锂电产业链周评（9月第3周）：欧盟将对国内电动车启动反补贴调查锂盐价格持续回落

锂电产业链周评（9月第3周）锂电产业链周评（9月第3周）欧盟将对国内电动车启动反补贴调查，锂盐价格持续回落•国内充电桩：8月国内新增公共充电桩6.1万台，同比+26%，环比-2%；其中新增直流充电桩2.5万台，占比达到41.1%，同比+3.8pct、环比-7.2pct。8月国内车桩增量比为3.0；公共车桩增量比为13.9。8月全国公•欧洲&美国新能源车：8月，欧洲八国新能源车销量共计19.89万辆，同比+63%、环比+18%。8月欧洲八国新能源车渗透率为30.2%，同比+7.7pct，环比+8.0pct。•欧盟将对国内电动车启动反补贴调查：9月13日，欧盟委员会表示将启动一项针对从中国进口的电动汽车的反补贴调查。我们预计：1）国内车企在欧洲车型售价并电解液报价下行，负极、隔膜报价稳定。本周电芯报价稳定，方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/家储用电芯/电力储能用电芯报价达到0.625/0.535/0.555/0.535元•建议关注：1）盈利能力相对稳定的头部动力储能电池企业（宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源2）需求有望逐步回暖的消费电池企业（珠海冠宇、蔚蓝锂芯3）电池新技术：磷酸锰铁锂（德方纳米、湖南裕能、容百科技铅炭储能（天能股份4）产能加速出清电解液环节中的头部企业（新宙邦、天3020302035000锂电池(SW)电池化学品(SW)锂电专用设备(SW)30000250002000015000100001401201008060402002092212092217112971167396767267110636874219080706030200202220232022251-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-13020020222023201-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-16020222023313101-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-120222022202335302520501-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1302520502022202320221-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-120222022202335302520501-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-160403020020222023211-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12022202220237060403020202001-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-135302520502022202326261-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1604030200202220232022311-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-12022202320222023352520501-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1锂电及钠电产业链公司个股估值表（2023比比获得了巨额的国家补贴，而这正在扭曲我们的市场。由此，欧盟委员会将启动一项针对从中国进口的电动汽车的反补贴调查。我型售价并不低，与欧盟委员会宣称情况不符。以比亚迪为例，ATTO3、汉EV、唐在欧洲售价为3.8/7.2/7.2万欧元（折合人民币约29.5/55.8/55.8万元显著高于国内售价14.0-16.8/21.0-30.0/25.0-30.0万元。2）细则尚未明确，对国内车企影响或将相对有限。2023年1-7月中国对欧洲出口新能源车占总出口量的40%左右，但其中包含特斯拉中国、具有欧洲背景的上汽名爵、领克等出口；若剔除特斯拉，对欧链公司预计无显著影响。国内锂电池企业及材料企业•美联新材：9月13日，公司公告控股子公司美彩新材与立方新能源、星空钠电签订了《项目合作框架协议》。三开展深度合作，致力于推出具有竞争力的钠离子电池产品。协议明确美彩新材主要任务为研发和制造普鲁士蓝正极，立方新能源主要任务为开发钠离子电池产品，星空钠电主要任务为2024年提出不低于1GWh的钠电储能电池需求。该协议合作有效期为2年。同时，公司公告控股孙公司辉虹科技与立方新能源签订•钠电池测评：9月11日，第二批钠离子电池测评通过单位名单公布，维科技术、国钠能源、珠海冠宇、珈钠能源、拓邦锂电、东莞创明电池、江苏浩钠、湖南表2：锂电主要材料价格情况（截止时间：2023.9.15）分类（占电芯成本比例）指标单位本周价格上周价格环比变动幅度2023年初价格2023年初以来较2023年内高涨跌幅（%）点变动（%）正极材料及原材料（50-60%）碳酸锂硫酸镍硫酸钴硫酸锰磷酸铁锂三元前驱体523三元前驱体622三元前驱体811三元正极523三元正极622三元正极811正磷酸铁钴酸锂万元/吨万元/吨万元/吨万元/吨万元/吨万元/吨万元/吨万元/吨万元/吨万元/吨万元/吨万元/吨万元/吨18.803.153.700.596.857.958.9510.1017.6518.8521.651.2021.7519.853.153.600.596.957.958.9510.1018.1519.4022.301.2021.75-5.29%-2.78%--1.44%----2.75%-2.84%-2.91%--51.753.884.900.6716.2