太阳公司案例分析

案例争论报告一、背景〔一〕行业背景Pest政治：1992118221例如深圳，在政策上得到了更大的自主权，经济得到了更快的进展。经济：从1993年开头，中国政府实行了宏观经济调控政策，给几近失控的、过热的经济降温。时间财政政策货币政策1993——1997适度从紧适度从紧时间财政政策货币政策1993——1997适度从紧适度从紧1998——2003乐观稳健2004——2007乐观淡出稳健趋紧2008年——现在稳健从紧年初，几家企业打算刚成立特地生产预应力混凝土圆管的合伙企业——泰洋公司。支持要依靠国外进口。〔二〕公司概况泰洋位于深圳市，是中国第一家、也是唯一一家预应力混凝土圆管制造商。公司股东分别来自中国大陆、香港特别行政区及美国〔1.1，其〔世界上最大预应力混凝圆管生产商会定期对泰洋公司的大局部技术人员和治理人员进展培训。1.2股东构造表股东出资金额单位：〔万美元〕投资比例英达集团公司9010%英达房地产公司21624%亚洲管道公司14416%布朗兄弟有限责任公司21624%珠江公司13515%国际融资公司9911%总资产900100%SWOTSStrengths1992年6月注册，权益资本为900万美元，是目前中国第一且唯一一家预内市场，为客户供给高品质管道。泰洋公司可生产直径为0.9米~2.4米的预应37000米，生产力量强。劣势Weaknesses在工厂建设完工交付使用之前，总投资就到达2500万美元，超过预算总投600量要求不高的客户的需求，相比其他生产商，泰洋公司就缺乏肯定的竞争力。时机Opportunities1996恢复元气，重获竞争力的最好时机。工程根本信息工程名称：太原管道工程工程工程拟建地区：山西省太原市工程开头时间：1998年3月开头投资建设工程概况山西省太原市是中国重要的重工业基地，始终缺乏饮用水。1980之一。1993年10月，太原工程开工，并打算于2001年完工。地方政府成立了引黄公司作为该项工程的主承包商。19975程供给预应力混凝土圆管的供给商，负责为工程生产用于输送水的圆管。2、工程投资建设必要性国南水北调工程工程的一局部。其主要的意义：配置合理、水环境良好的节水、防污型社会。力，形成的经济增长。件。威逼Threats目前泰洋公司的财务状况和经营实力能否成功的承接这样一个巨大的工程来”盈利，泰洋公司就可能付之一炬。公司经营财务状况〔1〕1.319926——19966年份1992.6—1995.51995.6—1995．121996.1—1996.5总经理从布朗兄弟聘请从布朗兄弟聘请从布朗兄弟聘请经营状况成立两家子公司；351002用；劝股东增加投资未能成功圆管的时机年折旧费960年治理费用400-20〔电费〕其他工资支出4001、聘用谢儒先博士为总经理。2、经营业绩2.25002.2400250付急需偿付的工资费用、材料费和电费。10003421300万元。3、财务状况；19961.68440050500150050011.08债权人负债金额负债利息世界银行贷款债权人负债金额负债利息世界银行贷款40050中国银行贷款500招商银行贷款1500500合计9760199697601.6849760/16840=57.96%1997受太原管道工程工程时可使用现金为3200+2100+342=5642万元。二、方案选择2.1待选择工程2.1待选择工程可选方案方案汇总表选择汇总栏厂址汾河水库古角煤矿上兰村供水公司上兰村供水公司√四周四周厂房长期使用短期使用短期使用√全部权合资√合资独资设备设施来源全部从美国进口局部进口全部在国内购置全部在国内购置√〔二〕厂址和厂房的选择119983199811使用或短期使用，两种不同方案的相关资料如下：2.2短期使用长期使用使用年限3年——建设本钱800万元3400万元年生产力量30000米(冬季三个月)——建筑本钱支付支付条件敏捷建设期限1998.3-1998.112001年完工，项目需要82000米的管道，依据我们推算的产量泰洋公司在厂房完工的三年时间短期使用的厂房在本钱方面的优势，我们小组最终的结论是选择短期使用的厂房。210那么在租用土地需考虑的因素有：10万平方米土地的年租金分30、80、120万0.55元300、500、600元170万元费用供电费用0.3元、0.5元、0.9元2.3汾河水库古角煤矿上兰村供水公司300000*4=1200000800000*4=32000001200000*4=4800000本钱本钱〔 1+2+0.5*0.55*70*82000=11049500〕介于两者之间〔 1+2+0.5 〕*0.55*30*82000=4735500工人工资300*100*12*3=1080000500*100*12*3=1800000600*100*12*3=2160000供电费用2000000*3+120*82000*3=35520000供水费用总计

70*0.3*365*3=22995 70*0.5*365*3=38325〔1700000〕48872495

70*0.9*365*3=68985472844851、表中数字单位为元2古角煤矿因材料中未能给出距太原市区的距离，未计算出精准的数值3表中的工资只是工人的工资，不包含技术和治理人员的工资。4因材料的直接本钱在三个地点一样，表中并未列出材料直接本钱。在外。下一步便是在上兰村供水公司和古角煤矿两个地点进展选择。70公里，则材料运输本钱为11049500元，总本钱为49907825，大于在上兰村供水公司附件建厂的本钱。经过简洁的31.84公里时与上兰村供水公司四周建厂古角煤矿与太原市的距离在48.44到75之间。从以上的分析我们可以看出，在最正确的选择3、独资企业或合伙企业的选择辉公司、太原建筑公司组成的合资公司。表2.4 独资企业与合伙企业的比照表比照工程风险担当利益收入额

