各分部分项工程中的人工、材料、机械含量的比例不同，各分项工程可根据其材料费占人工费、材料费、机械费合计的比例（以字母“C”代表该项比值）在以下三种计算程序中选择一种计算其综合单价。000为本地区原费用定额测算所选典型工程材料费占人工费、材料费、和机械费合计的比例）时，可采用以人工费、材料费、机械费合计为基数计算该分项的间接费和利润。采用以人工费、材料费、机械费合计为基数计算该分项的间接费和利润。以直接费为计算基础序号费用项目计算方法备注1分项直接工程费人工费+材料费+机械费3利润(⑴+(2)）×相应利润率4合计⑴+⑵+⑶5含税造价⑷×(1+相应税率)（2）当C<C值的下限时，可采用以人工费和机械费合计为基数计算该分项的间接费和利润。01以人工费和机械费为计算基础序号费用项目序号费用项目计算方法1分项直接工程费人工费+材料费+机械费2其中人工费和机械费人工费+机械费4利润⑵×相应利润率6含税造价⑸×(1+相应税率)（3）如该分项的直接费仅为人工费，无材料费和机械费时，可采用以人工费为基数计算该分项的间接费和利润。以人工费为计算基础序号费用项目序号费用项目计算方法1分项直接工程费人工费+材料费+机械费2直接工程费中人工费人工费4利润⑵×相应利润率6含税造价⑸×(1+相应税率)工程建设其他费用的组成关的费用(三)、与未来企业生产经营有关的其他费用1、联合试运转费2.生产准备费3.办公和生活家具购置费联合试运转费是指新建企业或新增加生产工艺过程的扩建企业在竣工验收前，进行整个车间的负荷或无负荷联合试运转发生的费用支出大于试运转收入的亏损部分。生产准备费是指新建企业或新增生产能力的企业，为保证竣工交付使用进行必要的生产准备所发生的费用。费用内容包括：生产人员培训费，生产单位提前进厂人员的工资等。办公和生活家具购置费是指为保证项目初期正常生产、使用和管理所必需购置的办公和生活家具、用具的费用。1、土地征用及拆迁补偿费2、土地使用权补偿金监理费等预备费、建设期贷款利息基本预备费基本预备费=(设备及工器具购置费+建筑安装工程费用+工程建设其他费用)×基本预备费费率=（工程费用+工程建设其他费用）×基本预备费费率注意基数是：（工程费用+工程建设其他费用）备费1、基本预备费1注意：此处和案例分析教材的计算注意：此处和案例分析教材的计算不一样。除非有特殊说明，考试以It——建设期中第t年的投资计划额，包括工程费用、工程建设其他费用及基本预备费；即第t年的静态投资f——年均投资价格上涨率；m)t-1-1ΣIt2、涨价预备费一般在案例中出现的贷款是分年均衡发放，建设期内利息只计息不支付一般在案例中出现的贷款是分年均衡发放，建设期内利息只计息不支付2j式中q——建设期第j年应计利息；jP——建设期第(j-1)年末贷款累计金额与利息累计金额之和；j-1A——建设期第j年贷款金额；ji——年利率。建设期贷款利息jj-1第六节投资估算一、投资估算的内容，估算步骤。建筑工程费建筑工程费设备及工器具购置费安装工程费可分别形成固定资产、无形资产及其他资产计入固定资产计入固定资产建设期利息单独估算以便对建设项目进行融资前和流动资金实际上就是财务中的营运资金流动资金＝流动资产-流动负债。投资估算(1)分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费。(2)在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费。(3)估算涨价预备费和建设期利息。(4)估算流动资金。工程建设其他费用基本预备费涨价预备费包括借款(或债券)利息及手续费等。息总投资建设投资工程费用的步骤二、投资估算的方法（一）建设投资静态投资部分的估算（一）建设投资静态投资部分的估算项目规划和项目建议书阶段投资估算的精度低可行性研究阶段尤其是详细可投资估算精度要求高行性研究阶段可采取简单的估算法，如生产能力指数法、生产能力指数法、比例法、系数法等指标估算法，详细估算法依据调查的统计资料，利用相近规模的单位生产能力投资乘以建设规模，即得拟建项目投资。其计算公式为：C(C)(C)（Q1)21式中C1—已建类似项目的静态投资额2—拟建项目静态投资额Q1—已建类似项目的生产能力2—拟建项目的生产能力f——不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数这种方法把项目的建设投资与其生产能力的关系视为简单的线性关系，估算结果精确度较差。使用这种方法时要注意拟建项目的生产能力和类似项目的可比性，否则误差很大2.生产能力指数法又称指数估算法，它是根据已建成的类似项目生产能力和投资额来粗略估算拟建项目投资额的方法，是对单位生产能力估算法的改进。其计算公式为：(Q2)x式中x——生产能力指数，其他符号含义同前。上式表明造价与规模(或容量)呈非线性关系，且单位造价随工程规模〔或容量〕的增大而减小。在正常情况下，（2）若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大于50倍，且拟建项目生产规模的扩大仅靠增大（3）若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大于50倍，若是靠增加相同规格设备的数量达到生产能力指数法主要应用于拟建装置或项目与用来参考的已知装置或项目的规模不同的场合。