010.3011.5513.0033.7536.4540.002.24-63.67%-18.71%-24.49%-11.28%-57.72%-22.82%-22.51%-22.31%-47.70%-48.29%-45.88%-46.43%-63.67%-21.25%-24.49%-11.28%-57.72%-22.82%-22.51%-22.31%-47.70%-48.29%-45.88%-46.43%负极材料（约5-10%）负极石墨化万元/吨1.181.18-人造石墨中端万元/吨3.453.45-4.80-28.13%-28.13%人造石墨高端数码万元/吨6.506.50-7.50-13.33%-13.33%硅基负极-硅氧单体万元/吨27.5027.50-27.50--隔膜（约3-4%）湿法基膜9um元/平方米1.301.30-1.45-10.34%-10.34%干法基膜12um元/平方米0.800.80-干法基膜16um元/平方米0.700.70-9+3um陶瓷涂覆隔膜元/平方米1.701.70-2.15-20.93%-20.93%六氟磷酸锂万元/吨10.8511.30-3.98%23.25-53.33%-53.33%电解液及原料LIFSI万元/吨21.2521.25-34.50-38.41%-38.41%（8-10%）电解液万元/吨万元/吨2.632.68--1.87%0.545.30-3.74%-50.47%-3.74%-50.47%铜箔（约10%）4.5um铜箔加工费万元/吨4.804.80-5.70-15.79%-15.79%铝箔（约4%）10um铝箔加工费万元/吨2.402.40-2.65-9.43%-9.43%辅材炭黑导电剂万元/吨7.107.10-10.25-30.73%-30.73%碳纳米管浆料万元/吨3.703.70-4.35-14.94%-19.57%NMP电池级万元/吨1.761.76-2.28-22.81%-26.05%储能电池方型/软包-家庭储能电芯元/Wh0.5550.555-0.980-43.37%-43.37%方型-电力储能电芯元/Wh0.5350.535-0.935-42.78%-42.78%方形-磷酸铁锂电芯元/Wh0.5350.535-0.825-35.15%-35.15%方形-三元电芯元/Wh0.6250.625-0.920-32.07%-32.07%资料来源：鑫椤锂电，国信证券经济研究所整理；注：电芯报价为00•2023年8月国内新增公共充电桩6.1万台，同比+26%，环比-2%；其中新增直流充电桩2.5万台，占比达到41.1%，同比•截止2023年8月国内公共充电桩保有量为227.2万台，其中直流充电桩为96.3万•2023年8月国内车桩增量比为3.0；公共车桩增•2023年8月全国公共充电桩总功率约为6214万kW，同比+25%、环比+3%；充电桩利用率约为7.05%，同直流公共桩交流公共桩直流公共桩占比12.0010.008.006.004.002.000.0080.0%70.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%总车桩增量比公共车桩增量比60.050.040.030.020.00.0公共充电桩总功率（万kW）公共充电桩利用率700060005000400030002000100008.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%•欧盟27国：截止2023年8月末，欧盟27国公共充电桩保有量为56.99万台，其中直流桩保有量为6.59万台，占比为•美国：截止2023年8月末，美国公共充电桩保有量为14.55万台，其中直流桩保有量为3.34图20：欧盟27国公共直流桩保有量及直50.0040.0030.0020.0010.000.00交流桩保有量（万台）直流桩保有量（万台）直流桩占比21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q123Q223-0812.0%10.0%8.0%6.0%2.0%0.0%14.0012.0010.008.006.004.002.000.00交流桩保有量（万台）直流桩保有量（万台）直流桩占比20202021202223-0820.0%15.0%10.0%5.0%0.0%9月1-10日，国内新能源乘用车批发销量为17.资料来源：乘联会，中汽协，国信证券经济•8月，欧洲八国新能源车销量共计19.89万辆，同比+63%、环比+18%。8月欧洲八国新能源车渗透率为30.2%，同比+7.7pct，环比+8.0pct。9月开始13.5063%3%德国5.666.896.3010.1251%78%61%挪威1.151.420.681.005%-6%48%瑞典1.761.681.041.437%52%38%法国3.545.133.012.9215%52%-3%意大利1.331.370.950.744%48%英国3.354.453.472.3812%72%葡萄牙0.590.610.520.553%150%6%西班牙1.111.190.940.754%59%YoY•我们预计2023年全球新能源车销量有望达到1415万辆，同比+30%；其中中国/欧洲/美国销量分别有望达到882/304/163万辆，同比+28%/20%/63%。我们•7月全球动力电池装车量58.8GWh，同比+48%、环比-12%；2023年1-7月全球动力电池装车量合0表6：全球动力电池企业装车量及市场份额（GWh0装车量（GWh）装车量（GWh）装车量（GWh）装车量（GWh）•8月国内动力电池装车量34.9GWh，同比+26%，环比+8%。分结构来看，三元电池装车量10.8GWh，同比+3%，环比+2%，占总装车量31.0%，环图28：国内动力电池装车量及磷酸铁锂电0 2022-磷酸铁锂电池占比2023-磷酸铁锂电池占比 2022-磷酸铁锂电池占比2023-磷酸铁锂电池占比资料来源：动力电池产业创新联盟，国信证券经济0国内动力电池装车量（GWh）YoY资料来源：动力电池产业创新联盟，国信证券经济研究所表7：国内动力电池企业装车量及市场份额（GWh装车