独资企业7000万元

合伙企业辉公司以供给后勤效劳的方式拥有5%—10%股份，并情愿连续投资；250万元作为设计费；1300万元的设备和技术投资厂；其他费用 后勤效劳费每年120万元；250万元所得税 按15%的税率缴纳所得税

公司供给设计费的期限，可以实现免税7000万权益资本的投资是有肯定困难的。之后的组织生产如厂址的选择、厂房认为泰洋公司选择合资经营较为妥当。4、设备和设施选择表2.5 设备设施本钱表

单位：万元购购买全部国外引进局部国外引进国内购置成 方本 式项目1970万美元900万美元320万元人民币独资 约合16351万元人民币7470万元人民币320万元人民币应支付总价款合伙22073.85万元人民币〔16351×1.35〕10084.5万元人民币〔7470×1.35〕432万元人民币〔320×1.35〕〔说明：据统计,19988.2789/〕依据以上数据我们小组争论打算选择在国内购置设备。5、公司承接太原工程工程后的现金流量分析现金流量表是以收付实现制为根底编制的反映企业肯定会计期间内现金及现金等价物流入流出信息的表。首先现金流量表可以帮助我们从动态上了解企业的现金变动状况和变动原们可以从现金流量表推断企业猎取现金反力量。现金余款是企业现金流淌的结有相应的现金流入做保证。进展了分析如下表：年份0年份0123收到工程款300012149.71215012600从国内购入设备-256-6400转移设备产生税-112000收设备转移运输费-300000设计费000后勤治理费000年土地租金-120-120-1200厂房建设费-800000材料费0-3240-3240-3360材料运输费0-155.9250-155.9250-161.7000员工工资0-360-360-360电费0-1184-1184-1184水费0-2.2995-2.2995-2.2995缴纳所得税02521.042652116.732652250.00015营业现金流量14124502.432854971.042855282.00035说明：依据会计慎重性原则，全部有关收入的估量均承受最低值，有关支出的估量均承受最高值。1、工程款：辉公司对每米预应力混凝土圆管供给的报价为4500万元人民币，03000第一年末可以得到生产混凝土圆管获得的剩余收入27000*4500-3000=12149.7万元，其次年末，第三年末可以分别收到收入27000*4500=12150，28000*4500=12600320*0.8=256转移设备产生税收为320*0.35=112万元。330030024905、由于承受合伙企业，因而并不需要支付额外的设计费用和后勤效劳费用。6、选取了上兰村供水公司四周租用10120万元。7、就两种方案的所给条件来看，短期使用的厂房本钱有着本钱低的优势，长期使用的厂房年生产力量高。由于具体的产量并没有给出，我们小组依据冬季2001三年时间内，供给所需要的管道是完全没有问题的。假设泰洋公司为大同工程供给管道，由于大同市与太原市还有着肯定的距离，运输明显不是明智的800万元。8、一共生产的预应力混凝土圆管为82000米，且厂仅有约三年时间完成该项30000170001700018000人民币1200*27000=3240万元、1200*27000=3240万元、1200*28000=3360万元。均假设年末即支付。费分别为〔1+2+0.5〕*27000*0.55*30=155925010、 依据案例中的信息，我们小组这样估量员工工资，员工工资月平均为30360支付。11、 万元假设年末支付。12、 依据案例信息，由于厂建于上兰村供水公司四周，水费为0.9*70*365=2299513、 案例信息说明，合伙企业需缴纳企业所得税，税率为百分之三十。又由房由于是经营租赁，不计提折旧。由于合伙企业何时可获得所得税的免征权利并未明确指出，故每年仍计算其应交所得税额。故可分别计算出年末应交所得税及最终的现金流量。三、财务指标分析、组织措施及前景展望〔一〕财务指标分析债力量、获得力量、经营杠杆。3.1财务指标1年2年3年偿债力量0.2986690.3297540.350381获利力量0.370580.4091390.419206经营杠杆1.3843031.3352011.292749偿债力量=现金净流入/负债，反映了通过自身营运获利以归还债务的力量。如上表所示，泰洋公司第一年估量偿债力量为0.298669，其次年为0.329754，第三年为0.350381，尽管泰洋的偿债力量略低，但是呈逐年增长的趋势，这说明泰洋的公司的营运力量是渐渐增加的。获利力量=现金净流入/收入，在这里我们只考虑方案中提及的一些营业成看，泰洋公司的利润率逐年上升，销售回款改善，创现力量增加。经营杠杆=利润变化率/的利润的成倍变化，具有一种放大效应，以第11.384303，这表示假设收入增加一个单位，利润会增加约1.384303个单位，泰洋公司近三的利润。〔二〕组织措施第一步：筹措资金在投资前我们要解决资金融通的问题以保证我们有足够的初始资金。形式、作价标准、投资时间、全部权份额等相关问题。3000-4000万元，经过之前的分析，合伙人投入的资本和30004000不需支付昂扬的利息费用，可以大大改善泰洋公司的资本构造。府申请可能的政策性贷款等一些低资本本钱的资金来源。其次步：购置土地建设厂房购进设备10万平方米的土地的使用权投标