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文档简介

KST到期收益KST到期收益KST到期收益看涨期权多头看跌期权空头远期多头无股息情形：c0+Kexp(-rT)=p0+S0欧式期权：看涨—看跌平价关系假定当前股票价格S0=31，K=30,r=0.1,T=1/4,c0=3,p0=2.25。问是否存在套利机会？又该如何套利。例由于c0+K*exp(-rT)<p0+S0,因此存在套利机会。具体套利策略为期初：卖空股票一份+卖出欧式看跌期权一份+买入欧式看涨期权一份=31+2.25-3=30.25，并将所得收益以无风险贷出。期末：当ST>K时，执行看涨期权平仓股票空头，收益30.25*exp(0.1/4)-30=1.02；当ST<K时，看跌期权买方行权，平仓股票空头，收益30.25*exp(0.1/4)-（K-ST）-ST=1.02.可见投资者可以获得1.02的到期无风险收益。KST到期收益KST到期收益KST到期收益看涨期权多头看跌期权空头远期多头有股息情形：c0+K＊exp(-rT)+D0

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