生产能力指数法与单位生产能力估算法相比精确度略高，其误差可控制在±20％以内，尽管估价误差仍较大，但有它独特的好处：即这种估价方法不需要详细的工程设计资料，只知道工艺流程及规模就可以，在总承包工程报系数估算法是以拟建项目的主体工程费或主要设备购置费为基数，以其他工程费与主体工程费的百分比为系数估算项目的建设投资的方法。这种方法简单易行，但是精度较低，一般用于项目建议书阶段。系数估算法的种类很考题类型：考题类型：1、给出或让考生求出设备购置费（例如进口设备的计算也可以给出主体工程费。2、给出其他工程占设备费或主体工程费的比例。4、要求计算工程建设其他费用5、要求计算基本预备费（给出涨价预备费）备价值的百分比，求出拟建项目建筑安装工程费和其他工程费，进而求出项目的建设投资。其计算公式如下：式中C——拟建项目的建设投资E——拟建项目根据当时当地价格计算的设备购置费3……——已建项目中建筑安装工程费及其他工程费等与设备购置费的比例f1、f2、f3……——由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数I——拟建项目的其他费用同类项目的有关统计资料，计算出拟建项目各专业工程（总图、土建、采暖、给排水、管道、电气、自控等）与工艺设备投资的百分比，据以求出拟建项目各专业投资，然后加总即为拟建项目的建设投资。其计算公式为：、P,3……——已建项目中各专业工程费用与工艺设备投资的比重；（3）朗格系数法。这种方法是以设备费购置费为基数，乘以适当系数来推算项目的建设投资。这种方法在国内不常见，是世行项目投资估算常采用的方法。该方法的基本原理是将项目建设中的总成本费用中的直接成本和间接成本分别计算，再合为项目的建设投资。其计算公式为：式中C——建设投资E——设备购置费Ki——管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数K——管理费、合同费、应急费等间接费在内的总估算系数c4.比例估算法根据统计资料，先求出已有同类企业主要设备投资占全厂建设投资的比例，然后再估算出拟建项目的主要设备投资，即可按比例求出拟建项目的建设投资。其表达式为：式中I——拟建项目的建设投资K——已建项目主要设备投资占拟建项目投资的比例n——设备种类数Qi——第i种设备的数量PPi——第i种设备的单价（到厂价格）根据各种具体的投资估算指标，进行各单位工程或单项工程投资的估算，在此基础上汇集编制成拟建建设项目的各个单项工程费用和拟建建设项目的工程费用投资估算。再按相关规定估算工程建设其他费用、建筑工程费用是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用，一般采用单位建筑工程投资估算法、单位实物工程量投资估算法、概算指标投资估算法设备购置费根据项目主要设备表及价格、费用资料编制，2、工器具购置费按设备费的一定比例计取。安装工程费通常按行业或专门机构发布的安装工程定额、取费标准和指标估算投资。工程建设其他费用的计算应结合拟建项目的具体情况估算。基本预备费的估算一般是以建设项目的工程费用和工程建设其他费用之和为基础，乘以基本预备费率进行计算。（1）建筑工程（2）设备及工器具购置费估（3）安装工程（4）工程建设（5）基本预备（二）建设投资动态部分的估算建设投资动态部分主要包括价格变动可能增加的投资额，主要是涨价预备费。动态部分的估算应以基准年静态投资的资金使用计划为基础来计算。（三）建设投资估算表编制按照费用归集形式，建设投资可按概算法或按形成资产法分类。1．按概算法分类，建设投资由工程费用、工程建设其他费用和预备费三部分构成。1建设投资估算表(概算法)序号工程或费用名称2工程建设其他费用2.1XXX工程费购置费工程费其中：外币2．按形成资产法分类，建设投资由形成固定资产的费用、形成无形资产的费用、形成其他资产的费用和预备费定将形成固定资产的费用，后者被称为固定资产其他费用；（3）其他资产费用是指建设投资中除形成固定资产和无形资产以外的部分，如生产准备及开办费等。（四）建设期利息估算建设期利息包括银行借款和其他债务资金的利息，以及其它融资费用。其它融资费用是指某些债务融资中发生估算建设期利息，应根据不同情况选择名义年利率或有效年利率。并注意名义年利率和有效年利率的换算。名义利率折算为有效年利率的计算公式为：式中r——名义年利率1m——每年计息次数当建设期用自有资金按期支付利息时，可以不必进行换算，直接采用名义年利率计算建设期利息（即利息每期计算建设期利息时，为了简化计算，通常假定借款均在每年的年中支用，借款当年按半年计息，其余各年份按各年应计利息各年应计利息=(年初借款本息累计+本年借款额/2)×有效年利率（五）流动资金估算项目运营需要流动资产投资，是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。流动资金估算一般采用分项详细估算法。个别情况或者小型项目可采用流动资产的构成要素一般包括存货、库存现金、应收账款和预付帐款；流动负债的构成要素一般包括应付账款和预收账款。流动资金等于流动资产和流动负债的差额，计算公式为：流动资金=流动资产－流动负债流动资产=应收账款+预收账款+存货+现金流动负债=应付账款+预收账款流动资金本年增加额=本年流动资金－上年流动资金2.扩大指标估算法年流动资金额=年费用基数×各类流动资金率（六）项目总投资与分年投资计划按上述投资估算内容和估算方法所估算各类投资并进行汇总，编制项目总投资估算汇表，见下表。项目总投资估算汇总表人民币单位：万元，外币单位：投资额投资额其中:外汇建设投资建设投资静态部分建筑工程费设备及工器具购置费安装工程费工程建设其他费用基本预备费建设投资动态部分涨价预备费建设期利息流动资金123估算说明序号估算出项目总投资后，应根据项目计划进度的安排，编制分年投资计划表，见下表。该表中的分年建设投资可以作为安排融资计划，估算建设期利息的基础。分年投资计划表人民币单位：万元，外币单位：人民币人民币第1年第1年1第三节建设项目财务基础概念一、财务分析的内容和程序1、财务分析的内容：盈利能力分析，偿债能力的分析，财务生存能力分析。不确定性分析。按照阶段不同，又分为融资前分析和融资后分析。2、财务分析主要通过有关的基础数据，编制财务报表，计算分析相关经济评价指标，做出评价结论。其程序大二、财务效益与财务费用的概念财务效益与财务费用是指项目运营期内企业获得的收入和支出。财务效益和财务费用估算应遵循“有无对比”的原则，正确识别和估算“有项目”和“无项目”状态的财务效益与财务费用。在财务效益与财务费用估算中，要分分融资前分析还是融资后分析。当需要继续进行融资后分析时，可在初步融资方案的基础上再进行建设期利息估算，最后完成总成本费用的估第四节财务基础数据的计算一、营业收入及税金的估算（一）营业收入的估算营业收入=产品或服务数量量×单位价格1（二）相关税金的估算注意当采用含增值税价格计算销售收入和原材料、燃料动力成本时，利润和利润分配表以及现金流量表中应单列增值税科目；采用不含增值税价格计算时，利润表和利润分配表以及现金流量表中不包括增值税科目。案例考试一般不考虑增值税的问题。所有价格均不含增值税。2.营业税金及附加营业税金及附加是指包含在营业收入之内的营业税、消费税、资源税、城市维护建设税、教育费附加等内容。考试时一般会简化，告诉计算方法，例如：以营业额为基数，营业税金及附加费率为10%。（三）补贴收入以上几类补贴收入，应根据财政、税务部门的规定，分别计入或不计入应税收入。润与利润分配表、财务计划现金流量表和项目投资现金流量表与项目资本金现金流量表。二、成本与费用的估算（一）总成本费用估算1．总成本费用构成与计算总成本费用的构成和估算通常采用以下两种方法。（1）生产成本加期间费用估算法总成本费用=生产成本+期间费用其中，生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资+其他直接支出+制造费用期间费用=管理费用+财务费用+营业费用（2）生产要素估算法总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资薪酬+折旧费总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资薪酬+折旧费+摊销费+修理费+利息支出+其他费用式中其他费用包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用这三项费业费用中分别扣除工资或薪酬、折旧费、摊销费和修理费等以后的其余部分。考试时，一般会忽略“其他费用”生产要素估算法此法从各种生产要素的费用入手，汇总得到总成本费用，见下图所示。采用此方法，不必计算{{1总成本费用估算表（生产要素法）人民币单位：万元计算期计算期外购原材料外购燃料及动力费工资及福利费修理费其他费用经营成本（1+2+3+4+5）折旧费摊销费利息支出其中：固定成本可变成本序号123456789n（二）经营成本经营成本与融资方案无关。因此在完成建设投资和营业收入估算以后，就可以估算经营成本，为项目融资前分析提经营成本=外购原材料费+外购燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用经营成本=外购原材料费+外购燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出（三）固定成本与可变成本估算为了进行盈亏平衡分析和不确定性分析，需将总成本费用分解为固定成本和可变成本。固定成本指成本总额不随产品产量变化的各项成本费用，主要包括工资或薪酬（计件工资出外）、折旧费、摊销费、修理费和其他费用等。可变成本指成本总额随产品产量变化而发生同方向变化的各项费用，主要包括原材料、燃料、动力消耗、包装费和三、总成本分项详细估算（一）经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出=外购原材料费+外购燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用（二）投资借款还本付息估算----利息支出的计算在大多数项目的财务分析中，通常只考虑利息支出。利息支出的估算包括长期借款利息，流动资金借款利息和短期借款利息三部分，其中长期借款利息通常是由于建设投资借款引起的。（1）还本付息的资金来源。根据国家现行财税制度的规定，贷款还本的资金来源主要包括可用于归还借款的利（2）还本付息额的计算。建设投资借款的年度还本付息额计算，可分别采用等额还本付息，或等额还本、利息照付两种还款方法来计算。数均不相等。计算步骤如下：①计算建设期末的累计借款本金与资本化利息之和I。c1nn1③计算每年应付的利息。每年应支付的利息=年初借款余额×年利率其中年初借款余额=I－本c年之前各年偿还的本金累计④计算每年偿还的本金。本年偿还本金=A－每年支付利息采用等额还本付息法，利息将随偿还本金后欠款的减少逐年减少，而偿还的本金恰好相反，将由于利息减少而逐年加大。此方法适用投产初期效益较差，而后期效益较好的项目。2）等额还本、利息照付。这种方法是指在还款期内每年等额偿还本金，而利息按年初借款余额和利息率的乘积计算，利息不等，而且每年偿还的本利和不等。计算步骤如下：①计算建设期末的累计借款本金和未付的资本化利息之和I。c②计算在指定偿还期内，每年应偿还的本金Ac③计算每年应付的利息额。年应付利息=年初借款余额×年利率④计算每年的还本付息额总额。年还本付息总额=A+年应付利息此方法由于每年偿还的本金是等额的，计算简单，但项目投产初期还本付息的压力大。因此，此法适用于投产初期效益好，有充足现金流的项目。2.流动资金借款还本付息估算流动资金借款的还本付息方式与建设投资借款的还本付息方式不同，流动资金借款在生产经营期内只计算所支付的利息，本金通常是在项目寿命期最后一年一次性偿还。利息计算公式为：年流动资金借款利息=年初流动资金借款余额×年流动资金借款利息=年初流动资金借款余额×流动资金借款年利率3.短期借款还本付息估算。项目财务评价中的短期借款系指运营期间由于资金的临时需要而发生的短期借款，短期借款的数额应在财务计划现金流量表中得到反映，其利息应计入总成本费用表的利息支出中。短期借款利息的般考试不会考般考试不会考（三）折旧的概念和计算复杂问题简单化---------不科学的摆地摊理论（专业问题生活化）某人雇佣摆地摊，拿出1000元购买和加工小零件（原燃料动力费要给雇佣的2人发工资100元（人工费摆），假如以上要摆摊，城管要收100元的管理费（销售税金及附加费利润总额变成400元。5、利润计算过程：（1）总成本=1000（拿出1000元购买和加工小零件（原燃料动力费+100（雇佣的2人发工资100元）+100（三轮车平均每天100元：固定资产折旧）+100（广告位置平均每天100元：无形资产摊销）+0（利息支出，本例1=1300元（2）利润的计算4产品销售(营业)收入=销售量*销售价考题简化：销售税金及附加=销售收入*销售税金及附加税率总成本费用=经营成本+折旧+摊销+利息支出也叫税前利润=销售(营业)收入-营业税金及附加-总成本7应纳税所得额2营业税金及附加3总成本费用5利润总额3258所得税9净利润(5-8)11、固定资产原值固定资产原值是指项目投产时(达到预定可使用状态)按规定由投资形成固定资产的部分工程费用(设备购置费、安装工程费、建筑工程费)工程费用(设备购置费、安装工程费、建筑工程费)工程建设其他费用中应计入固定资产原值的部分，即除了按规定可以计入无形资产和其他资产以外的工程建设其他费用。预备费2、固定资产折旧固定资产在使用过程中会受到磨损，其价值损失通常是通过提取折旧的方式得以补偿。按生产要素法估算总成本费用时，固定资产折旧费可直接列支于总成本费用；符合税法的折旧固定资产的折旧方法可在税法允许的范围内由企业自行确定。一般采用直线法，包括年限平均法(原称平均年限法)和工作量法。税法也允许对某些机器设备采用快速折旧法，即双倍余额递减法和年数总和法。各种方法的计算公式如下：①年限平均法：折旧年限年折旧额=固定资产原值×年折旧率②工作量法按照行驶里程计算折旧的公式：总行驶里程年折旧额=单位里程折旧额×年行驶里程总工作小时年折旧额=每工作小时折旧额×年工作小时③双倍余额递减法③双倍余额递减法折旧年限年折旧额=年初固定资产净值×年折旧率年初固定资产净值=固定资产原值-以前各年累计折旧实行双倍余额递减法的，应在折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除净残值后的净额平均摊销。④年数总和法④年数总和法年折旧率=折旧年限-已使用年数100%折旧年限(折旧年限)年折旧额=(固定资产原值-预计净残值)×年折旧率（四）无形资产摊销费按照有关规定，无形资产从开始使用之日起，在有效使用期限内平均摊入成本。不计残值。（五）其他资产摊销费其他资产原称递延资产。《企业会计制度》所称的其他资产是指除固定资产、无形资产和流动资产之外的其他资产，如长期待摊费用。其他资产的摊销四、财务基础数据测算表及其相互联系第五节建设项目财务分析评价重点提示：重点提示：1、对于财务评价要掌握基本的计算表格，计算公式，计算过程，算出各种评价指标后要注意还要掌握各指标的评价标准。考试中要注意有结论性意见。（1）项目的现金流量表，项目资本金现金流量表，内容相似。要注意两个流量表的区别。（2）利润和利润分配表例中要注意利润总额的计算和所得税的计算，尤其注意利润总额可以弥补五年亏损，然后在去所得税。（3）要理解资金来源中含有折旧和摊销，因为折旧和摊销不是真实的现金的流出，而是企业帐面提取的，简单的理解就是：折旧和摊销的现金还在企业的存折中。所以折旧和摊销不能进入现金流量表，可以用在项目中，也可用于还本利息。（4）财务生存能力评价、计划现金流量表，资产负债表了解即可。一、财务分析的程序财务分析主要通过有关的基础数据，编制财务报表，计算分析相关经济评价指标，做出评价结论。其程序大致包括如下几个步骤：（3）编制基本财务报表4）计算财务分析指标，进行盈利能力和偿债能力分析；（5）进行不确定性分析6）得出评价结论。1二、融资前财务分析财务分析一般宜先进行融资前分析，融资前分析是指在考虑融资方案前就可以开始进行的财务分析，即不考虑债务融资条件下进行的财务分析。在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案，再进行融资后分析。融资前分析只进行营利能力分析，并以项目投资者折现现金流量分析为主，计算项目投资内部收益率和净现值（一）融资前项目投资现金流量分析根据需要，可从所得税前和（或）所得税后两个角度进行考察，选择计算所得税前和（或）所得税后指标。进行现金流量分析应正确识别和选用现金流量，包括现金流入和现金流出。融资前财务分析的现金流量应与融资方案无关。从该原则出发，融资前项目投资现金流量分析的现金流量主要包括建设投资、营业收入、经营成本、流动资金、营业税金及附加和所得税。为了体现与融资方案无关的要求，各项现金流量的估算中都需要剔除利息的影响。例如采用不含利息的经营成本作为现今流出，而不是总成本费用；在流动资金估算、经营成本中的修理费和其他费用估算过程中应注意避免利息的影响等。所得税前和所得税后分析的现金流入完全相同，但现金流出略有不同，所得税前分析不将所得税作为现金流出，所得税后分析视所得税为现金流出。22．项目投资现金流量表的编制(二)(二)项目投资现金流量表的编制项目投资现金流量表是站在项目的角度，不考虑融资，是在设定项目全部投资均项目投资现金流量表是站在项目的角度，不考虑融资，是在设定项目全部投资均为自有资金条件下的项目现金流量系统的表格式反映。项目投资现金流量表项目建设期生产期达产期生产期正常年份产品销售(营业)收入+回收固定资产余值+回收流动资金+补贴收入产品销售(营业)收入=销售量*销售价产品销售收入补贴收入1现金流入1固定资产余值回收流动资金的回收2现金流出建设投资流动资金经营成本销售税金及附加调整所得税维持运营投资3净现金流量4累计净现金流量5折现系数6净现值流量7累计净现值流量固定资产期末净值=尚未计提折旧+残值。在计算期最后一年回收，正常生产年份流动资金的占用额。在计算期最后一年回收。建设投资+流动资金+经营成本+销售税金及附加+调整所得税+维持运营投资建设期才有。生产期没有。取自建设设投资估算表。取自流动资金估算表。流动资金投资为各年流动资金增加额。取自总成本费用估算表。经营成本=总成本-折旧-摊销-财务费用=外购原燃料动力费+工资薪酬+修理费+其他费用考题简化：销售税金及附加=销售收入*销售税金及附加税率调整所得税基数=销售收入-销售税金及附加-（总成本-利息支出）=销售收入-销售税金及附加-总成本+利息支出（以上公式不考虑利息对固定资产原值的影响，未考虑弥补前5年亏损）净现金流量=各年现金流入量-各年现金流出量。各年为本年及以前各年净现金流量之和。（P/F，n，i）净现金流量*（P/F，n，i）各年为本年及以前各年净现值流量之和。项目投资财务内部收益率(％)(所得税前，所得税后)项目投资财务净现值(所得税前，所得税后)(ic=n％)项目投资回收期(年)(所得税前，所得税后)注：1．本表适用于新设法人项目与既有法人项目的”增量”和“有项目”的现金流量分析。2．调整所得税为以息税前利润为基数计算的所得税，区别于“利润与利润分配表”、“项目资本金现金流量表”和“财务计划现金流量表”中的所得税。尤其需要注意的是：也可按利润表中的息税前利润计算调整所得税。2所得税前净现金流量为上述净现金流量加所得税之和，也即在现金流出中不计入所得税时的净现金流量。所得税后累计净现金流量的计算方法与上述累计净现金流量的相同。注。所得税前指标还特别适用于建设方案设计中的方案比选。三、融资后分析三、融资后分析（一）项目资本金现金流量分析资本金现金流量表是站在项目投资主体角度考察项目的现金流入流出情况，也是融资后的现金流量分从项目投资主体的角度看，建设项目投资借款是现金流入，但又同时将借款用于项目投资则构成同一时点、相同数额的现金流出，二者相抵，对净现金流量的计算无影响。因此表中投资只计资本金。另一方面，现金流入又是因项目全部投资所获得，故应将借款本金的偿还及利息支付计入现金流出。资本金现金流量表资本金现金流量表建设期生产期达产期生产期正常年份产品销售(营业)收入+回收固定资产余值+回收流动资金+补贴收入产品销售(营业)收入=销售量*销售价产品销售收入1现金流入项目81补贴收入固定资产余值回收流动资金的回收2现金流出建设投资中资本金流动资金中资本金经营成本销售税金及附加借款还本额借款还息额所得税维持运营投资3净现金流量4累计净现金流量固定资产期末净值=尚未计提折旧+残值。在计算期最后一年回收，正常生产年份流动资金的占用额。在计算期最后一年回收。建设投资中资本金+流动资金中资本金+经营成本+销售税金及附加+借款还本额+借款附息额+所得税+维持运营投资建设期才有。生产期没有。取自建设设投资估算表。建设投资不包含建设期利息。取自流动资金估算表。流动资金投资为各年流动资金增加额。取自总成本费用估算表。经营成本=总成本-折旧-摊销-财务费用=外购原燃料动力费+工资薪酬+修理费+其他费用考题简化：销售税金及附加=销售收入*销售税金及附加税率还本附息计算表（等额本金法，等额本息法）还本附息计算表（等额本金法，等额本息法）所得税=销售收入-销售税金及附加-总成本净现金流量=各年现金流入量-各年现金流出量。各年为本年及以前各年净现金流量之和。注：1．项目资本金包括用于建设投资、建设期利息和流动资金的资金。2．对外商投资项目，现金流出中应增加职工奖励及福利基金科目。3．本表适用于新设法人项目与既有法人项目“有项目”的现金流量分析按照我国财务分析方法的要求，可以只计算项目资本金财务内部收益率指标。项目资本金现金流量表将各年投入项目的项目资本金作为现金流出，各年交付的所得税和还本付息也作为现金流出。因此，其净现金流量就包容了企业在缴税和还本付息之后所剩余的收益（含投资者应分得的利润也即企投资者整体角度考察盈利能力的要求，也就是从企业角度对盈利能力进行判断的要求。因为企业只是一个经营实体（二）利润及利润分配表的编制利润及利润分配表的编制基础是会计上的权责发生制原则，是指收入、费用的确认，应当以收入和费用的实际发生作为确认计量的标准:1、凡是当期已经实现的收入和已经发生或应当负担的费用，不论款项是否收付，都应当作为当期的收入和费用处理；2、凡是不属于当期的收入和费用，即使款项已经在当期收付，都不应作为当期的收入和费用处理。因此，利润及利润分配表中使用的是总成本费用。利润及利润分配表的编制以利润总额的计算过程为基础。项目进行财务评价时，利润总额为：项目进行财务评价时，利润总额为：利润总额＝产品销售(营业)收入-销售税金及附加-总成本费用11营业收入产品销售(营业)收入=销售量*销售价2营业税金及附加考题简化：销售税金及附加=销售收入*销售税金及附加税率3总成本费用总成本费用=经营成本+折旧+摊销+利息支出4补贴收入5利润总额(1—2—3+4)也叫税前利润=销售(营业)收入-营业税金及附加-总成本+补贴收入n6弥补以前年度亏损仅限于前五年，不足弥补的，用净利润弥补。7应纳税所得额(5—6)8所得税应纳税所得额（无弥补亏损时，为利润总额）*25%9净利润(5—8)期初未分配利润每年统计以前年度留下来的未分配利润可供分配的利润(9+10)提取法定盈余公积金可供投资者分配的利润(11—12)应付优先股股利提取任意盈余公积金应付普通股股利(13—14—15)各投资方利润分配：按照股东协议分配.未分配利润(13—14—15—17)可以累积到下年:息税前利润息税前利润=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息支出息税折旧摊销前利润(息税前利息税折旧摊销前利润=净利润+所得税+利息支出+折旧+摊销20润+折旧+摊销)=利润总额+利息支出+折旧+摊销=（销售(营业)收入-营业税金及附加-总成本）+利息支出+折旧+摊销=销售(营业)收入-营业税金及附加-（经营成本+折旧+摊销+利息支=销售(营业)收入-营业税金及附加-经营成本=正常年份现金流（项目现金流量表）（不考虑弥补亏损和补贴收入）（三）财务生存能力分析1、财务生存能力分析的作用财务生存能力分析旨在分析考察“有项目”时（企业）在整个计算期内的资金充裕程度，分析财务可持续性，判断在财务上的生存能力，主要根据财务计划现金流量表进行。2、财务生存能力分析的方法财务生存能力分析应结合偿债能力分析进行，对项目的财务生存能力的分析可通过以下相辅相成的两个方面：1）、分析是否有足够的净现金流量维持正常运营（1）在项目（企业）运营期间，各项经济活动（2）拥有足够的经营净现金流量是财务可持续的基本条件，特别是在运营初期。（3）通常因运营期前期的还本付息负担较重，故应特别注重运营期前期的财务生存能力分析。2）、各年累计盈余资金不出现负值是财务生存的必要条件（四）偿债能力分析（四）偿债能力分析偿债能力分析主要是通过编制相关报表，计算利息备付率、偿债备付率等比率指标，考察项目借款的偿还能力。根据还本付息表和企业资产负债表的数据可以计算资产负债率、流动比率、速动比率等比率指标，用以考察企业的财务状况。（具体资产负债表不用掌握，后面有偿债指标分析）四、财务评价指标体系与方法四、财务评价指标体系与方法（一）建设项目财务评价指标体系（二）建设项目财务评价方法1.财务盈利能力评价 现率（基准收益率）折算到建设期初（项目计算期第一年年初）的现值之和。-t项目财务净现值是考察项目盈利能力的绝对量指标，它反映项目在满足按设定折现率要求的盈利之外所能获得的超额盈利的现值。如果项目财务净现值等于或大于零，表明项目的盈利能力达到或超过了所要求的盈利水平，项 于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率，其表达式为：Σt财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。一般情况下，财务内部收益率大于（i-i）11）静态投资回收期。静态投资回收期是指以项目每年的净收益回收项目全部投资所需要的时间，是考察项目财1）静态投资回收期。静态投资回收期是指以项目每年的净收益回收项目全部投资所需要的时间，是考察项目财务上投资回收能力的重要指标。如果项目建成投产后各年的净收益不相同，则静态投资回收期可根据累计净现金流量用插值法求得。其计算公当静态投资回收期小于等于基准投资回收期时，项目可行。2）动态投资回收期。动态投资回收期是指在考虑了资金时间价值的情况下，以项目每年的净收益回收项目全部P't=累计净现金流量现值开始出现正值的年份-1就表示项目已经获得了合理的收益。因此，只要动态投资回收期不大于项目寿命期，项目就可行。 （4）总投资收益率(ROI)。总投资收益率是指项目达到设计能力后正常息税前利润(EBIT)与项目总投资（TI）的比率。其表达式为：TI总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。（5）项目资本金净利润率（ROE）。项目资本金净利润率是指项目达到设内平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率。其表达式为：项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。2.清偿能力评价。它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度。利息备付率应按下式计算：EBITPI利息备付率应分年计算。对于正常经营的企业，利息备付率应当大于2，并结合债权人的要求确定。利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高，偿债风险小；利息备付率低于1，表示没有足够资金支付利息，AXEBITDATAX式中，EBITDA----息税前利润加折旧和摊销；T----企业所得税；AXPD----应还本付息的金额。可用于还本付息的资金，包括可用于还款的折旧和摊销，在成本中列支的利息费用，可用于还款的利润等。当期应还本付息金额包括还本金额和计入总成本费用的全部利息；融资租赁费用可视同借款偿还，运营期内的短期借款本息也应纳入计算。偿债备付率可以按年计算，也可以按整个借款期计算。偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率，正常情况应当大于1，且越高越好。当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期的债务。（3）资产负债率。资产负债率是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的指标，计算公式为：1适度的资产负债率既能表明企业投资人、债权人的风险较小，又能表明企业经营安全、稳健、有效，具有较强（4）流动比率。流动比率是反映项目各年偿付流动负债能力的指标，计算公式为：流动比率衡量企业资金流动性的大小，考虑流动资产规模与负债规模之间的关系，判断企业短期债务到期前，可以转化为现金用于偿还流动负债的能力。该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强。但该指标过高，说明企业资金利用效率低，对企业的运营也不利。国际公认的标业生产周期较长，流动比率就应该相应提高；反之，就可以相对降低。（5）速动比率。速动比率是反映项目各年快速偿付流动负债能力的指标，计算公式为：速动比率＝[（流动资产总额－存货流动负债总额]×100%速动比率指标是对流动比率指标的补充，是将流动比率指标计算公式的分子剔除了流动资产中的变现力最差的存货后，计算企业实际的短期债务偿还能力，较流动比率更为准确。该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强。与流动比率一样，该指标过高，说明企业资金利用效率低，对企业的运营也不利。国际公认的标准比率为100%。同教材案例四教材案例四分析要点：本案例全面考核了建设项目财务评价的主要内容，包括：融资前财务分析和融资后财务分析。融资前财务分析应以动态分析为主，静态财务分析为辅。编制项目投资现金流量表，计算项目财务净现值、投资内部收益率等动态盈利能力分析指标；计算项目静态投资回收期。融资后财务分析应以融资前分析为基础，考察在拟定融资条件下的盈利能力和偿债能力，判断项目在融资条件下的可行性。它包括动态分析和静态分析两种。动态分析中，应编制项目资本金现金流量表，计算项目资本金财务内部收益率，考察项目资本金的收益水平；静态分析中，应编制项目利润与利润分配表，计算项目资本金利净润率和总投资收益率等静态盈利能力分析指标。项目财务评价还包括：建设项目的资产负债率和财务比率等清偿能力分析指标的计算和建设项目抗风险能力的不确定性分析等内容。本案例主要解决以下五个概念性问题：⒈融资前经财务分析以动态分析为主。并通过编制项目投资现金流量表进行分析。⒉项目投资现金流量表中，回收固定资产余值的计算，可能出现两种情况：营运期等于固定资产使用年限，则固定资产余值＝固定资产残值营运期小于使用年限，则固定资产余值＝(使用年限－营运期)×年折旧费＋残值⒊项目投资现金流量表中调整所得税，是以息税前利润为基础，按以下公式计算：调整所得税＝息税前利润×所得税率式中，息税前利润＝利润总额＋利息支出或息税前利润＝年营业收入－营业税及附加－息税前总成本（不含利息支出）息税前总成本＝年经营成本＋年折旧费＋年摊销费可见，达产后的息税前总成本、息税前利润都是相等的。⒋融资前财务分析中，动态盈利能力评价指标的计算方法。教材第一章案例五（第教材第一章案例五（第15页）很重要，要亲自做一遍。第六节不确定性分析一、不确定性分析概述这里所说的不确定性分析包含了不确定性分析与风险分析两项内容，常用的不确定性分析方法有盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析。(一)基本的损益方程式利润＝销售收入-总成本-销售税金及附加假设产量等于销售量，并且项目的销售收入与总成本均是产量的线性函数，则式中：销售收入＝单位售价×销量销售收入＝单位售价×销量总成本＝变动成本+固定成本＝单位变动成本×产量+固定成本销售税金及附加＝销售收入×销售税金及附加费率量本利方程式，这是我们最重要的公式，实际算得的平衡点，就是利润等于0，即：收入等于支出的点。它含有相互联系的6个变量，给定其中5个，便可求出另一个变量的值。将产销量、成本、利润的关系反映在直角坐标系中，即成为基本的量本利图，(二)盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析的前提条件：(1)生产量等于销售量；(2)生产量变化，单位可变成本不变，从而使总生产成本成为生产量的线性函数；(3)生产量变化，销售单价不变，从而使销售收入成为销售量的线性函数；(4)只生产单一产品；或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。项目盈亏平衡点(BEP)的表达形式有多种。可以用实物产销量、单位产品售价、单位产品的可变成本以及年固定总成本的绝对量表示，也可以用某些相对值表示，例如，生产能力利用率。其中，以产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点应用最为广泛。1．用产销量表示的盈亏平衡点BEP(Q)BEP(Q)=年固定总成本/（单位产品销售价格-单位产品可变成本–单位产品销售税金及附加-单位产品增值税）2．用生产能力利用率表示的盈亏平衡点BEP(％)生产能力利用率表示的盈亏平衡点，是指盈亏平衡点产销量占企业正常产销量的比重。所谓正常产销量，是指达到设计生产能力的产销数量，也可以用销售金额来表示。BEP(％)=（盈亏平衡点销售量/正常产销量）*100%进行项目评价时，生产能力利用率表示的盈亏平衡点常常根据正常年份的产品产销量、变动成本、固定成本、产品价格和销售税金等数据来计算，即：BEP(％)=（年固定总成本/年销售收入-年可变成本-年销售税金及附加-年增值税）*100%换算关系为：BEP(Q)＝BEP(％)×设计生产能力盈亏平衡点应按项目的正常年份计算，不能按计算期内的平均值计算。3．用销售额表示的盈亏平衡点BEP(S)单一产品企业在现代经济中只占少数，大部分企业产销多种产品。多品种企业可以使用销售额来1表示盈亏临界点。BEP(S)=单位产品销售价格*年固定总成本/(单位产品销售价格-单位产品可变成本-单位产品销售税金及附加–单位产品增值税)此公式既可用于单品种企业，也可用于多品种企业。4．用销售单价表示的盈亏平衡点BEP(F)如果按设计生产能力进行生产和销售，BEP还可以由盈亏平衡点价格BEP(p)来表达，即：BEP(p)＝年固定总成本/设计生产能力+单位产品可变成本+单位产品销售税金及附加+单位产品增值税三、敏感性分析(一)敏感性分析的步骤单因素敏感性分析一般按以下步骤进行：1．确定分析指标考题会明确2．选择需要分析的不确定性因素选择一些主要的影响因素进行敏感性分析。考题一般会给定。3．分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况因素的变化可以按照一定的变化幅度(如±5％、±10％、±20％等，考题会给定)改变其数值。其次，计算不确定性因素每次变动对经济评价指标的影响。对每一因素的每一变动，均重复以上计算，然后将因素变动及相应指标变动结果用单因素敏感性分析